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1、第八章 财务管理本章基本理论和思考教学目标一、财务管理的目标和环节一、财务管理的目标和环节（一）财务管理的目标（一）财务管理的目标财务管理的目标是在特定的理财环财务管理的目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。从根本上说，关系所要达到的目的。从根本上说，财务目标取决于企业生存目的或企业财务目标取决于企业生存目的或企业目标，取决于特定的社会经济模式。目标，取决于特定的社会经济模式。最具有代表性的财务管理目标主要以下三最具有代表性的财务管理目标主要以下三种观点：种观点：11、利润最大化、利润最大化22、财富最大化、财富最大化33、每股
2、利润最大化或资本利润率最大化、每股利润最大化或资本利润率最大化（二）财务管理的环节二、资金的时间价值二、资金的时间价值2、普通年金的终值与现值所谓年金，是指在若干期内，每隔相同的间隔期收到或支付相等的金额，此种金额称为年金，常用A表示。年金按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金等几种。这里我们只讲普通年金。三、筹资管理三、筹资管理（一）企业筹资的分类1、按资金使用期限的长短分类分为短期资金与长期资金两种。2、按资金的来源渠道分类分为所有者权益和负债两大类。（二）企业筹资渠道与方式（三）企业筹资的基本原则1、规模适当原则2、筹措及时原则 3、来源合理原则4、方式
3、经济原则（四）企业筹资的动机四、企业投资管理企业投资管理（一）企业投资的概念从广义上讲，投资是为了取得更多的利润而发生的现金支出。它包括用于厂房、机器设备等长期资产的新建、改建、扩建或购置的投资；包括购买政府债券、金融债券、企业债券和公司股票的投资；还包括以企业资产采用联营方式等向外单位的投资。（二）投资决策方法投资决策方法1、短期投资决策方法（1）差量分析法。又叫差别分析法，是通过比较不同备选方案的预期收入和预期成本之间的差别，来评价备选方案优劣并选出最佳投资方案的决策分析方法。3贡献毛益分析法。贡献毛益分析法又叫边际贡献分析法，是指对不同备选方案的贡献毛益进行比较，并从中选取最佳投资方案的
4、决策分析分法。2、长期投资决策方法（2）投资利润率法投资利润率=年平均净利润投资总额100%6、内含报酬率法。内含报酬率是指投资项目实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零的折现率。内含报酬率的计算，因每期现金净流量是否相等有所差别。五、财务分析的内容（2）速动比率速动比率(流动资产合计存货净额)流动负债合计 一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。3现金比率现金比率(货币资金短期投资)流动负债合计该指标能真实地反映公司实际的短期偿债能力，该指标值越大，反映公司的短期偿债能力越强。2、营运能力分析营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一
5、般通过公司资产管理比率来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。3、盈利能力分析（1）主营业务利润率主营业务利润率是企业利润与主营业务收入净额的比率。其计算公式为：主营业务利润率=利润/主营业务收入净额4、财务综合能力分析 净资产收益率 总资产净利率 *权益乘数营业净利率营业净利率 *总资产周转率总资产周转率 1 1 （1-1-资产负率）资产负率）净利润净利润 主营业务主营业务 主营业务主营业务 资产平均资产平均负债总额负债总额 资产总额资产总额 收入净额收入净额 收入净额收入净额 总额总额主营业务收入净额主营业务收入净额-成本总额成本总额+其他利润其他利润 所得税所得税 流动负债流动负债+长期负债长期负债 流动资产流动资产+非流动资非流动资产产思考1、认识各种筹资方式的优缺点，认识投资决策过程中财务分析手段的重要性。2、思考现金流量在企业生存发展中的重要性。