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1、 21212121世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材 金融保险专业金融保险专业金融保险专业金融保险专业完整版完整版完整版完整版PPTPPTPPTPPT课件课件课件课件证券投资证券投资实务实务（第（第（第（第3 3 3 3版）版）版）版）CONTENTS01项目一证券市场基础项目一证券市场基础项目一证券市场基础项目一证券市场基础知识知识知识知识目录02项目二证券投资工具项目二证券投资工具项目二证券投资工具项目二证券投资工具03项目三证券交易的基项目三证券交易的基项目三证券交易的基项目三证券交易的基本知识本知识本知识本知
2、识04项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析05项目五行业分析项目五行业分析项目五行业分析项目五行业分析06项目六上市公司分析项目六上市公司分析项目六上市公司分析项目六上市公司分析07项目七证券投资技术项目七证券投资技术项目七证券投资技术项目七证券投资技术分析分析分析分析08项目八证券投资策略项目八证券投资策略项目八证券投资策略项目八证券投资策略分析分析分析分析项目一项目一证券市场证券市场基础知识基础知识【本项目学习目标本项目学习目标】了解证券市场的结了解证券市场的结构；熟悉证券的含构；熟悉证券的含义及分类；理解证义及分类；理解证券市场的特征与功券市场的特征与
3、功能；掌握证券的特能；掌握证券的特征及证券市场主体；征及证券市场主体；掌握证券投资的过掌握证券投资的过程。程。核心知识核心技能能准确描述有价证能准确描述有价证券的含义、分类和券的含义、分类和基本特征；能准确基本特征；能准确描述我国证券市场描述我国证券市场的基本情况；能准的基本情况；能准确描述证券投资的确描述证券投资的过程。过程。VSVS任务一任务一CHAPTER ONE认识证券与证券投资认识证券与证券投资认知证券一一（一）证券的含义n n证券证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。n n证券证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，
4、表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸质形式或其他形式。认知证券一一（二）证券的分类n按照票面价值，证券可以分为无价证券和有价证券。2.2.有价有价证券证券有价证券是一种具有一定票面金额，证有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定的收入，并明持券人有权按期取得一定的收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证可以自由转让和买卖的所有权或债权证书。书。有价证券有广义与狭义之分。广义的有有价证券有广义与狭义之分。广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本价证券包括商品证券、货币证券和资本证券三种；狭义的有价证券即资本证券。证券三种
5、；狭义的有价证券即资本证券。1.1.无价无价证券证券无价证券是法律和政府规定的不能够通过流通无价证券是法律和政府规定的不能够通过流通来增值的证券，所以在经济上缺乏实际的投资来增值的证券，所以在经济上缺乏实际的投资价值。无价证券主要包括证据证券和凭证证券。价值。无价证券主要包括证据证券和凭证证券。认知证券一一（三）证券的特征收益性收益性0101风险性风险性0202流动性流动性0303期限性期限性0404认知证券投资二二（一）证券投资的含义n n证券投资证券投资是一种金融投资或间接投资，是指个人、企业、金融机构及其他社会团体等经济主体通过购买股票、债券等有价证券以获取预期投资收益的投资行为。这表明
6、证券投资是投资者对有价证券的买卖行为。投资者自愿承担风险，并有权获得一定的收益。证券投资也是一种风险自担、收益自享的经济行为。证券投资的目的是获得预期经济收益。n n实物投资与证券投资的根本区别是：实物投资与证券投资的根本区别是：实物投资是投资者对现实的有形资产（实物资产）进行的收购和扩建活动；证券投资是投资者对有价证券（虚拟资产）进行的买卖活动。认知证券投资二二（二）证券投资的要素n n投资主体、投资客体、投资目的和投资方式构成了证券投资的投资主体、投资客体、投资目的和投资方式构成了证券投资的四要素。四要素。其中：投资主体指投资活动的参加者；投资主体指投资活动的参加者；投资客体指交易买卖的对
7、象；投资客体指交易买卖的对象；投资目的指投资者的意图及所要达到的效果；投资目的指投资者的意图及所要达到的效果；投资方式指资金运用的形式和方法。投资方式指资金运用的形式和方法。n对于任何一项投资活动，这四要素都缺一不可。投资主体说明谁来投资，投资客体说明投资于什么，投资目的说明为什么投资，投资方式则说明怎样投资。认知证券投资二二（三）证券投资的功能（4 4 4 4）传递经济信息）传递经济信息）传递经济信息）传递经济信息（3 3 3 3）化解供求压力）化解供求压力）化解供求压力）化解供求压力（2 2 2 2）支撑社会融资）支撑社会融资）支撑社会融资）支撑社会融资（1 1 1 1）实现价值增值）实现
8、价值增值）实现价值增值）实现价值增值04030201认知证券投资二二（四）证券投资的过程n证券投资是比较复杂的经济活动。在这一过程中，风险和收益共存，证券投资者将面对多种风险，风险越大，收益越多。为了做到在风险最小化的同时使收益最大化，投资者必须对投资过程的各个阶段进行正确的决策、选择和动态管理。1.1.证券投资过程的含义证券投资过程的含义 证券投资过程证券投资过程是指投资者为了取得理想的投资回报而必须进行投资决策的动态管理过程。其首要问题是投资者的投资目标获得理想的投资回报。投资过程是一个动态的、连续的过程。证券投资分析工作也是一个动态的、连续的、永无止境的工作。认知证券投资二二（四）证券投
9、资的过程2.2.证券投资过程的五个阶段证券投资过程的五个阶段（1 1）（2 2）（3 3）（4 4）投资准备投资准备投资准备投资准备阶段阶段阶段阶段投资了解投资了解投资了解投资了解阶段阶段阶段阶段投资分析投资分析投资分析投资分析阶段阶段阶段阶段制订投资制订投资制订投资制订投资方案阶段方案阶段方案阶段方案阶段（5 5）投资监控投资监控投资监控投资监控管理阶段管理阶段管理阶段管理阶段任务二任务二CHAPTER TWO认识多层次的证券市场认识多层次的证券市场证券市场的含义及特点一一n n证券市场证券市场是股票、债券、证券投资基金等有价证券发行和交易的场所。它是融通长期资金的市场，是各国资本市场的主体
10、和基础。与商品交易市场和资金借贷市场相比，证券市场具有自己的特点。020103首先首先首先首先证券市场是财产权利直接证券市场是财产权利直接证券市场是财产权利直接证券市场是财产权利直接交换的场所。交换的场所。交换的场所。交换的场所。证券市场是价值直接交证券市场是价值直接交证券市场是价值直接交证券市场是价值直接交换的场所。换的场所。换的场所。换的场所。最后最后最后最后证券市场是风险直接交换的证券市场是风险直接交换的证券市场是风险直接交换的证券市场是风险直接交换的场所。场所。场所。场所。其次其次其次其次证券市场的结构二二n n证券市场的结构证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。证
11、券市场的结构有许多种，较为重要的有：A A纵向结构纵向结构纵向结构纵向结构B B横向结构横向结构横向结构横向结构C C交易市场交易市场交易市场交易市场结构结构结构结构证券市场的主要功能三三n在发达的现代市场经济中，证券市场是完整的金融体系的重要组成部分。A A筹资筹资筹资筹资-投投投投资功能资功能资功能资功能B B资本定价资本定价资本定价资本定价功能功能功能功能C C资本配置资本配置资本配置资本配置功能功能功能功能证券市场的主体四四1证券发行人证券发行人证券发行人是证券发行人是指为筹措资金指为筹措资金而发行债券、而发行债券、股票等证券的股票等证券的发行主体。证发行主体。证券发行人主要券发行人主
12、要有政府和政府有政府和政府机构、公司机构、公司（企业）、金（企业）、金融机构等。融机构等。2证券投资人证券投资人证券投资人，是证券投资人，是指以取得利息、指以取得利息、股息或资本收益股息或资本收益为目的，购买并为目的，购买并持有有价证券，持有有价证券，承担证券投资风承担证券投资风险并行使证券权险并行使证券权利的主体。证券利的主体。证券投资人具有分散投资人具有分散性和流动性的特性和流动性的特点。相应地，证点。相应地，证券投资人可分为券投资人可分为机构投资者和个机构投资者和个人投资者两大类。人投资者两大类。3中介机构中介机构证券市场证券市场中介机构中介机构是指为证是指为证券的发行券的发行与交易提与
13、交易提供服务的供服务的各类机构。各类机构。4自律性组织自律性组织证券行业自律性证券行业自律性组织是指通过自组织是指通过自愿组织的行会、愿组织的行会、协会等形式，制协会等形式，制定共同遵守的行定共同遵守的行业规则和管理制业规则和管理制度，自我约束会度，自我约束会员行为的一种管员行为的一种管理组织。我国的理组织。我国的证券行业自律性证券行业自律性组织主要有证券组织主要有证券业协会和证券交业协会和证券交易所。易所。5证券监管机构证券监管机构证券监管机构证券监管机构是证券市场不是证券市场不可缺少的组成可缺少的组成部分。它的主部分。它的主要职能是对证要职能是对证券发行、交易券发行、交易和证券经营机和证券
14、经营机构实施全面监构实施全面监管，以保护投管，以保护投资者的利益。资者的利益。谢 谢 聆 听T H A N K S F O R Y O U R A T T E N T I O N 21212121世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材 金融保险专业金融保险专业金融保险专业金融保险专业完整版完整版完整版完整版PPTPPTPPTPPT课件课件课件课件证券投资证券投资实务实务（第（第（第（第3 3 3 3版）版）版）版）CONTENTS01项目一证券市场基础项目一证券市场基础项目一证券市场基础项目一证券市场基础知识知识知识知识
15、目录02项目二证券投资工具项目二证券投资工具项目二证券投资工具项目二证券投资工具03项目三证券交易的基项目三证券交易的基项目三证券交易的基项目三证券交易的基本知识本知识本知识本知识04项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析05项目五行业分析项目五行业分析项目五行业分析项目五行业分析06项目六上市公司分析项目六上市公司分析项目六上市公司分析项目六上市公司分析07项目七证券投资技术项目七证券投资技术项目七证券投资技术项目七证券投资技术分析分析分析分析08项目八证券投资策略项目八证券投资策略项目八证券投资策略项目八证券投资策略分析分析分析分析项目二项目二证券投资证券
16、投资工具工具【本项目学习目标本项目学习目标】理解股票、债券、基理解股票、债券、基金、金融衍生工具的金、金融衍生工具的含义、特征；掌握股含义、特征；掌握股票、债券、基金、金票、债券、基金、金融衍生工具的分类。融衍生工具的分类。核心知识核心技能能准确区分不同投资能准确区分不同投资工具的投资特点；能工具的投资特点；能准确判断不同因素对准确判断不同因素对股票价格变动的影响；股票价格变动的影响；能根据不同投资工具能根据不同投资工具的特性，选择合适的的特性，选择合适的投资工具，树立理性投资工具，树立理性投资的理念。投资的理念。VSVS任务一任务一CHAPTER ONE认识股票认识股票n n世界上最早出现的
17、股份有限公司世界上最早出现的股份有限公司是1602年在荷兰成立的东印度公司。伴随着股份有限公司的诞生，以股票形式集资入股的方式逐渐出现，并且产生了买卖、交易和转让股票的需求，客观上带动了股票市场的形成，并促使其不断发展完善。股票的含义、性质和特征一一（一）股票的含义n n股票股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持股份和享有权益的凭证。n股份有限公司的资本划分为股份，每一股份的金额相等。n股票作为一种所有权凭证，有一定的格式。n股东持有的股份可以依法转让。股票的含义、性质和特征一一（二）股票的性质（1 1 1 1）股票是有价证券）股票是有价证券）股票是有价证券）股票是有价证券AB
18、（2 2 2 2）股票是要式证券）股票是要式证券）股票是要式证券）股票是要式证券C（3 3 3 3）股票是资本证券）股票是资本证券）股票是资本证券）股票是资本证券E（5 5 5 5）股票是综合权利证券）股票是综合权利证券）股票是综合权利证券）股票是综合权利证券股票的股票的性质性质D（4 4 4 4）股票是证权证券）股票是证权证券）股票是证权证券）股票是证权证券股票的含义、性质和特征一一（三）股票的特征收益性收益性收益性收益性01风险性风险性风险性风险性02流通性流通性流通性流通性03永久性永久性永久性永久性04参与性参与性参与性参与性05股票的分类二二按股东享有按股东享有权利的不同，权利的不同
19、，股票可以分股票可以分为普通股票为普通股票和特别股票和特别股票按是否在股按是否在股票票面上标票票面上标明金额，股明金额，股票可以分为票可以分为有面额股票有面额股票和无面额股和无面额股票票按是否记载按是否记载股东姓名，股东姓名，股票可以分股票可以分为记名股票为记名股票和无记名股和无记名股票票其他分类其他分类:（1 1）蓝筹股。）蓝筹股。（2 2）成长股。）成长股。（3 3）收益股。）收益股。（4 4）周期股。）周期股。（5 5）防守股。）防守股。（6 6）投机股。）投机股。（一）（一）（二）（二）（三）（三）（四）（四）我国股票的类型三三（一）按投资主体的性质分类（一）按投资主体的性质分类（一）
20、按投资主体的性质分类（一）按投资主体的性质分类（二）已完成股权分置改革（二）已完成股权分置改革（二）已完成股权分置改革（二）已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与的公司，按股份流通受限与的公司，按股份流通受限与的公司，按股份流通受限与否分类否分类否分类否分类 1.1.有限售条件股份有限售条件股份 2.2.无限售条件股份无限售条件股份（1 1）国家股）国家股（2 2）法人股）法人股（3 3）社会公众股）社会公众股（4 4）外资股）外资股股票的价值与价格四四（一）股票的价值n有关股票的价值有多种说法，它们在不同场合含义不同，需加以区分。1.1.股票的票面价值：股票的票面价值：股票的票面价值又称
21、面值，即在股票票面上标明的金额。2.2.股票的账面价值：股票的账面价值：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股股票的股数。3.3.股票的清算价值：股票的清算价值：股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。4.4.股票的内在价值：股票的内在价值：股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的价值与价格四四（二）股票的价格n n股票的价格股票的价格是指股票在证券市场上买卖的价格。从理论上说，股票的价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，只是一张资本凭证。股票之所以有价格
22、，是因为它代表收益的价值，即能给它的持有者带来股息、红利。股票交易实际上是对未来收益权的转让，股票价格就是对未来收益的判定。1.1.1.1.股票的理论价格股票的理论价格股票的理论价格股票的理论价格2.2.2.2.股票的市场价格股票的市场价格股票的市场价格股票的市场价格股票的价值与价格四四（三）股票价格变动的影响因素 01宏观经济与政策因素宏观经济与政策因素（1 1）经济增长）经济增长（2 2）经济周期循环）经济周期循环（3 3）货币政策）货币政策（4 4）财政政策）财政政策（5 5）市场利率）市场利率（6 6）通货膨胀）通货膨胀（7 7）汇率变化）汇率变化（8 8）国际收支状况）国际收支状况0
23、2行业与部门因素行业与部门因素股票市场中，某一行业或者板块股票市场中，某一行业或者板块的股票在特定时期会出现齐涨共的股票在特定时期会出现齐涨共跌的情况，这说明在这些股票中，跌的情况，这说明在这些股票中，存在着某种行业性的共同影响因存在着某种行业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业素，对这些因素的分析称为行业/部门分析。部门分析。03公司经营状况公司经营状况股份公司自身的经营现状和未股份公司自身的经营现状和未来发展是股票价格的基石。来发展是股票价格的基石。04影响股票价格变动的其他因影响股票价格变动的其他因素素（1 1）政治及其他不可抗力的影响。）政治及其他不可抗力的影响。（2 2）心理因
24、素。）心理因素。（3 3）政策及制度因素。）政策及制度因素。（4 4）人为操纵因素。）人为操纵因素。股票红利分配及除权除息处理五五（一）股息、红利的含义n n1.1.股息股息股息是股份有限公司定期按照股票份额的一定比例支付给股东的收益。一般来说，优先股股东按照固定的股息率优先取得股息，优先股的股息是固定的，不因公司盈利的多少而改变。n n2.2.红利红利红利是股份有限公司按规定分配完优先股的股息之后，将剩余的利润再分配给普通股股东的部分。股份有限公司只有在有剩余利润时才能发放红利，而不得将公司的财产作为红利发放给股东。股票红利分配及除权除息处理五五（二）股息、红利的来源n n股息、红利来源于股
25、息、红利来源于股份有限公司的净利润。如前所述，净利润是股份有限公司的总利润做出各项扣除之后的利润部分，因此，净利润是股份有限公司分配股息、红利的基础和最高限额。实际上，股份有限公司分配股息、红利的总额一般要少于公司的净利润，因为公司要保留一部分盈余用于增加公司资本，或者保证未来股息分配的稳定。任务二任务二CHAPTER TWO认识债券认识债券债券的定义、票面要素及特征一一（一）债券的定义n n债券债券是一种有价证券，是社会各类经济主体如政府、金融机构或工商企业等为筹集资金而向投资人出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。n n债券所规定的借贷双方的权利和义务关系主要
26、包括四个方面含义：债券所规定的借贷双方的权利和义务关系主要包括四个方面含义：第一，发行人是借入资金的经济主体；第二，投资者是出借资金的经济主体；第三，发行人必须在约定的时间还本付息；第四，债券反映了发行人和投资者之间的债权债务关系，是债权债务关系的法律凭证。债券的定义、票面要素及特征一一（二）债券的票面要素n债券作为证明债权债务关系的凭证，一般通过具有一定格式的票面形式来表现。n n通常，债券票面上有以下四个基本要素：通常，债券票面上有以下四个基本要素：0101债券的债券的票面价值票面价值0202债券的债券的偿还期限偿还期限0303债券的债券的票面利率票面利率0404债券债券发行者名称发行者名
27、称债券的定义、票面要素及特征一一（三）债券的特征n债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本。n n从投资者的角度看，债券具有以下四个特征：从投资者的角度看，债券具有以下四个特征：偿还性偿还性A安全性安全性C流动性流动性B收益性收益性D债券的分类二二n在债券的发展过程中，曾经出现过许多不同类型的债券，各种债券共同构成了一个完整的债券体系。债券可以依据不同的标准进行分类。（一）按发行主体的不同：（一）按发行主体的不同：债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。（二）按付息方式分类：（二）按付息方式分类：根据债券发行条款中是否规定在约定期限内向债券持有人支付利息，债券可分为零息债
28、券、附息债券、息票累积债券三类。（三）按债券形态分类：（三）按债券形态分类：按债券形态的不同，债券可分为以下三种：（1）实物债券。（2）凭证式债券。（3）记账式债券。债券的分类二二（四）按利率是否固定，债券可分为以下三种：（四）按利率是否固定，债券可分为以下三种：（1）固定利率债券。（2）浮动利率债券。（3）可调利率债券。（五）按期限长短分类：（五）按期限长短分类：根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。（六）按发行方式不同：（六）按发行方式不同：债券可分为公募债券和私募债券。（七）按信用状况不同：（七）按信用状况不同：债券可分为利率债券和信用债券。我国目前的债券类型三三n
29、同发达资本市场国家相比，我国债券种类繁多，各债券品种分类与定位不够明确。如果根据国外通常采用的按发债主体进行分类，则我国的金融债券、公司债券和企业债券的外延存在交叉重叠。n由于我国债券市场的多头管理体制，业界习惯根据监管机关的不同，将我国目前的债券品种划分为五种类型：将我国目前的债券品种划分为五种类型：财政部负责监管的国债及地方政府债券、中国人民银行会同中国银保监会监管的金融债券、国家发改委监管的企业债券、中国证监会监管的公司债券、中国人民银行监管的银行间市场非金融企业债务融资工具。任务三任务三CHAPTER THREE认识证券投资基金认识证券投资基金证券投资基金概述一一（一）证券投资基金的含
30、义n n投资基金投资基金是指通过向投资者募集资金，形成独立基金财产，由专业投资机构（基金管理人）进行基金投资与管理，由基金托管人进行资产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。基金份额，也被称为基金单位，是指基金发起人向不特定的投资者发行的，表示持有人对基金享有资产所有权、收益分配权和其他相关权利，并承担相应义务的凭证。基金份额就是投资人购买基金时得到或持有的数量单位。n n根据基金投资对象的不同，可以将投资基金分为证券投资基金根据基金投资对象的不同，可以将投资基金分为证券投资基金与另类投资基金。与另类投资基金。证券投资基金概述一一（二）证券投资基金的产生与发展证证券券
31、投投资资基基金金作作为为社社会会化化的的理理财财工工具具，起起源源于于英英国国的的投投资资信信托托公公司司。18681868年年，英英国国成成立立“海海外外及及殖殖民民地地政政府府信信托托基基金金”，并并在在泰泰晤晤士士报报上上刊刊登登招招募募说说明明书书，向向社社会会公公众众公公开开发发售售认认股股凭凭证证，投投资资于于美美国国、埃埃及及等等国国的的1717种种政政府府债债券券。金金融融史史学学家家将将之之视视为为证证券券投投资资基基金金的的雏雏形形。18791879年年，英英国国股股份份有有限限公公司司法法公公布布，投投资资基基金金脱脱离离原原来来的的契契约约形形态态，发发展展成成为为股股
32、份份有有限限公公司司式式的的组组织织形形式式。证证券券投投资资基基金金在在初初创创阶阶段段主主要要投投资资于于海海外外的的实实业业和和债债券券，在在类类型型上上主主要要是封闭式基金。是封闭式基金。（1 1 1 1）证券投资基金的产生）证券投资基金的产生）证券投资基金的产生）证券投资基金的产生投投资资基基金金起起源源于于英英国国，发发展展于于美美国国。第第一一次次世世界界大大战战后后，投投资资基基金金这这种种投投资资方方式式进进入入美美国国，投投资资公公司司开开始始在在美美国国出出现现并并迅迅速速发发展展起起来来。19241924年年3 3月月2121日日，“马马萨萨诸诸塞塞投投资资信信托托基基
33、金金”在在美美国国波波士士顿顿成成立立，成成为为世世界界上上第第一一只只公公司司型型开开放放式式基基金金。19401940年年，美美国国颁颁布布投投资资公公司司法法和和投投资资顾顾问问法法，以以法法律律形形式式明明确确基基金金的的运运作作规规范范，严严格格限限制制各各种种投投机机活活动动，从从而而为为投投资资者者提提供供了了完完整整的的法法律律保保护护，并并为为其其他他国国家家制制定定相相关关基基金金法法律律树树立立了了典范。典范。（2 2 2 2）证券投资基金的发展）证券投资基金的发展）证券投资基金的发展）证券投资基金的发展证券投资基金概述一一（三）证券投资基金的特点1.1.1.1.集合理财
34、、专业管理集合理财、专业管理集合理财、专业管理集合理财、专业管理3.3.3.3.利益共享、风险共担利益共享、风险共担利益共享、风险共担利益共享、风险共担5.5.5.5.独立托管、保障安全独立托管、保障安全独立托管、保障安全独立托管、保障安全2.2.2.2.组合投资、分散风险组合投资、分散风险组合投资、分散风险组合投资、分散风险4.4.4.4.严格监管、信息透明严格监管、信息透明严格监管、信息透明严格监管、信息透明证券投资基金的主要类型二二n（一）根据基金运作方式不同，可分为封闭式基金和开放式基金n（二）根据基金的组织形式不同，可分为契约型基金和公司型基金n（三）根据基金的投资标的不同，可分为股
35、票基金、债券基金、混合型基金、货币市场基金等 n（四）根据基金的投资目标不同，可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金n（五）根据基金的投资理念不同，可分为主动型基金和被动型基金 n（六）根据基金的募集方式不同，可分为公募基金和私募基金 n（七）特殊类型的基金：1.交易所交易基金（ETF）2.上市开放式基金（LOF）3.避险策略基金4.QDII基金5.分级基金6.基金中基金（FOF）7.伞形基金8.养老目标基金。证券投资基金运作的相关当事人三三（一）基金份额持有人（一）基金份额持有人（二）基金管理人（二）基金管理人（三）基金托管人（三）基金托管人任务四任务四CHAPTER FOUR认识金融衍生
36、工具认识金融衍生工具金融衍生工具的含义和特征一一（一）金融衍生工具的含义n n金融衍生工具金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。n金融衍生工具的分类很复杂，根据其交易方法和特点的不同，金融衍生工具大致可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具等。金融衍生工具的含义和特征一一（二）金融衍生工具的特征n由金融衍生工具的定义可以看出，它们具有下列4个显著特性：A A跨期跨期跨期跨期性性性性B B杠杆杠杆杠杆杠杆性性性性C C联动联动联动联动性性性性D D
37、不确定不确定不确定不确定性或高性或高性或高性或高风险性风险性风险性风险性金融衍生工具的分类二二（二）按金融衍生工具自身（二）按金融衍生工具自身交易的方法及特点的不同划分交易的方法及特点的不同划分1.1.金融远期合约金融远期合约2.2.金融期货金融期货3.3.金融期权金融期权4.4.金融互换金融互换5.5.结构化金融衍生工具结构化金融衍生工具（一）按产品形态的不同划分（一）按产品形态的不同划分1.1.独立衍生工具独立衍生工具2.2.嵌入式衍生工具嵌入式衍生工具（三）按基础工具种类的（三）按基础工具种类的不同划分不同划分1.1.股权类产品的衍生工具股权类产品的衍生工具2.2.货币衍生工具货币衍生工
38、具3.3.利率衍生工具利率衍生工具4.4.信用衍生工具信用衍生工具5.5.其他衍生工具其他衍生工具（四）按交易场所的不同划分（四）按交易场所的不同划分1.1.交易所交易的衍生工具交易所交易的衍生工具2.2.场外交易市场（场外交易市场（OTCOTC）交易的）交易的衍生工具衍生工具金融期货与金融期权三三（一）金融期货的含义与特征n n1.1.金融期货的含义金融期货的含义 金融期货金融期货是期货交易的一种。期货交易是指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式所进行的标准化期货合约的交易。而期货合约是由交易双方订立的，约定在未来某日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。金融期货合约的基
39、础工具是各种金融工具（或金融变量），如外汇、债券、股票、股价指数等。换言之，金融期货是以金融工具（或金融变量）为基础工具的期货交易。金融期货与金融期权三三（一）金融期货的含义与特征n n2.2.金融期货的特征金融期货的特征特征特征（1 1 1 1）交易的间接性）交易的间接性）交易的间接性）交易的间接性（2 2 2 2）具有提前平仓机制）具有提前平仓机制）具有提前平仓机制）具有提前平仓机制（3 3 3 3）标准化的交易）标准化的交易）标准化的交易）标准化的交易金融期货与金融期权三三（二）金融期权的含义与特征n n1.1.金融期权的含义金融期权的含义 期权期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限
40、内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。期权交易就是对这种选择权的买卖。所谓金融期权，是指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。具体地说，购买者在向出售者支付一定的费用后，就获得了能在规定的期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。金融期货与金融期权三三（二）金融期权的含义与特征n n2.2.金融期权的特征金融期权的特征BDACE（4 4）期权投资具有杠）期权投资具有杠杆效应杆效应（2 2）期权的买卖双）期权的买卖双方权利和义务不对方权利和义务不对称称（5 5）期权的购买者）期权的购买者具有选择权具有选择权（3 3）期权交
41、易具有很）期权交易具有很强的时间性强的时间性（1 1）期权交易的对象）期权交易的对象是一种权利是一种权利可转换债券四四（一）可转换债券的含义n n可转换债券可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有者行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权，正是从这个意义上说，我们将其列为期权类衍生产品。n在国际市场上，证券按照发行时的性质不同，可分为可转换债券和可转换优先股票两种。可转换债券四四（二）可转换债券的特征12可转换公司债券是一种附可转换公司债券是一种附有转
42、股权的特殊债券有转股权的特殊债券可转换公司债券具有双重可转换公司债券具有双重选择权的特征选择权的特征可转换债券四四（三）可转换债券的发行条件 n公开发行可转换债券的公司除应当符合组织机构健全、运行良好、盈利能力具有可持续性、上市公司的财务状况良好等条件外，还应当符合下列规定：第一，最近第一，最近3 3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%6%。第二，本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资第二，本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的产额的40%40%。第三，最近第三，最近3 3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债个会计
43、年度实现的年均可分配利润不少于公司债券券1 1年的利息。年的利息。可转换债券四四（四）可转换债券的要素0102030405有效期限和转换期限有效期限和转换期限有效期限和转换期限有效期限和转换期限转换比例或转换价格转换比例或转换价格转换比例或转换价格转换比例或转换价格转换价格修正条款转换价格修正条款转换价格修正条款转换价格修正条款票面利率或股息率票面利率或股息率票面利率或股息率票面利率或股息率赎回条款与回售条款赎回条款与回售条款赎回条款与回售条款赎回条款与回售条款可交换债券五五（一）可交换债券的含义n n可交换债券可交换债券是指上市公司的股东依法发行，在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所
44、持有的上市公司股份的公司债券。n与可转换债券类似，可交换债券同样具有转股权利、双重选择权等特征。根据中国证监会发布的上市公司股东发行可交换公司债券试行规定，可交换债券的期限最短为1年，最长为6年；自发行结束之日起12个月后方可交换为预备交换的股票；公司债券交换为每股股份的价格应当不低于公告募集说明书日前20个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价。可交换债券五五（二）可交换债券发行条件n n申请发行可交换债券，应当符合下列规定：申请发行可交换债券，应当符合下列规定：申请人应当是符合我国公司法证券法规定的有限责任公司或者股份有限公司；公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷；公司最
45、近一期期末的净资产额不少于人民币3亿元；公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%；本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物；经资信评级机构评级，债券信用级别良好；不存在公司债券发行试点办法第八条规定的不得发行公司债券的情形。可交换债券五五（三）可交换债券与可转换债券的区别n可交换债券与可转换债券具有类似的特征，也有以下明显的区别：用于转股的股用于转股的股用于转股的股用于转股的股份来源不同份来源不
46、同份来源不同份来源不同发行主体发行主体发行主体发行主体不同不同不同不同转股对公司股转股对公司股转股对公司股转股对公司股本的影响不同本的影响不同本的影响不同本的影响不同020201010303谢 谢 聆 听T H A N K S F O R Y O U R A T T E N T I O N 21212121世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材世纪高职高专教学改革规划教材 金融保险专业金融保险专业金融保险专业金融保险专业完整版完整版完整版完整版PPTPPTPPTPPT课件课件课件课件证券投资证券投资实务实务（第（第（第（第3 3 3 3版）版）版）
47、版）CONTENTS01项目一证券市场基础项目一证券市场基础项目一证券市场基础项目一证券市场基础知识知识知识知识目录02项目二证券投资工具项目二证券投资工具项目二证券投资工具项目二证券投资工具03项目三证券交易的基项目三证券交易的基项目三证券交易的基项目三证券交易的基本知识本知识本知识本知识04项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析项目四宏观经济分析05项目五行业分析项目五行业分析项目五行业分析项目五行业分析06项目六上市公司分析项目六上市公司分析项目六上市公司分析项目六上市公司分析07项目七证券投资技术项目七证券投资技术项目七证券投资技术项目七证券投资技术分析分析分析分析08
48、项目八证券投资策略项目八证券投资策略项目八证券投资策略项目八证券投资策略分析分析分析分析项目三项目三证券交易的证券交易的基本知识基本知识【本项目学习目标本项目学习目标】熟悉证券交易的流熟悉证券交易的流程，掌握我国证券程，掌握我国证券交易所的交易规则、交易所的交易规则、证券行情软件的基证券行情软件的基本信息和行情信息本信息和行情信息的含义。的含义。核心知识核心技能能利用实训教学软能利用实训教学软件完成证券交易，件完成证券交易，能遵守证券交易规能遵守证券交易规则并顺利进行交易，则并顺利进行交易，能熟练使用行情软能熟练使用行情软件，能准确分析行件，能准确分析行情信息。情信息。VSVS任务一任务一CH
49、APTER ONE认识证券交易认识证券交易证券交易的含义、特征及原则一一（一）证券交易的含义及特征1.1.证券交易的含义证券交易的含义证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。证券交证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。证券交易在证券发行之后，两者相互促进、相互制约。一方面，证券发行为易在证券发行之后，两者相互促进、相互制约。一方面，证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提；另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券另一方面，证券交易使证券的流动性特征显示出来，
50、从而有利于证券的顺利发行。的顺利发行。2.2.证券交易的特征证券交易的特征其包括流动性、收益性和风险性。证券只有流动，才具有较强的变现其包括流动性、收益性和风险性。证券只有流动，才具有较强的变现能力，这体现了证券交易的流动性。而证券之所以能够流动，是因为能力，这体现了证券交易的流动性。而证券之所以能够流动，是因为它可能为持有者带来一定的收益，这体现了证券交易的收益性。同时，它可能为持有者带来一定的收益，这体现了证券交易的收益性。同时，证券在流动中由于价格等的变化，也会给持有者带来不确定的风险，证券在流动中由于价格等的变化，也会给持有者带来不确定的风险，这体现了证券交易的风险性。这体现了证券交易