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1、第一章第一章 国际汇兑国际汇兑o目录目录n第一节第一节 国际货币国际货币n第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率n第三节第三节 外汇市场外汇市场第一节第一节 国际货币国际货币o国际货币产生与发展国际货币产生与发展o国际货币的职能国际货币的职能n支付或清偿手段支付或清偿手段国际结算货币国际结算货币o条件：可自由兑换条件：可自由兑换n对外支付准备对外支付准备国际储备货币国际储备货币o条件条件：n可自由兑换；可自由兑换；n在国际货币体系中占有重要地位；在国际货币体系中占有重要地位；n各国有途径可获得该货币，并对其购买力的稳定性保有各国有途径可获得该货币，并对其购买力的稳定性保有信心。信心。n外汇市场干预
2、手段外汇市场干预手段国际干预货币国际干预货币第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率外汇外汇o外汇的概念（外汇的概念（foreign exchange)n静态静态o广义的概念：广义的概念：外汇是指以外币表示的可以用作国外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。际清偿的支付手段和资产。o我国我国2008年修订的外汇管理条例规定，外年修订的外汇管理条例规定，外汇包括：汇包括：n外币现钞，包括纸币、铸币；外币现钞，包括纸币、铸币；n外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；银行卡等；n外币有价证券，包括债券、股票等；外币有价证
3、券，包括债券、股票等；n特别提款权；特别提款权；n其他外汇资产。其他外汇资产。（续上）（续上）o国际货币基金组织的定义：“外汇是货币行政当局外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部财政部)以银行存款、国库券、长短期政府债券等以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。”o狭义的概念：外汇是指以外币表示的可以进行国狭义的概念：外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、
4、银行存款等。（如教材定义）票、支票、银行存款等。（如教材定义）n动态动态o动态的外汇表示的是一种活动，即把一个国家的货动态的外汇表示的是一种活动，即把一个国家的货币兑换成某种国际货币、借以清偿国际间债权或债币兑换成某种国际货币、借以清偿国际间债权或债务的一种专门的经营活动。务的一种专门的经营活动。外汇的特征外汇的特征o以外币表示的外国资产；以外币表示的外国资产；o在国外能得到偿付的货币债权；在国外能得到偿付的货币债权；o可以兑换成其他支付手段的外币资产。可以兑换成其他支付手段的外币资产。外汇的作用外汇的作用o转移国际间的购买力，使国与国之间的货币转移国际间的购买力，使国与国之间的货币流通成为可
5、能；流通成为可能；o促进了国际贸易的发展；促进了国际贸易的发展；o便利了国际间资金供需之间的调剂。便利了国际间资金供需之间的调剂。汇率汇率o汇率的概念（汇率的概念（exchange rate)n两种货币之间相互交换时的比率。两种货币之间相互交换时的比率。o汇率的标价方法汇率的标价方法n直接标价法（直接标价法（Direct QuotationDirect Quotation）。又称应付标价）。又称应付标价法法(Giving Quotation)(Giving Quotation)，是指以一定单位的外国货，是指以一定单位的外国货币为标准，折算为若干单位本国货币的表示方法。币为标准，折算为若干单位本
6、国货币的表示方法。n间接标价法（间接标价法（Indirect QuotationIndirect Quotation）又称应收标价）又称应收标价法法(Receiving Quotation)(Receiving Quotation)，是指以一定单位的本国，是指以一定单位的本国货币为标准，折算为若干单位外国货币的表示方法。货币为标准，折算为若干单位外国货币的表示方法。直接标价法直接标价法100美元629.37人民币100欧元835.9人民币100日元8.1026人民币100港元81.15人民币100英镑994.94人民币100人民币47.937林吉特100人民币472.07卢布100澳元677.
7、11人民币100加元632.15人民币2012年年2月月10日日（续上）（续上）o在直接标价法下在直接标价法下n外汇汇率上升：外币升值，本币贬值外汇汇率上升：外币升值，本币贬值n外汇汇率下降：外币贬值，本币升值外汇汇率下降：外币贬值，本币升值n外汇汇率的升降与本币币值的高低呈反比例变外汇汇率的升降与本币币值的高低呈反比例变化。化。o目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价目前，世界上绝大多数国家都采用直接标价法。法。间接标价法间接标价法ohttp:/ 外汇市场外汇市场o外汇市场的涵义外汇市场的涵义n外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组
8、成的买卖外汇的交易系统。外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。n在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。另一类是不同币种的外汇之间的买卖。外汇市场的构成外汇市场的构成o外汇市场由主体和客体构成外汇市场由主体和客体构成n外汇市场的主体：即外汇市场的参与者，主要外汇市场的主体：即外汇市场的参与者，主要包括外汇银行、顾客、中央银行、外汇交易商包括外汇银行、顾客、中央
9、银行、外汇交易商及外汇经纪商。及外汇经纪商。n外汇市场的客体：客体即外汇市场的交易对象，外汇市场的客体：客体即外汇市场的交易对象，主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支付凭证等。证券及支付凭证等。外汇市场的参与者外汇市场的参与者o外汇银行外汇银行n外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行可分为三种类型：专其他金融机构。外汇银行可分为三种类型：专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的营或兼营外汇业务的本国
10、商业银行；在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行；外国商业银行分行及本国与外国的合资银行；其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。n外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。n外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。第外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。第一个层次是零售业务，第二个层次是批发业务一个层次是零售业务，第二个层次是批发业务。（续上）（续上）o外汇经纪人外汇经纪人n外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇银行外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖双方接洽和其他外汇市场参加者之间，为买卖
11、双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。外汇交易而赚取佣金的中间商。n外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于提高外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于提高外汇交易的效率。这主要体现在成交的速度与外汇交易的效率。这主要体现在成交的速度与价格上。价格上。（续上）（续上）o客户客户n在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交易关在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人，都是外汇银行的客户，他们系的公司或个人，都是外汇银行的客户，他们是外汇市场上的主要供求者，其在外汇市场上是外汇市场上的主要供求者，其在外汇市场上的作用和地位，仅次于外汇银行。的作用和地位，仅次于外汇银行。n其中最重要的参与者是跨国公司
12、，因为跨国公其中最重要的参与者是跨国公司，因为跨国公司的全球经营战略涉及到许多种货币的收入和司的全球经营战略涉及到许多种货币的收入和支出，所以它进出外汇市场非常频繁。支出，所以它进出外汇市场非常频繁。（续上）（续上）o中央银行及其他官方机构中央银行及其他官方机构n各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本国货币金融稳定的职责，所以中央银行经常通国货币金融稳定的职责，所以中央银行经常通过购入或抛出某种国际性货币的方式来对外汇过购入或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以
13、便能把本国货币的汇率稳定市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在一个所希望的水平上或幅度内，从而实现本在一个所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。国货币金融政策的意图。n中央银行干预外汇市场的范围与频率在很大程中央银行干预外汇市场的范围与频率在很大程度上取决于该国政府实行什么样的汇率制度。度上取决于该国政府实行什么样的汇率制度。外汇市场参与者的构成外汇市场参与者的构成 中央银行（第四层次）中央银行（第四层次）外汇经纪商（第三层次）外汇经纪商（第三层次）外汇银行外汇银行出口商出口商进口商进口商第一层次第一层次出口商出口商进口商进口商外汇银行外汇银行第二层次第二层次n按照市场经
14、营按照市场经营范围不同区分范围不同区分n广义：除了狭义外汇市场，还包广义：除了狭义外汇市场，还包括银行同一般客户间的外汇交易括银行同一般客户间的外汇交易 n狭义：特指银行同业之间的外狭义：特指银行同业之间的外汇交易市场汇交易市场 外汇市场外汇市场n按照外汇交易按照外汇交易参与者不同区分参与者不同区分n国内外汇市场国内外汇市场 n国际外汇市场国际外汇市场 n按照交易方式按照交易方式不同区分不同区分n有形市场有形市场 n无形市场无形市场 外汇市场分类外汇市场分类外汇市场的作用外汇市场的作用o形成外汇汇率；形成外汇汇率；o便于国际经济交易清算，实现购买力国际转便于国际经济交易清算，实现购买力国际转移
15、；移；o调节外汇供求，提供资金融通便利；调节外汇供求，提供资金融通便利；o提供外汇保值和投机的场所；提供外汇保值和投机的场所；o及时反映一国经济状况，提供一个敏感、有及时反映一国经济状况，提供一个敏感、有效的指标。效的指标。外汇市场的报价外汇市场的报价（续上）（续上）o买入汇率与卖出汇率买入汇率与卖出汇率n买入汇率又叫外汇买入价买入汇率又叫外汇买入价 （Bid rateBid rate），是银），是银行向客户买入外汇（标价中列于行向客户买入外汇（标价中列于“/”“/”左边的货左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。币，即基础货币）时所使用的汇率。n卖出汇率又叫外汇卖出价（卖出汇率又叫外汇卖出价
16、（Offer rateOffer rate）是指）是指银行卖出外汇（标价中列于银行卖出外汇（标价中列于“/”“/”左边的货币，左边的货币，即基础货币）时所使用的汇率。即基础货币）时所使用的汇率。案例：路透社案例：路透社（2012/02/14）货币买入价入价卖出价出价美元美元/人民人民币6.29896.2994港元港元/人民人民币0.812280.81231日元日元/人民人民币0.0812240.081147美元美元/日元日元77.55077.630美元美元/瑞郎瑞郎0.917800.91870美元美元/加元加元1.00161.0021欧元欧元/美元美元1.31531.3157英英镑/美元美元1
17、.57111.5714澳元澳元/美元美元1.06771.0680交叉汇率交叉汇率o在国际外汇市场上，各种货币的汇率普遍以美元标在国际外汇市场上，各种货币的汇率普遍以美元标价，即与美元直接挂钩，非美元货币之间的买卖必价，即与美元直接挂钩，非美元货币之间的买卖必须通过美元汇率进行套算。通过套算得出的汇率叫须通过美元汇率进行套算。通过套算得出的汇率叫交叉汇率。交叉汇率。n如果两种货币的即期汇率都以美元作为基础货币，那么如果两种货币的即期汇率都以美元作为基础货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。计算这两种货币比价的方法是交叉相除。例例：目前外汇市场上的汇率是：目前外汇市场上的汇率是：USD/C
18、AD 1.0016 USD/CAD 1.00161.00211.0021 USD/JPY 77.550 USD/JPY 77.55077.63077.630 这时单位加拿大元兑换日元的汇价为：这时单位加拿大元兑换日元的汇价为：CAD/JPYCAD/JPY 77.3875 77.3875 77.506077.5060 （续上）（续上）n如果两个即期汇率都以美元作为报价货币，那如果两个即期汇率都以美元作为报价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除。么，汇率的套算也是交叉相除。例：假如目前市场汇率是：GBP/USD 1.57111.5714AUD/USD 1.06771.0680则单位英镑换取澳元的汇价
19、为：GBP/AUD 1.47111.4718（续上）（续上）n如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。边相乘。例：假设市场汇率如下：USD/CAD 1.0016USD/CAD 1.00161.00211.0021 GBP/USD 1.5711GBP/USD 1.57111.57141.5714 则英镑对加元的汇价为：GBP/CAD 1.5736GBP/CAD 1.57361.57471.5747课后练
20、习题课后练习题货币买价价卖价价美元/人民币6.29896.2994美元/日元77.55077.630美元/瑞郎0.917800.91870美元/加元1.00161.0021欧元/美元1.31531.3157英镑/美元1.57111.5714澳元/美元1.06771.06801.根据以上即期汇率，试计算日元根据以上即期汇率，试计算日元/人民币、瑞郎人民币、瑞郎/人民币、瑞郎人民币、瑞郎/日元、日元、欧元欧元/瑞郎、欧元瑞郎、欧元/英镑、英镑英镑、英镑/澳元、澳元澳元、澳元/日元的交叉汇率。日元的交叉汇率。2.什么叫名义汇率与实际汇率？什么叫名义汇率与实际汇率？3.国际货币有哪些职能？国际货币有哪些职能？谢谢观看/欢迎下载BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES.BY FAITH I BY FAITH