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1、财务报表分析郑适CFA特许金融分析师Monash UniversityEmail:p.s.邮件主题注明班级、姓名和课程名称课程介绍教材：财务报表分析(第二版)上海财经大学出版社 何韧 编著 成绩考核：平时成绩（考勤&作业）3 0%期末考试 70%作业安排学科背景应用范围：企业 银行 证券、基金等财务和金融方面为企业或利益相关者提供企业财务信息之外，也可预防财务造假蓝田事件绩优神话以养殖、旅游和饮料为主的上市公司1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度：总资产规模从上市前的266亿元发展到2000年末的2838亿元，增长了9倍，历年年报的业绩都在每股060元以上，最高达到11
2、5元。即使遭遇了1998年特大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的081元，5年间股本扩张了360%，创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。蓝田事件大事记1996年5月，在上交所上市1999年10月，证监会处罚公司数项上市违规行为2001年11月，刘姝威在金融内参发表600字短文，此后蓝田资金链开始断裂2002年1月，涉嫌提供虚假财务信息，董事长保田等10名中高层管理人员被拘传接受调查2002年3月，公司实行特别处理，股票简称变更为“ST生态”2002年5月，因连续3年亏损，暂停上市长虹“财务门”事件长虹前员工范德均实名举报长虹公司虚报销售收入50亿长虹公司舞弊的主要方法为多计应收账款：由于虚
3、列销售收入，导致应收账款虚列；或者应收账款少提或者不提备抵坏账，导致应收账款变现价值和相关资产虚增。关于财务舞弊通常判别财务舞弊，首先要研究企业的性质。通常上市企业或者即将上市的企业，容易进行收入项目的操作。通常增加应收账款，虚增收入等方式。而一些非上市公司或小型公司，容易进行费用项目的操作。虚增费用，以达到减少所得税的目的。视频案例回忆会计基础知识会计的六要素？会计等式？会计等式的关系？资产=负债+所有者权益收入-费用=利润资产=负债+（所有者权益+利润）=负债+（所有者权益+收入-费用）=负债+所有者权益+（收入-费用）从小故事到财务报表的形成翠花让大胖办个party，给了大胖100元。大
4、胖觉得这100元办party肯定不够，问小胖借了50元，条件是给小胖买个10块钱的蛋糕。然后大胖去买了70元的饮料、蛋糕，用30元租了一个游泳池开party，还花了50元请春田花花艺术团来表演。然后party那天，来了10个人，他们觉得party办的很好，于是每人交了20的入伙费。翠花很开心，决定让大胖继续把这个party办下去，就叫大胖party。财务报表组成不同行业会计报表一般企业金融企业非盈利性企业红会收支报告第一章 财务报表概述第一节 财务报表分析主体、内容和作用财务报表分析是指一定的报表分析主体以财务报表为主要依据，采取一定的标准和系统科学的分析方法，对企业的生产经营活动和财务状况进
5、行综合评价的过程，其目的是了解过去，评价现在和预测未来，为报表使用者的各项决策行动提供依据。报表分析的主体即报表的使用者债权人投资者企业管理人员政府经管机构其他报表分析内容偿债能力资本结构营运能力获利能力投资报酬现金流量发展能力杠杆系数企业社会责任财务报表分析作用评价过去反映现状预测未来第二节 财务报表分析的资料主要资料为企业对外发布的财务报表以补充信息为辅助资料：上市公司信息披露：招股说明书、上市公告书、定期报告、临时公告 审计报告、内部管理计划等重点了解财务报表与审计报告财务报表的内容财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表，是会计核算、记录的交易和事项的
6、客观反映。主要包括：资产负债表 利润表 现金流量表 所有者权益变动表 附表和附注财务报表信息质量特征可靠性相关性可理解性可比性实质重于形式重要性谨慎性及时性报表总览华谊兄弟2013年半年报财务报表附注财务报表附注是为了使报表使用者理解报表内容而对报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所做的解释。应包括1.企业的基本情况企业注册地、组织形式和总部地址企业的业务性质和主要经营活动母公司以及集团最终母公司的名称财务报告的批准报出者和批准报出日2.财务报表的编制基础 会计假设：无限期经营活动 货币计量3.遵循企业会计准则的声明应声明编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了
7、企业的财务状况、经营成果和现金流量等信息。4.重要会计政策的说明会计政策：p305.重要会计估计的说明会计估计：对结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断。6.会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明会计政策变更：（1）会计政策变更的性质、内容和原因（2）当期和前期报表中受影响的项目和调整金额（3）无法追溯调整的，说明事实和原因及开始变更的时点和具体情况会计估计变更：（1）会计估计变更的内容和原因（2）对当期和未来期间的影响数（3）无法确定影响数，披露这一事实和原因前期差错：追溯重述法（1）前期差错的性质（2）前期报表受影响项目及金（3）无法追溯的，说明事实及原因及差错更正时点
8、、更正情况7.报表重要项目的说明重要项目当期增减变动情况披露顺序按资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表的顺序8.或有事项的说明或有事项：不确定事项 或有负债或有负债：应披露（1）种类及形成原因，包括已贴 现商业承兑汇票、未决诉讼、未决仲裁、对外提供担保 （2）经济利益流出不确定性说明（3）预计产生的财 务影响及获得补偿的可能性或有资产或有资产：通常不披露9.资产负债表日后事项说明指资产负债表日至财务报表批准报出日之间发生的有利或不利事项包括日后调整事项与非调整事项应披露：（1）批准报出者与批准报出日 （2）非调整事项的性质、内容及对财务状况经营成果造成的影响，若无法估计应说明原因1
9、0.关联方关系及其交易的说明（1）母公司与子公司的名称（2）母公司与子公司业务性质、注册地、注册资本及变化（3）母公司对该企业或该企业对子公司的持股比例及表决权比例若发生关联方交易应披露交易类型、要素等11.股利总额和每股股利金额审计报告标准审计报告 无保留意见的审计报告不附加说明段，强调事项段或任何修饰性用语在“所有重大方面”、“公允反映”非标准审计报告包括带强调事项段的无保留意见（审计意见段之后增加）保留意见 否定意见 非无保留意见审计报告 无法保留意见 （责任段之后，审计意见段之前说明）审计报告总览CD地铁财务报表分析一般程序明确分析目标确立分析范围设计分析程序收集分析资料进行分析计算得
10、出分析结论常用分析方法（一）比较分析法趋势分析、同业分析、预算差异分析总量分析、比率分析（二）因素分析法分解法和替代法（三）综合分析法沃尔评分法二、三大基本财务报表资产负债表利润表 会计三大财务报表现金流量表所有者权益变动表附表和附注财务报表如何反应财务活动筹资经营投资利润分配资产负债表现金流量表利润表利润分配表（一）资产负债表(B/S)时点报表编制基本公式：资产=负债+所有者权益资产：可用货币衡量的企业资源06年变更调整项目：交易性金融资产、可供出售金融资产、持有到期投资、投资性房地产、长期应收款、商誉、递延所得税资产资产列示顺序：流动资产 非流动资产流动资产：货币资金 生息资产：交易性金融
11、资产、应收票据 信用资产：应收、预付、其他应收款 存货资产非流动资产：也称结构性资产，即企业一年内不能变现的资产，主要有长期投资、固定资产、无形资产和其他。交易性金融资产企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等。特点：1.持有目的是为了短期获利或套期保值 2.该资产具有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取 3.不计提资产减值准备，公允价值变动计入当期损益与前准则短期投资区别：短期投资计提短期投资跌价准备递延所得税项目时间性差异和计税标准的不同对所得税的影响递延所得税资产：资产类项目计税基础会计利润 多交了税，以后可
12、抵扣递延所得税负债：资产类项目计税基础会计利润 少交了税，以后要补交E.g.A公司对于某固定资产折旧采用加速折旧法，而税务局计税标准采用直线折旧法商誉并不能完全代表公司品牌效益商誉仅在非同一控制下的合并或收购时出现通常若合并成本大于取得的被购买方可辨认净资产公允价值的份额则应当将其差额确认为商誉；而若前者小于后者，则首先应对两者的计量进行复核，如果经复核后前者仍然小于后者，则将其差额计入当期损益。E.g.A-B负债：过去交易或事项形成，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。即对债权人的义务。增设交易性金融负债、应付职工薪酬、应交税费、递延所得帅负债等项目，不再使用应付工资、应付福利费、应交税金
13、、其他应交款、递延所得税贷项等。列示顺序按流动 非流动思考：资产=负债+所有者权益 1亿 1亿 0？资不抵债所有者权益股东缴入资本与留存收益之和，代表企业对股东的义务包括：实收资本（股本）资本公积：股票溢价或自身资本评估增值部份盈余公积：法定盈余公积 任意盈余公积 留存收益 法定公益金未分配利润库存股（减项）：由企业收购尚未转让或注销的股份报表分析中对实收资本的关注按公司法规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；非货币财产出资不得超过注册资本的70%。案例：科龙电器收购案2001年 格林柯尔收购过半股份2003年 大规模扩
14、张2005年 爆出巨亏2006年 被海信收购从02-04年虚增利润3.87亿（二）利润表时期报表反映企业在一定期间全部活动成果的报表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。编制核心：收入-费用=利润06年新政策：直接列报营业收入与营业成本，不再区别主营业务收入与主营业务成本增加了每股收益另外，原利润表营业利润不包括投资收益。新制度下营业利润包括投资收益以及公允价值变动净收益。编制过程利润总额利润总额=营业营业利润利润+营业外收营业外收支净额支净额(营业外营业外收入收入-营业外支营业外支出出)营业利润=营业收入营业成本营业税金及附加营业费用管理费用财务费用资产减值损失+公允价值变动收益（或减变动损失
15、）+投资收益（或减投资损失）净利润净利润=利润总利润总额额-所得税所得税123财务报表分析对原利润表需注意问题6项补充资料出售部门或投资的所得利益自然灾害发生的损失会计政策变更增加或减少的利润总额会计估计变更增加或减少的利润总额债务重组损失其他非正常损益主要用于区分非正常收益（三）现金流量表时期报表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。以收付实现制为基础。经营活动现金流量:销售商品、提供劳务或 购买商品、提供劳务，缴纳税金等活动产生的现金流投资活动现金流量：构建长期固定资产、处置子公司及其他营业单位等筹资活动现金流量：吸收投资、发行股票、分配利润，偿还债务、利息等活动。
16、偿付应付票据、应付账款等不属于筹资活动。汇率变动：由于外汇汇率对现金流的影响与资产负债表的关系：现金及现金等价物净增加额=资产负债表货币资金年末数-年初数现金流量表编制分为直接法与间接法通常现金流量表以直接法以利润表中营业收入为起点调整经营活动现金流补充资料按间接法，以净利润为起点调整经营活动现金流。净利润+资产减值准备+各种折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销+处置固定资产、无形资产和其他长期资产损失（or-收益）+固定资产报废损失（or-收益）+公允价值变动损失+投资损失+财务费用+递延所得税资产减少+递延所得税负债增加+存货的减少+经营性应收项目的减少+经营性应付项目的增加+资产类的减少
17、 +负债类的增加-资产类的增加 -负债类的减少非现金类折旧、摊销等投资活动现金流量筹资活动现金流量报表之间的勾稽关系利润分配表是对B/S内未分配利润的展开说明现金流量表是对B/S表货币资金的展开说明所有者权益变动表是对B/S表内所有者权益的展开说明利润分配表中的未分配利润=资产负债表中未分配利润期末余额-期初余额现金流量表中现金及等价物净增加额=B/S表中货币资金期末余额-期初余额资产负债表实力底子利润表能力面子现金流量表活力日子下列关于财务报表的表述中，错误的是()。A.资产负债表反映企业在某一特定日期所拥有的资产、需偿还的债务以及股东拥有的净资产情况B.资产负债表反映企业在一定会计期间的经
18、营成果，即利润或亏损的情况，表明企业运用所拥有资产的获利能力C.现金流量表反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的情况D.所有者权益变动表反映构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况正确答案：B下列各项中，不属于资产负债表中“货币资金”项目的是（）。A.交易性金融资产B.银行结算户存款C.信用卡存款D.外埠存款答案：A编制多步式利润表第一步，应该以（）。A.营业收入为基础，计算营业利润B.营业收入为基础，计算利润总额C.营业利润为基础，计算利润总额D.利润总额为基础，计算净利润答案：A支付在建工程的人员工资所付出的现金流，属于（）。A.经营活动产生的现金流B.投资活动产生的现金流C.筹资活动产生的现金流答案：B下列项目不属于资本公积核算范围的是()。A.股本溢价 B.提取公积金 C.法定资产重估增值 D.接受母公司捐赠答案:B