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1、新编新编2121世纪金融学系列教材世纪金融学系列教材投资学投资学20202020年年6 6月月主编：许荣主编：许荣 李勇李勇 邱嘉平邱嘉平2全书目录全书目录章节章节章节章节名称名称名称名称第一章第一章投资选择过程概览投资选择过程概览第二章第二章投资品种分类投资品种分类第三章第三章股票市场运行股票市场运行第四章第四章普通股估值普通股估值第五章第五章有效市场有效市场、行为金融与投资策略选择、行为金融与投资策略选择第六章第六章利率变动与债券估值利率变动与债券估值第七章第七章分散化与分散化与风险投资组合风险投资组合第八章第八章资本资产定价模型资本资产定价模型第九章第九章投资组合业绩评估与风险管理投资组
2、合业绩评估与风险管理第十章第十章金融衍生品在投资组合中的运用金融衍生品在投资组合中的运用第十一章第十一章主动投资还是被动投资主动投资还是被动投资？第十二章第十二章因子模型与市场异象因子模型与市场异象第十三章第十三章金融危机：金融危机：可以被预测可以被预测吗？吗？3第二章第二章 投资品种分类投资品种分类第一节第一节 证券市场的主要资产类别证券市场的主要资产类别 第二节第二节 投资基金介绍与基金品种选择投资基金介绍与基金品种选择 第三节第三节 其他投资品种选择其他投资品种选择 4第一节第一节 证券市场的主要资产类别证券市场的主要资产类别 q一、固定收益证券一、固定收益证券固定收益证券是能为投资者带
3、来“固定收益”的证券品种,也就是承诺投资者未来获得的现金流量是固定不变的。以以工商银行网上银行销售的“2016年记账式付息（二十五期）国债”为例，介绍固定收益证券的一些基本特征。基本特征：1、面值；2、票面利率；3、起息日；4、到期日；5、付息频率；6、发行价格固定收益证券给投资者带来收益的途径主要有两条：未来现金流的持续兑现和证券本身价格的上升。同样，固定收益证券也可以通过这两个途径给投资者带来损失。专栏2-1 中国固定收益类证券市场发展概况5第一节第一节 证券市场的主要资产类别证券市场的主要资产类别 q二、权益类证券二、权益类证券权益性证券代表证券持有者对证券发行公司净资产的所有权。一般而
4、言,权益性证券有普通股和优先股两种形式。1、普通股购买股票会给我们带来两种潜在的收益，但同时也带来风险。第一个潜在收益是分红。上市公司可能会以现金的形式向股东分配自己的一部分利润；第二个潜在收益是股票价格的上涨。股票价格变动受到多重因素的复杂影响，经营业绩的变动、市场环境的调整、政策环境的变更、并购重组等事项的发生、抑或投机资金的去留都可能会使股票价格发生大幅度的上涨或者下跌，从而使投资者赚取收益或遭受损失。2、优先股优先股是一种特殊形式的权益类证券。优先股在以下三个方面与普通股存在显著差异。（1）优先股相对于普通股可优先获得股息；（2）剩余财产优先分配权；（3）投票权专栏2-2浦发银行优先股
5、二期股息发放实施公告（公告日期：2017年03月03日）专栏2-3：我国股票市场的演进历史6第一节第一节 证券市场的主要资产类别证券市场的主要资产类别 q三、衍生品三、衍生品所谓衍生证券是指建立在基础证券之上的由基础证券衍生而来的证券，因此这些衍生证券不直接对应基础证券发行人所持有实际资产的债权或者所有权。1、期货期货是一种跨越时间的交易合约。买卖双方通过签订这种合约,同意按指定的时间、价格与其他交易条件交收指定数量的现货。期货交易具有不同于固定收益证券及权益性证券的特殊交易机制。（1）期货可以双向交易,价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补；（2）期货市场里的交易无须支付全部资金；（
6、3）期货是零和市场,在某一时段内,不考虑资金的进出和提取的交易费用,期货市场的总资金量是不变的,市场中一个参与者的盈利来自另一个参与者的亏损。2、期权期权的买方向卖方支付一定数量的金额(期权费)后,即拥有在未来一段时间内(美式期权)或未来某一特定日期(欧式期权)以事先规定好的价格(执行价格)向卖方购买 或出售一定数量特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。（1）执行价格；（2）期权费；（3）履约保证金；（4）看涨期权和看跌期权7第二节第二节 投资基金介绍与基金品种选择投资基金介绍与基金品种选择 q一、投资基金介绍一、投资基金介绍 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险
7、共担的集合投资方式。与权益性证券和固定收益证券不同,证券投资基金是一种间接投资工具,基金投资者、基金管理人和基金托管人是基金运作中的主要当事人。基金管理人、基金投资者和基金托管人之间的相互关系以及各自的职责见图2-4。证券投资基金也是美国各类金融市场中最主要的投资者之一。在中国的金融市场中,证券投资基金同样扮演着重要角色。8第二节第二节 投资基金介绍与基金品种选择投资基金介绍与基金品种选择 q二、证券投资基金的优势及问题二、证券投资基金的优势及问题q1、优势（1）分散化（2）专家管理（3）起点规模较小q2、问题（1）交易费用（2）风险q三三、主要的基金种类、主要的基金种类q1、按照基金是否公开
8、募集分类：公募基金与非公募基金；2、按照投资对象分类：股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币市场基金；3、按照资金来源和运用渠道分类：国内基金、国际基金、离岸基金和海外基金；4、按照组织形式分类：契约型基金和公司型基金；9第二节第二节 投资基金介绍与基金品种选择投资基金介绍与基金品种选择 q四、购买基金的渠道、四、购买基金的渠道、费率与报价费率与报价q1、渠道（1）直销渠道；（2）银行或券商代销渠道；（3）第三方独立基金销售机构渠道。q2、费率在购买和持有基金时,我们需要向基金公司缴纳一定的费用。在常见的开放式基金中,这些费用可以分为认购费用、申购费用、赎回费用、基金管理费和基金托管费。q3
9、、报价我们可以从很多渠道获得基金的当日报价和历史业绩,比如基金公司网站、代销渠道(银行的网站和券商的交易软件),以及第三方基金销售公司的网站。10第三节第三节 其他投资品种选择其他投资品种选择 q一、银行理财产品一、银行理财产品银行理财产品是我们在日常生活中最容易接触到的投资品种之一。目前,各个商业银行都开发了形式多样的银行理财产品,预期收益相对存款来说较高,出于对银行体系的信赖,很多家庭也将自己的一部分存款投资于银行理财产品。产品类型有定期开放型、每日型、封闭型、收益型、净值型五种。q二、私募基金二、私募基金私募基金是相对于公募基金而言的,两者最本质的区别在于资金募集方式不同。公募基金可以向
10、不特定投资者公开募集资金,而私募基金只能通过非公开发行方式,面向少数机构投资者或者个人投资者募集资金。按照投资对象的不同,我国的私募基金共分为以下四类。1、私募证券：（1）私募证券投资基金；（2）私募证券类FOF基金2、私募股权：（1）私募股权投资基金；（2）私募股权投资类FOF基金3、创业投资基金：（1）创业投资基金；（2）创业投资类FOF基金4、其他基金：（1）其他私募投资基金；（2）其他私募投资基金类FOF11第三节第三节 其他投资品种选择其他投资品种选择 q三、保险投资产品三、保险投资产品传统意义上的保险是人们用来管理人身或者财产所面临的风险的一种手段,随着金融市场的发展,保险业又发展
11、出了具有投资功能的保险产品。万能保险是其中的典型代表。万能保险包括的三种权益：（1）身故保险金；（2）客运交通工具意外伤害身故保险金；（3）自驾车意外伤害身故保险金。q四、互联网金融投资产品四、互联网金融投资产品P2P,即“peer to peer”,意思是“个人对个人”,即在一般情况下,互联网网贷平台充当中介,借款人在平台上发布借款需求,投资人向借款人借款,借款人到期还本付息,投资人从而获得收益。从根本上看,P2P是民间借贷与互联网相结合的金融服务,但是,借助于信息技术的发展,过去分散的、面对面的民间借贷聚集到互联网平台中,迅速地形成了巨大的规模,创造了互联网金融快速崛起的奇迹,同时也带来了相当大的问题,引发了社会的广泛关注与思考。12第三节第三节 其他投资品种选择其他投资品种选择 q五、艺术品等另类投资五、艺术品等另类投资 除上述投资品种外,投资市场向我们提供了很多“另类”投资品种,如艺术品等。针对艺术品,较为传统的投资方式是通过拍卖市场购入,持有升值后再卖出,以赚取差价；为了克服传统投资模式的缺点,金融市场开发出了新型的投资工具，主要包括艺术品投资基金(或信托)和艺术品份额化交易。谢谢！谢谢！