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1、第六章第六章 营运资金管理营运资金管理 第一节营运资金管理概述 第二节现金管理 第三节应收账款管理 第四节存货管理 第五节流动负债第一节营运资金管理概述第一节营运资金管理概述 一、营运资金的含义一、营运资金的含义营运资金又称循环资本，是指一个企业维持营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。流动负债后的差额。用公式表示为：用公式表示为：营运资金总额流动资产总额营运资金总额流动资产总额营运资金总额流动资产总额营运资金总额流动资产总额-流动负债总额流动负债总额流动负债总额流动负债总额1 1、流动资产、流动资产
2、流动资产流动资产流动资产流动资产是指可以在一年以内或超过一年的一是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。个营业周期内变现或运用的资产。具有占用时间短、周转快、易变现的特点。具有占用时间短、周转快、易变现的特点。流动资产的分类：流动资产的分类：流动资产的分类：流动资产的分类：按流动资产的实物形态按流动资产的实物形态按流动资产的实物形态按流动资产的实物形态，可分为现金、短期投可分为现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。资、应收及预付款项、存货等。按流动资产在再生产过程中的作用按流动资产在再生产过程中的作用按流动资产在再生产过程中的作用按流动资产在再生产过程中的作用，可分为生
3、可分为生产领域的流动资产和流通领域的流动资产。产领域的流动资产和流通领域的流动资产。流动资产的主要内容流动资产的主要内容（1 1）现金：）现金：）现金：）现金：包括库存现金和银行存款包括库存现金和银行存款包括库存现金和银行存款包括库存现金和银行存款（2 2）短期投资：）短期投资：）短期投资：）短期投资：包括可随时变现的有价证券和包括可随时变现的有价证券和包括可随时变现的有价证券和包括可随时变现的有价证券和不超过一年的其他投资不超过一年的其他投资不超过一年的其他投资不超过一年的其他投资（3 3）应收及预付款项：）应收及预付款项：）应收及预付款项：）应收及预付款项：包括应收帐款、应收票包括应收帐款
4、、应收票包括应收帐款、应收票包括应收帐款、应收票据、其他应收款和预付货款据、其他应收款和预付货款据、其他应收款和预付货款据、其他应收款和预付货款（4 4）存货：）存货：）存货：）存货：包括原材料、辅助材料、低值易耗包括原材料、辅助材料、低值易耗包括原材料、辅助材料、低值易耗包括原材料、辅助材料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品品、在产品、半成品、产成品品、在产品、半成品、产成品品、在产品、半成品、产成品2 2、流动负债、流动负债流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期限短的特点。二、营运资金的特点二、营运资金的特点营运资金
5、的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。1 1、流动资产的特点、流动资产的特点流动资产投资又称经营性投资，与固定资产投资相比，有如下特点：（1 1）投资回收期短；）投资回收期短；（2 2）流动性强；）流动性强；（3 3）形态具有并存性；）形态具有并存性；（4 4）价值具有波动性。）价值具有波动性。2 2、流动负债的特点、流动负债的特点与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：（1 1）速度快；）速度快；（2 2）弹性大；）弹性大；（3 3）成本低；）成本低；（4 4）风险大。）风险大。第二节现金管理第二节现金管理 一、现金管理的意义一、现金管理的意义现金，是指在生产过程中暂时停留在货币现金
6、，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。银行本票和银行汇票等。企业持有一定数量的现金主要动机是：企业持有一定数量的现金主要动机是：企业持有一定数量的现金主要动机是：企业持有一定数量的现金主要动机是：交易动机交易动机预防动机预防动机投机动机投机动机1.1.交易动机交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业为了组织日常生产经的现金支付能力。企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额。营活动，必须保持一定数额的现金余额。一般说来，企业为满足
7、交易动机所持有的现一般说来，企业为满足交易动机所持有的现一般说来，企业为满足交易动机所持有的现一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业的销售水平。金余额主要取决于企业的销售水平。金余额主要取决于企业的销售水平。金余额主要取决于企业的销售水平。2.2.预防动机预防动机即企业为应付紧急情况而需要保持的即企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。现金支付能力。在企业正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，是企业在确定必要现金持有量时应当考虑的因素。3.3.投机动机投机动机即企业为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现
8、金余额。持有量大小往往与企业在金融市场持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度的投资机会及企业对待风险的态度有关。有关。现金是变现能力最强的现金是变现能力最强的现金是变现能力最强的现金是变现能力最强的非盈利性资产非盈利性资产非盈利性资产非盈利性资产。现金现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程。间进行权衡选择的过程。通过现金管理，使现金收支不但在数量上，通过现金管理，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，对于保证企业经营而且在时间上相互衔接，对于保证企业经营活动的现金需要，降低企业闲置的现金数量，活动的现金
9、需要，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率具有重要意义。提高资金收益率具有重要意义。二、现金的成本二、现金的成本 （一）持有成本（一）持有成本现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而现金的持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益增加的管理费及丧失的再投资收益（机会成本）。（机会成本）。（机会成本）。（机会成本）。管理费用（管理费用（管理费用（管理费用（如管理人员的工资以及必要的安全措施如管理人员的工资以及必要的安全措施费用）具有固定成本的性质，它在一定范围内与现费用）具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，金持有量的多少关系不大，是决策无
10、关成本。是决策无关成本。是决策无关成本。是决策无关成本。机会成本与现金持有量是正比例关系。机会成本与现金持有量是正比例关系。机会成本与现金持有量是正比例关系。机会成本与现金持有量是正比例关系。（二）转换成本（二）转换成本现金的转换成本，是指企业用现金购入有价证券现金的转换成本，是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。即现金同有价证券之间相互转换的成本。即现金同有价证券之间相互转换的成本。即现金同有价证券之间相互转换的成本。如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实如委托买卖佣金、委托手续费
11、、证券过户费、实物交割手续费等。物交割手续费等。现金持有量越大，证券变现次数越少，转换成本现金持有量越大，证券变现次数越少，转换成本越低。因此，越低。因此，转换成本与现金持有量成反比例关转换成本与现金持有量成反比例关转换成本与现金持有量成反比例关转换成本与现金持有量成反比例关系系系系。（三）短缺成本（三）短缺成本现金的短缺成本现金的短缺成本，是指由于现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本与现金持有量之间成反方向短缺成本与现金持有量之间成反方向变动关系。变动关系。第三节应收账款管理第三节应收账款管理 一、应收账款的成本一、应收账款的成本应收账款的成本包括；
12、机会成本、管理成本、应收账款的成本包括；机会成本、管理成本、坏账成本。坏账成本。1.1.机会成本机会成本机会成本机会成本机会成本机会成本即因资金投放在应收账款上而丧失即因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。这一成本的大小通常与企业的其他收入。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量（即应收维持赊销业务所需要的资金数量（即应收账款投资额）、资金成本率有关。账款投资额）、资金成本率有关。2.2.管理成本管理成本管理成本管理成本管理成本管理成本即对应收账款进行日常管理而耗费的即对应收账款进行日常管理而耗费的开支。主要包括对客户的资信调查费用、应收开支。主要包括对客户的资信调查费用、应收
13、账款账簿记录费用、收账费用等。账款账簿记录费用、收账费用等。3.3.坏账成本坏账成本坏账成本坏账成本即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。这一成本一般与应收账款数量同方向变动，即应收账款越多，坏账成本也越多。二、信用政策二、信用政策信用政策信用政策信用政策信用政策即应收账款的管理政策，是指企业即应收账款的管理政策，是指企业为应收账款投资进行规划与控制而确立的为应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范。基本原则与行为规范。信用政策包括三部分内容：信用政策包括三部分内容：信用标准信用标准 信用条件信用条件 收账政策收账政策 1、信用标准、信用标准信用标准，信用标准，信用标准，信用标准
14、，是客户获得企业商业信用所应具备的最是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。低条件，通常以预期的坏账损失率表示。信用标准高信用标准高信用标准高信用标准高有利于有利于有利于有利于降低违约风险及收账费用；降低违约风险及收账费用；不不不不利于利于利于利于企业竞争能力的提高和销售收入的扩大。企业竞争能力的提高和销售收入的扩大。信用标准低信用标准低信用标准低信用标准低有利于有利于有利于有利于扩大销售、提高市场占有率；扩大销售、提高市场占有率；可能可能导致导致导致导致坏账损失风险加大和收账费用增加。坏账损失风险加大和收账费用增加。企业应当在成本与收益比较原则的基础上，确定适企
15、业应当在成本与收益比较原则的基础上，确定适宜的信用标准。宜的信用标准。影响信用标准的因素影响信用标准的因素（1 1）同行业竞争对手的情况；）同行业竞争对手的情况；（2 2）企业承担风险的能力；）企业承担风险的能力；（3 3）客户的资信程度（）客户的资信程度（5c5c评估法评估法 ）。）。信用品质（信用品质（charactercharacter）偿付能力（偿付能力（capacitycapacity）资本（资本（capitalcapital）抵押品（抵押品（collateralcollateral）经济状况（经济状况（conditions conditions）2、信用条件、信用条件信用条件信用条
16、件，是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，主要包括：信用期限信用期限 折扣期限折扣期限 现金折扣现金折扣（1 1）信用期限）信用期限信用期限信用期限是指企业允许客户从购货到支是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。付货款的时间间隔。通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长大销售量，从而增加毛利。但不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果。信用期限，会给企业带来不良后果。因此，企业是否给客户延长信用期限，应视因此，企业是否给客户延长信用期限，应视延长信用期限增加的边际收入是否大于增加延长信用期限增加的边际收入是
17、否大于增加的边际成本而定。的边际成本而定。（2 2）现金折扣和折扣期限）现金折扣和折扣期限 在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定在规定的时间内客户提前偿付货款可按销售收入的一定比率享受折扣。比率享受折扣。比率享受折扣。比率享受折扣。现金折扣实际上是对现金收入的扣减，企业决定是否提现金折扣实际上是对现金收入的扣减，企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。扣后所得的收益是否大于现金折扣
18、的成本。如果加速收款带来的机会收益能够绰绰有余地补偿现金如果加速收款带来的机会收益能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针，如果加速收款的机会收益不能补偿现金折的折扣方针，如果加速收款的机会收益不能补偿现金折扣成本的话，现金优惠条件便被认为是不恰当的。扣成本的话，现金优惠条件便被认为是不恰当的。信用条件的基本表现方式：信用条件的基本表现方式：如：如：“2/102/10，n/45”n/45”涵义：信用期限为涵义：信用期限为4545天；天；折扣期限为折扣期限为1010天；天；现金折扣为现金折扣为2%2%。再如：
19、再如：“2“2/10/10，1 1/3 30 0，n/n/6060”3、收账政策、收账政策收账政策，收账政策，收账政策，收账政策，是指企业针对客户违反信用条件，拖是指企业针对客户违反信用条件，拖是指企业针对客户违反信用条件，拖是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。企业对拖欠的应收账款，无论采用何种方式进行企业对拖欠的应收账款，无论采用何种方式进行催收，都需要付出一定的代价，即收账费用。催收，都需要付出一定的代价，即收账费用。通常，企业为了扩大销售，增
20、强竞争能力，往往通常，企业为了扩大销售，增强竞争能力，往往对客户的逾期未付款项规定一个允许的拖欠期限，对客户的逾期未付款项规定一个允许的拖欠期限，超过规定的期限，企业就应采取各种形式进行催超过规定的期限，企业就应采取各种形式进行催收。收。影响收账政策的成本：影响收账政策的成本：坏账损失、机会成本和收账费用。坏账损失、机会成本和收账费用。收账政策决策的原则：收账政策决策的原则：收账总成本（包括机会成本、坏账损失、年收账费用）最低。收账政策宽松收账政策宽松收账费用低，但坏账损失和机会成本高。收账政策严格收账政策严格收账费用高，但坏账损失和机会成本低。制定收账政策就是要在增加收账费用与减制定收账政策
21、就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡。进行权衡。三、应收账款的管理三、应收账款的管理对于已经发生的应收账款，企业还应进一步强对于已经发生的应收账款，企业还应进一步强化日常管理工作。化日常管理工作。1 1、应收账款追踪分析、应收账款追踪分析应收账款一旦为客户所欠，赊销企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。要达到这一目的，赊销企业就有必要在收账之前，对该项应收账款的运行过程进行追踪分析。2 2、应收账款账龄分析、应收账款账龄分析应收账款账龄分析应收账款账龄分析应收账款账龄分析应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账就是考察研究应收
22、账款的账龄结构。龄结构。应收账款的账龄结构应收账款的账龄结构应收账款的账龄结构应收账款的账龄结构，是指各账龄应收账款的，是指各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重。余额占应收账款总计余额的比重。一般而言，账款的逾期时间越短，收回的可能一般而言，账款的逾期时间越短，收回的可能性越大，即发生坏账损失的程度相对越小；反性越大，即发生坏账损失的程度相对越小；反之，收账的难度及发生坏账损失的可能性也就之，收账的难度及发生坏账损失的可能性也就越大。越大。第四节存货管理第四节存货管理 一、存货及其功能一、存货及其功能存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成
23、品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。企业持有存货的主要功能有：企业持有存货的主要功能有：企业持有存货的主要功能有：企业持有存货的主要功能有：（1 1）防止停工待料；）防止停工待料；（2 2）适应市场变化；）适应市场变化；（3 3）降低进货成本；）降低进货成本；（4 4）维持均衡生产。）维持均衡生产。二、存货的分类二、存货的分类 1.1.按照存货的经济内容，按照存货的经济内容，按照存货的经济内容，按照存货的经济内容，存货可分为商品、产成品、存货可分为商品、产成品、自制半成
24、品、在产品、材料、包装物、低值易耗品。自制半成品、在产品、材料、包装物、低值易耗品。2.2.按照存货的存放地点，按照存货的存放地点，按照存货的存放地点，按照存货的存放地点，存货可分为库存存货、在途存货可分为库存存货、在途存货、在制存货、寄存存货、委托外单位代销存货。存货、在制存货、寄存存货、委托外单位代销存货。3.3.按照存货的取得来源，按照存货的取得来源，按照存货的取得来源，按照存货的取得来源，存货可分为外购的存货、自存货可分为外购的存货、自制的存货、委托加工的存货、投资者投入的存货、接制的存货、委托加工的存货、投资者投入的存货、接受捐赠的存货、接受抵债取得的存货、非货币性交易受捐赠的存货、
25、接受抵债取得的存货、非货币性交易换入的存货和盘盈的存货等。换入的存货和盘盈的存货等。三、存货的成本三、存货的成本 存货成本主要包括存货成本主要包括存货成本主要包括存货成本主要包括进货成本、储存成本和缺货成本进货成本、储存成本和缺货成本进货成本、储存成本和缺货成本进货成本、储存成本和缺货成本。1 1、进货成本、进货成本、进货成本、进货成本 进货成本进货成本进货成本进货成本主要由存货的主要由存货的进价和进货费用进价和进货费用进价和进货费用进价和进货费用构成。构成。进价进价进价进价是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。在一定时期进货总量既定的条
26、件下，无论采购次乘积。在一定时期进货总量既定的条件下，无论采购次数如何变动，存货的进价通常是保持相对稳定的数如何变动，存货的进价通常是保持相对稳定的(假设物假设物价不变且无采购数量折扣价不变且无采购数量折扣)，因而属于决策，因而属于决策无关成本无关成本无关成本无关成本。进货费用进货费用进货费用进货费用又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的又称订货成本，是指企业为组织进货而开支的费用。进货费用有费用。进货费用有一部分与订货次数有关一部分与订货次数有关一部分与订货次数有关一部分与订货次数有关，这类变动性这类变动性进货费用属于决策的进货费用属于决策的相关成本相关成本相关成本相关成本；另一部分与订货
27、次数无另一部分与订货次数无关，这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。关，这类固定性进货费用则属于决策的无关成本。2、储存成本储存成本储存成本储存成本储存成本储存成本，即企业为持有存货而发生的费用。，即企业为持有存货而发生的费用。储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本可以按照与储存数额的关系分为变动性储存成本和固定性储存成本两类。储存成本和固定性储存成本两类。其中，固定性储存成本与存货储存数额的多少没其中，固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接联系，这类成本属于决策的有直接联系，这类成本属于决策的无关无关无关无关成本；成本；而变动性储存成本则与存货储存数额成正比例变而变动性储存
28、成本则与存货储存数额成正比例变动关系，这类成本属于决策的动关系，这类成本属于决策的相关成本相关成本相关成本相关成本。3、缺货成本缺货成本缺货成本缺货成本缺货成本缺货成本，是指因存货不足而给企业造成的停，是指因存货不足而给企业造成的停产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机产损失、延误发货的信誉损失及丧失销售机会的损失等。会的损失等。缺货成本能否作为决策的相关成本，应视企业缺货成本能否作为决策的相关成本，应视企业是否允许出现存货短缺的不同情形而定。若是否允许出现存货短缺的不同情形而定。若允许缺货，则缺货成本便与存货数量反向相允许缺货，则缺货成本便与存货数量反向相关，即属于决策相关成本；反之，若企业
29、不关，即属于决策相关成本；反之，若企业不允许发生缺货情形，此时缺货成本为零。允许发生缺货情形，此时缺货成本为零。总结：存货的相关成本包括：（1）变动性进货费用；（2）变动性储存成本。缺货成本是否相关，取决于是否允许缺货；缺货成本是否相关，取决于是否允许缺货；进价成本是否相关，取决于是否存在数量折扣。进价成本是否相关，取决于是否存在数量折扣。四、存货的控制方法四、存货的控制方法 （一）经济订货批量模型（一）经济订货批量模型经济进货批量经济进货批量经济进货批量经济进货批量，是，是指能够使一定时期存货的指能够使一定时期存货的指能够使一定时期存货的指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。总成
30、本达到最低点的进货数量。总成本达到最低点的进货数量。总成本达到最低点的进货数量。决定存货经济进货批量的成本因素主要包括决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用、变动性储存成本变动性进货费用、变动性储存成本变动性进货费用、变动性储存成本变动性进货费用、变动性储存成本以及允以及允许缺货时的许缺货时的缺货成本缺货成本缺货成本缺货成本。不同的成本项目与进货批量呈现不同的变动不同的成本项目与进货批量呈现不同的变动关系，因此存在一个关系，因此存在一个最佳的进货批量最佳的进货批量最佳的进货批量最佳的进货批量，使使使使成本总和保持最低水平成本总和保持最低水平成本总和保持最低水平成本总和保持最低水平
31、。1、经济进货批量基本模型的假设、经济进货批量基本模型的假设企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测（年需要量可确定）；预测（年需要量可确定）；存货的耗用或者销售比较均衡；存货的耗用或者销售比较均衡；存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定（进价是无关成本）；期完全由企业自行决定（进价是无关成本）；仓储条件及所需现金不受限制；仓储条件及所需现金不受限制；不允许出现缺货情形（不存在缺货成本）；不允许出现缺货情形（不存在缺货成本）；所需存货市场供应充足。所需存货市场供应充足。2、相关总成本相关总
32、成本在上述假定条件下，与存货订购批量相关的成在上述假定条件下，与存货订购批量相关的成本只有本只有变动性进货费用和变动性储存成本。变动性进货费用和变动性储存成本。变动性进货费用和变动性储存成本。变动性进货费用和变动性储存成本。经济进货批量经济进货批量经济进货批量经济进货批量就是变动性进货费用和变动性储就是变动性进货费用和变动性储存成本之和最低时的进货批量。存成本之和最低时的进货批量。变动性进货费用变动性进货费用变动性进货费用变动性进货费用=年进货次数年进货次数年进货次数年进货次数每次进货费用每次进货费用每次进货费用每次进货费用 变动性储存成本变动性储存成本变动性储存成本变动性储存成本=年平均库存
33、年平均库存年平均库存年平均库存单位单位单位单位存货年存货年存货年存货年储存成本储存成本储存成本储存成本2、相关总成本相关总成本 设：设：设：设：T T 存货全年总成本存货全年总成本存货全年总成本存货全年总成本 A A 存货全年总需要量存货全年总需要量存货全年总需要量存货全年总需要量 Q Q 每批订货量（经济批量）每批订货量（经济批量）每批订货量（经济批量）每批订货量（经济批量）B B 每次进货费用每次进货费用每次进货费用每次进货费用 C C 单位存货单位存货单位存货单位存货年储存成本年储存成本年储存成本年储存成本 变动性进货费用变动性进货费用=年进货次数年进货次数 每次进货费用每次进货费用 =
34、（A/QA/Q）BB 变动性储存成本变动性储存成本=年平均库存年平均库存 单位存货年储存成本单位存货年储存成本 =（Q/2Q/2）C C 3、经济进货批量的计算、经济进货批量的计算 变动性进货费用=（A/Q）B 变动性储存成本=（Q/2）C n 经济进货批量：n 全年总成本：例：例：某企业每年需耗用某企业每年需耗用A A材料材料45 00045 000件，单位材料件，单位材料年存储成本年存储成本2020元，平均每次进货费用为元，平均每次进货费用为180180元，元，A A材料全年平均单价为材料全年平均单价为240240元。假定不存在数量元。假定不存在数量折扣，不会出现缺货。折扣，不会出现缺货。
35、要求：要求：（1 1）计算）计算A A材料的经济进货批量。材料的经济进货批量。（2 2）计算）计算A A材料年度最佳进货批数。材料年度最佳进货批数。（3 3）计算）计算A A材料全年相关总成本。材料全年相关总成本。（4 4）计算）计算A A材料经济进货批量平均占用资金。材料经济进货批量平均占用资金。（1 1）AA材料的经济进货批量材料的经济进货批量 QQ 900（件）（2 2）AA材料年度最佳进货批数材料年度最佳进货批数 45 000/90045 000/9005050（次）（次）（3 3）AA材料全年相关总成本材料全年相关总成本 2020 900/2+900/2+50180501801818
36、 000 000（元）（元）（4 4）AA材料经济进货批量平均占用资金材料经济进货批量平均占用资金 240900/2240900/2108 000108 000（元）（元）（二）再订货点和保险储备（二）再订货点和保险储备 1.再订货点再订货点再订货点，即发出订货指令时尚存的原料数量。即提出订货时的库存量。2.保险储备保险储备保险储备，即为防止耗用量突然增加或保险储备，即为防止耗用量突然增加或交货延期等意外情况而进行的储备。交货延期等意外情况而进行的储备。（三）ABC分类法分类法ABCABC分类管理就是按照一定的标准，将企分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为业的存货划分为AA、BB、C
37、C三类，分别实行三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。额灵活掌握的存货管理方法。分类的标准主要有两个：分类的标准主要有两个：分类的标准主要有两个：分类的标准主要有两个：一是一是一是一是金额标准金额标准金额标准金额标准；二是品种；二是品种；二是品种；二是品种数量标准数量标准数量标准数量标准。第五节流动负债第五节流动负债短期借款短期借款商业信用商业信用短期融资券短期融资券应收账款转让应收账款转让一、短期借款一、短期借款短期借款，是指企业向银行和其他非银行金短期借款，是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在融机构借入的期
38、限在1 1年以内的借款。年以内的借款。（一）短期借款的种类（一）短期借款的种类短期借款主要有生产周转借款、临时借款、短期借款主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。结算借款等。（二）短期借款的信用条件（二）短期借款的信用条件 银行发放短期贷款时，主要信用条件包括：银行发放短期贷款时，主要信用条件包括：银行发放短期贷款时，主要信用条件包括：银行发放短期贷款时，主要信用条件包括：1.1.信贷额度。信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在信贷额度。信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在信贷额度。信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在信贷额度。信贷额度亦即贷款限额，是借款人与银行在协议中规定的允许借款
39、人借款的最高限额。协议中规定的允许借款人借款的最高限额。协议中规定的允许借款人借款的最高限额。协议中规定的允许借款人借款的最高限额。2.2.周转信贷协定。它是银行从法律上承诺向企业提供不超周转信贷协定。它是银行从法律上承诺向企业提供不超周转信贷协定。它是银行从法律上承诺向企业提供不超周转信贷协定。它是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。企业享用周转信贷协定，通过某一最高限额的贷款协定。企业享用周转信贷协定，通过某一最高限额的贷款协定。企业享用周转信贷协定，通过某一最高限额的贷款协定。企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。常要就贷款限额的未使用
40、部分付给银行一笔承诺费。常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。3.3.补偿性余额。它是银行要求借款人在银行中保持按贷款补偿性余额。它是银行要求借款人在银行中保持按贷款补偿性余额。它是银行要求借款人在银行中保持按贷款补偿性余额。它是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或名义借款额的一定百分比计算的最低存款余额。限额或名义借款额的一定百分比计算的最低存款余额。限额或名义借款额的一定百分比计算的最低存款余额。限额或名义借款额的一定百分比计算的最低存款余额。4.4.借款抵押。借款的抵押品通常是借款企业的办公楼、借款抵押。借款的抵押品通常是借款企业的
41、办公楼、借款抵押。借款的抵押品通常是借款企业的办公楼、借款抵押。借款的抵押品通常是借款企业的办公楼、厂房等。厂房等。厂房等。厂房等。5.5.偿还条件。根据我国金融制度的规定，贷款到期后偿还条件。根据我国金融制度的规定，贷款到期后偿还条件。根据我国金融制度的规定，贷款到期后偿还条件。根据我国金融制度的规定，贷款到期后仍无能力偿还的，视为逾期贷款，银行要照章加收逾仍无能力偿还的，视为逾期贷款，银行要照章加收逾仍无能力偿还的，视为逾期贷款，银行要照章加收逾仍无能力偿还的，视为逾期贷款，银行要照章加收逾期罚息。期罚息。期罚息。期罚息。6.6.以实际交易为贷款条件。当企业发生经营性临时资以实际交易为贷款
42、条件。当企业发生经营性临时资以实际交易为贷款条件。当企业发生经营性临时资以实际交易为贷款条件。当企业发生经营性临时资金需求，向银行申请贷款以求解决时，银行则以企业金需求，向银行申请贷款以求解决时，银行则以企业金需求，向银行申请贷款以求解决时，银行则以企业金需求，向银行申请贷款以求解决时，银行则以企业将要进行的实际交易为贷款基础，单独立项，单独审将要进行的实际交易为贷款基础，单独立项，单独审将要进行的实际交易为贷款基础，单独立项，单独审将要进行的实际交易为贷款基础，单独立项，单独审批，最后作出决定并确定贷款的相应条件和信用保证。批，最后作出决定并确定贷款的相应条件和信用保证。批，最后作出决定并确
43、定贷款的相应条件和信用保证。批，最后作出决定并确定贷款的相应条件和信用保证。（三）借款利息的支付方式（三）借款利息的支付方式 1.1.1.1.利随本清法利随本清法利随本清法利随本清法又称收款法，是在借款到期时向银行支付利又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。等于其实际利率。2.2.2.2.贴现法贴现法贴现法贴现法贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。偿还全部本金的
44、一种计息方法。（四）短期借款筹资的优缺点（四）短期借款筹资的优缺点优点主要有：优点主要有：优点主要有：优点主要有：（1 1）筹资速度快；）筹资速度快；（2 2）筹资弹性大。）筹资弹性大。缺点主要有：缺点主要有：缺点主要有：缺点主要有：（1 1）筹资风险大；）筹资风险大；（2 2）存在补偿性余额和附加利率情况时，资金成）存在补偿性余额和附加利率情况时，资金成本较高，实际利率通常高于名义利率。本较高，实际利率通常高于名义利率。二、商业信用二、商业信用商业信用：商业信用：是指商品交易中的延期付款是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接
45、信用关系。之间的一种直接信用关系。（一）（一）商业信用的形式商业信用的形式 赊购商品（应付账款、应付票据）；赊购商品（应付账款、应付票据）；预收货款预收货款 1.预收货款预收货款这是企业在销售商品时，要求买方在卖方发出货物之前支付货款的情形。2.延期付款（延期付款（赊购商品赊购商品）这是指企业购买商品时，卖方允许企业这是指企业购买商品时，卖方允许企业在交易发生后一定时期内按发票金额支在交易发生后一定时期内按发票金额支付货款的形式。付货款的形式。（二）商业信用条件（二）商业信用条件商商商商业业业业信信信信用用用用条条条条件件件件是是是是指指指指销销销销货货货货人人人人对对对对付付付付款款款款时时
46、时时间间间间和和和和现现现现金金金金折扣所做的具体规定。折扣所做的具体规定。折扣所做的具体规定。折扣所做的具体规定。如如如如：“2/102/10，1/201/20，n/30”n/30”商业商业商业商业信用条件一般有以下几种形式信用条件一般有以下几种形式信用条件一般有以下几种形式信用条件一般有以下几种形式：（1 1）预付货款）预付货款）预付货款）预付货款 （2 2）延期付款，但不提供现金折扣）延期付款，但不提供现金折扣）延期付款，但不提供现金折扣）延期付款，但不提供现金折扣 （3 3）延期付款，但早付款有现金折扣）延期付款，但早付款有现金折扣）延期付款，但早付款有现金折扣）延期付款，但早付款有现
47、金折扣延期付款，早付款有现金折扣延期付款，早付款有现金折扣丧失现金折扣的机会成本可按下式算：丧失现金折扣的机会成本可按下式算：丧失现金折扣的机会成本可按下式算：丧失现金折扣的机会成本可按下式算：式中：式中：式中：式中：CDCD 现金折扣的百分比；现金折扣的百分比；现金折扣的百分比；现金折扣的百分比；NN 失去现金折扣后延期付款的天数（信用期失去现金折扣后延期付款的天数（信用期失去现金折扣后延期付款的天数（信用期失去现金折扣后延期付款的天数（信用期 折扣期）折扣期）折扣期）折扣期）某企业拟以某企业拟以某企业拟以某企业拟以“1/101/10，n/30”n/30”的信用条件购进的信用条件购进的信用条
48、件购进的信用条件购进一批材料，在现金折扣期后付款，则放弃现一批材料，在现金折扣期后付款，则放弃现一批材料，在现金折扣期后付款，则放弃现一批材料，在现金折扣期后付款，则放弃现金折扣的资金成本为：金折扣的资金成本为：金折扣的资金成本为：金折扣的资金成本为：放弃现金折扣的资金成本放弃现金折扣的资金成本放弃现金折扣的资金成本放弃现金折扣的资金成本（三）商业信用筹资的优缺点（三）商业信用筹资的优缺点采用商业信用筹资非常方便，筹资成本相对较低，限制条件较少；但其期限一般较短，放弃现金折扣成本较高。三、短期融资券三、短期融资券短期融资券，又称商业票据或短期债券，短期融资券，又称商业票据或短期债券，是由企业发
49、行的无担保短期本票。是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照在我国，短期融资券是指企业依照短期短期融资券管理办法融资券管理办法的条件和程序在银行间的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券还本付息的有价证券是企业筹措短期（是企业筹措短期（1 1年以内）资金的直接年以内）资金的直接融资方式。融资方式。短期融资券筹资的优缺点短期融资券筹资的优缺点 优点主要有：优点主要有：优点主要有：优点主要有：（1 1）短期融资券的筹资成本较低（直接融资，绕开了）短期融资券的筹资成本较低（直接融资，绕开了）短期融资券的筹资成本
50、较低（直接融资，绕开了）短期融资券的筹资成本较低（直接融资，绕开了银行中介节省了一笔原应付给银行的筹资费用）；（企银行中介节省了一笔原应付给银行的筹资费用）；（企银行中介节省了一笔原应付给银行的筹资费用）；（企银行中介节省了一笔原应付给银行的筹资费用）；（企业发行短期融资券比银行贷款的成本约低业发行短期融资券比银行贷款的成本约低业发行短期融资券比银行贷款的成本约低业发行短期融资券比银行贷款的成本约低2 2个百分点）个百分点）个百分点）个百分点）（2 2）短期融资券筹资数额比较大；）短期融资券筹资数额比较大；）短期融资券筹资数额比较大；）短期融资券筹资数额比较大；（3 3）发行短期融资券可以提高