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1、股份有限公司股份有限公司 购置直升机项目可行性研究报告购置直升机项目可行性研究报告 二八年八月 中信海直购机可行性研究报告 1 目 录 释 义.3 第一章 项目总论.4 一、项目名称及主办单位基本情况.4 二、购置直升机项目主要内容.5 三、可行性研究前提及相关条件.5 四、可行性研究报告概论.5 第二章 我国宏观经济与能源产业概况.11 一、当前世界与中国宏观经济将在高通胀高油价的大背景下运行.11 二、反通胀背景下要求中国加快经济转型，从而导致全社会投资结构发生变化，直升机需求增长可期.12 三、中海油是高油价的受益者，将正面支持中信海直扩大机队编制.13 四、我国必须缓解原油供需矛盾，加
2、大能源石油产业发展力度已成国家战略.14 五、我国海上油气资源丰富，开发力度逐年加大.15 六、我国海上油气开发前景广阔，相关产业发展空间巨大.17 第三章 项目实施的意义.18 一、项目投资背景.18 二、项目的重要意义.20 第四章 中信海直直升机队的现状和优势.25 一、中信海直的发展历程和现状.25 二、中信海直直升机队所具有的自身条件和优势.27 第五章 市场分析.29 一、市场调查及预测.29 二、目标市场.35 第六章 机型方案、经营方式及购建计划.38 一、直升机机型发展状况.38 二、机型方案.38 三、选购依据.38 四、经营方式.39 五、购建计划.40 中信海直购机可行
3、性研究报告 2 第七章 技术可行性及运营管理.41 一、项目技术可行性.41 二、运营管理架构.44 第八章 投资总额及资金筹措.45 一、固定资产投资估算.45 二、资金筹措.46 第九章 经济评价.50 一、项目主要经济指标.50 二、测算说明折现率的测算与假设.50 三、测算说明其他参数的假设.54 四、重要参数的敏感性分析.58 五、不同筹资方式下的经济评价结果.62 第十章 风险因素及对策.64 一、主要风险因素.64 二、主要对策.66 中信海直购机可行性研究报告 3 释 义 在本项目建议书中，除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：中信海直、公司：指 中信海洋直升机股份有限
4、公司。海直总公司、控股股东：指 中国中海直总公司，中信海洋直升机股份有限公司控股股东。中信集团、集团：指 中国中信集团公司，中信海洋直升机股份有限公司实际控制人。海直维修公司：指 中信海直通用航空维修工程有限公司，中信海直控股子公司。中信通用航空：指 中信通用航空有限责任公司，中信海直控股子公司 民航总局：指 中国民航总局。CAA：指 英国民航局 ACT：指 AGIP、CHEVRON、TEXACO 三个油公司联合作业集团。股东大会：指 中信海洋直升机股份有限公司股东大会。董事会：指 中信海洋直升机股份有限公司董事会。监事会：指 中信海洋直升机股份有限公司监事会。深交所：指 深圳证券交易所 近三
5、年：指 2007 年、2006 年、2005 年。财务顾问：指 招商证券股份有限公司。元：指 人民币元。中信海直购机可行性研究报告 4 第一章 项目总论 一、项目名称及主办单位基本情况 项目名称：中信海直购置直升机项目 项目单位：中信海洋直升机股份有限公司 单位英文名称：CITIC OFFSHORE HELICOPTER CO.,LTD.财务顾问：招商证券股份有限公司 股票上市地：深圳证券交易所 股票简称及代码：中信海直（000099）法定代表人：李士林 设立时间：1999 年 2 月 注册资本：51,360 万元 注册地址：深圳市罗湖区解放西路 188 号农业银行大厦 19 楼 办公地址：深
6、圳市南山区麒麟路深圳直升机场 邮政编码：518052 电 话：0755-26971630 传 真：0755-26971630 互联网址：www.china- 所属行业：通用航空业 经营范围：许可经营项目：通用航空业务，包括：甲类：国内陆上石油服务、海上石油服务、人工降水、医疗救护、航空探矿、直升机引航作业（限华东、中南地区）、通用航空包机飞行、公务飞行、空中游览、出租飞行、直升机机外载荷飞行、航空器代管业务、私用飞行驾驶执照培训；乙丙类：航空摄影、航空护林、空中拍照（有效期至 2009 年 4 月 1 日）。一般经营项目：进出口业务；特种作业设备的维修；石油化工产品的仓储；机械设备的销售。主营
7、业务：为国内外用户提供海洋石油直升机航空运输服务及其他通用航空业务和航空维修服务。中信海直购机可行性研究报告 5 二、购置直升机项目主要内容 公司拟于 2009 至 2012 年购置 EC-155B1 型直升机，本报告根据公司目前融资规划，按照 10 架为基准进行相关测算，如果包含进口环节的税款，项目总投资为 8.97 亿元；如果不包含进口环节的税款，项目总投资为 7.35 亿元。新增直升机主要为海上石油企业石油勘探开发提供直升机飞行服务，以稳固和扩大公司海上石油业务的市场份额，确保公司在传统主营业务上的竞争优势，满足海洋石油开发勘探发展的需求。三、可行性研究前提及相关条件 1、项目运营所遵循
8、的我国有关法律、法规、政策及公司所处的地区区域性社会环境仍如现时状况而无重大变化。2、公司经营所涉及的国家和地区目前政治、经济、法律、法规、政策及其社会环境仍如现时状况而无重大变化。3、在预测期内，有关信贷利率、汇率、税收政策无重大变化。4、公司经营运作不受诸如燃料、航材及航空器等大幅涨价等不利因素的影响。5、公司生产经营发展规划能如期实现。四、可行性研究报告概论（一）我国宏观经济与能源产业概况 由于全球通胀显著恶化，货币政策总体上将保持紧缩，经济将出现阶段性调整。对石油进口依赖程度的持续加大，加上劳动力成本上升、人民币升值以及环保成本的上升，高油价成为推动中国经济转型的重要因素。预计未来两年
9、间中国经济将出现周期性总量调整。输入型通货膨胀在2008年已逐渐成为推动中国物价指数上升的主要原因。为此，2007 年以来，央行开始采取紧缩性的货币政策，这些政策一方面大大加中信海直购机可行性研究报告 6 强了企业投资的流动性约束，在企业内部融资能力充分利用的情况下，外部融资约束制约了企业名义投资的增长速度，另一方面也增大了企业的融资成本，对投资的积极性也有一定的抑制。在美元贬值未发生根本逆转的条件下，国际市场油价仍处高位震荡。然而由于国际市场原油供求关系依然偏紧、欧佩克趋向限产保价、国际市场原油供应前景仍不明朗等因素，未来国际油价仍有可能出现上涨走势。我国能源供需矛盾日益突出，石油供不应求矛
10、盾继续长期存在。为此我国的对策是全面协调能源的消费和供给，统筹解决各式各样的能源问题，其中之一是尽可能加大国内资源勘探开发力度,加大石油采购的多元化，这是我国能源发展战略的主要选择。“十一五”规划期间，我国石油产量中的增量部分可能主要来自海上。一个大规模开发利用海洋能源的新时代已经到来。（二）购机项目实施的意义 国民经济、能源发展以及通用航空“十一五”规划表明，中信海直此次购买直升机项目具有可靠的宏观背景支撑。国民经济的快速发展将促进通用航空又好又快地发展。通用航空器的相对落后有望促进我国直升机产业的快速发展。此次中信海直购置直升机将进一步增强公司市场竞争的灵活性和主动性，为公司长远发展奠定基
11、础。（三）公司的现状及优势 以现有直升机队的状况来看，要实现公司既定的“十一五”规划目标，必须大力扩充公司目前直升机队的数量和质量。而且为了应对未来海油勘探开发新形势的需要，中信海直也必须提早补充先进直升机机型，以便在未来的市场竞争中占据有利地位。中信海直无论在人员素质、机型维修还是客户关系等方面上都具备了同行业其他通航企业不可替代的优势，为公司未来购置新型直升机提供了有力的保障。（四）市场分析 中海油、中石油、中石化“十一五”规划表明，我国能源开发重点正在转移中信海直购机可行性研究报告 7 到海洋油气资源的开发上，也为我国今后的海洋油气开发提供了新的发展机遇。国际油价的不断上涨以及海上油气勘
12、探开发的不断深入，海上直升机飞行作业量的不断上升，使本项目的实施处于一个较为有利的市场背景下。（五）购机方案和经营方式 本项目计划购买 EC155B1 型直升机，本报告按照 10 架为基准进行相关测算。以下假设分四年购买，购机款来自银行贷款或其他直接融资方式。经营方式采用目前公司海上直升机业务模式。EC-155B1 型直升机的性能数据表 主要性能指标 EC155B1 型直升机 最大起飞重量 4,920 公斤 外吊挂承载重量 1,600 公斤 发动机型号 ARRIEL2C2 最大起飞功率 935 马力 标准油箱容积 1,000 公斤燃油 乘客座位 12 最大速度 175 节 最大巡航速度 150
13、 节 经济巡航速度 143 节 燃油消耗率 330 公斤/小时 最大航程（标准油箱）440 海里 注：数据来源于技术手册（六）技术可行性及运营管理 1、购入同系列产品可大幅降低相关人员培训的难度和时间，同时，机队规模的增加将进一步提高公司维修能力和技术水平，有效保障和提升公司安全运营水平，有利于公司的持续稳定发展。同时也能降低成本。2、新购 EC-155B1 型直升机将纳入同系列机型的管理体系，其在航材及附属设施、飞行作业标准、机组培训、维修保障和管理制度等多方面得到成熟稳定的支持和保障。3、购入 EC-155B1 机型无需对原有系统进行改动。同时，中信海直一直保持了良好的安全记录。公司完善的
14、安全保障体系将成为 EC-155 安全、高效运营的必备基础。4、所购直升机与公司目前自有在役直升机营运模式相同。中信海直购机可行性研究报告 8（七）经济评价假设 1、投资总额(含进口税)10 架 89,669 万元 2、投资总额(不含进口税)10 架 73,499 万元（10,652 万美元）3、购建方式 进口购买 4、美元汇率 1 美元=6.9 元人民币 5、所得税率 2008 年 18%，2009 年 20%，2010 年22%，2011年24%，2012年及以后 25%6、运营模式 现有模式 7、折现率 9%8、直升机折旧经营期限 20 年 （八）经济评价结果 1、不同筹资方式下的项目经
15、济评价 根据公司对未来经营情况的判断，直升机月固定租金标准由现行收费 90万元/每月提升至 2010 年起收费 120 万元/每月，且自购机第四年起飞行收入年复合增长率达到 7%，各项成本费用年复合增长率保持在 3%至 5%、折现率为9%在此条件下，我们分别就银行长期贷款、股权融资、可转债融资等不同筹资方式测算了投资回报指标。（1）银行长期贷款 按营运周期 20 年，飞机购机款及进口环节税款以银行长期贷款来支付，项目的主要经济指标如下：出资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 11.54%10.18%净现值 NPV（人民币万元）16,702 6,614 银行长期贷款支付 10 架购机款及
16、进口税款 静态投资回收期（年）17.70 18.37 （2）公司发行普通股筹资 筹资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 10.64%8.97%净现值 NPV（人民币万元）16,170-275 发行普通股支付 10 架购机款及进口税款 静态投资回收期（年）15.55 16.75 中信海直购机可行性研究报告 9（3）公司发行可转债筹资 筹资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 15.83%13.48%净现值 NPV（人民币万元）34,722 20,307 发行可转债支付 10 架购机款及进口税款 静态投资回收期（年）16.46 17.29 2、如果免除购机进口关税，项目的经济评价结果
17、 前述经济评价中包含了飞机进口需要缴纳合共 22%的进口关税和增值税。假设飞机采购能够争取减免进口关税和增值税，在前述经济评价结果中的其他各项条件假设仍然保持不变的条件下（包括收入年复合增长率仍维持 7%，融资方式为假设为银行贷款），则项目经济评价结果将会有较大的提升。具体测算结果如下：筹资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 14.70%12.85%净现值 NPV（人民币万元）31,847 18,594 银行长期贷款支付 10 架购机款 静态投资回收期（年）16.56 17.29 假设飞机采购能够争取减免进口关税和增值税，在前述经济评价结果中的其他各项条件假设中，如果收入年复合增长率为
18、 5%，其他条件假设仍然保持不变的条件下（包括融资方式为仍假设为贷款），则项目经济评价结果欠佳，内部收益率 IRR 低于项目折现率，净现值 NPV 为负数。具体测算结果如下：筹资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 6.91%5.85%净现值 NPV（人民币万元）-8,765-11,731 银行长期贷款支付 10 架购机款 静态投资回收期（年）20.81 21.40 假设飞机采购能够争取减免进口关税和增值税，在前述经济评价结果中的其他各项条件假设中，当收入年复合增长率不低于 5.9%，其他条件假设仍然保持不变的条件下（包括融资方式仍假设为贷款），可使税后内部收益率 IRR大于项目折现率，
19、税后净现值 NPV 为正数。该种情形下，收入年复合增长率为 5.9%时的具体测算结果如下：中信海直购机可行性研究报告 10 筹资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 10.74%9.26%净现值 NPV（人民币万元）8,410 1,093 银行长期贷款支付 10 架购机款 静态投资回收期（年）17.84 19.03 3、主要参数的灵敏度分析 值得注意的是，购机第四年起，年收入复合增长率 7%的假设条件的变化。对经济评价影响较大。若其他条件不变，收入增长率低于 7%时，经济评价结果将大幅降低，导致项目在经济上可行性不足。例如：如果该增长率仅为 5%时，本购机项目净现值为负，内部收益率偏低，
20、投资回收期过长，项目在经济评价方面为不可行，具体如下：筹资方式 指标 税前 税后 内部收益率 IRR 4.22%3.60%净现值 NPV（人民币万元）-23,910-23,712 银行长期贷款支付 10 架购机款及进口税款 静态投资回收期（年）22.35 23.62 （九）结论 本项目符合公司发展战略和有利于提升公司核心竞争力、在技术上先进适用、具有良好的社会效益。项目实施的必要性和技术可行性非常明显。但是本项目的经济可行性完全依赖于公司销售收入增长率的假设、运行成本费用增长率的有效控制以及未来现金流折现率的假设。通过对公司提供的历史经营数据，如直升机月固定租金标准、飞行小时收入标准、各项成本
21、费用标准等经营指标的分析和整理，形成了本可研报告经济评价中的基本假设参数。并且，根据公司对未来经营情况的判断，直升机月固定租金标准由现行收费 90 万元每月提升至 2010 年起收费 120 万元每月，且自购机第四年起飞行收入年复合增长率达到 7%、各项成本费用年复合增长率保持在 3%至 5%、折现率为 9%等假设前提下，本项目的投资回报效益指标是可行的，也就是说，公司未来应通过市场营销、采取有效措施控制经营成本并努力达到本项目要求的各项经营指标，本项目才具有经济可行性。中信海直购机可行性研究报告 11 第二章 我国宏观经济与能源产业概况 一、当前世界与中国宏观经济将在高通胀高油价的大背景下运
22、行 新兴国家崛起和美国货币政策的放松，是最近 10 年来影响全球通胀的两大基本因素。其中，新兴市场与发展中国家强劲的经济增长带来旺盛的能源需求，拉高油价。而生物燃料的大量使用导致目前全球范围内的农产品和食品价格上扬，农产品价格周期已经不再局限于本行业的特点。因此，目前全球通胀呈整体性特征而非结构性问题。由于全球通胀显著恶化，目前信贷紧缩的状态仍在延续，利差维持在很高的水平，信贷创造机制并未有效恢复，整体的流动性仍然偏紧。对中国经济而言，在过去几年中国石油需求增量对全球贡献接近 40%，从总量上来说，高油价高通胀的背景下，货币紧缩将导致总需求的周期性调整。另一方面，在经济总量调整的同时，由于对石
23、油进口依赖程度的持续加大，加上劳动力成本上升、人民币升值以及环保成本的上升，高油价也将导致结构性经济转型。总体而言，尽管目前中国面临外需放缓，但当前明显拉大的产出缺口决定通胀压力在一段时间内仍会较大，特别是当前国内通胀已经处于 8%左右的高水平，宏观政策将保持紧缩的态势比较明确，经济总体会出现暂时性放缓。总需求持续扩张拉大产出缺口，通胀压力增大（单位：%）中信海直购机可行性研究报告 12 二、反通胀背景下要求中国加快经济转型，从而导致全社会投资结构发生变化，直升机需求增长可期 在全球通胀的背景下，世界各国都相应采取了反通胀的对策。目前世界各国大多采用本币升值和限制出口等手段进行应对，而这些措施
24、也会对各国自身经济增长带来一定的抑制作用，世界经济增长将因此放缓。对中国而言，通货膨胀在 2008 年已逐渐成为推动中国物价指数上升的主要原因。2008 年 7 月中央政治局召开会议，会上强调下半年经济工作要把保持经济平稳较快发展，控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通胀放在突出位置。可见，目前的宏观调控对物价上涨的速度起到抑制作用，同时也将减缓了中国经济的增长速度。2007 年以来，央行开始采取紧缩性的货币政策，连续 14 次上调存款准备金率，6 次提高存贷款利率，加大公开市场操作力度，降低了货币增长速度；加强了对房地产信贷政策的调控，对贷款数量严格按照额度管理，贷款数量增速按季度
25、考核，这些政策一方面大大加强了企业投资的流动性约束，在企业内部融资能力充分利用的情况下，外部融资约束制约了企业名义投资的增长速度，另一方面也增大了企业的融资成本，对投资的积极性也有一定的抑制。固定资产投资与贷款增长（单位：%）资料来源：中国国家统计局 中国人民银行 中信海直购机可行性研究报告 13 另一方面，在反通胀条件下，许多行业的供给与需求将产生变化，其结果将导致一些行业投资发生变化。中信海直从大的方面属航空交通运输业。2006年以来基础交通设施基本保持低速增长，2008 年春节的雪灾造成铁路瘫痪，以及 4.28 铁路事故、电煤运紧张、“北粮南运”难以满足等现象表明，今后有望增加基础交通设
26、施方面的投资。另外，灾后重建也将增加投资。根据以往经验，一般自然灾害后均会出现投资增长的大幅度提高。四川地震造成财产损失超过5000 亿元，灾后重建将带来大量投资，而且此次民航直升机救援过程中也折射出我国直升机数量严重不足的现象，在此大背景下中信海直购置直升机具有现实和深远的意义。近年特大灾害后中国投资的变动（月度数据，%）随着基础交通设施建设的加大投入，将拉动对设备投资的需求，如交通运输工具等的需求。2008 年设备投资增速下降的趋势将缓解，甚至产生逆转，应该说中信海直此次购置直升机项目与目前宏观经济背景相吻合。三、中海油是高油价的受益者，将正面支持中信海直扩大机队编制 2008 年年初以来
27、，由于美元持续贬值所引发的大规模原油期货市场投机风潮，从而推动国际市场油价不断上涨。因此，美元是否停止贬值是国际市场油价能否回落的关键。同时，导致油价飙升的其他一些因素仍然存在，而且这些因素将会在未来中信海直购机可行性研究报告 14 一段时间里继续影响油价走势。首先，国际市场原油供求关系依然偏紧。据欧佩克发表的月度报告显示，2008 年新兴市场经济体由于经济增长依然强劲，原油需求仍将保持旺盛。预计，2008 年全球原油日均需求量将比 2007 年增加 120 万桶，达到 8700 万桶。因此目前市场对 2008 年国际市场原油供求关系仍不乐观。其次，欧佩克原油产量约占全球总量的 40%，在稳定
28、国际市场原油供求关系中起着举足轻重的作用。欧佩克坚持认为，美国经济减速必将影响世界经济增长，从而导致全球原油需求下降，因此趋向于限产保价。最后，国际市场原油供应前景仍不明朗。地缘政治局势动荡是推动 2007年国际市场油价飙升的重要因素，2008 年伊拉克局势依然动荡、伊朗核问题久拖不决，这些都使中东这块重要原油产地未来局势存在太多变数。因此，油价有可能继续走高。如果上述因素未出现明显的好转，未来国际油价仍将在高位振荡上行。因此，中海油公司将会继续受益。由此也会给中信海直的直升机服务业务带来正面的影响。四、我国必须缓解原油供需矛盾，加大能源石油产业发展力度已成国家战略 目前我国能源供需矛盾日益突
29、出，石油供不应求矛盾继续长期存在。尽管我国煤炭资源丰富，但煤炭生产持续增长有一定困难，而电力结构和热电布局不合理导致煤炭运输紧张，同时产业结构的不合理也导致近年来能源需求过快增长。2008 年以来，我国高耗能产业继续扩张，优质能源更加依赖进口，我国能源平衡形势面临国内资源环境压力过大、国际能源和环境压力逐步突出的双重压力。目前国际油价仍达 120 美元/桶以上，这让我国能源费用支出同比出现较大增长。据海关总署统计，2008 年前 4 个月，我国进口成品油 1268 万吨，价值86.8 亿美元，同比分别增长 9.2%和 78.6%。从我国实际情况来看，在 2020 年前，我国石油消费仍将持续快速
30、增长。中信海直购机可行性研究报告 15 2007 年，我国石油对外依存度高达 44%，2008 年一季度达到了 51.5%，未来还会越来越大，到 2040 年后，我国的石油消费才会走向平缓或者是稳中有降。但石油消费的过快增长和国内供给相对不足、国际石油价格的持续高涨与国民经济持续快速发展等矛盾仍将影响我国社会经济的方方面面。尽管中国是全球第二大石油消费国，但在石油价格上没有定价权和话语权，这对于一大半依赖国际资源的我国石油供应来说，将是十分不利的，也对我国能源安全、尤其是石油安全构成威胁。为此我国的对策是全面协调能源的消费和供给，统筹解决各式各样的能源问题，其中之一是尽可能加大国内资源勘探开发
31、力度,加大石油采购的多元化，这是我国能源发展战略的主要选择。五、我国海上油气资源丰富，开发力度逐年加大 法国石油研究所 20 世纪 80 年代初期估计，世界石油资源极限储量 10000亿吨，可采储量 3000 亿吨，其中海底石油可采储量 1350 亿吨。据国际石油天然气工艺研究所预计，世界天然气总储量为 255-280 万亿立方米，其中海洋天然气储量为 140 万亿立方米。20 世纪 90 年代海洋石油、天然气勘探开发从以大陆架浅海区为主，逐步向深水区扩展，预计 2020 年开发水深可达 1600m 海洋石油产量也将大幅度增加。我国海域具有较丰富的油气资源，据估算，石油和天然气的地质资源量分别
32、为 246 亿吨和 8.4 万亿立方米。目前我国海上石油开采主要集中在渤海、东海、南海等三个海域。渤海位于渤海湾盆地，在我国的内海，探区面积 5 万多平方公里是我国最早勘探开发的渤海油区。该区域地处中国内海，没有领海与资源开发权的争议，油田多，产量大，资源量大，成为我国自营勘探开发的重要基地。东海是我国对外合作最晚的海区，这一海域存在我国领土领海钓鱼岛被占的国际争端。维护国土完整，维护海洋权益，成为这一海域油气勘探开发能否取得长足发展的关键所在。南海勘探开发目前形成许多突破。北部海域的珠江口、北部湾和莺琼盆地的油气勘探开发取得了许多突破性进展，已有 10多个油气田投产，并与有关邻国合作开发部分
33、地域油气资源，取得了双赢。中信海直购机可行性研究报告 16 近年勘探领域研究主要成果 渤海 预测资源量（亿吨）辽东带 4 黄河口东北半环 1.6 青东凹陷 0.9 辽东湾岩性圈闭 有利圈闭 南海西部 预测资源量（亿吨）涠西南凹陷 2.7 文昌 A 凹陷 有利区带 崖南凹陷 有利区带 莺歌海浅层 有利区带 南海东部 预测资源量（亿吨）珠一下构造层 8 个同生构造带 深水 10 大凹陷评价 海洋油气勘探成果 资料来源：中海油“十一五”规划 中信海直购机可行性研究报告 17 六、我国海上油气开发前景广阔，相关产业发展空间巨大 据预测，“十一五”规划期间，我国石油产量中的增量部分有可能主要来自海上。一
34、个大规模开发利用海洋能源的新时代已经到来。目前，中国是全球第五大海洋石油生产国，但与陆上石油的开发历程相比，海上石油的开发还只是“小字辈”。有关数据统计显示，中国海上油气勘探主要集中于渤海、黄海、东海及南海北部大陆架，总共 300 万平方公里海域里有 36个盆地，可能有 352 亿403 亿吨油气资源当量，约占陆海油气资源当量的35%40%。目前石油的发现率仅为 18.5%，天然气发现率仅为 9.2%，极具勘探开发潜力。随着国际油价的持续上升，世界各国在承受巨大压力的同时，纷纷将目光投向未来国际石油资源的重要领域海洋石油，中国亦把海洋油气产业放在了一个极其重要的战略位置。经过近些年的努力，中国
35、石油企业的海洋开采技术和设备都得到了大幅度的提高，中国海洋石油开采已真正进入大规模开发阶段。目前，中海油总公司仍是我国头号海洋石油商，占已有划分海油资源区块的 80%。2004 年，国土资源部正式向中石油发放了南海 18 个区块的勘探生产许可证。而此前中石化亦被允许海上油气开采。应该说允许像中石油中石化这样的陆上石油勘探开采“专家”下海，标志着我国海上石油时代的到来。可以预见我国海洋石油产业未来将迎来巨大的发展空间。中信海直购机可行性研究报告 18 第三章 项目实施的意义 一、项目投资背景（一）我国海上石油发展规划及通用航空业发展规划的影响“十五”时期，我国能源发展成就显著，基本满足了国民经济
36、和社会发展的需要，为“十一五”及更长时期的发展奠定了坚实基础。展望未来，我国能源工业已站在新的历史起点上。1、国民经济、能源发展“十一五”规划强调加快海上油气开发力度 根据我国能源发展“十一五”规划，今后能源产业建设重点是加快开发石油天然气；适度加快“三西”煤炭、中西部和海域油气、西南水电资源的勘探开发。按照“挖潜东部、发展西部、加快海域、开拓南方”的原则，通过地质理论创新、新技术应用和加大投入力度等措施，使 2010 年，全国原油、天然气产量分别达到 1.93 亿吨和 920 亿立方米。“十一五”期间重点发展的先进适用技术中就包括了海洋油气资源勘探开发，应该说海洋油气开发面临一个全新的发展阶
37、段。2006 年 3 月十届全国人大通过的中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要也对我国的能源发展作出了部署，纲要明确指出优先发展能源工业，加快发展石油天然气，加大石油天然气资源勘探力度；加强油气资源调查评价，扩大勘探范围，重点开拓海域。加快深海海域的油气资源开发。同时，在国家中长期科学和技术发展规划纲要（20062020 年）中优先发展的重点领域中也特别指出重点研究开发浅海隐蔽油气藏勘探技术和稠油油田提高采收率综合技术。由于中信海直依附于海上油气开采行业，大力拓展直升机业务，以应对即将到来的海上石油大开发具有深远的现实意义。2、通用航空“十一五”期间将加速发展“十一五”期间，我
38、国将优化民用航空结构，统筹国际与国内、干线与支线中信海直购机可行性研究报告 19 以及旅客运输与货邮运输的发展，统筹航空运输与通用航空的发展。“十一五”期间的发展目标是：航空运输快速增长，质量有较大改善；通用航空总量扩大，结构趋于优化；预期“十一五”期间航空运输年均增长保持在 14%左右，为国民经济增长的 1.5 倍以上。通用航空总作业量为 665000 小时，总飞行量为1347000 小时，年均增长 10%左右，全面满足社会需求。0500001000001500002000002500003000003500004000002006年2007年2008年2009年2010年年作业总量年飞行总
39、量单位：小时“十一五”中国通用航空年增长情况“十一五”中国通用航空年增长情况资料来源：中国通用航空协会 02004006008001000120014002006年2007年2008年2009年2010年0500100015002000250030003500左轴：飞机（架）右轴：飞行员（人）“十十一五”一五”期间期间通通用航用航空空机队发展目标机队发展目标资料来源：中国通用航空协会 中信海直购机可行性研究报告 20 3、中信海直“十一五”期间直升机业务稳定增长“十一五”期间中信海直继续立足于海上石油直升机服务的主业，通过开发以直升机为主的其他陆上通用航空项目，加快拓展维修服务范围，拓展海外市
40、场，构筑全方位、多层次的通用航空服务体系，实现较快发展。目前中信海直在安全保障、结构优化和服务提高的基础上力争实现 2010年飞行作业量比 2005 年翻一番，年均增长 10%以上，利润增长 10%以上，从而开创公司经营发展的新局面。为此，中信海直着力加大市场培育开发力度，努力扩大业务规模，针对国家对深海石油开发的新际遇，积极稳固近海、大力开发拓展沿海、深海市场，并走出国门，新增作业合同。中信海直“十一五”机队规模指标 项目项目 2006 2007 2008 2009 2010 年均增长年均增长 机队规模 25 27 30 35 40 12%自有架数 18 20 22 24 26 9%资料来源
41、：中信海直“十一五”规划 （二）我国海上油气开发进入成熟发展阶段 2005-2010 年，我国将通过扩大对外合作，继续积累技术基础，油气产量将翻一番。海上油气勘探和开采技术方面，我国所掌握的技术已经能够开发大部分海洋油气资源，自营率不断提高，权益产量增加。预计“十一五”期间我国海上油气开发将进入成熟发展阶段，到 2020 年有望成为海洋油气开发的强国。20 世纪 80 年代以来我国的海洋石油开发处于快速发展、全面开发的阶段。随着海洋石油产量的不断上升，近些年，海洋石油服务经营业务收入呈高速增长态势，海洋石油服务呈现供不应求的局面。我国海洋石油开发力度的不断加大，为海洋油田服务业提供了广阔的市场
42、空间。二、项目的重要意义（一）适应国民经济和社会发展的需要 中信海直购机可行性研究报告 21 1、经济增长增加通用航空服务的需求 直升机作业具有机动灵活、快速高效等特点，能直接为国民经济和社会发展服务。按照我国国民经济发展规划，本世纪头 20 年，国内生产总值年均增长 7以上。这将对通用航空产生更大的需求，促进通用航空又好又快的发展。地方经济建设和人们日益增长的航空消费需求对通用航空发展提出了更高的要求。随着国民经济的发展和生活水平的提高，人们对使用小型飞机、直升机的航空消费需求日益增长，迫切需要通用航空提供更广泛的服务。2、适应公共应急救援体系的发展需要 我国在“十一五”期间，将着重建立并完
43、善公共应急救援体系，民航的“十一五”规划中也明确了健全应急救援体系的重要目标。长期以来，遇有重大、紧急公共安全事件时，“最后十公里”问题严重影响了应急救援的效果，在偏远、欠发达地区，受常规交通运输条件所限，突发公共安全事件更是难以得到及时施救。发展通用航空，将确保社会公共服务的实施，保障社会每一个成员得到政府提供的社会公共服务。3、与发达国家相比，我国发展通用航空的必要性十分明显 通用航空是民用航空的重要组成部分。目前，世界有通用航空飞机约 32万架，其中美国约占 2/3，达 22 万之多。在美国，通用航空每年为美国创造产值 410 亿美元，为美国 GDP 贡献了 19.2%，为 54 万个劳
44、动力提供了就业机会，间接贡献美国经济 1020 亿美元。当前，美国已从发展战略的角度提出，“通用航空是根据需要发展的空中交通运输”。尽管在我国通用航空还处在起步阶段，但发展通用航空将关乎民航业健康、协调发展，而且通用航的发展将为航空运输提供广泛的专业技术和管理人才储备。同时也将刺激整个直升机产业链条的发展，直接为国民经济作出贡献。（二）为我国通用航空业的发展作贡献“十一五”规划将发展通用飞机、直升机列入高技术产业工程重大专项之中，必将使我国的航空工业和全体国民从中受益。近年来，随着我国经济的持续快速发展，出现了许多急需通用航空作业的新领域。通用航空今后将成为拉动国民经济发展的新的经济增长点，能
45、开辟出广阔的投资领域和巨大的消费市场。中信海直购机可行性研究报告 22 由于随着社会发展，作为一种先进的科学技术手段和工具，通用航空器必将更加广泛地服务于社会发展和经济建设。同时，为了构建起通用航空与公共运输航空双翼齐飞的新平台，目前经过改革开放以来 20 多年的建设和发展，我国的空中交通管理工作有了长足的进步，目前构建大区域全球性空中交通管理运行的工作正在分步实施，通用航空发展需要的良好的空域环境正在形成。因此，在未来几年，中国的通用航空业必然会迎来发展的黄金时代。2008 年初中国南方冰雪灾害和 5.12 四川大地震两次救灾，通用航空发挥了不可替代的巨大作用，是中国历史上首次大规模动用通用
46、航空救灾，民航直升机在抗震救灾中大显身手，功不可没；但是，在此次救灾中也暴露出明显的不足，其中，直升机数量少，特别是大型运载全天候直升机数量少是此次救灾暴露的突出问题。截至 2008 年初，全国通用航空机队规模不足 800 架，这数字包括飞行院校教练机近 350 余架在内，它只作训练不能作业，用于作业的机队不足 450 架，其中还有相当一部分是不适航的，机队不及大型航空运输企业机队规模（1400架）的 1/3，而且，现有机队中三分之一的飞机、直升机属于老旧机，其中 30年以上的约 60 架，并且，通用航空企业单位拥有机队的规模也很低，20 架以上的不足 5 家；10-19 架的不足 6 家，其
47、余均在 9 架以下，现有的机队机型有24 种之多，用于作业的 450 架机队，真正适航能飞的不超过 250 架。就直升机而言，中国通用航空各类型直升机总数 124 架1，这 124 架直升机中，2 吨以下的小直升机约 30 架，10 吨以上的最大直升机米-26 型在飞龙公司只有 1架（湿租），2-10 吨的直升机真正能飞行的（适航的）不足 55 架，这次四川大地震民航出动 39 架直升机，几乎动用了全国民航适航能飞行的直升机一半多。在 5.12 救灾中，出勤效率低，而且几次出事，充分暴露出通用航空存在的问题：老旧飞机多、机型复杂、安全事故多，飞行及维修保障能力有限。通过此次救灾引发社会对我国直
48、升机产业发展的深入思考，如果中国有一支强大的通用航空队伍，灾害造成的生命和经济损失还会降低很多。目前，发展中国通用航空已被提到国家发展的战略层面上。此次中信海直购买直升机正是适应形势发展的需要，具有显著的社会效益。中信海直购机可行性研究报告 23（二）巩固和提升公司核心竞争力的需要 根据国家直升机产业部门先后五次对用户需求的调查和航空系统工程研究所对民用直升机市场需求的预测，到 2010 年，中国通用航空的产业链有望基本形成。至 2015 年，飞行小时量将达到 65.35 万小时，平均年增长率为 26.4%。届时，我国将需要各类民用直升机 1867 架，到 2020 年，中国拥有的通用航空器将
49、突破 1 万架，达到或接近中等发达国家的水平。据此测算，我国需求直升机平均每年将增长 116 架左右，显然目前总体直升机需求还存在很大的缺口。另一方面，随着我国航空业的开放，外国企业和民营资本陆续进入通用航空领域，中信海直面临的市场竞争日趋激烈。继 2004 年购置 4 架直升机、2006年购置 2 架 EC225 直升机后，本次再购置 10 架 EC155B1 型直升机，机队配置能力进一步增强，公司核心竞争力得以巩固和提升。1、实现机队的合理均衡配置，增强市场竞争的灵活性和主动性 公司目前自有直升机 20 架，除 1 架超美洲豹型直升机在抗震救灾中损毁，2 架海豚直升机和 1 架 EC135
50、 直升机和 1 架 A109 直升机执行非海油作业任务外，2 架 EC225 型远程直升机专用于深海业务，已参与哈斯基公司的深海项目投标；8 架超美豹（AS332L）大型直升机，主要用于南海东部和东海海域等距陆地较远、载客量大的石油平台作业；另 5 架 EC155B 型直升机与超美豹（AS332L）型直升机是处于不同级别的机型，用于航程较近、载客较少的南海西部和渤海等地区的平台作业。近年来，EC155B1 型直升机飞行小时增加较快，其中 4 架年飞行小时达 1000 小时以上，客户的认同度不断提高。从市场需求看，未来需要直升机的近海作业主要分布在南海西部的海南、湛江，渤海的天津等地区，用户出于