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1、财贾经济 加年第期如巨州比月时晓凌。川知吐。,佣人民币升值、出口退税下调与我国地区出口增长基于大 国经济的视角金雪军卢佳内容提要 本文通过理论模型证实了汇率和出口退枕政 策对出口总有影响,且运用中国的数据 实证检验发现了汇率和出口退税对出口的影响具有地区差异。平抑 贫易顺 差应该根据地区特点制 定差异化的政策 东部地区可以实施出口退税 率进一步下调或者取消出口退税政策,一 方面减 少顺 差,另一方面促进 产业结构升级中西部地区出口本身受人民币升值 影响较大,为保护当地产业发展,不宜再采取下调 和取 消出口退税政 策。关键词人民币升值出口退税贫易顺 差地区差异作者简介金雪军,浙江 大学经济学院副
2、院长、教授、博士生导师,卢佳,浙江大学经济学院 国际贸易学专业博士 生,。中图分类号”文献标识码文章编号傲一叨一一一、引言年一月中国贸易顺差累计已达亿美元,接 近拓年全 年中国贸易顺差亿美元的。贸易持续较大顺差、屡创新高所带来的人民币升值压力增加是 近年来我国经济中最值得关注 的问题之一。年初,商务部强调要将减少贸易顺差作为“头等大事”来抓。自年月人民币汇率改革以来,人民币升值幅度已接 近。人民币的升值 自然对平 抑 贸易顺 差有较 大促进作用,但是也带来了国际游资大量流入国内资本市场和房地产市场等进行投机,使国内投资风险大大增加。减少顺差除了人民币升值以外,还可以利用 出口退 税 工具进行调
3、控。出口退税 是指对出口商品已征 收的 国内税部分或全部退还给出口商的一种措施,以减轻出口企业 的税 负。我 国目前 大量的出口产品都享受了出口退税 的优惠政策。在 当前贸易顺差如此令人担优 的情况 下,利用 出口退税降低或撤销来平抑 贸易顺差,一方面可以避免像人民币升值一样引致热钱流人另一方面也可以促进产业结构调整。通 过降低或撤销出口退税使得一批利润率极低而完全依靠低劳动成本从 事低附加值加工生产 的中小企业退 出历 史舞台,引导企业进 行高附加值产品加工和 生产,加强 自主创新。因此,我 国政府拓年以来就多次下调部分商品的出口退税。汇率对 出口的影响的文献国内外都有很多,关于汇率或者出口
4、退税对不 同地区出口影 响程 度的差异 问题,目前研究还较少。王瑞馄的研究表明人民币汇率对我 国出口有影响,但不是影响出口的最 重要因素。张旭宏等拓认为对于五矿化工业 出口来 说,人民币汇率对中西部地区的影 响要 大于东 部地区,由于中西部地区多 为 中小 企业,抵御 风险能力较差。和论证了出口退税 可以促进 出口相关 的上下 游产业 的扩 张,从而进一步增加出口。他们还通过实证研究验证了中国的出口退税在长期和短期对 出口增 长均有显著促进作用。和心月口月别健场王瑞馄 汇率变动的垂响和出口方程的估计,国际贸易问题,年第期。张旭宏、任翠玉人民币汇率调整 对行业的影响,中国科技投 资沁年第期。卜卜
5、二佗加触用朋伴记,钾,扣”娜四优,众】,一山拓通过数理分析同样论证了出口退税对出口增长的促进作用,通过对 中国出口状况 的实证研究得 出了出口退税与出口增长高度正相关的结论。董皓科的研究结果表明出口退税是影响出口总额 的重要 因素出口退税对工业制成品出口的影响大于初级产品出口退税对机电产品出口的影 响大于对高新技术产 品出口的影响。近年来,国家多次下调 出口退税率来平抑 贸易逆差,同时缓解 人民币升值压力。年月财政部又宜布今年月日起下调项商品的出口退税,涉及的出口商品。近期人 民币汇率屡创新高以及 国家出口退税率的下调,给出口企业带来了较大 的利润压力。以纺织行业 为例,由于全 国产业结构的调
6、 整,年 中国纺织 服装出口已经 出现 了个 下降首先,出口增速已经从场年的左右回落到年的巧其次,纺织 服装出口额 占全 国贸易顺差 的比重大幅下降第三,纺织业出口额占全 国货物 贸易出口的比重下降至左右。许多企业面临亏损和倒闭。从大国经济的视角出发,中国不 同地区处于不同的经济发展阶段,有的地区经济发达需要调整产业结梅,逐渐摒弃劳动密集型的低利润产业有 的经济不发达 的地区,可能还需要依靠 劳动密集型 的产业来积累资本,奠定经济发展基础。由于各地区产业结构有差异,出口商品结构也存在差异,人民币升值和出口退税降低政策对 出口的影响程度也可能存在地区差异。如果采取统一的贸易顺 差平抑政策,可能达
7、不到最好的效果。本文将通过理论模型和实证检验来研究人民币汇率、出口退税对出口增长影响的地区差异,从而给出是否需要进行差异化的平抑贸易顺差政策的建议,针对地区特点提 出合理的人民币升值和出口退税调整的政策搭配思路。二、理论模型经典的国际贸易理论告诉我们汇率会对出口产生影响,认为本币贬值有利于出口的增 长,本币升值有利于 出口的减少。等仪拓以及许 多学 者都论证了出口退税对贸易政 策的影响,即出口退税 的增加 有利于出口的增 长。为了更好地研究二者与出口的关系,本文构造了如下模型。假设一个 国家的某下游产业 有一家本国公 司和一家外国公 司,生产同质产品本国公 司需要进口中间产品进行加工,最终产
8、品销往本国或者 出口外国公 司进口中间产品加工后,全部 出口。国家对进口的中间产品征税,同时为鼓励出口,采取 出口退税政策,在出口环节退还一定比率的税款。用表示本国企业产品 内销 的数量,表示本国公司出口数量,表示外国公司出口数量。为了简化起见,我们可以列出产品分别在本国市场和外国市场的反需求曲线二一二一日其中,、几分别表示产品在国内和 国外市场上的价格,。、币 均大于。国内市场和国外市场是分割 的。为了分析方便,假设每进口一单位 中间产品便对应产 出一单位最终产 品。于是我们可以分别得到本国公司和外国公司的利润函数二一一一一。一日一一祥二一一一彩、矿分别表示本国公 司和外国公司的利润,为进口
9、中间产品的价格,为对进口中间产品征收的税率,为本国公司生产单位产品的成本不包含进口中间产品所产生的成本,为外国公司生产单位产品的成本不包含进口中间产品所产生的成本,其中假设九,下为出口退税率,为间接标,皓、陈飞翔我国出口退税政策的鼓励效应,国际贸易问厄瓦 阿年第,期。枯一。,侧卜,一仆团晚时以陀恤妞姗二耳旧声沉皿脱山山叮司讨砚份闻厄加八,朋献月曰公划,么洲 拓,一,价法计算的外汇汇率,增大表示本币贬值,减小表示本币升值,为进口中间产品的价格。为了得 到本国公 司和外国公司的最优产出,我们可以计算式和式的一阶条件二一一一二一一了一少斋一、“一一份二对、和式求全微分,联立方程,根据法则,得到以下结
10、果。二于二而二不”一袱一。二二夕你式说明出口退税对本国企业在国内的销售量没有影响。式说明出口退税率与出口数量呈正相关,出口退税率越高,出口数量越多两者的关联程度取决于汇率、进口中间产品价格和对进口中间产品征税的税率。其他条件不变,本币贬值会使得出口退税率对出口数量 的影响减弱,本币升值则反之 其他条件不变,进口中间产品价格越高,出口退税率对出口数量影响越大,中间产品价格越低则反之 其他条件不变,对进口中间产品征税税率越高,出口退税率对 出口数量影响越大,税率越低则反之。式说明本币贬值对出口有促进作用,本币升值则对出口有抑制作用。其他条件不变,当进口中间产品价格上涨时,这种作用程度增加,反之则反
11、是 当出口退税率降低 时,这种作用 程度会增加,反之则反是当本国企业的生产成本提高时,这种作用程度也增加,反之则反是。中国幅员辽阔,各个地区的产业结构和出口产品结构不尽相同,甚至区别甚大。对东部沿海地区出口商品总体而言,工业制成品、机电产品和高新技术产品等生产附加值较大的产品占比重较大如广东省的机电产品出口额 占出口总额比重最近连续几年都超过了功对中西部内陆地区出口商品总体而言,初级产品和一些低附加值产品所占比重较大。不同地区的企业生产规模和成本控制状况也有差异。具体表现在和等方面的差异。因此,从理论上看,公曲和丫会表现出地区差异。由和式看出,在不同地区汇率相同的条件下,进口中间产品 的价格越
12、高,出口退税对出口数量 的正影响越大,汇率对 出口的正影 响也越大 进口中间产 品的价格越 低,出口退税对出口数量的正影响越小,汇率对出口的正影响也越小。本国出口企业 的生产成本越大,汇率对出口数量 的正影响也越大本国出口企业 的生产成本减去外国出口企业生产成本的差值越小,汇率对 出口数量 的正影 响也越小。三、实证检验以下我们利用 中国大陆地区仪冷一仪科年的年度省际面板数据,运用非 观测效应模型来检验汇率对出口的影响、出口退税率对出口的影响是否呈现 出地区差异。衰变,说明一变量和数据来源变名变量说明汇率和出口退税 政策都可以影响出口,但是对不同地民出口总倾的 自然对数值人民币实际汇率的自然对
13、数值出口退税倾地区盛拟变量,东部沿海地区取,中西部内陆地区取区的影响可能有不同。以下我们运用我 国大陆地区的省际面板数据建立模型,分析人 民币汇率对不同地区的 出口影响程度差异,以及出口退税政 策对 不 同地区出口影响程度差异。变量说明见表,为便于计算出口弹性,所 有变量值嘛都取 自然对数。其 中出口退税的数据来源于中国税 收年鉴相关各期,出口总额数据来 自中经 网地区年鉴数据库,人 民币实际汇率数据来自卢锋戊巧。二模型检验根据面板数据分析原理构造非观侧效应模型如下。其 中,分别表示地区和年份。是误差项其他变量含义如表所示。,岛,民民比颐民二,民二、,运用检验,得检验值为一,接受了随机效应模型
14、的假设,因此我们采用 随机效应模型进行估计,结果如表所示。所有 的解释变量都表现 出了对地区出口总额影响的显著性。民和凡分别是汇率与地区虚拟变量交叉项和 出口退税额与地区虚拟变量交叉项 的系数分别反 映以东部地区为基准,汇率对 中西部地区的影响相对于东部地区的差异 和 出口退税对 中西部地区的影响相对于东部地早的差异。因此,风反映汇率对中西部地区出口的影响,民十乌反映出口退税对 中西部地区出口的影响。裹徽型估计结果变变系数数民民民民民民马马民二几几估估计结果果份二二荟 荟一,叨一带份份带 肠份份苦,长长日、二且在的 显著水平 上 显著,表明人民币实际汇率每减少“升值,东部地区出口总额将会减少亿
15、元几二且在的显著水平上显著,意味着出口退税每增加亿元,东部地区出口总额增加亿元。岛表明中西部地区的地理位里对出口总额有负影响。民和乌显著说明中西部地区相比东部地区分别在汇率对出口的作用和 出口退税对 出口的作用两方面均有显著差异,其中风和陇分别表明人 民币汇率对中西部地区出口的影响比对东部地区大,出口退税对中西部地区出口的促进作用比对东部地区小。,十民二和民陇二。的假设被拒绝,即中西部地区的 出口对人民币汇率弹性为二,即实际汇率每升值,出口将减少亿美元 中西部地区出口对 出口退税的弹性为一二,即中西部地区出口退税每增加亿元,出口总额增加亿元。基于 回归结果,可以得出以下结论人民币汇率对 出口的
16、影响和出口退税率对出口的影响的确存在地区差异人民币升值对中西部地区出口的影响大于东部地区,出口退税对东部地区出口的影响大于中西部地区。三实证结果分析董皓抖认为,出口退税率对工业制成品 出口的影响大于对初级产品出口的影响。在东部地区出口产品中,高附加值产品如机 电产品等高新科技产品等所占比重较大。据统计,一仪拓年东部地区机电产品出口额 占出口总额的比重为,而西部地区该项比值为。这类产 品的特点是原材料价格较贵,而且往往要用到一些成本较高的高新技术材料比如有机硅等,即较大。对第二部分的理论模型推导结果见式的分析可知,当进口中间产品价格越大时,出口退税率对出口量 的影响越大。因此,降低出口退税率对东
17、部地区出口的抑制作用比对中西部地区出口的抑制作用大。东部地区经济发达,我 国的大型 出口企业 主要都集中在东部地区,这些大型企业往往生产规模较大,能带来规模经济优势,所以产 品平均成本相对较低而中西部地区多为中小企业,这些企业往往不具有规模经济优势,因此成本相对较高。此外,东部地区科技 发展水平 总体较高,企业 的生产卢体人民币实际汇率之谈争一洲扣中国经济迫赶实践提出的挑战性问题北京大学中国经济研究 中心讨论稿系列洲兀陌年第期。,表示的显著水平,表示的显著水平。实际汇率是各经济体货币兑美元用对称物价方法计算而得的汇率。力水平相对较高,也带来了成本的下降。根据前面第二部分的分析 见。式,汇率对
18、出口的影 响程度 主要取决于个因素,即进口原材料的价格、出口退税率和企业生 产成本。生产 成本越低,汇率对出口的影响越弱,东部地区的企业大多相对西部地区企业 具有成本优势,使得 汇率对 出口的影 响有所减弱。同前面分析的一样,东部地区总体来说进口原材料的价格较高,有利于加大汇率对 出口的影响。但是对大多数产品而言,原材料的成本相比于生产成本比重很小,即生产成本要较大程度地超过原材料成本,于是生产成本的差异对汇率对 出口的作用强度影响更大。因此,东部地区企业相对较低的生产成本,导致了东部地区的人民币汇率对 出口的作用 强度较 中西部地区弱。四、结论和政策启示我 国当前宏观调控 的主要任务之一是控
19、制好顺差,顺差太大给我国经济带来了一 系列 问题,人民币升值压力也由此增加。本文推导了汇率和 出口退税 两大影响出口量 的 因素对 出口作用 的规律,并且运用非观测效应模型进行了实证检验。研究得出,人民币升值对 中西部地区出口的抑制作用比对东部地区出口的抑制作用大,而出口退税下调对 中西部地区出口的抑制作用比对东部地区出口的抑制作用小。针对不同地区对 于人民币升值以及 出口退税的敏感性差异,为了在平抑顺 差的 同时减少对当地经济带来的负面影响,应该采取不 同的调整策略。东部地区经济增长较快,资本量较大,但也有相当部分出口是从事低 附加值的劳动密集型产品的生产出口,如纺织 品等轻工业产品,利润率
20、低。东部地区有充裕的资本和先进 的生产 力,可以更好地进行产业转型。当前各级政府也在实施 当地 的产业结构调整,通过人民币升值已经使得一些利润率较低的行业里 的中小企业面临危机,以促进企业转型。下调 出口退税一方面可以平抑顺差,减缓人民币升值压力,另一方 面也在促进东部地区的产业结构调整。本文 的研究结果表明,出口退税调整对东部地区影 响更 明显。因此,对东部地区应该实行 出口退税下调或取 消的政策。中西部地区经济基础差,资本薄弱,生产技术水平 相对落后,出口企业 大 多从事 劳动密集型产品生产。这些 劳动密集型行业利润率本来就低,人民币升值对中西部地区出口抑制程 度较 东部地区大,再降低 出
21、口退税将会对中西部地区出口带来较 大 的负影响,大量 的 中小 企业将面临 生存危机。这实际上不利于中西部地区的发展,因为中西部地区不像东部地区有那么 充足 的资本和发达的生产力,让这些本来有些利润 的劳 动密集型企业 面 临生存危机,也没 有 达 到促 进产业转型的目的。况且,我 国 的贸易顺差绝大多数来自东部地区,中西部地区只占很少一部分。据统计,一巧年我国东部地区贸易顺差 占全 国贸易顺差 总额比重为。与其降低出口退税来使许多中西部 中小企业面临生存危机,不 如在中西部地区继续保持原有的出口退税鼓励 出口,这样也有利于形 成更好的产业梯度,让东部地区劳动密集型为主的企业转移到西部,能够更
22、好地促进西部地区经济发展。因此,对 于 中西部地区的贸易顺差靠人民币的升值带来的影响已经足够,无需再下调 出口退税,这样 能够更好地形成合理 的产业梯度,同时也不会给调整顺差带来较大压力。主要,考文献王瑞馄 汇率变 动 的影 响和 出口方程的估计,国际贸易问题仪刃年第期。张旭宏、任翠 玉人民币汇率调整对行业 的影响,中国科技投资仪巧年第期。卢锋 人民币实际 汇率之谜一中国经济迫赶实践提 出的挑战性问题,北京大学 中国经济研究 中心讨论稿系列仅巧年第期。一钾山加叮助晰,。世阅止肠叫翻叫说公”加,一责任编挥英欣伽七,加甲罗玲,一叮,叮,而一一人罗址,加川沁们团团比川肠一,即叮巧,万,叮一一比,一叮,卿,一,一一,而而,哪此,而址,即场一一,邵,卿笔玉,电一甲而脚,应。、。一,浅甲飞。甲。,而,犷刚,即,甲,钱面