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1、同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 1 页 共 1 页 同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告 同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告 一、重要提示 本基金管理人长盛基金管理有限公司（以下简称“本公司”）的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2006 年 1 月 18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
2、用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告期为 2005 年 10 月 1 日起至 2005 年 12 月 31 日止。本报告中的财务资料未经审计。二、基金产品概况 1、基金简称：基金同盛 2、基金代码：184699 3、基金运作方式：契约型封闭式 4、基金合同生效日：1999 年 11 月 5 日 5、报告期末基金份额总额：30 亿份 6、投资目标：本基金属于成长价值复合型基金，主要投资于业绩能够持续高速增长的成长型上市公司和市场价值被低估的价值型上市公司，利用成长型和价值型两种投资方法的复合效果
3、更好的分散和控制风险，实现基金资产的稳定增长。7、投资策略（1）资产配置策略 投资决策委员会根据市场发展情况，确定在一段时间内市场发展的总体趋势，并在此基础上确定股票和国债的配置比例以及股票投资中成长型投资和价值型投资的配置比例。当判断后市多头特征明显时，成长型股票最多可增持至股票投资总同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 2 页 共 2 页 额的 70%，相应地，价值型股票可减持到股票投资总额的 30%；反之，当判断后市空头特征明显时，价值型股票最多可增持到股票投资总额的 70%，相应地，成长型股票可减持到股票投资总额的 30%。（2）股票投资策略 成长型股票的主要特征是业绩保持
4、高速增长，因此本基金在选择成长型股票进行投资时主要考虑以下几方面 预期未来几年公司净利润的增长速度高于同行业平均水平；公司主营业务利润（含与主营业务性质相同或相似的投资收益）占利润总额的比例大于 70%；在保持一定净资产收益率的前提下,预期公司未来几年的股本扩张速度高于市场平均水平；属于 ST 及低价重组板块，但预期其发展将发生积极变化，从而使公司未来盈利能力有实质性改善；公司在管理、科研开发、营销网络、对资源或市场的垄断等方面具有优势。价值型股票的主要特征是市场价值的低估，因此本基金在选择价值型股票进行投资时主要考虑以下几方面 相对于公司自身的盈利能力或资产质量，公司账面价值与市场价值之比大
5、于市场平均水平（即市净率小于市场平均水平）；公司市盈率低于行业或市场平均水平，但价值被低估并非由于公司基本面情况的不利变化，而是由于某些突发事件或不利传言等短期因素的影响；具有隐蔽资产（有形或无形资产）。根据对上市公司上述若干方面的分析，确定成长型和价值型股票的初选范围，并在此基础上，对每只股票进行个案分析，确定其基本投资价值（成长/价值投资特征）。在投资时，按投资决策委员会确定的成长型投资和价值型投资的配置比例，分别选取成长型特征最明显的股票和价值型特征最明显的股票进行组合投资。由于我国证券市场发展时间较短，相关数据的数量和可比性均不理想，很难像西方成熟市场运用大量的统计数据对成长型和价值型
6、股票进行严格的定量分析，因此本基金主要运用经验的、定性的标准来对成长型股票和价值型股票进行界定；同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 3 页 共 3 页 但在实际操作中，也将会尽可能建立起量化指标体系。8、业绩比较基准：无 9、风险收益特征：无 10、基金管理人：长盛基金管理有限公司 11、基金托管人：中国银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标 2005 年 4 季度主要财务指标 指标名称 金额（人民币元）基金本期净收益-14,102,546.32基金份额本期净收益（元/份）-0.0047期末基金资产净值 2,810,056,756.03期末基金份额净值
7、（元/份）0.9367所述基金业绩指标不包括基金份额持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率（1）净值增长率标准差（2）2005 年 4 季度 2.22%0.0124 注：本基金无业绩比较基准收益率，无需进行同期业绩比较基准收益率的比较。（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较 基金同盛累计份额净值增长率历史走势图（1999 年 11 月 5 日至 2005 年 12 月 31 日）-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.
8、00%50.00%1999年11月5日2000年11月5日2001年11月5日2002年11月5日2003年11月5日2004年11月5日2005年11月5日基金同盛 同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 4 页 共 4 页 本基金基金合同未规定建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达基金合同投资组合中规定的各项比例。本基金基金合同中对投资组合的各项比例规定如下：1、本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%,本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；2、本基金持有一家上市公司的股票，不超过基金资产净值的10%；3、本基金与由本基金管理人管理的其它基金
9、持有一家上市公司发行证券的总和，不得超过该证券总股本的10%；4、本基金将遵守中国证监会规定的其它比例限制。四、管理人报告（一）基金经理小组成员介绍 林继东，现任本基金基金经理。1966 年 2 月出生，1995 毕业于比利时 LIMBURG大学，MBA。曾多年从事国内外实业投资和跨国公司战略研究的工作。1997 年后从事证券业务，历任南方证券研究所研究员、中信证券交易部投资经理等职，2003年加入长盛基金管理有限公司。严志勇，现任本基金基金经理助理。男，1976年6月出生。毕业于中国科学技术大学，获管理科学与工程专业博士学位。2004年2月加入长盛基金管理有限公司，历任研究发展部研究员、投资
10、管理部基金经理助理。（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格按照证券投资基金法及其各项实施准则、同盛证券投资基金基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。（三）报告期内业绩表现和投资策略 1、行情回顾和运作分析 四季度是今年以来市场一次比较重大的转机，市场在本季度先抑后扬，并在12 月底有效突破了年线，市场的长期弱势格局明显有了大的好转。制度层面上由股改带来的消除市场制度性缺陷与管理层激活股市的政策，以及宏观经济层面上
11、投资人对 2006 年宏观经济增速的乐观预期成为四季度最重要的市场驱动力量。受同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 5 页 共 5 页 这些因素的影响，投资者对市场的信心增强，这对后市的运行和发展也相当有利。在近期的涨升行情中，上证指数从四季度开始的 1156 点跌至 10 月 31 日的 1093点附近进行平台整理，进入 12 月市场持续走强，G 股复牌后的赚钱效应充分激活了市场人气，个股机会层出不穷。从整个市场格局看，反复做多的积极性仍然比较强。从市场的板快和个股运行态势来看，以下几类股票得到市场的重新发掘，一类是受对明年宏观经济增速乐观预期的影响，与此密切相关的地产、传媒和金
12、融板块得到市场较为一致的认同；第二类是重新估值的公司，包括有色和石油化工等；以及随着市场氛围的活跃，前期超跌的板块如信息技术、电子、机械和酒店旅游行业个股表现较好。同时，多数基金重仓的二线蓝筹股除了在年末有一轮反弹以外，总体在本轮行情中表现乏力，而前期跌幅较深的小盘股则表现相对突出，市场阶段性热点趋于分散。四季度，基于市场将在下跌中蕴酿出机会的判断，本基金继续进行持仓结构调整，并在期初过程中不断逢低增加了股票类持仓，并逢低买入了价值被低估的石化、房地产、医药行业股票资产。基金在本轮行情上涨的后期逢高卖出了部分由于涨幅过大导致估值偏高的股票的同时，继续增持了部分非周期类特别是石化、房地产、医药类
13、股票，基金的股票类资产持仓基本保持不变。基金四季度加仓买入的股票品种主要着眼于两点：一：继续买入价值低估的稳定增长类股票品种，包括石化、房地产、医药等；二、逢低买入在股价结构二元化调整过程中价值低估，未来有良好成长性的中小盘股票，为下阶段的行情作好准备。2、基金业绩表现 截止到 2005 年 12 月 31 日，本基金份额净值为 0.9367 元，四季度净值增长率为 2.22%，同期上证指数涨幅为 0.52%，本基金强于上证指数的表现，在同类型封闭式基金排名位于中上位置。3、市场展望和投资策略 2006 年一季度，我们认为市场将在多重因素的作用下产生波动。其一：宏观经济形势总体仍呈现增长态势，
14、宏观经济恢复性增长使得下游稳定增长行业仍将值得重点关注与投资，特别是部分大盘蓝筹股的对价因素目前尚未充分体现；其同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 6 页 共 6 页 二：前期经济增速回落过程中，宏观调控对实体经济的影响将显现，部分景气回落的周期性行业随着上市公司年报、一季报的披露，公司价值定位将比较清晰，市场可能将对这部分股票的估值有所修正；其三：四季度围绕股改的政策框架已经初步建立，全面股改的进程进展顺利，这一过程具有“先易后难”的明显特征，当股改涉及到国有资本主体时，国有资本管理的战略趋势就成为重要原则，股改过程的深化将给市场带来一些新的特征；其四：国家对证券市场的制度建设
15、和政策扶持作用开始逐步产生效能，在市场预期稳定、估值合理的情况下，A 股市场系统性风险已经大为降低，市场发展的基础越来越坚实。总体上我们判断，A 股市场的市场基础和市场环境正在悄然发生向好的变化，市场的投资机会已经越来越多，投资机会将趋于多元化。我们始终坚持在对宏观经济的充分关注的前提下，选择长线投资品种的投资理念，在此基础上从追求企业盈利高增长为主的投资思路，到全方位的考察企业的绝对投资价值，包括兼顾周期回落后的行业和企业的价值评估、新业务的成长和重组并购带来企业价值大幅度的提升、全流通以后企业治理行为改善带来的投资机会。从自上而下的选择行业和个股角度来看，2006 年仍然能保持比较明确的高
16、增长的行业为数不多，大的行业可能包括房地产、金融、消费品、商业零售和医药等行业，由于部分行业的估值已经相对充分，这就需要对其中的行业进行重新评估，来寻找投资机会。另一方面，由于市场对周期性的恐慌，周期性股票的过度下跌也将带来较明显的投资机会。虽然这些行业周期性的低点还没有到来，但我们认为放在未来一年左右的时间上，这类股票的投资价值和投资机会仍然非常突出，值得长线资金作为主要资产配置。最后，我们还继续关心市场创新力度加大以后，新的金融衍生品带来的投资机会。立足于对宏观经济和证券市场的综合判断，我们下阶段投资的总体思路是在保持组合安全性的前提下强调进攻。本基金总体思路侧重两头，一方面跟随市场主流投
17、资思路，继续持有银行、石化、以及部分估值合理的大盘蓝筹，保持组合较好的流动性，同时按照上述投资理念和选股思路进行新品种的发掘，对这些品种进行更为主动的投资；并从战略角度发掘一些长线新品种，进一步完成组合配置的调整，重点突出组合的进攻性。此外，在深入研究的基础上，短期还将关注并挖掘价值重估的公司，还有一些对价预期良好的公司，以及绩优大盘蓝筹类公同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 7 页 共 7 页 司国内上市带来的投资机会，争取为基金份额持有人获取更好的回报。五、投资组合报告（一）报告期末基金资产组合情况 资产项目 金额（人民币元）占基金资产总值比例 股票市值 1,960,319,
18、172.2868.68%债券市值 589,470,504.1920.65%银行存款和清算备付金合计 294,118,410.0110.30%其他资产 10,524,157.830.37%资产合计 2,854,432,244.31100.00%（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 分 类 市值（元）占基金资产净值比例A 农、林、牧、渔业 17,712,367.840.63%B 采掘业 200,575,272.357.14%C 制造业 733,141,300.5326.08%C0 食品、饮料 82,688,378.892.94%C1 纺织、服装、皮毛 4,340,000.000.15%C2 木材
19、、家具 0.000.00%C3 造纸、印刷 8,710,000.000.31%C4 石油、化学、塑胶、塑料 145,366,397.145.17%C5 电子 0.000.00%C6 金属、非金属 248,283,603.698.84%C7 机械、设备、仪表 154,018,561.005.48%C8 医药、生物制品 89,734,359.813.19%C99 其他制造业 0.000.00%D 电力、煤气及水的生产和供应业144,070,882.765.13%E 建筑业 16,535,418.060.59%F 交通运输、仓储业 274,015,218.959.75%G 信息技术业 115,381
20、,003.974.11%H 批发和零售贸易 122,812,883.614.37%I 金融、保险业 156,541,332.725.57%J 房地产业 49,239,867.501.75%K 社会服务业 18,776,073.600.67%L 传播与文化产业 29,816,665.801.06%M 综合类 81,700,884.592.91%合计 1,960,319,172.2869.76%同盛证券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 8 页 共 8 页（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码股票名称 数量（股）市值（人民币元）市值占基金资产净值比例
21、1 600036 招商银行 18,000,000118,980,000.004.23%2 600418 G 江 汽 25,862,76090,778,287.603.23%3 600028 中国石化 18,375,35186,180,396.193.07%4 600900 G 长 电 12,264,52685,361,100.963.04%5 600018 G 上 港 7,362,12383,560,096.052.97%6 000898 G 鞍 钢 19,297,28575,259,411.502.68%7 000063 G 中 兴 2,645,07373,771,085.972.63%8
22、600019 G 宝 钢 15,197,01562,155,791.352.21%9 000402 金 融 街 5,076,27549,239,867.501.75%10 600832 G 明 珠 3,903,06648,593,171.701.73%（四）报告期末按券种分类的债券投资组合 债券品种 市值(人民币元)占基金资产净值比例 国 债 564,516,504.1920.09%金 融 债 19,954,000.000.71%央行票据 0.000.00%企 业 债 5,000,000.000.18%可 转 债 0.000.00%债券投资合计 589,470,504.1920.98%（五）报
23、告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值(人民币元)占基金资产净值比例 1 21 国债 03 158,925,522.805.66%2 20 国债 04 151,290,000.005.38%3 20 国债 10 105,619,500.003.76%4 00 国债 01 40,521,714.291.44%5 21 国债 15 30,567,000.001.09%（六）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。2、基金的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。同盛证
24、券投资基金 2005 年第 4 季度报告第 9 页 共 9 页 3、基金的其他资产构成 2005 年 12 月 31 日其他资产构成 其他资产项目 金额（人民币元）交易保证金 965,453.60应收利息 9,558,704.23合 计 10,524,157.834、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细：本基金期末未持有可转换债券。六、本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况：项 目 持有同盛基金份额（份）占基金总份额的比例 截止 2005 年 9 月 30 日持有份额 6,000,0000.20%本季度增持份额 00.00%截止 2005 年 12 月 31 日持有份额6,000,0
25、000.20%其中作为发起人持有份额 6,000,0000.20%七、备查文件目录 （一）备查文件目录 1、关于中国证券监督管理委员会同意设立同盛证券投资基金的批复 2、同盛证券投资基金基金合同 3、同盛证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告原件 5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程（二）存放地点和查阅方式 以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所，在办公时间内可查阅。本季度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公场所，以及基金上市交易的证券交易所，供公众查阅、复制，并将季度报告至少登载在一种由中国证监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。长盛基金管理有限公司 二六年一月二十一日