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1、 1 证券代码：证券代码：000703 证券简称：证券简称：恒逸石化恒逸石化 公告编号：公告编号：2011-050 恒逸石化恒逸石化股份有限公司股份有限公司关于关于 非公开发行股票募集资金使用的可行性报告非公开发行股票募集资金使用的可行性报告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。恒逸石化股份有限公司（以下简称“恒逸石化”或“上市公司”）本次非公开发行拟投资年产 150 万吨精对苯二酸（PTA）改扩建工程项目和与之配套年产 9 万吨差别化纤维扩建工程项目，强化产业链市场规模和整合优势，降低单个产品的市场和经营风险，巩固公司在行业内的龙头地位
2、。同时，新建年产20 万吨己内酰胺工程建设项目，形成新的利润增长点，并与 PTA-聚酯纤维形成多元化互补型的盈利模式，确保公司利润稳定持续增长，为股东创造更大的价值。一一、本次募集资金的使用计划本次募集资金的使用计划 本次非公开发行募集资金总额不超过 300,000.00 万元人民币，将用于以下项目：单位：万元 序序号号 项目名称项目名称 项目总投资项目总投资 拟投入募集拟投入募集资金资金 建设投资建设投资 建设期借款建设期借款利息利息 铺底流动资铺底流动资金金 合计合计 1 浙江逸盛石化有限公司年产 150 万吨精对苯二甲酸（PTA）改扩建工程项目 283,303.00 13,906.00
3、13,388.00 310,597.00 60,152.40 2 浙江恒逸高新材料有限公司年产 9 万吨差别化纤维扩建项目 86,265.00 1,935.00 7,800.00 96,000.00 69,847.60 3 浙江恒逸己内酰胺有限公司年产 20 万吨己内酰胺342,271.00 12,690.00 4,209.00 359,170.00 100,000.00 2 序序号号 项目名称项目名称 项目总投资项目总投资 拟投入募集拟投入募集资金资金 建设投资建设投资 建设期借款建设期借款利息利息 铺底流动资铺底流动资金金 合计合计 工程项目 4 补充流动资金-70,000.00 合计-3
4、00,000.00 若本次发行实际募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入总额，发行人将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。在本次募集资金到位前，发行人将根据项目进度的实际情况通过自筹资金进行部分投入，并在募集资金到位后予以置换。在不改变本次募投项目的前提下，上市公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。二二、本次募集资金投资项目情况本次募集资金投资项目情况（一一）浙江逸盛石化有限公司浙江逸盛石化有限公司年产年产 150 万
5、吨万吨精对苯二甲酸（精对苯二甲酸（PTA）改扩建）改扩建工程工程项目项目 1、项目、项目建设主体及建设地点建设主体及建设地点 建设主体：浙江逸盛石化有限公司 建设地点：浙江省宁波市北仑小港青峙工业区内 2、项目、项目建设周期及产能建设周期及产能 本项目依托现有预留土地和公用工程设施，采用“自主设计、自主采购、自主建设”的方法进行改扩建，项目建设期为 2 年，项目建成后将新增一套 150万吨/年 PTA 生产装置，浙江逸盛将形成 256 万吨/年 PTA 设计产能。3、项目经济效益分析项目经济效益分析 本次项目总投资为 310,597 万元，其中项目建设投资 283,303 万元（其中外汇 9,
6、912 万美元），建设期借款利息 13,906 万元，铺底流动资金 13,388 万元。3 预计项目达产后可实现年平均销售收入 1,050,000 万元、年平均净利润 127,365万元，项目税前财务内部收益率 45.66%，税前投资回收期（含建设期）3.71 年。项目税后财务内部收益率 36.76%，税后投资回收期（含建设期）4.21 年。4、项目发展前景、项目发展前景（1）符合）符合国家国家加快发展化纤原料加快发展化纤原料，提高提高 PTA 国产化水平的产业政策国产化水平的产业政策 浙江逸盛成立于 2003 年 3 月 3 日，为中外合资公司，注册地址为宁波市北仑区小港港口路 8 号。恒逸
7、有限直接持有其 56.07%的股权，并通过全资子公司佳栢国际间接持有其 13.93%的股权，合计持有其 70%的股权。浙江逸盛现有 2套 PTA 装置，年设计产能 106 万吨，经增容改造实际产能为 140 万吨。在国内聚酯行业迅速增长的背景下，根据产业链一体化发展思路，浙江逸盛依托现有基础，拟投资建设 PTA 改扩建工程项目。本项目不仅符合国家关于加快发展化纤原料、提高 PTA 国产化水平的产业政策，而且有利于提升 PTA 国产化工艺技术水平，推动我国聚酯工业良性发展。（2）快速增长的聚酯产能对快速增长的聚酯产能对 PTA 需求形成强大支撑，需求形成强大支撑，PTA 市场需求空间市场需求空间
8、广阔广阔，景气形势仍将持续，景气形势仍将持续 2010 年，我国化纤有效产能 3,010 万吨，产量 2,930 万吨，其中涤纶产量2,380 万吨；聚酯有效产能 2,904 万吨，使用 PTA 生产聚酯产量约 2,350 万吨，按照生产 1 吨聚酯消耗 0.86 吨 PTA 测算，所需 PTA 总量约 2,021 万吨，其中国产约 1,361 万吨，进口约 660 万吨，进口依存度 32.65%。根据化纤工业“十二五”发展规划测算，2015 年化纤产量 3,700 万吨（其中涤纶 3100 万吨）；聚酯有效产能 3,600 万吨，使用 PTA 生产聚酯产量约 3,400万吨，所需 PTA 总
9、量约 2,900 万吨，其中国产约 2,400 万吨，进口约 500 万吨，若国产 PTA 开工率按 88%计，则需 PTA 有效产能 2,720 万吨，和 2010 年 PTA产能相比，尚有 1,090 万吨增长空间，若进口量减少或开工率下降，需求增长空间还会更大。因此，从国内新增聚酯产能、替代进口及淘汰部分落后小规模PTA 装置等因素分析，PTA 市场需求前景广阔。虽然目前国内 PTA 规划新增产能相对集中，但由于建设时间和设备供应等问题，实际投产产能对市场的冲击较预期有所减轻。2009-2011 年国内新增聚酯产能预计 1,000 万吨以上，而 PTA 新增产能远跟不上聚酯产能增加，因此
10、，PTA 4 供需状况仍将维持目前偏紧的态势，行业景气仍将持续。即使未来 PTA 景气回调，公司凭借多年形成的产业链一体化和经营管理及区位等优势，利用强大的下游销售渠道与顺畅的产业链传导机制，保持较高的开工率，以较低的生产成本参与竞争，保证稳定的盈利能力。（3）自主开发）自主开发百万吨级百万吨级的的 PTA 工艺工艺技术技术推动推动国产化进程，降低了国产化进程，降低了投资成投资成本本，保持成本领先优势，保持成本领先优势 PTA 作为大宗原料，只有在行业内做到成本领先，才能形成竞争优势。我国 PTA 产业，自七十年代开始，到 2009 年底共建成大小不一的 24 套生产装置，其中绝大多数是采用引
11、进技术，投资成本较高。随着 PTA 工程技术的国产化发展，现有装置的规模大小、投资效能、技术水平和生产成本差异较大。浙江逸盛通过对现有装置及生产技术的改良与消化，在大连逸盛年产 120 万吨 PTA 装置技术的基础上，自主开发年产 150 万吨 PTA 改扩建工程项目，并大量应用国产设备，投资成本处于全球同类装置最低水平。不仅如此，浙江逸盛发挥一、二期装置与三期装置的联动协同效应，通过持续的工艺改进，增容改造，消除瓶颈，降低物耗、能耗。在能源价格上涨的情况下，浙江逸盛生产成本却逐年下降，加工成本较行业平均值低 300-400 元/吨，这足以保证浙江逸盛 PTA 在行业内的竞争优势。（4）依托股
12、东产业链一体化优势，较好地规避依托股东产业链一体化优势，较好地规避 PTA 产品景气回落面临的产品景气回落面临的市场风险市场风险 浙江逸盛股东恒逸有限和荣盛石化，分别具有 150 万吨和 100 万吨聚合生产能力，按照生产 1 吨聚酯消耗 0.86 吨 PTA 测算，股东下游产业消耗 PTA215万吨，有效地支撑浙江逸盛 PTA 产能的增加。此外，浙江逸盛具有得天独厚的区位优势，靠近下游聚酯市场萧绍市场，运输便利，物流成本低，有利于聚酯企业实现 PTA 罐车运输和链板输送，降低其原料包装和储存成本，提高生产效率，降低生产成本。因此，浙江逸盛依托股东产业链一体化优势及区位优势，可以有效解决未来
13、PTA 新增产能带来的市场风险。5、项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项已经取得有关部门批准以项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项已经取得有关部门批准以及尚需呈报批准的程序及尚需呈报批准的程序 浙江逸盛已获得国家发改委出具的发改产业（2011）376 号国家发展改 5 革委关于浙江逸盛石化有限公司精对苯二甲酸改扩建三期项目核准的批复。浙江省环保厅亦出具浙环建（2009）139 号关于浙江逸盛石化有限公司精对苯二甲酸改扩建工程（三期）环境影响报告书审查意见的函，同意建设本项目。本项目全部用地已取得仑国用（2009）字第 09735 号国有土地使用证。（二二）浙江恒逸高新浙江恒逸高新材料有限公
14、司材料有限公司年产年产 9 万吨差别化纤维扩建项目万吨差别化纤维扩建项目 1、项目、项目建设主体及建设地点建设主体及建设地点 建设主体：浙江恒逸高新材料有限公司 建设地点：浙江省杭州市萧山区临江工业园 2、项目、项目建设周期及产能建设周期及产能 本项目拟新建聚酯车间、纺丝 A 车间、纺丝 B 车间等建（构）筑物共计121,577.8 平方米，项目建设期 2 年。其中建设聚酯生产装置 1 套，配置直接纺涤纶长丝生产线 5 条（其中 FDY 生产线 2 条，POY 生产线 3 条），形成年产差别化纤维 9 万吨的生产能力。3、项目经济效益分析项目经济效益分析 本次项目总投资 96,000 万元，其
15、中项目建设投资 86,265 万元（其中外汇3,825 万美元），建设期借款利息 1,935 万元，铺底流动资金 7,800 万元。预计项目达产后可实现年销售收入 148,539 万元，年平均净利润 20,369 万元，项目税前财务内部收益率 26.04%，税前投资回收期（含建设期）5.50 年，项目税后财务内部收益率 20.58%，税后投资回收期（含建设期）6.24 年。4、项目发展前景项目发展前景（1）化纤需求将持续增长，市场规模持续扩大）化纤需求将持续增长，市场规模持续扩大 近年来，世界主要产地的化纤产量持续增长，特别是亚洲化纤市场，近年来增长最快，逐步成为世界化纤的主要生产基地。自 2
16、000 年以来，我国化纤工业继续保持快速增长，2007 年，我国化纤产量达 2,389 万吨，同比增长 18.04%。2008 年，受全球金融危机影响，我国化纤产量增速放缓，产量为 2,405 万吨，同比增长 2.3%。2009 年，受政府积极宏观调控政策及产业振兴规划影响，产量 6 2,726 万吨，同比增加 14.31%，化纤行业重新进入快速增长轨道。2010 年化纤产量 3,090 万吨，同比增加 12.44%，主要产品产销率均达到 100%，继续保持快速增长势头。“十二五”时期，随着我国经济的持续快速发展，人民生活水平的逐步改善，对服装及家纺用品的需求将不断上升。同时，由于城市化进程加
17、快，土地资源的短缺、粮棉争地的矛盾，决定了化纤仍将长期作为最主要的纺织原料在纺织加工链中占有较大比重，国内需求的持续增长仍是化纤工业发展的主要动力。此外，随着全球高新科技发展日新月异，高技术纤维、合成材料等化纤新品种的应用已扩展至航空航天、农业、建筑业、交通、水利、包装、环境保护、医药卫生等各个领域，为这些应用领域的技术进步提供重要前提和物质基础，这将是我国化纤工业发展的一个新的强有力的增长点。（2）差别化纤维的定位提高产品附加值保证项目盈利的增长空间差别化纤维的定位提高产品附加值保证项目盈利的增长空间 我国是化纤生产大国，化纤产量连续多年保持世界第一，但大宗、常规产品比重大，同质化竞争激烈，
18、差别化、功能型纤维和高新技术纤维发展滞后。所谓差别化纤维是指对常规化纤品种进行技术改造而创造出具有某一特性的化纤，包含功能性纤维，品种较多，目前市场上主要有易染、有色、高吸湿、防水、高收缩、抗静电、抗起球起毛、抗菌、阻燃、远红外、防紫外、发光、异形、细旦、超细旦、复合、仿丝、仿毛及仿麻等品种。随着科学技术的飞速发展，以及人们消费观念的改变，追求舒服、高档、保健、自然等成了新时尚，对服饰的追求出现了多样化、功能化，使得具有良好仿真效果的多功能、高性能等差别化纤维将越来越受到消费者欢迎。本项目主要生产超细旦吸湿排汗、抗静电等功能化纤维，不仅在产业发展方向、产品结构等方面均符合国家产业政策和浙江省产
19、业规划发展导向，而且在产业战略上配套浙江逸盛新增 PTA 项目，发挥产业链一体化整合优势，同时与公司现有聚酯产品形成多元化互补的产品结构，更好地满足市场的需求，寻找新的利润增长点。（3）依托公司现有产业链一体化优势和市场渠道，更好地为客户提供经依托公司现有产业链一体化优势和市场渠道，更好地为客户提供经济实惠的中高档产品，满足市场多样化需求济实惠的中高档产品，满足市场多样化需求 近几年，随着我国纺织行业竞争日趋激烈，产品转向差异化和高附加值领域，相应的对差异化纤维的需求也大幅度增长。目前我国聚酯行业的扩张普遍 7 集中在常规产品，而纺织行业所需的高端产品仍然供不应求。公司现有聚酯装置由于均为大容
20、量生产，差别化产品所占比重尚不够高，仍不能全方位满足客户的需求。而“恒逸”牌涤纶丝是中国名牌产品和中国免检产品，凭借良好的信誉和高品质的产品，公司在行业内形成了强大的品牌影响力。因此，本项目主要产品为超细旦差别化 FDY 丝和超细旦差别化 DTY 丝，均属于超细旦差别化涤纶丝，一方面可以依托浙江逸盛优质 PTA 的稳定供应，保障产品质量的稳定，并可以降低生产成本，发挥产业一体化整合优势；另一方面受惠于现有聚酯产品客户和市场渠道，不需要重新开拓市场与客户，降低了市场风险。5、项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项已经取得有关部门批准以项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项已经取得有关部门批准以及
21、尚需呈报批准的程序及尚需呈报批准的程序 恒逸高新已获得杭州市萧山区发展和改革局备案通知（备案号：01091106034031679691）。浙江省杭州市萧山区环保局业已出具萧环建（2011）316 号关于浙江恒逸高新材料有限公司年产 9 万吨差别化纤维项目环境影响报告书审查意见的函，同意实施本项目。本项目绝大部分用地已取得杭萧国用（2009）第 3600006 号国有土地使用权证，尚有少量用地手续正在办理过程之中，预计申报前将取得国有土地使用权证。（三三）浙江恒逸己内酰胺有限公司浙江恒逸己内酰胺有限公司年产年产 20 万吨己内酰胺工程万吨己内酰胺工程项目项目 1、项目、项目建设主体及建设地点建
22、设主体及建设地点 建设主体：浙江恒逸己内酰胺有限公司 建设地点：浙江省杭州市萧山区临江工业园 2、项目、项目建设周期及产能建设周期及产能 公司抓住国内发展己内酰胺的战略机遇，采用中石化最先进的工艺技术，投资建设两套 10 万吨己内酰胺生产装置。项目建设期为 28 个月，项目建成后将新增 20 万吨 CPL 产能。8 3、项目经济效益分析项目经济效益分析 本项目总投资 359,170 万元，其中项目建设投资 342,271 万元（其中外汇816.83 万美元），建设期借款利息 12,690 万元，铺底流动资金 4,209 万元。预计项目达产后可实现年平均销售收入 385,658 万元，年平均净利
23、润 55,932 万元，项目税前财务内部收益率 25.27%，税前投资回收期（含建设期）6.0 年，项目税后财务内部收益率 20.62%，税后投资回收期（含建设期）6.7 年。4、项目发展前景项目发展前景（1）国内国内己内酰胺己内酰胺供应严重短缺，进口依存度高，市场需求潜力巨大供应严重短缺，进口依存度高，市场需求潜力巨大 己内酰胺是锦纶纺丝和工程塑料的重要原料，近年来我国己内酰胺的生产能力快速发展，但仍不能满足国民经济飞速发展的要求，而且远远落后于下游锦纶纺丝和工程塑料等加工行业的发展速度。己内酰胺的国内生产厂目前主要集中在中石化的巴陵分公司、南京帝斯曼东方公司、石家庄化纤有限公司以及浙江衢化
24、集团公司。由于国内对己内酰胺的需求旺盛，产品供不应求。2007-2010年，己内酰胺的进口依存度分别为 61%、61%、65%、56%。锦纶作为化纤主要品种之一，是所有纤维中耐磨性最好的品种。锦纶，在服用方面，主要用于袜子、内衣、衬衣、运动衫；装饰用方面，主要用于室外饰物、家具用布和箱包用布；产业用方面，主要用于轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、绳缆等。从 2000 年开始，随着纺织品需求保持持续发展，国内锦纶出现了持续的稳步增长，产能从 2000年不足 50万吨发展到2010 年 187万吨。未来几年锦纶产能又处于新一轮扩张阶段，对原料 CPL 的需求将持续增加。正因为国内己内酰胺巨大市场需
25、求和供应短缺，为己内酰胺的投资创造了宝贵的商业机会和发展机遇。由于 CPL 技术垄断，转让困难，工程建设复杂及投资额较大，国内尚无下游锦纶企业投资涉足 CPL 领域。公司凭借行业地位和经济实力，依靠多年积累的大型化工装置生产与管理的经验及技术储备，抓住战略机遇，与中石化战略合作，在国内锦纶产业集群区之一的萧山投资建设国内最大的单套装置生产线，迅速形成强大的规模、区位及成本优势，分享 CPL景气高峰带来的超额回报。己内酰胺产业链图示己内酰胺产业链图示 9 （2）项目）项目所在地区产业集群效应显著，所在地区产业集群效应显著，具有突出的区位具有突出的区位和成本和成本优势优势 己内酰胺产品下游用户主要
26、集中在江苏、浙江、福建、广东一带。华东地区是我国己内酰胺用量最大的区域，每年消耗的己内酰胺约占全国用量的70%-80%，而且每年都有新的锦纶装置投产，用量逐年增加。本项目建设选址浙江省杭州市萧山区临江工业园，地处华东地区，正处在大多数下游用户半径500 公里的供货范围内，非常贴近下游目标市场，可及时、便捷地向客户供货，并且可以将液体形式的产品直接供应给用户。据测算，每吨液体己内酰胺可比固体己内酰胺降低原料成本约 450 元，还能节省固体产品融熔能耗每吨约 200元，有利于降低客户生产成本、节约能源，提高产品质量。（3）项目符合国家产业政策及公司发展战略，与公司现有）项目符合国家产业政策及公司发
27、展战略，与公司现有 PTA-聚酯产业聚酯产业链形成多元化互补型的链形成多元化互补型的盈利盈利模式模式 公司抓住机遇，采用中石化最先进的技术和国产化设备，建设 20 万吨己内酰胺工程项目。项目建设符合国家倡导的“有市场、有效益、有资本金、有竞争力”的固定资产投资原因和国家产业政策。根据国家发展和改革委员会令第40 号产业结构调整指导目录（2005 年版），10 万吨/年及以上规模的己内酰胺生产装置的建设属于国家重点鼓励发展的产业和产品。公司发展战略：一方面利用现有生产基地采用改扩建方式增加 PTA-聚酯规模，进一步降低投资及生产成本，持续保持成本领先战略，巩固和提升现有 PTA-聚酯产业链在行业
28、中的竞争地位；另一方面开拓和发展 CPL 新兴产业，与 PTA-聚酯产业链形成多元化互补型产品结构，创造双轮驱动型盈利模式，与竞争对手形成鲜明的产业定位。公司的 PTA-聚酯产业链将依托其一体化、规模化和区域化等特点，实施成本领先竞争策略，将产品经营提升为产业链经营，将产品竞争升级为产业链竞争，发挥企业的核心竞争力成本领先。公司的 CPL 产 10 业将利用其供不应求和门槛高等特点，避免同众多的民营企业竞争，进入国企和外资垄断的产业，在竞争中充分发挥民营企业的优势，实施差异化竞争策略。5、项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项已经取得有关部门批准以项目涉及立项、土地、环保等有关报批事项已经取得
29、有关部门批准以及尚需呈报批准的程序及尚需呈报批准的程序 恒逸己内酰胺已获得杭州市萧山区发展和改革局备案通知（备案号：01091104284031454201，01091003094031446688）。浙江省环保厅出具浙环建（2009）56 号关于浙江恒逸己内酰胺有限公司20 万吨/年己内酰胺工程环境影响报告书审查意见的函，同意新建本项目。本项目大部分用地已取得杭萧国用（2010）第 4600007 号国有土地使用权证，还有少量用地手续尚在办理过程之中，预计申报前将取得国有土地使用权证。（四四）补充流动资金补充流动资金 1、降低资产负债率，、降低资产负债率，优化公司资本结构优化公司资本结构 近
30、年来，公司为抓住国内产业发展的战略机遇，利用现有生产基地富余的土地和公用工程，扩大生产规模，整合产业链，降低生产成本，提升经营管理效率，取得了稳步快速发展，但公司较高的资产负债率和财务费用制约了公司的投融资能力和盈利能力，已在一定程度上制约了公司未来发展。根据 2011 年 5 月 31 日的资产负债表计算，本次发行所募集部分资金用于补充流动资金后，合并口径资产负债率将从 68.78%下降至 66.34%，公司财务风险有效降低、盈利能力显著提高。本次发行完成并用募集资金补充流动资金后，公司的资产负债结构得到优化，公司的持续发展能力将显著提高。2、节约、节约财务费用，提升盈利水平财务费用，提升盈
31、利水平 根据 2011 年 4 月 6 日央行调整后的金融机构存贷款基准利率，一年期贷款基准利率为 6.31%，据此测算补充流动资金后每年可节省财务费用 4,417.00 万元。按 25%的所得税税率计算，所节约的财务费用在本次发行后可全部转为净利润，直接增加归属于母公司股东的净利润 3,312.75 万元，按发行后总股本计 11 算，可直接提高每股收益约 0.05 元/股。3、满足公司规模日益扩大的需求，保障经营的持续健康发展、满足公司规模日益扩大的需求，保障经营的持续健康发展 近年来，公司生产规模持续扩大，日常经营活动对于流动资金的需求不断增加。运用本次发行股票所募集的部分资金来满足公司对
32、流动资金的需求是十分必要的，有利于缓解公司流动资金压力，保障公司经营的持续健康发展。综上所述，使用本次发行股票所募集部分资金补充流动资金有利于降低公司资产负债率、减少公司财务费用、提升公司盈利水平；有利于公司发展战略的实现和生产经营的持续稳定发展，是必要和可行的。三三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响（一一）本次发行对公司经营管理的影响本次发行对公司经营管理的影响 本次发行完成后，将进一步扩大公司现有产业链的一体化和规模化优势，巩固和提升公司精对苯二甲酸（PTA）与聚酯纤维的产业链；开拓和发展己内酰胺（CPL）新兴产业，增加利润增长点，拓宽盈利增
33、长空间，使公司的经营基础更加稳固。随着浙江逸盛年产 150 万吨 PTA 改扩建项目的建设投产，公司主导产品PTA 的产能优势和成本优势进一步得到体现，将巩固公司在 PTA 生产领域的龙头地位，从而可以提高产品的议价能力，增厚公司的业绩水平。公司在扩大 PTA 产能的同时，配套建设年产 9 万吨的差别化纤维，不仅使得产业链整合更加到位，而且丰富聚酯产品，优化产品结构，提高产品附加值。公司投资建设的 20 万吨己内酰胺项目，由于国内供不应求，投资门槛高，市场需求增长快，未来将成为公司最主要的利润来源。公司将依托现有 PTA-聚酯产业链一体化和规模化带来的低成本优势，与己内酰胺新兴产业的景气高峰，
34、打造成为双轮驱动盈利模式，成为公司未来业绩稳定增长的基石。公司未来经营策略：将传统产品之间的竞争升级为产业链之间的竞争，将PTA-聚酯产业链及 CPL 产业整合为产业群，将产业经营提升为产业链经营，巩固和发展企业的核心竞争力成本领先；避免同众多的民营企业竞争，进入 12 国企和外资垄断的产业，在竞争中充分发挥民营企业的优势。序序号号 项目名称项目名称 年平均年平均 销售收入销售收入（万元）（万元）年平均年平均 净利润净利润（万元）（万元）年平均权年平均权益净益净利润利润（万元）（万元）财务内部收益率财务内部收益率 回收期（年）回收期（年）（含建设期）（含建设期）税前税前 税后税后 税前税前 税
35、后税后 1 浙江逸盛石化有限公司年产 150 万吨精对苯二甲酸（PTA）改扩建工程项目注1 1,050,000 127,365 89,155.50 45.66%36.76%3.71 4.21 2 浙江恒逸高新材料有限公司年产9万吨差别化纤维扩建项目注2 148,539 20,369 20,369 26.04%20.58%5.50 6.24 3 浙江恒逸己内酰胺有限公司年产 20 万吨己内酰胺工程项目注3 385,658 55,932 27,966 25.27%20.62%6.00 6.70 合计 1,584,197 203,666 137,490.5-注 1：根据 2009 年 5 月中国纺织
36、工业设计院出具的浙江逸盛石化有限公司精对苯二甲酸改扩建工程（三期）项目可行性研究报告中的相关数据测算，仅供参考；注 2：根据 2011 年 2 月浙江省发展规划研究院出具的浙江恒逸高新材料有限公司年产 9 万吨差别化纤维项目可行性研究报告中的相关数据测算，仅供参考；注 3：根据 2009 年 10 月湖南百利工程科技有限公司出具的浙江恒逸己内酰胺有限公司 2X10 万吨/年己内酰胺工程可行性研究报告中的相关数据测算，仅供参考。（二二）本次发行对公司财务状况的影响本次发行对公司财务状况的影响 本次非公开发行募集资金投资项目全部建设投产后，合计将为上市公司增加销售收入1,584,197万元，增加净利润203,666万元，增加权益净利润137,490.5万元，增厚每股收益 2.14 元/股（按本次发行完成后总股本 641,793,813 股全面摊薄计算），将极大地提升公司的盈利水平、进一步巩固和提升公司在民营石化行业的龙头地位。恒逸石化股份有限公司 2011 年 6 月 24 日