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1、 荣盛石化股份有限公司荣盛石化股份有限公司 关于非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告 关于非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。一、非公开发行股票募集资金投资项目总体使用计划一、非公开发行股票募集资金投资项目总体使用计划 本次非公开发行股票预计募集资金总额不超过400,000万元，扣除发行费用后将全部用于以下项目的投资：单位：万元 项目名称项目名称 项目总投资金额项目总投资金额 募集资金使用金额募集
2、资金使用金额 宁波中金石化有限公司年产200万吨芳烃项目 1,057,023 300,000 补充流动资金 100,000 100,000 合计 1,157,023 400,000 若本次非公开发行股票募集资金不能满足相应项目的资金需求，公司将利用自筹资金解决不足部分。在不改变本次非公开发行股票募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。为满足项目开展的需要，本次非公开发行股票募集资金到位之前，公司可根据相应项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。二、募集资金投资项目基本情况及可行性分析二、募集资金投资项
3、目基本情况及可行性分析（一）宁波中金石化有限公司年产（一）宁波中金石化有限公司年产200万吨芳烃项目万吨芳烃项目 1、项目概况 1、项目概况 本项目总投资金额为 1,057,023 万元，拟在宁波石化经济技术开发区建设年 产 200 万吨芳烃项目。本项目实施单位为宁波中金石化有限公司。本项目采用国际先进的工艺技术，建成后主要生产芳烃 208.65 万吨/年、化工轻油 99.41 万吨/年等石油化工产品。2、本次募集资金使用的必要性、本次募集资金使用的必要性 经过十多年的积累，公司已形成“PTA-聚酯-纺丝-加弹”产业链一体化和规模化的经营格局，成为全国石化-化纤行业的龙头企业之一。公司本次非公
4、开发行股票募集资金将用于建设年产 200 万吨芳烃项目，是公司向产业链上游进行整合的重要举措。项目实施后，公司将在巩固产业链一体化优势的基础上，优化产品结构，同时将产业链向上游行业延伸，从而强化产业链一体化优势，有助于降低公司产品成本，保证稳定的原料供应，进一步提升在行业内的龙头地位。3、项目发展前景、项目发展前景（1）项目产品需求将持续增长，市场规模持续扩大 芳烃是重要的石油化工原料，公司生产的芳烃主要应用于化纤制造行业。近年来，世界主要产地的化纤产量持续增长，特别是亚洲化纤市场，近年来增长最快，逐步成为世界化纤的主要生产基地。自 2000 年以来，我国化纤工业保持快速增长。2007 年，我
5、国化纤产量达 2,389 万吨，同比增长 18.04%。2008 年，受全球金融危机影响，我国化纤产量增速放缓，产量为 2,405 万吨，同比增长 2.3%。2009 年，受政府积极宏观调控政策及产业振兴规划影响，产量 2,726 万吨，同比增加 14.31%，化纤行业重新进入快速增长轨道。2010 年化纤产量 3,090 万吨，同比增加 12.44%，主要产品产销率均达到 100%，继续保持快速增长势头。“十二五”时期，随着我国经济的持续快速发展，人民生活水平的逐步改善，对服装及家纺用品的需求不断上升。2011 年和 2012 年，化纤制造行业仍然保持快速增长。但随着产能高速扩张后弊端的逐步
6、显现，2013 年和 2014 年化纤制造行业新增速度开始放缓，产品利润空间减少。未来由于城市化进程加快，土地资源的短缺、粮棉争地的矛盾，决定了化纤仍将长期作为最主要的纺织原料，并在纺织加工链中占有较大比重，国内需求的持续增长仍是化纤工业发展的主要动力，并将带动上游芳烃行业需求的持续增长，芳烃市场规模有望继续扩大。（2）项目产品供应短缺，进口依存度高，市场前景良好 由于芳烃项目工程建设和生产工艺复杂且投资额较大，制约了我国芳烃项目 的发展。虽然近年来我国芳烃的生产能力快速发展，但仍不能满足国民经济发展的要求，而且落后于下游 PTA、锦纶纺丝等行业的发展速度。由于国内对芳烃的需求旺盛，产品供不应
7、求，部分芳烃需通过进口满足需求，且近年来芳烃进口量逐年增加。因此，我国芳烃存在较大的市场需求，未来几年该产品仍处于景气周期。本项目在充分利用成本优势的基础上配合适当的销售策略，将会具有较好的市场前景。（3）项目所在地区产业集群效应显著，具有突出的区位和成本优势 本项目建设选址于宁波石化经济技术开发区（以下简称“石化开发区”），宁波 LG 甬兴化工有限公司、宁波大安化学工业有限公司、阿克苏诺贝尔化学品（宁波）有限公司、中国石化镇海炼化分公司等大型化工企业均落户于石化开发区，有着显著的产业集群效应。石化开发区具有较好的地理、交通、污染净化优势，以及良好的市场和化工企业聚集基础，可在石化开发区实现部
8、分的物料、能源互供，使石化开发区内的资源得到优化配置，进一步提高资源利用效率。4、项目效益分析、项目效益分析 本项目总投资的财务内部收益率（税前）为 15.47%，项目投资回收期(税前)为 7.54 年，经济效益良好，建设该项目对公司的发展有较好的促进作用。5、项目涉及的报批事项、项目涉及的报批事项 本项目已经取得宁波市发展和改革委员会关于宁波中金石化有限公司 90万吨/年芳烃项目核准的批复（甬发改工业2006122 号），并取得宁波市发展和改革委员会90 万吨/年芳烃调整为 200 万吨/年芳烃项目备案登记表（甬发改备20151 号）。本项目已经取得宁波市环境保护局关于宁波中金石化有限公司
9、90 万吨/年芳烃工程项目环评许可问题的复函（甬环建200631 号），并取得宁波市环境保护局 关于宁波中金石化有限公司 90 万吨/年芳烃调整为 200 万吨/年芳烃项目环境影响报告书的批复（甬环建201457 号）。（二）补充流动资金（二）补充流动资金 1、降低资产负债率，优化公司资产结构、降低资产负债率，优化公司资产结构 近年来，公司为抓住国内产业发展的战略机遇，扩大生产规模，整合产业链，降低生产成本，提升经营管理效率，取得了稳步快速发展。但随着公司生产规模 的不断扩大，公司对运营资金的需求也快速增长。公司之前主要通过银行借款和发行债券来满足日常资金需求，使得公司负债率和财务费用较高，制
10、约了公司的投融资能力和盈利能力，并在一定程度上制约了公司未来发展。根据2014年9月30日的资产负债表计算，本次非公开发行股票所募集资金到位后，合并口径资产负债率将从72.20%降至64.49%，降低了公司财务风险。本次非公开发行股票完成并用募集资金补充流动资金后，公司的资产负债结构将得到优化，公司的持续发展能力将得到提高。2、节约财务费用，提升盈利水平、节约财务费用，提升盈利水平 根据2015年3月1日央行调整后的金融机构存贷款基准利率，一年期贷款基准利率为5.35%，据此测算补充流动资金后每年可节省财务费用5,350万元，按25%的所得税税率计算，所节约的财务费用在本次非公开发行股票后可增
11、加公司净利润4,012.50万元。3、满足公司规模日益扩大的需求，保障经营的持续健康发展、满足公司规模日益扩大的需求，保障经营的持续健康发展 近年来，公司生产规模持续扩大，日常经营活动对于流动资金的需求不断增加。运用本次非公开发行股票所募集的部分资金来满足公司对流动资金的需求是十分必要的，有利于缓解公司流动资金压力，有利于公司发展战略的实现和生产经营的持续稳定发展。三、本次非公开发行股票对公司经营管理、财务状况的影响三、本次非公开发行股票对公司经营管理、财务状况的影响（一）本次非公开发行股票对公司经营管理的影响（一）本次非公开发行股票对公司经营管理的影响 本次非公开发行股票募集资金的运用符合国
12、家相关的产业政策以及公司战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目完成后，能够进一步提升公司的竞争能力，巩固公司的行业地位，提高盈利水平，增加利润增长点，实现以 PTA、化纤行业为依托，逐步向上游石化行业扩张，建设产业链一体化的大型民营石化-化纤企业。本次非公开发行股票募集资金的运用合理、可行，符合本公司及全体股东的利益。（二）本次非公开发行股票对公司财务状况的影响（二）本次非公开发行股票对公司财务状况的影响 1、提高总资产、净资产的规模，提高公司抵御风险能力、提高总资产、净资产的规模，提高公司抵御风险能力 本次非公开发行股票完成后，公司的总资产和净资产均将增加40亿元。随着募集资金
13、使用效益的实现，公司总资产和净资产规模将进一步提升，抗风险能力 进一步增强。2、提升公司的营业收入与盈利水平、提升公司的营业收入与盈利水平 本次非公开发行股票募集资金将部分用于补充流动资金：一方面能够满足业务发展所需的资金需求，通过合理调节、配置公司资金，积极发展公司优势产业，提升公司的主营业务收入水平；另一方面，通过合理运用募集资金，有助于实现公司的规模化经营，在增加公司营业收入的同时降低成本支出，进而提升公司盈利水平。3、降低公司资产负债率，减少财务成本压力、降低公司资产负债率，减少财务成本压力 截至2014年9月30日，公司合并报表口径资产负债率为72.20%。以2014年9月30日公司
14、合并报表资产和负债为计算基础，假设募集资金净额为40亿元，本次非公开发行股票完成后，公司资产负债率将由72.20%降至64.49%。本次非公开发行股票能促使公司财务成本更趋合理，减轻财务成本压力，进而提高公司抗风险能力和持续盈利能力。四、总结四、总结 综上所述，本次非公开发行股票的募投项目建设是公司继续推进“纵横”双向发展战略（即纵向不断向上游延伸拓展产业链，横向不断研发新型化纤产品，提升差别化率）的重要举措，有利于公司强化产业链整合的竞争优势，进一步提升产品盈利能力，改善公司财务结构，进一步提升公司的核心竞争力，为公司运营和业绩的持续快速增长奠定坚实的基础。荣盛石化股份有限公司 2015 年 4 月 10 日