《《风险管理学》课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《风险管理学》课件.ppt（326页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、风险管理学风险管理学Risk Management主主 讲讲 人：丁德臣人：丁德臣研究方向：风险管理与保险精算研究方向：风险管理与保险精算单单 位：山东财经大学位：山东财经大学第一章第一章风险管理导论风险管理导论本章主要内容本章主要内容v第一节风险的概念第一节风险的概念v第二节风险的分类第二节风险的分类v第三节风险管理的产生与发展第三节风险管理的产生与发展本章重点与难点本章重点与难点v重点：风险管理的概念重点：风险管理的概念v难点：风险管理产生的原因与发展前景难点：风险管理产生的原因与发展前景第一节风险的概念第一节风险的概念一、风险的概念一、风险的概念风险的基本含义是损失的不确定性。风险的基本
2、含义是损失的不确定性。（一）损失机会和损失可能性（一）损失机会和损失可能性一般学者的定义：一般学者的定义：把风险定义为损失机会，把风险定义为损失机会，表明风险是一种面临损失的可能性状况。表明风险是一种面临损失的可能性状况。（二）损失的不确定性（二）损失的不确定性决策理论学家的定义：决策理论学家的定义：1.客观不确定性（客观风险）客观不确定性（客观风险）指实际结果与预期结果的离差，也称风险程度。指实际结果与预期结果的离差，也称风险程度。客观风险客观风险=（实际损失（实际损失-预期损失）预期损失）/预期损失预期损失2.主观不确定性是个人对客观风险的评估。主观不确定性是个人对客观风险的评估。（三）实
3、际与预期结果的离差（三）实际与预期结果的离差统计学家的定义：统计学家的定义：长期以来，统计学家把风险定义为实际结果长期以来，统计学家把风险定义为实际结果与预期结果的离差度。与预期结果的离差度。（四）风险是实际结果偏离预期结果的概率（四）风险是实际结果偏离预期结果的概率保险学者的定义。保险学者的定义。二、两个术语二、两个术语（一）损失原因（一）损失原因诸如火灾、暴风、盗窃等，都是造成财产损失的原诸如火灾、暴风、盗窃等，都是造成财产损失的原因。因。（二）危险因素（二）危险因素是指引起或增加某种损失产生的损失机会的条件。是指引起或增加某种损失产生的损失机会的条件。1.物质危险因素。它是引起或增加损失
4、机会的物质物质危险因素。它是引起或增加损失机会的物质条件。条件。2.道德危险因素道德危险因素指由于被保险人怀有犯罪意图或不诚实品质而引起指由于被保险人怀有犯罪意图或不诚实品质而引起或增加损失机会的条件。或增加损失机会的条件。3.心理危险因素。指被保险人因有了保险而对防损心理危险因素。指被保险人因有了保险而对防损和施救工作产生疏忽。和施救工作产生疏忽。第二节第二节风险的分类风险的分类一、基本分类一、基本分类（一）经济风险和非经济风险（一）经济风险和非经济风险风险是否带来经济损失为根据。风险是否带来经济损失为根据。（二）静态风险和非静态风险（二）静态风险和非静态风险1.静态风险。是一种在经济条件没
5、有变化的情静态风险。是一种在经济条件没有变化的情况下，一些自然行为和人们的失当行为造况下，一些自然行为和人们的失当行为造成的损失可能性。保险适合于静态风险。成的损失可能性。保险适合于静态风险。2.动态风险。指在经济条件变化的情况下造成动态风险。指在经济条件变化的情况下造成经济损失的可能性。经济损失的可能性。（三）重大风险和特定风险（三）重大风险和特定风险1、重大风险：所涉及的损失在起因和后果方、重大风险：所涉及的损失在起因和后果方面都是非个人和单位的，属于团体风险。面都是非个人和单位的，属于团体风险。大部分是由于经济、巨灾、社会和政治原大部分是由于经济、巨灾、社会和政治原因造成的。因造成的。2
6、、特定风险：所涉及的损失在起因和后果方、特定风险：所涉及的损失在起因和后果方面都是个人和单位的。面都是个人和单位的。（四）纯粹风险和投机风险（四）纯粹风险和投机风险1、纯粹风险是一种只有损失机会或不发生损、纯粹风险是一种只有损失机会或不发生损失的风险。一般而言，纯粹风险是可保的。失的风险。一般而言，纯粹风险是可保的。2、投机风险是一种既有损失可能性也有盈利、投机风险是一种既有损失可能性也有盈利可能性的风险。一般而言，投机风险是不可能性的风险。一般而言，投机风险是不可保的。可保的。二、纯粹风险的分类二、纯粹风险的分类（一）人身风险（一）人身风险（二）财产风险（二）财产风险（三）责任风险（三）责任
7、风险（四）违约风险（四）违约风险第三节第三节风险管理的产生与发展风险管理的产生与发展一、如何理解风险管理的概念一、如何理解风险管理的概念（一）风险管理的主体包括（一）风险管理的主体包括个人、家庭、企业或政府单位。（二）风险管理对象可以是（二）风险管理对象可以是纯粹风险和和投机风险（后者目前存在争议）后者目前存在争议）二、风险管理的必要性二、风险管理的必要性基于以下两方面的理由：基于以下两方面的理由：1、人类的安全需求；、人类的安全需求；2、风险的代价；、风险的代价；1、人类的安全需求、人类的安全需求马斯洛（马斯洛（)的的“需要层次论需要层次论”，人类的人类的需要可以分为五个层次：需要可以分为五
8、个层次：生理需要；生理需要；安全需要；安全需要；社交需要；社交需要；自尊需要；自尊需要；自我实现需要。照此理论，对于安全方面自我实现需要。照此理论，对于安全方面的需求，是人类与生俱来的。这种需求，的需求，是人类与生俱来的。这种需求，是推动社会进步的重要原动力。是推动社会进步的重要原动力。2、风险的代价、风险的代价 风险因素是损失的间接原因，因为风险因素要通过风险事故的发生才能导致损失。风险事故是损失的媒介物。（1）风险事故的代价）风险事故的代价（2）风险因素的代价）风险因素的代价1）风险因素所导致的社会生产力和社会个体）风险因素所导致的社会生产力和社会个体福利水平的下降。福利水平的下降。2）风
9、险因素所导致的社会资源分配的失衡。）风险因素所导致的社会资源分配的失衡。（3）处理风险的费用）处理风险的费用二、风险管理的产生和发展二、风险管理的产生和发展1、第一阶段：早期风险管理意识的萌芽神灵佑护神灵佑护“有力者疾以助人有力者疾以助人”、“有有力以劳人力以劳人”（墨子）（墨子）公元公元4000年前长江年前长江商人分筏运货商人分筏运货.2、第二阶段：19世纪末至20世纪初工业革命时期的生产方式的改变与国际贸易工业革命时期的生产方式的改变与国际贸易的繁荣的繁荣1929年至年至1933年的经济大危机年的经济大危机1930美国管理协会（美国管理协会（AMA）成立，所罗门）成立，所罗门.许布纳指出许
10、布纳指出“防患于未然就是最大的保险防患于未然就是最大的保险”3、第三阶段：20世纪初至20世纪70年代（1）企业巨额损失机会增加，范围扩大（）企业巨额损失机会增加，范围扩大（1953年美年美国通用汽车公司火灾事件）国通用汽车公司火灾事件）（2）社会福利意识的增强（）社会福利意识的增强（1948年美国钢铁工人大年美国钢铁工人大罢工）罢工）（3）1956年拉塞尔年拉塞尔.格拉尔风险管理成本控制的格拉尔风险管理成本控制的新时期正式提出新时期正式提出“风险管理风险管理”概念概念（4）1963年伊利诺伊大学教材企业风险管理，年伊利诺伊大学教材企业风险管理，1964年沃顿商院教材风险管理，随后许多大年沃顿
11、商院教材风险管理，随后许多大学开设了风险管理课程。学开设了风险管理课程。（5）70年代后期，风险管理服务从保险为核心的风年代后期，风险管理服务从保险为核心的风险管理脱离出来，出现专业的风险管理资询公司。险管理脱离出来，出现专业的风险管理资询公司。4、第四阶段：20世纪70年代至20世纪90年代（1）1971年布雷顿森林体系（年布雷顿森林体系（BrettonwoodsSystem）崩溃。金融风险空前突出。）崩溃。金融风险空前突出。（2）相继发生的科技大灾难（切尔诺核电站事故），）相继发生的科技大灾难（切尔诺核电站事故），个人行为与社会文化背景对风险管理思维产生冲击。个人行为与社会文化背景对风险管
12、理思维产生冲击。70年代后，年代后，v布雷顿森林体系倒塌所带来的汇率风险，引起了布雷顿森林体系倒塌所带来的汇率风险，引起了人们对财务风险的关注；人们对财务风险的关注；v原油价格攀升所引发的产品价格风险也引起了人原油价格攀升所引发的产品价格风险也引起了人们的注意；们的注意；v70年代早期权益期权的上市和期权定价模型的出年代早期权益期权的上市和期权定价模型的出现，为人们提供了管理权益风险的工具；现，为人们提供了管理权益风险的工具；v70年代末，美联储采取了激进的通涨策略，放松年代末，美联储采取了激进的通涨策略，放松了利率管制，利率风险从此引起了经济社会的广了利率管制，利率风险从此引起了经济社会的广
13、泛关注。泛关注。v70年代中金融领域所发生的上述变化，导致了年代中金融领域所发生的上述变化，导致了80年代财务风险管理需求的爆发性增长。年代财务风险管理需求的爆发性增长。题外话一：题外话一：科学技术的进步在给人类带来巨大利益的同时，也科学技术的进步在给人类带来巨大利益的同时，也给社会带来了前所未有的风险给社会带来了前所未有的风险.v1979年年3月美国三里岛核电站的爆炸事故月美国三里岛核电站的爆炸事故v1984年年12月月3日美国联合碳化物公司在印度的一家农日美国联合碳化物公司在印度的一家农药厂发生的毒气泄漏事故药厂发生的毒气泄漏事故v1986年前苏联乌克兰切尔诺贝利核电站发生的核事故年前苏联
14、乌克兰切尔诺贝利核电站发生的核事故.推动了风险管理在世界范围内的发展。同时，在推动了风险管理在世界范围内的发展。同时，在美国的商学院里首先出现了一门涉及如何对企业的美国的商学院里首先出现了一门涉及如何对企业的人员、财产、责任、财务资源等进行保护的新型管人员、财产、责任、财务资源等进行保护的新型管理学科，这就是风险管理学。理学科，这就是风险管理学。题外话二：题外话二：5、第五阶段：20世纪90年代至20世纪末（1）金融衍生工具造成的金融风暴（巴林银行、日）金融衍生工具造成的金融风暴（巴林银行、日本大和银行、美国橙县财政危机）本大和银行、美国橙县财政危机）（2）风险价值（）风险价值（VAR）的提出
15、。危害性风险和金融）的提出。危害性风险和金融风险的整合进入风险管理的决策流程。风险的整合进入风险管理的决策流程。6、第六阶段：20世纪90年代初至今全面风险管理整合风险管理（整合风险管理（IntergratedRiskManagement,IRM）整体风险管理整体风险管理(TotalRiskManagement,TRM)综合风险管理综合风险管理(GlobalRiskManagement,GRM)全面风险管理理论全面风险管理理论保险业：保险业：CAS-ERM银行证券业：银行证券业：BASEL一般企业：一般企业：COSO-ERM（1）整体风险管理理论）整体风险管理理论(1992-2001)v以以K
16、entD.Miller(1992)提出了整合风险管理提出了整合风险管理（IntergratedRiskManagement,IRM）的）的概念为标志，随后的概念为标志，随后的10多年，不同学者从多年，不同学者从自己的研究领域出发对整体风险管理理论自己的研究领域出发对整体风险管理理论的阐释各有侧重，形成了多个学派。各个的阐释各有侧重，形成了多个学派。各个学派在研究的角度、关注的侧重点等方面学派在研究的角度、关注的侧重点等方面存在着差异，但他们的基本思路是一致的存在着差异，但他们的基本思路是一致的:强调将各种风险及其管理综合起来，赋予强调将各种风险及其管理综合起来，赋予全面的考虑，试图走出以前将风
17、险分别进全面的考虑，试图走出以前将风险分别进行分析和处理的误区。行分析和处理的误区。v1)整合风险管理（整合风险管理（IntergratedRiskManagement）。）。Doherty&HeilA（2000）从控制和组织的角度提出了整合风险管理，从控制和组织的角度提出了整合风险管理，认为企业要从整体角度出发分析、识别、认为企业要从整体角度出发分析、识别、评价企业面对的所有风险并实施相应的管评价企业面对的所有风险并实施相应的管理策略。其主要观点在于企业可以根据具理策略。其主要观点在于企业可以根据具体的风险状况，对多种风险管理方式进行体的风险状况，对多种风险管理方式进行整合，强调风险研究范围
18、的扩展。以美国整合，强调风险研究范围的扩展。以美国的的Fidelityinvestment公司为例，在公司为例，在70年代年代公司只进行纯粹的信用风险管理，到公司只进行纯粹的信用风险管理，到80年年代演变为财务风险管理代演变为财务风险管理(包括市场风险、信包括市场风险、信用风险等用风险等)，到，到90年代便进入了整合风险管年代便进入了整合风险管理时期。理时期。v2)整体风险管理整体风险管理(TotalRiskManagement,TRM)。心理学、社会学和经济学的交叉学者（。心理学、社会学和经济学的交叉学者（Lo,A.W，1999）认为，风险管理活动应该涉及三个要素：）认为，风险管理活动应该涉
19、及三个要素：价格、偏好和概率。价格用来确定因预防各种风价格、偏好和概率。价格用来确定因预防各种风险所必须支付的成本险所必须支付的成本;概率用来估计这些风险发生概率用来估计这些风险发生的可能性；偏好用来确定承受风险的能力和意愿的可能性；偏好用来确定承受风险的能力和意愿及信心度。风险管理必须将三要素综合起来，进及信心度。风险管理必须将三要素综合起来，进行系统和动态的理性决策，从而可以实现金融风行系统和动态的理性决策，从而可以实现金融风险与风险偏好之间的均衡，使投资者承担愿意承险与风险偏好之间的均衡，使投资者承担愿意承担的风险从而获得最大的风险报酬。尤其重要的担的风险从而获得最大的风险报酬。尤其重要
20、的是它可以使由若干个单个决策者组合而成的机构是它可以使由若干个单个决策者组合而成的机构主体在风险管理中最优的控制风险，不至于由于主体在风险管理中最优的控制风险，不至于由于某一决策者的行为而造成整个机构遭受到过大的某一决策者的行为而造成整个机构遭受到过大的风险损失。所以风险损失。所以TRM为完整的金融风险管理开辟为完整的金融风险管理开辟了新的道路和视野。了新的道路和视野。v但是但是TRM也存在一些困难，最主要的是对也存在一些困难，最主要的是对决策者的风险偏好的确定，尤其是对机构决策者的风险偏好的确定，尤其是对机构性主体风险偏好的确定还没有找到系统性性主体风险偏好的确定还没有找到系统性方法，这在一
21、定程度上影响这一方法的实方法，这在一定程度上影响这一方法的实际应用。际应用。TRM最大的问题在于其操作性，最大的问题在于其操作性，TRM系统本身的确定具有较多的主观因素，系统本身的确定具有较多的主观因素，如组织结构的分析、主观概率的假定、机如组织结构的分析、主观概率的假定、机构偏好的确定等等。除此以外，其理论本构偏好的确定等等。除此以外，其理论本身在学术界还有争论，身在学术界还有争论，TMR作为一个完善作为一个完善的金融风险管理技术尚待时日。的金融风险管理技术尚待时日。v3)综合风险管理综合风险管理(GlobalRiskManagement,GRM)。金融机构的学者（李。金融机构的学者（李志辉
22、，志辉，2002）在对金融机构特别是银行的）在对金融机构特别是银行的风险管理实践中，提出了综合风险管理的风险管理实践中，提出了综合风险管理的理论。强调对金融机构面临的风险做出连理论。强调对金融机构面临的风险做出连惯一致、准确和及时的度量惯一致、准确和及时的度量;试图建立一种试图建立一种严密的程序，用来分析总的风险在交易过严密的程序，用来分析总的风险在交易过程、资产组合及其他经营活动范围内的分程、资产组合及其他经营活动范围内的分布情况，以及对不同类型的风险应该怎样布情况，以及对不同类型的风险应该怎样进行定价和合理配置资本。同时，在金融进行定价和合理配置资本。同时，在金融机构内部建立专门的风险管理
23、部门，致力机构内部建立专门的风险管理部门，致力于防范和化解风险并且消化由此带来的成于防范和化解风险并且消化由此带来的成本。本。（2）整体风险管理思想的融合阶段）整体风险管理思想的融合阶段全面风险管理理论全面风险管理理论(2001-)v进入进入21世纪，整体风险管理理论的研究经历了从世纪，整体风险管理理论的研究经历了从百家争鸣到逐渐融合的变革。尤其以百家争鸣到逐渐融合的变革。尤其以2001年美国年美国遭受遭受9.11恐怖主义袭击、恐怖主义袭击、2002年安然公司倒闭等年安然公司倒闭等重大事件为标志重大事件为标志,使众多企业意识到风险是多元的使众多企业意识到风险是多元的,复杂的复杂的,必须采用综合
24、的管理手段。全面风险管理必须采用综合的管理手段。全面风险管理的概念获得广泛认同。世界各国包括各种政府和的概念获得广泛认同。世界各国包括各种政府和行业、民间机构纷纷展开了对全面风险管理的研行业、民间机构纷纷展开了对全面风险管理的研究，主要包括北美非寿险精算师协会究，主要包括北美非寿险精算师协会(CAS)提出了提出了全面风险管理全面风险管理(Enterprise-wideRiskManagement或，或，EnterpriseRiskManagement以以下简称下简称ERM)、巴塞尔银行监管委员会推出的巴、巴塞尔银行监管委员会推出的巴塞尔新资本议（塞尔新资本议（BASEL）以及发起机构委员）以及
25、发起机构委员会（会（COSO）推出的企业风险管理）推出的企业风险管理整合框整合框架等。架等。1）北美非寿险精算师协会）北美非寿险精算师协会(ERM)2001年北美非寿险精算师协会年北美非寿险精算师协会(CAS)在一份报告中，在一份报告中，明确提出了整体风险管理明确提出了整体风险管理(Enterprise-wideRiskManagement或，或，EnterpriseRiskManagement)的的概念，并对这种基于系统观点的风险管理思想进概念，并对这种基于系统观点的风险管理思想进行了较为深入的研究。行了较为深入的研究。CAS将整体风险管理的定将整体风险管理的定义为义为:一个对各种来源的风险
26、进行评价、控制、研一个对各种来源的风险进行评价、控制、研发、融资、监测的过程，任何行业的企业都可以发、融资、监测的过程，任何行业的企业都可以通过这一过程提升短期或长期的利益相关者价值。通过这一过程提升短期或长期的利益相关者价值。这一概念不仅明确了风险管理的价值取向，而且这一概念不仅明确了风险管理的价值取向，而且首次将风险管理措施扩展到首次将风险管理措施扩展到“研发研发”、“融资融资”，反映了风险管理理念的最新成果和较高水平。，反映了风险管理理念的最新成果和较高水平。CAS把风险分为外部风险、金融风险、运营风险把风险分为外部风险、金融风险、运营风险和战略风险四种类型，风险管理包括环境扫描、和战略
27、风险四种类型，风险管理包括环境扫描、风险识别、风险分析、风险集成、风险评估、风风险识别、风险分析、风险集成、风险评估、风险应对和风险监控七个紧密联系的步骤。险应对和风险监控七个紧密联系的步骤。v2）金融行业的全面风险管理巴塞尔新资本议）金融行业的全面风险管理巴塞尔新资本议（BASEL）v巴塞尔银行监管委员会于巴塞尔银行监管委员会于2004年年6月月26日正式发布了巴日正式发布了巴塞尔新资本议。与塞尔新资本议。与1988年的巴塞尔资本协议相比，年的巴塞尔资本协议相比，其主要内容是：其主要内容是：首次提出了全面风险管理的理念，而首次提出了全面风险管理的理念，而不象老协议只关注信用风险。新资本协议风
28、险归类为三不象老协议只关注信用风险。新资本协议风险归类为三种：信用风险、市场风险和操作风险，种：信用风险、市场风险和操作风险，提出了银行风提出了银行风险监管的三大柱，即：资本足率、监管当局的监督检查险监管的三大柱，即：资本足率、监管当局的监督检查和市场纪律，而不象老协议只监管资本充足率。和市场纪律，而不象老协议只监管资本充足率。提出提出了两大管目标：一是提高监管资本的风险敏感度，二是了两大管目标：一是提高监管资本的风险敏感度，二是激励商业银行不断提高风险管水平。激励商业银行不断提高风险管水平。明确监管资本，明确监管资本，经济资本和财会资本的概念，然后允许商业银行主动地经济资本和财会资本的概念，
29、然后允许商业银行主动地进行资本套利，监管当局允许银行内部测算的经济资本进行资本套利，监管当局允许银行内部测算的经济资本作为监管资本的基础。作为监管资本的基础。巴塞尔委员会的主动控制风险巴塞尔委员会的主动控制风险的原则，新协议指导并鼓励了集市场风险、信用风险和的原则，新协议指导并鼓励了集市场风险、信用风险和其他多种风险于一体的各种新模型的创立以对风险进行其他多种风险于一体的各种新模型的创立以对风险进行量管理。量管理。v3）COSO的风险管理整合框架（的风险管理整合框架（COSO，2004）v在内部控制整体框架基础上，经过十余年的发展在内部控制整体框架基础上，经过十余年的发展和完善，如何将内部控制
30、整体框架的建设与企业和完善，如何将内部控制整体框架的建设与企业的风险管理相结合成为理论界和实务界关注的焦的风险管理相结合成为理论界和实务界关注的焦点。为适应这一需求，点。为适应这一需求，COSO委员会在普遍征集委员会在普遍征集对内部控制整体框架意见的前提下，结合萨班对内部控制整体框架意见的前提下，结合萨班斯一奥克斯法案斯一奥克斯法案(SarbanesOxleyAct)在报告在报告方面的要求和企业主动风险控制的要求，在方面的要求和企业主动风险控制的要求，在2004年提出了企业全面风险管理框架。根据年提出了企业全面风险管理框架。根据COSO的的定义，全面风险管理是一个受到该实体的董事会、定义，全面
31、风险管理是一个受到该实体的董事会、管理层和其他个人的影响，并应用在整个机构战管理层和其他个人的影响，并应用在整个机构战略设定中的过程。它被设计用于识别影响整个实略设定中的过程。它被设计用于识别影响整个实体的潜在重大风险。它能根据该组织的具体情况体的潜在重大风险。它能根据该组织的具体情况提供一个风险管理框架，并为组织目标的实现提提供一个风险管理框架，并为组织目标的实现提供合理的保证。供合理的保证。v新的框架强调在整个企业范围内识别和管理风险的新的框架强调在整个企业范围内识别和管理风险的重要性，强调企业的风险管理应针对企业目标的实重要性，强调企业的风险管理应针对企业目标的实现并在企业战略制定阶段就
32、予以考虑；具体实施时现并在企业战略制定阶段就予以考虑；具体实施时应从组织顶端、以全局的风险组合观来看待风险。应从组织顶端、以全局的风险组合观来看待风险。这样使全面风险管理更具有前瞻性与预防性，不仅这样使全面风险管理更具有前瞻性与预防性，不仅解决了内部控制所关注的事件执行流程，既解决了内部控制所关注的事件执行流程，既“将事将事情做正确情做正确”，更在事情的选择阶段就发挥了作用，更在事情的选择阶段就发挥了作用，即即“做正确的事情做正确的事情”。vCOSO的全面风险管理框架对企业界风险管理的影的全面风险管理框架对企业界风险管理的影响是巨大的，如何使响是巨大的，如何使ERM在企业内得到有效的执行在企业
33、内得到有效的执行和落实和落实,是近期理论界和企业界研究的重点。是近期理论界和企业界研究的重点。theRiskManagementAssociation(RMA)在在2006年对金年对金融行业融行业31个施行个施行ERM的公司进行了为期一个月的调的公司进行了为期一个月的调查，内容包括查，内容包括ERM实施后带来的收益、面临的挑战实施后带来的收益、面临的挑战以及目前的实践状况。以及目前的实践状况。2006年国际风险管理会议将年国际风险管理会议将“将全面风险管理整合到企业实践中去将全面风险管理整合到企业实践中去”作为其主作为其主题题,表明全面风险管理在企业实践中的重要地位已表明全面风险管理在企业实践
34、中的重要地位已经引起了学术界和企业界的高度重视。经引起了学术界和企业界的高度重视。v企业全面风险管理是一个结构比较完整、企业全面风险管理是一个结构比较完整、富于规范性的方法：它打破了职能、部门富于规范性的方法：它打破了职能、部门和文化间的壁垒，采取了一种综合性的、和文化间的壁垒，采取了一种综合性的、前瞻性的、以流程为导向的方法，来管理前瞻性的、以流程为导向的方法，来管理风险和发现机会；它把战略、流程、组织、风险和发现机会；它把战略、流程、组织、技术和知识有机的协调起来，目的在于评技术和知识有机的协调起来，目的在于评估并管理公司在创造价值时的不确定性，估并管理公司在创造价值时的不确定性，从而最终
35、实现企业股东价值的最大化（华从而最终实现企业股东价值的最大化（华小宁等，小宁等，2007）。根据全面风险管理理论）。根据全面风险管理理论的演进规律和最新进展，展望未来，的演进规律和最新进展，展望未来，21世世纪的全面风险管理理论将获得蓬勃发展，纪的全面风险管理理论将获得蓬勃发展，有可能成为一门新的学科。有可能成为一门新的学科。从从“N“N个第一个第一”了解风险管理的发展轨迹了解风险管理的发展轨迹v第一个准确、科学地描述风险的科学家。瑞士数学家贝努利瑞士数学家贝努利1705年发现了大数定律。大数定律后来成年发现了大数定律。大数定律后来成为一切保险的计价基础。为一切保险的计价基础。v第一家保险公司
36、。世界上第一家保险公司于世界上第一家保险公司于1720年在伦敦成立。定价时使用了年在伦敦成立。定价时使用了抽样的统计方法。标志着风险管理在实际应用中的重大进展。抽样的统计方法。标志着风险管理在实际应用中的重大进展。v第一个权威性的“内部控制”定义。1949年美国审计程序委员会下属的内部控制专门委员会发表年美国审计程序委员会下属的内部控制专门委员会发表了题为内部控制，协调系统诸要素及其对管理部门和注册了题为内部控制，协调系统诸要素及其对管理部门和注册会计师的重要性的专题报告，对内部控制做了权威性的定会计师的重要性的专题报告，对内部控制做了权威性的定义。义。风险管理战略管理经营管理风险管理在企业经
37、营管理中的地位风险管理在企业经营管理中的地位v第一次发表“组合选择”理论。1952年，马柯维茨发表了题为证券组合选择的论文年，马柯维茨发表了题为证券组合选择的论文理论上论证了证理论上论证了证券投资的分散化可以有效地降低非系统风险，并提出了确定最优证券组券投资的分散化可以有效地降低非系统风险，并提出了确定最优证券组合的方法，为现代金融风险管理奠定了基础。合的方法，为现代金融风险管理奠定了基础。v第一个提出“风险管理”的人。1950年，在加拉格尔（年，在加拉格尔（Gallagher)所撰写的调查报告风险管理，成本控所撰写的调查报告风险管理，成本控制的新阶段中，风险管理这个名词首次正式提出。学术上对
38、风险管理制的新阶段中，风险管理这个名词首次正式提出。学术上对风险管理作为学科进行系统研究的，是以作为学科进行系统研究的，是以1963年梅尔和赫奇斯企业风险管理年梅尔和赫奇斯企业风险管理和和1964年威廉姆斯和汉斯风险管理与保险这两本书的出版为标志。年威廉姆斯和汉斯风险管理与保险这两本书的出版为标志。v第一个巴塞尔协议。八十年代，随着金融市场的发展，特别是金融衍生产品的使用，银行风八十年代，随着金融市场的发展，特别是金融衍生产品的使用，银行风险的增大引起了国际上的严重关注。国际清算银行于险的增大引起了国际上的严重关注。国际清算银行于1988年发表了第一年发表了第一个巴塞尔协议，提出了商业银行的经
39、营规范。个巴塞尔协议，提出了商业银行的经营规范。v第一个国家风险管理标准的诞生。1995年由澳大利亚和新西兰联合制订的年由澳大利亚和新西兰联合制订的AS/NZS4360明确定义了风险管明确定义了风险管理的标准程序。理的标准程序。v第一个中国的全面风险管理指导性文件发布。2006年年6月月6日，国务院国有资产监督管理委员会发布了中央企业全面日，国务院国有资产监督管理委员会发布了中央企业全面风险管理指引，标志着中国走上了风险管理的中心舞台，掀开了风险风险管理指引，标志着中国走上了风险管理的中心舞台，掀开了风险管理历史上新的一页管理历史上新的一页本章重要概念本章重要概念风险风险风险管理风险管理纯粹风
40、险纯粹风险投机风险投机风险金融风险金融风险本章复习思考题本章复习思考题1、风险管理的含义与特点。、风险管理的含义与特点。2、如何理解风险管理实践活动与风险管理学、如何理解风险管理实践活动与风险管理学科发展的相互作用。科发展的相互作用。3、阅读相关材料，了解重大风险事故发生的、阅读相关材料，了解重大风险事故发生的背景，理解风险管理对预防和减少风险事背景，理解风险管理对预防和减少风险事故发生的重要意义。故发生的重要意义。第二章风险管理的目标和程序第二章风险管理的目标和程序本章学习目标本章学习目标：v理解风险成本理解风险成本v了解风险成本的影响了解风险成本的影响v理解风险管理的目标理解风险管理的目标
41、v了解风险管理的组织了解风险管理的组织v掌握风险管理的实施程序掌握风险管理的实施程序本章主要内容：本章主要内容：v第一节第一节风险成本风险成本v第二节第二节风险管理的目标风险管理的目标v第三节第三节风险管理的基本程序与实施组织风险管理的基本程序与实施组织本章的重点与难点：本章的重点与难点：v重点：风险成本、风险管理目标以及风重点：风险成本、风险管理目标以及风险管理的实施程序；险管理的实施程序；v难点：风险成本及其影响；难点：风险成本及其影响；第一节风险成本第一节风险成本一、引言一、引言二、什么是风险成本与风险成本的构成二、什么是风险成本与风险成本的构成1、风险成本（、风险成本（costofri
42、sk）风险成本风险成本：由于风险的存在和风险事故发由于风险的存在和风险事故发生后，人们所必须付出的费用和预期经济利生后，人们所必须付出的费用和预期经济利益的损失金额。益的损失金额。2、风险成本的构成、风险成本的构成风险成本风险成本有形成本有形成本无形成本无形成本期望损失期望损失成本成本损失控损失控制成本制成本残余不确残余不确定性成本定性成本内部风险内部风险抑制成本抑制成本风险管理风险管理部门费用部门费用损失融资损失融资成本成本资源分配不当资源分配不当3、几个成本的概念、几个成本的概念（1）、有形成本（）、有形成本（tangiblecost）管理风险所花费的经济资源管理风险所花费的经济资源v期望
43、损失成本（期望损失成本（expectedcostofloss）：）：直接损失和间接损失的期望成本直接损失和间接损失的期望成本v损失融资成本（损失融资成本（costoflossfinancing）：）：损失融资措施的交易成本，包括专用基金和自保损失融资措施的交易成本，包括专用基金和自保成本、保险费中的附加保费以及套期保值和其他成本、保险费中的附加保费以及套期保值和其他合约化风险转移手段的交易成本。合约化风险转移手段的交易成本。v损失控制成本（损失控制成本（costoflosscontrol）：）：事先采取各种措施预防和控制风险损失，与此相事先采取各种措施预防和控制风险损失，与此相关的成本关的成本
44、。v内部风险抑制成本（内部风险抑制成本（costofinternalriskreduction）分散化的交易成本及管理这些分散行为相关的成分散化的交易成本及管理这些分散行为相关的成本、对数据等信息进行收集和分析的成本。本、对数据等信息进行收集和分析的成本。v残余不确定性成本（残余不确定性成本（costofresidualuncertainty）：）：由于所采用的风险减灭措施不能完全覆盖所有的风由于所采用的风险减灭措施不能完全覆盖所有的风险损失，风险管理单位主动或被动地进行自留的风险损失，风险管理单位主动或被动地进行自留的风险损失成本。险损失成本。v风险管理部门费用（风险管理部门费用（expen
45、seofriskmanagementdepartment)：管理人员的薪酬和行政费用。管理人员的薪酬和行政费用。（2）、无形成本（）、无形成本（intangiblecost）风险的不确定性的存在，管理者对风险心存风险的不确定性的存在，管理者对风险心存忧患，由此造成经济资源分配不当，经济收益的忧患，由此造成经济资源分配不当，经济收益的减少或灭失的成本。减少或灭失的成本。第二节风险管理的目标第二节风险管理的目标一、风险管理的目标一、风险管理的目标在考量成本收益的基础上，风险成本在考量成本收益的基础上，风险成本的最小化，收益的最大化。的最小化，收益的最大化。v成本，是指经济单位在风险管理过程中，各项
46、经成本，是指经济单位在风险管理过程中，各项经济资源的投入，其中包括人力、物力、财力，乃济资源的投入，其中包括人力、物力、财力，乃至放弃一定的收益机会。至放弃一定的收益机会。v安全保障，则是指风险管理的效果。纯粹风险管安全保障，则是指风险管理的效果。纯粹风险管理，安全保障包括：风险损失的减少，即对风险理，安全保障包括：风险损失的减少，即对风险的有效控制；实际损失能及时充分并有效地得到的有效控制；实际损失能及时充分并有效地得到补偿。投机风险管理，还要包括投资收益获得的补偿。投机风险管理，还要包括投资收益获得的稳定性和可靠性。稳定性和可靠性。v以最小的成本支出获得最大的安全保障：成本效以最小的成本支
47、出获得最大的安全保障：成本效益比较。益比较。二、不同风险管理主体的目标二、不同风险管理主体的目标1、营利组织公司的总体目标、营利组织公司的总体目标2、非营利公司和政府机构的目标、非营利公司和政府机构的目标3、个人和社会的目标、个人和社会的目标4、企业目标和社会目标的冲突、企业目标和社会目标的冲突1、营利组织公司的总体目标、营利组织公司的总体目标谋求风险成本的最小化来实现企业价值谋求风险成本的最小化来实现企业价值的最大化。的最大化。企业价值的最大化目标的构成：企业价值的最大化目标的构成：v损前目标损前目标v损后目标损后目标(一一)损前目标损前目标损前目标是指风险事故发生之前，风险管理应损前目标是
48、指风险事故发生之前，风险管理应该达到的目标，它可以分为：该达到的目标，它可以分为：v经济目标：风险管理必须经济合理，才可经济目标：风险管理必须经济合理，才可以保证其总目标的实现。以保证其总目标的实现。v安全系数目标：是指将风险控制在可以承安全系数目标：是指将风险控制在可以承受的范围内。受的范围内。(一一)损前目标（续）损前目标（续）v合法性目标（底线）：企业必须对自己的合法性目标（底线）：企业必须对自己的每一项经营行为、每一份合同都加以合法每一项经营行为、每一份合同都加以合法性的审视。性的审视。v社会公众责任目标：当一个企业遭受损失社会公众责任目标：当一个企业遭受损失时，受损的决不只是企业本身
49、，还有他的时，受损的决不只是企业本身，还有他的股东、债权人、客户、消费者、劳动者，股东、债权人、客户、消费者、劳动者，以及一切与之相关的人员和经济组织。以及一切与之相关的人员和经济组织。（二）损后目标（二）损后目标损后目标：损后目标从最低的生存目标到最高的损后目标：损后目标从最低的生存目标到最高的持续增长的目标，风险管理成本也随之不断上升。持续增长的目标，风险管理成本也随之不断上升。v生存目标：损失后风险管理第一目标是生存；生存目标：损失后风险管理第一目标是生存；v持续经营目标：持续经营活动是指不因为损失事件持续经营目标：持续经营活动是指不因为损失事件的发生而导致企业生产经营活动中断；的发生而
50、导致企业生产经营活动中断；v获利能力目标：风险管理者必须把损失控制在一定获利能力目标：风险管理者必须把损失控制在一定的范围内，在这个范围内企业的获利能力不会低于的范围内，在这个范围内企业的获利能力不会低于最低报酬率；最低报酬率；（二）损后目标（续）（二）损后目标（续）v收益稳定目标：受益的稳定性可以帮助企业树立收益稳定目标：受益的稳定性可以帮助企业树立正常发展的良好形象，增强投资者的投资信心；正常发展的良好形象，增强投资者的投资信心；v发展的目标：不断地推出更新更高品质的产品，发展的目标：不断地推出更新更高品质的产品，不断地开拓新市场，才能在市场上占据领先地位；不断地开拓新市场，才能在市场上占