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1、第第5章章 宏观经济政策实践宏观经济政策实践财政管理与货币控制财政管理与货币控制 宏观经济政策分为财政政策和货币政策两类，建立宏观经济政策分为财政政策和货币政策两类，建立宏观经济政策分为财政政策和货币政策两类，建立宏观经济政策分为财政政策和货币政策两类，建立在市场经济基础之上的政府财政政策和货币政策又在市场经济基础之上的政府财政政策和货币政策又在市场经济基础之上的政府财政政策和货币政策又在市场经济基础之上的政府财政政策和货币政策又需通过市场机制起作用，因此财政体制与政策手段、需通过市场机制起作用，因此财政体制与政策手段、需通过市场机制起作用，因此财政体制与政策手段、需通过市场机制起作用，因此财
2、政体制与政策手段、货币机制与货币控制方式密切相关。货币机制与货币控制方式密切相关。货币机制与货币控制方式密切相关。货币机制与货币控制方式密切相关。经济政策目标经济政策目标市场财政体制与财政政策市场财政体制与财政政策货币供给机制与货币控制货币供给机制与货币控制宏观经济政策理论的演变宏观经济政策理论的演变2/26/20231第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学5.1 宏观经济政策目标宏观经济政策目标 经济政策：涵义、目标与性质经济政策：涵义、目标与性质经济政策：涵义、目标与性质经济政策：涵义、目标与性质 经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制
3、定经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施的解决经济问题的指导原则和措施的解决经济问题的指导原则和措施的解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到。它是政府为了达到。它是政府为了达到。它是政府为了达到一定的经济目的在经济事务中有意识的干预。一定的经济目的在经济事务中有意识的干预。一定的经济目的在经济事务中有意识的干预。一定的经济目的在经济事务中有意识的干预。宏观经济政策目标体系：充分就业、价格稳定、经济宏观经济政策目标体系：充分就业、价格稳定、经济宏观经济政策目标
4、体系：充分就业、价格稳定、经济宏观经济政策目标体系：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。持续均衡增长和国际收支平衡。持续均衡增长和国际收支平衡。持续均衡增长和国际收支平衡。充分就业充分就业充分就业充分就业:首要目标首要目标首要目标首要目标(失业是个人、家庭和社会的痛失业是个人、家庭和社会的痛失业是个人、家庭和社会的痛失业是个人、家庭和社会的痛)(广义广义广义广义)一切生产要素一切生产要素一切生产要素一切生产要素(包含劳动包含劳动包含劳动包含劳动)都有机会以自己愿意的报酬参加都有机会以自己愿意的报酬参加都有机会以自己愿意的报酬参加都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态生产的状态生
5、产的状态生产的状态。测量困难，因此以劳动者失业情况衡量充分就业。测量困难，因此以劳动者失业情况衡量充分就业。测量困难，因此以劳动者失业情况衡量充分就业。测量困难，因此以劳动者失业情况衡量充分就业。失业分类：失业分类：失业分类：失业分类：摩擦失业摩擦失业摩擦失业摩擦失业:在生产过程中由于难以避免的摩擦造成在生产过程中由于难以避免的摩擦造成在生产过程中由于难以避免的摩擦造成在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部的短期、局部的短期、局部的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困
6、难所引致的失业。性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业。自愿失业自愿失业自愿失业自愿失业：不愿意接受现行工资水平而形成的失业。：不愿意接受现行工资水平而形成的失业。：不愿意接受现行工资水平而形成的失业。：不愿意接受现行工资水平而形成的失业。非自愿失业非自愿失业非自愿失业非自愿失业：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。：愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。狭义充分就业的不同观点狭义充分就业的不同观点狭义充分就业的不同观点狭义充分就业的不同观点:凯恩斯凯恩斯凯恩斯凯恩斯,非自愿失业率为零非自愿失业率为
7、零非自愿失业率为零非自愿失业率为零;货币主义货币主义货币主义货币主义者者者者:失业率等于自然失业率失业率等于自然失业率失业率等于自然失业率失业率等于自然失业率;第三者第三者第三者第三者:空缺职位与寻找工作的人相等。空缺职位与寻找工作的人相等。空缺职位与寻找工作的人相等。空缺职位与寻找工作的人相等。自然失业率自然失业率自然失业率自然失业率:在没有货币因素干扰的情况下在没有货币因素干扰的情况下在没有货币因素干扰的情况下在没有货币因素干扰的情况下,让劳动市场和商品市让劳动市场和商品市让劳动市场和商品市让劳动市场和商品市场自发供求力量作用时场自发供求力量作用时场自发供求力量作用时场自发供求力量作用时,
8、总需求和总供给处于均衡状态的失业率。总需求和总供给处于均衡状态的失业率。总需求和总供给处于均衡状态的失业率。总需求和总供给处于均衡状态的失业率。当前西方经济学家公认的自然失业率是当前西方经济学家公认的自然失业率是当前西方经济学家公认的自然失业率是当前西方经济学家公认的自然失业率是4-6%4-6%。西欧实际失业率在。西欧实际失业率在。西欧实际失业率在。西欧实际失业率在10%10%左右，中国去年公布的城镇登记失业率是左右，中国去年公布的城镇登记失业率是左右，中国去年公布的城镇登记失业率是左右，中国去年公布的城镇登记失业率是4.3%4.3%，今年的口号，今年的口号，今年的口号，今年的口号是是是是4.
9、74.7。2/26/20232第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学2/26/20233第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学价格稳定价格稳定价格稳定价格稳定:第二个目标第二个目标第二个目标第二个目标 价格总水平稳定价格总水平稳定价格总水平稳定价格总水平稳定,或称物价稳定，以价格指数衡量。或称物价稳定，以价格指数衡量。或称物价稳定，以价格指数衡量。或称物价稳定，以价格指数衡量。价格指数价格指数价格指数价格指数:表示若干种商品价格水平的指数表示若干种商品价格水平的指数表示若干种商品价格水平的指数表示若
10、干种商品价格水平的指数,用简单的百分数用简单的百分数用简单的百分数用简单的百分数时间数列表示不同时期一般价格水平变化方向和变化程度。有时间数列表示不同时期一般价格水平变化方向和变化程度。有时间数列表示不同时期一般价格水平变化方向和变化程度。有时间数列表示不同时期一般价格水平变化方向和变化程度。有消费物价指数消费物价指数消费物价指数消费物价指数(CPI)(CPI)、批发物价指数、批发物价指数、批发物价指数、批发物价指数(PPI)(PPI)和国民生产总值折算和国民生产总值折算和国民生产总值折算和国民生产总值折算指数。指数。指数。指数。物价不稳定或通货膨胀的危害物价不稳定或通货膨胀的危害物价不稳定或
11、通货膨胀的危害物价不稳定或通货膨胀的危害(1980(1980年代后期的中国案例年代后期的中国案例年代后期的中国案例年代后期的中国案例)对无恒产的人对无恒产的人对无恒产的人对无恒产的人,财产大幅缩水财产大幅缩水财产大幅缩水财产大幅缩水,通货膨胀税通货膨胀税通货膨胀税通货膨胀税;物价高涨并不意物价高涨并不意物价高涨并不意物价高涨并不意味着所有商品同比例上涨味着所有商品同比例上涨味着所有商品同比例上涨味着所有商品同比例上涨,商品价格进一步偏离价格商品价格进一步偏离价格商品价格进一步偏离价格商品价格进一步偏离价格,损害公损害公损害公损害公平交易平交易平交易平交易;恐慌等恐慌等恐慌等恐慌等,对经济运行的
12、冲击和导致社会动荡。面对对经济运行的冲击和导致社会动荡。面对对经济运行的冲击和导致社会动荡。面对对经济运行的冲击和导致社会动荡。面对9797年以后中国的经济增长与失业情况年以后中国的经济增长与失业情况年以后中国的经济增长与失业情况年以后中国的经济增长与失业情况,有学者从稳定出发主张实有学者从稳定出发主张实有学者从稳定出发主张实有学者从稳定出发主张实行通货膨胀政策。行通货膨胀政策。行通货膨胀政策。行通货膨胀政策。相对稳定相对稳定相对稳定相对稳定:实践表明实践表明实践表明实践表明,西方国家通货膨胀已无法完全消除西方国家通货膨胀已无法完全消除西方国家通货膨胀已无法完全消除西方国家通货膨胀已无法完全消
13、除,一些一些一些一些经济学家把轻微通货膨胀的存在经济学家把轻微通货膨胀的存在经济学家把轻微通货膨胀的存在经济学家把轻微通货膨胀的存在,看作是正常经济现象。看作是正常经济现象。看作是正常经济现象。看作是正常经济现象。2/26/20234第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学经济增长经济增长经济增长经济增长(发展发展发展发展):我们的硬道理我们的硬道理我们的硬道理我们的硬道理 在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均在一个特定时期内经济社会所生产的人均产
14、量和人均收入的持续增长收入的持续增长收入的持续增长收入的持续增长。通常用一定时期内实际国内生产总值。通常用一定时期内实际国内生产总值。通常用一定时期内实际国内生产总值。通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。年均增长率来衡量。年均增长率来衡量。年均增长率来衡量。适度增长率目标适度增长率目标适度增长率目标适度增长率目标:既能满足社会发展和人口增长的需要既能满足社会发展和人口增长的需要既能满足社会发展和人口增长的需要既能满足社会发展和人口增长的需要,又是资源和技术进步所能达到的。又是资源和技术进步所能达到的。又是资源和技术进步所能达到的。又是资源和技术进步所能达到的。发达国家发达国家发达
15、国家发达国家:战后西方国家经济增长经历从高速增长到低战后西方国家经济增长经历从高速增长到低战后西方国家经济增长经历从高速增长到低战后西方国家经济增长经历从高速增长到低速增长的过程。可持续发展危机，使其发展模式及增长速增长的过程。可持续发展危机，使其发展模式及增长速增长的过程。可持续发展危机，使其发展模式及增长速增长的过程。可持续发展危机，使其发展模式及增长速度都有所转变。速度都有所转变。速度都有所转变。速度都有所转变。中国故事中国故事中国故事中国故事：发展中国家发展是硬道理：发展中国家发展是硬道理：发展中国家发展是硬道理：发展中国家发展是硬道理 硬在人口增长难题硬在人口增长难题硬在人口增长难题
16、硬在人口增长难题,制度和技术落后。制度和技术落后。制度和技术落后。制度和技术落后。增长能否持续？增长能否持续？增长能否持续？增长能否持续？2/26/20235第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学国际收支平衡国际收支平衡国际收支平衡国际收支平衡:开放经济的目标开放经济的目标开放经济的目标开放经济的目标 既无国际收支赤字又无国际收支盈余。既无国际收支赤字又无国际收支盈余。既无国际收支赤字又无国际收支盈余。既无国际收支赤字又无国际收支盈余。国家的国际收支平衡问题也是重要国际经济问题。国家的国际收支平衡问题也是重要国际经济问题。国家的国际收支平衡问题也
17、是重要国际经济问题。国家的国际收支平衡问题也是重要国际经济问题。我们一直追求国际收支盈余或外汇盈余，目的何在？我们一直追求国际收支盈余或外汇盈余，目的何在？我们一直追求国际收支盈余或外汇盈余，目的何在？我们一直追求国际收支盈余或外汇盈余，目的何在？2/26/20236第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学政策选择的难题政策选择的难题政策选择的难题政策选择的难题:目标冲突目标冲突目标冲突目标冲突 充分就业与物价稳定通常是两难问题。充分就业与物价稳定通常是两难问题。充分就业与物价稳定通常是两难问题。充分就业与物价稳定通常是两难问题。充充充充分分分分就
18、就就就业业业业有有有有时时时时也也也也与与与与经经经经济济济济增增增增长长长长有有有有矛矛矛矛盾盾盾盾：因因因因经经经经济济济济增增增增长长长长一一一一方方方方面面面面会会会会提提提提供供供供更更更更多多多多的的的的就就就就业业业业机机机机会会会会，但但但但经经经经济济济济增增增增长长长长中中中中的的的的技技技技术术术术进进进进步步步步又又又又会会会会引起资本对劳动的替代，带来结构性失业。引起资本对劳动的替代，带来结构性失业。引起资本对劳动的替代，带来结构性失业。引起资本对劳动的替代，带来结构性失业。充充充充分分分分就就就就业业业业与与与与国国国国际际际际收收收收支支支支平平平平衡衡衡衡之之之
19、之间间间间也也也也有有有有矛矛矛矛盾盾盾盾。因因因因充充充充分分分分就就就就业业业业引引引引起起起起国国国国民民民民收收收收入入入入增增增增加加加加,进进进进而而而而必必必必然然然然引引引引起起起起进进进进口口口口增增增增加加加加,从从从从而而而而使使使使国国国国际际际际收收收收支状况恶化。支状况恶化。支状况恶化。支状况恶化。目标之间也有相互协调性和关系性。目标之间也有相互协调性和关系性。目标之间也有相互协调性和关系性。目标之间也有相互协调性和关系性。2/26/20237第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学 共同点是：两者都是调节国民收入以达到
20、稳定物价、充共同点是：两者都是调节国民收入以达到稳定物价、充共同点是：两者都是调节国民收入以达到稳定物价、充共同点是：两者都是调节国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长。（也都有扩张性、分就业的目标，实现经济稳定增长。（也都有扩张性、分就业的目标，实现经济稳定增长。（也都有扩张性、分就业的目标，实现经济稳定增长。（也都有扩张性、紧缩性政策之分）紧缩性政策之分）紧缩性政策之分）紧缩性政策之分）不同点是：不同点是：不同点是：不同点是：*财政政策直接影响总需求的规模，这种直财政政策直接影响总需求的规模，这种直财政政策直接影响总需求的规模，这种直财政政策直接影响总需求的规模，这种直接
21、作用没有任何中间变量的；接作用没有任何中间变量的；接作用没有任何中间变量的；接作用没有任何中间变量的；*而货币政策还要通过利率而货币政策还要通过利率而货币政策还要通过利率而货币政策还要通过利率的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。的变动来对总需求发生影响因而是间接地发挥作用。2/26/20238第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学1、财政政策的构成、财政政策的构成（1 1）财政收入）财政收入）财政收入）财政收入 税收税收税收税收 公债公债公债公债
22、（2 2）财政支出财政支出财政支出财政支出2/26/20239第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学 根据课税对象，可分为：根据课税对象，可分为：根据课税对象，可分为：根据课税对象，可分为：财产税财产税财产税财产税 所得税所得税所得税所得税 流转税流转税流转税流转税 根据收入中被扣除的比例，根据收入中被扣除的比例，根据收入中被扣除的比例，根据收入中被扣除的比例，可分为：可分为：可分为：可分为：累进税累进税累进税累进税 累退税累退税累退税累退税 比例税比例税比例税比例税返回2/26/202310第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学
23、章不确定性经济学章不确定性经济学 公债公债公债公债 是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形式，包括中央政府的债券和地方政府的债券。括中央政府的债券和地方政府的债券。括中央政府的债券和地方政府的债券。括中央政府的债券和地方政府的债券。短期债短期债短期债短期债 中期债中期债中期债中期债 长期债长期债长期债长期债返回2/26/202311第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学 a.a.军需品军需品军需品军需品 政府购买（政
24、府购买（政府购买（政府购买（g g）b.b.机关的用品机关的用品机关的用品机关的用品 c.c.公务员薪金公务员薪金公务员薪金公务员薪金 d.d.公共工程开支公共工程开支公共工程开支公共工程开支 转移支付（转移支付（转移支付（转移支付（trtr）2/26/202312第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学现代财政制度中的自动稳定器和相机抉择现代财政制度中的自动稳定器和相机抉择现代财政制度的现代财政制度的现代财政制度的现代财政制度的自动稳定器自动稳定器自动稳定器自动稳定器 对经济波动的第一道防线对经济波动的第一道防线对经济波动的第一道防线对经济波动的
25、第一道防线 自动稳定器亦称内在稳定器：自动稳定器亦称内在稳定器：自动稳定器亦称内在稳定器：自动稳定器亦称内在稳定器：经济系统本身存在的一种经济系统本身存在的一种经济系统本身存在的一种经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击会减少各种干扰对国民收入冲击会减少各种干扰对国民收入冲击会减少各种干扰对国民收入冲击(繁荣时自动抑制膨胀、繁荣时自动抑制膨胀、繁荣时自动抑制膨胀、繁荣时自动抑制膨胀、衰退时自动减轻萧条衰退时自动减轻萧条衰退时自动减轻萧条衰退时自动减轻萧条)的机制的机制的机制的机制,毋须政府采取任何行动毋须政府采取任何行动毋须政府采取任何行动毋须政府采取任何行动(相相相相机抉择机抉择
26、机抉择机抉择)。现代市场经济的财政制度具有自动稳定经济的功能。是现代市场经济的财政制度具有自动稳定经济的功能。是现代市场经济的财政制度具有自动稳定经济的功能。是现代市场经济的财政制度具有自动稳定经济的功能。是民主政治和社会管理技术及经济科学发展的结晶。民主政治和社会管理技术及经济科学发展的结晶。民主政治和社会管理技术及经济科学发展的结晶。民主政治和社会管理技术及经济科学发展的结晶。2/26/202313第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学发挥自动稳定器作用的三项财政制度发挥自动稳定器作用的三项财政制度发挥自动稳定器作用的三项财政制度发挥自动稳定
27、器作用的三项财政制度 自动变化的税收制度自动变化的税收制度自动变化的税收制度自动变化的税收制度 实行税率制的税收制度：经济衰退时国民产出下降实行税率制的税收制度：经济衰退时国民产出下降实行税率制的税收制度：经济衰退时国民产出下降实行税率制的税收制度：经济衰退时国民产出下降,个个个个人收入减少人收入减少人收入减少人收入减少,税率不变时政府税收自动减少税率不变时政府税收自动减少税率不变时政府税收自动减少税率不变时政府税收自动减少,使消费和需使消费和需使消费和需使消费和需求也自动地少下降。实行累进税时求也自动地少下降。实行累进税时求也自动地少下降。实行累进税时求也自动地少下降。实行累进税时,经济衰退
28、使纳税人经济衰退使纳税人经济衰退使纳税人经济衰退使纳税人收入自动进入较低纳税档次收入自动进入较低纳税档次收入自动进入较低纳税档次收入自动进入较低纳税档次,政府税收降幅会超过收入政府税收降幅会超过收入政府税收降幅会超过收入政府税收降幅会超过收入降幅降幅降幅降幅,从而起到抑制衰退作用。反之则反之。从而起到抑制衰退作用。反之则反之。从而起到抑制衰退作用。反之则反之。从而起到抑制衰退作用。反之则反之。2/26/202314第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学自动变化的转移支付制度自动变化的转移支付制度自动变化的转移支付制度自动变化的转移支付制度 政府转
29、移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支政府转移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支政府转移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支政府转移支付包括政府的失业救济和其他社会福利支出。出。出。出。经济衰退与萧条时经济衰退与萧条时经济衰退与萧条时经济衰退与萧条时,失业增加失业增加失业增加失业增加,符合救济条件的人数增符合救济条件的人数增符合救济条件的人数增符合救济条件的人数增多多多多,失业救济和其他社会福利开支就会相应增加失业救济和其他社会福利开支就会相应增加失业救济和其他社会福利开支就会相应增加失业救济和其他社会福利开支就会相应增加,这样就这样就这样就这样就可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降
30、可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降可以抑制人们收入特别是可支配收入的下降,进而抑制进而抑制进而抑制进而抑制消费需求的下降。消费需求的下降。消费需求的下降。消费需求的下降。经济繁荣时经济繁荣时经济繁荣时经济繁荣时,失业人数减少失业人数减少失业人数减少失业人数减少,失业救济和其他福利费支失业救济和其他福利费支失业救济和其他福利费支失业救济和其他福利费支出也会自然减少出也会自然减少出也会自然减少出也会自然减少,从而抑制可支配收入和消费的增长。从而抑制可支配收入和消费的增长。从而抑制可支配收入和消费的增长。从而抑制可支配收入和消费的增长。2/26/202315
31、第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学农产品价格维持制度农产品价格维持制度农产品价格维持制度农产品价格维持制度 经济萧条时经济萧条时经济萧条时经济萧条时,农产品价格下降农产品价格下降农产品价格下降农产品价格下降,政府依照农产品价格维政府依照农产品价格维政府依照农产品价格维政府依照农产品价格维持制度持制度持制度持制度,按支持价格收购农产品按支持价格收购农产品按支持价格收购农产品按支持价格收购农产品,使农民收入和消费维持使农民收入和消费维持使农民收入和消费维持使农民收入和消费维持在一定水平上。在一定水平上。在一定水平上。在一定水平上。经济繁荣时经济繁
32、荣时经济繁荣时经济繁荣时,国民收入水平上升国民收入水平上升国民收入水平上升国民收入水平上升,农产品价格上升农产品价格上升农产品价格上升农产品价格上升,这时这时这时这时政府减少对农产品的收购并抛售农产品政府减少对农产品的收购并抛售农产品政府减少对农产品的收购并抛售农产品政府减少对农产品的收购并抛售农产品,限制农产品价限制农产品价限制农产品价限制农产品价格上升格上升格上升格上升,也就抑制农民收入约增长也就抑制农民收入约增长也就抑制农民收入约增长也就抑制农民收入约增长,从而也就减少了总需从而也就减少了总需从而也就减少了总需从而也就减少了总需求的增加量。求的增加量。求的增加量。求的增加量。2/26/2
33、02316第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学财政制度中的财政制度中的财政制度中的财政制度中的相机抉择相机抉择相机抉择相机抉择：财政政策的斟酌使用：财政政策的斟酌使用：财政政策的斟酌使用：财政政策的斟酌使用 剧烈经济波动时必须有相机抉择剧烈经济波动时必须有相机抉择剧烈经济波动时必须有相机抉择剧烈经济波动时必须有相机抉择 转移支付乘数和税收乘数比自发性支出乘数小转移支付乘数和税收乘数比自发性支出乘数小转移支付乘数和税收乘数比自发性支出乘数小转移支付乘数和税收乘数比自发性支出乘数小,其自动稳定其自动稳定其自动稳定其自动稳定器作用有限器作用有限器作用
34、有限器作用有限,难以扭转剧烈经济波动。难以扭转剧烈经济波动。难以扭转剧烈经济波动。难以扭转剧烈经济波动。要确保经济稳定需审时度势要确保经济稳定需审时度势要确保经济稳定需审时度势要确保经济稳定需审时度势,相机抉择相机抉择相机抉择相机抉择,主动采取具有一定主动采取具有一定主动采取具有一定主动采取具有一定力度的财政措施。力度的财政措施。力度的财政措施。力度的财政措施。凯恩斯需求管理理论之相机抉择原则：逆经济风向行事凯恩斯需求管理理论之相机抉择原则：逆经济风向行事凯恩斯需求管理理论之相机抉择原则：逆经济风向行事凯恩斯需求管理理论之相机抉择原则：逆经济风向行事 当认为总需求非常低即出现经济衰退时当认为总
35、需求非常低即出现经济衰退时当认为总需求非常低即出现经济衰退时当认为总需求非常低即出现经济衰退时,应取扩张性财政政应取扩张性财政政应取扩张性财政政应取扩张性财政政策策策策,通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激总需求。反之当认为总需求非常高出现通货膨胀时总需求。反之当认为总需求非常高出现通货膨胀时总需求。反之当认为总需求非常高出现通货膨胀时总需求。反之当认为总需求非常高出现通货膨胀时,应取紧应取紧应取紧应取紧缩性财政政策缩性财政政策缩性财政政策
36、缩性财政政策,通过增税或减支以抑制总需求。通过增税或减支以抑制总需求。通过增税或减支以抑制总需求。通过增税或减支以抑制总需求。这种交替使用的一套扩张性和紧缩性财政政策，被称为补这种交替使用的一套扩张性和紧缩性财政政策，被称为补这种交替使用的一套扩张性和紧缩性财政政策，被称为补这种交替使用的一套扩张性和紧缩性财政政策，被称为补偿性财政政策，是凯思斯主义看重的偿性财政政策，是凯思斯主义看重的偿性财政政策，是凯思斯主义看重的偿性财政政策，是凯思斯主义看重的“需求管理需求管理需求管理需求管理”，其对财，其对财，其对财，其对财政政策相机抉择的基本原则就是政政策相机抉择的基本原则就是政政策相机抉择的基本原
37、则就是政政策相机抉择的基本原则就是“逆经济风向行事逆经济风向行事逆经济风向行事逆经济风向行事”。2/26/202317第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学5.3货币政策货币政策现代金融体系现代金融体系现代金融体系现代金融体系 现代经济是金融经济。由金融媒介机构和中央银行法定准备金制度现代经济是金融经济。由金融媒介机构和中央银行法定准备金制度现代经济是金融经济。由金融媒介机构和中央银行法定准备金制度现代经济是金融经济。由金融媒介机构和中央银行法定准备金制度构成。金融媒介机构主要是商业银行，其他还有储蓄和贷款协会、构成。金融媒介机构主要是商业银行，
38、其他还有储蓄和贷款协会、构成。金融媒介机构主要是商业银行，其他还有储蓄和贷款协会、构成。金融媒介机构主要是商业银行，其他还有储蓄和贷款协会、信用协会、保险公司、私人养老基金等。信用协会、保险公司、私人养老基金等。信用协会、保险公司、私人养老基金等。信用协会、保险公司、私人养老基金等。中央银行制度中央银行制度中央银行制度中央银行制度 美美美美国国国国的的的的中中中中央央央央银银银银行行行行，它它它它包包包包括括括括：联联联联邦邦邦邦储储储储备备备备理理理理事事事事会会会会、联联联联邦邦邦邦咨咨咨咨询询询询委委委委员员员员会会会会、公公公公开开开开市市市市场场场场委委委委员员员员会会会会和和和和1
39、212家家家家联联联联邦邦邦邦储储储储备备备备银银银银行行行行。其其其其中中中中联联联联邦邦邦邦储储储储备备备备理理理理事事事事会会会会是是是是最最最最高高高高决决决决策策策策机机机机构构构构，现现现现任任任任理理理理事事事事长长长长是是是是艾艾艾艾伦伦伦伦 格格格格林林林林斯斯斯斯潘潘潘潘，他他他他担担担担任任任任联联联联邦邦邦邦储储储储备备备备理理理理事事事事会会会会的的的的理理理理事事事事长长长长和和和和联联联联储储储储公公公公开开开开市市市市场场场场委委委委员员员员会会会会的的的的主主主主席席席席，也也也也是是是是联联联联邦邦邦邦储储储储备备备备系系系系统统统统的的的的公公公公开开开开
40、发发发发言言言言人人人人，在在在在决决决决定定定定货货货货币币币币政政政政策策策策方方方方面面面面具具具具有有有有非非非非常常常常大大大大的的的的权权权权限限限限。他他他他常常常常被被被被人人人人称称称称为为为为“美美美美国国国国第第第第二二二二号号号号实实实实权权权权人人人人物物物物”。这这这这反反反反映映映映了了了了他他他他能能能能决决决决定定定定货货货货币币币币政政政政策策策策，从从从从而而而而影影影影响响响响整整整整个个个个经济的程度。经济的程度。经济的程度。经济的程度。2/26/202318第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学商业银行
41、商业银行 面向公众进行金融服务的银行面向公众进行金融服务的银行面向公众进行金融服务的银行面向公众进行金融服务的银行.早先向银行借款的人都早先向银行借款的人都早先向银行借款的人都早先向银行借款的人都经营商业。经营商业。经营商业。经营商业。主要业务主要业务主要业务主要业务 负债业务负债业务负债业务负债业务:吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄存款。存款。存款。存款。资产业务资产业务资产业务资产业务:放款和投资两种业务。放款和投资两种业务。放款和投资两种业务。放款和投资两种业务。放款业
42、务放款业务放款业务放款业务:为企业提供短期贷款为企业提供短期贷款为企业提供短期贷款为企业提供短期贷款,包括票据贴现、抵包括票据贴现、抵包括票据贴现、抵包括票据贴现、抵押贷款等。押贷款等。押贷款等。押贷款等。投资业务投资业务投资业务投资业务:购买有价证券以取得利息收入。购买有价证券以取得利息收入。购买有价证券以取得利息收入。购买有价证券以取得利息收入。中间业务中间业务中间业务中间业务:为顾客办理支付事项和其他委托事项为顾客办理支付事项和其他委托事项为顾客办理支付事项和其他委托事项为顾客办理支付事项和其他委托事项,从中从中从中从中收取手续费。收取手续费。收取手续费。收取手续费。2/26/20231
43、9第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学中央银行中央银行:国家最高金融当局国家最高金融当局国家最高金融当局国家最高金融当局,统筹管理全国金融活统筹管理全国金融活统筹管理全国金融活统筹管理全国金融活动动动动,实施货币政策实施货币政策实施货币政策实施货币政策 央行三个职能：央行三个职能：央行三个职能：央行三个职能：发行的银行发行的银行发行的银行发行的银行:发行国家法定的货币。发行国家法定的货币。发行国家法定的货币。发行国家法定的货币。银行的银行银行的银行银行的银行银行的银行:为商业银行提供贷款为商业银行提供贷款为商业银行提供贷款为商业银行提供贷款(用
44、票据再贴现、抵用票据再贴现、抵用票据再贴现、抵用票据再贴现、抵押贷款等办法押贷款等办法押贷款等办法押贷款等办法),),集中保管商业银行存款准备金集中保管商业银行存款准备金集中保管商业银行存款准备金集中保管商业银行存款准备金,为各商为各商为各商为各商业银行集中办理全国的结算业务。业银行集中办理全国的结算业务。业银行集中办理全国的结算业务。业银行集中办理全国的结算业务。国家的银行国家的银行国家的银行国家的银行:一代理国库一代理国库一代理国库一代理国库,根据国库委托代收各种税款根据国库委托代收各种税款根据国库委托代收各种税款根据国库委托代收各种税款和公债价款等收入作为国库的活期存款和公债价款等收入作
45、为国库的活期存款和公债价款等收入作为国库的活期存款和公债价款等收入作为国库的活期存款,代理国库拨付代理国库拨付代理国库拨付代理国库拨付各项经费各项经费各项经费各项经费,代办各种付款与转帐代办各种付款与转帐代办各种付款与转帐代办各种付款与转帐;二提供政府所需资金二提供政府所需资金二提供政府所需资金二提供政府所需资金,既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金,也用也用也用也用帮助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期帮助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期帮
46、助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期帮助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期资金资金资金资金;三代表政府与外国发生金融业务关系三代表政府与外国发生金融业务关系三代表政府与外国发生金融业务关系三代表政府与外国发生金融业务关系;四执行货币四执行货币四执行货币四执行货币政策政策政策政策;五监督、管理全国金融市场活动。五监督、管理全国金融市场活动。五监督、管理全国金融市场活动。五监督、管理全国金融市场活动。2/26/202320第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学法定准备金制度法定准备金制度 为为为为应应应应付付付付提提提提款款款款而
47、而而而保保保保留留留留的的的的现现现现金金金金称称称称为为为为准准准准备备备备金金金金(RE),(RE),准准准准备备备备金金金金占占占占全全全全部部部部存存存存款款款款的的的的比比比比率率率率称称称称为为为为准准准准备备备备率率率率,以以以以法法法法律律律律形形形形式式式式规规规规定定定定的的的的最最最最低低低低准准准准备备备备率率率率称为法定准备率称为法定准备率称为法定准备率称为法定准备率(re)(re)。作作作作用用用用:预预预预防防防防挤挤挤挤提提提提导导导导致致致致破破破破产产产产。若若若若银银银银行行行行为为为为追追追追求求求求利利利利润润润润把把把把储储储储蓄蓄蓄蓄都都都都用用用
48、用于于于于贷贷贷贷款款款款而而而而保保保保留留留留现现现现金金金金过过过过少少少少,当当当当发发发发生生生生挤挤挤挤提提提提存存存存款款款款时时时时就就就就发发发发生生生生信信信信用用用用危危危危机机机机引引引引起起起起银银银银行行行行破破破破产产产产。法法法法定定定定准准准准备备备备金金金金制制制制度度度度是是是是19301930年年年年代代代代大大大大萧萧萧萧条条条条后的产物。后的产物。后的产物。后的产物。2/26/202321第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学货币政策的工具货币政策的工具（一）（一）（一）（一）公开市场业务公开市场业务公
49、开市场业务公开市场业务（二）（二）（二）（二）调整贴现率调整贴现率调整贴现率调整贴现率（三）（三）（三）（三）变动法定准备率变动法定准备率变动法定准备率变动法定准备率 其他工具其他工具其他工具其他工具2/26/202322第第第第9 9 9 9章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学章不确定性经济学 公开市场业务公开市场业务公开市场业务公开市场业务 指中央银行在金融市场上公开买指中央银行在金融市场上公开买指中央银行在金融市场上公开买指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。卖
50、政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。央行买进有价证券央行买进有价证券央行买进有价证券央行买进有价证券,公众或银行得到现金或存款公众或银行得到现金或存款公众或银行得到现金或存款公众或银行得到现金或存款,它它它它们通过乘数机制货币供给量成倍增加们通过乘数机制货币供给量成倍增加们通过乘数机制货币供给量成倍增加们通过乘数机制货币供给量成倍增加,进而影响货币市场进而影响货币市场进而影响货币市场进而影响货币市场供求和利率供求和利率供求和利率供求和利率,通过传导机制影响产品市场均衡。卖出有价通过传导机制影响产品市场均衡。卖出有价通过传导机制影响产品市场均衡。卖出有价通过传导机制影响产品市场均衡。卖出有价