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1、 营运能力分析营运能力分析一、营运能力分析的内涵一、营运能力分析的内涵 二、全部资产营运能力分析二、全部资产营运能力分析三、流动资产营运能力分析三、流动资产营运能力分析 四、固定资产营运能力分析四、固定资产营运能力分析 第1页/共51页一、营运能力分析的内涵一、营运能力分析的内涵营运能力分析的目的营运能力分析的目的 营运能力分析的内容营运能力分析的内容 第2页/共51页营运能力分析的目的营运能力分析的目的营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，充分利用现有资营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，充分利用现有资源创造价值的能力，它实质是企业营运资产的效率与效益。企源创造价值的能力，它实质是企业
2、营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。营运资产业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。营运资产的效益是指企业营运资产的利用效果，通过资产的投入与其产的效益是指企业营运资产的利用效果，通过资产的投入与其产出相比较来体现。出相比较来体现。第3页/共51页营运能力分析能够评价一个企业的经营水平和管理水平，甚至预期其发展前景营运能力分析能够评价一个企业的经营水平和管理水平，甚至预期其发展前景 ，所，所以进行营运能力分析主要目的是：以进行营运能力分析主要目的是：（1 1）评价企业资产营运的流动性。）评价企业资产营运的流动性。（2 2）评价企业资产利用的效益。）评价企
3、业资产利用的效益。（3 3）营运能力分析是偿债能力分析的基础与补充。）营运能力分析是偿债能力分析的基础与补充。第4页/共51页（1 1）评价企业资产营运的流动性。）评价企业资产营运的流动性。评价企业营运能力主要评价企业资产的流动性。企业资产的两评价企业营运能力主要评价企业资产的流动性。企业资产的两大基本特征是收益性和流动性。企业经营的基本动机是获取预大基本特征是收益性和流动性。企业经营的基本动机是获取预期的收益。当企业的资产处在静止状态时，不会有收益，只有期的收益。当企业的资产处在静止状态时，不会有收益，只有把这些资产进行经营时，才可能有收益。企业营运能力越强，把这些资产进行经营时，才可能有收
4、益。企业营运能力越强，资产的流动性越高，企业获得预期收益的可能性就越大。流动资产的流动性越高，企业获得预期收益的可能性就越大。流动性是企业营运能力的具体体现，通过对营运能力的分析，就可性是企业营运能力的具体体现，通过对营运能力的分析，就可以对企业资产的流动性作出评价。以对企业资产的流动性作出评价。第5页/共51页（2 2）评价企业资产利用的效益。）评价企业资产利用的效益。企业资产营运能力的实质，就是以尽可能少的资产占用，尽可企业资产营运能力的实质，就是以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的销能短的时间周转，生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创
5、造出尽可能多的纯收入。通过企业产出额与资产占售收入，创造出尽可能多的纯收入。通过企业产出额与资产占用额的比较，可以评价企业资产利用的效益。用额的比较，可以评价企业资产利用的效益。第6页/共51页（3 3）营运能力分析是偿债能力分析的基础与补充。）营运能力分析是偿债能力分析的基础与补充。对企业资产的营运能力进行分析，可以判断企业的偿债能力。对企业资产的营运能力进行分析，可以判断企业的偿债能力。一般而言，企业偿还债务的能力来源于其获利能力，而获利能一般而言，企业偿还债务的能力来源于其获利能力，而获利能力主要来源于资金的营运能力，因此，分析企业营运能力有助力主要来源于资金的营运能力，因此，分析企业营
6、运能力有助于债权人分析企业的偿还债务利息的能力。于债权人分析企业的偿还债务利息的能力。第7页/共51页营运能力分析的内容营运能力分析的内容如前所诉，营运能力是指企业营运资产的效率与效益。进行营如前所诉，营运能力是指企业营运资产的效率与效益。进行营运能力分析的目的，是评价企业运用各种资产创造收入的能力，运能力分析的目的，是评价企业运用各种资产创造收入的能力，通常用年度内每一元资产可以创造多少营业收入来衡量。单位通常用年度内每一元资产可以创造多少营业收入来衡量。单位资产创造的营业收入越多，说明资产的使用效率越高，企业营资产创造的营业收入越多，说明资产的使用效率越高，企业营运能力越强。反之则说明企业
7、营运能力较弱。运能力越强。反之则说明企业营运能力较弱。第8页/共51页企业营运能力分析的主要内容包括：企业营运能力分析的主要内容包括：1.1.全部资产营运能力分析全部资产营运能力分析通过对全部资产产值率，全部资产收入率和全部资产周通过对全部资产产值率，全部资产收入率和全部资产周转率的分析，揭示全部资产周转速度和利用效率变动的转率的分析，揭示全部资产周转速度和利用效率变动的原因，评价全部资产营运能力。原因，评价全部资产营运能力。2.2.流动资产周转速度分析流动资产周转速度分析通过对应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率通过对应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率的分析，揭示流动资产周转速
8、度变动的动因，评价资产的分析，揭示流动资产周转速度变动的动因，评价资产的利用效率和资产的流动性。的利用效率和资产的流动性。3.3.固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析通过对固定资产产值率和固定资产收入率的分析，揭示通过对固定资产产值率和固定资产收入率的分析，揭示固定资产利用效果变动的原因，评价固定资产的营运能固定资产利用效果变动的原因，评价固定资产的营运能力。力。第9页/共51页二、全部资产营运能力分析二、全部资产营运能力分析全部资产是企业进行生产经营，创造报酬的资全部资产是企业进行生产经营，创造报酬的资产总和。是企业全部资本的占用形式。全部资产总和。是企业全部资本的占用形式。全部资产营运
9、能力是指企业全部资产使用的效率与效产营运能力是指企业全部资产使用的效率与效益。全部资产营运能力其实就是全部资本的运益。全部资产营运能力其实就是全部资本的运作能力，是企业经济效益的影响因素。全部资作能力，是企业经济效益的影响因素。全部资产营运能力分析就是要对企业全部资产的营运产营运能力分析就是要对企业全部资产的营运效率进行综合分析。效率进行综合分析。第10页/共51页全部资产营运能力分析的内容全部资产营运能力分析的内容1 1、反映全部资产营运能力的指标计算与分析、反映全部资产营运能力的指标计算与分析 2 2、全部资产营运能力综合对比分析、全部资产营运能力综合对比分析第11页/共51页1 1、反映
10、全部资产营运能力的指标计算与分析、反映全部资产营运能力的指标计算与分析企业全部资产营运能力主要指企业全部资产的效率和效益。全企业全部资产营运能力主要指企业全部资产的效率和效益。全部资产周转率可以反映出企业全部资产的效率。全部资产产值部资产周转率可以反映出企业全部资产的效率。全部资产产值率和全部资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或率和全部资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或使用全部资产所取得的产出能力。使用全部资产所取得的产出能力。第12页/共51页（1 1）全部资产产值率的计算与分析）全部资产产值率的计算与分析全部资产产值率，是指企业一定时期总产值与资产平均总额的比值。其计
11、算公式是：全部资产产值率，是指企业一定时期总产值与资产平均总额的比值。其计算公式是：第13页/共51页该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。越高，企业总资产运营状况越好。在利用该指标评价企业全部资产利用效果是应在利用该指标评价企业全部资产利用效果是应该注意到，企业总产值在按不变价格计算时，该注意到，企业总产值在按不变价格计算时，可以把总产值理解为企业在一定时期内生产的可以把总产值理解为企业在一定时期内生产的按价值计算的全部产品总量，是企业利用全部按价值计算的全部产品总量，是企业利用全部资产为社会创造的物质产品。但由于总产值
12、中资产为社会创造的物质产品。但由于总产值中既包括产成品，又包括在产品，所以总产值仅既包括产成品，又包括在产品，所以总产值仅仅表示本期生产了出多少，并不表明交换已经仅表示本期生产了出多少，并不表明交换已经完成，那么，生产出来得产品再多，也没有任完成，那么，生产出来得产品再多，也没有任何价值。分析时，要将该指标与固定资产收入何价值。分析时，要将该指标与固定资产收入率结合起来，才能做出正确的评价。率结合起来，才能做出正确的评价。第14页/共51页反映总产值与总资产的关系，还可以从另一个反映总产值与总资产的关系，还可以从另一个指标表示，即百元产值资金占用。该指标本质指标表示，即百元产值资金占用。该指标
13、本质上是全部资产产值率的倒数，反映每百元产值上是全部资产产值率的倒数，反映每百元产值占用的资产。其计算公式是：占用的资产。其计算公式是：n该指标越低，说明每一单位产出所占用的资产该指标越低，说明每一单位产出所占用的资产越少，反映全部资产营运能力越好。对该指标的越少，反映全部资产营运能力越好。对该指标的具体变动原因的分析，可从资产的占用形态角度具体变动原因的分析，可从资产的占用形态角度进行分解，即：进行分解，即：第15页/共51页（2 2）全部资产收入率的计算与分析）全部资产收入率的计算与分析全部资产收入率是指占用每百元资产所取得的全部资产收入率是指占用每百元资产所取得的收入额。其计算公式为：收
14、入额。其计算公式为：该指标越高，说明企业全部资产营运能力越强，营运效率该指标越高，说明企业全部资产营运能力越强，营运效率越高。如果说全部资产产值率反映了企业生产过程中资产越高。如果说全部资产产值率反映了企业生产过程中资产的利用效果，全部资产收入率则反映出企业整个经营过程的利用效果，全部资产收入率则反映出企业整个经营过程中资产的利用效率。收入的实现，表明企业的产品得到了中资产的利用效率。收入的实现，表明企业的产品得到了社会的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产的真正社会的承认，满足了社会的某种需要，是企业资产的真正有效利用。因而，该指标比全部资产产值率更准确、更真有效利用。因而，该指标比全部资
15、产产值率更准确、更真实的反映出企业全部资产的营运能力。实的反映出企业全部资产的营运能力。第16页/共51页下面的分解式可以反映出这两个指标之间的关系。下面的分解式可以反映出这两个指标之间的关系。可见，企业要取得较高的资产收入率，一方面可见，企业要取得较高的资产收入率，一方面要提高资产的生产效率，另一方面要提高产品要提高资产的生产效率，另一方面要提高产品销售率。销售率。第17页/共51页（3 3）全部资产周转率的计算与分析）全部资产周转率的计算与分析 全部资产周转率是指企业一定时期的营业收入全部资产周转率是指企业一定时期的营业收入与总资产平均额的比值，是从资产流动性方面与总资产平均额的比值，是从
16、资产流动性方面反映全部资产的利用效率。其计算与全部资产反映全部资产的利用效率。其计算与全部资产收入率相同，即：收入率相同，即：第18页/共51页该指标反映了企业的全部资产在一年内周转了几次，反映企业全部资产的管理质该指标反映了企业的全部资产在一年内周转了几次，反映企业全部资产的管理质量和利用效率。该指标也可以理解为，企业每占用一元资产在一年内带来了多少量和利用效率。该指标也可以理解为，企业每占用一元资产在一年内带来了多少营业收入。该指标越高，说明企业利用全部资产进行经营的效率越高。营业收入。该指标越高，说明企业利用全部资产进行经营的效率越高。第19页/共51页企业资金循环包括短期资金循环和长期
17、资金循企业资金循环包括短期资金循环和长期资金循环，长期资金循环必须依赖短期资金循环，因环，长期资金循环必须依赖短期资金循环，因此，流动资产周转速度的快慢是决定企业总资此，流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度的关键性因素。如下：产周转速度的关键性因素。如下：第20页/共51页可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素：一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速度要高于其他类动资产周转率，因为流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资
18、产周转速度减慢。二是转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之则越慢。大，总资产周转速度越快；反之则越慢。第21页/共51页全部资产周转速度也可以用周转期（天数）来表全部资产周转速度也可以用周转期（天数）来表示。其计算公式是：示。其计算公式是：第22页/共51页根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的有关根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的有关资料，计算该公司
19、总资产周转率有关指标，见表资料，计算该公司总资产周转率有关指标，见表1 1。项目项目20102010年年20092009年年差异差异营业收入（元）营业收入（元）29 664 987 260 29 664 987 260 24 323 547 500 24 323 547 500 5 341 439 7605 341 439 760平均总资产（元）平均总资产（元）14 257 233 86714 257 233 86712 466 316 29112 466 316 2911 790 917 5761 790 917 576平均流动资产（元）平均流动资产（元）7 194 449 0077 194
20、 449 0076 124 574 1196 124 574 1191 069 874 889 1 069 874 889 全部资产周转次数（次）全部资产周转次数（次）2.082.08 1.951.95 0.130.13流动资产周转次数（次）流动资产周转次数（次）4.124.12 3.973.97 0.150.15流动资产占总资产比率（流动资产占总资产比率（%）50.4650.46 49.1349.13 1.331.33 资产周转率分析表 根据表可知，伊利公司2010年全部资产周转速度比2009年快了0.13次，其原因是：因为流动资产的周转速度上升，使总资产速度上升：0.15 49.13%=0
21、.07（次）由于流动资产占总资产比率上升，使总资产周转加速：4.12 1.33%=0.06（次）计算结果表明，伊利公司2010年全部资产周转速度上升，主要是流动资产周转速度上升的原因，其次是资产结构变动，由于流动资产在总资产中比率的提高，增强了资产的流动性，进而促进了全部资产的周转速度。第23页/共51页2 2、全部资产营运能力分析、全部资产营运能力分析全部资产营运能力综合对比分析，就是把反映全部资产营运能全部资产营运能力综合对比分析，就是把反映全部资产营运能力的指标与反映企业流动资产和固定资产营运能力的指标结合力的指标与反映企业流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。依据各类指标之
22、间的相互关系，进行综合对比起来进行分析。依据各类指标之间的相互关系，进行综合对比分析。主要包括以下几方面的内容：分析。主要包括以下几方面的内容：第24页/共51页1.1.综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系 反映二者关系的有三个指标，即固定资产产值反映二者关系的有三个指标，即固定资产产值率、流动资产产值率、全部资产产值率这些率、流动资产产值率、全部资产产值率这些指标主要反映企业资产在生产过程的利用效果。指标主要反映企业资产在生产过程的利用效果。从静态角度分析这三个指标可分别反映固定从静态角度分析这三个指标可分别反映固定资产、流动资产及全部资产利用
23、效果的大小；资产、流动资产及全部资产利用效果的大小；从动态角度对比这三个指标可反映总产值增从动态角度对比这三个指标可反映总产值增长与固定资产增长、流动资产增长、全部资产长与固定资产增长、流动资产增长、全部资产增长的关系，以及资产结合的变化情况。增长的关系，以及资产结合的变化情况。第25页/共51页2.2.综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系反映二者之间关系的有三个指标，即固定资产收入率、流动资反映二者之间关系的有三个指标，即固定资产收入率、流动资产周转率、全部资产收入率或周转率，这些指标用于评价各项产周转率、全部资产收入率或周转率，这些指标用于评价各
24、项资产营运效益和周转速度。从静态角度对比可以反映资产在资产营运效益和周转速度。从静态角度对比可以反映资产在整个企业经营过程中的营运效率与效益；从动态角度对比，可整个企业经营过程中的营运效率与效益；从动态角度对比，可反映各类资产增长与销售收入增长的关系。反映各类资产增长与销售收入增长的关系。第26页/共51页3.3.将全部资产营运能力与全部资产盈利能力结合起来分析将全部资产营运能力与全部资产盈利能力结合起来分析提高资产营运能力主要是为了提高盈利能力，通过综合提高资产营运能力主要是为了提高盈利能力，通过综合对比分析全部资产营运能力与盈利能力之间的关系，可对比分析全部资产营运能力与盈利能力之间的关系
25、，可以找出全部资产盈利能力变动的原因。以找出全部资产盈利能力变动的原因。二者之间的关系如下：二者之间的关系如下：资产经营盈利能力资产营运能力资产经营盈利能力资产营运能力产品经营盈利能力产品经营盈利能力 其具体计算公式为：其具体计算公式为：第27页/共51页三、流动资产营运能力分析三、流动资产营运能力分析流动资产营运能力是指衡量企业组织、管理和营运流动资产绩流动资产营运能力是指衡量企业组织、管理和营运流动资产绩效的能力，它是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标效的能力，它是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业流动资金利用的效率，以及企业在经营管理所反映出来的企业流动资金利
26、用的效率，以及企业在经营管理活动中运用流动资金的能力。活动中运用流动资金的能力。流动资产营运能力分析一般从两个方面进行，一是计算全部流流动资产营运能力分析一般从两个方面进行，一是计算全部流动资产营运能力的指标，如流动资产周转率，并分析流动资产动资产营运能力的指标，如流动资产周转率，并分析流动资产结构是否合理；二是计算衡量流动资产主要项目营运能力指标，结构是否合理；二是计算衡量流动资产主要项目营运能力指标，如存货周转率、应收账款周转率等。如存货周转率、应收账款周转率等。第28页/共51页1 1、全部流动资产周转率的计算与分析、全部流动资产周转率的计算与分析 （1 1）流动资产周转率计算）流动资产
27、周转率计算 流动资产周转率是指企业在一定时期内的营业流动资产周转率是指企业在一定时期内的营业收入与全部流动资产平均余额的比值，是反映收入与全部流动资产平均余额的比值，是反映流动资产周转速度的指标，也是综合反映流动流动资产周转速度的指标，也是综合反映流动资产利用效果的主要指标。其计算公式如下：资产利用效果的主要指标。其计算公式如下：第29页/共51页资产周转次数表示在一定时期内完成几个从资资产周转次数表示在一定时期内完成几个从资产投入到资产收回的循环，流动资产的周转次产投入到资产收回的循环，流动资产的周转次数越多，表明企业以相同的流动资产实现了更数越多，表明企业以相同的流动资产实现了更多的营业收
28、入，说明流动资产的使用效率比较多的营业收入，说明流动资产的使用效率比较高。高。如果流动资产年周转次数降低，则说明企业利如果流动资产年周转次数降低，则说明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，流动资产用流动资产进行经营活动的能力差，流动资产的使用率低。的使用率低。流动资产周转率也可以表示为流动资产天数，流动资产周转率也可以表示为流动资产天数，表示流动资产周转一次所需要的平均天数。其表示流动资产周转一次所需要的平均天数。其计算公式如下：计算公式如下：第30页/共51页流动资产的周转天数和周转次数从两个不同的流动资产的周转天数和周转次数从两个不同的方向表示资产的周转速度。方向表示资产的周转速度。资产
29、周转周转天数表示完成一个从资产投入到资产周转周转天数表示完成一个从资产投入到资产收回的循环需要多长时间。在一定时期内，资产收回的循环需要多长时间。在一定时期内，资产周转次数越多，或周转一次所需的天数越资产周转次数越多，或周转一次所需的天数越少，说明流动资产周转速度就越快，营运效率少，说明流动资产周转速度就越快，营运效率就越高；反之，如果流动资产周转速度慢，就就越高；反之，如果流动资产周转速度慢，就会增加流动资产占用，企业需要补充流动资产会增加流动资产占用，企业需要补充流动资产参加生产经营周转，从而造成资金浪费，降低参加生产经营周转，从而造成资金浪费，降低企业的盈利能力。企业的盈利能力。上述公式
30、中的上述公式中的“计算期天数计算期天数”、“流动资产平流动资产平均余额均余额”和和“流动资产周转额流动资产周转额”三个数据的计三个数据的计算：对于计算期天数，为了计算方便，全年按算：对于计算期天数，为了计算方便，全年按360360天计算，季度按天计算，季度按9090天计算，月度按天计算，月度按3030天计算。天计算。第31页/共51页对于流动资产平均余额，为了计算方便，通常对于流动资产平均余额，为了计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计算；对于流按资产负债表上的资产余额平均计算；对于流动资产周转额，流动资产周转额是指从货币到动资产周转额，流动资产周转额是指从货币到商品再回到货币形态这一循
31、环过程的流动资产商品再回到货币形态这一循环过程的流动资产数额。通常有两种计算方法：一种是按商品销数额。通常有两种计算方法：一种是按商品销售或营业收入计算；一种是按商品销售或营业售或营业收入计算；一种是按商品销售或营业成本计算。成本计算。第32页/共51页（2 2）流动资产周转率分析）流动资产周转率分析为了分析流动资产周转率变动的原因，首先应为了分析流动资产周转率变动的原因，首先应找出影响流动资产周转率的因素。根据流动资找出影响流动资产周转率的因素。根据流动资产周转率的计算公式可以推导出影响流动资产产周转率的计算公式可以推导出影响流动资产周转率的因素。如下周转率的因素。如下 上式表明，影响流动资
32、产周转率的因素，一是上式表明，影响流动资产周转率的因素，一是流动资产垫支周转次数，二是成本收入率。流动资产垫支周转次数，二是成本收入率。第33页/共51页流动资产垫支周转率反映了流动资产的真正周转速度，流动资产垫支周转率反映了流动资产的真正周转速度，成本收入率说明了企业它经营收入和经营耗费的比例关成本收入率说明了企业它经营收入和经营耗费的比例关系，反映出流动资产的利用效率。如果成本收入率大于系，反映出流动资产的利用效率。如果成本收入率大于1 1，说明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次数越，说明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次数越快，流动资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小快，流动
33、资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小于于1 1，说明企业所得补偿不了所费，流动资产垫支周转越，说明企业所得补偿不了所费，流动资产垫支周转越快，企业亏损越多。所以加速流动资产垫支速度必须以快，企业亏损越多。所以加速流动资产垫支速度必须以提高成本收入率为前提。确定这两个因素变动对流动资提高成本收入率为前提。确定这两个因素变动对流动资产周转次数的影响，可用差额计算法，公式如下：产周转次数的影响，可用差额计算法，公式如下：第34页/共51页在流动资产周转率分析基础上，进一步对流动资产垫支周转次数在流动资产周转率分析基础上，进一步对流动资产垫支周转次数进行分析。影响流动资产垫支次数的因素可从以下分解
34、中得出：进行分析。影响流动资产垫支次数的因素可从以下分解中得出：运用差额计算法可确定存货周转率和存货构成运用差额计算法可确定存货周转率和存货构成率变动对流动资产垫支周转率的影响程度。率变动对流动资产垫支周转率的影响程度。第35页/共51页根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的相关根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的相关资料，计算伊利公司流动资产周转率，见表资料，计算伊利公司流动资产周转率，见表2.2.流动资产周转率分析资料表 项目项目项目项目20102010年年年年20092009年年年年营业收入（元）营业收入（元）营业收入（元）营业收入（元）29 664 987 26029 6
35、64 987 26024 323 547 50024 323 547 500流动资产平均余额（元）流动资产平均余额（元）流动资产平均余额（元）流动资产平均余额（元）7 194 449 0077 194 449 0076 124 574 1196 124 574 119其中：平均存货（元）其中：平均存货（元）其中：平均存货（元）其中：平均存货（元）2 209 652 7252 209 652 725 1 928 008 4641 928 008 464营业成本（元）营业成本（元）营业成本（元）营业成本（元）20 686 308 84020 686 308 84015 778 073 77215
36、778 073 772流动资产周转率（千元）流动资产周转率（千元）流动资产周转率（千元）流动资产周转率（千元）4.124.12 3.973.97流动资产垫支周转率（次）流动资产垫支周转率（次）流动资产垫支周转率（次）流动资产垫支周转率（次）2.882.88 2.582.58成本收入率（成本收入率（成本收入率（成本收入率（%）143.40143.40 154.16154.16存货周转率（次）存货周转率（次）存货周转率（次）存货周转率（次）9.369.36 8.188.18存货构成率（存货构成率（存货构成率（存货构成率（%）0.3070.307 0.3150.3151.流动资产周转率分析分析对象：
37、4.123.97=+0.15（次）因素分析：流动资产垫支周转次数的影响=（2.88-2.58）154.16%=+0.46（次）成本收入率变动的影响=2.88（143.40%-154.16）=-0.31（次）分析结果说明，流动资产周转率加快是由于流动资产垫支周转率提高引起的。2.流动资产垫支周转率分析分析对象：2.88-2.58=+0.3（次）因素分析：存货周转次数的影响=（9.36-8.18）0.307=+0.37（次）存货构成率的影响=9.36（0.307-0.315）=-0.07（次）分析结果表明，流动资产垫支周转率的增加是由存货周转率的提高引起的，增加了0.37次，而存货构成率的降低使其
38、下降了0.07次。第36页/共51页2 2、各项流动资产周转率分析、各项流动资产周转率分析1.1.企业存货周转率分析企业存货周转率分析 存货周转率，是一定时期内销货或营业成存货周转率，是一定时期内销货或营业成本与平均存货余额的比率。它是反映企业销售本与平均存货余额的比率。它是反映企业销售能力和存货运营效率的一个指标。指的是企业能力和存货运营效率的一个指标。指的是企业在一定时期内存货占用资金可周转的次数，或在一定时期内存货占用资金可周转的次数，或存货每周转一次所需要的天数。存货周转率指存货每周转一次所需要的天数。存货周转率指标有两种表示方法，一种是以次数表示的存货标有两种表示方法，一种是以次数表
39、示的存货周转率，即存货周转次数，另一种是以天数表周转率，即存货周转次数，另一种是以天数表示的存货周转率，即存货周转天数。示的存货周转率，即存货周转天数。第37页/共51页一般来讲，存货周转率的评价标准是存货周转一般来讲，存货周转率的评价标准是存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度就越快。但存货转换为现金或应收账款的速度就越快。但有些情况下也不是越高越好，因为存货周转率有些情况下也不是越高越好，因为存货周转率过高，也可能是企业管理方面存在其他一些问过高，也可能是企业管理方面存在其他一些问题，如降价销售或赊销，存货水平
40、太低，甚至题，如降价销售或赊销，存货水平太低，甚至经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小经常缺货，或者采购次数过于频繁，批量太小等。等。第38页/共51页根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的相关根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的相关资料，计算伊利公司存货周转率，见表资料，计算伊利公司存货周转率，见表3 3 存货周转率材料分析表 项目项目项目项目2009200920092009年年年年2010201020102010年年年年同比增加数额同比增加数额同比增加数额同比增加数额营业成本（元）营业成本（元）营业成本（元）营业成本（元）15 778 073 72215 778 073
41、72215 778 073 72215 778 073 72220 686 308 84020 686 308 84020 686 308 84020 686 308 8404 908 235 1184 908 235 1184 908 235 1184 908 235 118年末存货余额（元）年末存货余额（元）年末存货余额（元）年末存货余额（元）1 835 651 0291 835 651 0291 835 651 0291 835 651 0292 583 654 4232 583 654 4232 583 654 4232 583 654 423年初存货余额（元）年初存货余额（元）年初存
42、货余额（元）年初存货余额（元）2 020 365 8992 020 365 8992 020 365 8992 020 365 8991 835 651 0291 835 651 0291 835 651 0291 835 651 029平均存货余额（平均存货余额（平均存货余额（平均存货余额（元）元）元）元）1 928 008 4651 928 008 4651 928 008 4651 928 008 4652 209 652 725 2 209 652 725 2 209 652 725 2 209 652 725 281 644 261281 644 261281 644 261281
43、644 261存货周转率（次）存货周转率（次）存货周转率（次）存货周转率（次）8.188.188.188.189.369.369.369.361.181.181.181.18存货周转天数（天）存货周转天数（天）存货周转天数（天）存货周转天数（天）43.9943.9943.9943.9938.4638.4638.4638.46-5.53-5.53-5.53-5.531.该公司2010年存货周转速度比2009年有所加快，存货周转次数由8.18次增加到9.36次，增加1.18次；存货周转天数由43.99天缩短到38.46天，存货周转一次所经过的时间减少5.53天。说明企业在加快存货周转，减少存货资金
44、占用方面取得了一定成绩。2.该公司存货周转速度加快，主要是由于本年度销售扩大，企业销售量大幅增加的情况下，存货平均余额的增长幅度明显低于销售增长速度的原因引起的。第39页/共51页2.2.企业应收账款周转率分析企业应收账款周转率分析应收账款周转率是指商品赊销收入或营业收入净额与应应收账款周转率是指商品赊销收入或营业收入净额与应收账款平均余额的比率，它表示企业应收账款在一定时收账款平均余额的比率，它表示企业应收账款在一定时期内（通常为一年）的周转次数，是衡量企业应收账款期内（通常为一年）的周转次数，是衡量企业应收账款变现速度的指标。计算公式为变现速度的指标。计算公式为第40页/共51页一定时期内
45、，企业的应收账款周转率越高，周一定时期内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，说明企业应收账款回收速度越快，转次数越多，说明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。另外，较高的应收账强，短期偿债能力越强。另外，较高的应收账款周转率可有效地减少坏账损失和收账费用，款周转率可有效地减少坏账损失和收账费用，从而相对增加企业流动资产的收益能力。从而相对增加企业流动资产的收益能力。第41页/共51页反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数又称应收账款账反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数又
46、称应收账款账龄，是指企业自商品或产品销售出去开始，至应收账款收回为止所需经历龄，是指企业自商品或产品销售出去开始，至应收账款收回为止所需经历的天数。其计算公式为：的天数。其计算公式为：一般情况下，应收账款周转天数越小，表明应收账款回一般情况下，应收账款周转天数越小，表明应收账款回收速度越快，资金被其他企业占用的时间越短，企业管收速度越快，资金被其他企业占用的时间越短，企业管理应收账款的效率也越高。但是该指标也不宜太小。指理应收账款的效率也越高。但是该指标也不宜太小。指标太小可能是企业奉行了严格的信用政策，采用了过于标太小可能是企业奉行了严格的信用政策，采用了过于苛刻的信用标准与付款条件，其结果
47、可能不利于销售的苛刻的信用标准与付款条件，其结果可能不利于销售的扩大，造成存货积压和流动资金周转缓慢，影响获利水扩大，造成存货积压和流动资金周转缓慢，影响获利水平和整体流动资金配置效率的提高。平和整体流动资金配置效率的提高。第42页/共51页根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的相关资料，计根据内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表的相关资料，计算伊利公司应收账款周转率，见表算伊利公司应收账款周转率，见表 应收账款周转率材料分析表 项目项目项目项目2010201020102010年年年年2009200920092009年年年年同比增加数额同比增加数额同比增加数额同比增加数额营业收入（元）
48、营业收入（元）营业收入（元）营业收入（元）29 664 987 26129 664 987 26129 664 987 26129 664 987 26124 323 547 50024 323 547 50024 323 547 50024 323 547 5005 341 439 7905 341 439 7905 341 439 7905 341 439 790年末应收账款（元）年末应收账款（元）年末应收账款（元）年末应收账款（元）257 222 847257 222 847257 222 847257 222 847217 978 370217 978 370217 978 37021
49、7 978 370 39 244 47739 244 47739 244 47739 244 477期初应收账款（元）期初应收账款（元）期初应收账款（元）期初应收账款（元）217 978 370217 978 370217 978 370217 978 370196 978 424196 978 424196 978 424196 978 42420 999 94620 999 94620 999 94620 999 946应收账款平均余额（元）应收账款平均余额（元）应收账款平均余额（元）应收账款平均余额（元）237 600 609237 600 609237 600 609237 600 6
50、09207 478 397207 478 397207 478 397207 478 397 30 122 21130 122 21130 122 21130 122 211应收账款周转次数（次）应收账款周转次数（次）应收账款周转次数（次）应收账款周转次数（次）124.85124.85124.85124.85 117.23117.23117.23117.23 7.627.627.627.62应收账款周转天数（天）应收账款周转天数（天）应收账款周转天数（天）应收账款周转天数（天）2.882.882.882.88 3.073.073.073.07 -0.19-0.19-0.19-0.19该公司20