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1、中国化工企业的并购困境和对策思索,化工论文摘 要: 企业并购是企业资本运作的一种方式,在当前管理体制下通过何种手段,怎样推动企业并购的健康发展,是当下理论研究和实际工作中必须解决的一项重要任务。本文结合化工企业实际,在理论和实践结合的基础上,就化工企业并购现在状况及问题进行讨论,并提出有关对策与改良措施。 本文关键词语: 化工; 企业并购; 资产流动; 产权转让; 一、企业并购概述 一企业并购的重要性。 我们国家资本市场的发展越来越快,出现了越来越多的上市公司,企业之间的并购现象也越来越多。并购作为一种企业资本重组的外部途径,对于企业的成长来讲,并购能够为企业带来更多发展的可能性和发展空间。利
2、用并购能够更有效地进行企业的资本、人力等资源的重新配置,科学合理化资源管理,纠正或避免原有资源配置的误差,在一定时间内通过并购整合有效资源,缩短投资消耗损费的时间周期,帮助企业重新构建合理的产业产权构造,这对企业打开新市场和新领域来讲具有积极作用,能够帮助企业短期内实现新发展,调整产业构造、产权构造和组织构造。 通过企业并购能够更好地发挥企业的竞争优势,最大化股东利益,有利于扩大生产,提早获得更大份额的市场,占据市场发展优势,获得优质便宜劳动力和原料,降低成本,扩大利益空间,通过收购转变产业发展形式,走进新的发展空间,实现新的行业发展。 二企业并购的定义。 企业并购通常能够从兼并、收购两个方面
3、理解。在国际层面,兼并和并购通常是一个概念,将二者统一使用,称为M A,即国内 并购 讲法,也就是企业之间出现兼并和收购行为,基于一定法律基础,法人之间进行平等有偿交换,根据相应的经济方式获得对应的产权,重新将企业的资本运作和经营形式进行整合,这是一种整合企业资源的方式。 企业兼并是两个或两个以上的企业根据契约关系进行股权合并,以实现生产要素的优化组合。不同于具有行政性质的企业合并概念,企业兼并意味着法人之间出现现金购买等方式,通过现金购买承当被兼并企业的相关债权、债务,能够行使被兼并企业的相关产权和法人资格,原有法人资格被剥夺。 企业收购即根据相应的购买流程和手续,获得某一企业的部分或者全部
4、产权,作为一种投资行为,收购能够以现金或股票进行,收购人能够通过现金或股票的方式实际操控被收购企业。 二、企业并购的动因 一般情况下,企业出现并购的动因有两个:一是为了实现原有股份价值的最大化;二是为了最大化原有财富价值。提升企业价值是企业并购的根本目的,我们能够从下面几个方面分析企业并购的一般动因: 一获取战略时机。 一般并购者会通过并购,获得企业将来发展的时机,假如某个企业的发展规划中存在扩大发展的战略,那么并购就是华而不实的选择之一。除了做好本身运营,想要在某个行业发展,能够通过并购某个企业扩大经营规模,以获得更大的战略发展时机。首先,企业之间通过并购获得正在运行的部门,这在一定程度上缩
5、短了时间周期,节省时间,能够不用考虑工厂建设消耗损费的时间,减少时间成本;并购某个企业能够以为是在该领域减少了某个竞争对手,直接获得该企业在该行业中获得的位置。其次,企业并购能够带来更多的市场占有,将两个企业的市场规划和战略一致布置,采用同样的价格政策,这对其他竞争者来讲,能够获得更多收益,同时披露更多信息资源,能够更快让财会机构获取关键信息,比方能够通过会计收益数据评估该企业的盈利水平;同时,当该行业的盈利能力变化时,有利于正确地评价行业盈利能力。 二发挥协同效应。 协同效应的出现主要出如今下面几个领域:一是生产领域,由于并购后其生产规模扩大,获得新技术后能够优化生产形式,提升生产效率,降低
6、供应缺乏带来的风险性,更好地推动生产,提升生产力;二是市场分配领域,并购不仅能够为生产带来规模扩大,也能让市场配额占据更大比例,带来更多市场发展可能性,优化资源配置;三是财务领域,并购后更好地利用和开发税收利益,提升债务能力;四是人事领域,学习更多优秀的管理经历体验,融合多个部门资源优势,提高管理效率。 三提高管理效率。 原有的企业在管理时根据各自的管理方式,缺乏统一规范的经营形式。并购后,高效率管理企业能够带来先进管理经历体验,帮助企业协调各方,提升管理效率,比方能够通过杠杆购买,影响企业的财务管理情况,最大化企业市场价值。另外,并购后,销售部回收的资产的购买价值较高,收购方能够通过零成本获
7、得剩余资产,这在资本市场上是一场获益的交易。 四获得规模效益。 企业的规模经济遭到生产和管理影响,这两个层面的规模变化会对企业规模效益带来影响。企业并购后生产资本出现变化,原有的资本构造有了新的调整,能够产生一定的规模经济,原有产品构造不变的条件下,其他各子公司生产专业化提升。管理规模的不同会对经济效益带来不同影响,并购后管理费用出现分摊情况,在更大范围内管理相应的产品,其费用减少,同时能够整合人力、物力、财力等资源,提升技术水平,开发更多新产品。 五获得新的发展能力。 试图永远成为行业领导者的企业必须注重对新技术的把握。为此,企业要加大力度进行技术研发,但是技术研发很困难,风险大、成本高,有
8、时甚至无法估计成本。另外,企业进入一个以前不太熟悉的行业时,会碰到各种壁垒,比方技术、渠道,等等。这时,并购一家拥有新技术专利的企业,不失为一个好选择。这样,从账面上看,一时的成本可能比拟高,但是能够节约企业的时机成本和沉淀成本,帮助企业获得新的发展能力,走上快速发展的道路。 三、我们国家化工企业存在的主要并购问题 化学工业的经济效益较明显,尤其是一些具备一定规模的企业,化工行业存在显着规模效应。由于化工行业的成本可控性很大,能够从固定成本进行一定的调节,遭到不同的设备、装置影响,化工生产的规模、产出、排放物等会有不同的结果,大规模的化工生产能够更好地控制和节约成本,综合利用资源。因而,化工行
9、业进行内部资源整合,实际上是利用并购获得更大的规模效益,调整产业构造,发挥规模经济的作用,整合资源,提升竞争优势,通过优质同行资源整合,发挥协同效应,降低成本,最大化价值提升,完成快速扩张。 21世纪以来,化工行业的并购现象越来越多,甚至出现跨行业并购,越来越多以生产要素为纽带的资源整合,根据不同的生产要素优化生产资源,实现内外兼并的配套管理,扩大生产规模,发挥协作关系,整合不同的企业群体,联合优化构造,构成更大规模的企业集团。 化工企业在并购热潮中获得更多经济效益的同时,大环境下的并购仍然存在很多问题。化工企业并购有待解决的问题主要有下面几个方面: 一产权问题。 企业并购活动实际上就是将企业
10、的产品通过有机组合,统一投入市场进行交换的行为。并购标的企业很多都是民营企业,缺乏对本身发展的定位,忽略产权体系的独立性,甚至出现混乱的账务问题,这对并购的尽调调查来讲有不利影响,不利于全面进行并购标的公司的信息披露,容易出现隐瞒资产或债务,信息不对称问题较大,存在并购风险。 二资产评估问题。 化工企业并购经过中,很容易出现资产评估问题。对于资产评估工作来讲,有形资产的评估具备一些相对规范的方式,但是在评估无形资产时,容易出现很多误差,十分是对于生产技术专利、土地使用权、商标品牌、人力资源管理体系等的价值评估,这些无形资产的评估很难明确其评估标准和评估价值,难以准确估计和衡量。同时,不同的评估
11、机构资历资质差异大,缺乏标准规范的评估标准,容易出现评估价失真的问题。一些评估机构为了获得更多业务,不管实际的价值评估情况,完全根据顾客需求,只要顾客付费,便主观评估价值,以得到顾客的 满意 ,这样的评估方式和评估结果缺乏专业性和可靠性,存在较大资产评估问题。 三内外部环境问题。 企业并购遭到内部和外部因素共同影响,良好的外部政治经济环境会对企业并购带来积极作用。化工企业投资建设时,应该在审批下投资建设,根据要求生产运营。随着国家大环境发展和变化,不同地区的环保政策不同,同时投资管理政策也有所区别。通常情况下,并购评估时需要考虑政策影响,提早对的将来发展方向做预测和判定,假如预测不准确,容易出
12、现企业并购后不符合政策规定的情况,导致出现关闭甚至破产的问题。 化工企业的经济环境堪忧。化工企业的生产需要用到基础原料石油、煤炭、天然气等,这些资源一般都由国内外垄断企业控制,价格相对固定,同时化工产品的价格需要考虑下游企业的盈利,因此化工产品定价相对高。改革开放以来,遭到屡次经济危机影响,几乎每次都会给大宗石油石化产品带来很大的价格影响和波动。同时,化工中间体价格也具备本身的波动规律,遭到内外环境影响,因而判定其并购指标具有一定预测难度。 四并购主体企业本身存在的问题。 除了遭到外部环境影响,化工企业并购还需要考虑本身问题:1并购目的、市场定位不明确。一些化工企业的发展经过中,缺乏明确的战略
13、发展,对本身定位不清楚,盲目跟风并购,没有结合本身情况发展。这些企业短期内看起来发展很快,整体规模扩大,但是实际上并购了很多便宜劣质的资产和企业,没有从根本上为企业带来有利发展,甚至在原有的基础上,毁坏盈利主体,增加并购风险。2并购能力缺乏,整合资源经过中,假如并购之后缺乏有力的管理,整体管理效率较低,管理能力缺乏,就很难到达预期并购效果。 四、化工企业并购对策思考 根据上述情况,现前阶段化工企业要成功并购,必须明确产权、资产、内外环境等各方面问题,结合本身发展情况,找到并购中最有力的发展形式,整合资源,提升化工企业的竞争优势。 一清理资产,划分归属,确定产权关系。 企业并购经过中,并购方需要
14、根据本身并购战略要求,对标的公司进行全面系统的审查,包括对其资产、产权、债务等各方面审查,利用多种渠道全方位核实资产权属,通过合同协议、债权债务等函证,结合相关部门咨询,获得更多有利有效信息,做好对标的公司的并购审查,清楚产权关系。 二并购应坚持有偿对等原则。 企业产权有偿转让评估,根据市场公开运行的规则,客观进行对等的并购交易,做好资产、财务的账务管理,计算具体财务数据,大致评估资产,做好效益评估工作。同时,考虑标的公司的资产价值,比照债务相抵后的差价,清楚所有事项后并购双方达成一致,签订相应合同,同时利用成本重置、市场比拟、评估收益等方式方法做好资产估测,等价交换。 三充分调动中介机构为并
15、购服务。 企业并购具有市场性,在实际并购经过中,各个环节复杂,具有较高难度操作性,同时需要各个环节做好保密工作,对于企业的战略发展、市场规划、政策法规等的考察,是系统整体工作,化工企业并购必须由内部人员做好并购操作,对外寻找专业咨询气力,做好战略规划和评估策划,以知足并购需要的服务,提升整体并购效率,带来更专业的并购管理。 另外,集团进行中介管理,应该基于数据库,构建相应的专业团队,包括财务、审计、法律、证券等各个环节,设置中介机构的准入要求,综合评估各类机构,挑选高质量中介机构,保证并购评估的专业性、真实性、权威性。 四利用资本市场,拓宽融资渠道。 企业并购应该明确做好并购目的企业的将来发展
16、规划,对于其债务融资作出专业规划。权益融资在不同范围内需要其他战略投资者的介入,做好投资基金的选择,发挥投资策划的作用,科学利用资本市场,提升融资能力和判定力,选择最适宜的战略合作伙伴。并购经过中,充分发挥企业并购能力,清楚其债务融资能力,灵敏融资,多元融资,避免出现单一融资带来的风险性。拓宽融资渠道,防备融资风险,加强协同效应,应用产业投资高效配置资金,展开有效的产权构造调整,实现良好融资,壮大化工企业的发展。 五企业本身并购能力建设。 一般情况下,化工企业的收购会通过银行进行操作,由于本身不具备专业决策团队,所有在实际并购中化工企业需要考虑的问题更多。同时,收购后牵涉的业务管理、组织流程、
17、文化资源等问题,化工企业本身能力缺乏,因而需要构建本身的并购团队,提升并购能力,优化整合形式。也就是讲,并购前做好本身发展规划,明确将来发展道路,由专业人员做好并购管理工作,针对性展开并购工作。并购后做好资源管理,维护企业发展,整合人力、物力、财力等资源,构建本身的强大团队,提升竞争优势,发挥并购带来的有利作用。 五、结束语 化工产业具有其独特的产品特点、工艺专业、关系资源,化工企业的并购需要明确本身定位,做好产权构造整合,重组资源配置,同时各方面问题都需要解决。考虑各个环节可能出现的问题,才能降低并购中出现的风险,提升竞争力,发挥化工行业发展的竞争优势,为我们国家化工行业带来更多发展动力。
18、以下为参考文献 1 叶甜甜.跨国并购的财务风险研究 以中国化工并购先正达为例D.中国矿业大学,2022. 2 张超.浅析化工企业并购重组的整合与管控J.当代营销,2020(01). 3 张绍爱.企业并购财务风险的影响因素及防备对策研究J.中国乡镇企业会计,2020(12). 4 王碧瑶,牛春燕.化工企业合并的发展趋势 以中化集团与中国化工为例J.经济师,2022(09). 5 张广宸.化工行业上市公司并购经过中的整合风险研究 以万华化学收购万华化工为例J.中新通信,2022.21(04). 6 薄宇宙.山西省煤炭企业并购动因、特征与效应研究 以SX煤炭进出口集团公司为例D.西安科技大学,2020.