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1、应用财务信号传递理论谈工程信号价值的信号传递问题简述财务管理的信号传递原那么，并举例说明1.含义：行动可以传递信息（行动对行为人有利），并且比公司的声 明更有说服力。2 .应用1）根据公司的行为判断它未来的收益状况；2）公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能 给人们传达的信息。例如，优序融资理论认为，外部融资可能向市场传递公司证券价值被 高估的信号为防止这种嫌疑，公司应尽量选择一源融资（留存收益）。 拓展资料 一、财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置，资本的融通 和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理是 企业管理的一个组成局部，它是根据财经法规制度
2、，按照财务管理的 原那么，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。二、财务管理内容：1、筹资管理企业筹措的资金可分为两类；一是企业的权益资金，企业可以通过吸收直接投资、发行股票、企业内部留存收益等方式取得。二是企业负债资金，企业可以通过向银行借款、发行债券，应付款项 等方式取得。2、投资管理以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。3、营运资金管理(1)保持现金的收支平衡。(2 )加强对存货、应收账款的管理，提高资金的使用效率。(3 )通过制定各项费用预算和定额，降低消耗，提高生产效率，节约各项开支。4、利润分配 管理(1)确定合理的分配政策。(2 )正确处理各项财务关系。三、基本
3、理论：1.资本结构理论是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论。1958年莫迪利安尼和米勒的研究结论是：在完善和有效率的 金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关MM理论。米勒因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖 莫迪利尼亚1985年获 诺贝尔经济学奖。现代资产组合理论与资本资产定价模型(CAPM) 现代资产组合理论是关于最正确投资组合的理论。2.1952年马科维茨(Harry Markowitz )提出了该理论，他的研究 结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资 产组合方式来降低投资风险,马科维茨为此获1990年诺贝尔经济学 奖。资本资产定价模型是研究风险与收
4、益关系的理论。夏普等人的研究结论是：单项资产的风险收益率E究结论是：单项资产的风险收益率E决于无风险收益率，市场组合的风险收益率和该风险资产的风险。夏普因此获得1990年诺贝尔经济 学纪念奖。信号传递理论西方财务学家的研究说明，在信息不对称下，公司向外界传递公司内部信息的常见信号有三种：(1)利润宣告；(2)股利宣告；(3)融资宣告。与利润的会计处理可操纵性相比,股利宣告是一种比拟可信的信号模 式。信号传递理论在财务领域的应用始于罗斯的研究，他发现拥有大 量高质量投资机会信息的经理，可以通过资本结构或股利政策的选择 向潜在的投资者传递信息。01信号传递理论的缺陷信号传递理论虽然作为股利分配政策
5、的主流理论而不断地被人们广 泛接受，但同时也不可防止地存在缺陷，归纳起来主要有：(1)市场对股利增减作出的相应反响，不仅信号理论可以解释,其他 理论(如代理本钱理论)也可以解释；(2)信号理论不能对不同行业，不同国家股利差异进行有效的解释和 预测(同是有效市场，美、英、加的公司的股利发放远大于日、德等 国家，但却未表现出更强的赢利性Alien and Michaely在1995 年统计1971 - 1992年美国公司税后利润50% - 70%用于支付股 利；2002年S&P500平均指数从1148下降到880点，但同时标准 普尔500强有70%派发股利，其股利约占其长期收益的40% - 50%
6、);(3)信号理论不能解释为什么公司不采用其他效果相当而本钱更低的 方式传递信息；(4)在市场变得越来越有效、信息手段不断增强的情况下，支付股利 为什么作为恒定的信号手段；在高速成长企业(行业)股利支付率一般都很低(如微软公司只在 2002年每股发放了 16美分的股利，以前从未发放过股利)，而这类 企业往往有很好的业绩。有些公司由于没有正现值的投资工程，会采 取高派现的股利政策，信号理论却作出了相反的解释和预测。02信号传递理论适用性信号传递理论可用于非营利基金会的信息供给分析。为了在市场竞争 中获取更多的捐助贷金。非营利基金会的管理层有动机向外部信息使 用者披配组织运营的会计信息,这种信号传递机制能够使资金提供者 和其他信息使用者了解和判断组织的“效率一效果和财务稳定性”， 借以做出经济决策，另外，虽然非营利基金会的资金提供者与企业的 股东不同，不拥有组织的剩余索取权，但作为非营制药金会宗旨助设立者或支持者，招资人通常会保存一定的委托权，主要是对非营利基 金会实施监督。非营利基金会有资任按照组织设龙的宗旨履行信托事 项，提供真实、完整的会计信息来解除其受托责任。