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1、第五章第五章 现金流量表分析现金流量表分析第一节第一节 现金流量表概述现金流量表概述现金流量表，是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出相关信息的报表，可以概括反映企业会计期间内发生的经营活动、投资活动和筹资活动等各项经济活动对现金及现金等价物所产生的影响。一、现金流量表相关概念的含义指企业的库存现金以及可以随时用于支付的银行存款，它是资产负债表的“货币资金”项目中真正可以随时支取的部分。现金现金现金等价物现金等价物现金流量现金流量现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。现金流量是某一段时期内企业现金和现金等价物流入和流出的数量，现
2、金流量信息能够表明企业经营状况是否良好，资金是否紧张以及企业偿付能力大小等。应该注意的是，企业货币资金不同形态之间的转换不会产生现金的流入和流出二、现金流量表的基本结构现金流量表一般由表头、表身和补充资料三部分构成。表头：表头：主要填制编制单位、报表日期、货币计量单位等。表身：表身：是现金流量表的主体部分，主要反映三大活动分别产生的现金流入和现金流出情况。补充资料：补充资料：披露了一些在主体部分中未能提供的重要信息或未能充分说明的信息，这部分资料通常列示在报表附注中。经营活动产生的现金流量（一）（一）（二）（二）投资活动产生的现金流量（三）（三）筹资活动产生的现金流量（四）（四）现金流量表补充
3、资料的内容三、现金流量表的作用从编制原则来看，现金流量表按照收付实现制原则编制，将权责发生制下的盈利信息调整为收付实现制下的现金流量信息，便于信息使用者了解企业利润的“含金量”，为评价企业的支付能力和偿债能力，预测企业未来现金流量提供非常重要的依据。具体地说，现金流量表的作用主要体现在以下几个方面：1有助于解释、评价和预测企业的现金流量和现金获取能力有助于解释、评价和预测企业的现金流量和现金获取能力2有助于分析企业利润的有助于分析企业利润的“含金量含金量”，评价企业的支付能力和偿债能力，评价企业的支付能力和偿债能力3有助于了解和判断企业的现金流量质量以及战略支撑能力有助于了解和判断企业的现金流
4、量质量以及战略支撑能力4有助于管理者做出更为科学的经营决策有助于管理者做出更为科学的经营决策第二节第二节 现金流量表有关的比率分析现金流量表有关的比率分析（二）（二）经营活动净现金比率经营活动净现金比率 经营活动净现金比率反映了企业依据自身创造现金的能力所能够承担流动负债规模的大小。一般而言,该比率越高,企业承担流动负债的能力就越强;该比率越低,企业承担流动负债的能力就越弱。一、偿债能力分析（一）（一）现金比率现金比率 由于现金是变现能力最强的资产，保持着高度的流动性，因此，用期末现金余额与流动负债余额进行比较，可以更为保守地评价企业的短期偿债能力。（三）（三）到期债务本息偿付比率到期债务本息
5、偿付比率 到期债务本息偿付比率指的是企业的经营活动现金净流量对本期到期债务和利息支出对现金需要的满足程度。到期债务本息偿付比率越大，企业偿付到期债务的能力就越强；如果到期债务本息偿付比率小于1，则表明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务本息，企业必须依靠投资活动与筹资活动的现金流入才能偿还债务。二、盈利能力分析二、盈利能力分析（一）核心利润获现率（一）核心利润获现率 该指标用来考察企业利润的含金量，是评价利润质量的一个重要方面。在不考虑行业差异和企业所处发展阶段的情况下，该指标至少要保证大于1。（二（二）收入现金比率）收入现金比率 该比率反映了企业从每一元营业收入中所实现的净现金收入，从另
6、一个角度分析，也体现了企业对应收款项回收的效率。该比率越大，表明企业的收益质量越高，企业应收款项回收的效率越高。（三）（三）现金购销比率现金购销比率 该比率的分子和分母分别对应于企业经营活动中的投入与产出。在企业正常经营的情况下，这一比率应该对应于利润表中的营业成本率（成本费用总额/营业收入总额）。这一比率过大或过小，都应该引起读者的注意。当然，企业所处发展阶段不同，信用政策不同，市场环境不同，此比率所揭示的意义也不同。（四）（四）经营性资产现金回收比率经营性资产现金回收比率 经营性资产现金回收比率反映了企业一定时期经营性资产创造现金的能力。与同行业平均数值相比，该数值越大，表明企业经营性资产
7、整体获现质量越好；该数值越小，表明企业资产整体获现质量越差。三、三、再投资比率再投资比率 再投资比率指的是企业一定时期经营活动产生的现金净流量与资本性支出（主要是固定资产投资）之间的比率。再投资比率反映了企业当期经营活动产生的现金净流量是否足以支付资本性支出所需现金。如果这一比率过低，则表明企业的经营活动不能满足企业资本性支出的现金需求，需要依靠筹资活动产生的现金流入来补充。（五）每股经营现金流量（五）每股经营现金流量 每股经营现金流量反映企业为每股普通股股东获取经营现金流量的能力，该指标目前越来越成为股东所关心的指标之一。与同行业平均数值相比,该数值越大,表明企业自身经营活动为股东获取现金的
8、能力越强;该数值越小,表明企业自身经营活动为股东所获取的现金能力越差。第三节第三节 现金流量质量分析现金流量质量分析在对企业的现金流量质量进行分析时，应该针对各类活动的现金流量变化过程分别展开分析。由于经营活动、投资活动和筹资活动在企业的资金周转过程中发挥着不同的作用，体现着不同的质量特征，因此，各项活动现金流量质量分析的侧重点也应有所不同。一、经营活动现金流量的质量分析一、经营活动现金流量的质量分析二、投资活动现金流量的质量分析二、投资活动现金流量的质量分析三、筹资活动现金流量的质量分析三、筹资活动现金流量的质量分析四、现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量四、现金流量表附注对企业现
9、金流量质量分析的信息含量一、经营活动现金流量的质量分析一、经营活动现金流量的质量分析经营活动产生的现金流量往往会受到宏观经济环境、行业特征以及企业的结算方式、信用政策和竞争实力等因素的影响。企业通过经营活动产生现金净流量的能力常被视为企业的自身造血功能自身造血功能，一般情况下企业都会主动谋求尽可能多的经营活动现金净流量。1.1.充足性分析充足性分析2 2合理性分析合理性分析（1）经营活动现金流入的顺畅性分析（2）经营活动现金流出的恰当性分析3 3稳定性分析稳定性分析第六章第六章 现金流量质量分析现金流量质量分析二、投资活动现金流量的质量分析二、投资活动现金流量的质量分析与经营活动现金流量的特点
10、不同，大部分投资的出售变现或者收益获取通常具有一定的滞后性，即本期投资引发的现金流出也许在当期并不能带来相应的回报。因此，考察两者的匹配性和协调性一般是没有意义的。正确的做法是：对投资活动现金流入量和流出量分别加以质量分析，主要应关注投资活动现金流量的战略吻合性和现金流入量的盈利性。投资活动现金流量的战略吻合性：（1）对内扩张或调整的战略吻合性分析（2）对外扩张或调整的战略吻合性分析（3）对内对外投资相互转移的战略吻合性分析第六章第六章 现金流量质量分析现金流量质量分析三、筹资活动现金流量的质量分析三、筹资活动现金流量的质量分析筹资活动引起的现金流量可以维持企业经营活动、投资活动的正常运转。筹
11、资活动现金流量在总体上应该与企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况相适应。在满足企业经营活动和投资活动现金需求的同时，应尽量降低融资成本，避免不良的融资行为。1.多样性分析2.融资行为的恰当性分析四、现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量四、现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量1将净利润调节为经营活动产生的现金流量此项附注将有助于分析利润的含金量，即净利润与经营活动现金流量之间在数量上出现差异的具体原因。2 2不涉及现金收支的筹资和投资活动不涉及现金收支的筹资和投资活动不涉及现金收支的筹资和投资活动，虽然不引起企业本期现金流量的变化，但可能会对企业今后各期的现金流量
12、产生影响。3 3现金及现金等价物净变动情况现金及现金等价物净变动情况现金及现金等价物净变动情况，分别反映了企业现金和现金等价物在当期的增减变动情况。虽然现金等价物属于广义的现金范畴，但其流动性还是要比现金差一些，因此了解现金及现金等价物各自具体的变动情况仍有一定的意义。四、现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量四、现金流量表附注对企业现金流量质量分析的信息含量第四节第四节 影响现金流量变化的主要原因分析影响现金流量变化的主要原因分析概括来说，影响企业现金流量变化的主要原因如下：类型型经营活活动现金流量金流量净额投投资活活动现金流量金流量净额筹筹资活活动现金流量金流量净额发生重大生重大变
13、化化的可能原因的可能原因行行业特点、特点、发展展阶段、段、营销策略、收付异常、策略、收付异常、关关联交易、异常运作交易、异常运作扩张加加剧、战线收收缩、处置不良、投置不良、投资收益收益获取取融融资环境、不当融境、不当融资、理、理财能力能力一、影响经营活动现金流量变化的主要原因分析一、影响经营活动现金流量变化的主要原因分析1行业特点有的行业采用预收账款方式销售，有的采用赊销方式销售，有的则采用现销的方式销售。2发展阶段在企业发展的初级阶段，为了迅速占领市场，扩大企业的影响力，企业往往会加大现金投入。反之，在处于成熟的发展阶段，市场竞争优势明显的企业，其现金流量态势可能呈现另外的状况。3营销策略竞
14、争优势明显、产品供不应求的企业，往往采用预收货款的方式；而销售困难、在市场中处于暂时的竞争劣势的企业往往会加大赊销的力度。一、影响经营活动现金流量变化的主要原因分析一、影响经营活动现金流量变化的主要原因分析4收付异常在企业由于种种原因收款或者付款异常的时候，其经营活动产生的净现金流量也会发生显著变化。5关联交易以关联交易为主的企业，其经营活动现金流量正常与否更多地取决于关联企业之间的现金流量控制。6异常运作在企业的经营资金被关联方占用的情况下，即使常规的经营活动的现金流量再努力，也难以抵挡关联方的巨额占用对经营活动现金流量的冲击。二、影响投资活动现金流量变化的主要原因分析二、影响投资活动现金流
15、量变化的主要原因分析1 1扩张加剧扩张加剧在企业扩张加剧的情况下，其投资活动产生的现金流出量会比较大。在这种情况下，企业投资活动产生的现金流量净额往往会远远小于零。2 2战线收缩和处置不良战线收缩和处置不良在企业战线收缩和处置不良固定资产等的情况下，如果还有相应的现金流入的话，这种流入将表现为投资活动产生的现金流入量。在这种情况下，企业投资活动产生的现金流量净额会因此增加。3 3投资收益获取投资收益获取在企业获得投资收益（收取现金股利和利息）的情况下，这种流入将表现为投资活动产生的现金流入量。同样，企业投资活动产生的现金流量净额会因此增加。三、影响筹资活动现金流量变化的主要原因分析三、影响筹资活动现金流量变化的主要原因分析1 1融资环境融资环境影响筹资活动现金流量变化的首要因素是融资环境。在企业为上市公司的情况下，在证券市场融资会成为其重要的融资活动。2 2不当融资与理财能力不当融资与理财能力企业的筹资活动现金流量，除了受融资环境影响以外，还与企业的融资行为和理财能力密切相关：理财能力较强的企业，往往会使自身的现金流量余额保持在较低的水平，不会出现长期超过需求数量举债的不当融资行为。谢谢大家THANK YOU