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1、行为金融学下投资者的心理与证券投资策略,证券投资论文摘 要： 当今世界经济发展速度较快,行为金融扮演了至关重要的角色,投资者行为在一定程度上会给市场带来一定的风险。因而,本文针对金融学的证券投资行为进行研究,在简单了解金融学理论发展后,从行为金融学入手,详细分析证券投资行为,明确投资者存在的认知偏差和心理缺失,并且有针对性的提出证券投资策略,如:变量交易投资、小盘股投资、有效平均成本、分散投资、反向投资等,以供参考。 本文关键词语： 金融学; 证券投资; 投资行为; 反向投资; 想要让国家的证券市场稳定、健康、可持续发展,全面抵御投机资本的冲击,就要加强投资教育,规范证券投资行为,有效预防市场
2、风险。中国的证券投资市场刚起步,必然会出现剧烈波动的情况,投资群众时造成这种情况的主要原因。一旦投资者保持不合理的投资理念,那么不仅股票面临崩盘,金融市场也会遭到一定的冲击。因而,必需要对结合行为金融学,分析投资行为,愈加准确的迎合投资者需求。 一、金融学理论发展 传统的金融学中都是以投资者是理性的为前提,将所有的投资行为假设为科学的,以为投资者拥有估价、定价的能力,但实际上,大部分投资者并不会根据理性预期形式,投资行为经常会出现问题。但是传统金融学理论中并没有考虑到心理学问题,在理性和主观预期效用上也存在很多的问题。不仅如此,在传统金融学中,资本定价模型、有效市场假讲都不是完善的。在当下市场
3、环境下,必需要应用当代金融学对证券投资行为进行研究。这华而不实最为突出的就是行为金融学,早在20世纪80年代,就被用来解释一些市场发展理论中的非正常想象。行为金融学建立在心理学基础上,全面融合了人类行为学、当代社会学、当代心理学等内容,能够对各种投资行为进行全面深切进入的分析,对证券投资行为进行解释和分析。 二、行为金融学对证券投资产生的影响 由上可知,行为金融学对证券投资行为具有一定的指导性,能够假如投资者的的投资活动理性化,通过这一理论能够准确分析投资者的心理活动,对投资行为进行指导,有效避免投资活动中出现失误。在实际应用经过中,行为金融学能够准确预测证券投资市场的发展方向,同时结合投资者
4、的心理想法,为其展现正式的证券市场运行情况,以此避免出现非理性认知。不仅如此,行为金融学还打破传统金融学理念,还会对证券市场上的其他因素都进行分析,不会局限在单一的风险预期这一个模块中,通太多样化、综合性的信息资源,让投资者作出的决策判定最大程度趋近于理性判定。在这个经过中能够不断的树立构成投资者理性认识,从侧面维护证券市场的稳定秩序,共同构建构成一个良好的市场环境,扩大投资时机,创造更多的经济效益,也能够提高高质量企业的市场竞争力。行为金融学和传统金融学最大的区别在于,前者能够对不同的证券市场表现作出合理解释,以此让证券投资行为进入一个全新的阶段,将理论和实践进行全面的结合。最为主要的是,行
5、为金融学也最大程度避免了信息聚集溢出效应,降低模糊、错误的市场信息对投资者造成影响。固然在行为金融学下,投资者能够准确采取证券投资行为,但是在实际应用经过中可能会遭到多种因素的影响,因而还需要对证券投资行为进行更深层次的分析。 三、行为金融学下证券投资者的心理特点 根据过往研究表示清楚,利用行为金融学中的心理学能够看出,认知偏差和心理缺失会导致投资决策失误,还会造成证券市场价格波动异常。除此之外,还有一些是传统金融学无法解释的,因而需要利用行为金融学对证券投资者的心理特点进行进一步分析。详细表如今下面几个方面: 第一,过分自信。很多投资者对本身投资能力等待过高,忽略了其他变量的影响,在这样的心
6、理状态下,一旦投资者面临失败,会将所有的问题归结到外界不稳定因素上,不会考虑本身能力问题,自我反省的缺失只会导致更多的失败,对后续的投资行为产生负面影响,进而导致投资风险增加。第二,启发式偏差。启发式决策方式方法主要应用在不规范、不确定的算法中,作为一种高效的投资思维方式,经常被用来解决复杂的算法,本质上就是可利用过往的投资经历体验来进行投资决策。但很多人对启发式思维存在错误认识,因而导致决策出现系统性的失误,常见的启发式偏差主要包括:代表性偏差、可获得性偏差、锚定和调整三个基本启发式思维偏差。在投资决策经过中,这些偏差问题都会导致投资决策出现错误,预测不准确性概率提高。第三,处置效应。由上可
7、知,很多投资者存在过度自信的情况,这华而不实一部分人在面对失败时,会出现非常悲观的心理转变,这本身是特别正常的。但是,这种心理转变很有可能导致投资者对后续的投资活动产生错误的认知,进而导致连续的失败。第四,框定偏差。很多投资者在判定事物的经过中,主要是通过外表现象进行判别,在这样的情况下,就会产生较大分歧。尤其是在利用详细事物进行描来解决问题时,非常容易出现偏差,由于,日常生活中的框定大部分是非透明且特别晦涩难懂的。第五,从众心理。从众心理可以以称为羊群效应,这也是人类与生剧本来的一种技能,但是在投资行为中,这种心理睬对市场造成一定的负面影响。很多投资者在不了解股票信息的情况下,盲目的跟随其他
8、群众来选择股票投资,会打乱证券投资市场的稳定进行1。 只要充分明确了投资者存在的认知偏差和心理缺失,才能够有针对性的提出相应的证券投资策略。因而,想要具体、分析解读证券投资行为,就要从行为金融学入手,对投资者进行指导。中国证券市场成立时间较短,监管制度方面都存在问题,因而要注意政策调控,以此保证证券市场的保增长、流动性、反通胀这三个目的之间的平衡,切实保障广大投资者的利益,然后再采取相应的投资策略。 四、行为金融学下证券投资的详细策略 (一)变量交易投资 变量交易投资是在双方共同设定过滤准则的基础上,进行的股票操作。假如双方股票较优总额和收益总额都知足这一过滤准则后,投资者能够对股票进行买入或
9、者卖出。从行为金融学的角度来看,这种行为主要用来控制变动因素,利用这一投资策略来应对证券投资市场中间价格浮动对股票造成的影响。根据行为金融学理论可知,当投资者持有质量优质的股票时,那么这只股票的价格不会发生宏大的浮动,而且会始终保持在盈利范围内。因而可知,通过控制股票交易市场变量,能够到达盈利的目的。投资者行为是造成市场异常的主要原因,想要得到超额收益,就要完善本身决策能力,尽可能地消除本身行为偏差和认知错误。利用变量交易投资,对内外部环境进行发展预测,客观分析企业的生命周期和核心竞争力,进而制定出科学合理的投资计划2。可以以和专业人士进行沟通和咨询,有效解决投资经过中存在的问题,消除行为偏差
10、,控制情绪,全面完善本身的投资行为和决策能力。 (二)小盘股投资 小盘股一般来自小公司,所谓的小盘股投资策略可以以称为小公司效益,通过大量购入和转出价值较低以及大量股本数额的股票,来赚取差价。小盘股的价格较低,买入后,能够以较高的价格卖出,在整个交易的经过中,会产生非常大的利润空间,小盘股本身数额的流动性较强,是差价交易的最优选择。而且相比拟其他股票而言,小盘股的收益明显较高,但在采取这种证券市场投资策略的经过中,需要注意一点,那就是小公司发展经过中,股票非常有可能出现上下波动,股票持有者必需要能够根据企业发展信息,进行高效准确的预测,以此保证本身的收益问题。在小盘股投资中有一种较为特殊的情况
11、就是ST投资,所谓ST投资就讲这一公司公布特殊处理,那么该公司就成为了潜在的可并购目的,这种公司本身的价值极具潜力,而其实对国内市场所稀缺的一种,合理的设计购入、卖出计划,能够获得极大的收益,博得超额的利润3。 (三)有效平均成本 证券投资市场中,成本平均战略也非经常见,利用这一战略能够有效降低风险,避免一些突发性风险的出现。在证券投资市场经过中,最忌讳的就是孤注一掷,有效的平均成本,根据详细的投资计划对股票投资进行划分,根据不同价位、分批分期的购入股票,能够在原有收益的基础上,获得更多的收益4。但是这一策略对投资者的思维能力有着较高的要求,投资人员必需要具备较高的理性分析能力和缜密的逻辑思维
12、能力,以此根据不同的价位、不同的年龄段,科学合理的组成股票比例,让股票收益最大化。 (四)分散投资 分散投资就是通过延长投资的时期,来降低风险,将投资经过划分成不同的阶段,根据详细计划分别进行投资。比方:在证券投资经过中,投资者能够参考行为金融学理论,提早获取市场信息,把握最新资讯,分散投资时间,以此在证券投资经过中占据优势。尤其是在分散投资经过中,投资者更要全面的获取信息,并且综合分析其他投资者的心理状态,预测其投资行为,进而为证券投资创造一个良好的环境。比方:投资者可以以利用本身的行为偏差,带来超额的利润,在一些情况下,投资者并没有将财富最大化,也没有实现集中性投资,就能够结合实际情况,扭
13、转错误的证券定价,通过分散投资的方式,详细判定投资市场情况,开拓较大的经济效益空间。 (五)反向投资 除了上述四点问题之外,在制定证券投资策略的经过中,可以以进行反向投资,这是一种非经常见的投资策略,也是当前最为成熟的一种投资战略。反向投资顾名思义,就是投资股民不看好的股票,这是一种 追跌杀涨 的策略,利用公民对股票信息的敏感度来进行投资活动。在这个经过中利用股票投资者的锚定作用和过于执行的心理认知偏差来纠正证券投资市场过度发展的现象,需要注意的是,这种投资战略需要建立在长期、大量、正确的投资行为基础上。投资者假如采取反向投资战略战术,就必须先将手中现有的优质股票抛售,然后才能够购入资质较差或
14、者无人看好的冷门股票。股票的详细市场价值能够由财务公司根据比例进行计算,财务比率较高的股票会给投资者带来较高的收益预期,反之,也会给投资者带来一定的投资回报率。 五、结束语 综上所述,利用行为金融学来分析投资者心理状态,能够为证券交易市场以及金融市场的发展提供参考。因而,在金融市场实际发展经过中,要加强金融学的实际应用,为投资者提供科学有效的投资战略,在保证证券投资市场快速健康稳定发展,同时也能让投资者进行合理投资。通过本文提出了变量交易投资、小盘股投资、有效平均成本、分散投资、反向投资等策略,推动投资者完善本身行为和决策能力。 以下为参考文献 1贺楚姝.基于行为金融理论的中国证券市场投资者行为研究J.辽宁经济,2022(04). 2王若曦.基于行为金融学的个人投资心理行为分析J.企业科技与发展,2022(03). 3庞敬莎.金融学的证券投资行为分析J.纳税,2021,12(22). 4刘士宝.基于行为金融的证券投资分析J.当代商业,2021(20).