《河南省2023年中级会计职称之中级会计财务管理自我检测试卷A卷附答案.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《河南省2023年中级会计职称之中级会计财务管理自我检测试卷A卷附答案.doc（28页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、河南省河南省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理自年中级会计职称之中级会计财务管理自我检测试卷我检测试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、根据相关者利益最大化的财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。A.股东B.债权人C.经营者D.供【答案】A2、下列关于留存收益筹资的说法中，不正确的是（）。A.筹资途径包括资本公积、盈余公积和未分配利润B.留存收益筹资不需要发生筹资费用，与普通股筹资相比资本成本较低C.留存收益不如外部筹资可以一次性筹集大量资金D.增加的权益资本不会稀释原有股东的控制权【答案】A3、下列关于成本动因（又称成
2、本驱动因素）的表述中，不正确的是（）。A.成本动因可作为作业成本法中的成本分配的依据B.成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量C.成本动因可分为资源动因和生产动因D.成本动因可以导致成本的发生【答案】C4、（2020 年）如果实际利率为 10%，通货膨胀率为 2%，则名义利率为（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C5、（2021 年真题）为了预防通货膨胀而提前购买了一批存货，这活动属于（）。A.收入管理B.筹资管理C.长期投资管理D.营运资金管理【答案】D6、（2017 年真题）企业生产产品所耗用的直接材料成本属于（）。A.酌量性变动成本B.酌量性固定成本C.技术性变动
3、成本D.约束性固定成本【答案】C7、下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（）。A.股票期权模式B.股票增值权模式C.业绩股票激励模式D.虚拟股票模式【答案】A8、甲企业的管理者认为，公司目前的资本结构不合理，股权资金比重较大，企业的资本成本负担较重，为了调整资本结构产生的筹资动机是（）。A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机【答案】D9、（2020 年真题）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新
4、股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】A10、某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力，需要投资 100 万元，税法规定折旧年限为 10 年，残值为 10 万元，采用直线法计提折旧。该项投资预计可以持续 6 年，6 年后预计残值为 40 万元，所得税税率为 25%。该生产线预计每年产生营业收入 60 万元，付现成本 20 万元，假设折现率为 10%，则该项目现值指数为（）。已知：（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，6）=4.3553A.1.25B.1.1C.1.64D.1.93【答案】C11、某企业的营业净利率为 20，总资产周转率为 05，资产负债率为50，则
5、该企业的净资产收益率为（）。A.5B.10C.20D.40【答案】C12、（2020 年真题）某公司取得借款 500 万元，年利率为 6%，每半年支付一次利息，到期一次还本，则该借款的实际利率为（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%【答案】B13、在下列各项中，不属于可控成本基本特征的是（）。A.可以预计B.可以计量C.可以控制D.可以对外报告【答案】D14、按照所交易金融工具的属性将金融市场分为（）。A.发行市场和流通市场B.基础性金融市场和金融衍生品市场C.短期金融市场和长期金融市场D.一级市场和二级市场【答案】B15、小马 2021 年初在上海购置一套房产，约定 20
6、21 年至 2029 年每年年初支付 25 万元，假设折现率为 8%，相当于小马在 2021 年初一次性支付（）万元。A.168.67B.156.17C.155.16D.181.17【答案】A16、当股票投资必要收益率等于无风险收益率时，系数(）。A.大于 1B.等于 1C.小于 1D.等于 0【答案】D17、企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12%，已知年金现值系数（P/A，12%，10）5.6502，则每年初应付金额为（）元。A.8849B.5000C.6000D.7901【答案】D18、A 公司刚刚宣布每股即将发放股利 8 元，该公司股票预计股利年增长率为6，投资人要
7、求的收益率为 178，则在股权登记日，该股票的价值为（）元。A.75.8B.67.8C.79.86D.71.86【答案】C19、已知甲公司 2020 年的销售收入为 5000 万元，销售净利率为 10%，利润留存率为 40%，预计 2021 年销售收入将增加 10%，其他条件保持不变，则 2021 年甲公司的内部筹资额为（）万元。A.220B.200C.330D.300【答案】A20、（2020 年真题）如果纯利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，风险收益率为4%，则必要收益率为（）。A.3%B.6%C.11%D.7%【答案】C21、有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加
8、上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM 理论D.优先融资理论【答案】B22、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是 Y30006X。该公司 2016 年总资金为 8900 万元，预计 2017 年销售收入为1200 万元。预计 2017 年需要增加的资金为（）万元。A.1700B.1300C.7200D.10200【答案】B23、风险和报酬之间存在着一个对应关系，决策者必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬体现的是财管管理的（）原则。A.系统性B.风险权衡C.现金收支平
9、衡D.成本收益权衡【答案】B24、下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是（）。A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本C.半固定成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本D.曲线变动成本与业务量的关系是非线性的【答案】B25、为了适用于未来的筹资决策，在计算平均资本成本时，适宜采用的价值权数是（）。A.账面价值权数B.市场价值权数C.目标价值权数D.边际价值权数【答案】C26、将金融市场划分为发行市场和流通市场的划分标准是（）。A.以期限为标准B.以
10、功能为标准C.以融资对象为标准D.按所交易金融工具的属性为标准【答案】B27、（2020 年真题）某公司需要在 10 年内每年等额支付 100 万元，年利率为i，如果在每年年末支付，全部付款额的现值为 X，如果在每年年初支付，全部付款额的现值为 Y，则 Y 和 X 的数量关系可以表示为（）。A.Y=X/（1+i）-1B.Y=X/（1+i）C.Y=X（1+i）-1D.Y=X（1+i）【答案】D28、下列有关留存收益的说法不正确的是（）。A.留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润C.未分配利润是未限定用途的留存净利润D.盈余公积金
11、不可以用于转增股本、弥补公司经营亏损【答案】D29、（2017 年真题）企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.创立性筹资动机D.调整性筹资动机【答案】B30、（2017 年）某公司从租赁公司融资租入一台设备，价格为 350 万元，租期为 8 年，租赁期满时预计净残值 15 万元归租赁公司所有，假设年利率为8%，租赁手续费为每年 2%，每年末等额支付租金，则每年租金为（）万元。P111A.35015（P/A，8%，8）/（P/F，8%，8）B.35015（P/F，10%，8）/（P/A，10%，8）C.35015（P/F，8%，8）/（P/A，
12、8%，8）D.35015（P/A，10%，8）/（P/F，10%，8）【答案】B31、某公司 2021 年预计营业收入为 50000 万元，预计销售净利率为 10%，股利支付率为 60%。据此可以测算出该公司 2021 年内部资金来源的金额为（）万元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A32、下列属于构成比率的指标是（）。A.不良资产比率B.流动比率C.总资产周转率D.销售净利率【答案】A33、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D34、下列属于专门决策预算的是（）。A.直接材料
13、预算B.直接人工预算C.资金预算D.资本支出预算【答案】D35、（2018 年真题）下列各项中，可用来表示应收账款机会成本的是（）。A.坏账损失B.给予客户的现金折扣C.应收账款占用资金的应计利息D.应收账款日常管理费用【答案】C36、采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低【答案】C37、在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（）。A.弹性预算方法B.增量预算方法C.零基预算方法D.滚动预算方法【答案】A38、假设经营杠杆系数为 2.5，在由盈利（息
14、税前利润）转为不盈不亏时，销售量下降的幅度为（）。A.35%B.50%C.30%D.40%【答案】D39、对于企业的重大风险，企业一般不采用的风险对策是（）。A.风险控制B.风险转移C.风险规避D.风险承担【答案】D40、企业在分配管理中，应在追求分配管理成本最小的前提下，妥善处理好各种财务关系，这体现了财务管理的（）。A.系统性原则B.风险权衡原则C.成本收益权衡原则D.利益关系协调原则【答案】C41、假设某项目期望投资收益率为 12%，投资收益率的标准差为 0.06，投资收益率的方差为 0.0036，则该项目收益率的标准差率为（）。A.3%B.20%C.33.33%D.50%【答案】D42
15、、下列各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是（）。A.生产预算B.直接材料预算C.销售费用预算D.产品成本预算【答案】C43、下列各项预算中，不属于编制预计利润表的依据的是（）。A.销售预算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】D44、ABC 公司 2011 年取得为期 1 年的周转信贷额 2000 万元，承诺费率为0.4%。2011 年 1 月 1 日从银行借入 1000 万元，7 月 1 日又借入 600 万元，如果年利率为 4%，则 ABC 公司 2011 年末向银行支付的利息和承诺费合计为（）万元。A.52B.61.2C.68.5D.54.8【答案】D45、
16、下列关于投资中心的相关表述中，不正确的是（）。A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心B.投资中心的评价指标主要有投资收益率和剩余收益C.利用投资收益率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较【答案】D46、（2010 年真题）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所 11 有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者的监督D.将经营者的收益与其绩效挂钩【答案】A47、对公司而言，关于发放股票股利的说法不正确的是（
17、）。A.不需要向股东支付现金B.有利于促进股票的交易和流通C.增强投资者的信心D.不能防止公司被恶意控制【答案】D48、（2021 年真题）在编制直接材料预算中，下列选项不考虑的是（）A.生产量B.期末存量C.生产成本D.期初存量【答案】C49、（2015 年）下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【答案】A50、（2020 年）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】
18、A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、（2019 年）商业信用作为企业短期资金的一种来源，主要表现形式有（）。A.应付票据B.预收货款C.季节性周转贷款D.应付账款【答案】ABD2、下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有（）。A.资本市场流动性增强B.企业经营风险加大C.通货膨胀水平提高D.企业盈利能力上升【答案】BC3、当经济处于衰退期时，应该采取的财务管理战略有（）。A.停止长期采购B.削减存货C.开展营销规划D.出售多余设备【答案】ABD4、某公司 14 月的销售量分别为 100 件.120 件.150 件和 130 件，每月末产成品库存为下月销售量的 20%，生产一件产
19、品耗用的原材料为 10 千克，每月末原材料库存为下月生产耗用量的 10%，原材料单价为 5 元/千克，采购付款政策为当月支付货款的 100%。以下表述正确的有（）。A.2 月份产成品生产量为 126 件B.3 月份产成品生产量为 146 件C.2 月份原材料采购量为 1280 千克D.2 月份支付原材料货款 6600 元【答案】ABC5、关于敏感性分析，下列表述正确的有（）。A.敏感系数利润变动百分比/因素变动百分比B.固定成本对利润的敏感系数为正数C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反【答案】ACD6、下列各项中，属于
20、成本管理主要内容的有（）。A.成本计划B.成本核算C.成本分析D.成本考核【答案】ABCD7、相较于普通股股东，下列选项中属于优先股股东的权利有（）。A.利润分配优先权B.选举权C.被选举权D.剩余财产清偿分配优先权【答案】AD8、上市公司年度报告信息披露中，属于“管理层讨论与分析”披露的主要内容的有（）。A.对报告期间经营状况的评价分析B.对未来发展趋势的前瞻性判断C.注册会计师审计意见D.对经营中固有风险和不确定性的揭示【答案】ABD9、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（）。A.预收账款B.短期融资券C.应付票据D.应收账
21、款保理【答案】AC10、关于资本成本率计算的基本模式，下列说法中正确的有（）。A.扣除筹资费用后的筹资额称为筹资净额B.一般模式不用考虑时间价值C.对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本率计算方式是采用一般模式D.一般模式通用的计算公式为“资本成本率年资金占用费/（筹资总额筹资费用）”【答案】ABD11、（2010 年真题）某公司有 A、B 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权【答案】ABC12、下列选项中，属于企业筹资动机的有（）。A.创立性筹资动机B.调整性筹资动机
22、C.扩张性筹资动机D.支付性筹资动机【答案】ABCD13、关于利润分配顺序，说法中正确的有（）。A.企业在提取法定公积金之前，应先用当年利润弥补以前年度亏损B.根据公司法的规定，当年法定公积金的累积额已达注册资本的 50%时，可以不再提取C.税后利润弥补亏损只能使用当年实现的净利润D.提取法定公积金的主要目的是为了增加企业内部积累，以利于企业扩大再生产【答案】ABD14、下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A.认股权证是一种投资促进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】ACD15、（2021 年真题）与银行借款相比
23、，公司发行债券的特点有（）。A.自主性B.成本低C.降低财务杠杆D.满足大额筹资【答案】AD16、下列各项中，属于货币性金融工具特点的有（）。A.期限较长B.流动性强C.风险较小D.价格平稳【答案】BCD17、5C 信用评价系统包括的方面有（）。A.品质B.能力C.资本D.条件【答案】ABCD18、（2014 年）下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率【答案】AB19、下列各项可以视为盈亏平衡状态的有（）。A.销售收入总额与成本总额相等B.销售收入线与总成本线相交C.边际贡献与固定成本相等D.变动成本与固定成本相等【答案】ABC20
24、、下列各项中，不属于速动资产的有（）。A.存货B.货币资金C.应收账款D.预付账款【答案】AD大题（共大题（共 1010 题）题）一、某企业甲产品单位工时标准为 2 小时/件，标准变动制造费用分配率为 5 元/小时，标准固定制造费用分配率为 8 元/小时。本月预算产量为 10000 件，实际产量为 12000 件，实际工时为 21600 小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为 110160 元和 250000 元。要求：计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本。（2）单位产品的固定制造费用标准成本。（3）变动制造费用效率差异。（4）变动制造费用耗费差异。（5）两差异分析法下的固定
25、制造费用耗费差异和能量差异。（6）三差异分析法下固定制造费用的耗费差异、产量差异和效率差异。【答案】（1）单位产品的变动制造费用标准成本=25=10（元/件）（2）单位产品的固定制造费用标准成本=28=16（元/件）（3）变动制造费用效率差异=（21600-120002）5=-12000（元）（4）变动制造费用耗费差异=（110160/21600-5）21600=2160（元）（5）固定制造费用耗费差异=250000-1000028=90000（元）固定制造费用能量差异=（100002-120002）8=-32000（元）（6）固定制造费用耗费差异=250000-1000028=90000（元
26、）固定制造费用产量差异=1000028-216008=-12800（元）固定制造费用效率差异=（21600-120002）8=-19200（元）。二、（2010 年）B 公司是一家上市公司，2009 年年末公司总股份为 10 亿股，当年实现净利润为 4 亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8 亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，规定的转换价格为每股 10 元，债券期限为 5 年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010 年 1 月 25
27、 日）起满 1 年后的第一个交易日（2011 年 1 月 25 日）。方案二：发行一般公司债券 8 亿元，每张面值 100 元，债券期限为 5 年，年利率为 5.5%。要求：（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。（2）预计在转换期公司市盈率将维持在 20 倍的水平（以 2010 年的每股收益计算）。如果 B 公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B 公司 2010 年的净利润及其增长率至少应达到多少？（3）如果转换期内公司股价在 89 元之间波动，说明 B公司将面临何种风险？【答案】（1）发行可转换公司债券节
28、约的利息8（5.5%2.5%）0.24（亿元）（2）若进入转换期后能够实现转股，股价应高于转股价格，即达到每股 10 元以上，则：2010 年预期每股收益10/200.5（元/股）2010 年预期净利润0.5105（亿元）2010 年的净利润增长率（54）/425%（3）如果转换期内公司的股价在 89 元之间波动，由于股价小于转换价格，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。三、甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股 20 万股，甲公司的股东权益账户情况如下，股本为 2000 万元(发行在外的普通股为 200
29、0 万股，面值 1 元)，资本公积为 3000 万元，盈余公积为 2000 万元，未分配利润为 3000万元。公司每 10 股发放 2 股股票股利，按市值确定的股票股利总额为 2000 万元。要求:(1)计算股票股利发放后的“未分配利润”项目金额。(2)计算股票股利发放后的“股本”项目金额。(3)计算股票股利发放后的“资本公积项目金额。(4)计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。【答案】(1)股票股利发放后的“未分配利润”项目金额=3000-2000=1000(万元)(2)股票股利发放后的“股本”项目金额=2000+2000/10 x2x1=2400(万元)(3)股票股利发放后的“资本公积
30、”项目金额=3000+(2000-2000/10 x2x1)=4600(万元)(4)股票股利发放后张某持有公司股份的比例=20 x(1+0.2)/2000 x(1+0.2)=1%。四、某企业只生产一种销售产品，产品售价 8 元/件。2019 年 12 月销售 20000件，2020 年 1 月预计销售 30000 件，2020 年 2 月预计销售 40000 件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的 60%，次月收回 30%，再次月收回 10%。要求：（1）2020 年 2 月预计现金收入为多少。（2）2020 年 2 月末应收账款为多少。【答案】（1）现金收入=40000860%+30000
31、830%+20000810%=280000（元）（2）应收账款=40000840%+30000810%=152000（元）。五、某投资者 2020 年年初准备购入乙公司的股票，并打算长期持有。已知乙公司 2019 年末的股东权益为 400 万元，目前流通在外的普通股股数是 100 万股，市净率为 5 倍，2019 年发放的股利是 2 元/股，预计乙公司未来 2 年内股利是以 10%的速度增长，此后转为以 4%的速度正常增长。假设目前的无风险收益率是 5%，市场平均风险收益率是 6%，乙公司股票的系数为 1.5。要求：（1）利用资本资产定价模型计算乙公司股票的必要收益率并计算乙公司股票的价值；（
32、2）请你判断投资者是否值得投资乙公司的股票。【答案】（1）乙公司股票的必要收益率=5%+1.56%=14%第 1 年的股利=2（1+10%）=2.2（元）第 2 年的股利=2.2（1+10%）=2.42（元）乙公司股票的价值=2.2（P/F，14%，1）+2.42（P/F，14%，2）+2.42（1+4%）/（14%-4%）（P/F，14%，2）=23.16（元）（2）每股净资产=400100=4（元）每股市价=45=20（元）由于每股市价 20 元小于每股股票价值 23.16 元，所以投资者值得投资乙公司的股票。六、（2018 年）某公司拟用 2000 万元进行证券投资，其中 A 公司股票
33、1200 万元，B 公司债券 800 万元。其他有关资料如下：（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为 16%，A 公司股票的系数为 1.2。（2）A 公司当前每股市价为 12 元，预计未来每年的每股股利均为2.7 元/股。（3）B 公司债券的必要收益率为 7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算 A 公司股票的必要收益率。（2）计算 A 公司股票的价值，并据以判断 A 公司的股票是否值得购买。（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。【答案】（1）A 公司股票的必要收益率6%1.2（16%6%）18%（2）A 公司股票价值2.7/18%15（元）由于股票价值 15 元高于股票市场价格
34、 12 元，所以该股票值得购买。（3）该公司证券投资组合的必要收益率18%1200/20007%800/200013.6%七、甲公司 2019 年 A 产品产销量为 3 万件，单价为 90 元/件，单位变动成本为40 元/件，固定成本总额为 100 万元。预计 2020 年 A 产品的市场需求持续增加，甲公司面临以下两种可能的情形，并从中作出决策。情形 1：A 产品单价保持不变，产销量将增加 10%。情形 2：A 产品单价提高 10%，产销量将保持不变。要求：（1）根据情形 1，计算：利润增长百分比；利润对销售量的敏感系数。（2）根据情形 2，计算：利润增长百分比；利润对单价的敏感系数。（3）
35、判断甲公司是否应当选择提高 A 产品单价。【答案】（1）2019 年息税前利润3（9040）10050（万元）；息税前利润增长额3（110%）（9040）1005065（万元）；利润增长百分比（6550）/50100%30%。利润对销售量的敏感系数利润变动百分比/因素变动百分比30%/10%3。（2）利润增长额90（110%）4031005027（万元）；利润增长百分比27/50100%54%。利润对单价的敏感系数54%/10%5.4。（3）应该提高。理由：从百分比来看，利润以 5.4 倍的速率随单价变化，提高单价，利润变动率更高，利润也更高，所以应当选择提高 A 产品单价。八、甲公司是一家化
36、妆品生产企业，研发出一种专利化妆品，该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于 2019年开始生产销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：(1)机器设备及厂房采用直线法每年计提的折旧为 232 万元。(2)新产品销售价格每盒 180 元，销量每年可达 6 万盒，每盒变动生产成本 68 元。(3)公司管理人员实行固定工资制，销售人员实行基本工资加提成制。预计新增管理人员 3人，每人每年固定工资 8 万元；新增销售人员 8 人，人均年基本工资 3 万元，销售提成每盒 12 元。(4)假设年生产量等于年销售量。要求：(1)计算新产品的年固定成本总
37、额和单位变动成本；(2)计算新产品的保本销售量、安全边际率和年息税前利润；(3)计算该项目 2020 年的经营杠杆系数。【答案】(1)新增人员固定工资=83+38=48(万元)新产品的年固定成本总额=232+48=280(万元)单位变动成本=68+12=80(元)(2)保本销售量=280(180-80)=28(万盒)安全边际率=(6-28)6=5333年息税前利润=6(180-80)-280=320(万元)(3)2020 年的经营杠杆系数=边际贡献息税前利润=6(180-80)320=188。九、A 公司是一家专营体育用品的公司，有关资料如下：资料一：2020 年 14季度的销售额分别为 38
38、0 万元、150 万元、250 万元和 300 万元。资料二：销售额的收款进度为销售当季度收款 40%，次季度收款 30%，第三个季度收款 20%，第四个季度收款 10%。资料三：现行信用条件为 70 天按全额付款。资料四：公司预计 2021 年销售收入为 1440 万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施：（1）设置现金折扣，预计可使 2021 年年末应收账款周转天数（按年末应收账款数计算）比上年减少 10 天；（2）将 2021 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为 80%。（假设一年按 360 天计算）要求：（1）测算 2020 年年末的应收账款余额合计。（2）测
39、算 2020 年公司应收账款的平均逾期天数。（3）测算 2020 年第 4 季度的现金流入合计。（4）测算2021 年年末应收账款保理资金回收额。【答案】（1）2020 年年末的应收账款余额=15010%+25030%+30060%=270（万元）（2）平均日销售额=（380+150+250+300）/360=3（万元）应收账款周转天数=期末应收账款/平均日销售额=270/3=90（天）应收账款的平均逾期天数=90-70=20（天）（3）2020 年第 4 季度的现金流入=30040%+25030%+15020%+38010%=263（万元）（4）2021 年平均日销售额=1440/360=4
40、（万元）2021 年应收账款余额=平均日销售额应收账款周转天数=4（90-10）=320（万元）应收账款保理资金回收额=32080%=256（万元）。一十、某投资者 2020 年年初准备购入乙公司的股票，并打算长期持有。已知乙公司 2019 年末的股东权益为 400 万元，目前流通在外的普通股股数是 100 万股，市净率为 5 倍，2019 年发放的股利是 2 元/股，预计乙公司未来 2 年内股利是以 10%的速度增长，此后转为以 4%的速度正常增长。假设目前的无风险收益率是 5%，市场平均风险收益率是 6%，乙公司股票的系数为 1.5。要求：（1）利用资本资产定价模型计算乙公司股票的必要收益率并计算乙公司股票的价值；（2）请你判断投资者是否值得投资乙公司的股票。【答案】（1）乙公司股票的必要收益率=5%+1.56%=14%第 1 年的股利=2（1+10%）=2.2（元）第 2 年的股利=2.2（1+10%）=2.42（元）乙公司股票的价值=2.2（P/F，14%，1）+2.42（P/F，14%，2）+2.42（1+4%）/（14%-4%）（P/F，14%，2）=23.16（元）（2）每股净资产=400100=4（元）每股市价=45=20（元）由于每股市价 20 元小于每股股票价值 23.16 元，所以投资者值得投资乙公司的股票。