《江苏省2023年中级会计职称之中级会计财务管理每日一练试卷A卷含答案.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《江苏省2023年中级会计职称之中级会计财务管理每日一练试卷A卷含答案.doc（28页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、江苏省江苏省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理每年中级会计职称之中级会计财务管理每日一练试卷日一练试卷 A A 卷含答案卷含答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、（2020 年）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】A2、下列说法错误的是（）。A.发行股票能够保护商业秘密B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理C.留存收益筹资的途径之一是未分配利润D.股权筹资的资本成本负担较重【答案】A3、现金支出管理的主要任务是尽可
2、能合理合法的延缓现金的支出时间，下列方法中无法满足现金支出管理需求的是（）。A.使用现金浮游量B.推迟应付款的支付C.支票代替汇票D.透支【答案】C4、债务人或第三方并不转移对财产的占有，只将该财产作为对债权人的担保而取得的贷款为（）。A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款【答案】C5、关于风险矩阵，下列说法中不正确的是（）。A.适用于表示企业各类风险重要性等级B.不适用于各类风险的分析评价和沟通报吿C.为企业确定各项风险重要性等级提供可视化的工具D.需要主观判断，可能影响使用的准确性【答案】B6、在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，为了扩大当期应纳税所得额，对存
3、货计价时应选择（）。A.先进先出法B.移动加权平均法C.个别计价法D.加权平均法【答案】A7、（2019 年真题）关于资产负债表预算，下列表述正确的是()。A.资本支出预算的结果不会影响到资产负债表预算的编制B.编制资产负债表预算的目的在于了解企业预算期的经营成果C.利润表预算编制应当先于资产负债表预算编制而成D.资产负债表预算是资金预算编制的起点和基础【答案】C8、企业进行多元化投资，其目的之一是（）。A.规避非系统风险B.分散非系统风险C.减少系统风险D.接受系统风险【答案】B9、在进行股利分配的纳税筹划时，应综合考虑股利分配的各方面制约因素，需要坚持的原则是（）。A.有效性原则B.系统性
4、原则C.经济性原则D.先行性原则【答案】B10、（2017 年真题）某公司 2013-2016 年度营业收入和资金占用的历史数据单位：万元分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）【答案】B11、甲公司从租赁公司租入一套设备，价值 100 万元，租期 5 年，租赁期满预计残值 5 万元，归租赁公司所有，租赁的折现率为 10%
5、，租金在每年年初支付，则每期租金为（）万元。其中（P/F，10%，5）0.6209，（P/A，10%，4）3.1699。A.27.12B.23.24C.22.24D.21.66【答案】B12、（2015 年真题）下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】A13、（2017 年真题）一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是（）。A.谋取投资收益B.增强资产流动性C.控制被投资企业D.降低投资风险【答案】A14、（2020 年真题）某公司按弹性预算法编制销售费用预算。已知预计业务量为 5 万小时，单位变动销售费用为 1
6、.5 元/小时，固定销售费用总额为 30 万元，则按预计业务量的 80%编制的销售费用预算总额为（）万元。A.30B.7.5C.36D.37.5【答案】C15、其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。A.现值指数B.动态回收期C.内含收益率D.静态回收期【答案】A16、（2020 年真题）下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是（）。A.发行债券B.定向增发股票C.公开增发股票D.配股【答案】B17、乙公司决定开拓产品市场，投产并销售新产品 B，该产品预计销量 9000件，单价 300 元，单位变动成本 150 元，固定成本 600000 元，新产品 B 会
7、对原有产品 A 的销售带来影响，使 A 产品利润减少 100000 元，则投产 B 产品会为乙公司增加的息税前利润是（）元。A.600000B.800000C.750000D.650000【答案】D18、（2017 年真题）下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（）。A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司【答案】B19、（2016 年真题）企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。A.支付性筹资动
8、机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机【答案】C20、（2015 年真题）在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是（）。A.部门税前利润B.边际贡献C.可控边际贡献D.部门边际贡献【答案】C21、下列各项中，企业可以将特定债权转为股权的是（）。A.上市公司依法发行的公司债券B.企业实行公司制改建时借入的银行借款C.国有企业改制时未发放的职工工资直接转为个人投资D.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权【答案】D22、甲公司预计 2020 年第二季度第四季度销售额为 420 万元、560 万元、504 万元，甲公司每季度销售收入中当季度收回 60%，剩余
9、40%下季度才能收回，则甲公司 2020 年第三季度预计现金收入为（）万元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B23、已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，则赊购原材料若干，将会（）。A.增大流动比率B.降低流动比率C.降低营运资金D.增大营运资金【答案】B24、（2018 年真题）在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，不能据以判断该项目具有财务可行性的是（）。A.以必要收益率作为折现率计算的项目现值指数大于 1B.以必要收益率作为折现率计算的年金净流量大于 0C.项目静态投资回收期小于项目寿命期D.以必要收益率作为折现率计算的项目净现值大于 0【答案】C2
10、5、（2020 年真题）某公司预期未来市场利率上升而将闲置资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现（）。A.汇率风险B.再投资风险C.购买力风险D.变现风险【答案】B26、某企业从 2021 年年初开始销售一种产品，全部采用赊销方式进行，前 3 个月的销售额分别为 80000 元、90000 元和 100000 元，2021 年第一季度应收账款的平均余额为 210000 元，假设每个月按 30 天计算，则应收账款的周转天数是（）天。A.30B.60C.90D.70【答案】D27、某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力，需要投资 100 万元，税法
11、规定折旧年限为 10 年，残值为 10 万元，采用直线法计提折旧。该项投资预计可以持续 6 年，6 年后预计残值为 40 万元，所得税税率为 25%。该生产线预计每年产生营业收入 60 万元，付现成本 20 万元，假设折现率为 10%，则该项目现值指数为（）。已知：（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，6）=4.3553A.1.25B.1.1C.1.64D.1.93【答案】C28、作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（）。A.体现了前瞻性和现实性的统一B.考虑了风险因素C.可以适用于上市公司D.避免了过多外界市场因素的干扰【答案】D29、（2012
12、年真题）下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（）。A.边际贡献B.部门毛利C.剩余收益D.部门净利润【答案】C30、（2011 年真题）在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段（）。A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段【答案】D31、下列关于留存收益筹资特点的说法中，错误的是（）。A.没有筹资费用B.不稀释原有股东的控制权C.没有资本成本D.筹资数额有限【答案】C32、（2014 年真题）下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B33、下列成本差异的计算公式中，不正确的是（）。A.
13、总差异=实际产量下实际成本-标准产量下标准成本B.用量差异=（实际用量-实际产量下标准用量）标准价格C.价格差异=实际用量（实际价格-标准价格）D.总差异=用量差异+价格差异【答案】A34、某种股利理论认为，由于税率和纳税时间的差异，资本利得与股利相比，能为投资者带来更大的收益，则该种股利理论是（）。A.“手中鸟”理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.代理理论【答案】C35、有一 5 年期国库券，面值 1 000 元，票面利率 12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设年折现率为 10%（复利、按年计息），其价值为（）元。A.1000B.620.92C.993.48D.1066.67【答案
14、】C36、作业成本法下，产品成本计算的基本程序可以表示为（）。A.作业部门产品B.资源作业产品C.资源部门产品D.资源产品【答案】B37、某公司当前的速动比率大于 1，若用现金偿还应付账款，则对流动比率和速动比率的影响是（）。A.流动比率变大、速动比率变大B.流动比率变大、速动比率变小C.流动比率变小、速动比率变小D.流动比率变小、速动比率变大【答案】A38、下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（）。A.股票期权模式B.股票增值权模式C.业绩股票激励模式D.虚拟股票模式【答案】A39、关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。A
15、.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.融资租赁属于间接筹资【答案】A40、M 公司是一家股份有限公司，目前准备上市，预计上市后股本 2 亿元，股份总数为 2 亿股，M 公司目前准备上市，根据我国证券法的规定，M 公司公开发行的股份必须达到（）万股。A.2000B.5000C.3000D.4000【答案】B41、下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是（）。A.完全成本B.固定成本C.变动成本D.变动成本加固定制造费用【答案】B42、在现金流量分析中，下列公式中，不正确的是（）。A.经营净收益净利润非经营净收益B.经营所得现金经营活动净
16、收益非付现费用C.净收益营运指数经营净收益净利润D.营业现金比率经营活动现金流量净额营业收入【答案】A43、在期限匹配融资策略中，波动性流动资产的资金来源是（）。A.临时性流动负债B.长期负债C.股东权益资本D.自发性流动负债【答案】A44、下列有关纳税管理的说法中，不正确的是（）。A.企业纳税管理是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为B.纳税管理的目标是规范企业纳税行为、合理降低税收支出、有效防范纳税风险C.纳税管理贯穿财务管理的各个组成部分D.纳税筹划的外在表现是降低税负【答案】D45、甲公司是一家加工企业，其有关资
17、料如下：原材料日需求量 10 件，平均交货期为 3 天，为防止缺货，公司平时设有保险储备 30 件，则该公司的再订货点为（）件。A.30B.10C.60D.50【答案】C46、下列关于市场利率对债券价值敏感性的表述正确的是()。A.市场利率高于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值B.市场利率高于票面利率时，债券的价值会高于票面价值C.市场利率低于票面利率时，其他条件相同的长期债券的价值高于短期债券价值D.市场利率低于票面利率时，其他条件相同的短期债券的价值高于长期债券价值【答案】C47、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.能迅速获得所需资产B.财务风险小，财务优
18、势明显C.融资租赁的限制条件较少D.资本成本较低【答案】D48、下面各项融资方式中，属于股权筹资方式的是（）。A.非公开定向债务融资工具B.获得私募股权投资C.商业票据融资D.中期票据融资【答案】B49、公司引入战略投资者的作用不包括（）。A.提升公司形象，提高资本市场认同度B.提高财务杠杆，优化资本结构C.提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力D.达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程【答案】B50、某企业于 203 年 1 月 1 日从租赁公司租入一套设备，价值 50 万元，租期8 年，租赁期满时预计残值 6 万元，归承租人所有。年利率 6%，租赁手续费率1%。租金每年末支付
19、一次，则每年的租金为（）元。已知：（P/A，7%，8）5.9713，（P/F，7%，8）0.5820。A.80517.89B.77361.06C.83733.86D.89244.76【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列各项中，属于企业支付性筹资动机的有（）。A.购买原材料的大额支付产生的筹资动机B.发放股东股利产生的筹资动机C.企业创建时购买厂房设备产生的筹资动机D.员工工资的集中发放产生的筹资动机【答案】ABD2、下列各项，属于销售百分比法优点的有（）。A.在有关因素发生变动的情况下，原有的销售百分比仍然适用B.为筹资管理提供短期预计的财务报表C.易于使用D.结果精确【
20、答案】BC3、杜邦分析体系中所涉及的主要财务指标有()。A.营业现金比率B.权益乘数C.营业净利率D.总资产周转率【答案】BCD4、下列各项中，会导致公司资本成本提高的有（）。A.因总体经济环境变化，导致无风险收益率降低B.企业经营风险低，财务风险小C.资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长【答案】CD5、下列关于资产结构对企业资本结构影响的表述中，正确的有（）。A.拥有大量固定资产的企业主要通过债务筹资和发行股票融通资金B.拥有较多流动资产的企业更多地依赖长期负债融通资金C.资产适用于抵押贷款的企业负债较多D.以技术研发为主的企业负债较少【答案
21、】CD6、（2020 年）相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（）。A.股利分配优先权B.配股优先权C.表决优先权D.剩余财产分配优先权【答案】AD7、（2021 年真题）在息税前利润为正的情况下，与经营杠杆系数同向变化的有（）。A.单位变动成本B.销售量C.单价D.固定成本【答案】AD8、下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】CD9、（2018 年）下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（）。A.现值指数B.内含收益率C.静态回收期D.净现值【答案】ABD10、在现金
22、管理中，下列关于成本模型的说法中，正确的有（）。A.最优的现金持有量是使得现金持有总成本最小的持有量B.现金的机会成本，是指企业因持有一定量的现金余额而丧失的再投资收益C.管理成本在一定范围内和现金持有量没有明显的比例关系D.现金持有量越少，相应的短缺成本越少【答案】ABC11、下列有关信号传递理论的说法中，正确的有（）。A.信号传递理论认为，公司无法通过股利政策影响公司的股价B.一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者C.对于市场上的投资者来讲，股利政策的差异反映公司预期获利能力的大小D.如果公司现在的股利
23、支付水平与过去新旧比有所变动，股票市价将会对股利的变动作出反应【答案】BCD12、下列各项中，属于自然性流动负债的是（）。A.应付账款B.应交税费C.应付职工薪酬D.短期借款【答案】ABC13、下列措施中，会增加企业经营风险的有（）。A.增加产品销售量B.降低利息费用C.提高单位变动成本D.提高固定成本【答案】CD14、甲公司采用作业成本法，下列选项中，属于设施级作业的有（）。A.工厂安保B.机器加工C.行政管理D.成批半成品检验【答案】AC15、某公司 14 月的销售量分别为 100 件.120 件.150 件和 130 件，每月末产成品库存为下月销售量的 20%，生产一件产品耗用的原材料为
24、 10 千克，每月末原材料库存为下月生产耗用量的 10%，原材料单价为 5 元/千克，采购付款政策为当月支付货款的 100%。以下表述正确的有（）。A.2 月份产成品生产量为 126 件B.3 月份产成品生产量为 146 件C.2 月份原材料采购量为 1280 千克D.2 月份支付原材料货款 6600 元【答案】ABC16、（2017 年真题）如果采用加权平均法计算综合盈亏平衡点，下列各项中，将会影响综合盈亏平衡点大小的有（）。A.固定成本总额B.销售结构C.单价D.单位变动成本【答案】ABCD17、以金融市场的功能为标准，可将金融市场划分为（）。A.发行市场和流通市场B.基础性金融市场和金融
25、衍生品市场C.短期金融市场和长期金融市场D.一级市场和二级市场【答案】AD18、（2021 年真题）下列各项中，不使用加权平均计算的有（）。A.资产组合收益率的方差是各项资产的加权平均B.资产组合收益率的标准差是各项资产的加权平均C.资产组合收益率的标准差率是各项资产的加权平均D.资产组合的贝塔系数是各单项资产贝塔系数的加权平均【答案】ABC19、（2019 年）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（）。A.销售量B.单位变动成本C.销售价格D.固定成本【答案】BD20、资本资产定价模型的局限性主要表现在（）。A.某些资产或企业的值难以估计B.依据历史数据估算出来的值
26、对未来的指导作用必然要打折扣C.资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差D.提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述【答案】ABC大题（共大题（共 1010 题）题）一、某企业现着手编制 2011 年 6 月份的现金收支计划。预计 2011 年 6 月月初现金余额为 8000 元；月初应收账款 4000 元，预计月内可收回 80%；本月销货50000 元，预计月内收款比例为 50%；本月采购材料 8000 元，预计月内付款70%；月初应付账款余额 5000 元需在月内全部付清；月内已现金支付工资 8400元；本月制造费用等间接费用付现 16000 元；其他经营性现金支出 900 元；购
27、买设备支付现金 10000 元。企业现金不足时，可向银行借款，借款利率为10%，银行要求借款金额为 1000 元的整数倍，现金多余时可购买有价证券。要求月末可用现金余额不低于 5000 元。（1）计算经营现金收入、经营现金支出、现金余缺；（2）确定是否需要向银行借款？如果需要向银行借款，请计算借款的金额；（3）确定现金月末余额。【答案】（1）经营现金收入月初应收账款80%本月销售收入50%400080%5000050%28200（元）（1 分）经营现金支出800070%500084001600090035900（元）（1 分）（2）由于现金余缺小于5000，故需要向银行借款。设借款数额为 x，
28、则有：X97005000，解之得：x14700（元）考虑到借款金额为 1000 元的整数倍，故应向银行借款的金额为15000 元。（1 分）（3）现金月末余额1500097005300（元）（1 分）二、甲公司是一家生产经营比较稳定的制造企业，假定只生产一种产品，并采用标准成本法进行成本计算分析。单位产品用料标准为 6 千克/件，材料标准单价为 1.5 元/千克。2019 年 1 月份实际产量为 500 件，实际用料 2500 千克，直接材料实际成本为 5000 元。另外，直接人工实际成本为 9000 元，实际耗用工时为 2100 小时，经计算，直接人工效率差异为 500 元，直接人工工资率差
29、异为-1500 元。要求：（1）计算单位产品直接材料标准成本。（2）计算直接材料成本差异，直接材料数量差异和直接材料价格差异。（3）计算该产品的直接人工单位标准成本。【答案】（1）单位产品直接材料标准成本=61.5=9（元/件）（2）直接材料成本差异=5000-50061.5=500（元）（超支）直接材料数量差异=（2500-5006）1.5=-750（元）（节约）直接材料价格差异=2500（5000/2500-1.5）=1250（元）（超支）（3）实际工资率=9000/2100-1500=（9000/2100-P标）2100P 标=5 元/小时 500=（2100-500X）5X=4 该产品
30、的直接人工单位标准成本=54=20（元/件）。或：直接人工成本差异=500+（-1500）=-1000（元）（节约）9000-直接人工标准成本=-1000 直接人工标准成本=10000（元）该产品的直接人工单位标准成本=10000/500=20（元/件）。三、（2018 年）某公司拟用 2000 万元进行证券投资，其中 A 公司股票 1200 万元，B 公司债券 800 万元。其他有关资料如下：（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为 16%，A 公司股票的系数为 1.2。（2）A 公司当前每股市价为 12 元，预计未来每年的每股股利均为2.7 元/股。（3）B 公司债券的必要收益率为
31、7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算 A 公司股票的必要收益率。（2）计算 A 公司股票的价值，并据以判断 A 公司的股票是否值得购买。（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。【答案】（1）A 公司股票的必要收益率6%1.2（16%6%）18%（2）A 公司股票价值2.7/18%15（元）由于股票价值 15 元高于股票市场价格 12 元，所以该股票值得购买。（3）该公司证券投资组合的必要收益率18%1200/20007%800/200013.6%四、甲企业只生产和销售 A 产品，2020 年度 A 产品实际销售量为 600 万件，销售单价为 30 元，单位变动成本为 16 元，固定成本
32、总额为 2400 万元。假设2021 年成本性态保持不变。预计 2021 年 A 产品的销售量仍为 600 万件，目标息税前利润比 2020 年增长 15%。适用的所得税税率为 25%，假设不考虑其他税费。要求：（1）计算 2020 年的边际贡献总额。（2）计算 2021 年 A 产品的目标销售单价。（3）计算 A 产品的单价对利润的敏感系数【答案】（1）边际贡献总额=600（30-16）=8400（万元）（2）2020 年税前利润=8400-2400=6000（万元）2021 年目标税前利润=6000（1+15%）=6900（万元）设 2021 年 A 产品的目标销售单价为 P，则：600（
33、P-16）-2400=6900 解得：P=（6900+2400）/600+16=31.5（元）（3）单价变动百分比=（31.5-30）/30100%=5%A 产品的单价对利润的敏感系数=15%/5%=3。五、某企业向银行借入 5 年期贷款 10000 元，年利率 10%，每年复利一次。则：（1）若银行要求该企业在 5 年内，每年年末等额偿还该笔贷款，则企业预计每年年末的还款额是多少？（2）若银行要求该企业在第 5 年末一次还清贷款，则企业预计的还款额是多少？【答案】（1）每年年末还款额（年资本回收额）10000（P/A，10%，5）100003.79082637.97（元）（2）第 5 年末一
34、次还款额（复利终值）10000（F/P，10%，5）100001.610516105（元）六、甲公司是一家制药企业。2020 年，甲公司在现有产品的基础上成功研制出第二代新产品。如果第二代新产品投产，需要新购置成本为 800 万元的设备一台，税法规定该设备使用期为 4 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为 4%。第 5 年年末，该设备预计市场价值为 60 万元（假定第 5 年年末新产品停产）。财务部门估计每年固定成本为 70 万元（不含折旧费），变动成本为 180 元/盒。另外，新设备投产初期需要垫支营运资金 250 万元。垫支的营运资金于第5 年年末全额收回。新产品投产后，预计年销售量为 5
35、.5 万盒，销售价格为 310元/盒。同时，由于现有产品与新产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的营业现金净流量每年减少 82.5 万元。为该新产品项目追加筹资时的目标资本结构债务权益比为 3：7，债务融资均为长期借款，税前利息率为 5.96%。权益资本均为普通股和留存收益，均不考虑筹资费用。甲公司适用的企业所得税税率为 25%。资本市场中的无风险利率为 2%，市场组合的平均收益率为 8%，系数为 1.49。要求：（1）计算为新产品项目追加筹资时的边际资本成本；（2）计算新产品项目的初始现金流量、第 5 年年末的现金净流量；（3）计算新产品项目的净现值。【答案】（1）普通股和留存收益资本
36、成本=2%+1.49（8%-2%）=10.94%边际资本成本=0.35.96%（1-25%）+0.710.94%=9%（2）初始现金流量=-800-250=-1050（万元）每年折旧=800（1-4%）/4=192（万元）第 5 年年末账面价值=800-1924=32（万元）第 5 年年末设备变现取得的相关现金净流量=60-（60-32）25%=53（万元）第 5 年年末现金净流量=营业收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）+营运资金回收+设备变现取得的相关现金净流量-每年现有产品营业现金净流量的减少=5.5310（1-25%）-（70+1805.5）（1-25%）+250+53-
37、82.5=704.25（万元）（3）新产品第 14 年的营业现金净流量=5.5310（1-25%）-（70+1805.5）（1-25%）+19225%-82.5=449.25（万元）净现值=449.25（P/A，9%，4）+704.25（P/F，9%，5）-1050=863.13（万元）。七、丙公司只生产 L 产品，计划投产一种新产品，现有 M、N 两个品种可供选择，相关资料如下：资料一：L 产品单位售价为 600 元，单位变动成本为 450元，预计年产销量为 2 万件。资料二：M 产品的预计单价 1000 元，边际贡献率为 30%，年产销量为2.2 万件，开发 M 产品需增加一台设备将导致固
38、定成本增加 100 万元。资料三：N 产品的年边际贡献总额为 630 万元，生产 N 产品需要占用原有 L 产品的生产设备，将导致 L 产品的年产销量减少 10%。丙公司采用本量利分析法进行生产产品的决策，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）根据资料二，计算 M 产品边际贡献总额；（2）根据（1）的计算结果和资料二，计算开发 M产品对丙公司息税前利润的增加额；（3）根据资料一和资料三，计算开发 N 产品导致原有 L 产品的边际贡献减少额；（4）根据（3）的计算结果和资料三，计算开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加额；（5）投产 M 产品或 N 产品之间做出选择并说明理由。【答案】（1）
39、M 产品边际贡献总额=100030%2.2=660（万元）（2）开发 M 产品对丙公司息税前利润的增加额=660-100=560（万元）（3）开发 N 产品导致原有 L 产品的边际贡献减少额=（600-450）210%=30（万元）（4）开发 N 产品对丙公司息税前利润的增加额=630-30=600（万元）（5）应该选择投产 N 产品。理由：N 产品对丙公司的息税前利润的增加额大于 M 产品。八、富华集团公司为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在甲地设销售代表处。根据公司财务预测：由于甲地竞争对手众多，2020 年将暂时亏损 460 万元，2021 年甲地将盈利 650 万元，假设 2020
40、 年和 2021 年集团总部盈利分别为800 万元和 890 万元。集团公司高层正在考虑是设立分公司形式还是子公司形式对集团发展更有利，假设不考虑应纳税所得额的调整因素，适用的企业所得税税率为 25%。要求：（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，计算富华集团公司 2020 年和 2021 年累计应缴纳的企业所得税额；（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，计算富华集团公司 2020 年和 2021 年累计应缴纳的企业所得税额；（3）根据上述计算结果，从纳税筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。【答案】（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，则其不具备独立纳税人条件，企业所得税额需要汇总到集
41、团公司总部集中纳税。2020 年集团公司应缴纳企业所得税=（800-460）25%=85（万元）2021 年集团公司应缴纳企业所得税=（890+650）25%=385（万元）两年共计缴纳企业所得税 470 万元。（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，子公司具备独立纳税人条件，应自行申报缴纳企业所得税。则 2020 年集团公司应缴纳企业所得税=80025%=200（万元），子公司应缴纳企业所得税为零 2021 年集团公司应缴纳企业所得税=89025%=222.5（万元），子公司应缴纳企业所得税=（650-460）25%=47.5（万元）两年共计缴纳企业所得税=200+222.5+47.5=47
42、0（万元）。（3）虽然无论采取何种分支机构设置方式，两年缴纳的企业所得税总额均为 470 万元，但是采取分公司形式时，第一年纳税 85 万元，第二年纳税 385 万元，与采取子公司形式下第一年纳税 200 万元，第二年纳税 270 万元相比，从考虑货币时间价值的角度来看，采取设立分公司形式对富华集团公司更有利。九、（2020 年）甲公司适用的企业所得税税率为 25%，计划追加筹资 20000 万元，方案如下：向银行取得长期借款 3000 万元，借款年利率为 4.8%，每年付息一次；发行面值为 5600 万元、发行价格为 6000 万元的公司债券，票面利率为 6%，每年付息一次；增发普通股 11
43、000 万元。假定资本市场有效，当前无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 10%，甲公司普通股的系数为 1.5，不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。要求：（1）计算长期借款的资本成本率。（2）计算发行债券的资本成本率。（3）利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。（4）计算追加筹资方案的平均资本成本率。【答案】（1）长期借款的资本成本率=4.8%（1-25%）=3.6%（2）发行债券的资本成本率=56006%（1-25%）/6000=4.2%（3）普通股的资本成本率=4%+1.5（10%-4%）=13%（4）平均资本成本率=3.6%3000/20000+4.2%6000/20000
44、+13%11000/20000=8.95%。一十、甲公司计划 2020 年在 A 地设立销售代表处。预计未来 3 年内，A 销售代表处可能处于持续亏损状态，预计第一年将亏损 300 万元，同年总部将盈利500 万元。不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得税税率为 25%。要求：计算并分析甲公司是设立分公司还是设立子公司对企业发展更有利。【答案】（1）假设采取子公司形式设立 A 销售代表处 2020 年企业总部应缴所得税50025%125（万元）A 销售代表处当年亏损不需要缴纳所得税，其亏损额留至下一年度税前弥补。（2）假设采取分公司形式设立 A 销售代表处2020 年企业总部应缴所得税（500300）25%50（万元）结论：如果将 A销售代表处设立为分公司，则其亏损在发生当年就可以由公司总部弥补，与设立为子公司相比较，甲公司获得了提前弥补亏损的税收利益。如果将 A 销售代表处设立为子公司，则其经营初期的亏损只能由以后年度的盈余弥补。并且，由于预计在未来 3 年内，A 销售代表处可能都会面临亏损，如果将其设立为子公司，A 销售代表处面临着不能完全弥补亏损的风险，可能会失去亏损弥补的抵税收益。因此，将 A 销售代表处设立为分公司对甲公司更为有利。