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1、第四章第四章 现代金融体系现代金融体系本章导读：本章导读：本章导读：本章导读：现代经济的发展离不开金融的支持。而金融活动现代经济的发展离不开金融的支持。而金融活动现代经济的发展离不开金融的支持。而金融活动现代经济的发展离不开金融的支持。而金融活动（融资）的顺利实现必须借助于完善（融资）的顺利实现必须借助于完善（融资）的顺利实现必须借助于完善（融资）的顺利实现必须借助于完善、高效的金融、高效的金融、高效的金融、高效的金融体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和体系。通过本章的学习，要求掌握金融体系建立和运
2、行的原理，了解金融体系主要的构成要素（金融运行的原理，了解金融体系主要的构成要素（金融运行的原理，了解金融体系主要的构成要素（金融运行的原理，了解金融体系主要的构成要素（金融市场、市场、市场、市场、金融机构和金融工具）金融机构和金融工具）金融机构和金融工具）金融机构和金融工具），认识金融体系的基，认识金融体系的基，认识金融体系的基，认识金融体系的基本功能。本章的本功能。本章的本功能。本章的本功能。本章的教学内容分为三个部分：第一节金教学内容分为三个部分：第一节金教学内容分为三个部分：第一节金教学内容分为三个部分：第一节金融体系的重要性；第二节有组织的金融体系框架；融体系的重要性；第二节有组织的
3、金融体系框架；融体系的重要性；第二节有组织的金融体系框架；融体系的重要性；第二节有组织的金融体系框架；第三节金融市场与金融机构第三节金融市场与金融机构第三节金融市场与金融机构第三节金融市场与金融机构 知识要点：知识要点：知识要点：知识要点：认识储蓄认识储蓄认识储蓄认识储蓄-投资转化关系投资转化关系投资转化关系投资转化关系掌握金融体系的内涵和构成掌握金融体系的内涵和构成掌握金融体系的内涵和构成掌握金融体系的内涵和构成掌握金融体系的功能掌握金融体系的功能掌握金融体系的功能掌握金融体系的功能掌握金融市场与金融中介机构的关系掌握金融市场与金融中介机构的关系掌握金融市场与金融中介机构的关系掌握金融市场与
4、金融中介机构的关系第一节第一节 金融体系的重要性金融体系的重要性一、金融体系的含义一、金融体系的含义一、金融体系的含义一、金融体系的含义 金融体系金融体系金融体系金融体系是由相互依存、相互作用的金融机构、是由相互依存、相互作用的金融机构、是由相互依存、相互作用的金融机构、是由相互依存、相互作用的金融机构、金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管金融市场、金融业务以及进行金融调控监管的监管机构共同构成的复杂系统。因此，完整的金融体系机构共同构成的复杂系统。因此，完整的金融体系机构共同构成的复杂系统。因此，
5、完整的金融体系机构共同构成的复杂系统。因此，完整的金融体系包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系和金融监管体系四部分。和金融监管体系四部分。和金融监管体系四部分。和金融监管体系四部分。金融机构体系金融机构体系金融机构体系金融机构体系:由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金由从事金融活动的各种金融机构组成，是一国金融体系重要的组成部分，主要包括银行、证券公司融体系重要的组成
6、部分，主要包括银行、证券公司融体系重要的组成部分，主要包括银行、证券公司融体系重要的组成部分，主要包括银行、证券公司和保险公司等等。和保险公司等等。和保险公司等等。和保险公司等等。金融业务体系金融业务体系金融业务体系金融业务体系:各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包各类金融机构从事的金融业务所形成的体系，包括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。括银行业务、证券业务、保险业务和其它金融业务。金融市场体系金融市
7、场体系金融市场体系金融市场体系:是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供是为了实现资金融通，为各种金融资产交易提供交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系交易场所和机制所形成的系统，它是整个金融体系运行的载体。运行的载体。运行的载体。运行的载体。金融监管体系金融监管体系金融监管体系金融监管体系:包括金融监管的法律制度体系、金融监管的组织包括金融监管的法律制度体系、金融监管的组织包括金融监管的法律制度体系、金融监管的组织
8、包括金融监管的法律制度体系、金融监管的组织体系以及金融监管的执行体系。体系以及金融监管的执行体系。体系以及金融监管的执行体系。体系以及金融监管的执行体系。二、储蓄二、储蓄二、储蓄二、储蓄-投资转化动因与实质投资转化动因与实质投资转化动因与实质投资转化动因与实质 完善完善完善完善、高效的、高效的、高效的、高效的金融体系的建立是为了融资的方便。金融体系的建立是为了融资的方便。金融体系的建立是为了融资的方便。金融体系的建立是为了融资的方便。储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化过程就是融资的过程。我们通过分析投资转化过程就是融资的过程。我们通过分析投资转化过程就是融资的过程。我们通过分析投资转化过程就是融资的过
9、程。我们通过分析储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化来论述金融体系建立与发展的必然性。投资转化来论述金融体系建立与发展的必然性。投资转化来论述金融体系建立与发展的必然性。投资转化来论述金融体系建立与发展的必然性。（一（一（一（一)储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化的动因投资转化的动因投资转化的动因投资转化的动因 储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化的投资转化的投资转化的投资转化的动因动因动因动因是赤字部门的融资需求。是赤字部门的融资需求。是赤字部门的融资需求。是赤字部门的融资需求。现实经济中总是存在着资金的盈余方（家庭）和资现实经济中总是存在着资金的盈余方（家庭）和资现实经济中总是存在着资金的盈余方（家庭）和资现实经济中
10、总是存在着资金的盈余方（家庭）和资金的赤字方（企业）。赤字方在生产过程中仅靠自金的赤字方（企业）。赤字方在生产过程中仅靠自金的赤字方（企业）。赤字方在生产过程中仅靠自金的赤字方（企业）。赤字方在生产过程中仅靠自身积累难以生产发展对资金的需求，需要从外部借身积累难以生产发展对资金的需求，需要从外部借身积累难以生产发展对资金的需求，需要从外部借身积累难以生产发展对资金的需求，需要从外部借入资金来扩大生产，产生了融入资金需求；而盈余入资金来扩大生产，产生了融入资金需求；而盈余入资金来扩大生产，产生了融入资金需求；而盈余入资金来扩大生产，产生了融入资金需求；而盈余方因为种种原因，会节省部分消费资金形成
11、储蓄，方因为种种原因，会节省部分消费资金形成储蓄，方因为种种原因，会节省部分消费资金形成储蓄，方因为种种原因，会节省部分消费资金形成储蓄，希望通过特定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测希望通过特定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测希望通过特定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测希望通过特定渠道把储蓄运用出去，满足未来不测之需或投资获利的需求，产生融出资金的需求。之需或投资获利的需求，产生融出资金的需求。之需或投资获利的需求，产生融出资金的需求。之需或投资获利的需求，产生融出资金的需求。（二（二（二（二)储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化的实质投资转化的实质投资转化的实质投资转化的实质 储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转
12、化的的投资转化的的投资转化的的投资转化的的实质实质实质实质是实现社会资源的重新分是实现社会资源的重新分是实现社会资源的重新分是实现社会资源的重新分配以及资源的高效使用。储蓄配以及资源的高效使用。储蓄配以及资源的高效使用。储蓄配以及资源的高效使用。储蓄-投资转化的融资活动投资转化的融资活动投资转化的融资活动投资转化的融资活动分为直接融资（发行债券、股票分为直接融资（发行债券、股票分为直接融资（发行债券、股票分为直接融资（发行债券、股票)和间接融资（银行和间接融资（银行和间接融资（银行和间接融资（银行吸存放贷）。无论哪种融资方式，都会使资金的流吸存放贷）。无论哪种融资方式，都会使资金的流吸存放贷）
13、。无论哪种融资方式，都会使资金的流吸存放贷）。无论哪种融资方式，都会使资金的流量和流向发生变化，（从盈余方流向赤字方，而且量和流向发生变化，（从盈余方流向赤字方，而且量和流向发生变化，（从盈余方流向赤字方，而且量和流向发生变化，（从盈余方流向赤字方，而且越是效益好的企业流入的资金量越大），极大地提越是效益好的企业流入的资金量越大），极大地提越是效益好的企业流入的资金量越大），极大地提越是效益好的企业流入的资金量越大），极大地提高了资金的使用效率，使社会资源得到优化配置，高了资金的使用效率，使社会资源得到优化配置，高了资金的使用效率，使社会资源得到优化配置，高了资金的使用效率，使社会资源得到优化
14、配置，从而最终促进经济发展。从而最终促进经济发展。从而最终促进经济发展。从而最终促进经济发展。三三三三、储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化的内在障碍投资转化的内在障碍投资转化的内在障碍投资转化的内在障碍（一）融资期限和数量的不匹配（一）融资期限和数量的不匹配（一）融资期限和数量的不匹配（一）融资期限和数量的不匹配 融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全融资双方在融资期限和数量上的需求不可能完全一致，容易造成融资障碍。一致，容易造成融资障碍。一致，容易造成融资障碍。一致，容易造成融资障碍。（二）融资存在交易成本（二）
15、融资存在交易成本（二）融资存在交易成本（二）融资存在交易成本 融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的融资交易成本是指融资交易的完成所需要付出的代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的代价。如果资金产品的定价过高会使交易双方中的某一方因为交易成本过高而终止交易。某一方因为交易成本过高而终止交易。某一方因为交易成本过高而终止交易。某一方因为交易成本过高而终止交易。（三）融资中存在融资风险（三）融资中存在融资风险（三）融资
16、中存在融资风险（三）融资中存在融资风险 融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险，融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险，融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险，融资活动中有许多不确定的因素形成融资风险，影响融资的顺利进行。信用风险影响融资的顺利进行。信用风险影响融资的顺利进行。信用风险影响融资的顺利进行。信用风险、市场风险、流动、市场风险、流动、市场风险、流动、市场风险、流动性风险、通胀风险以及政治风险等等。性风险、通胀风险以及政治风险等等。性风险、通胀风险以及政治风险等等。性风险、通胀风险以及政治风险等等。（四）信息不对称的普遍存在（四）信息不对称的普遍存在（四）信息不对称的普遍存在（
17、四）信息不对称的普遍存在 在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出在融资活动中，由于存在信息的不对称，容易出现现现现逆向选择和道德风险，使逆向选择和道德风险，使逆向选择和道德风险，使逆向选择和道德风险，使融资活动受阻。融资活动受阻。融资活动受阻。融资活动受阻。逆向选择逆向选择逆向选择逆向选择：交易发生之前的信息不对称，指那些：交易发生之前的信息不对称，指那些：交易发生之前的信息不对称，指那些：交易发生之前的信息不对称，指那些最可能不归还贷款的借款人取得了贷款。最可能不归还贷款的借款人取得了贷款。最可能不归还贷
18、款的借款人取得了贷款。最可能不归还贷款的借款人取得了贷款。道德风险道德风险道德风险道德风险：交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的交易发生之后的信息不对称，指借款人改变借款的真实用途，从事对贷款人不利的活动。真实用途，从事对贷款人不利的活动。真实用途，从事对贷款人不利的活动。真实用途，从事对贷款人不利的活动。逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资逆向选择和道德风险会加大贷款的风险，致使资金盈余者不愿意融资，从而使融
19、资活动受阻。金盈余者不愿意融资，从而使融资活动受阻。金盈余者不愿意融资，从而使融资活动受阻。金盈余者不愿意融资，从而使融资活动受阻。四四四四、储蓄储蓄储蓄储蓄-投资转化需要有组织进行投资转化需要有组织进行投资转化需要有组织进行投资转化需要有组织进行 供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问题，严重阻碍着
20、借贷双方资金借贷的顺利完成。因题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。因题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。因题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。因此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配此，客观上需要通过一个恰当的通道来最有效地配置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融置资源。于是需要有健全的金融市场和专门从事融资业务的金融机构，以及对金融市场和金融机构进资业务的金融机构，以及对金融市场和金融机构
21、进资业务的金融机构，以及对金融市场和金融机构进资业务的金融机构，以及对金融市场和金融机构进行金融监管的监管体系，有组织的金融市场体系迅行金融监管的监管体系，有组织的金融市场体系迅行金融监管的监管体系，有组织的金融市场体系迅行金融监管的监管体系，有组织的金融市场体系迅速构建起来。速构建起来。速构建起来。速构建起来。第二节第二节 有组织的金融体系框架有组织的金融体系框架一、有组织的金融体系框架一、有组织的金融体系框架一、有组织的金融体系框架一、有组织的金融体系框架有组织金融体系包括金融机构体系、金融业务体有组织金融体系包括金融机构体系、金融业务体有组织金融体系包括金融机构体系、金融业务体有组织金融
22、体系包括金融机构体系、金融业务体系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互系、金融市场体系和金融监管体系，他们之间相互联系联系联系联系、相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。相互作用，共同推动融资活动的顺利实现。金融市场为融资提供各种交易场所，金融机构开金融市场为融资提供各种交易场所，金融机构开金融市场为融资提供各种交易场所，金融机构开金融市场为融资提供各种交易场所，金融机构开展各种金融服务业务，金融监管为规范金融交易行展各种金融
23、服务业务，金融监管为规范金融交易行展各种金融服务业务，金融监管为规范金融交易行展各种金融服务业务，金融监管为规范金融交易行为提供必要的法律保障。有组织的金融体系将极大为提供必要的法律保障。有组织的金融体系将极大为提供必要的法律保障。有组织的金融体系将极大为提供必要的法律保障。有组织的金融体系将极大的推动借贷双方资金借贷的顺利进行。的推动借贷双方资金借贷的顺利进行。的推动借贷双方资金借贷的顺利进行。的推动借贷双方资金借贷的顺利进行。融资过程如下图所示。融资过程如下图所示。融资过程如下图所示。融资过程如下图所示。贷贷贷贷 款款款款 人人人人借借借借款款款款人人人人 各种有组织的金融市场体系各种有组
24、织的金融市场体系各种有组织的金融市场体系各种有组织的金融市场体系图图图图5-2 5-2 5-2 5-2 有组织的金融体系框架有组织的金融体系框架有组织的金融体系框架有组织的金融体系框架对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构（保证体系的有效构建与运作）（保证体系的有效构建与运作）（保证体系的有效构建与运作）（保证体系的有效构建与运作）间接间接间接间接金融市场金融市场金融市场金融市场（银银银银行行行行类类类类金金金金融融融融机构）机构）机构）机构）直接金融市直接金融市直接金融市直接金融
25、市场场场场 证证证证 券券券券、保保保保险险险险、评评评评估估估估公司等公司等公司等公司等二、有组织的金融体系框架的基本内容二、有组织的金融体系框架的基本内容二、有组织的金融体系框架的基本内容二、有组织的金融体系框架的基本内容（一）确定的交易场所（金融市场）（一）确定的交易场所（金融市场）（一）确定的交易场所（金融市场）（一）确定的交易场所（金融市场）确定的交易场所是有组织的金融市场体系的重要确定的交易场所是有组织的金融市场体系的重要确定的交易场所是有组织的金融市场体系的重要确定的交易场所是有组织的金融市场体系的重要组成部分。金融市场上众多的投融资者根据自己不组成部分。金融市场上众多的投融资者
26、根据自己不组成部分。金融市场上众多的投融资者根据自己不组成部分。金融市场上众多的投融资者根据自己不同的融资需求和融资条件，形成不同的交易区域，同的融资需求和融资条件，形成不同的交易区域，同的融资需求和融资条件，形成不同的交易区域，同的融资需求和融资条件，形成不同的交易区域，投融资者在特定的金融交易场所内完成金融交易。投融资者在特定的金融交易场所内完成金融交易。投融资者在特定的金融交易场所内完成金融交易。投融资者在特定的金融交易场所内完成金融交易。（二）相应的交易载体（金融工具）（二）相应的交易载体（金融工具）（二）相应的交易载体（金融工具）（二）相应的交易载体（金融工具）在特定的金融市场内，会
27、有对应的金融工具作为在特定的金融市场内，会有对应的金融工具作为在特定的金融市场内，会有对应的金融工具作为在特定的金融市场内，会有对应的金融工具作为金融交易的载体。这些金融工具既因其法律效力使金融交易的载体。这些金融工具既因其法律效力使金融交易的载体。这些金融工具既因其法律效力使金融交易的载体。这些金融工具既因其法律效力使融资活动受法律保护，又因其流动性能够充分满足融资活动受法律保护，又因其流动性能够充分满足融资活动受法律保护，又因其流动性能够充分满足融资活动受法律保护，又因其流动性能够充分满足投融资双方对资金的需求，最终克服借贷双方在期投融资双方对资金的需求，最终克服借贷双方在期投融资双方对资
28、金的需求，最终克服借贷双方在期投融资双方对资金的需求，最终克服借贷双方在期限限限限、数量方面存在的障碍。、数量方面存在的障碍。、数量方面存在的障碍。、数量方面存在的障碍。（三）明确的交易价格（利率）（三）明确的交易价格（利率）（三）明确的交易价格（利率）（三）明确的交易价格（利率）金融工具在发行和流通过程中会涉及到交易价金融工具在发行和流通过程中会涉及到交易价金融工具在发行和流通过程中会涉及到交易价金融工具在发行和流通过程中会涉及到交易价格，确定适当格，确定适当格，确定适当格，确定适当、合理的价格，才能维护金融交易的合理的价格，才能维护金融交易的合理的价格，才能维护金融交易的合理的价格，才能维
29、护金融交易的秩序。货币资金交易与一般商品交易不同，资金交秩序。货币资金交易与一般商品交易不同，资金交秩序。货币资金交易与一般商品交易不同，资金交秩序。货币资金交易与一般商品交易不同，资金交易大多只是表现为货币资金使用权的转移，而不是易大多只是表现为货币资金使用权的转移，而不是易大多只是表现为货币资金使用权的转移，而不是易大多只是表现为货币资金使用权的转移，而不是所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率所有权的转移。货币资金使用权的价格通常以利率表示，因此，利率成为金融市场上的一种重要价表示，因此，利率成
30、为金融市场上的一种重要价表示，因此，利率成为金融市场上的一种重要价表示，因此，利率成为金融市场上的一种重要价格，它的变化会影响各种金融工具的发行和流通价格，它的变化会影响各种金融工具的发行和流通价格，它的变化会影响各种金融工具的发行和流通价格，它的变化会影响各种金融工具的发行和流通价格，不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流格，不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流格，不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流格，不同金融工具利率的差异会引导市场资金的流向。合理的利率形成机制对建立完善的金融体系意向。合理的利率形成机制对建立完善的金融体系意向。合理的利率形成机制对建立完善的金融体系意向。合理
31、的利率形成机制对建立完善的金融体系意义重大。利率的变动主要受金融市场上资金供求状义重大。利率的变动主要受金融市场上资金供求状义重大。利率的变动主要受金融市场上资金供求状义重大。利率的变动主要受金融市场上资金供求状况的影响。况的影响。况的影响。况的影响。（四）多元化的金融中介机构（金融机构）（四）多元化的金融中介机构（金融机构）（四）多元化的金融中介机构（金融机构）（四）多元化的金融中介机构（金融机构）金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载体，而许多金融工具的发行或流通要借助
32、于各种不体，而许多金融工具的发行或流通要借助于各种不体，而许多金融工具的发行或流通要借助于各种不体，而许多金融工具的发行或流通要借助于各种不同的金融中介机构。金融机构之所以又被称为金融同的金融中介机构。金融机构之所以又被称为金融同的金融中介机构。金融机构之所以又被称为金融同的金融中介机构。金融机构之所以又被称为金融中介机构，是因为他们通过开展各种金融服务业中介机构，是因为他们通过开展各种金融服务业中介机构，是因为他们通过开展各种金融服务业中介机构，是因为他们通过开展各种金融服务业务，直接或间接地充当了资金借贷双方的中介载体。务，直接或间接地充当了资金借贷双方的中介载体。务，直接或间接地充当了资
33、金借贷双方的中介载体。务，直接或间接地充当了资金借贷双方的中介载体。（五）规范交易的各项金融法规（金融监管）（五）规范交易的各项金融法规（金融监管）（五）规范交易的各项金融法规（金融监管）（五）规范交易的各项金融法规（金融监管）在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过程面临着各种各样的风险，给社
34、会经济带来危害。程面临着各种各样的风险，给社会经济带来危害。程面临着各种各样的风险，给社会经济带来危害。程面临着各种各样的风险，给社会经济带来危害。因此，必须有规范金融交易行为的各种法律因此，必须有规范金融交易行为的各种法律因此，必须有规范金融交易行为的各种法律因此，必须有规范金融交易行为的各种法律、法规。法规。法规。法规。三、金融体系的经济功能三、金融体系的经济功能三、金融体系的经济功能三、金融体系的经济功能（一）便利支付结算（一）便利支付结算（一）便利支付结算（一）便利支付结算 主要通过银行为客户办理转主要通过银行为客户办理转主要通过银行为客户办理转主要通过银行为客户办理转账结算业务来实现
35、的。账结算业务来实现的。账结算业务来实现的。账结算业务来实现的。1 1 1 1使债权债务关系得以清偿使债权债务关系得以清偿使债权债务关系得以清偿使债权债务关系得以清偿2 2 2 2使经济运行效率得以提高使经济运行效率得以提高使经济运行效率得以提高使经济运行效率得以提高3 3 3 3使经济安全和社会安定得到保障使经济安全和社会安定得到保障使经济安全和社会安定得到保障使经济安全和社会安定得到保障（二）实现数量和期限转换功能（二）实现数量和期限转换功能（二）实现数量和期限转换功能（二）实现数量和期限转换功能 数量和期限转换功能是指金融市场在解决融资中数量和期限转换功能是指金融市场在解决融资中数量和期
36、限转换功能是指金融市场在解决融资中数量和期限转换功能是指金融市场在解决融资中期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说的的的的“积少成多，续短为长积少成多，续短为长积少成多，续短为长积少成多，续短为长”。（三）降低交易成本功能（三）降低交易成本功能（三）降低交易成本功能（三）降低交易成本功能 降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的交易
37、，使单位交易成本下降。交易，使单位交易成本下降。交易，使单位交易成本下降。交易，使单位交易成本下降。（四）分散和转移风险功能（四）分散和转移风险功能（四）分散和转移风险功能（四）分散和转移风险功能 分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程中的风险进行分散、转移的功能。（分散投资）中的风险进行分散、转移的功能。（分散投资）中的风险进行分散、转移的功能。（分散投资）中的风险进行分散、转移的功能。（分散投资）（五）改善融资服务（五）改善融资服务（五）改善融资服务（五）改善融
38、资服务1 1 1 1改善不对称信息功能改善不对称信息功能改善不对称信息功能改善不对称信息功能2 2 2 2降低参与成本功能降低参与成本功能降低参与成本功能降低参与成本功能第三节第三节 金融市场、金融工具和金融机构金融市场、金融工具和金融机构一、金融市场一、金融市场一、金融市场一、金融市场（一）金融市场及其参与者（一）金融市场及其参与者（一）金融市场及其参与者（一）金融市场及其参与者 金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所，金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所，金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所，金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所，即资金供求双方进行各种金融工具交易（各种票据即
39、资金供求双方进行各种金融工具交易（各种票据即资金供求双方进行各种金融工具交易（各种票据即资金供求双方进行各种金融工具交易（各种票据和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借贷的场所。贷的场所。贷的场所。贷的场所。金融市场上参与者的身份各异，他们入市的动机金融市场上参与者的身份各异，他们入市的动机金融市场上参与者的身份各异，他们入市的动机金融市场上参与者的身份各异，他们入市的动机和需求也不相同的。和需求也不相同的。和需求也不相同的。和需求也不相同的。金融市场的参与
40、者：金融市场的参与者：金融市场的参与者：金融市场的参与者：非金融企业非金融企业非金融企业非金融企业 现代企业是最大的资金需求者。现代企业是最大的资金需求者。现代企业是最大的资金需求者。现代企业是最大的资金需求者。政府部门政府部门政府部门政府部门 主要的资金需求者和交易主体，同时还是监管者主要的资金需求者和交易主体，同时还是监管者主要的资金需求者和交易主体，同时还是监管者主要的资金需求者和交易主体，同时还是监管者 和调节者。和调节者。和调节者。和调节者。金融机构金融机构金融机构金融机构 首先是金融市场重要的中介机构，同时又是资金首先是金融市场重要的中介机构，同时又是资金首先是金融市场重要的中介机
41、构，同时又是资金首先是金融市场重要的中介机构，同时又是资金 的供给者和资金的需求者。的供给者和资金的需求者。的供给者和资金的需求者。的供给者和资金的需求者。居民和家庭居民和家庭居民和家庭居民和家庭 是重要的资金供给者和投资者。是重要的资金供给者和投资者。是重要的资金供给者和投资者。是重要的资金供给者和投资者。（二）金融市场的分类（二）金融市场的分类（二）金融市场的分类（二）金融市场的分类1.1.1.1.按融资期限分类按融资期限分类按融资期限分类按融资期限分类 货币市场：货币市场：货币市场：货币市场：指融资期限在一年以下的金融市场。指融资期限在一年以下的金融市场。指融资期限在一年以下的金融市场。
42、指融资期限在一年以下的金融市场。其作用主要是调节临时性其作用主要是调节临时性其作用主要是调节临时性其作用主要是调节临时性、季节性季节性季节性季节性、周转性资金的周转性资金的周转性资金的周转性资金的供求。供求。供求。供求。资本市场：资本市场：资本市场：资本市场：指融资期限在一年以上的金融市指融资期限在一年以上的金融市指融资期限在一年以上的金融市指融资期限在一年以上的金融市场。其作用主要是调节长期性场。其作用主要是调节长期性场。其作用主要是调节长期性场。其作用主要是调节长期性、营运性资金供求。、营运性资金供求。、营运性资金供求。、营运性资金供求。2.2.2.2.按融资方式分类按融资方式分类按融资方
43、式分类按融资方式分类 直接金融市场：直接金融市场：直接金融市场：直接金融市场：指不需要借助金融中介而进行的指不需要借助金融中介而进行的指不需要借助金融中介而进行的指不需要借助金融中介而进行的融资市场。融资市场。融资市场。融资市场。间接金融市场间接金融市场间接金融市场间接金融市场:指需要借助金融中介来进指需要借助金融中介来进指需要借助金融中介来进指需要借助金融中介来进行的融资市场。行的融资市场。行的融资市场。行的融资市场。3.3.3.3.按交易层次分类按交易层次分类按交易层次分类按交易层次分类 一级市场一级市场一级市场一级市场（发行市场）指发行新的融资工具以融发行市场）指发行新的融资工具以融发行
44、市场）指发行新的融资工具以融发行市场）指发行新的融资工具以融资的市场。资的市场。资的市场。资的市场。二级市场二级市场二级市场二级市场（流通市场）指买卖现有的或（流通市场）指买卖现有的或（流通市场）指买卖现有的或（流通市场）指买卖现有的或已经发行的已经发行的已经发行的已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场。融资工具以实现流动性的交易市场。融资工具以实现流动性的交易市场。融资工具以实现流动性的交易市场。4.4.4.4.按交易对象分类按交易对象分类按交易对象分类按交易对象分类 资金市场资金市场资金市场资金市场指资金信贷市场，存贷款市场是其典型指资金信贷市场，存贷款市场是其典型指资金信贷市场，存贷款
45、市场是其典型指资金信贷市场，存贷款市场是其典型代表。代表。代表。代表。外汇市场外汇市场外汇市场外汇市场是指买卖外汇的市场。是指买卖外汇的市场。是指买卖外汇的市场。是指买卖外汇的市场。黄金市场黄金市场黄金市场黄金市场是是是是指进行黄金交易的市场。指进行黄金交易的市场。指进行黄金交易的市场。指进行黄金交易的市场。证券市场证券市场证券市场证券市场是指进行各种有是指进行各种有是指进行各种有是指进行各种有价证券买卖的市场。价证券买卖的市场。价证券买卖的市场。价证券买卖的市场。保险市场保险市场保险市场保险市场是指进行各种保险和是指进行各种保险和是指进行各种保险和是指进行各种保险和再保险业务的市场。再保险业
46、务的市场。再保险业务的市场。再保险业务的市场。5.5.5.5.按地域分类按地域分类按地域分类按地域分类 国内金融市场国内金融市场国内金融市场国内金融市场和和和和国际金融市场国际金融市场国际金融市场国际金融市场。（三）金融市场的交易方式（三）金融市场的交易方式（三）金融市场的交易方式（三）金融市场的交易方式 金融市场的交易方式主要有四种：现货交易金融市场的交易方式主要有四种：现货交易金融市场的交易方式主要有四种：现货交易金融市场的交易方式主要有四种：现货交易、期期期期货交易货交易货交易货交易、信用交易和期权交易。信用交易和期权交易。信用交易和期权交易。信用交易和期权交易。1.1.1.1.现货交易
47、现货交易现货交易现货交易 指商品交易在买卖成交后立即进行交割，一手交指商品交易在买卖成交后立即进行交割，一手交指商品交易在买卖成交后立即进行交割，一手交指商品交易在买卖成交后立即进行交割，一手交钱一手交货，钱货两清。钱一手交货，钱货两清。钱一手交货，钱货两清。钱一手交货，钱货两清。商品市场上的交易以现货交易为主。金融市场上商品市场上的交易以现货交易为主。金融市场上商品市场上的交易以现货交易为主。金融市场上商品市场上的交易以现货交易为主。金融市场上的交易对象是金融商品（有价证券），金融市场上的交易对象是金融商品（有价证券），金融市场上的交易对象是金融商品（有价证券），金融市场上的交易对象是金融商
48、品（有价证券），金融市场上的现货交易是卖方将证券交付买方，同时买方将现的现货交易是卖方将证券交付买方，同时买方将现的现货交易是卖方将证券交付买方，同时买方将现的现货交易是卖方将证券交付买方，同时买方将现金或支票交付卖方，钱货两清。实际交割可以是在金或支票交付卖方，钱货两清。实际交割可以是在金或支票交付卖方，钱货两清。实际交割可以是在金或支票交付卖方，钱货两清。实际交割可以是在成交后的当日或者三日内完成。成交后的当日或者三日内完成。成交后的当日或者三日内完成。成交后的当日或者三日内完成。2.2.2.2.期货交易期货交易期货交易期货交易 指商品交易在成交后，买卖双方按照约定的价格在指商品交易在成交
49、后，买卖双方按照约定的价格在指商品交易在成交后，买卖双方按照约定的价格在指商品交易在成交后，买卖双方按照约定的价格在未来的某一时间里进行交割。未来的某一时间里进行交割。未来的某一时间里进行交割。未来的某一时间里进行交割。期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货期货交易是从现货远期交易发展而来。最初的现货远期交易是双方远期交易是双方远期交易是双方远期交易是双方口头承诺口头承诺口头承诺口头承诺在未来某一时间交收一定数在未来某一时间交收一定数在未来某一时间交收一定数在未来某一时间交收一定数量的商品，后来口头承
50、诺逐渐被买卖契约代替。为监量的商品，后来口头承诺逐渐被买卖契约代替。为监量的商品，后来口头承诺逐渐被买卖契约代替。为监量的商品，后来口头承诺逐渐被买卖契约代替。为监督买卖双方按期交货和付款，督买卖双方按期交货和付款，督买卖双方按期交货和付款，督买卖双方按期交货和付款，1571157115711571年伦敦开设了世界年伦敦开设了世界年伦敦开设了世界年伦敦开设了世界第一家商品远期合同交易所第一家商品远期合同交易所第一家商品远期合同交易所第一家商品远期合同交易所皇家交易所；皇家交易所；皇家交易所；皇家交易所；1848184818481848年，年，年，年，82828282位商人发起组织了芝加哥期货交