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1、泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析医学影像设备项目医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析竞争力核心竞争力分析目录目录第一章第一章 竞争力核心竞争力竞争力核心竞争力.3一、运营战略与商业模式的联系.3二、从商业模式到运营模式.3三、生产率的计算及改良.5四、生产率的概念.6五、订单资格要素与订单赢得要素.8六、企业竞争力.8第二章第二章 项目背景分析项目背景分析.11一、产业环境分析.11二、生命科学综合解决方案市场规模.12三、必要性分析.12第三章第三章 项目简介项目简介.13一、项目单位.13二、项目建设地点.13三、建设规模.13四、项目建设进度.13五、项目提出的理由.13泓
2、域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析六、建设投资估算.14七、项目主要技术经济指标.15第四章第四章 项目规划进度项目规划进度.17一、项目进度安排.17二、项目实施保障措施.18第五章第五章 项目经济效益分析项目经济效益分析.19一、基本假设及基础参数选取.19二、经济评价财务测算.19三、项目盈利能力分析.23四、财务生存能力分析.26五、偿债能力分析.26六、经济评价结论.28泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析第一章第一章 竞争力核心竞争力竞争力核心竞争力一、运营战略与商业模式的联系运营战略与商业模式的联系显然，商业模式不同于发展战略，也不同于运营战略。商业模式解决的
3、是为谁提供产品和服务，提供什么产品和服务，如何提供产品和服务，成本收益如何等。商业模式是对企业的整体布局。发展战略解决的是企业的发展方向、发展目标、发展重点及发展能力问题。运营战略则重点考虑目标市场定位、价值主张、核心能力培养、产品服务提供等。但是，因为运营战略所考虑的目标市场定位、价值主张、核心能力培养以及产品和服务提供等均是商业模式中的关键要素，所以，运营战略与商业模式之间有着紧密的联系。这种联系在企业对其商业模式进行创新时表现得尤为突出。运营战略与商业模式的联系决定了企业在制定运营战略的时候必须要考虑与商业模式的匹配性。同时，在对所制定的运营战略进行测评时，要以商业模式中所确定的收益结果
4、为依据。二、从商业模式到运营模式从商业模式到运营模式商业模式解决了企业必须长期面对的为谁提供产品和服务、提供什么产品和服务、如何提供产品和服务、成本收益如何四大基本问泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析题。这四大基本问题又细分为九大要素。要想真正实现企业的价值主张，为客户提供其需要的产品和服务，并实现预期的收益，还需要制定相应的运营模式。对于运营模式，至今尚无统一的定义。一般认为，运营模式是企业较短时期的主要职能或业务的运营维护方案。无论如何，一个有效的运营模式应回答以下五个方面的问题：客户核心需求确认；包含供应商、顾客在内的价值链的设计与管控；高附加值业务设计与核心资源投放；包括订
5、单履行、CRM、资源管理在内的关键流程识别与设计；包括 HR、财务支持、营销支持、公关支持、技术支持在内的支持系统创建。上述五个方面的问题都是对商业模式九大要素的分解与落实。例如，客户核心需求的确认是对商业模式中的客户细分的深入。价值链设计与管理则与商业模式中的客户关系、渠道通路、关键业务、价值主张、核心资源、重要伙伴、成本结构、收入来源相联系。高附加值业务设计与核心资源投放是对关键业务与核心资源的深入。关键流程识别与设计直接关系着商业模式中的客户关系、渠道通路、关键业泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析务、重要伙伴、成本结构、收入来源。支持系统整合与商业九大要素均有直接或间接的联系
6、。三、生产率的计算及改良生产率的计算及改良（一）生产率的计算生产率可按单一投入、两种以上的投入或者全部投入来度量。与这三种度量方法相对应的是三种生产率，即单要素生产率、多要素生产率和全要素生产率。（二）影响生产率的因素影响生产率的因素有很多，主要有管理、资本、质量和技术等。除了这四个主要影响因素外，还有其他影响因素，如标准化、工作场所的设计与布置、激励制度等。一个错误观点是：工人是生产率的主要决定因素。照此观点，让工人更卖力地工作是提高生产率的途径。然而，事实上，历史上很多生产率的提高是技术改进的结果。技术是影响生产率的主要因素，但是，技术本身并不能保证生产率的提高。事实上，没有先进的管理，反
7、而会降低生产率。早些年，中国在引进外资时就有过沉痛的教训：要么引进了过时的设备和技术；要么只引进了先进的设备和技术，而没有引入软件和管理。如果泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析把管理和技术比作企业发展的两个车轮，那么这两个车轮一定要匹配。否则，企业不可能向前发展，只会原地打转。（三）提高生产率的步骤生产率度量可用于很多方面。通过度量生产率，可以评定企业在一定时期内的经营业绩，分析取得的成绩和不足，并针对不足采取改进措施。企业可采取以下步骤来提高生产率：（1）确定生产率测评指标；（2）识别影响整体生产率的“瓶颈”环节；（3）以管理、资本、质量、技术等为切入点提高“瓶颈”环节的生产率；
8、（4）巩固提高生产率的成果，进行宣传和推广。四、生产率的概念生产率的概念生产率即投入产出比。生产率反映了产出（产品和服务）与生产过程中的投入（劳动、材料、能量及其他资源）之间的关系，是一个相对指标。生产率既可以从国家或行业宏观层面上来度量，也可以从企业微观层面上来度量。当从国家或行业宏观层面上来度量时，般用总产值或国民收入来计量产出。当从企业微观层面上来度量时，一般用企业产量或创造的价值来计量产出。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析投入和产出可以是实物量，也可以是价值量。所以，生产率有多种表现形式。以实物表示投入与产出，生产率所表示的结果直接、明了，可以在不同企业间进行比较，也可以
9、在不同国家之间进行比较。但是，实际中企业所生产的产品或提供的服务不是单一的，这时，通常是选取某一代表产品，利用换算系数把其他产品或服务折算为代表产品。当涉及的投入不是单一的时，只能以价值来统计投入。事实上，当以价值来表示投入与产出时，生产率就与企业的效益建立起了联系。此时，就体现出了计算生产率的意义，即企业可以借助分析生产，率水平来改进自身的管理和技术。实际运用中，企业通常使用生产率的倒数来评价资源的利用情况，此即单位消耗。当把单位消耗与劳动定额、机时定额、原材料消耗定额等进行比较时，就在一定程度上反映了企业的管理和技术水平。生产率对营利性组织、非营利性组织和国家都有重要的意义。对营利性组织，
10、较高的生产率意味着较低的成本及较高的利润；对非营利性组织，较高的生产率意味着利用较少的社会投入为公众提供更好的服务；对国家，提高生产率意味着经济运行状况更加良好，国家的实力得到增强。美国 20 世纪 90 年代长时期经济持续增长的一个主要因素是它的生产率提高了。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析值得指出的是，生产率不同于效率。生产率反映出资源的有效利用程度，效率是指在给定的资源下实现的产出。五、订单资格要素与订单赢得要素订单资格要素与订单赢得要素2000 年，伦敦商学院的特里，希尔教授首先提出了订单资格要素和订单赢得要素的概念。订单资格要素是指组织的产品或服务值得购买所必须具备的基
11、本要素。订单赢得要素是指组织的产品或服务优于其竞争对手，从而赢得订单所必须具备的要素。订单资格要素和订单赢得要素会发生转变。例如，20 世纪 70 年代，日本企业进入世界汽车市场时，改变了汽车产品原先的订单赢得要素，从成本导向变成了质量和可靠性导向。美国的汽车厂商就是在产品质量方面输给了日本的汽车厂商。到了 80 年代后期，福特公司、通用汽车公司和克菜斯勒提高了产品质量，才得以重新进入市场。现在，汽车的订单赢得要素在很大程度上取决于汽车的个性化。顾客知道他们需要什么样的产品特征（如可靠性、安全性、设计特征、外观和油耗等），然后希望以最低价格购进一辆能满足特定要求的汽车，以实现效用最大化。六、企
12、业竞争力企业竞争力企业制定并实施运营战略就是要通过运营管理提升竞争力。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析竞争力是企业在自由和公平的市场环境下生产优质产品或提供优质服务，创造附加价值，从而维持和增加企业实际收入的能力。企业竞争力是决定企业成败的关键因素。企业之间的竞争体现在很多方面，但归根结底表现在质量、成本、准时交货率的差异上。1、质量质量是产品或服务的“一种固有特性满足要求的程度”。质量与原材料、设计和生产过程密切相关。德国的机械制品、日本的家用电器等的高品质在世界上享有普遍的赞誉。2、成本成本是为获得收益已付出或应付出的资源代价。低成本意味着企业可以在价格上有更大的选择空间。价
13、格是顾客为了得到某一产品或接受某项服务所必须支付的金额。在其他所有因素均相同的情况下，顾客将选择价格较低的产品或劳务。价格竞争的结果可能会降低企业的利润，但大多数情况下会促使企业降低产品或劳务的成本。沃尔玛以其“天天平价”策略成为全球零售业的大鳄。3、准时交货率准时交货率是在一定时间内准时交货的次数占其总交货次数的百分比。准时交货率反映的是企业在承诺交货的当日提供产品或服务的能力。在某类市场上，企业交货的速度是竞争的首要条件。联邦快递泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析因其“使命必达”而唱响全球。联邦快递每晚都从位于孟菲斯、田纳西州和达拉斯等地的处理中心向世界上 210 个国家发送超
14、过 500 万份的包裹。由于满足了顾客对快递速度以及可靠的隔夜递送的需求，其资产增至 140 亿美元，成为世界上最大的快递服务公司。今天，能否应对顾客在产品品种、数量、交货时间上的变化，反映在企业提供定制化产品或服务的能力、快速更新工艺或技术的能力以及运营系统是否富有柔性三个方面。宝洁公司因其更高的产品广度而使进入洗化市场的企业退避三舍，戴尔公司和日本松下公司成了大规模定制的楷模。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析第二章第二章 项目背景分析项目背景分析一、产业环境分析产业环境分析南通，位于中国东部海岸线与长江交汇处，长江入海口北翼，与上海市隔江相望，是江苏唯一同时拥有沿江沿海深水岸
15、线城市。陆域面积 8001 平方千米，属长江三角洲冲积平原，处亚热带季风气候。是山水旅游城市，以“中国近代第一城”著称的历史文化名城。下辖如东 1 县，如皋、启东、海门、海安 4 市，崇川、港闸、通州 3 区及富民港办事处（南通经济技术开发区）。为全国 14 个进一步对外开放沿海城市之一，为全国有影响力“纺织之乡”“建筑之乡”“教育之乡”“体育之乡”“文博之乡”“长寿之乡”“平安之乡”“新侨之乡”，先后获全国文明城市、国家环保模范城市、国家卫生城市、国家园林城市、国家生态市、全国社会治安综合治理优秀城市、全国科技进步先进市、中国服务外包风采城市等荣誉。2018 年，南通市常住人口 731 万人
16、。其中城镇人口 490.5 万人。实现地区生产总值 8427 亿元，按可比价格计算，比上年增长 7.2%。其中：第一产业增加值397.77 亿元，比上年增长 2.2%；第二产业增加值 3947.88 亿元，比上年增长 6.5%；第三产业增加值 4081.35 亿元，比上年增长 8.4%。人均GDP115320 元，比上年增长 7.1%。按 2018 年平均汇率计算，人均泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析GDP17427 美元。建筑业总产值 8259.18 亿元。社会消费品零售总额3088.77 亿元。二、生命科学综合解决方案市场规模生命科学综合解决方案市场规模目前全球生命科学综合解
17、决方案市场已经形成了相对成熟的体系，全球龙头企业 Danaher，ThermoFisher，Becton，Dickinson 等企业已经形成了强大的产品体系以及稳定的客户群体。根据公开市场数据及上市公司年度财报，2019 年生命科学解决方案市场总规模约为659 亿美元，2030 年全球生命科学解决方案市场规模预计将达到约1,114 亿美元，2019 至 2030 年期间年化复合增速约为 4.9%。随着各种影像技术的发展，其在动物研究中发挥着越来越重要的作用，涌现出各种动物成像的专业设备，为科学研究提供了强有力的工具。目前，动物成像专业设备市场主要参与者为国外厂商。三、必要性分析必要性分析（一）
18、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析第三章第三章 项目简介项目简介一、项目单位项目单位项目单位：xxx 有限公司二、项目建设地点项目建设地点本期项目选址位于 xx（以选址意见书为准），占地面积约 40.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设
19、。三、建设规模建设规模该项目总占地面积 26667.00（折合约 40.00 亩），预计场区规划总建筑面积 48347.03。其中：主体工程 29343.95，仓储工程10208.44，行政办公及生活服务设施 5608.68，公共工程3185.96。四、项目建设进度项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx 有限公司将项目工程的建设周期确定为 12 个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、项目提出的理由项目提出的理由泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析随着国产 CT、MR、MI 和 RT 制造商的自主研发及创新水
20、平不断提升，国产替代的步伐未来有望加快。在国家鼓励国产设备进口替代的大背景下，中国有望迎来国产医疗设备繁荣的新阶段，国产龙头企业将享有行业高速增长以及进口替代的双重红利。随着行业的快速发展，国产品牌的自研创新能力不断提高，技术进步极大促进进口替代的实现。以 XR 为例，多家国内厂商已掌握平板探测器、高压发生器、X 射线管等核心部件的生产制作以及关键成像技术。（一）长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。（二）国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政
21、策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。六、建设投资估算建设投资估算（一）项目总投资构成分析（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 19786.93 万元，其中：建设投资 16085.28泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析万元，占项目总投资的 81.29%；建设期利息 203.24 万元，占项目总投资的 1.03%；流动资金 3498.41 万元，占项目总投资的 17.68%。（二）建设投资构成（二）
22、建设投资构成本期项目建设投资 16085.28 万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用 13630.06 万元，工程建设其他费用2013.71 万元，预备费 441.51 万元。七、项目主要技术经济指标项目主要技术经济指标（一）财务效益分析（一）财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 41500.00 万元，综合总成本费用 36229.25 万元，纳税总额 2825.60 万元，净利润3828.56 万元，财务内部收益率 11.77%，财务净现值-1001.22 万元，全部投资回收期 6.93 年。（二）主要数据及技术指标表（二）主要数据及技术指标表主要经济
23、指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积26667.00约 40.00 亩1.1总建筑面积48347.03容积率 1.811.2基底面积15200.19建筑系数 57.00%1.3投资强度万元/亩381.952总投资万元19786.93泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析2.1建设投资万元16085.282.1.1工程费用万元13630.062.1.2工程建设其他费用万元2013.712.1.3预备费万元441.512.2建设期利息万元203.242.3流动资金万元3498.413资金筹措万元19786.933.1自筹资金万元11491.403.
24、2银行贷款万元8295.534营业收入万元41500.00正常运营年份5总成本费用万元36229.256利润总额万元5104.747净利润万元3828.568所得税万元1276.189增值税万元1383.4110税金及附加万元166.0111纳税总额万元2825.6012工业增加值万元10068.7513盈亏平衡点万元22017.23产值14回收期年6.93含建设期 12 个月15财务内部收益率11.77%所得税后16财务净现值万元-1001.22所得税后泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析第四章第四章 项目规划进度项目规划进度一、项目进度安排项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况
25、，xxx 有限公司将项目工程的建设周期确定为 12 个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表表格题目项目实施进度计划一览表单位：月单位：月序号序号工作内容工作内容1 12 23 34 45 56 67 78 89 91010 1111 12121可行性研究及环评 2项目立项 3工程勘察建筑设计 4施工图设计 5项目招标及采购 6土建施工 7设备订购及运输 8设备安装和调试 9新增职工培训 10项目竣工验收 泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析11项目试运行 12正式投入运营二、项目实施保障措施
26、项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。泓域咨询/医
27、学影像设备项目竞争力核心竞争力分析第五章第五章 项目经济效益分析项目经济效益分析一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取（一）生产规模和产品方案（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。二、经济评价财务测
28、算经济评价财务测算（一）营业收入估算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 41500.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析号号1营业收入24900.0031125.0033200.0041500.002增值税717.68967.331050.551383.412.1销项税3237.004046.254316.
29、005395.002.2进项税2519.323078.923265.454011.593税金及附加86.12116.08126.07166.013.1城建税50.2467.7173.5496.843.2教育费附加21.5329.0231.5241.503.3地方教育附加14.3519.3521.0127.67（二）达产年增值税估算（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1383.41 万元。（三）综合总成本费用估算（三）综合总成本费用估算本期项目总
30、成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 36229.25 万元，其中：可变成本 30272.84 万元，固定成本 5956.41 万元。达产年项目经营成本34954.93 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位：万元序
31、序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费17218.4321523.0422957.9128697.392工资及福利费1575.451575.451575.451575.453修理费564.82564.82564.82564.824其他费用4117.274117.274117.274117.274.1其他制造费用288.64288.64288.64288.644.2其他管理费用334.80334.80334.80334.804.3其他营业费用3493.833493.833493.833493.835经营成本2347
32、5.9727780.5829215.4534954.936折旧费847.63847.63847.63847.63泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析7摊销费20.2120.2120.2120.218利息支出406.48406.48406.48406.489总成本费用24750.2929054.9030489.7736229.259.1其中：固定成本5956.415956.415956.415956.419.2可变成本18793.8823098.4924533.3630272.84（四）税金及附加（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨
33、慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加166.01 万元。（五）利润总额及企业所得税（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=5104.74（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5104.7425.00%=1276.18（万元）。（六）利润及利润分配（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 5104.74 万元，缴纳企业所得税1276.18 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税
34、=5104.74-1276.18=3828.56（万元）。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入24900.0031125.0033200.0041500.002税金及附加86.12116.08126.07166.013总成本费用24750.2929054.9030489.7736229.254利润总额63.591954.022584.165104.745应纳所得税额63.591954.022584.165104.
35、746所得税15.90488.50646.041276.187净利润47.691465.521938.123828.568期初未分配利润0.0042.921357.602966.159可供分配的利润47.691508.443295.726794.7110法定盈余公积金4.77150.84329.57679.4711可供分配的利润42.921357.602966.156115.2312未分配利润42.921357.602966.156115.2313息税前利润485.972849.003636.686787.40三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）（一）财务内部收
36、益率（所得税后）泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=11.77%。本期项目投资财务内部收益率 11.77%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-1001.22（万元）。以上计算结果表明，财务净现值
37、-1001.22 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.93 年。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析本期项目全部投资回收期 6.93 年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资
38、风险性相对较小。表格题目项目投资现金流量表表格题目项目投资现金流量表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1现金流入0.0024900.0031125.0033200.0041500.001.1营业收入0.0024900.0031125.0033200.0041500.002现金流出16085.2825661.1428421.4231615.4936345.382.1建设投资16085.280.002.2流动资金2099.05524.762273.971224.442.3经营成本23475.9727780.58292
39、15.4534954.932.4税金及附加86.12116.08126.07166.013所得税前净现金流量-16085.28-761.142703.581584.515154.624累计所得税前净现金流量-16085.28-16846.42-14142.84-12558.33-7403.715调整所得税121.49712.25909.171696.85泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析6所得税后净现金流量-16085.28-777.042215.08938.473878.447累计所得税后净现金流量-16085.28-16862.32-14647.24-13708.77-9830
40、.33计算指标计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：16.83%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：11.77%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：3378.82 万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：-1001.22 万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.16 年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.93 年。四、财务生存能力分析财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，
41、项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。五、偿债能力分析偿债能力分析泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析（一）债务资金偿还计划（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为 10 年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为 16.70。本期项目实施后各年
42、的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为15.69。泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。表格题目借款还本
43、付息计划表表格题目借款还本付息计划表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1借款1.1期初借款余额8295.538295.538295.538295.531.2当期还本付息203.24406.48406.48406.48406.481.2.1还本1.2.2付息203.24406.48406.48406.48406.481.3期末借款余额8295.538295.538295.538295.538295.532利息备付率16.703偿债备付率15.69六、经济评价结论经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入 41500.00 万元，综合总成本费用 36229.25 万元，税金及附加 166.01 万元，净利润3828.56 万元，财务内部收益率 11.77%，财务净现值-1001.22 万元，泓域咨询/医学影像设备项目竞争力核心竞争力分析全部投资回收期 6.93 年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。