营运资本管理幻灯片.ppt

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1、营运资本管理营运资本管理第1页，共40页，编辑于2022年，星期二第一节第一节 营运资金概述营运资金概述一、营运资金及其管理目标一、营运资金及其管理目标（一）定义（一）定义营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。债后的差额。营运资金营运资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债（二）管理目标（二）管理目标 在经营过程中要使营运资金保持一个适当的量，既要满足生在经营过程中要使营运资金保持一个适当的量，既要满足生产经营的需要，又要避免持有太多。产经营的需要，又要避免持有太多。企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运企业营运资金

2、越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。资金越小，风险越大，但收益率也越高。第2页，共40页，编辑于2022年，星期二第一节第一节 营运资金概述营运资金概述二、营运资金的特征二、营运资金的特征（一）流动资产的特征一）流动资产的特征1、流动性；、流动性；2、短期性；、短期性；3、并存性；、并存性；4、继起性；继起性；5、波动性。、波动性。（二）流动负债的特征（二）流动负债的特征1、速度快；、速度快；2、成本低；、成本低；3、风险大；、风险大；4、弹性大。弹性大。第3页，共40页，编辑于2022年，星期二第一节第一节 营运资金概述营运资金概述(三)营运资金的特

3、点第4页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 现金管理现金管理一、现金及其管理目标一、现金及其管理目标（一）定义（一）定义 现金是指再企业的生产经营过程中暂时处于货币现金是指再企业的生产经营过程中暂时处于货币形态的资金，主要包括企业的库存现金、各种形式的形态的资金，主要包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票及其他货币资金银行存款、银行本票、银行汇票及其他货币资金（二）管理目标（二）管理目标 在保证企业生产经验所需现金的同时，节约使用在保证企业生产经验所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入

4、。第5页，共40页，编辑于2022年，星期二现金管理目标编制现金收支编制现金收支计划计划企业现金收支企业现金收支数量数量进行现金日进行现金日常控制常控制确定最佳现金确定最佳现金余额余额当现金短缺时采用短期当现金短缺时采用短期融资融资当当现现金金多多余余时时采采用用还还款款或或有有价价证券投资策略证券投资策略第6页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 货币资金管理货币资金管理二、企业持有现金的动机二、企业持有现金的动机（1 1）交易性动机：）交易性动机：交易性动机是指企业持有现金以便交易性动机是指企业持有现金以便满足日常交易的需要满足日常交易的需要，如购买原材料、支付人工工资、，如购

5、买原材料、支付人工工资、偿还债务、缴纳税款等。最主要的动机。这种需要发生偿还债务、缴纳税款等。最主要的动机。这种需要发生频繁、金额较大，是企业置存货币资金的主要原因。频繁、金额较大，是企业置存货币资金的主要原因。（2 2）预防性动机：）预防性动机：预防性动机是指企业持有现金以预防性动机是指企业持有现金以应付以外事件对现金的需求应付以外事件对现金的需求，这是企业持有现金余，这是企业持有现金余额的重要动机。额的重要动机。（3 3）投机性动机：）投机性动机：投机性动机是指器乐持有现金以便用投机性动机是指器乐持有现金以便用于一些不寻常的购买机会于一些不寻常的购买机会，这是企业持有现金的次，这是企业持有

6、现金的次要动机。要动机。第7页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 现金管理现金管理三、现金的成本三、现金的成本（一）持有成本 因保留一定数量的现金余额而增加的发生的管理费用因保留一定数量的现金余额而增加的发生的管理费用和丧失的再投资收益（管理费用、再投资收益）和丧失的再投资收益（管理费用、再投资收益）（二）转换成本 企业货币资金与有价证券转换过程中发生的交易费用（变企业货币资金与有价证券转换过程中发生的交易费用（变动性转换成本、固定性转换成本）动性转换成本、固定性转换成本）（三）短缺成本 现金余额不足并又无法及时弥补而给企业造成的损失（直现金余额不足并又无法及时弥补而给企业造成的

7、损失（直接损失和间接损失）接损失和间接损失）第8页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 现金管理现金管理三、现金的成本三、现金的成本第9页，共40页，编辑于2022年，星期二四、最佳货币资金持有量的确定 最佳货币资金持有量就是指使有关成本之和最最佳货币资金持有量就是指使有关成本之和最小的货币资金持有数额。它的确定方法有：小的货币资金持有数额。它的确定方法有：（一）（一）成本分析模式（二）存货模式（三）现金周转期模式第二节第二节 现金管理现金管理第10页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 货币资金管理货币资金管理（一）成本分析模式（一）成本分析模式 根据根据现金的相关成

8、本，分析金的相关成本，分析预测其其总成本最成本最低低时现金持有量的一种方法。金持有量的一种方法。特点：只考：只考虑因持有一定量的因持有一定量的现金而金而产生的机生的机会成本和短缺成本，而不考会成本和短缺成本，而不考虑管理管理费用和用和转换成本。成本。MIN现金管理相关金管理相关总成本成本=机会成本机会成本+短缺成本短缺成本机会成本机会成本=现金持有量金持有量*机会成本率机会成本率 例题例题P122 6-1第11页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 货币资金管理货币资金管理（二）存货模式（二）存货模式 存货模式是根据存货模式是根据存存货经济订货量模型量模型，分析，分析预测现金管金管

9、理相关理相关总成本最低成本最低时现金持有量的一种方法。该模式中相关成本金持有量的一种方法。该模式中相关成本只包括持有现金二产生的机会成本和固定性转换成本，而不包括管只包括持有现金二产生的机会成本和固定性转换成本，而不包括管理费用、变动性转换成本和短缺成本。理费用、变动性转换成本和短缺成本。例题例题P124 6-2 第12页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 货币资金管理货币资金管理(三三)现金周转期模式现金周转期模式 现金周转期模式是根据现金周转期来确定最佳现金周转期模式是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的一种方法。现金持有量的一种方法。现金周转期是指从现金投入生产经营活动开始

10、现金周转期是指从现金投入生产经营活动开始,经过经过生产经营过程，到最终销售转化为现金的时间。大生产经营过程，到最终销售转化为现金的时间。大致包括以下三个方面：致包括以下三个方面：1、存货的周转期、存货的周转期2、应收账款周转期、应收账款周转期3、应付账款周转期、应付账款周转期第13页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 货币资金管理货币资金管理数量关系：数量关系：例题例题P125 6-3第14页，共40页，编辑于2022年，星期二第二节第二节 现金管理现金管理五、现金的日常管理五、现金的日常管理（一）加速回收（一）加速回收现金收入的管理重在缩短收款时间。现金收入的管理重在缩短收款时

11、间。1、集中银行法；、集中银行法；2、锁箱法、锁箱法（二）延期支付（二）延期支付现金支出的管理重在推迟付款日期。现金支出的管理重在推迟付款日期。1、运用、运用“浮游量浮游量”；2、控制支出时间；、控制支出时间；3、利用员工工资、利用员工工资（三）现金收支的综合控制（三）现金收支的综合控制1、力争现金流入与流出同步；、力争现金流入与流出同步；2、实行内部牵制制度；、实行内部牵制制度；3、及、及时进行现金的清理；时进行现金的清理；4、遵守国家规定的库存现金的使用范围；、遵守国家规定的库存现金的使用范围；5、对银行存款进行统一管理；对银行存款进行统一管理；6、适当进行证券投资。、适当进行证券投资。第

12、15页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款及其管理目标一、应收账款及其管理目标（一）定义（一）定义 应收账款是企业因对外赊销商品、材料、供应劳务等应收账款是企业因对外赊销商品、材料、供应劳务等方面向购货或接受劳务的单位收取的款项。方面向购货或接受劳务的单位收取的款项。（二）管理目标（二）管理目标 在应收账款增加的收益与增加的成本之间进行在应收账款增加的收益与增加的成本之间进行权衡，对企业是否提供商业信用作出科学合理的选权衡，对企业是否提供商业信用作出科学合理的选择；同时尽量加速应收账款回收，降低应收账款的择；同时尽量加速应收账款回收，降低应收账

13、款的相关成本。相关成本。第16页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理二、应收账款的作用二、应收账款的作用（一）扩大销售（一）扩大销售（二）减少存货（二）减少存货第17页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理三、应收账款的成本（信用成本）三、应收账款的成本（信用成本）第18页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理1机会成本机会成本 例题例题P128 6-5 应收账款的机会成本是指因资金被占用在应收账款上而应收账款的机会成本是指因资金被占用在应收账款上而付出一定的代价，这个代价就是应收账款

14、的信用成本。付出一定的代价，这个代价就是应收账款的信用成本。与应收账款占用资金成正比关系。与应收账款占用资金成正比关系。应收账款机会成本应收账款机会成本=应收账款占用资金应收账款占用资金资金成本率资金成本率=应收账款的平均余额应收账款的平均余额变动成本率变动成本率机会成本率机会成本率=日赊销额日赊销额平均收账期平均收账期变动成本率变动成本率机会成本率机会成本率如果没有现金折扣，平均收账期即为信用期：如果没有现金折扣，平均收账期即为信用期：应收账款机会成本应收账款机会成本=（年赊销额（年赊销额/360）平均收账期平均收账期变动变动成本率成本率机会成本率机会成本率第19页，共40页，编辑于2022

15、年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理2管理成本（与应收账款数额成正比关系）管理成本（与应收账款数额成正比关系）管理成本是企业对应收帐款进行管理管理成本是企业对应收帐款进行管理而耗费的开支，是应收帐款成本的重要组而耗费的开支，是应收帐款成本的重要组成部分，包括：成部分，包括：（1）调查客户信用情况的费用；）调查客户信用情况的费用；（2）收集各种信息的费用；）收集各种信息的费用；（3）帐簿的记录费用；）帐簿的记录费用；（4）收账费用）收账费用（5 5）其他费用）其他费用第20页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理3坏账成本）坏账成本）应收帐款因故不

16、能收回而发生的损失。应收帐款因故不能收回而发生的损失。坏帐成本坏帐成本=年赊销额年赊销额坏帐损失率坏帐损失率（与应收账款数额成正方向变化）（与应收账款数额成正方向变化）第21页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理二、信用政策二、信用政策 又称应收账款的管理政策，是指企业对应收账又称应收账款的管理政策，是指企业对应收账款进行管理与控制而制定的基本方针和策略，包括：款进行管理与控制而制定的基本方针和策略，包括：（一）信用标准（一）信用标准（二）信用条件（二）信用条件（三）收账政策（三）收账政策第22页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管

17、理应收账款管理（一）信用标准（一）信用标准 信用标准是企业用来衡量是否给予客户赊销的基信用标准是企业用来衡量是否给予客户赊销的基本条件，通常以预期的坏账损失率表示。本条件，通常以预期的坏账损失率表示。第23页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理例题：例题：P129 6-6解题原则：企业必须在扩大销售增加出收入与增加的解题原则：企业必须在扩大销售增加出收入与增加的成本之间进行权衡，确定一个合理的信用标准。成本之间进行权衡，确定一个合理的信用标准。第24页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理（二）信用条件（二）信用条件 信

18、用条件：是指企业提供信用时对客户提出的付款信用条件：是指企业提供信用时对客户提出的付款要求，主要包括：要求，主要包括：1、信用期限、信用期限2、折扣期限、折扣期限3、现金折扣、现金折扣“1/10，n/30”第25页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理1.信用期限 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。延长信用期限，会使销售额增加，产生有利影响；但是应收账款机会成本、收账费用和坏账损失也同时增加，产生不利影响。如果：前者后者，应延长信用期限 前者后者，应缩短信用期限第26页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管

19、理2.现金折扣和折扣期限 （1）现金折扣：企业对客户在规定的优惠期限内提前支付货款而给予的一种现金收入扣减，它通常等于赊销额与现金折扣率的乘积。（2）折扣期限：企业为鼓励客户提前付款而给予享受现金折扣的一定优惠期间。（3）好处：大大缩短应收账款的平均收款期，从而降低相应的应收账款成本，但也会使企业的销售收入减少，实际收益下降。例题：P131 6-7 6-8第27页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理（三）收账政策（三）收账政策 收收账账政政策策是是指指当当客客户户违违反反信信用用条条件件,拖拖欠欠甚甚至至拒拒付付账款时企业所采取的收账策略与措施账款时企业所

20、采取的收账策略与措施.如如果果企企业业制制定定的的收收款款政政策策过过宽宽，会会导导致致逾逾期期未未付付款款项项的的客客户户拖拖延延时时间间更更长长,对对企企业业不不利利；收收账账政政策策过过严严，催催收收过过急急，又又可可能能伤伤害害无无意意拖拖欠欠的的客客户户，影影响响企企业业未未来来的的销销售售和和利利润润。因因此此，企企业业在在制制定定收收账账政策时政策时,要权衡利弊，掌握好宽严界限。要权衡利弊，掌握好宽严界限。例题：例题：P133 6-9P133 6-9第28页，共40页，编辑于2022年，星期二第三节第三节 应收账款管理应收账款管理三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理(一一

21、)信用调查信用调查1、客户的财务报表、客户的财务报表2、信用评估机构、信用评估机构3、银行、银行4、其他信息、其他信息（二）企业的信用评估（二）企业的信用评估1、信用评分法、信用评分法2、5C评估法评估法（三）收账的日常管理（三）收账的日常管理1、确定合理的收账程序、确定合理的收账程序2、确定合理的讨债方法、确定合理的讨债方法信用品质(character)偿付能力(capacity)资本(capital)抵押（collateral)经济情况(conditions)第29页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理一、存货及其管理目标一、存货及其管理目标1、存货：在生产经

22、验过程中为销售或耗用而、存货：在生产经验过程中为销售或耗用而储备的物资，包括原材料、燃料、低值易耗储备的物资，包括原材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、商品等。品、在产品、半成品、产成品、商品等。2、存货管理目标：在存货的作用（收益）与、存货管理目标：在存货的作用（收益）与成本之间进行权衡，在充分发挥存货作用的成本之间进行权衡，在充分发挥存货作用的同时降低成本、增加收益。同时降低成本、增加收益。第30页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理二、存货的作用二、存货的作用1、维持生产的连续性、维持生产的连续性2、适应市场的变化、适应市场的变化3、维持均衡生产

23、、维持均衡生产4、防止意外损失、防止意外损失第31页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理三、存货成本 购置成本：又称采购成本，买价、运杂费（无关成本）进货成本 订货变动成本（相关成本）订货成本 订货固定成本：与订货次数无关（无关成本）储存固定成本：与存货储存数量无关（无关成本）储存成本 储存变动成本（相关成本）缺货成本：允许缺货，则是相关成本 注意:哪些是存货的相关成本?第32页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理三、存货控制的方法三、存货控制的方法（一）经济订货量基本模式（一）经济订货量基本模式（二）存货数量折扣的经济订货量模式（二

24、）存货数量折扣的经济订货量模式（三）允许缺货时的经济订货量模式（三）允许缺货时的经济订货量模式第33页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理（一）经济订货量基本模式（一）经济订货量基本模式 存货单价不变模型主要假设条件 不存在缺货 订货能瞬间一次到达存货相关成本相关订货成本相关储存成本 变动订货成本变动储存成本 =每次进货费用年进货次数+单位变动储存成本 年平均库存量 T=（A/Q）*F+（Q/2）*C第34页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理（一）经济订货量基本模式经济批量模型的最优解为：最优订货批量 Q*=最小相关总成本TC*=每

25、年最佳订货次数N*=年需用量/经济订货量=A/Q*最佳订货周期t*公式：T*=360/N*经济订货量占用资金I*=年平均库存单价=（Q*/2）K第35页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理（二）存货数量折扣的经济订货量模式（二）存货数量折扣的经济订货量模式（学生了解）（学生了解）存货管理相关总成本存货管理相关总成本=采购成本采购成本+变动性订变动性订货成本货成本+变动性储存成本变动性储存成本=A*P+（A/Q）*F+（Q/2）*C第36页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理 （三）允许缺货时的经济订货量模式（学生了解）相关总成本=变动

26、性订货成本+变动性储存成本+短缺成本第37页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理五、存货的日常管理五、存货的日常管理（一）存货的归口分级控制（一）存货的归口分级控制分级归口控制是指按照使用资金和管理资金相结合、物质管分级归口控制是指按照使用资金和管理资金相结合、物质管理和资金管理相结合的原则，将存货资金定额按照各职能理和资金管理相结合的原则，将存货资金定额按照各职能部门所涉及的业务归口管理，各个职能部门再将资金定额部门所涉及的业务归口管理，各个职能部门再将资金定额计划层层分解到车间、班组乃至个人，实行分级管理。计划层层分解到车间、班组乃至个人，实行分级管理。1、实行资金的归口管理、实行资金的归口管理2、实行资金的分级管理、实行资金的分级管理第38页，共40页，编辑于2022年，星期二第四节第四节 存货管理存货管理（二）（二）ABC控制法控制法存货ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。*分类的标准主要有两个：一是金额标准（主要依据），二是品种数量标准。A类是单位价值高，数量少，重点管理。C类是单位价值小，数量多，作为一般管理。B类介于两者之间第39页，共40页，编辑于2022年，星期二第40页，共40页，编辑于2022年，星期二