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1、第三十四章 宏观经济政策的五个争论问题复习题1 .什么因素引起了货币与财政政策对总需求影响的时滞?这些时滞时积极与消极政策争 论的含义是什么？答：货币和财政政策不能立即影响经济，其作用要有一个相当长的时滞。货币政策通过 改变利率而影响总需求。在利率影响支出，特别是住房与企业投资时，由于许多家庭和企业 提前确定他们的支出计划，因而利率变动改变总需求需要时间。财政政策的作用也有时滞， 因为政府改变支出与税收要经历漫长的政治过程。为了作出任何一种财政政策变动，方案必 须通过国会各委员会、由众议院与参议院通过，并由总统签署。提出、通过和实施项重要 的财政政策变动需要好几年的时间。由于这些长时间的时滞，
2、那些想稳定经济的决策者就要提前知道当他们的行动发生作用 时可能存在的经济状况。但是经济预测是极不准确的，因为在一种政策开始实施到它发生作 用之间的时间内，经济状况很容易发生变动。由于这个原因，稳定经济的决策很可能无形中 扩大了经济波动的程度。2 .什么因素会促使中央银行领导人引起政治性经济周期?政治性经济周期对政策规则争 论的含义是什么？答：当政府赋予中央银行领导人以维护经济秩序的权威，而并没有给他们以指导时，中 央银行就有可能滥用权力，如利用货币政策来影响大选的结果。假设现任总统的选票取决于 他连选连任时的经济状况。一个对现任总统有好感的中央银行领导就会在大选之前实行扩张 性货币政策，以刺激
3、生产和就业，因为他知道引起的通货膨胀在大选之前还不会表现出来。因此，在某种程度上， 中央银行领导人会与政治家结盟，相机抉择政策就会引起反映大选日期的经济波动。经济学 家称这种波动为政治性经济周期。避免这个问题的一种方法是要中央银行服从于政策规则。 因为政策规则将消除中央银行本身的权力滥用，而且也使得政治性经济周期不可能。3 .解释信任度如何影响降低通货膨胀的代价。答：如果人们信任政府作出的降低通货膨胀政策，人们的理性就足以立即降低通货膨胀 预期。短期菲利普斯曲线将向下移动，而且经济将很快达到低通货膨胀，而没有暂时高失业 和低产量的代价。4 .为什么一些经济学家反对零通货膨胀目标？答：虽然物价稳
4、定是合意的，但与温和通货膨胀相比，零通货膨胀的好处并不大，而实 现零通货膨胀的代价是大的。牺牲率的估算表明，减少1%的通货膨胀要求放弃一年产量的 5%左右。假设把通货膨胀从4%降到0就要减少当年产量的20%。在目前国内生产总值水平 为7万亿美元时，这种代价就是产量损失I. 4万亿美元，人均5 000美元。其实反通货膨 胀的社会代价甚至比5 000美元还要大，因为损失的收入并不是平均分摊到所有人身上。当 经济进入衰退时，所有的收入并不是同比例地减少。相反，总收入的减少集中在那些失业者 身上。那些易受伤害的工人往往是技术和经验最少的工人，因此，减少通货膨胀的大部分代 价要由那些承担能力最差的人来承
5、担。5 .解释政策预算赤字伤害下一代工人的两种方法。答：当美国政府预算赤字严重时，政府债务就会激增。政府债务最直接的影响是把负担 加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将面临一个 困难的选择。为J把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，享有较少的政府 支出，或两者都有。除了这种直接影响以外，预算赤字还有各种宏观经济影响。由于预算赤 字代表负的公共储蓄，所以就降低了国民储蓄。国民储蓄减少引起实际利率上升和投资减少。 投资减少引起一定时期内资本存最减少，资本存最减少降低了劳动生产率、实际T.资和经济 的物品与劳务生产。因此，当政府增加债务时，下一代工人就会
6、生活在一个低收入、高税收 的经济中。6 .大多数经济学家认为预算赤字在哪两种情况下有合理性？答：我们不能孤立地看待预算赤字的影响，因为预算赤字只是政府如何选择筹集并支出 资金整体情况的一部分。如果父母担心预算赤字导致的政府债务对自己子女的影响，他们只 要通过储蓄并留下较多遗产就可以抵消这种影响，因为遗产可以提高子女承受未来税收负担 的能力。如果情况如此，预算赤字就不会影响经济。另外，我们应该根据国民收入的规模来 评价政府债务负担。只要美国支付政府债务利息的能力一直在增长，只要政府债务的增长慢 于国民收入，政府的预算赤字就是合理的。7 .举出一个例子说明，即使减少了年轻一代所继承的政府债务，政府
7、也仍然会伤害他 们。答：如果政府通过减少对教育的支出来减少预算赤字，那么这种政策意味着政府债务将 变小，美国年轻一代的税收负担少了，但是他们受的教育也少了，他们的生产率和收入也将 降低。从整体上看，通过减少教育支出来减少赤字仍会伤害年轻一代。8 . 一些经济学家说，政府可以永远有预算赤字。如何有这种可能性呢？答：如果我们根据国民收入的规模来评价政府的债务负担，只要美国支付政府债务利息 的能力一直增长，并且政府债务的增长慢于国民收入，就没有什么能阻止政府债务一直增长。9 . 一些资本收入双重征税。并解释之。答：假设一个人用他的一些储蓄购买了一个公司的股票。当公司从其资本投资中嫌利润 时，它首先要
8、以公司所得税的形式支付这种利润的税收。如果公司以利息的形式把剩下的利 润支付给股东，股东还要以个人所得税的形式为这种收入纳税。这种双重纳税大大减少了股 东的收益，从而减少了对储蓄的激励。10 .举出一个例子说明，除了税收政策，我们的社会还会如何抑制储蓄？答：在我们社会中，除了税收政策外，还有许多其他政策和制度也减少了财家庭储蓄的激励。如政府的福利和医疗援助津贴，是根据经济情况发放的，也即那些过 去节俭地把自己的一些收入储蓄起来的人得到的津贴要减少，因而抑制了家庭的储蓄。11 .增加储蓄的税收激励引起了什么不利影响？答：提高储蓄的税收激励增加了那些承受能力最弱的人的税收负担。因为高收人家庭收 入
9、中储蓄的比例高于低收人家庭是一个不可否认的事实，因此任何一个有利于进行储蓄的人 的税收变动也会有利于高收入的人。通过减少那些可以利用税收优惠账户的富人的税收负 担，会迫使政府增加穷人的税收负担。问题与应用1 .本章提出，经济像人体一样有“自然恢复力A.用总需求与总供给图说明总需求减少的短期效应。总产量、收入和就业会发生什么 变动？答：图341总供给与总需求图在短期中，随着总需求减少，总需求曲线从AD,左移到AD2,在短期总供给不变的情 况下，产量从y,下降到y：，而物价从户1下降到P2。产量水平下降表明经济处于衰退中， 从而收入下降，失业增加。B.如果政府不用稳定政策，随着时间推移经济会发生什
10、么变动?用你的图加以说明。 进行这种调整一般要几个月还是几年？图342 经济从衰退中亚苏总需求减少可能是由于经济中的悲观情绪，总需求曲线向左从ADi移动到AD2,代表 总需求减少。经济从A点移动到B点。产量从y,减少为y：,物价水平从户，下降为户：。 如果政府不用稳定政策，随着时间推移，当人们的预期、工资和价格调整时，短期总供给曲 线向右从AS：右移到AS,经济达到C点，这时新的总需求曲线与长期总供给曲线相交， 物价水平下降到户，产量恢复到自然产出水平Y 1。进行这种调整一般需要几年的时间。C.你认为经济的“自然恢复力”意味着决策者应该对经济周期作出消极反应吗？答：我不认为经济的“自然恢复力”
11、意味着决策者应该对经济周期作出消极反应。2 .想稳定经济的决策者必须确定货币供给、政府支出或税收变动是多少?为什么对决策 者来说，选择它们行动的适当力度是困难的？答：因为货币政策和财政政策并不能立即影响经济，而且其作用要有一个相当长的时滞。 货币政策通过改变货币供给影响利率而间接影响总需求，利率影响支出，特别是住房与企业 投资。但许多家庭和企业提前确定他们的支出计划。因此，利率变动改变物品与劳务总需求 需要时间。许多研究表明，在作出货币政策变动的6个月之内，这种变动对总需求的影响很 小。财政政策的作用也有时滞，是因为政府改变支出与税收的漫长政治过程。由于这些长时 间的时滞，那些想稳定经济的决策
12、者就要提前知道当他们的行动发生作用时可能存在的经济 状况。不幸的是，经济预测是极不准确的，这部分是因为宏观经济学是极为原始的科学，部 分是因为引起经济波动的冲击在本质上是无法预期的。当决策者改变货币或财政政策时，他 们不得不依靠对未来经济状况进行学理式的猜测。这一切往往使努力稳定经济的财政政策和 货币政策起了相反的作用。由于这个原因，决策者的相机抉择可能无形中扩大了而不是缩小 经济波动的程度。因此，对决策者来说，选择货币供给、政府支出或税收变动行动的适当 力度是困难的。3 .假设人们突然想持有更多的货币余额。A.如果美联储遵循货币供给每年增加3%的规则，这种变动对经济有什么影响?用货币 市场图
13、和总需求与总供给图说明你的答案。答：如果美联储遵循货币供给每年增加3%的规则，当人们突然想持有更多的货币余额 时，货币市场会发生货币供给短缺，经济中会发生通货紧缩，货币市场的实际利率上升。图343货币需求增加的影响利率的增加一方面抑制了企业在厂房、设备和存货上的支出，此外，消费支出也会减少, 因为利率的上升会使财富的价值减少，另一方面利率高减少消费的贷款消费水平，再者，利 率上升增加了美元的汇率，减少的净出口需求量，综合起来，经济中的总需求下降，产量减 少，物价水平降低，经济陷入通货紧缩。B.如果美联储遵循货币供给每年增加3%加失业率每高于正常水平1%加1%的规则， 这种变动对经济有什么影响?
14、说明你的答案。答：货币政策的这种规则是一种积极的规则，它允许货币政策根据经济状况的反馈来进 行调整。当失业率高于自然率1%时，美联储提高货币增长1%有助于增加经济中的总需求, 降低失业率。因此这种规则既可以限制美联储的无能、权力滥用和实施货币政策中的时间不 一致性，又有利于保持经济的稳定。C.以上哪一个规则对稳定经济更有利?它能有助于允许美联储对预期的失业而不是现 期失业作出反应吗?并解释之。答：（B）题中的货币供给规则更有助于稳定经济。因为它允许美联储根据失业率的变动 作出反应，如果美联储预期失业率高于自然失业率1%,那么它就增加1%的货币供给，有 助于缓和经济中总需求不足的矛盾。4. 一些
15、经济学家建议，美联储用以下选择联邦基金利率（r）目标的规则：r = 2% + + l/2（v-/）/ +在这里，是过去一年的平均通货膨胀率，y是最近衡量的实际GDP, y*是自然失业率估算，/是美联储的通货膨胀目标。A.解释这个确定利率规则背后的逻辑。你支持美联储用这个规则吗？答:这个确定利率的规则是指美联储根据经济增长率和通货膨张目标来确定联邦基金利 率。当产量超过自然产出率水平，物价上升快于预期时，就加息让经济放慢，如果物价下降 或产量低于自然产出率水平时，就降息刺激经济增长，我支持美联储用这个规则。B. 一些经济学家支持这种货币政策规则，但认为乃和y应该是通货膨胀和产量的未来 值预期。用
16、预期而不用实际值有什么优点?有什么缺点？答：实际值是过去或现在已经发生的情况，预期则是将来会发生情况的推测。美联储的 货币政策是对未来的经济发生作用的，由于实际值反映的是历史情况，所以用预期值更加科 学些。缺点是经济预期是极不准确的，因为宏观经济学是极为原始的科学，某些引起经济波 动的冲击在本质上是根本无法预期的。如果美联储的货币政策规则用预期值，他们就不得不 依靠对未来经济状况进行学理式的猜测。5 .时间不一致问题适用于财政政策以及货币政策。假设政府宣布降低新工厂这类资本 投资收入的税收。A.如果投资者相信资本税会保持低水平，政府行为对投资水平有什么影响？答：如果投资者相信政府降低新工厂这类
17、资本投资收入的税收，那么投资者会增加对新 工厂这类资本的投资。政府行为对投资水平有正效应。B.在投资者对所宣布的税收减少作出反应之后，政府有取消这项政策的激励吗?并解 释之。答：在投资者对所宣布的税收减少作出反应之后，投资者会增加新的资本投资，政府税 收的收入来源增加，但由于政府已宣布降低资本投资收入的税收，政府如果取消这项政策就 可以增加税收，并且政府认为这项政策已达到预期的目标：增加新的资本投资，因此政府有 取消这项政策的激励。C.在你对(B)的答案为既定时，投资者会信任政府的声明吗?什么因素可以使政府提高 所宣布政策变动的可信度？答：如果政府在投资者增加投资后就取消投资税收优惠政策，那么
18、投资者就不会信任政 府的声明。政府可以通过国会修改税法，降低这类资本投资的税收，这样就可以提高政府所 宣布政策变动的可信度。D.解释为什么这种情况类似于货币决策者面临的时间不一致问题？答：因为政府在作出这项政策时和作出这项政策之后，面临的经济问题不同。政府作出 这项政策时是要刺激投资，因而宣布降低新工厂这类资本投资收入的税收。而作出这项政策 之后，资本投资增加了，政府要增加税收，因而取消了这种投资税收优惠政策，由于这个原 因，这种情况有些类似于货币政策决策者面临的时间不一致问题。6 .第二章解释了实证分析与规范分析之间的差别。在关于中央银行是否应该把零通货 膨胀作为目标的争论中，哪一个不一致的
19、内容涉及实证表述，哪一个涉及规范判断？答：在关于中央银行是否应该把零通货膨胀作为目标的争论中，赞成中央银行以零通货 膨胀为目标的涉及实证表述，反对中央银行把零通货膨胀作为目标的涉及规范判断。7 .为什么降低通货膨胀的利益持久而成本是暂时的?为什么增加通货膨胀成本持久而利 益是暂时的?在你的答案中运用菲利普斯曲线。图34-4 预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动答：如短期菲利普斯曲线所示，降低通货膨胀通常要有一个高失业和低产量的时期。但 这种反通货膨胀衰退仅仅是暂时的。一旦人们明白了，决策者的目标是低通货膨胀，通货膨 胀预期就会下降，这会改善菲利普斯曲线的短期权衡取舍。由于预期的调整，长期中
20、，通货 膨胀与失业之间没有权衡取舍。因此，降低通货膨胀的利益持久而成本是暂时的。换句话说， 一旦降低通货膨胀的衰退过去了，低通货膨胀的好处就会持续到来。增加通货膨胀并没有给社会带来什么好处，暂时的利益也只是名义变量的增加，但却引 起一些实际成本，例如减少货币持有量相关的皮鞋成本、与频繁地调整价格相关的菜单成本、 相对价格变动性提高带来的混乱、由于税规非指数化引起的税收负担不合意地变动、改变计 价单位引起的混乱与不方便以及与用美元表示债务相关的财富任意再分配。8 .假设联邦政府减税并增加支出，这使预期赤字提高到GDP的12%。如果名义（；-DP 每年增加7%,这种预算赤字能永远维持下去吗?并解群
21、之。如果这种预算赤字规模保持20 年，未来你的税收和你的孩子的税收会发生什么变动?今天你能做些什么事来抵消这种未来 的影响？答：只要这种预算赤字的增长慢于名义GDP的增长，这种预算赤字就能永远维持下去。 因为名义GDP每年增长7%,政府支付债务利息的能力也每年增长7%,只要政府债务的增 长慢于国民收入，这种预算赤字就能维持下去。如果这种预算赤字规模保持20年，未来我 的税收和我的孩子的税收会增加。今天我可以通过储蓄并留下较多遗产来抵消这种未来的影响。9 .解释下列每种政策如何在各代人中再分配收入，是从年轻人再分配给老年人，还 是从老年人再分配给年轻人？A.预算赤字增加答：预算赤字增加引起政府债
22、务增加，政府债务增加最直接的影响是把负担加在了子孙 后代纳税人身上。当这叫债务和累积的利息到期时，未来的纳税人就将面临一个困难的选择。 为了把资源用于偿还债务和累积的利息，他们要纳更高的税，享受较少的政府支出，或两者 都有。因此，预算赤字增加是把收入从年轻人再分配给老年人。B.更慷慨地补贴教育贷款答：政府更慷慨地补贴教育贷款会使年轻一代的状况变好，因为当年轻一代成为劳动力 时，他们的生产率和收入都将增加，教育的收益是十分巨大的，从整体上考虑，通过更慷慨 地补贴教育贷款是把收入从老年人再分配给年轻人。C.更多地投资于高速公路与桥梁答：当政府更多地投资于高速公路与桥梁时，改善了交通设施，便利厂子孙
23、后代的生 活。如果这些工程开支的来源是政府从政府收入中支出的，那么这项政策是把收入从老年人 再分配给年轻人。如果这些工程开支的来源是政府通过举债方式获得的，那么当这些债务和 累积的利息到期时，未来的纳税人就将要纳更高的税。因此这项政策把收入从年轻人再分配 给老年人。D.社会保险津贴根据通货膨胀指数化。答：社会保险津贴根据通货膨胀指数化增加了政府支出，如果这些开支的来源是政府通 过举债和征税方式获得的，那么这项政策是把收入从年轻人再分配给老年人。10 .调查表明，大多数人反对预算赤字，但同样的这些人选出了在20世纪80和90年 代通过总是有严重赤字的预算的议员。为什么对预算赤字的反对在原则上比在
24、实际中要强 烈？答：因为反对预算赤字的人往往把预算赤字的问题夸大了。预算赤字只是政府如何选择 筹集并支出资金整体情况的一个部分，我们不能孤立地看待预算赤字的影响，政府在作出财政政策决策时必须考虑各代纳税人的影响，假设政府通 过减少教育支出来减少预算赤字，会使子孙后代的状况变坏，因此反对预算赤字在实际中很 难实现。11 .本章认为，预算赤字减少了子孙后代的收入，但在衰退时期可以刺激产量和收入。 解释这两种说法如何都是正确的。答：预算赤字是政府支出大于政府收入的余额，政府通过发行政府债券来为预算赤字筹 资。政府债务最直接的影响是把负担加在了子孙后代纳税人身上。当这些债务和累积的利息 在到期时，未来
25、的纳税人就将面临一个困难的选择。为了把资源用于偿还债务和累积的利息, 他们要纳更高的税，因而他们的可支配收入减少了。但是预算赤字在经济衰退时期却是合理的。当经济进入衰退时，税收收入会自动减少， 因为所得税和工薪税都是根据收入的衡量征收的。如果政府在衰退时期竭力平衡预算，就不 得不在高失业时增加税收或减少支出，这种政策会在正需要刺激总需求的时候抑制总需求， 这倾向于增加经济波动的程度。如果政府在衰退时期扩大政府购买或减少税收，会增加预算 赤字，但可以刺激总需求，从而增加产量和收入。12 .如果社会选择多储蓄，它面临的基本权衡取舍是什么？答：消费和储蓄模式在一国经济中扮演着十分重要的角色。一国的储
26、蓄率是其长期经济 繁荣的关键决定因素。如果社会选择多储蓄，将有更多的资源用于新工厂和设备的投资，而 较大量的工厂和设备存量又会提高劳动生产率、工资和收入。但是多储蓄意味着社会必须减 少消费，因此社会面临的基本权衡取舍是多储蓄和少消费。13 .假设政府降低储蓄收入的税率。A.谁最直接地从这种减税中获益？答：政府降低储蓄收入的税率将使富人从这种减税中获益。因为高收入家庭中储蓄的比 例高于低收入家庭，任何有利于进行储蓄的人的税收变动也倾向于有利于高收入的人。通过 减少那些可以利用这些账户富人的税收负担，这些做法会迫使政府增加穷人的税收负担，会 引起一个更不平等的社会。B.随着时间推移，资本存量会发生什么变动?每个工人可得到的资本会发生什么变动? 生产率会发生什么变动?工资会发生什么变动？答：政府降低储蓄收入的税率会使储蓄变得更有吸引力。人们就把收入中更多的部分用 于储蓄。当储蓄率较高时，更多的资源用于新工厂和设备的投资。较大量的工厂和设备存量 又提高了劳动生产率、工资和收入。因此，随着时间推移，资本存量会增加，每个工人可得 到的资本会增加，生产率会提高，工资也会上升。C.根据你对(B)的答案，长期中谁从这种减税中获益？答：长期中，整个社会都将从这种减税中获益。