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1、汽车模具公司汽车模具公司盈利能力与发展能力分析盈利能力与发展能力分析目录目录第一章第一章 盈利能力与发展能力分析盈利能力与发展能力分析.3一、盈利能力(也称收益能力)是指企业获取利润的能力,也称为企业的资金或资本增值能力,通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员,都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。.3二、企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生存和健康发展的关键。.6三、财务分析的目的与要求.12四、财务评价.14第二章第二章 项目简
2、介项目简介.16一、项目单位.16二、项目建设地点.16三、建设规模.16四、项目建设进度.16五、项目提出的理由.16六、建设投资估算.17七、项目主要技术经济指标.18第三章第三章 项目背景分析项目背景分析.20一、汽车模具行业概况.20第四章第四章 投资计划方案投资计划方案.22一、投资估算的编制说明.22二、建设投资估算.22三、建设期利息.24四、流动资金.25五、项目总投资.27六、资金筹措与投资计划.28第五章第五章 经济效益分析经济效益分析.30一、基本假设及基础参数选取.30二、经济评价财务测算.30三、项目盈利能力分析.34四、财务生存能力分析.37五、偿债能力分析.37六
3、、经济评价结论.39第一章第一章 盈利能力与发展能力分析盈利能力与发展能力分析一、盈利能力(也称收益能力)是指企业获取利润的能力,也称为盈利能力(也称收益能力)是指企业获取利润的能力,也称为企业的资金或资本增值能力,通常表现为一定时期内企业收益企业的资金或资本增值能力,通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员,都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企人员,都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。业获取利润、资金不断增值的能力。企业的发展能力,也称企
4、业的成长性,它是企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素,包括外部经营环境,企业内在素质及资源条件等。(一)销售毛利率销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。(二)销售净利率销售净利率是净利润与销售收入之比。(三)成本利润率成本利润率是反映盈利能力的另一个重要指标,是利润与成本之比。成本有多种形式,但这里成本主要指经营成本。(四)总资产净利率总资产净利率是指净利润与总资产的比率,它反映每 1 元总资产创造的净利润。总资产净利率是反映企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率与财务杠杆共同决定,但提高财务杠杆会同时增加企业风险,往往并不增加企业价值
5、。此外,财务杠杆的提高有诸多限制,企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此,提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。(五)权益净利率权益净利率是净利润与股东权益的比率,它反映每 1 元股东权益赚取的净利润,可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率的分母是股东的投入,分子是股东的所得,对于股权投资者来说;具有非常好的综合性,概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。(六)发展能力分析指标企业的发展能力,也称企业的成长性,它是企业通过自身的生产经营活动,不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素,包括外部经营环境,企业内在素质及资源条件等。1.销售增长率销售增长率是指企业本年销售
6、增长额与上年销售额之间的比率,反映销售的增减变动情况,是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标若大于 0,表明企业本年营业收入有所增长,指标值越高,表明增长速度越快,企业市场前景越好。若该指标小于 0,则说明产品或服务不适销对路、质次价高,或是在售后服务等方面存在问题,市场份额萎缩。该指标在实际操作时,应结合企业历年的营业收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测或者结合企业前三年的营业收入增长率做出趋势性分析判断。2.资本保值增值率一般认为,资本保值增值率越高,表明企业的资本保全状况越好,所有者权益增长越快,债权人的债务越有保障。该指标通常应当大
7、于 100%。3.总资产增长率总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力,表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时,应注意考虑资产规模扩张质和量的关系,以及企业的后续发展能力,避免资产盲目扩张。4.营业利润增长率营业利润增长率等于本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。undefined二、企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力,是企业能否生
8、存和健康发展的关键。生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力,静态地讲,就是用企业资产清偿企业债务的能力;动态地讲,就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。在偿债能力问题上。债权人和股东的利益并不一致。股东更愿意拿债权人的钱去冒险,如果冒险成功,超额报酬全部归股东,债权人却只能得到固定的利息而不能分享冒险成功的额外收益;如果冒险失败,债权人有可能无法收回本金
9、,要承担冒险失败的部分损失。对管理当局来说,为了能够取得贷款,他们必须考虑债权人对偿债能力的要求;为了股东的利益,他们必须权衡企业的收益和风险、保持适当的偿债能力;为了自身的利益,则更倾向于维持较高的偿债能力。对企业的供应商和消费者来说,企业短期偿债能力低意味着企业履行合同的能力较差;企业如果无力履行合同,供应商和消费者利益皆将受到损害。(一)短期偿债能力分析企业短期债务一般要用流动资产来偿付,短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度,是衡量流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。1.流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债
10、之比。一般认为,生产企业合理的最低流动比率是 2,这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半,剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债,企业短期偿债能力才会有保证。人们长期以来的这种认识因其未能从理论上证明,还不能成为一个统一标准。运用流动比率进行分析时,要注意以下几个问题:(1)流动比率高,一般认为偿债保证程度较强,但并不一定有足够的现金或银行存款偿债,因为流动资产除了货币资金以外,还有存货、应收账款、待摊费用等项目,有可能出现虽说流动比率高,但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象,所以分析流动比率时,还需进一步分析流动资产的构成项目。(2)计算出来的流动比率,只
11、有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较,才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低,要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营士的因素。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。2.速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债之比,速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于剔除了存货等变现能力较差的资产,速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。一般认为速动比率为 1 较合适,速动比率过低,企业面临偿债风险;但速动比率
12、过高,会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。3.现金比率现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券(即资产负债表中的短期投资)。它是速动资产扣除应收账款后的余额。速动资产扣除应收账款后计算出来的金额,最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为 20%以上为好。但这一比率过高,就意味着企业流动负债未能得到合理运用,而现金类资产获利能力低,这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。上述短期偿债能力比率,都是根据财务报表数据计算而得。还有一些表外因素也会影响企业的短期偿债能力,甚至影响相当大。财务报表使用人应尽可能了解这方面信息,以
13、做出正确的判断。1.增强短期偿债能力的因素(1)可动用的银行授信额度。银行已同意、企业尚未动用的银行贷款限额,可以随时增加企业的现金,提高支付能力。这一数据不反映在财务报表中,但会在董事会决议中披露。(2)准备很快变现的非流动资产。企业可能有一些长期资产可以随时出售变现,而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。例如,储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等,在企业发生周转困难时,将其出售并不影响企业的持续经营。(3)企业信用和偿债声誉2.降低短期偿债能力的因素(1)与担保有关的负债。如果该金额较大量很可能发生,应在评价偿债能力时给予关注。(2)经营租赁合同中的承诺付款。这很可能是需要偿
14、付的义务。(3)建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。这也是一种承诺付款,应视同需要偿还的债务。(二)长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。其分析指标主要有三项:资产负债率、产权比率和利息保障倍数。1.资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额之比。资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(50%以下),表明企业的偿债能力越强。事实上,对这一比率的分析,还要看站在谁的立场上。从债权人的立场看,债务比率越低越好,企业偿债有保证,贷款不会有太大风险;从股东的立场看,在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比率越大越好,因
15、为股东所得到的利润就会加大。从财务管理的角度看,在进行借入资本决策时,企业应当审时度势,全面考虑,充分估计预期的利润和增加的风险,权衡利害得失;做出正确的分析和决策。2.产权比率与权益乘数产权比率又称资本负债率,是负债总额与所有者权益之比,它是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系,而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力,因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般来说,这一比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益保障程度越高,承担的风险越小,一般认为这一比率为 1:1,即 100%以下时,应该是有偿债能力的,但还应该
16、结合企业的具体情况加以分析。当企业的资产收益率大于负债成本率时,负债经营有利于提高资金收益率,获得额外的利润,这时的产权比率可适当高些。产权比率高,是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。权益乘数(又称股本乘数),是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小,企业负债的程度越高;反之,该比率越小,表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大,企业的负债程度越低,债权人权益受保护的程度越高。3.利息保障倍数利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比,又称已获利息倍数,用以衡量偿付借款利息的能力。“息税前利润”是指利润表中
17、未扣除利息费用和所得税前的利润。“利息费用”是指本期发生的全部应付利息,不仅包括财务费用中的利息费用,还应包括计入固定资产成本的资本化利息。资本化利息虽然不在利润表中扣除,但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力,没有足够大的息税前利润,利息的支付就会发生困难。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小,而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度,它既是企业举债经营的前提依据,也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应大于 1,且比值越高,企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低,企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。undef
18、ined三、财务分析的目的与要求财务分析的目的与要求财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点,采用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动,目的是了解过去,评价现在、预测未来,帮助利益关系者改善决策。财务分析的最基本功能,是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息,减少决策的不确定性。财务分析的起点是财务报表,分析使用的数据大部分来自于公开发表的财务报表。因此,财务分析的前提是正确理解财务报表。财务分析的目的是进行财务分析的最终目标,财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。财务分析的目的受财务分析主体的制约,不同的财务分析主体进行财务分
19、析的目的是不同的。财务分析的一般目的可以概括为:评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。根据分析的具体目的;财务分析可以分为流动性。分析、盈利性分析、财务风险分析、专题分析(如破产分析、审计人员的分析性检查程序)本章所述财务分析的目的具体分为:(1)为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据;(2)为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。为了保证财务分析更好地为企业管理决策服务,进行企业财务分析时要做到:1.财务分析所依据的信息资料要真实可靠财务报表是财务分析的基本依据,如果财务报表不能真实地反映企业的财务状况和经营成果,那么,财务分析就不可能得出
20、正确的结论。开展财务分析二定要以真实可靠的财务报表信息为基础。2.根据财务分析的目的正确选择财务分析的方法分析的目的不同,其方法也不一样。只有根据财务分析的具体目的选择适当的分析方法,才能收到预期的效果。3.根据多项财务指标的变化全面评价企业的财务状况和经营成果。分析时应从多项财务指标的变化中掌握企业财务活动的规律性。因此,分析人员应该做到:(1)在进行绝对指标比较分析的同时进行相对指标比较分析;(2)在进行横向比较分析的同时进行纵向比较;(3)在与目标标准进行比较分析的同时与公认标准进行比较分析。只有这样,才能得出正确的结论。四、财务评价财务评价财务评价,是对企业财务状况和经营情况进行的总结
21、、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据,注重对企业财务分析指标的综合考核。财务综合评价的方法有很多,包括杜邦分析法、沃尔评分法等。目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。功效系数法又叫功效函数法,它根据多目标规划原理对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值,以满意值为上限,以不允许值为下限,计算各指标实现满意值的程度,并以此确定各指标的分数,再经过加权平均进行综合,从而评价被研究对象的综合状况。运用功效系数法进行经营业绩综合评价的一般步骤包括:选择业绩评价指标,确定各项业绩评价指标的标准值,确定各项业绩评价指标的权数,计算各类业绩评价指标得分,计算经营业绩综合评价分数
22、,得出经营业绩综合评价分级。在这一过程中,正确选择评价指标特别重要。一般说来,指标选择要根据评价目的和要求,考虑分析评价的全面性、综合性。2002 年财政部等五部委联合发布了企业绩效评价操作细则(修订)。我国企业多数执行或参照执行该操作细则。需要指出的是,企业绩效评价操作细则(修订)中提到的效绩评价体系,既包括财务评价指标,又包括了非财务指标,避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。运用科学的财务绩效评价手段,实施财务绩效综合评价,不仅可以真实反映企业经营绩效状况,判断企业的财务改日水平,而且有利于适时揭示财务风险,引导企业持续、快速健康地发展。第二章第二章 项目简介项目简介一、项目单位项目单位
23、项目单位:xx 投资管理公司二、项目建设地点项目建设地点本期项目选址位于 xxx,占地面积约 76.00 亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。三、建设规模建设规模该项目总占地面积 50667.00(折合约 76.00 亩),预计场区规划总建筑面积 95397.13。其中:主体工程 56940.20,仓储工程20101.53,行政办公及生活服务设施 11582.63,公共工程6772.77。四、项目建设进度项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况,xx 投资管理公司将项目工程的建设周期确定为 12 个月,其工作内容包括:项目
24、前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。五、项目提出的理由项目提出的理由从国内市场来看,21 世纪以来,我国汽车行业步入快速发展时期。根据中国汽车工业协会统计,自 2005 年以来我国汽车产销量呈持续上升态势。2017 年,我国汽车产销分别完成 2,901.54 万辆和2,887.89 万辆,较上年同期分别增长 3.19%和 3.04%。我国汽车市场已连续多年蝉联全球销量第一,现已成为全球最大的单一汽车市场。(一)长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前,公司已具备产品大批量生产的技术条件,并已获得了下游客户的普遍认可,为项目的实施奠定了坚实的基础。(二
25、)国家政策支持国内产业的发展近年来,我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下,本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业,伴随着提质增效等长效机制政策的引导,本产业将进入持续健康发展的快车道,项目产品亦随之快速升级发展。六、建设投资估算建设投资估算(一)项目总投资构成分析(一)项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 35271.26 万元,其中:建设投资 27310.14万元,占项目总投资的 77.43%;建设期利息 398.43 万元,占项目总投资的 1.13%;流动资金 7562.69 万元,占项目总投资
26、的 21.44%。(二)建设投资构成(二)建设投资构成本期项目建设投资 27310.14 万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用 23021.78 万元,工程建设其他费用3659.61 万元,预备费 628.75 万元。七、项目主要技术经济指标项目主要技术经济指标(一)财务效益分析(一)财务效益分析根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入 64400.00 万元,综合总成本费用 55169.64 万元,纳税总额 4753.84 万元,净利润6720.78 万元,财务内部收益率 11.75%,财务净现值-1769.41 万元,全部投资回收期 6.97 年。(二)主要数据及技
27、术指标表(二)主要数据及技术指标表主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积50667.00约 76.00 亩1.1总建筑面积95397.13容积率 1.881.2基底面积31413.54建筑系数 62.00%1.3投资强度万元/亩340.082总投资万元35271.262.1建设投资万元27310.142.1.1工程费用万元23021.782.1.2工程建设其他费用万元3659.612.1.3预备费万元628.752.2建设期利息万元398.432.3流动资金万元7562.693资金筹措万元35271.263.1自筹资金万元19008.863.2银
28、行贷款万元16262.404营业收入万元64400.00正常运营年份5总成本费用万元55169.646利润总额万元8961.047净利润万元6720.788所得税万元2240.269增值税万元2244.2610税金及附加万元269.3211纳税总额万元4753.8412工业增加值万元17173.9613盈亏平衡点万元30408.38产值14回收期年6.97含建设期 12 个月15财务内部收益率11.75%所得税后16财务净现值万元-1769.41所得税后第三章第三章 项目背景分析项目背景分析贯彻“中国制造 2025”和“互联网+”行动计划,落实工业强基工程,深化信息技术在各领域的深度应用,构建
29、钢铁、建材、化工、能源、装备制造和先进装备制造、电子信息、节能环保、新能源、新材料的“5+5”现代工业体系,加快工业大市向工业强市跨越。(一)加快传统产业向中高端迈进按照“绿色、高端、集约、高效”的发展方向,调整优化产业结构,推进技术、产品、管理、组织结构和业态模式创新,加强质量、标准和品牌建设,加快传统产业向中高端迈进,推进“唐山制造”向“唐山智造”转变。(二)培育壮大战略性新兴产业依托比较优势和现有基础,做大做强先进装备制造、电子信息、节能环保、新能源、新材料等战略性新兴产业,努力把我市建成环京津乃至环渤海地区重要的创新成果转化基地、高新技术产业化基地。到 2020 年,战略性新兴产业增加
30、值年均增长 14%以上。一、汽车模具行业概况汽车模具行业概况汽车模具被誉为“汽车工业之母”,是完成汽车零部件成型、实现汽车量产的关键装备,在汽车的开发、换型中担负着重要职责。汽车生产中 90%以上的零部件需要依靠模具成型。在美国、德国、日本等汽车制造业发达国家,汽车模具行业产值占模具全行业产值 40%以上,我国有 1/3 左右的模具产品为汽车行业服务。近年来,我国汽车工业的高速发展催生了汽车零部件以及汽车模具市场的巨大需求,也推动了汽车模具行业的快速发展,使汽车模具行业的整体水平也得到迅速提升。但目前我国汽车模具制造企业绝大部分规模较小、技术和装备水平有限。就国内汽车模具市场的竞争格局来看,中
31、低档模具市场竞争日趋激烈,而高端市场,无论是国内高档汽车模具还是出口汽车模具,国内具备竞争实力的企业为数较少。第四章第四章 投资计划方案投资计划方案一、投资估算的编制说明投资估算的编制说明(一)投资估算的依据(一)投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括:建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:1、建设项目经济评价方法与参数(第三版)2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定(二)项目费用与效益范围界定(二)项目费用与效益范围界定本期项目
32、费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、建设投资估算建设投资估算本期项目建设投资 27310.14 万元,包括:工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。(一)工程费用(一)工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计 23021.78 万元。1、建筑工程费估算根据估算,本期项目建筑工程费为 11883.25 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备
33、价格,同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 10504.36 万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 634.17 万元。(二)工程建设其他费用(二)工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 3659.61 万元。(三)预备费(三)预备费本期项目预备费为 628.75 万元。表格题目建设投资估算表表格题目建设投资估算表单位:万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用11883.2510504.36634.1723021.781.1建筑工
34、程费11883.2511883.251.2设备购置费10504.3610504.361.3安装工程费634.17634.172其他费用3659.613659.612.1土地出让金1862.791862.793预备费628.75628.753.1基本预备费391.69391.693.2涨价预备费237.06237.064投资合计27310.14三、建设期利息建设期利息按照建设规划,本期项目建设期为 12 个月,其中申请银行贷款16262.40 万元,贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 398.43 万元。表格题目建设期利息估算表表格题目建设期利息估算表单位:万元序号序号项目项目合计合计第第
35、 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息398.43398.430.001.1.1期初借款余额16262.401.1.2当期借款16262.4016262.400.001.1.3当期应计利息398.43398.430.001.1.4期末借款余额16262.4016262.401.2其他融资费用1.3小计398.43398.430.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计398.43398.430.00四、流动资金流动资金流动资金是指项目建成投产后,为进行正常运营,用于购买辅
36、助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法,根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点,该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数,采用分项详细测算法进行测算。根据测算,本期项目流动资金为 7562.69 万元。表格题目流动资金估算表表格题目流动资金估算表单位:万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产28980.4333810.5038640.5848300.721.1应收账款13041.1915214.7217388.2
37、621735.321.2存货10143.1511833.6713524.2016905.251.2.1原辅材料3042.943550.104057.265071.571.2.2燃料动力152.15177.51202.86253.581.2.3在产品4665.855443.496221.137776.411.2.4产成品2282.212662.583042.943803.681.3现金2318.442704.843091.253864.061.4预付账款3477.654057.264636.875796.092流动负债24442.8228516.6232590.4240738.032.1应付账款
38、8799.4110265.9811732.5514665.692.2预收账款15643.4018250.6420857.8726072.343流动资金4537.615293.886050.157562.694流动资金增加4537.61756.27756.271512.545铺底流动资金8694.1310143.1511592.1814490.22五、项目总投资项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 35271.26 万元,其中:建设投资 27310.14万元,占项目总投资的 77.43%;建设期利息 398.43 万元,占项目总投资的 1.13
39、%;流动资金 7562.69 万元,占项目总投资的 21.44%。表格题目总投资及构成一览表表格题目总投资及构成一览表单位:万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例占总投资比例1总投资35271.26100.00%1.1建设投资27310.1477.43%1.1.1工程费用23021.7865.27%1.1.1.1建筑工程费11883.2533.69%1.1.1.2设备购置费10504.3629.78%1.1.1.3安装工程费634.171.80%1.1.2工程建设其他费用3659.6110.38%1.1.2.1土地出让金1862.795.28%1.1.2.2其他前期费用1796.825.09
40、%1.2.3预备费628.751.78%1.2.3.1基本预备费391.691.11%1.2.3.2涨价预备费237.060.67%1.2建设期利息398.431.13%1.3流动资金7562.6921.44%六、资金筹措与投资计划资金筹措与投资计划本期项目总投资 35271.26 万元,其中申请银行长期贷款 16262.40万元,其余部分由企业自筹。表格题目项目投资计划与资金筹措一览表表格题目项目投资计划与资金筹措一览表单位:万元序号序号项目项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资35271.26100.00%1.1建设投资27310.1477.43%1.2建设期利息398.43
41、1.13%1.3流动资金7562.6921.44%2资金筹措35271.26100.00%2.1项目资本金19008.8653.89%2.1.1用于建设投资11047.7431.32%2.1.2用于建设期利息398.431.13%2.1.3用于流动资金7562.6921.44%2.2债务资金16262.4046.11%2.2.1用于建设投资16262.4046.11%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金第五章第五章 经济效益分析经济效益分析一、基本假设及基础参数选取基本假设及基础参数选取(一)生产规模和产品方案(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平
42、为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10 年,其中建设期 1 年(12 个月),运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。二、经济评价财务测算经济评价财务测算(一)营业收入估算(一)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 64400.00 万元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表
43、表格题目营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序序项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年号号1营业收入38640.0045080.0051520.0064400.002增值税1202.091462.641723.182244.262.1销项税5023.205860.406697.608372.002.2进项税3821.114397.764974.426127.743税金及附加144.25175.51206.78269.323.1城建税84.15102.38120.62157.103.2教育费附加36.0643.8851.7067
44、.333.3地方教育附加24.0429.2534.4644.89(二)达产年增值税估算(二)达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2244.26 万元。(三)综合总成本费用估算(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正
45、常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用 55169.64 万元,其中:可变成本 46912.30 万元,固定成本 8257.34 万元。达产年项目经营成本52931.49 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。表格题目综合总成本费用估算表表格题目综合总成本费用估算表单位:万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费26615.0331050.8735486.7144358.392工资及福利费2553.912553.912553.912553.913修理费907.28907.28907
46、.28907.284其他费用5111.915111.915111.915111.914.1其他制造费用390.54390.54390.54390.544.2其他管理费用374.86374.86374.86374.864.3其他营业费用4346.514346.514346.514346.515经营成本35188.1339623.9744059.8152931.496折旧费1404.031404.031404.031404.037摊销费37.2637.2637.2637.268利息支出796.86796.86796.86796.869总成本费用37426.2841862.1246297.96551
47、69.649.1其中:固定成本8257.348257.348257.348257.349.2可变成本29168.9433604.7838040.6246912.30(四)税金及附加(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加269.32 万元。(五)利润总额及企业所得税(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=8961.04(万元)。企业所得税税率按 25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所
48、得税:企业所得税=应纳税所得额税率=8961.0425.00%=2240.26(万元)。(六)利润及利润分配(六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 8961.04 万元,缴纳企业所得税2240.26 万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产年利润总额-企业所得税=8961.04-2240.26=6720.78(万元)。表格题目利润及利润分配表表格题目利润及利润分配表单位:万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入38640.0045080.0051520.0064400.002税金及附加144.25175.5
49、1206.78269.323总成本费用37426.2841862.1246297.9655169.644利润总额1069.473042.375015.268961.045应纳所得税额1069.473042.375015.268961.046所得税267.37760.591253.822240.267净利润802.102281.783761.446720.788期初未分配利润0.00721.892703.305818.279可供分配的利润802.103003.676464.7412539.0510法定盈余公积金80.21300.37646.471253.9011可供分配的利润721.892703
50、.305818.2711285.1412未分配利润721.892703.305818.2711285.1413息税前利润2133.704599.827065.9411998.16三、项目盈利能力分析项目盈利能力分析(一)财务内部收益率(所得税后)(一)财务内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=11.75%。本期项目投资财务内部收益率 11.75%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。(二)财务净