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1、东南大学硕士学位论文基于商业模式分析的资源开发项目经营评估方法研究以有色金属矿业权项目为例姓名：王华申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：李东20080108基于商业模式分析的资源开发项目经营评估方法研究以有色金属矿业权项目为例研究生姓名；王华导师：李东教授学校名称：东南大学摘要近年来，有色金属业的环境发生了巨大的变化，对资源型企业来说，机遇与挑战并存。项目是资源型企业发展的基础和源泉，提高项目决策、经营能力对企业来说重要而紧迫。环境的变迁，使得资源型企业经营项目的内涵发生了深刻的改变，相应的决策内涵也随之变化。过去，企业将项目看作一个矿山建设投资项目，讨论该投资的可行性，其决策内涵是“是
2、否投资于矿山建设项目”。而新型项目是要做出“是否投资于矿业权项目”的相关决策，该决策涉及项目沿产业链方向的一系列选择和经营安排。为此，支持项目投资决策的评估方法也要做相应的调整。本文总结了有色金属矿业权项目的内涵及特征，在分析利用传统评估方法支持新型项目决策存在问题的基础上，综合考虑项目市场运作和实现矿权商业价值最大化的需求，引入商业模式及其组成要素理论，作为项目经营评估方法研究的重要理论基础。商业模式的组成要素的研究，是最接近于指导实践的一类分析研究。一种面向管理实践的综合性观点认为，商业模式由三类基础要素组成，分别是顾客价值、成本结构和利润保护方式，相应的项目商业模式分析也从这三个方面展开
3、。对项目商业模式的分析，形成了项目经营评估的重要内容。考虑到企业在对设想的商业模式进行分析的过程中，可能会发现模式调整和创新的机会，本文在介绍分析方法的同时，也针对有色金属矿业权项目的实际情况，对如何改进项目的商业模式提出了一些建议。为了指导项目经营的系统评估，本文遵循一定的原则，建立了基于商业模式分析的经营评估指标体系。指标体系采用模块层加决策层的层次体系结构，其中，模块层不仅包括了由商业模式分析的三个方面所形成的模块：顾客价值分析模块、成本结构分析模块和利润保护分析模块，还整合了传统经济评价中的盈利能力分析和不确定性分析部分的内容，作为前三个模块的辅助性分析模块。对于商业模式分析部分的具体
4、指标，本文给出了测算值的具体计算方法和参考值的指导性计算方法。在介绍项目综合评估思路的过程中，引入了分层次接受和拒绝的评估标准。同时，本文还引入倒推式的评估方法，对项目经营评估的流程做了适当改进。关键词：有色金属矿业权项目项目经营评估方法商业模式顾客价值成本结构利润保护方法评估指标体系M A N A G E M E N TE V A L U A TIO NM E T H O DR E S E A R C HB A S E DO NB U SI N E S SM O D E L 肌L Y SI SF O RR E S O U R C E SD E V E L O P M E N TP R O J
5、 E C TT A K ET H EM I N I N GR I G H TP R O J E C TO FN O N F E R R O U SM E T A LA SE X A M P L ES T U D E N T：W A N G 删AS O P E R V I S o R：L ID o N GU N I V E R S I T Y：S o U T H E A S TU N I V E R S I T YA B S T R A C TI nr e c e n ty e a r s，t h e r eh a v eb e e nt r e m e n d o u se n v i r o
6、 n m e n tc h a n g e si nn o n f e r r o u sm e t a li n d u s t r y R e s o u r c e o r i e n t e dC o r p o r a t i o n sf a c et h ec h a l l e n g e sa sw e l la so p p o r t u n i t i e s A tt h eS a l l l et i m e t h em e a n i n g so fp r o j e c tw h i c ht h eR e s o u r c e o r i e n t e
7、 dC o r p o r a t i o nd e a l Sw it hh a v ec h a n g e do v e r w h e l m i n g l Y O t h e rt h a nt h ed e c i S i o no f s h o u l dw ei n v e s tt h ep r o j e c to f 皿i n ec o n s t r u c t i o n t h em a n a g e r，u n d e rt h en e wc i r c u 皿s t a n c e s，s h o u l dt h i n ka b o u t：i ft
8、 h eM i n i n gR i g h tP r o j e c tw o r t ht oi n v e s t I nf a c t，as e r i O U So fc h o i c e sa n da r r a n g e m e n t sa b o u tv a l u ea c t i v i t yw a si n v o l v e di ns u c hd e c i s i o n A c c o r d i n g l y，t h em e t h o do fp r o j e c te v a l u a t i o nw h i c hs u p p o
9、 r t st h ed e c i s i o nm a k i n gs h o u l da c ti nv e r yd i f f e r e n tw a y s B a s e do nt h ed e t a i l e da n a l y s i So fp r o h l e m se x i s t e di nt r a d i t i o n a ld e c i s i o nm a k i n gs y s t e m。t h e o r yo ft h eB u s i n e s sM o d e li Sa d o p t e di nt h er e s
10、 e a r c ho fn e wM a n a g e m e n tE v a l u a t i o nM e t h o dw h i c hc o n s i d e r e dt h em e a n i n g sa n dt h ec h a r a c t e r so ft h en e wM i n i n gR i g h tP r o j e c to f N o n f e r r o u sM e t a l C u s t o m e rv a l u ea n a l y s i S，c o s ts t r u c t u r ea n a l y s i
11、 sa n dp r o f i t p r o t e c t i o na n a l y s i s，w h i c hc o m p o s e dt h eB u s i n e s sM o d e la n a l y s i S，f o r m e dt h ep r i n c i p l ec o n t e n t so fp r o j e c tm a n a g e m e n te v a l u a t i o n F o ri n t e g r a t e de v a l u a t i o n，t h ei n d e xs y s t e mw h i
12、 c hi n c l u d e sm o d u l el a y e ra n di n d e xl a y e ri Sm a d e T h em o d u l el a y e rc o n s i s t so ft h r e ea s p e c t so fB u s i n e s sM o d e la n a l y s i Sa sw e l la sP r o f i tA b i l i t ya n a l y s i Sa n dO n c e r t a i n t ya n a l y s i Sw h i c hw o r ka sa S S i
13、s t a n ta n a l y s i Sm o d u l e T h ec a l c u l a t i o nm e t h o dg u i d a n c eo fm e a s u r e dv a l u ea n dr e f e r e n c ev a l u eo fi n d e x e sa n dt h ei n t e g r a t e de v a l u a t i o nm e t h o da n dp r o c e s sa r ea l s oi n t r o d u c e d K E Y W O R D S：M i n i n gR
14、i g h tP r o j e c to fN o n f e r r o u sM e t a l，M a n a g e m e n tE v a l u a t i o nM e t h o do fP r o j e c t，B u s i n e s sM o d e l，C u s t o m e rV a l u e，C o s tS t r u c t u r e，M e t h o do fP r o f i tP r o t e c t i o n，E v a l u a t i o nI n d e xS y s t e mI I东南大学学位论文独创性声明本人声明所呈交
15、的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所傲的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名：必-日期：丝笙：!：!f东南大学学位论文使用授权声明东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布(包括刊
16、登)论文的全部或部分内容。论文的公布(包括刊登)授权东南大学研究生院办理。第一章绪论1 1 研究背景第一章绪论I、有色金属业在国民经济中占有重要地位有色金属工业是以开发利用有色金属矿产资源为主的传统产业，在国民经济发展中占有重要地位。5 0 年代初，我国的有色金属工业基础相当薄弱。只能生产铜、铅、锌等7 8 个品种。经过五十多年的发展，特别是经过改革开放以来的高速发展，有色金属工业已经形成了地质勘探、采矿、选矿、冶炼、加工等门类齐全、完整配套的工业体系。有色金属是人民日常生括、国防工业及科学技术发展必不可少的基础材料和重要的战略物资农业现代化、工业现代化、国防和科学技术现代化都离不开有色金属。
17、例如飞机、导弹、火箭、核潜艇等尖端武器以及原子能、电视、通讯、雷达、电子计算机等尖端技术所需的构件或部件大都是由有色金属中的轻金属和稀有金属制成的；此外，没有镍、钴、钨、钼、铌等有色金属也就没有合金钢的生产。有色金属在电力等工业上使用量也是相当可观的现在世界上许多国家，尤其是工业发达国家，竟相发展有色金属工业，增加有色金属的战略储备。矿产资源是有色金属行业生存和发展的物质基础。高效而合理地开发、利用矿产资源，运用先进的管理理论和方法指导资源型企业的项目管理实践，不仅关系到微观主体的利益，也关系到国家的前途和命运2、有色金属业环境的变化使资源型企业面临机遇和挑战有色金属行业表现出明显的需求拉动型
18、特点。近年来，随着中国经济持续高速发展，拉动各行各业对有色金届原材料的需求，行业景气度大大提升，有色金属工业总体发展态势良好。有色金属产品产量持续增长，国内外市场上有色金属价格持续在高位波动，行业盈利水平增幅率跃居各行业之首，规模以上企业尤其是资源型企业经济效益大幅度提高。”1 需求的上升和价格的高涨，使行业内的企业特别是资源型企业面I 临着空前良好的发展机遇。但是，企业如果不能利用这样的机遇谋求发展，也很可能被竞争对手赶超。环境的巨大改变，将使不能适应变化、不进行经营变革和创新的企业面临市场退出或消亡。近年来，在建设资源节约型、环境友好型社会，走新型工业化道路的大背景下各级政府一再出台政策对
19、矿产资源开发进行整合。目前国家对资源开发企业的政策取向是，扶持大企业，限制小企业，未来，行业集中度将大大提高。产业政策的调整，一方面为业内企业构筑起更高的行业进入壁垒，另一方面也对资源开发企业进一步做大做强提出了紧迫的要求。资源开发项目是资源型企业发展的基础和源泉，企业发展战略的推进和目标的实现都要落实到一系列具体的矿权运作和矿产资源开发活动中去。企业必须立足于国情充分认识有色金属行业的发展现状，积极响应未来社会发展的需要，提高项目经营和运作的能力。3、有色金属业环境的变化使项目内涵发生改变目前我国可供利片 的矿产资源严重不足国内主要有色金属矿山面临着资源危机一些矿山型城市由于长期开采，资源已
20、近枯竭。随着有色金属工业的快速发展，国内矿产资源供需矛盾日益突出，原料产需缺口持续增大，进口依存度逐年上升拥有资源的企业有着更多的话语权。在此背景下一些原先单一从事找矿的色金属勘探机构向下游延伸，涉足矿权交易及矿产资源开发领域：而有色金属冶炼等下游企业为了保证稳定的原材料供给，向上游整合以控制资源。一场争夺有色金属矿产资源的“圈地运动”悄然展开。在这过程中，很多企业涉足新的业务领域，其项目内涵发生了变化，如有色金属勘探机构的项目内涵从地质内涵向矿业权内涵转化。上、下游企业延伸产业链涉猎资源开发环节，加上各级政府资源整合战略的实旌。以及业内人东南大学顾：I j 学位论文士对产业组织理论的认识及探
21、索，使得有色金属矿产资源开发项目本身的内涵也发生了深刻的变化一个有色金属矿产资源开发项目不再仅仅意味着矿产资源的开采，而是发展出更加丰富的内涵，涵盖了从矿权获取、矿权运作到矿产资源开发全过程中的一系列选择点和可能结果。矿权运作过程中的选择包括直接转手、适当包装后转手、深度包装后转手算自主开发又包括仅进行资源开采和选取向下游延伸至冶炼或深加工领域等选择。业内人士把这样的项目又称作有色金属矿业权项目。它是传统有色金属矿产资源开发项目发展的新形式，是赍源开发项目的一部分4、项目内涵转化对项目评估方法提出新要求取得矿业权是有色金属矿权项目开展的前提但如何运作和经营圈得的矿权项目对项目主体的经济效应和发
22、展前景影响重大。对资源型企业来说，过去粗放式的资源开采方式已经不能适应社会及行业发展变化的要求，项目管理人员需要在项目实施前郾对顼目韵经营运作方式和资源的综合开发利用方式做出安捧。同时有色金属矿权项目的新内涵对项目的市场运作提出了高要求，管理人员需要重新定位其项目决策和经营的视角。项目内涵的巨大变化。导致决策内涵发生了根本的变化，与此相对应，支持项目决策的项目评估方法也要进行重大的调整。通过参与井观察一些企业矿业权项目投资决策的过程。我们发现，决镱者基于矿业权项目的丰富内涵做出深度不同的选择时相应的项目收益差异显著。造成这样显著差异的原因在于，在矿权运作和矿产开发的全过程中，在矿权增值及产品链
23、的各个阶段，其目标顾客、价值诉求、收入来源等都存在较大的差异，各阶段的潜在市场价值有所不同。但是企业在支持有色金属矿业权项目投资决镱的过程中，仍沿袭过去资源开发项目可行性研究的方法，即参照国家计委下发的投资项目可行性研究指南和国家计委和建设部颁发的建设项目经济评价方法与参数对进行矿山建设的技术可行性和经济可行性进行研究分析。这样的分析虽然在某种程度上反映了矿山的地质价值，但远远不能体现一个矿业权项目的商业价值。为指导项目投资决策和经营运作实践，实现矿权市场价值的最大化，项目决策者或分析人员需要利用一套新型的经营评估方法。去明确矿权增值的各个阶段实现盈利的机制和模式商业模式(盈利模式，B u s
24、 i n e s sN o d e l)及其组成要素的理论为这项工作提供了理论上的支持和可操作的管理工具。通过设计有色金属矿权项目的商业模式管理人员可以形成项目市场运作的总体构想和具体的经营安捧。而通过对项目商业模式设想进行评估的过程，管理人员可以形成项目商业价值的合理预期。同时，对项目商业模式的各个方面进行分析和评估，可以让管理人员发现在改进项目经营模式上存在的机会。1 I2 研究目标本文旨在以商业模式及其组成要素理论为重要理论基础，设计出一套有色金属矿业权项目的经营评估方法。该经营评估方法要能体现有色金属业环境的变迁，适应企业经营项目内涵的变化，满足新型矿业权项目市场运作的需求。帮助企业实
25、现矿权商业价值的最大化。企业可以利用这套经营评估方法，分析项目的盈利机制，评估设想的项目经营模式，并在此基础上做出是否投资于矿权项目的相关决策，对项目的经营模式做出安排。本文将引导项目的决策者和分析、管理人员把有色金属矿业权项目看作企业经营的一项业务(B u s i n e s s)，做出项目分析和经营视角的重要转换。项目经营评估的重要内容是项目的商业模式。在分析项目商业模式的基础上，1 醺出是否投资于矿权项目的相关决策的过程，也是对项目的经营方式或运营模式进行检验的过程而不是像传统的项目评估方法那样，对矿山建设的可行性进行分析讨论矿山建设的技术及经济可行性。商业模式分析的过程。为企业设计或创
26、新其项目商业运作的模式提供工作路线图和操作指南。因此本文将针对有色金属矿业权项目，提出一些项目商业模式改进的策略，供项目经营、管理人员参考。要增强经营评估方法的可操作性，还要建立一个能真实、全面地反映商业模式各方面信息的指2第一章绪论标体系。指标体系将采取模块化设计，不仅包括商业模式组成要素的三个方面：顾客价值、成本结构、利润保护还将适当整合传统经济评估方法中盈利能力分析和不确定性分析。同时。本文还将介绍指标的计算方法、指导性的项目评估标准以及对项目进行动态评估的基本流程1 3 研究方法本文研究的论题最初产生于参与江苏省有色金属华东地质勘查局项目决镱过程中所发现的问题，针对这些问题我们展开了大
27、量的实证调查研究。在证实问题的普遍性后，积极寻求问题的解决方案寻求先进管理理论和工具作为指导和支撑，明确论文的研究目标。在明确研究目标后我们从以下几个方面着手进行了适当的基础研究：查阅、研究文献，了解商业模式理论和传统评估方法；研究典型项目，进一步了解项目内涵和特征；专家访谈、参加会议等，进一步了解项目的决策支持需求和传统方法在新型项目决策支持上存在的不足等。在此研究的基础上确立了项目经营评估框架。在该框架下结合有色金属矿业权项目的实际考虑项目决策及运作过程中的各种影响因素，对经营评估方法进行了更加系统的研究建立经营评估指标体系。我们还在进一步的项目决策和矿权包装工作中运用了新的经营评估方法。
28、并进行了适当的修改和完善。总体上来说，本文采取了理论分析与实证研究相结合的研究方法。在理论分析方面。采取了文献研究与多学科交叉的研究方法。在研究过程中，我们套阅了商业模式、技术经济学、矿业经济学、产业经济学等领域的相关文献，从而得以站在前人的肩膀上思考问题。所使用的理论工具涉及到经济学、管理学、产业组织理论等。理论必须与实践相结合，才能使论题更具有实际意义。无庸要疑，实证研究是本论文重要的研究方法在实证研究方面，采取的主要是案例归纳研究方法、定性与定量相结合的研究方法。1 4 本文的研究框架本文共分为六章。第一章绪论。简单介绍本文论题的研究背景、写作目标、研究方法、文章的基本框架及研究意义。第
29、二章相关概念及理论综述。介绍了项目经营评估方法的内涵、有色金属矿业权项目的内涵和传统项目评估方法。并在回顾商业模式理论文献的基础上。对商业模式的内涵、构成要素及面向实践的综合观点进行提炼。第三章有色金属矿业权项目评估现状及存在的问题。这一章将介绍有色金属矿业权项且评估的现状，分析利用传统项目评估方法支持有色金属矿业权项目决策存在的问题在此基础上提出改进设想，将商业模式及其组成要素理论定为新型项目评估方法的理论基础。第四章有色金属矿业权项目商业模式分析：超越传统项目评估方法的新视角。这一章将引导企业采取超越传统项目评估方法的新视角，从商业模式组成要素的三个方面顾客价值、成本结构和利润保护。对矿业
30、权项目的商业模式进行分析、评估，并提出一些关于优化项目商业模式方面的建议，也方便企业更加深入地理解商业模式分析方法。第五章有色金属矿业权项目经营评估方法研究。这一章将在第四章的有色金属矿业权项目商业模式分析的基础上，对项目经营评估方法做具体介绍。项目经营评估的重要内容即商业模式分析。模式分析的三个方面形成评估指标体系的三个主要模块。本文也适当整合传统项目评估中盈利能力分析和不确定性分析部分的内容形成两个辅助分析模块。此外，本章还介绍了各模块具体指标的测算值及参考值的计算方法、项目经营的综合评估标准和评估流程。第人章结论。介绍本文的主要研究成果、创新之处和研究展望。1 5 研究意义1、理论意义目
31、前，关于商业模式(B u s i n e s s M o d e l)已有一定的理论积累其研究主要集中在理论内涵上，也有一些学者致力于商业模式结构化理论的研究。本文旨在利用商业模式及其结构化理论的成果，指导企业经营特别是项目经营实践。在企业经营实践领域较常见的做法是：对商业模式的具体形态3东南大学硕士学位论文进行总结和归纳，观察行业内不同企业商业模式的差异，识别成功的模式并分辩其应用条件，从而为企业选择或创新自己的商业模式提供方向。而本文则沿用另一条技术路线，即利用商业模式要素及相互关系的概念性工具，结合有色金属矿业权项目的实际通过系统地评价和分析形成项目经营评估方法的设计基础和具体评估过程中
32、的数据来源，并为项目管理人员提供商业模式创新和改进的总体思路。2、实践意义如前所述有色金属业在国民经济中占有重要地位利用先进的管理理论和方法。指引有色金属行业持续、健康、稳定的发展具有非常重要的意义。有色金属业的内、外部环境变化日新月异对行业内的企业及经营者来说。大浪淘沙，如何应对变革过程中存在的威胁。同时抓住多年难得的机遇实现企业的发展壮大非常重要。当传统的可行性研究和项目评价不能适应有色金属矿业权项目决策的新要求时，企业迫切地需要一套新型的决策支持系统本文一方面考虑到项目市场运作的要求。另一方面考虑到项I g 决策内涵的变化，利用商业模式管理工具，并适当整合传统经济评价方法的部分内容，为企
33、业的项目评估实践提供了解决方案，同时为项目市场运作模式的改进和创新提供了方向4第二章相关概念及理论综述第二章相关概念及理论综述2 1 项目经营评估方法2 1 1 项目经营评估本文涉及的项目经营评估是指企业将其运营的有色金属矿业权项目看作一项业务(b u s i n e s s)，依据本文研究的经营评估方法对项目的商业模式(B u s i n e s sM o d e l)进行评价，从而估计项目市场运营前景的活动。上述对项目经营评估的定义包含以下内容：1、经营评估的对象：在本文中是指有色金属矿业权项目。2、经营评估的内容：项目的商业模式(具体地说是对项目商业模式的三个组成要素顾客价值、成本结构、
34、利润保护进行评估)3、经营评估行为主体：投资企业自身，而不是工业咨询机构、贷款银行或其它部门。4、进行经营评估的主要依据：本文研究的项目经营评估方法2 1 2 项目经营评估方法本文研究项目经营评估方法，是为了给有色金属矿产资源型企业中的研究分析人员、项目管理人员从事有色金属矿业权项目经营评估工作提供方法和工具对于研究成果本身项目经营评估方法来说，其作用和意义在于支持决策者做出是否投资于有色金属矿业权项目的相关决策。对于一个矿业权项目，其经营者往往会形成一个或几个关于项目运营方式的设想利用经营评估方法可以对这些经营设想进行检验。通过对检验结果的综合分析可以形成关于项目经营前景的预期。同时通过利用
35、方法进行项目经营评估从而形成决策支持的过程，分析及管理人员可以发现在更有价值的顾客类型、更好的价值链定位和成本结构、改进利润保护机制等方面存在的机会，从而为商业模式的改进和创新提供方向。此外，在利用该方法参与江苏省有色金属华东地质勘查局矿权项目的包装工作中我们发现，矿业权目标受让方对一个矿权价值的判断即目标顾客对受让矿权可能带来的收益预期并不是固定不变的，相反是企业可以采取一些措施积极施予影响的。将商业模式分析的方法融入到矿权包装工作中有助于目标顾客形成更为系统、更为全面的经营设想，从而形成良好的矿权市场前景预期。另一方面，在企业投资于某矿权项目后，在项目运营过程中，企业仍可以利用经营评估方法
36、对项目实际运行的商业模式进行分析、评估，从而对商业模式进行调整和改进。项目经营评估方法的作用可总结成表2 1。表2 1 项目经营评估方法的作用所处项目周期阶段作用支持是否投资的相关决策做出投资决策前项目评估过程中项目商业模式的设计和改进项目商业模式的调整平 创新做出投资决策后项目实旌过程中矿权包装(适用于矿权运作的情况)2 2 有色金属矿业权项目2 2 1 有色金属业金属是具有光泽、有良好的导电性、导热性与机械性能并具有正的温度电阻系数的物质。根5东南大学颂t 学位论文据金属的颜色和性质等特征将金属分为黑色金属和有色金属。黑色金属主要指铁、锰、铬及其合金，如钢、生铁、铁合金，铸铁等。黑色金属以
37、外的金属称为有色金属(n o n-f e r r o u sm e t a l)，主要包括铜、铝、铅、锌、锡、镍、贵金属、稀土金属等(在我国。铝、铜、铅、锌四种常用金属的产量占全国有色金属产量的9 0 以上)。”1我国有色金属工业经过多年建设和发展，已经形成了由地质勘探、有色金属矿采选、有色金属冶炼和压延加工等部门构成的工业体系。有色金属地质勘探是指根据地质学、物理学和化学原理，凭借各种仪器设备观测地下情况，研究地壳的性质与结构，借以寻找有色金属矿产资源的工作有色金属矿采选是指对常用有色金属矿、贵金属矿，以及稀有稀土金属矿等的开采、选矿活动，包括有色金属矿产资源开采和有色金属矿产资源选取两个阶
38、段。有色金属冶炼指通过熔炼、精炼、电解或其他方法从有色金属矿中提炼常用有色金属的生产活动。有色金属加工包括有色金属合金制造、有色金属压延加工两种主要生产形式有色金属合金制造是指以有色金属为基体，加入一种或几种其他元素构成合金的生产活动。有色金属压延加工是指对有色金属及合金进行压延加工的生产活动有色金属工业的产业链结构如图2 一l 所示图2 一l 有色金属产业链结构图总之，有色金属产业链从上游到下游依次包括，有色金属矿产资源勘查、开采、选取、有色金属冶炼、有色金属压延加工等一系列环节。2 2 2 有色金属矿业权项目1、有色金属矿业权项目的内涵矿业权(包括探矿权和采矿权)是指在依法取得矿产资源勘查
39、和开采规定的范围和期限内，对矿产资源进行地质勘查、开采等一系列生产经营活动的权利，包括地质普查勘探权、矿山建设权、开采权、矿产品生产经营权等。当企业获得某处矿产资源的矿业权后在选择项目经营方式的过程中，沿产业链方向存在诸多的选择点每个选择点又有一些不同的选择结果，如表2 2 所示从项目经营内涵角度讲，特定有色金属矿业权项目是各个选择点选择结果的组合。6第二章相关概念及理论综述表2 2 有色金属矿业权项目的选择点二步骤选择点可能结果。备注：暂时不申报存在申报但未能取得探矿权的是否申报申报并取得探矿权(包括通过情况1探矿权行政审批和通过。招、拍、挂”方式取得探矿权)，进入步骤2不转让探矿权，进入步
40、骤3探矿权人有权优先取得勘查作是否转让进行最低程度的勘查后转让业区内矿产资源的采矿权。因2探矿权进行适当程度的勘查后转让此。转让探矿权实际上也是转让进行全部的勘育任务后转让优先采矿权是否申请申请并取得采矿权，进入步骤4存在申报但未能取得采矿权的3不申请采矿权情况：勘查许可证有效期过，优采矿权先取得采矿权的权利自然丧失资产出售(不进行矿产资源开按照探矿权采矿权转让管理办是否转让采)法对转让采矿较豹规定，转让4作价出资，进入步骤5采矿权并不意味着企业不参与采矿权合作开采。进入步骤5矿产资源的开采不转让采矿权，进入步骤5是否进行进行矿山建设，开采矿产资源采矿许可证的有效期过，采矿权5矿产资源进入步骤
41、6自然丧失开采留存，不进行矿产资源开采是否进行出售原矿石两种结果可以并存6矿产资源对原矿石进行选取进入步骤7选取是否进行出售精矿石、精矿粉两种结果可以并存7有色金属从精矿石、精矿粉中提炼有色冶炼纯金属进入步骤8是否进行出售有色纯金属两种结果可以并存8有色金属生产有色金属合金或对有色金加工属及合金进行压延加工全面理解有色金属矿业权项目的内涵是设计项目经营模式的基础。表2-2 可以帮助项目经营者和管理人员形成关于矿业权项目经营和运作范畴的初步设想，为加深理解，对表2-2 做以下几点说明：(1)在有色金属产业链中，地质勘探是产业链结点之一。在有色金属矿业权项目中，地质勘探工作是服务于矿业权运作的，是
42、企业为实现矿权包装而采取的手段和措施之一。(2)根据国务院颁发的探矿权采矿权转让管理办法t 中相关规定，自颁发勘查许可证之日起满2 年或者在勘查作业区内发现可供进一步勘查或者开采的矿产资源；完成规定的最低勘查投入等，是转让探矿权的必要条件。(3)探矿权采矿权转让管理办法规定已经取得采矿权的矿山企业，冈企业合并、分立，与他人合资、合作经营，或者冈企业资产出售以及有其他变更企业资产产权的情形，需要变更采矿权主体的，经依法批准，可以将采矿权转让他人采矿。因此，转让采矿权并不意味着企业不参与矿产资源的开采。此外矿山企业投入采矿生产满1 年是转让采矿权必要条件之一，对这种情况，表2 2 做了适当的简化。
43、(4)在某些步骤可能存在一些更细的分叉比如说，在有色金属冶炼环节还存在一些中间产品精矿粉经焙烧后得到焙砂。初步提炼可得未达到有色纯金属标准的有色金属锭、块(如租锌，7东南大学硕士学位论文它是生产精锌的原材料)。对于这些情况，这里不做详细介绍。项目决策者或管理人员在形成项目经营初步设想的过程中，可根据实际需要对表2-2 傲适当调整(5)有色金属矿山除了主要的有色金属矿产资源外还会存在一些非有色金属的共生、伴生组允，它们经过一定的生产、加工过程也会形成工业原材料等产品。生产过程中还会形成一些废料，这些废料也是可以开发利用的。这些生产、开发过程与表2 2 介绍的过程有类似之处，这里不一一加以说明。(
44、6)在对有色金属进行压延加工后，还可对其产品进行进一步的加工、生产，直至生产出最终消费品。这里我们不考虑这种情况现实中企业如进一步向下延伸产业链，可根据实际情况对表2-2进行修改2、有色金属矿业权项目的分类在表2 2 列出的各个选择点做出不同的选择，会导致项目涵盖的产业链长度有所不同。根据项目涵盖产业链长度不同，我们可以把有色金属矿业权项目大致分为两类：一种是只从事矿权运作的项目对这类项目，企业做出矿业权的投资后不进行资源的开发而是开展一定的矿权包装工作再通过矿业权的转让获得收益。这一阶段的主要产品是矿业权、知识形态的无形资产如地勘成果以及相关服务。另一种是获取采矿权，并对矿产资源进行开发，通
45、过销售各种有色金属矿产品或有色金属产品获利的项目这一阶段的主要产品是有形的产品和相关服务3、有色金属矿业权项目的特征有色金属矿业权项目的特征是研究项目经营评估方法和设计、创新项目商业模式的重要基础和依据，主要有以下几点：(1)对矿山的依附性。任何一个有色金属矿业权项目都是在一定的矿山资源条件下进行的矿山是矿权运作和矿产资源开发的基础和载体。一定的矿山规模级别决定了一定的矿山基础建设规模从而决定了矿山的矿石日产量规模。矿山的地理位置、矿石种类、储量、品味等在某种程度上规定了具体的矿产开发活动，限制了开发活动的产出，决定了企业的目标顾客群，是矿权地质价值重要决定因素。也形成其商业价值的基础。(2)
46、项目周期总体偏长、投资额度大，经济风险相对较高。一个大型矿山，从勘探到开始开采，一般需要1 0-1 5 年时间。一个矿山开发项目的持续时间，短则十多年，长则几十年。虽然企业不一定需要参与从勘探到开发的全部过程，但总体来说有色金属矿业权项目，特别是从事矿山开发的项目，生命周期较长。有色金属工业属于资金密集型行业，虽然越来越多的资源型企业为了降低获得矿业权的成本，而在地质勘查工作尚不深入时介入项目，但矿业权项目，特别是需要进行矿山建设、开发矿产资源的项目，牵涉的投资额往往很大。项目经营者如果能利用资金的杠杆作用，可以分散项目经营的风险。在一些价值活动上企业如果能够利用市场提供的产品和服务，可以大大
47、减少固定资产投资。如前所述，有色金属矿业权项目的生命周期往往很长，在漫长的项目经营过程中，项目的收益极易收到国家政策调整及市场行情波动的影响。从这个角度来讲定期利用经营评估方法对项目运作模式进行评价和改进，有利于项目经营者及时地适应环境的变化，保证顾客价值的持续满足和成本的持续控制。矿山风险还来源于矿山的种类和组分。虽然开发出的主要产品通常能保证需求，但另有一些伴生组分，如果开发方式不对，可能导致完全没有市场。这就要求经营者开展市场调查，了解客户的需求，开发适销对路的产品。矿山资源储量、品味的不确定。也增大了项目的经营风险。从这个意义上来说，在勘探程度较低时进行投资决策，一方面降低了成本，另一
48、方面也增加了投资风险。(3)项目生命周期长短不一。一个有色金属矿业权项目，从其项目运作周期的角度来讲包括了项目前期准备和决策、项目实施和运营、项目结束(对从事资源开采的项目来说，要进行矿山的闭坑复垦)的全过程。由于有色金属矿产开发的技术和资金密集度较高，对于单个企业来说。受资本和能力的限制，不可能将所有的项目都沿着矿权运作和矿山开发的一般顺序延伸覆盖所有价值环节，而是在各个选择点做出各种选择(如表2-2 所示)，造成各个项目生命周期长短不一有的项目8第二章相关概含及理论综述只是开展部分地质勘察后转让探矿权，寿命相对较短：有的项目进入采选、冶炼及加工环节，寿命相对较长(4)分段投资及各段投资的回
49、报率有很大差异矿山的矿石种类、储量及品味是矿权价值的重要决定因素之一但并非唯一决定因素。在地质工作尚不深入的情况下，地质勘探等矿权包装工作对矿权价值影响重大矿权受让方关于项目运作模式的设想也会影响其对矿权价值的估计。由于有色金属矿权运作、矿产开发价值链各环节的市场供给和需求存在较大的差异因此项目分段投资及各段投资的回报率差异显著。这种差异会随着行业环境的变化不断动态调整。举例来说，冶炼企业原本利润丰厚但近年来拥有资源的企业拥有了更高的议价能力单纯从事冶炼的企业连原材料的供给都无法保障，不少冶炼企业因此处于停产或半停产状态随着我国矿业权获取成本的增加未来采选企业发展形势也有待观望。有色金属行业的
50、各个层面还在不断的发展变化之中项目经营、决策者应适时地利用经营评估方法，对项目涉及的价值活动做出安排。(5)矿山开发可能使项目成长为一个或几个项目公司。项目公司不是一种法律意义上的单独的公司类别一般情况下。它是以有限责任公司、或股份有限责任公司形式存在。由于项目公司在融资方面的便利性及对地方资源政策的高度适应性，被越来越多地应用于矿山开发项目中有色金属矿业权项目与项目公司的对应关系是多样化的。法律规定，采矿权申请人应为企业法人，个体采矿的应依法设立个人独资企业现实中存在一个企业经营多个矿业权项目的情况也有可能一个有色金属矿业权项目对应一个项目公司，还可以是一个项目对应于多个项目公司如采选企业、