《企业财务预警管理体系.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业财务预警管理体系.docx（144页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、世界经济一体化步伐正在加快，随着我国加入WTO和社会主义 市场经济体系的逐步建立和完善，企业所面对的国内外竞争日趋激烈， 面临的内外部环境更加复杂。如何适应环境的变化，提高抗风险能力 成为摆在企业管理者面前的一个现实而严峻的问题，传统的管理理论 和方法遇到了挑战，要想在竞争中立于不败之地，我们必须不断进行 管理创新。在这种形势下，预警管理作为一种解决上述问题的创新理 论，它的重要性日益突现出来，而国内外有关人士的探索和当代信息 技术的发展为我们对建立企业预警体系的研究提供了理论和技术上 的支持。企业是一个复杂的系统，由许多子系统构成，包括研发、供应、 生产、营销、人力资源、战略管理、财务管理和
2、后勤管理等众多子系 统，每个子系统既相对独立又相互联系。建立企业预警体系如何找准 切入点，由此洞察其他各个子系统，最终把握企业整体，决定着研究 的成败。综观国内外研究成果，其研究的切入点往往是企业营销和财 务管理。经过深入研究和思考，我们认为预警的最大特点是事前控制 和量化管理，而从量化管理的角度考虑，财务管理最为可行，因而选 择了财务预警为突破口。本报告的研究主要有如下特点：(1)在研究宗旨上，强调了理论与实践的密切结合。以往国内外有关人士的研究更多局限于理论上的探讨，而如何具企业财务预警管理研究摘 要面对错综复杂变化无常的外部市场，面对日益成熟个性化需求日益 增强的消费者，对于刚刚从计划经
3、济迈入市场经济中国企业来讲，传 统的管理理念和方法日益受到质疑和挑战，企业要在生存中求发展，在 发展中求壮大，健体强身、防微杜渐日益受到企业的重视，企业预警 管理应运而生。一、我们对企业预警管理理论的发展企业发展历史证明，如果企业能够居安思危，充分认识到预警的 重要性，及时发现警情信号，并采取相应措施，就不会有三株、巨人 集团的衰败。痛苦的教训表明建立企业预警体系，不断提高企业抗风 险能力对企业发展具有重要的现实意义和深远影响。尽管国内外对企业预警管理已经研究了几十年，但是至今没有形 成系统的理论和方法，特别是国内研究和发展，既没有在理论界形成 共鸣，也没有在企业管理中得到推广。为了加快我国对
4、企业预警管理 研究的步伐，借鉴国内外先进的管理理论和方法，通过对国内众多企 业的调查了解，我们提出了企业预警管理框架理论，将企业经营活动 分为三大部分：顶端为增值主活动，中间为以物流、信息流和资金流 组成的支撑架构，底层为企业基础管理。企业预警就是对企业各项经 营活动的监测、报警和处理，它不同于风险管理和危机管理，而是对 传统管理理论的发展和提升。易出问题：一是资金需求计划的审核与平衡，二是资金用途和效果图9-1短期借款管理流程图的评估；三是资金的落实与归还。短期借款一般存在下列风险： 利率风险。如利率快速升高或国家实施金融政策紧缩，企业的 筹资成本会急剧上升。 违约风险。由于短期借款时间短，
5、经常存在到期还款的压力， 如到期不能归还，会危及企业的信誉，甚至产生连锁反应，其他贷款 人也会终止对企业继续提供信用，使企业产生支付危机。 短期资金长期使用风险。短期资金用于新建项目或技术改造， 会导致资金不能在短期收回，形成风险。 资金短缺风险。在实际操作中，有两种情况仍可能产生资金短 缺：一是金融机构方面的原因。由于企业自身信誉或银行信贷条件的 变化，企业有时并不能按原有计划借入所需资金。二是企业自身的原因。由于现实情况的复杂多变，即使企业提前 作了很周密的计划和调研，仍可能产生一些计划外资金需求，从而扩 大了资金缺口。以上两种原因，都可能使企业产生资金短缺风险，结果使计划中 的项目建设或
6、原料采购不能按计划完成。一般企业内部实行严格的计划体制，资金筹集、使用部门是分开的，因此，极易产生需求膨胀和使用效益不高的问题。2、短期借款预警指标及其使用表9-1短期借款预警指标一览表序号预警指标指标取值1短期借款增长率本期贷款增加额/上期贷款余额2短期借款比例短期借款余额/负债余额3短期借款展期率贷款展期数额/到期贷款额4贷款保证金比例保证金数额/短期借款数额3、对策(1)内部集资内部集资一方面可以筹集资金，同时可增加职工的向心力。具体 集资办法需研究后确定。如可采取内部借款和职工个人入股、以工会 名义持股等方法。(2)发行短期融资券短期融资券不同于商业票据，也不同于企业债券，它是向有闲散
7、资金的企事业单位定向发行的一种短期融资债券。短期融资债券是借款证券化的一种形式，类似于企业之间的票据化借款行为。二、票据融资预警从票据融资业务流程图（图9-2）可以看出，有四个环节是比较 重要的：一是票据融资必须有真实的交易合同作基础；二是票据融资必须有融资保证金，保证金的比例多少，影响票据 融资的成本；三是还款，票据融资逾期后，其融资成本按银行逾期贷款支付利 息，成本提高；四是必须对票据使用用途的经济性和合理性进行评估。2、票据融资的风险票据融资的法律风险。从国家对票据融资的政策看，银行承兑汇 票必须有真实的商品交易合同做基础，严格控制套取银行信用和银行垫 付资金。在沈阳部分商业银行分支机构
8、违规承兑贴现资金被查以后，国 家加强了对这一融资方式的监管和查处力度。票据融资的逾期风险（违约风险）。票据融资的逾期风险是指票 据融资到期后，企业不能按时履约付款，企业增加财务费用支出的可 能性。按照银行的票据操作规程，银行承兑汇票到期后，企业必须履 约付款，银行不垫款；如企业到期后不能履约付款，就要转为银行被 迫放款，执行逾期贷款利率。3、票据融资预警指标及其使用表9-2票据融资预警指标一览表序号预警指标指标取值1票据融资增长率本期票据融资增加额/上期票据融资余额2票据融资比例票据融资余额/负债总额3票据融资逾期率逾期数额/到期票据额4票据融资保证金比例保证金数额/票据融资数额三、商业信用融
9、资预警1、商业信用融资管理流程及其存在的问题当企业信誉下降时，债权人会采取一系列不利于企业的行动，如中断提供信用或信用条件苛刻，使企业商业信用融资风险急升，严重时还会导致企业陷入诉讼危机。图9-3企业商业信用管理流程图2、商业信用融资预警指标及其使用表9-3商业信用预警指标一览表序号预警指标指标取值1赊销价格比赊销价格/现款销售价格2供应商诉讼家数和金额供应商诉讼家数和金额3应收应付配合率应收账款/应付帐款四、中长期借款预警1 中长期借款融资管理流程及其存在的问题从流程（图9-4）可以看出，有三个环节是非常重要的：一是发展战略环节，即中长期贷款的规模和方式必须服从企业的既 定发展战略；二是论证
10、审核环节，主要看项目是否经过可行性论证，其具 体办法参考投资项目预警；三是资金使用效果评估环节。中长期借款主要存在下列风险： 利率风险。主要是未来利率提高的风险，使企业支付更多的利息。 投资风险。即投资的项目不能如期产生效益或投资收益率低于 资金成本。 违约风险。由于长期筹资一般是到期后一次还本付息，如不提 前建立偿债基金，往往会导致到期不能履约付款。 长期资金短期使用风险。即为投资或技术改造筹集的资金，被 企业用于短期的用途或支付费用，如支付工资、费用、利息或支付到 期的短期负债，长期资金使用和到期还款没有保证。资金短缺风险。与短期借款的情况一样(具体参见短期借款的 资金短缺风险)。2、中长
11、期借款预警指标及其使用表9-4中长期借款预警指标一览表序号预警指标指标取值1中长期借款增长率本期贷款增加额/上期贷款余额2中长期借款比例中长期借款余额/负债余额3中长期借款展期率贷款展期数额/贷款到期额4中长期借款用途适合率中长期占用资金/中长期借款3、对策(1)国内外大型成套设备的融资租赁企业在实施发展战略的过程中，需要购建较多的固定资产，特别 是大型成套设备，可以选择融资租赁的方式。当然应充分注意大型成 套设备的融资租赁借款条件宽松和成本高、限制条件多、涉及面广的 双重特征。(2)项目融资在我国，随着改革开放和经济建设的发展，资金短缺比较严重， 因此项目融资得到越来越广泛的应用。日照电厂、
12、广西来宾电厂等都 是成功的典例。(3)资产证券化融资资产证券化(如票据买断)是一种直接融资的金融创新形式，发起人将流动性较差的存量资产加以分类，形成一系列的资产组合，并 以该资产组合将来的收益为保证，用信托的方式发行可流通的债务资 本凭证。其最大的特点是发债的担保依据是资产组合的将来收益。五、权益性融资预警1、概述权益性融资主要包括外部权益融资和内部权益融资。外部权益融 资包括国有股权转让、借“壳”上市融资、与外商合作、引入战略投资 者等。企业内部筹资可通过扩大盈利以增加留存利润等方式筹集资金， 也可通过成本的节约，增加效益，降低资金总需求来实现。特别是利 用降低生产成本等挖掘企业内部资金潜力
13、方法，既不涉及企业资金所 有权或控制权的转移，也无须还本付息，融资风险小，应在融资时优 先考虑。内部权益融资包括降低成本、降低三项费用、加强存货和应 收账款管理、增加销售量和优化产品结构、盘活内部闲置资产等，内 部融资主要以各种公积金、净利润增加的形式表现出来。2、管理流程与存在问题(1)资本运营管理和内部挖潜业务流程图分别见图9-5和图9-6。存在问题 不提或少提折旧。这样不仅不能积累固定资产更新和大修所必 需的资金，而且容易掩盖管理中的矛盾。 税后利润积累少。 资产大量长期闲置，没有通过出租、变卖、对外投资等资本运营方式进行充分利用。资本运营方式进行充分利用O3、预警指标表9-5权益融资预
14、警指标一览表序号预警指标指标取值1折旧提取率实际提取折旧/实际占用固定资产2权益增加率权益增加/上年权益总额4、对策表9-6权益融资对策一览表二、企业财务预警管理体系研究序号融资渠道/方式资金来源性质1内部资金来源中长期资金1-1折旧中长期资金1-2资产减值准备：坏帐准备、投资减值/ 跌价准备等中长期资金1-3税后留存收益中长期资金1-2-1降低成本中长期资金1-2-2降低二项费用中长期资金1-2-3加强存货和应收帐款管理中长期资金1-2-4增加销售量和优化产品结构中长期资金2内部资本运作2-1内部资产重组：拍卖、租赁、变卖中长期资金2-2现有子公司重组中长期资金2-3债务重组2-4以闲置资产
15、对外投资、合作3外部资本运营3-1进行收购、兼并等低成本犷张中长期资金3-2管理层收购（MBO）中长期资金3-3员工持股中长期资金3-4借“壳”上市融资中长期资金3-5部分高科技项目包装后在二板上市3-6引入战略投资者4依托上市公司筹资（如属于上市企业）4-1配股中长期资金4-2增发中长期资金4-3可转换债券中长期资金4-4公司债券中长期资金1、我们研究的特点和突破企业财务预警体系是企业预警体系的一个重要组成部分，从国内 外企业发展来看，企业失败往往起端于财务环节。国内外广泛开展了 财务预警的研究，但在指导思想、方法体系、信息来源上都存在较大 缺陷，特别是在实际操作运用方面，不利于企业财务预警
16、体系的建立 和管理。我们所提出的财务预警体系，是指在研究分析企业资金流动 规律的基础上，即时捕捉资金管理过程中的堵塞、浪费、过度滞留等 影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号，适时发出警报，建议 采取相应措施，并形成免疫机制，不断提高企业抵抗财务风险的能力，使 企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而实现企业 价值最大化的财务目标。我们的研究不同于传统的财务预警研究，在指导思想上更注重于实 用，更注重于事前管理和过程控制；在方法体系上渗透到企业财务管 理的各个环节，更注重于数据的采集和方法的选取；在信息来源上更 注重于企业会计信息的利用和挖掘，更注重于对企业现有信息管理系统 的利
17、用和发展，更注重于对企业其他管理系统信息的沟通和共享。我们所建立的企业财务预警体系不仅能够随时捕捉企业财务管 理活动中的各种漏洞、失误和重大隐患，不仅能够使企业领导从繁琐 的日常事务中解脱出来，而且能够提高企业的风险意识，通过建立预 警体系，为企业提供一个安全保障的理财环境，使企业上下形成更强 的合力。六、财务费用管理预警表9-7财务费用预警指标一览表序号预警指标指标取值1财务费用增长率本期财务费用增加额/上期财务费用2息税前利润息税前利润3财务费用和销售收入比率本期财务费用/本期销售收入4利息支付率实际支付利息/应支付利息5利息保障倍数息税前利润/利息第十章企业对外投资活动财务预警在知识经济
18、和信息化的时代，由于技术的差距在缩小、信息传递 加快、共享性提高，激烈的竞争使企业的商品生产和销售处于微利时 代。越来越多的企业在保持稳定和促进自身发展的同时，加强对外投 资，进行资本经营，以获地更高的收益。对外投资是企业推行扩张经 营战略，拓展经营规模，提高抗风险能力，充分利用企业资金，实现 高额利润和企业价值最大化的一项重大举措。对外投资根据投资目的可分为短期投资和长期投资。短期投资是 将多余资金投入金融证券市场，满足流动性和盈利性等的需要，是货 币资金的一种临时存放形式。因此将其纳入货币资金的财务预警体系， 本章所阐述的是长期对外投资的财务预警。长期投资具有金额大、期限长、风险大的特点，
19、有时“一步不慎 全盘皆输”。根据长期投资的性质，我们又将其分为证券投资和实业 投资两类。一、企业对外投资财务管理流程证券投资风险大，但由于其有公开资料和实时价值，在信息收集 和处理上相对方便，变现也比较容易，因此预警指标比较容易取得。在实业投资方面，由于被投资项目存在着市场环境变化、生产经 营管理等各方面因素的影响，对投资项目的管理和预警更依赖于会计 资料数据，但会计核算资料存在着主观性、滞后性等问题，财务信息 的这种缺陷，增加了实业投资财务预警的压力。一、企业对外投资业务管理流程分析为了建立企业对外投资财务预警体系，我们以较复杂的实业投资 为例。企业对外投资管理主要包括投资决策、执行投资合同
20、、投资管从对外投资业务管理流程来看，其关键财务管理环节为投资项目 的可行性论证、投资款支付、项目管理等。二、企业对外投资财务管理存在的主要问题1、市场调查不充分，信息不真实。项目论证草率，没有聘请或者倾听专家和咨询机构意见，造成项目先天性缺陷。2、在没有资金保证的情况下，匆匆上马。3、过分相信资本的预期收益，忽视其风险，造成投资损失。4、内部控制不严密，投资款支付风险大。5、在项目经营和管理期间，缺乏可靠性和真实性的项目运营信 息，缺乏合理的监控体系和指标计算。6、没有定期对投资效果进行评价。7、投资项目运营后，没有和投资前的论证指标进行分析，忽视 预期和实际之间的差距，不利于改善以后的投资活
21、劫。8、发现和发生投资风险时，不能果断决策，造出损失进一步扩 大。三、企业对外投资财务预警指标设计对外投资预警指标选择可参照表10-1。四、企业对外投资财务预警的一般对策1、了解跟踪国家政策和宏观经济形势，加强市场调查和分析， 预测变动，提前应变。2、重视项目可行性研究，聘请专家和专业咨询机构进行咨询和 论证，提高决策质量。3、加强内部管理和制度控制，合理授权，集体决策。4、慎重对待对外投资，坚持风险和收益对等的原则。5、提高企业全员的风险意识。6、建立投资项目决策监督考核机制。预警指标合理波动区间实际值获取备注调查论证投资内 部收益率差异率（调查论证IRR-可 研报告IRR）/口研 报告IR
22、R根据项 目风险和企业承 受能力确定聘请专家论证、专 业咨询用于判断可研报 告的可靠性发现投资项目虚 假信息和重大失 误一般为0，根据现 象性质收集信息用于论证发现合作方抽逃 资金或异常行动一般为0，根据现 象性质跟踪调查用于投资初期证券投资跌价率根据企业承受能 力设定止损点证券现行收盘价用于证券投资投资收益率根据市场情况、项 目风险设定区间净利润/投资额，采 用报表数据用于实业投资经 营投资收益率变化 率（本期-上期）/上 期设定合理区间直接取得用于投资管理剩余收益根据企业内部部 门收益和项目风 险、同行业资料确 定根据报表数据等用于实业投资经 营经济增加值EVAD计算应根 据企业内部、历史
23、、 行业资料和资本 成本实际承受能 力确定对会计数据和报 表进行适当调整同上实际投资收益率 与计划收益率差 异率（实际投资收益 率-可研报告收益 率）/可研报告收益 率直接获取同上投资损失率（原始投资额-现 行成本）/原始投 资额，设定止损点会计数据用于权益法核算投资跌价损失率跌价准备/现行投 资成本，设定止损 点同上用于成本法核算投资项目重大事 项重大不利事项根据公告和信息 收集用于管理和处置投资被封发生信息收集7、搞好与当地政府或部门的关系和合作，加强对投资项目的维 护和管理。8采取组合投资联合投资，组成战略联盟,实行风险分摊、 风险回避、风险控制、风险转移等方法。第十一章企业货币资金管理
24、预警-、企业资金计划与货币资金管理流程（一）企业资金计划在财务管理中的地位正如前面所述，企业财务管理就是资金的管理，连接企业各项财 务管理活动的纽带是资金计划，它是企业财务管理协调的工具和控制 标准，企业各部门必须协调一致，才能最大限度的实现企业财务管理 总目标。如果企业的实际情况与财务计划偏离太远，必然影响企业经 营（二）货币资金的概念随着我国市场经济体制的完善和发展，金融体制改革逐步深入和 发展，目前从企业实际情况来看，现金、银行汇票和其他货币资金的 区别越来越小，货币资金作为企业的一种支付手段，其作用已经趋于 同质化。因此，为了建立财务预警体系，我们对货币资金进行了专门 定义。本文所说的
25、货币资金是指一般概念中的现金、银行存款（含定 期存款）、短期投资和其他可自由支配并随时可用于支付的货币资金， 也可称作为现金。有些企业为了融资而存入银行的保证金，企业并没 有自由支配权，因此不在本概念范围内。（三）企业资金计划流程和货币资金的管理1、企业资金计划企业资金计划是预算的具体执行形式和动态调整的结果，其制定 和执行过程就是预算的实际完成过程。其一般流程如图11-1。中层部门财务部门经理会董事会计划部门解行 分执汇总平衡基层部门执行执行执行执行总衡汇平图11-1企业资金计划业务流程图资金计划关键环节为资金计划的汇总平衡、审批下达和执行。资金计划表格式如表11-1 02、货币资金的管理对
26、于货币资金本身的管理，主要是收入、支出、盘点、对帐和内 部控制等方面的日常管理。二、企业资金计划与货币资金管理存在的一般问题1 没有资金计划或形同虚设2、计划执行不力，人为干扰多3、收入不稳定，预测准确性差4、支出计划性较差，协调难度大企业资金计划表资金计划表月月月上月结转收入销货现金应收账款应收票据定金其他收入收入合计支出购货现金支付应付款支付票据工资费用其他支出支出合计资金盈缺财务偿还借款借款支付利息结转下月资金制表单位:单位:年 月5、筹资方式少、渠道窄、人为因素影响大6、投资方式少7、账户管理不规范，自我保护意识差三、企业货币资金财务预警指标体系在制定货币资金财务预警指标之前，我们借用
27、宏观货币政策的概 念，定义以下几个指标。N1为会计中的现金、银行存款（含定期存款）和其他可随时自 由支配的资金。一般为会计概念中的现金、银行存款和其他货币资金。N2为在N1的基础上，加上企业正常情况下可在两天之内转变为 可随时用于支付的资产如股票、国库券等以及银行承兑汇票。这些资 产必须是企业作为货币资金的一种临时存放方式，而不是企业生产经营中的其他资产。N3为在N2的基础上,加上企业可随时在银行透支或在两天内筹资到位的资金，如协议最高透支额、剩余可随时使用的授信额度等。根据调查分析，货币资金可以建立以下预警指标。表11-2货币资金预警指标一览表应当在公司发生诉讼事件或行政处罚时就应该报警；再
28、如，企业还款预警指标标准值或合理波动区间实际值获取备注收入变化率根据经验或比较分析法差异/计划额建议20%支出变化率根据经验或比较分析法差异/计划额同上筹资变化率同上同上同上不口J预见支出额根据经验确定金额或比例大额支出申请N1根据经验、成本分析模式、 随机方法确定根据资金统计 表N2同上同上N3同上根据统计表和有关人员估计盘点对帐差异率 （额）根据经验确定盘点对账时计 算内控失效次数根据内控要求，如透支等发现次数大额现金安全根据经验或条件确定调查落实不明款项发生次数或金额发现时账鳏丽筌蜜预冷重视其前馈性的要求嗖班朋K户安触阑题，2、企业财务预警体系架构企业财务预警是对资金流动过程和效果的预警
29、。企业资金流动过 程主要是筹集、运用、投资和分配，从目前我国企业实际来看，其分 配环节风险因素较少，因此，我们所提供的财务预警体系是在企业财 务环境相对稳定的条件下，对资金筹集、投资和运用的预警。在建立 资金运用预警体系过程中，我们从客户需求和价值链出发，分别建立 了营销、生产、采购供应、基础管理活动的财务预警。为了保证企业 资金运行过程的良好衔接和总体效果，我们专门对资金流动的中心环 节即货币资金建立了预警体系，同时建立了财务报表分析预警系统。 为了保证企业财务管理活动和预警体系的良性运转，我们也需要关注 财务组织系统，关注财务预警处理不妥所形成的财务危机的管理。企业财务预警体系结构可参见本
30、报告第二部分图2-6。本报告所建 立的财务预警体系是以生产制造型企业为例的，企业在具体应用时，可 根据自己的实际情况进行调整，如根据企业的性质选择预警管理的范围； 根据企业的实力选择实施的步骤；根据企业的实际需求选择适当的预 警指标等。3、建立企业财务预警体系的程序和方法建立企业财务预警体系应执行以下程序：(1)制定企业经营发展战略(2)分析资金管理业务流程(3)分析资金管理关键活动(4)调查了解企业资金管理业务流程的薄弱环节资金到期前一周没有落实时，也应该报警。四、企业货币资金财务预警的一般对策货币资金管理一般集中在财务部门，其警报发出和处理也应由财务部门负责。其主要对策如表9-3。表11-
31、3货币资金预警对策一览表第十二章企业财务报表分析预警预警项目一般对策收入预测不准优化客户关系管理，提高销售工作深度，把握市场脉搏支出变化大优化资源配置，搞好项目管理，加强内部信息沟通筹资变化加强资金计划，建立与银行等融资机构的长期合作关系， 保持一到两家的非常关系，以备不测大额支出加强计划管理，建立保险资金储备N1保持一定的保险储备N2保持与银行的友好合作和默契，加强攻关，保持与融资机 构主要负责人的关系和沟通N3拓宽融资渠道，创新融资方式，居安思危大额现金优化改善结算方式，加强安全设施内控失效父易分开、定期轮岗或强行息岗，加强审计监督，严肃处 理账户被封关注诉讼事件、或有事项进展，加强内部沟
32、通，建立与银 行的友好合作和默契，及时沟通，建立隐蔽帐户等企业的各项财务管理活动，经过会计的确认、计量记录、归类汇 总，最终形成了财务报表，财务报表是对过去财务管理活动结果的综 合反映。企业财务报表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和其 他辅助报表。财务报表分析是以财务报表为依据，将大量的报表数据经过处理 和加工，使其转换为决策有用的信息和数据。企业财务报表虽然具有 一定的滞后性，但通过分析，可以系统评价企业过去财务管理整体效 果和变动趋势，通过预警可以帮助企业把握财务管理发展方向。一般 情况下，财务分析预警并不能提供最终的对策和方法。财务报表分析 预警后，企业应当结合财务环境、行业因素和本
33、企业其他相关财务管 理活动信息，经过调查研究，分析原因，提出对策。一、资产结构、负债结构分析预警（一）资产结构主要预警指标和合理波动区间确定表12-1企业资产结构预警指标一览表预警指标标准和合理区间备注流动资产与总资产比率利用结构分析法、趋势法、比较 分析法等确定存货占流动资产比率同上应收账款占流动资产比率根据销售政策、行业特点，采用 趋势分析、结构分析法固定资产与总资产比率根据行业特点和固定资产管理要 求对外投资与权益比率结合投资管理，根据企业发展战 略确定低于50%长期适合比率固定资产; （自有资本+固定负 债）小于1（二）负债筹资结构主要预警指标和合理波动区间确定表12-2企业负债结构预
34、警指标一览表预警指标合理波动区间短期负债与总负债比率根据企业经营特点和发展阶段，按照趋势分析、 对比分析等应付帐款周转率销售收入/应付帐款，比较分析、趋势分析等临时负债与总负债比率对负债进行再分类，按照趋势分析和筹资政策、 资金成本确定单笔（家）负债与总负债比率应分散风险，合理分配借款笔数和到期时间银行借款占总负债比率不宜过高内部职工借款逾期率逾期意味着风险二、偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力预警（一）偿债能力分析预警表12-3企业偿债能力预警指标一览表预警指标合埋区间流动比率一般为2，根据企业特点，采用趋势分析法速动比率一般为1根据企业特点，结合资产结构，采用趋势 分析法临时资产/临时
35、负债一般为1对资产、负债进行再分类Nl、N2、N3与流动负债比率根据企业特点，采取经验取值法、专家调查法等确 定资产负债率根据行业特点，采用比较分析法、趋势分析法、专 家调查法等确定区间已获利息倍数EBIT/I比较分析法、趋势分析法，以最近几年的最 低指标为依据确定，接近1或小于1预警财务杠杆DFLEBnV（EBIT-I）根据趋势分析，结合资本成本和经营 情况长期债务与营运资金比率一般应小于1信誉评级下降发生时预警（二）营运能力分析预警表12-4企业营运能力预警指标一览表预警指标合埋区间原材料周转率变化趋势分析法，提图生产效率和降低存货在产品周转率变化同上存货周转率变化同上应收帐款周转率变化结
36、合销售政策和信用政策其他指标包括：流动资产周转率、营运资金周转率、总资产周转 率、固定资产周转率等。当上述指标发生大幅度变化时，应当预警。（三）盈利能力分析预警1正向预警指标正向预警指标为指标越大越有利，指标主要有：销售毛利率、资 产净利率、净资产收益率等。一般该类指标应根据企业历史情况、行 业资料确定，该类指标大幅度下降或接近0时应当预警。2、负向指标负向指标为越小越好，主要有销售成本率、销售管理费用率、销 售财务费用率、销售费用与收入比率、销售税金比率等。当该类指标 大幅度提高、达到或接近企业最大承受能力时，应当预警。（四）发展能力分析预警表12-5企业发展能力预警指标一览表三、现金流量分
37、析预警预警指标合理波动区间销售收入增长率根据趋势分析，低于正常增长率或超常增长固定资产增长率应与销售增长、生产能力增长匹配固定资产增长与销售收入 增长比率应小于1 基本平稳利润增长/收入增长应大于1，基本平稳利润增长/资产增长同上净资产增长率大幅度卜降非商业信用负债增长率大幅度增长，或大幅度超出资产增长率实际增长率/可持续增长率1左右，相差悬殊预警（一）现金流量结构预警 经营活动现金流入比重：可采用历史比较、同业比较确定合理 区间。 经营活动现金流入流出比：一般大于1（二）现金流量流动性预警 现金流量适当率：营业现金流量/（资本投资+存货增加+股利+ 债务偿还），反映营业现金流量满足企业最主要
38、的现金支出程度。 一般大于1 根据企业实际、历史和同行业数据确定区间和预警标 准。 现金流动负债比、现金到期债务比：根据同行业资料确定。 现金债务总额比：根据历史和行业数据，结合资金成本确定， 一般以利息率为限。 现金利息支付保障倍数：经营现金流量/本期支付利息。根据 企业历史和行业资料确定。（三）现金流量收益质量预警 净收益营运指数：经营净收益/净收益，反映企业经营收益与 非经营收益的关系，当该指标大幅度或持续下降时，证明企业收益 质量存在危险，应当报警。 现金营运指数：经营现金净流量/经营所得现金，反映企业经 营收益现金回收情况，一般以1为标准。（四）现金流量总量分析预警 流动资金投资和支
39、付利息前的营业现金流量X1 :为净利润加非 付现费用、非经营损失，不包括利息收入和利息费用。该指标反映企 业销售收现补偿经营成本费用后的流量。该指标应大于0，企业可根 据发展战略、经营决策、行业特点和销售政策确定报警口径。 流动资金投资后的营业现金流量X2 ：为XI减流动资金投资额， 反映Xi用于流动资金投资后的现金流量。该指标一般根据企业的利 息支付额确定。如果该指标小于利息支付额，企业将变卖资产或筹资 支付利息。 流动资金投资后支付利息后的营业现金流量X3 :为X2减支付 利息后的现金流量。反映企业用于满足长期投资的现金，一般可与长 期投资资金需求比较确定。如果X3小于长期投资资金需求，意
40、味着 企业需要外部筹资来保证增长。 支付长期投资后的现金流量X4 :为X3减长期投资资金后的流 量，该指标T殳与需要支付的股利比较。如果该指标小于支付的股利，企 业需要借款发放股利或者改变股利政策，如果该指标大于股利，可用 来还款或回购股票。四、企业综合分析预警1、企业安全率企业安全率由两个指标交集而成，即经营安全率和资金安全率。 经营安全率二安全边际额/现有（预计）销售额；资金安全率=资产变 现率-资产负债率；资产变现率=资产变现金额/资产账面金额；资产变表12-6现金流量总量分析表各种活动对现金流量的影响年份净收益非付现费用非经菖活动损失（不含利息收入和支出）流动资金投资和支付利息前的营业
41、现金流量XI应收账款减少额 存货减少额 应付账款增加额 其他流动资金投资后的营业现金流量X2利息费用（税后） 利息收入（税后）流动资金投资后支付利息后的营业现金流量X3处置或购买长期资产支付长期投资后的现金流量X4支付股利支付股利后的现金流量股票回购 偿还借款外部融资后的净现金流量现金额是企业按照立即处置其所有资产的估计金额。两指标组成下图:资金安全率经营安全率企业根据经营战略、同业竞争对手情况、历史经验教训、专家意 见等方法确定两指标的合理值。当实际值落在第I象限时，应当 发出财务预警，当落在第I象限时，已经面临经营危机。为了化 解财务风险，企业可以强化现金观念，提高信用政策标准，积极进 行
42、开源节流等。2、Z计分模型Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5X1=营运资金/资产总额X100 ； X2=留存收益/资产总额X100 ； X3=EBH7资产总额xlOO ； X4=（普通股和优先股市场价值总额/负债账 面价值总额）xlOO ； X5=销售收入/资产总额。如果企业的Z值小于1.81，已经面临严重的财务危机，因此企业 应参照这个标准确定报警口径。3、本企业外表财务特征预警财务预测持续不准确 公司大规模收购扩张外界对本企业评级下调 到处筹措资金财务报告不能按期报出 财务数据不准确，缺乏可比性，真实数据无法取得过渡依赖某单位 财务高管人员突
43、然辞职五、或有事项预警或有事项包含两个层次：一是或有负债，一是或有资产。根据企 业会计准则的规定，或有负债包括以下内容： 已贴现商业承兑汇票形成的或有负债；未决诉讼、仲裁形成的或有负债； 为其他单位提供债务担保形成的或有负债； 其他或有负债（不包括极小可能导致经济利益流出企业的或有 负债）。或有资产理论上也包括很多项目。但由于或有资产事项的发生对 企业是有益的，因此，或有事项的预警主要是对或有负债的预警。（一）对外担保预警（二）质量索赔预警出现了质量事故，不仅会给企业造成经济损失，而且会造成商誉(5)确定企业财务预警体系及指标构成(6)确定预警指标标准值、合理波动区间和临界点(7)明确预警指标
44、的收集渠道、方法和口径(8)规定财务警报的发出规则(9)分析警报原因，建立决策反应机制(10)制定财务预警的对策在建立企业财务预警体系过程中，我们以控制论、系统论、信息 论为理论基础，综合运用了流程分析法、趋势分析法、比较分析法、 结构分析法、观察法、调查法和专家咨询法等，考虑企业信息管理系 统现状，借助计算机、局域网和互联网等现代设备和手段，并进行动 态调整，以达到及时、高效、准确的目的。三、企业财务预警体系的具体内容1、企业财务环境预警我们所建立的企业财务预警体系基本前提之一是企业内外部财 务管理环境不发生重大变化，因此，企业应当关注企业内外部财务管 理环境，一旦发生重大变化，就要适时调整财务预警体系，以适应新 条件的要求。2、企业资金运用活动预警企业资金运用主要反映在采购、生产、营销和基础管理活动中， 从其循环过程看，一部分购买原材料，一部分以人工费用进入生产成 本和费用，一部分购入固定资产，以折旧的形式进入成本和费用。客户是企业的上帝，企业的各项经营活动都要以客户为中心展开，表12-7对外担保财务预警指标一览表序号管理的问题预警指标对 策1没有专门的管理