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1、人福医药集团股份公司机构调研记录人福医药集团董事长、董事会秘书于2016年1月27日下午3:30-4:30与基 金、机构研究员进行了沟通交流，现将交流问答情况整理如下：问：请整体回顾一下公司2015年产业经营、资本运营情况。答：2015年是人福医药克难奋进的一年。整个2015年医药行业形式不太好, 我们在主观上作出努力，受到的影响不大，麻醉药、血液制品、维吾尔药等核心 业务保持了稳定的增长，没有受到行业大的影响。此外国际业务取得进展，2015年前三季度可以看到国际业务已经在大幅减 亏，依然亏损的主要原因是研发费用以及财务费用，因为国际业务大部分靠美国 当地的银行融资投入。其中，软胶囊生产基地去
2、年通过了 FDA的认证，已经全 部达产；皮肤病专利药开始实现单产品盈利。我们争取2016年进一步向好，希 望能够实现盈利。再就是医疗服务。这块业务从2013年底开始推进，终于在2015年有了较大 的进展。目前我们已经签约的医院有11家，大部分是公立医院，这些公立医院 的改制工作将在2016年陆续完成，能够在公司业务中初步形成一个医疗服务的 板块。我们对医疗服务的盈利模式、发展前景也越来越清晰，将用2-3年的时间 将其培育成人福医药一个重要的板块，成为新的盈利增长点，同时对现有的医药 工商业也会起到一个提升的作用。目前我们已经把医疗服务与现有医药商业组成 整体板块，起到互相补充、互相促进的作用。
3、更重要的是，我们也总结和反思了 “十二五”期间走过的道路，有些是正确 的，有些做的不那么好，过去几年比较重视销售收入的快速扩张，在“十三五” 期间我们将更加重视突出价值和效益，在战略布局上，做的好的会进一步强化， 做的不好的会逐步退出、剥离，最近公司已经公告剥离了一家公司。未来我们会 继续围绕创新，以细分市场领导者的思路发展医药工业；发展医疗服务，立足湖 北，做区域龙头企业；国际业务进一步提升，力争成为国内医药企业国际化的排 头兵，实现规模化的利润。问：2015年人福医药的医疗服务板块的进步挺大，请详细介绍一下目前公司与政府、公立医院合作的模式。另外对于公立医院的重资产属性，公司如何 布局？答
4、：医疗服务板块，我们当前阶段还是以公立医院改制为主，这方面现在是 一个窗口期，还有很多壁垒和门槛没有完全放开，对我们而言是个机会，后期完 全放开市场化，竞争就会很激烈了。我们主要分三步走：第一步，最近两三年还是跑马圈地、资源获取和培育的阶段，目前进展会呈 现出加速度，数量是我们最近几年工作的重点，要完成资源的布局。第二步，目前也在同时开展，就是要把已有的医院经营好，在现有基础上进 一步提升业务规模。因为医疗下沉，县级医院质量较高，我们通常以县级排名前 三的医院为目标。对于这些医院，我们通过把服务、管理提升，是有很大的弹性 发展空间的，我们有信心通过几年的发展把这块业务做好。医院管理我们认为有
5、三个红利：一个是改革红利，我们把不合理的内部制度、管理体系、运营效率进 行提升和改革，特别是供应链业务，短期内就能较快见效；第二是技术红利，包 括引入专家、医疗技术、新的科室建设等方面的提升；第三是服务红利，在现有 基础上，我们再发展一些服务型业务，例如月子中心、辅助生殖、康复等。第三步，待医院数量形成规模，我们可以进行整体资产打包，比如与保险公 司、基金进行合作，减轻重资产压力。问：刚才提到际业务的发展，能否就未来的核心增长点进行介绍?答：主要有三个增长点，第一是随着软胶囊ANDA的研发进展和上市，利 润率会比之前的OTC产品要高；第二是软胶囊生产线的逐步达产及扩建，未来 产销量会有所提升；
6、第三来源片剂ANDA的获批，这块业务也会陆续上市，形 成利润贡献。问：现在医疗服务在整个公司中所占的收入比重大约是多少?答：公司2014、2015年的医疗服务行业收入占比非常少，主要是因为我们 现在的模式以参加公立医院改制为主，该模式中我们会设立医疗管理公司进行管 理，医院本身保持非盈利性质不变。所以医院的收入并没有并表，只是医疗管理 公司收到的管理费并表。目前多家医院还在评估当中，在2015年的报表中还不会进行并表。但就现在而言，我们取得的供应链效用会体现到医药商业中去。问：公司的股权质押率大概多少？大股东的持股基本全部质押，而近期股价 跌得比较厉害，请问公司如何看待？答：大股东的整体质押率
7、较高，但因为质押比较早，而且质押时一般都按照 市价打五折或者按照净资产来计算做质押的，所以警戒线较低，目前大股东不存 在平仓的风险。问：现在医疗服务板块是一个比较热门的话题，也恭喜公司在湖北市场上开 疆破土，公司看好县级医院，成立管理公司进行管理，那么会实施怎样的管理 模式？在追逐利润的同时，如何保证患者获得高质量的医疗服务？同时也牵扯 到招投标、国产进口药比例调配，公司如何考虑？答：公司内部多次提及，以武汉亚心医院等医院的管理水平为学习榜样，当 然不是说学习他们的业务模式，也都去做专科手术，而是学习如何通过内部管理 的提升，来提高效益。例如，在我们现有供应链托管的医院，药品销售价格较低, 因为去掉中间环节，我们的采购价格较低，就可以优惠患者。至于国产药、进口 药的比例调配，我们没有替代计划，现有结构上不会进行大的调整，有些药品确 实是需要进口的。