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1、目录一 摘 要 .2二引言2三四川禾嘉股份有限公司财务报表和相关指标分析2（一）资产负债表分21资产结构分析22负债初步分析43所有者权益初步分析6（二）利润表的初步分析81净利润形成的初步分析82利润总额的变动分析83息税前经营利润分析84财务费用分析95公允价值变动收益分析116投资收益分析11（三）现金流量的初步分析121现金流量净额形成的初步分析122现金流入和现金流出形成的初步分析123现金流入形成初步分析134现金总流出形成初步分析14（四）偿债能力分析161短期偿债能力分析162长期偿债能力分析17四盈利能力分析17五 营运能力分析18六存在的问题和对策19七 研究局限性19参考
2、文献20四川禾嘉股份有限公司财务报表分析摘 要：本文根据四川禾嘉股份有限公司2011年度的财务报表，对公司进行了横向和纵向比较分析，说明了原因和得出了相关结论。对该公司的财务报表进行分析时，计算了企业的几项主要财务指标，通过对这几项指标的分析，表露了该企业的经营方针的正误性，揭示了该企业的经营状态和存在的高负债等各方面的问题，针对这些存在的问题提出了具体的解决方法。关键词：财务分析；财务报表；存在问题；解决问题 一、公司简介四川禾嘉股份有限公司。是一所上市公司，是一家专门从事绿色研究和开发，在国内外享有很高的荣誉。像这样的一个大公司，应该要做好可持续发展的方针战略，并及时了解公司的发展状况。本
3、文从一个财务报表使用者的角度出发，通过横向纵向比较分析，并且运用相关比率法、比较分析法对四川禾嘉股份有限公司近期的财务报表进行分析，对公司做盈利能力分析、偿债能力分析和营运能力分析，探究其企业的经营方针的正误性，揭示其企业的经营状态等各方面的问题。并提出相关的结论和建议。本文主要可分为以下几个部分：第一部分主要是计四川禾嘉股份有限公司2011年的财务报表进行了分析，计算了企业的几项主要财务指标，从中说明其公司的经营状况。第二部分是结论和建议。根据前面的分析，总结了有关情况，并指出存在的问题和不足，并提出相关的见解和建议。二、四川禾嘉股份有限公司财务报表和相关指标分析 （一）资产负债表分析1、资
4、产结构分析运用比较分析法分析，该方法可以了解企业流动资产的增减变动情况和变动原因，根据资产负债表(见附表A)可编制表1。资产负债表的左方列示了禾嘉公司的资产总计为77038万元，这些资产代表了该企业的投资规模。 表1.四川禾嘉公司总资产的变动分析表 单位（万元）项目金额结构（占总资产的比重%）20102011增减额增减（%）20102011结构变动总资产7703877726-688-0.89100100流动资产4776348907-1144-2.3462.0062.92-0.92非流动资产29275288194561.5838.0037.080.92长期股权投资1118010160102010
5、.0414.5113.071.44固定资产89349952-1018-10.2311.6012.80-1.2无形资产22342438-204-8.372.903.14-0.24存货11621268-106-8.351.511.63-0.12交易性金融资产17954717483719.152.330.062.27应收票据19284711457309.342.500.601.9预付款项64244419844.590.830.570.26从表上看出，该公司的2011-01月总资产比2011-12月减少688万元，降低幅度为0.89%，总资产减少的主要原因流动资产的减少超过非流动资产的增加；流动资产减
6、少1144万元，减少率为-2.34%，非流动资产比2009年增加了456万元，增长幅度为1.58%。 从资产的结构变动可以看出，流动资产的比重由2011-01月的62.92%下降到62.00%,非流动资产的比重由37.08%上升到38.00%。这种变动的后果是使企业的资产流动性下降，经营风险增加，但资产的收益增加。 流动资产、固定资产和长期投资变动的原因，需要通过进一步分析其构成项目的变动来寻找。表2.四川禾嘉股份有限公司货币资金规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动资产比重%)20102011增减额增减率（%）20102011结构变动货币资金1492811834309426.
7、1531.2524.207.05从表中可以看出，该公司2011年度货币资金大幅增加，货币资金占流动资产的比重也有所增长。货币资金增加3094万元，增长率为26.15%，货币资金占流动资产的比重由24.20%上升到31.25%。公司持有过多货币资金，支付能力增长，但货币资金持有过多，会降低公司的获利能力。公司年初持有大量货币资金可能是为支付股利做准备，一旦支付其余额就会降下来。表3.四川禾嘉股份有限公司存货规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动资产比重%)20102011增减额增减率（%）20102011结构变动存货1765421183-352916.6636.9743.31-6
8、.34从表中可以看出，2011-01月存货比2011-12月减少3529万元，减少率为16.66%，存货占流动资产的比重由43.31%下降到36.97%。说明企业对经营性资产项目的投入政策的改变收到了相应的效果。存货的减少一方面是由于2011年销售规模的扩大，另一方面是由于四川禾嘉股份有限公司的食品行业的新增合同的减少。表4.四川禾嘉股份有限公司应收款规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动资产比重%)20102011-增减额增减率（%）20102011结构变动应收款项988913879-3990-28.7520.7028.38-7.68从表中可以看出，应收款项减少3990万元，
9、减少率为28.75%，应收款项占流动资产的比重由28.38%下降到20.70%。从此表可以看出四川禾嘉公司2011-12月比2011-01月做的好，更好的实现了收入结构优化。应收帐款的减少可能是企业的销售信用政策和催收政策发生改变造成的。表5.四川禾嘉股份有限公司固定资产规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占非流动资产比重%)20102011-增减额增减率（%）20102011结构变动固定资产89349952-1018-10.2318.720.351.65从表中可以看出，固定资产减少1018万元，减少率为-10.23%，固定资产占非流动资产的比重由20.35%下降到18.7%。固定
10、资产比例的下降，一方面是因为折旧，同时本期并没有增加新的固定资产，另一方面是由于资产减值损失额增加。表6.四川禾嘉股份有限公司预付款项规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动资产比重%)20102011增减额增减率（%）2010年2011年结构变动预付款项64244419844.591.340.910.43从上表可以看出，2011年四川禾嘉公司的预付款项比上年增加了198万元，增长率为44.59%，是由预付的安装款增加所致。综上所述，总资产的减少主要是由流动资产的减少所造成的，而流动资产减少的主要原因是存货和应收账款的减少。同时增加资产的因素主要有货币资金，从中可以看出2011年
11、四川禾嘉公司经营政策的改变。2、负债初步分析表1.四川禾嘉股份有限公司总负债规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占负债总计的比重%)20112010增减额增减率（%）2011年2010年结构变动流动负债3611038978-2868-7.3610095.124.88非流动负债02000-2000-10004.8895.12总负债3611040978-4868-11.88100100-从上表可以看出，该公司总负债比上年减少了4868万元，降低幅度为11.88%。总负债减少的主要原因是2010年没有了非流动负债，且流动负债也比上年减少了2868万元，减少幅度达7.36%。 2011年公
12、司归还了长期借款2000万元，所以非流动负债为0。表2.四川禾嘉股份有限公司流动负债规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债总计的比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010结构变动短期借款147409600514053.5440.8224.6316.19应付票据27603485-725-20.807.658.94-1.29应付账款875510193-1438-14.1124.2426.15-1.91预收款项610311351-5248-46.2316.9029.12-12.22应付职工薪酬2442196847424.096.765.051.71应交税费-
13、773-93616317.41-2.14-2.400.26应付利息2324-1-4.170.070.060.01其他应付款2060129376759.325.703.322.38一年内到期的非流动负债2000-2000-10005.13-5.13流动负债合计3611038978-2868-7.361001000从上表可以看出，2011月流动负债比2011降低了2868万元，降低率是7.36%。降低幅度比较大的是一年内到期的非流动负债，应付票据，预收账款还有应交税费，对变动项目比较大的应做重点分析。表3.四川禾嘉股份有限公司短期借款规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%
14、)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动短期借款147409600514053.5440.8224.6316.19短期借款比2009年增加5140万元，增加率53.54%。这是因为四川禾嘉股份有限公司的长期借款2000万元已到期，归还了此款项，同时增加短期借款融资。表4.四川禾嘉股份有限公司应付票据规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动应付票据27603485-725-20.807.658.94-1.292010年应付票据比2009年减少725万元，减少率为-20.80%，
15、占流动负债的比重也下降了1.29%，这是付款方式改变所致。表5四川禾嘉股份公司应付账款规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动应付账款875510193-1438-14.1124.2426.15-1.912011-01四川禾嘉股份有限公司的应付账款比2011-12减少1438万元，降低率为14.11%。占流动负债的比重由26.15%下降到24.24%。表6.四川禾嘉股份有限公司预收款项规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年201
16、0年结构变动预收款项610311351-5248-46.2316.9029.12-12.222011年预收款项减少了5248万元，减少率为46.23%，占流动负债的比重下降了12.22%，主要有两个原因，一是结算方式发生变化，二是2011年公司环保行业新增合同减少，导致相应预收合同款的减少。表7.四川禾嘉股份有限公司应付职工薪酬规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动应付职工薪酬2442196847424.096.765.051.71从上表可以看出2011年的应付职工薪酬增加了474万元，增长率为24.
17、09%，占流动负债的比重提高了1.71%，这是由公司员工人数的增加以及员工薪酬的增加所致。表8.四川禾嘉股份有限公司应交税费规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动应交税费-773-93616317.41-2.14-2.400.262011年度公司的应交税费增加了163万元，增长率为17.41%，占流动负债的比重上升了0.26%。表9. 四川禾嘉股份有限公司应付利息规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占流动负债比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动应付利息
18、2324-1-4.170.070.060.01从上表可以看出2011年的应付利息减少了1万元，减少率为4.17%，这可能是由借款金额的变化所导致的。3、所有者权益初步分析表1.同时资金链也存在问题。四川禾嘉股份有限公司所有者权益规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占所有者权益的比重%)2010年2009年增减额增减率（%）2010年2009年结构变动实收资本19455194550047.5452.94-5.4资本公积771077100018.8420.98-2.14盈余公积2371206430714.875.795.620.17未分配利润86405349329161.5321.11
19、14.566.55外币报表折算差额0.5427-1.24801.7907143.49-少数股东权益2750217157926.676.725.910.81所有者权益合计40926.542736747.7524178.790711.37100100-从上表可以看出，2011年所有者权益比2010年增加了4178.7907万元，增长率为11.37%。在所有影响因素中，影响比较大的是未分配利润，盈余公积和少数股东权益。表2. 四川禾嘉股份有限公司盈余公积规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占所有者权益比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动盈余公积237
20、1206430714.875.795.620.17如上表，2011年四川禾嘉股份有限公司的盈余公积增加了307万元，增长率为14.87%，占所有者权益的比重上升了0.17%，这是因为2010年四川禾嘉股份有限公司的净利润增加导致所提取的盈余公积相应的增加。表3. 四川禾嘉股份有限公司未分配利润规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占所有者权益比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动未分配利润86405349329161.5321.1114.566.552011年未分配利润增长了3291万元，增长率高达61.53%，占所有者权益的比重由2010年的14
21、.56%上升到21.11%，主要是因为2010年的利润增加所致，说明公司的盈利能力和盈余能力得到很大的提升。表4. 四川禾嘉股份有限公司少数股东权益规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占所有者权益比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动少数股东权益2750217157926.676.725.910.81如上表，2011年少数股东权益增加了579万元，增长率为26.67%，占所有者权益的比重上升了0.81%。综上所述，2011年所有者权益增加了4178.7907万元，主要是由于盈余公积、未分配利润和少数股东权益的增加所致，而这三者同时受到利润的影响，
22、说明2011年信雅达公司的盈利能力和盈余能力都有所提高。（二）、利润表的初步分析1、净利润形成的初步分析表1. 四川禾嘉股份有限公司净利润形成初步分析表规模(单位：万元）结构（%）2011年2010年增减额增减率2011年2010年结构变动利润总额53313654167745.89100100-减：所得税101958343674.7919.1115.963.15净利润43123071124140.4180.8984.04-3.152011年利润总额增加了1677万元，增长率达到45.89%，说明了公司的盈利能力有很大的提升。2011年度的所得税增加了436万元，增长幅度高达74.79%，这是因
23、为本期利润增加，相应应纳税所得额增加导致了应交所得税的增加。该公司2011年净利润比2009年增加1241万元，增幅40.41%，但是占利润总额的比重却由2010年的84.04%下降到80.89%；数额的增加主要是因为利润总额增加了1677万元，比重的下降是因为2011年所得税的大幅度增加。2利润总额的变动分析表2. 四川禾嘉股份有限公司利润总额变动分析表项目规模结构（%）2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动息税前经营利润412739861413.5477.41109.0931.68财务费用11081384-27619.9420.7837.88-17.1公允价值变
24、动收益-540-45112.5-0.0941.09-1.184投资收益136-9211057114.772.55-25.2127.76营业利润31501721142983.0359.0947.1011.99营业外收支净额2181193324812.8340.9152.90-11.99利润总额53313654167745.89100100- 四川禾嘉股份有限公司的利润总额增长1677万元，2011年利润总额增加了1677万元，主要是由于息税前经营利润、投资收益、营业利润以及营业外收支净额的增加所致，下面将做具体分析。3息税前经营利润分析表3. 四川禾嘉股份有限公司息税前经营利润规模和结构变动分析
25、表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动主营业务利润267862548013065.13100100-销售费用37814703-922-19.6014.1617.99-3.83管理费用1632613951237517.0259.1353.365.77资产减值损失25542840-286-10.079.2510.86-1.61息税前经营利润412739861413.5414.9515.25-0.3从上表可以看出，2010年息税前经营利润增加了141万元，增长率为3.54%，其主要影响因素是主营业务利润、营业税金及附加、
26、销售费用、管理费用和资产减值损失。表4. 四川禾嘉股份有限公司主营业务利润规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务收入比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动主营业务收入634725942840446.80-减：主营业务成本358613328325787.7556.5560.5主营业务税金及附加82566516024.062.992.540.45主营业务利润267862548013065.1342.2042.88-0.68从上表可以看出，2011年的主营业务收入比2010年增加了4044万元，增长幅度为6.8%，原因是2011年销售规模扩大，
27、同时也增加了销售种类，所以对主营业务利润产生了相对程度的影响，同样地也会对主营业务成本产生影响：2011年的成本比2010年增加了2578万元，增长率为7.75%；主营业务税金及附加增长了160万元，增长率高达24.06%，它的增长是受到主营业务成本的影响。表5. 四川禾嘉股份有限公司销售费用规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动销售费用37814703-922-19.6014.1617.99-3.83如上表，2011年的销售费用减少了922万元，减少率为19.6%，这是因为虽然销售规模扩大了，但
28、是2011年环保行业新增合同的减少导致了相应销售费用的减少。表6. 四川禾嘉股份有限公司管理费用规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动管理费用1632613951237517.0259.1353.365.77从上面的表格可以看出，2011年管理费用增加了2375万元，增长率为17.02%，其原因是本期销售规模扩大，导致管理成本及研发投入上升。4财务费用分析表7. 四川禾嘉股份有限公司财务费用规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010年增减额增减率（%）
29、2011年2010年结构变动财务费用11081384-276-19.9420.7837.88-17.1从上表可以看出2011年的财务费用减少了276万元，减少率为19.94%，占主营业务利润的比重降低了17.1%，主要是受到信雅达公司借款情况的影响。5公允价值变动收益分析表8. 四川禾嘉股份有限公司公允价值变动收益规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动公允价值变动收益-540-45112.5-0.0941.09-1.184如上表，2011年的公允价值变动收益减少了45万元，降低率为112.5%，主
30、要是受到四川禾嘉股份有限公司的金融资产的影响。6投资收益分析表9. 四川禾嘉股份有限公司投资收益规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动投资收益136-9211057114.772.55-25.2127.76如上表，2011年的投资收益由-921万元上升到136万元，增加了1057万元，增长率为114.77%，占主营业务利润的比重上升了27.76%； 营业外收支净额分析表10. 四川禾嘉股份有限公司营业外收支净额规模和结构变动分析表项目规模(单位：万元）结构(占主营业务利润比重%)2011年2010
31、年增减额增减率（%）2011年2010年结构变动营业外收支净额2181193324812.8340.9152.90-11.992011年度营业外收支净额增加了248万元，增长率为12.83%，主要是因为营业外收入增长幅度高于营业外成本的增长幅度；影响营业外收入增长的因素主要是政府补助，相较于2010年，本期增加了1535万元。四川禾嘉股份有限公司的利润增加主要影响因素是营业收入增加了4044万元，投资收益增加了1057万元和营业外收入净额增加了248万元。（四）现金流量的初步分析1现金流量净额形成的初步分析表1. 四川禾嘉股份有限公司现金流量净额形成初步分析表项目规模结构（%）2011年201
32、0年增减额增减率2011年2010年结构变动经营活动现金流量净额54758288-2813-33.94-投资活动现金流量净额-3902-898-3004-334.52-筹资活动现金流量净额937-68077745113.76-现金流量总净额25105821928331.27-从上表可以看出，2011年四川禾嘉股份有限公司的现金流量净额能够增加1928万元，其最大的因素是筹资活动所产生的现金流量净额达到了7745万元，经营活动和投资活动现金流量净额都是负数。2现金流入和现金流出形成的初步分析表2. 四川禾嘉股份有限公司现金流入和现金流出形成的初步分析表项目2011年2010年增减额增减率（%）结
33、构（%）2011年2010年结构变动现金流入：经营活动现金流入7270973270-561-7.6661.9673.49-11.53投资活动现金流入25834972-238948.052.204.99-2.79筹资活动现金流入42059214592060096.0035.8421.5214.32现金总流入117351997011765017.70100100-现金流出：经营活动现金支出672346498222523.4758.5565.56-7.01投资活动现金支出6485587061510.485.645.92-0.28筹资活动现金支出41122282671285545.4835.8128.
34、527.29现金总支出114841991191572215.86100100-在现金流入项目中，我们看到四川禾嘉股份有限公司现金流入的主要来源是经营活动，2011年占现金总流入的比重是61.96%，但是增加额主要是来自于筹资活动，2011年筹资活动现金流入比2010年的增长20600万元，增长率高达96.00%。在现金流出项目中，可以看出2011年的现金支出都比2010年高，其中占现金总支出的比重比较大的是经营活动和筹资活动，分别是58.55%、35.81%。现金总支出的增加额的最大影响因素是筹资活动现金支出，增额高达12855万元，增长率为45.48%。3现金流入形成初步分析表3. 四川禾嘉
35、股份有限公司现金流入形成的初步分析表项目2011年2010年增减额增减率（%）结构（%）2011年2010年结构变动经营活动现金流入7270973270-561-7.66100100-其中：销售商品、提供劳务收到的现金6663267727-1095-1.6291.6492.43-0.79收到的税费返还8371513-676-44.681.152.06-0.91收到其他与经营活动有关的现金52404030121030.027.215.501.71投资活动现金流入25834972-238948.05100100-其中：收回投资收到的现金20682301-233-10.1380.146.2833.3
36、6取得投资收益收到的现金0487-48710009.79-9.79处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额242139-211598.870.9343.02-42.48处置子公司及其他营业单位收到的现金净额045-4510000.91-0.91收到其他与投资活动有关的现金4900490-18.97018.97筹资活动现金流入42059214592060096.00100100-取得借款收到的现金386401910019540102.391.8789.012.86收到其他与筹资活动有关的现金34192359106044.938.1310.99-2.86（1）经营活动现金流入：从上表可以
37、看出，构成经营活动现金流入主要有销售商品、提供劳务收到的现金、收到的税费返还和其他与经营活动有关的现金，其中销售商品、提供劳务收到的现金占的比重最大，2011年其减少了1095万元，占经营活动现金流入的比重由92.43%下降到91.64%。（2）投资活动现金流入：从上表可以看出，影响投资活动现金流入金额变动最大的因素是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额，比2010年减少了2115，占投资活动的比重下降了42.48%，这是因为2010年四川禾嘉股份有限公司出售了北京房产，其所涉及的金额比较大，而2011年却都无此项发生；另外一个因素是取得投资收益收到的现金，比2010年减少了48
38、7万元，占投资活动现金流入的比重下降了9.79%，这是因为2010年四川禾嘉股份有限公司注销了子公司产生了分红487万元，而2011年却都无此项发生。（3）筹资活动现金流入：构成筹资活动现金流入的因素主要是取得借款收到的现金，2010年增加了19540万元，增长率为102.3%，占筹资活动现金流入的比重由89.01%上升到91.87%。4现金总流出形成初步分析表4. 四川禾嘉股份有限公司现金总流出形成的初步分析表项目2011年2010年增减额增减率（%）结构（%）2011年2010年结构变动经营活动现金流出672346498222523.47100100-其中:购买商品、接受劳务支付的现金34
39、46640741-6275-15.4051.2662.70-11.44支付给职工以及为职工支付的现金1505311279377433.4622.3917.365.03支付的各项税费46402907173359.616.94.472.43支付其他与经营活动有关的现金1307510055302030.0319.4515.473.98投资活动现金流出6485587061510.48100100-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金1149100314614.5617.7217.090.11投资支付的现金48464867-21-0.4374.7382.91-8.18支付其他与投资活动有关的现金4900490-7.5607.56筹资活动现金流出41122282671285545.48100100-偿还债务支付的现金37500242401326054.7091.1985.755.44分配股利、利润或偿付利息支付的现金11391481-34223.092.775.24-2.47支付其他与筹资活动有关的现金24832546-63-2.476.049.01-2.97（1）经营活动现金流出：从上表可以看出，职工薪酬、税费以及其他与经营有关的现金都大幅度上升，其中金额比较大的是支付给职工以及为职工支付的现金，