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1、第七章第七章 国民收入决的理论（四）国民收入决的理论（四）IS-LM-BP模型模型v之前我们的学习都是基于短期、均衡条件，讨论国民收入决定。之前我们的学习都是基于短期、均衡条件，讨论国民收入决定。我们还有一个约束条件，就是讨论的问题都是基于封闭经济，内我们还有一个约束条件，就是讨论的问题都是基于封闭经济，内需决定国民收入需决定国民收入Y=c+i+g。v当今社会，任何一国都无法解决经济增长中所需要的资源、要当今社会，任何一国都无法解决经济增长中所需要的资源、要素、需求多样化的问题，任何一国经济都是开放经济。国际贸易、素、需求多样化的问题，任何一国经济都是开放经济。国际贸易、国际金融是开放经济的重
2、要内容。开放经济条件下国民收入如何国际金融是开放经济的重要内容。开放经济条件下国民收入如何决定？决定？v这一问题构成本章讨论的主要内容。这一问题构成本章讨论的主要内容。1第一节第一节 国际经济的基本知识国际经济的基本知识v一、国际贸易主要理论一、国际贸易主要理论v问问题题1：日日本本没没有有煤煤、稀稀土土，中中国国有有；中中国国没没有有核核电电技技术术设设备备、发动机技术设备，日本有；怎么解决这一问题？发动机技术设备，日本有；怎么解决这一问题？v问问题题2：湖湖南南缺缺石石油油有有蔬蔬菜菜，黑黑龙龙江江缺缺蔬蔬菜菜有有石石油油，怎怎么么解解决决这这一问题？一问题？v（一）绝对优势理论（一）绝对
3、优势理论v各各国国所所存存在在的的生生产产技技术术上上的的差差别别以以及及由由此此造造成成的的劳劳动动生生产产率率和和生产成本的绝对差别，是国际贸易与国际分工的基础；生产成本的绝对差别，是国际贸易与国际分工的基础；v如如果果每每一一个个国国家家都都把把自自己己拥拥有有的的全全部部生生产产要要素素都都集集中中到到自自己己拥拥有有绝绝对对优优势势的的产产品品的的生生产产上上来来，然然后后通通过过国国际际贸贸易易，用用自自己己产产品品的的一一部部分分去去交交换换自自己己所所需需要要的的其其他他产产品品，则则各各国国资资源源都都能能被被最最为为有效地利用，每一个国家都能从中获利。有效地利用，每一个国家
4、都能从中获利。v 各国都做自己生产具有绝对优势产品；各国都做自己生产具有绝对优势产品；v相互交易；相互交易；v大家能从中获益大家能从中获益2v假设条件：假设条件：v世界上只有两个国家，这两个国家都能生产两种商品，只有世界上只有两个国家，这两个国家都能生产两种商品，只有劳动力一种生产要素；劳动力一种生产要素；v劳动力在一国之内是完全同质的，且劳动力市场始终于充分劳动力在一国之内是完全同质的，且劳动力市场始终于充分就业状态；就业状态；v劳动力在一国之内可以自由流动，但在国与国之间不能流动；劳动力在一国之内可以自由流动，但在国与国之间不能流动；v劳动的规模收益不变；劳动的规模收益不变；v商品和劳动力
5、市场都是完全竞争的；商品和劳动力市场都是完全竞争的；v国家间实行自由贸易，不存在政府对贸易的干预或管制；国家间实行自由贸易，不存在政府对贸易的干预或管制；v不考虑运输费用和其他交易费用。不考虑运输费用和其他交易费用。3v（二）比较优势理论（二）比较优势理论v问题问题1：v中国中国v花花500个工时可以生产一辆汽车个工时可以生产一辆汽车v花花5个工时可以生产一件衣服个工时可以生产一件衣服v日本日本v花花100个工时可以生产一辆汽车个工时可以生产一辆汽车v花花4个工时可以生产一件衣服个工时可以生产一件衣服v这时候中日贸易会提高双方的生产率么？这时候中日贸易会提高双方的生产率么？4v基基本本观观点点
6、：国国际际贸贸易易的的基基础础不不限限于于各各国国所所存存在在的的生生产产技技术术上上的的差差别别以以及及由由此此造造成成的的劳劳动动生生产产率率和和生生产产成成本本的的绝绝对对差差别别，还还有有相相对对差差别别。只只要要各各国国存存在在着着生生产产技技术术上上的的相相对对差差别别，就就会会出出现现生生产产成成本本与与产产品品价价格格的的相相对对差差别别，从从而而使使各各国国在在不不同同的的产产品品上上具具有有比比较优势，使是国际贸易与国际分工成为可能。较优势，使是国际贸易与国际分工成为可能。v v各各国国都都做做自自己己的的相相对对优优势势产产品品自自己己最最赚赚钱钱的的产产品品、机机会会成
7、成本最低的产品；本最低的产品；v相互交易；相互交易；v大家都能从中获益大家都能从中获益5v（三）赫克歇尔（三）赫克歇尔-俄林的要素禀赋理论俄林的要素禀赋理论 v问问题题引引出出：中中国国有有丰丰富富的的劳劳动动力力要要素素，欠欠缺缺资资本本与与技技术术要要素素；欧洲有丰富的资本要素、技术要素，如何解决？欧洲有丰富的资本要素、技术要素，如何解决？v基本观点：基本观点：v不同的商品生产需要不同的生产要素配置；不同的商品生产需要不同的生产要素配置；v各国拥有的生产要素的相对数量是不同的；各国拥有的生产要素的相对数量是不同的；v各各国国都都生生产产和和出出口口密密集集使使用用本本国国丰丰裕裕要要素素的
8、的产产品品，进进口口密密集集使使用本国稀缺要素的产品。用本国稀缺要素的产品。v相互交易；相互交易；v大家都能从中获益大家都能从中获益 6v（四）产业内贸易理论（四）产业内贸易理论v问问题题引引出出：1、多多数数国国家家都都产产苹苹果果。中中国国要要不不要要进进出出口口苹苹果果？2、作为汽车生产大国的日本、美国，为什么还要进口汽车？作为汽车生产大国的日本、美国，为什么还要进口汽车？v国国际际贸贸易易可可以以分分为为两两种种：一一种种是是产产业业间间贸贸易易，这这是是不不同同行行业业之之间间交交换换产产品品和和劳劳务务；另另一一种种是是产产业业内内贸贸易易，这这是是同同一一行行业业内内产产品品或劳
9、务的交换。或劳务的交换。v1、规规模模经经济济的的发发展展导导致致了了产产业业内内交交易易的的产产生生。内内部部规规模模经经济济、外部规模经济外部规模经济 v2、不同国家的偏好差异导致了产业内贸易的产生。、不同国家的偏好差异导致了产业内贸易的产生。v3、不不同同国国家家的的产产品品在在产产品品的的品品质质、性性能能、造造型型、设设计计、规规格格、商标及包装等方面有差异，能够导致产业内贸易的产生。商标及包装等方面有差异，能够导致产业内贸易的产生。v不不论论哪哪一一种种理理论论观观点点，其其解解释释的的基基本本点点是是如如此此交交易易能能给给交交易易国国双方带来帕累托改进与社会福利的提升。双方带来
10、帕累托改进与社会福利的提升。7v引言：货币制度的演变引言：货币制度的演变v一般等价物一般等价物黄金黄金铸币铸币可兑换的纸币可兑换的纸币不可兑换不可兑换的纸币的纸币v（一）国际金本位制（一）国际金本位制 v概念：概念：vv金本位制是指以黄金为本位货币的一种货币制度。金本位制是指以黄金为本位货币的一种货币制度。金本位制是指以黄金为本位货币的一种货币制度。金本位制是指以黄金为本位货币的一种货币制度。在金本位制在金本位制度下，流通中的货币除金币外，通常还存在可兑换为黄金的银行度下，流通中的货币除金币外，通常还存在可兑换为黄金的银行券及少量其他金属辅币，但只有金币才能完全执行货币的全部职券及少量其他金属
11、辅币，但只有金币才能完全执行货币的全部职能，即价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。能，即价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。vv国际金本位制就是各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体国际金本位制就是各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体国际金本位制就是各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体国际金本位制就是各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系。通过金本位制，各国通货都与黄金联系在一起，相互之间形系。通过金本位制，各国通货都与黄金联系在一起，相互之间形系。通过金本位制，各国通货都与黄金联系在一起，相互之间形系。通过金本位制，各国通货都与黄金联系在一起，相互之间形成固
12、定汇率制。成固定汇率制。成固定汇率制。成固定汇率制。v只要各国遵守金本位制下的规则，保持各自的通货用黄金来担只要各国遵守金本位制下的规则，保持各自的通货用黄金来担保并可兑换黄金，汇率就可以保持固定。保并可兑换黄金，汇率就可以保持固定。二、国际金融体系的演变8v特点：黄金在国际交往中充当世界货币，各国中央银行持有的特点：黄金在国际交往中充当世界货币，各国中央银行持有的国际储备资产大部分为黄金。黄金不但是国际货币体系的基础，国际储备资产大部分为黄金。黄金不但是国际货币体系的基础，而且可以自由输出输入，一国的金币同另一国的金币或代表金币而且可以自由输出输入，一国的金币同另一国的金币或代表金币流通的其
13、他金属（如白银）铸币或银行券之间可以自由兑换，在流通的其他金属（如白银）铸币或银行券之间可以自由兑换，在金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。金币流通的国家内，金币还可以自由铸造。v不足：不足：v第一，它限制了一国政府使用货币政策对付失业等问题的能力。第一，它限制了一国政府使用货币政策对付失业等问题的能力。v第二，只有当黄金与其他产品和劳务的相对价格是稳定的，将第二，只有当黄金与其他产品和劳务的相对价格是稳定的，将货币与黄金挂钩的做法才能确保总体价格水平的稳定。货币与黄金挂钩的做法才能确保总体价格水平的稳定。v第三，当各国经济增长时，除非能不断地发现新的黄金，否则第三，当各国经济增长时，除非能
14、不断地发现新的黄金，否则中央银行无法增加其持有的国际储备。中央银行无法增加其持有的国际储备。v第四，金本位制给予了主要的黄金产出国通过出售黄金来影响第四，金本位制给予了主要的黄金产出国通过出售黄金来影响世界宏观经济状况的巨大能力。世界宏观经济状况的巨大能力。9v（二）金汇兑本位下的国际货币体系（二）金汇兑本位下的国际货币体系v经济的发展需要黄金的增加。当增加不能与经济发展保持比例经济的发展需要黄金的增加。当增加不能与经济发展保持比例时，怎么办？时，怎么办？v第一次世界大战后曾短暂存在金汇兑本位。在这种币制下形成第一次世界大战后曾短暂存在金汇兑本位。在这种币制下形成的国际货币体系有着不同于金本位
15、的一些特点：的国际货币体系有着不同于金本位的一些特点：各国依然维持各国依然维持金平价，但只是一种不完全的金平价。金平价，但只是一种不完全的金平价。本币不能自由兑换成黄金本币不能自由兑换成黄金，而是通过兑换外汇间接与黄金联系。而是通过兑换外汇间接与黄金联系。汇率实际上是一种钉住汇汇率实际上是一种钉住汇率制度，即率制度，即与某一特定国货币挂钩与某一特定国货币挂钩。一国政府当局或中央银行一国政府当局或中央银行除持有黄金储备外，还持有大量外汇。这就改变了过去单一黄金除持有黄金储备外，还持有大量外汇。这就改变了过去单一黄金储备的格局，扩大了国际储备资产的构成。储备的格局，扩大了国际储备资产的构成。国际收
16、支调节具有国际收支调节具有不对称性的特点。当时，美国、英国这样的国家外汇收支是逆差。不对称性的特点。当时，美国、英国这样的国家外汇收支是逆差。这是由于其他国家力求收支顺差以形成本国所必需的美元、英镑这是由于其他国家力求收支顺差以形成本国所必需的美元、英镑等外汇储备资产。在这种情况下，像美国、英国这类提供国际储等外汇储备资产。在这种情况下，像美国、英国这类提供国际储备资产的国家并无需认真对待外汇逆差，而其他国家则需十分注备资产的国家并无需认真对待外汇逆差，而其他国家则需十分注意调节外汇收支状况。意调节外汇收支状况。10v二、布雷顿森林体系和国际货币基金组织二、布雷顿森林体系和国际货币基金组织v1
17、、布雷顿森林体系的建立、布雷顿森林体系的建立v在第二次世界大战中，德国、日本和意大利三国战败，经济陷在第二次世界大战中，德国、日本和意大利三国战败，经济陷于崩溃；英国和法国的经济在战争中也遭到严重破坏；惟有美国于崩溃；英国和法国的经济在战争中也遭到严重破坏；惟有美国在战争中发了财，经济得到空前发展。在战争中发了财，经济得到空前发展。1945年美国国民生产总值年美国国民生产总值占全部资本主义国家总额的占全部资本主义国家总额的60%，其黄金储备相当于整个资本主，其黄金储备相当于整个资本主义世界黄金储备的义世界黄金储备的3/4。正是有了强大的经济实力和强大的黄金储。正是有了强大的经济实力和强大的黄金
18、储备，二战后形成了以美元为中心的国际货币体系。备，二战后形成了以美元为中心的国际货币体系。v1944年布雷顿森林体系会议确立了一个协议。协议下建立年布雷顿森林体系会议确立了一个协议。协议下建立IMF组织。实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。布雷顿森组织。实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。布雷顿森林体系的主要内容为：林体系的主要内容为：11v美元与黄金挂钩美元与黄金挂钩。各国确认。各国确认1934年年1月美国规定的月美国规定的35美元一盎美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。各国政府克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向
19、美国兑换黄金。或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。v其他国家货币与美元挂钩其他国家货币与美元挂钩。其他国家政府规定各自货币的含。其他国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。v实行可调整的固定汇率实行可调整的固定汇率。国际货币基金协定国际货币基金协定规定，各国规定，各国货币对美元的汇率，一般只能在法定汇率上下各货币对美元的汇率，一般只能在法定汇率上下各1的幅度内波的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率动。若市场汇率超过法定汇率1的波动幅度，各国政府有义务的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行于预，以维持汇率的稳定。在外汇市场上
20、进行于预，以维持汇率的稳定。12v以美元为中心的国际货币体系，在一定时期内对稳定资本主义以美元为中心的国际货币体系，在一定时期内对稳定资本主义世界货币汇率发挥了重要作用，从而促进了世界贸易和经济的增世界货币汇率发挥了重要作用，从而促进了世界贸易和经济的增长，也为美国建立美元霸权地位提供了条件。长，也为美国建立美元霸权地位提供了条件。v问题：当美国政府也不能保证黄金与美元挂钩、也不能保证美问题：当美国政府也不能保证黄金与美元挂钩、也不能保证美国经济长时期繁荣与高涨而出现美元贬值时，国际贸易中怎么维国经济长时期繁荣与高涨而出现美元贬值时，国际贸易中怎么维护其它国家的利益？护其它国家的利益？v 2布
21、雷顿森林体系的终结布雷顿森林体系的终结v进入进入20世纪世纪50年代，一方面，美国黄金储备减少，美国通货膨年代，一方面，美国黄金储备减少，美国通货膨胀加剧，美国政治、经济地位下降；另一方面，西欧、日本等国胀加剧，美国政治、经济地位下降；另一方面，西欧、日本等国的经济开始崛起，打破了美国对世界经济的垄断和美元的霸主地的经济开始崛起，打破了美国对世界经济的垄断和美元的霸主地位。不少西方国家的货币不再钉住美元而实行浮动汇率，从而动位。不少西方国家的货币不再钉住美元而实行浮动汇率，从而动摇了二战后建立的以美元为中心的固定汇率制度。摇了二战后建立的以美元为中心的固定汇率制度。13v三、欧洲货币体系与欧元
22、三、欧洲货币体系与欧元v1、1979年以后，欧洲若干国家联合，逐步成立欧洲货币体系。年以后，欧洲若干国家联合，逐步成立欧洲货币体系。v2、参加国放弃对本国利率的控制权，固定任意两国之间的汇率。、参加国放弃对本国利率的控制权，固定任意两国之间的汇率。v3、对美元联合浮动。改变各国货币对美元的固定汇率制度，美、对美元联合浮动。改变各国货币对美元的固定汇率制度，美元贬值与升值，欧共体成员国的汇率都相应浮动，以维护本国利元贬值与升值，欧共体成员国的汇率都相应浮动，以维护本国利益。益。14v三、世界贸易组织与国际金融机构三、世界贸易组织与国际金融机构 v1、WTOv世界贸易组织世界贸易组织WTO，成立于
23、，成立于1995年年1月月1日，前身是关税和贸易日，前身是关税和贸易总协定总协定(GATT)。vWTO现有成员现有成员150个左右（动态数），另有约不少国家和地区个左右（动态数），另有约不少国家和地区正在申请加入。总部在瑞士日内瓦。正在申请加入。总部在瑞士日内瓦。vWTO是世界上最大的多边贸易组织，成员的贸易量占世界贸易是世界上最大的多边贸易组织，成员的贸易量占世界贸易的的95%以上。以上。vWTO与世界银行、国际货币基金组织被并称为当今世界经济体与世界银行、国际货币基金组织被并称为当今世界经济体制的制的“三大支柱三大支柱”。vWTO是具有法人地位的国际组织，与其前身关贸总协定相比，是具有法人
24、地位的国际组织，与其前身关贸总协定相比，WTO在调解成员间争端方面具有更高的权威性和有效性。在调解成员间争端方面具有更高的权威性和有效性。15v2、国际金融机构、国际金融机构v国际货币基金组织国际货币基金组织、世界银行、世界银行、亚洲开发银行、亚洲开发银行、亚洲开发银、亚洲开发银行行 v国际金融机构在发展世界经济和区域经济方面发挥了积极作用。国际金融机构在发展世界经济和区域经济方面发挥了积极作用。如组织商讨国际经济和金融领域中的重大事件，协调各国间的行如组织商讨国际经济和金融领域中的重大事件，协调各国间的行动；提供短期资金，缓解国际收支逆差，稳定汇率；提供长期资动；提供短期资金，缓解国际收支逆
25、差，稳定汇率；提供长期资金，促进许多国家的经济发展。不过，这些机构的领导大权大都金，促进许多国家的经济发展。不过，这些机构的领导大权大都被西方发达国家控制，发展中国家的呼声和建议往往得不到应有被西方发达国家控制，发展中国家的呼声和建议往往得不到应有的重视。的重视。16一、外汇与汇率的基本知识一、外汇与汇率的基本知识（一）外汇与汇率（一）外汇与汇率1.1.外汇外汇：以外币表示的用以进行国际间结算的支付手段。：以外币表示的用以进行国际间结算的支付手段。n动态：国际汇兑动态：国际汇兑l静态静态广义：外币资产，包括广义：外币资产，包括外国货币、外币有外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、价证券、外币支
26、付凭证、其他外汇资金狭义：以外币表示的、可直接用于国际结狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段算的支付手段各国都有独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流各国都有独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通。从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外通。从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币兑换。币兑换。第二节第二节 外汇及国际收支平衡的基本知识外汇及国际收支平衡的基本知识172.汇率汇率u（1 1）汇率：一国货币折算成另一国货币的比率。）汇率：一国货币折算成另一国货币的比率。v（2）汇率汇率标价标价v首先要确定以哪国货币作为标准。首先要确定以哪国货币作为标准
27、。v是以本国货币表示外国货币价格，还是以外国货币表是以本国货币表示外国货币价格，还是以外国货币表示本国货币价格示本国货币价格。v汇率标价方式的选择一定意义上折射出本币在国际金汇率标价方式的选择一定意义上折射出本币在国际金融市场的地位。融市场的地位。18p直接标价法：直接标价法：用一定单位的外国货币（比如用一定单位的外国货币（比如100美元，下美元，下同）作为标准来计算应付出多少单位本国货币，就相当于计同）作为标准来计算应付出多少单位本国货币，就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以也叫应付标价法。算购买一定单位外币所应付多少本币，所以也叫应付标价法。p包括中国在内的世界上绝大多数国家目
28、前都采用直接标价包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法法（3）直接标价法p2011-10-27日外汇汇率（现汇买入）标价：日外汇汇率（现汇买入）标价：p100美元兑换美元兑换633.9元人民币元人民币19中国银行外汇牌价：中国银行外汇牌价：2009/11/12货币名称现汇买入价 现钞买入价卖出价基准价英镑1126.911092.121135.971133.59港币87.9187.288.2488.09美元681.29675.83684.03682.68瑞士法郎675.14654.29680.56新加坡元490.29475.15494.22瑞典克朗99.7196.63100.51丹
29、麦克朗137.03132.8138.13挪威克朗121.71117.95122.69日元7.57087.3377.63167.5904加拿大元651.3631.2656.54澳大利亚元634.99615.38640.09欧元1019.66988.181027.851024.3320（4）间接标价法）间接标价法l间接标价法：间接标价法：用一定单位的本国货币（比如用一定单位的本国货币（比如100人民币，人民币，下同）作为标准，来计算应收若干单位的外国货币。下同）作为标准，来计算应收若干单位的外国货币。l在国际外汇市场上，美元、欧元、英镑、澳元等均为间接在国际外汇市场上，美元、欧元、英镑、澳元等均为
30、间接标价法。标价法。l今日的外汇汇率标价：今日的外汇汇率标价：15.77美元兑换美元兑换100元人民币元人民币l在本章分析中所指的汇率都是以直接标价法表示的汇率在本章分析中所指的汇率都是以直接标价法表示的汇率l无论按哪一种方法进行标价，汇率总有两个：买入汇率和无论按哪一种方法进行标价，汇率总有两个：买入汇率和卖出汇率。二者之和的平均价为中间价卖出汇率。二者之和的平均价为中间价。213、名义汇率与实际汇率、名义汇率与实际汇率v名义汇率是一国货币交换另一国货币的比率名义汇率是一国货币交换另一国货币的比率v实际汇率是一国货物（劳务）交换另一国货物（劳务）的比实际汇率是一国货物（劳务）交换另一国货物（
31、劳务）的比率率（2）实际汇率：考虑了价格因素的汇率）实际汇率：考虑了价格因素的汇率（1）名义汇率：未考虑价格因素的汇率）名义汇率：未考虑价格因素的汇率v实际汇率是影响一国进口与出口的关键因素实际汇率是影响一国进口与出口的关键因素 v采用直接标价法时，实际汇率上升，意味着采用直接标价法时，实际汇率上升，意味着P下降或者下降或者Pf上上升，国内商品变得便宜，国外商品变得昂贵，外国人和本国升，国内商品变得便宜，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，对外国商品的需求减少，本国产人对本国商品的需求增加，对外国商品的需求减少，本国产品竞争力上升品竞争力上升v在西方经济文献中，除非特别加以说
32、明，汇率往往指名义在西方经济文献中，除非特别加以说明，汇率往往指名义汇率。汇率。22l在间接标价法下，若单位本币折算外币增多，说明外币汇在间接标价法下，若单位本币折算外币增多，说明外币汇率下跌，即外币贬值或本币升值。反之，若单位本币折算外率下跌，即外币贬值或本币升值。反之，若单位本币折算外币减少，则说明外币汇率上升，即外币升值或本币贬值。币减少，则说明外币汇率上升，即外币升值或本币贬值。p在直接标价法下，若单位外币折算本币增多，说明外币汇在直接标价法下，若单位外币折算本币增多，说明外币汇率上升，即外币升值或本币贬值。反之，若单位外币折算本率上升，即外币升值或本币贬值。反之，若单位外币折算本币减
33、少，则说明外币汇率下跌，即外币贬值或本币升值。币减少，则说明外币汇率下跌，即外币贬值或本币升值。l4、汇率升值与汇率贬值、汇率升值与汇率贬值l汇率是经常发生变动的，如果本币能够兑换更多的外币，汇率是经常发生变动的，如果本币能够兑换更多的外币，则说明本币升值，或者外币贬值；如果本币只能兑换更少的则说明本币升值，或者外币贬值；如果本币只能兑换更少的外币，则是本币贬值，或者外币升值外币，则是本币贬值，或者外币升值l直接标价法和间接标价法之间存在着倒数关系，即直接标直接标价法和间接标价法之间存在着倒数关系，即直接标价法的倒数是间接标价法，反之亦然。直接标价法下，人民价法的倒数是间接标价法，反之亦然。直
34、接标价法下，人民币升值将使外汇汇率下降，人民币贬值将使外汇汇率上升。币升值将使外汇汇率下降，人民币贬值将使外汇汇率上升。23l美元标价法美元标价法 l二战以后，特别是欧洲货币市场兴起以来，国际金融市场二战以后，特别是欧洲货币市场兴起以来，国际金融市场之间外汇交易量迅速增长，为便于在国际间进行外汇业务交之间外汇交易量迅速增长，为便于在国际间进行外汇业务交易，银行间的报价，都以美元为标准来表示各国货币的价格，易，银行间的报价，都以美元为标准来表示各国货币的价格，这就是美元标价法。美元标价法的特点是美元始终不变，美这就是美元标价法。美元标价法的特点是美元始终不变，美元和其它各国货币币值的变化都通过其
35、它国家货币的量的变元和其它各国货币币值的变化都通过其它国家货币的量的变化表现出来。在当今国际金融市场上，汇率的表达方式已经化表现出来。在当今国际金融市场上，汇率的表达方式已经普遍采用标准化的美元标价法。普遍采用标准化的美元标价法。24v（二）汇率理论（二）汇率理论v既既然然汇汇率率对对于于一一国国国国际际商商品品流流动动与与国国际际资资本本流流动动如如此此重重要要，汇汇率变化的决定因素是什么？率变化的决定因素是什么？v1、购买力平价（、购买力平价（purchasing power parity）说）说v在在经经济济学学上上，购购买买力力平平价价是是一一种种根根据据各各国国不不同同的的价价格格水
36、水平平计计算算出出来来的的货货币币之之间间的的等等值值系系数数，以以对对各各国国的的国国内内生生产产总总值值进进行行合合理理比较。实行固定汇率国家的货币都有一个平价。比较。实行固定汇率国家的货币都有一个平价。v既既然然汇汇率率是是不不同同国国家家货货币币交交换换的的比比率率，汇汇率率决决定定的的基基础础应应该该是是各各国国货货币币所所代代表表的的价价值值量量，而而货货币币的的价价值值在在于于能能够够用用来来购购买买各各种种商商品品，因因此此不不同同国国家家货货币币之之间间的的兑兑换换比比率率应应该该取取决决于于各各自自购购买买力力的的大大小小。在在对对外外贸贸易易平平衡衡的的情情况况下下，两两
37、国国之之间间的的汇汇率率将将会会趋趋向向于于靠拢购买力平价。靠拢购买力平价。v假设条件：各国间贸易费用和关税为零，完全自由贸易。假设条件：各国间贸易费用和关税为零，完全自由贸易。v假设条件在现实中并不完全成立。假设条件在现实中并不完全成立。25v2利率平价说利率平价说v利率平价说是由凯恩斯等提出的，他们从利率的角度，解释了利率平价说是由凯恩斯等提出的，他们从利率的角度，解释了短期汇率波动的问题。该理论指出，如果两国的利率水平存在差短期汇率波动的问题。该理论指出，如果两国的利率水平存在差异，就能够引起资金的跨国流动，资金将从低利率国流向高利率异，就能够引起资金的跨国流动，资金将从低利率国流向高利
38、率国以谋取利润，进而引起汇率的变动。国以谋取利润，进而引起汇率的变动。v条件：自由浮动制度条件：自由浮动制度v3国际收支说国际收支说v一国进口别国的商品需要用本币购买外币，会形成本币的供给一国进口别国的商品需要用本币购买外币，会形成本币的供给和外币的需求；反之，一国向别国出口商品，则会形成本币的需和外币的需求；反之，一国向别国出口商品，则会形成本币的需求和外币的供给。如果一国的出口多于进口，则外汇的供给大于求和外币的供给。如果一国的出口多于进口，则外汇的供给大于需求，在自由浮动汇率制度下，会使得外币贬值，本币升值；反需求，在自由浮动汇率制度下，会使得外币贬值，本币升值；反之，如果出口少于进口，
39、则外汇的需求大于供给，会使外币升值、之，如果出口少于进口，则外汇的需求大于供给，会使外币升值、本币贬值。本币贬值。v条件：自由浮动制度条件：自由浮动制度26（三）汇率制度（三）汇率制度一国货币当局对本国货币与外币交换时汇率确定方法的安排与一国货币当局对本国货币与外币交换时汇率确定方法的安排与规定规定1、固定汇率制度：一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波、固定汇率制度：一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动仅限于一定的幅度之内。动仅限于一定的幅度之内。有利于一国经济稳定和维护国际金融体系与国际经济效的稳定，有利于一国经济稳定和维护国际金融体系与国际经济效的稳定，减少国际贸易与国际投资的风险。
40、减少国际贸易与国际投资的风险。固定汇率要求一国央行有足够的外汇或黄金储备；否则，必然固定汇率要求一国央行有足够的外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，黑市汇率远高于官方汇率，反而不利于经济发展出现外汇黑市，黑市汇率远高于官方汇率，反而不利于经济发展与外汇管理。与外汇管理。2、浮动汇率制度：不规定本国货币与他国货币的官方汇率，完、浮动汇率制度：不规定本国货币与他国货币的官方汇率，完全由外汇市场上本国货币供求关系决定的汇率全由外汇市场上本国货币供求关系决定的汇率。有利于通过汇率波动来调节经济和促进国际贸易，尤其在外汇有利于通过汇率波动来调节经济和促进国际贸易，尤其在外汇与黄金储备不足以维持固定汇
41、率的情况下，对经济较为有利，也与黄金储备不足以维持固定汇率的情况下，对经济较为有利，也能取缔非法的外汇黑市交易能取缔非法的外汇黑市交易。不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。27v（四）自由浮动制度下汇率的决定（四）自由浮动制度下汇率的决定v在自由浮动汇率制下，汇率由外汇市场上的供求关系决定在自由浮动汇率制下，汇率由外汇市场上的供求关系决定28v自由浮动制度下外汇供求曲线的移动因素自由浮动制度下外汇供求曲线的移动因素 v1、商品进出口的变化、商品进出口的变化v2、国际间的投资变化、国际间的投资变化v3、国际投机需求变化、国际投机需求变
42、化vE：均衡汇率：均衡汇率v直接标价法下，中国进口需求增加直接标价法下，中国进口需求增加人民币人民币供给量增加（在外汇市场上），供给曲线右移，供给量增加（在外汇市场上），供给曲线右移，人民币人民币均衡汇率下降，即均衡汇率下降，即1人民币能够换取的美元减少，人民币能够换取的美元减少，人民币人民币贬值贬值。中国出口下降中国出口下降美国对中国商品的需求减少，导致对美国对中国商品的需求减少，导致对人民币人民币需求量减少（在外需求量减少（在外汇市场上），需求曲线左移，人民币均衡汇率下降，即汇市场上），需求曲线左移，人民币均衡汇率下降，即1人民币人民币能够换取的美元减少，能够换取的美元减少，人民币人民币贬
43、值贬值29v（五）汇率与净出口函数（五）汇率与净出口函数v影响到净出口的因素有很多，汇率和国内收入水平被认为是两影响到净出口的因素有很多，汇率和国内收入水平被认为是两个最重要的因素。个最重要的因素。v在宏观经济学中，常将净出口简化地表示为：在宏观经济学中，常将净出口简化地表示为：v从上式可以读出：从上式可以读出：v1、净出口反向地取决于一国的实际收入。实际收入、净出口反向地取决于一国的实际收入。实际收入y提高，消提高，消费能力提升，出口减少、进口增加、净出口下降；反之亦反费能力提升，出口减少、进口增加、净出口下降；反之亦反v2、正向地取决于实际汇率。实际汇率上升，本国货币贬值，外、正向地取决于
44、实际汇率。实际汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少；汇率下降，本国货国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少；汇率下降，本国货币升值、外国商品相对便宜，所以出口减少、进口增加。币升值、外国商品相对便宜，所以出口减少、进口增加。30马歇尔勒纳条件马歇尔勒纳条件*u实际汇率变化（货币贬值）在多大程度影响净出口，从而改实际汇率变化（货币贬值）在多大程度影响净出口，从而改变一国国际收支？经济学家变一国国际收支？经济学家马歇尔、勒纳等人进行了研究。马歇尔、勒纳等人进行了研究。汇率变动对净出口的影响取决于汇率变动对净出口的影响取决于v某国出口商品在世界市场上的需求弹性。某国出口商
45、品在世界市场上的需求弹性。需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）v某国国内市场对进口商品的需求弹性。某国国内市场对进口商品的需求弹性。需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）l马歇尔马歇尔勒纳条件：如果两者之和的绝对值大于勒纳条件：如果两者之和的绝对值大于1，则本国货，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支情况币贬值可以改善一国贸易收支情况l|Ex+Em|1 31二、国际收支的平衡二、国际收支的平衡v（一）国际收支平衡表（一）国际收支平衡表v1 1、国际收支、国际收支v国际收支是一
46、定时期内一国与它国之间经济交易的系统记录。国际收支是一定时期内一国与它国之间经济交易的系统记录。一国国际经济交易的内容包括商品、劳务与商品、劳务之间的交一国国际经济交易的内容包括商品、劳务与商品、劳务之间的交换，金融资产与商品、劳务的交换以及金融资产与金融资产等的换，金融资产与商品、劳务的交换以及金融资产与金融资产等的交换。狭义的国际收支是指一国在一定时期内同其他国家为清算交换。狭义的国际收支是指一国在一定时期内同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。因此，国际收支也可到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。因此，国际收支也可以表示一国在一定时期内，从国外收进的全部货币资金和向国外
47、以表示一国在一定时期内，从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系。支付的全部货币资金的对比关系。32333435v2 2、国际收支平衡表、国际收支平衡表v国国际际收收支支平平衡衡表表是是一一定定时时期期内内（通通常常为为一一年年）一一国国与与其其他他国国家家间间所所发发生生的的国国际际收收支支按按项项目目分分类类统统计计的的一一览览表表，它它集集中中反反映映了了该该国国际收支的具体构成和总体面貌。国国际收支的具体构成和总体面貌。v国国际际收收支支平平衡衡表表按按照照现现代代会会计计学学复复式式簿簿记记原原理理编编制制，即即以以借借、贷贷为为符符号号，以以“有有借借必必有有贷
48、贷，借借贷贷必必相相等等”为为原原则则来来记记录录每每笔笔国国际经济交易。其记帐规则是：际经济交易。其记帐规则是：v凡凡引引起起本本国国外外汇汇收收入入的的项项目目记记入入贷贷方方，记记为为“+”“+”（通通常常省省略略）；凡引起本国外汇支出的项目记入借方，记为凡引起本国外汇支出的项目记入借方，记为“”。36v国际收支平衡表由以下几个帐户构成：国际收支平衡表由以下几个帐户构成：v经经常常帐帐户户。经经常常项项目目记记录录本本国国与与他他国国之之间间发发生生的的商商品品和和劳劳务务交易，以及因收益取得、转移支付所引起的货币收支情况交易，以及因收益取得、转移支付所引起的货币收支情况。v资资本本和和
49、金金融融帐帐户户。资资本本和和金金融融项项目目记记录录的的是是资资产产所所有有权权在在国国际间流动的情况际间流动的情况。v储储备备资资产产项项目目。储储备备资资产产指指货货币币当当局局拥拥有有的的、可可以以随随时时用用于于对对外外支支付付的的外外国国资资产产，又又称称为为外外汇汇储储备备。包包括括货货币币黄黄金金、外外汇汇资资产产、特特别别提提款款权权、在在国国际际货货币币基基金金组组织织的的头头寸寸和和其其他他债债权权五五项项内内容容。其其中中外外汇汇资资产产指指以以外外币币表表示示的的各各类类资资产产，包包括括外外国国货货币币、外外币存款和有价证券等，外汇资产是外汇储备里最重要的项目。币存
50、款和有价证券等，外汇资产是外汇储备里最重要的项目。v4净误差与遗漏项目净误差与遗漏项目v净误差与遗漏项目是人为设立的，由于国际收支平衡表采取的净误差与遗漏项目是人为设立的，由于国际收支平衡表采取的是复式记账原则，所有的贷方总额应该等于借方总额，即是复式记账原则，所有的贷方总额应该等于借方总额，即“经常经常项目差额项目差额+资本与金融项目差额资本与金融项目差额+储备资产变动储备资产变动“应该等于零。但应该等于零。但是由于统计资料不准确、核算失误或人为因素的影响，实际上不是由于统计资料不准确、核算失误或人为因素的影响，实际上不能满足平衡的条件，因此，需要设立这个项目来予以抵消，使国能满足平衡的条件