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1、20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理模拟题库年中级会计职称之中级会计财务管理模拟题库及答案下载及答案下载单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、根据本量利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。A.利润=（营业收入-保本销售额）边际贡献率B.利润=保本销售量边际贡献率C.利润=营业收入（1-边际贡献率）-固定成本D.利润=营业收入变动成本率-固定成本【答案】A2、下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。A.货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值B.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率C.没有通货膨胀时
2、，短期国债的利率可以视为货币时间价值D.货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀情况下资金市场的平均利率【答案】D3、对公司而言，关于发放股票股利的说法不正确的是（）。A.不需要向股东支付现金B.有利于促进股票的交易和流通C.增强投资者的信心D.不能防止公司被恶意控制【答案】D4、（2018 年真题）某投资项目需要在第一年年初投资 840 万元，寿命期为10 年，每年可带来营业现金净流量 180 万元，已知按照必要收益率计算的 10年期年金现值系数为 7.0，则该投资项目的年金净流量为（）万元。A.60B.120C.96D.126【答案】A5、在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握“能力
3、”方面的信息，下列各项指标中最能反映申请人“能力”的是（）。A.权益净利率B.产权比率C.流动比率D.资产负债率【答案】C6、（2017 年真题）某企业向金融机构借款，年名义利率为 8%，按季度付息，则年实际利率为（）。A.9.6%B.8.24%C.8.00%D.8.32%【答案】B7、（2017 年真题）某企业获批 100 万元的周转信贷额度，约定年利率为10%，承诺费率为 0.5%，年度内企业实际动用贷款 60 万元，使用了 12 个月，则该笔业务在当年实际发生的借款成本为（）万元。A.10B.6C.6.2D.10.2【答案】C8、在两差异分析法下，固定制造费用的差异可以分解为（）。A.价
4、格差异和产量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异【答案】D9、下列不属于利润最大化目标缺点的是（）。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑风险因素C.不利于企业资源的合理配置D.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系【答案】C10、不属于作为战略投资者应满足的基本要求的是（）。A.要与公司的经营业务联系紧密B.要出于长期投资目的而较长时期地持有股票C.要具有相当的资金实力，且持股数量较多D.欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构【答案】D11、（2019 年真题）有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为 10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的 1.5 倍，如
5、果无风险收益率为 4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（）。A.12%B.16%C.15%D.13%【答案】D12、与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式缺点的是（）。A.财务风险较大B.可以形成企业稳定的资本基础C.资本成本负担较重D.可以利用财务杠杆【答案】A13、下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权【答案】B14、关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（）。A.普通股筹资属于直接筹资B.普通股筹资能降低公司的资本成本C.普通股筹资不需要还本付息D.普通股筹资是公司良好的信誉基础【答案
6、】B15、某企业制造费用中的油料费用与人工工时密切相关。在相关业务量范围350550 人工工时之间，油料费用的预算成本符合成本性态模型。经测算，如果业务量为 400 人工工时，每月油料费用为 188 元；如果业务量为 500 人工工时，每月油料费用为 208 元。那么可以用于编制油料费用预算的公式为（）。A.y=100+0.22xB.y=88+0.3xC.y=120+0.15xD.y=108+0.2x【答案】D16、甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行 200 小时的维修费为 650 元，运行 300 小时的维修费为 950 元，机床运行时间为 240 小时，维修费为（）元。A.620B.7
7、70C.650D.660【答案】B17、（2014 年真题）某企业制造费中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为 10000 元，单位工时的变动油料费用为 10 元，预算期机器总工时为 3000 小时，则预算期油料费用预算总额为（）元。A.10000B.20000C.30000D.40000【答案】D18、某公司上年度资金平均占用额为 4000 万元，其中不合理的部分是 100 万元，预计本年度销售额增长率为-3，资金周转速度提高 1，则预测年度资金需要量为()万元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A19、如果上市公司以其应付票据作
8、为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D20、下列各项中，属于营运资金特点的是（）。A.营运资金的来源单一B.营运资金的周转具有长期性C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性D.营运资金的数量具有稳定性【答案】C21、某企业拟按 15%的必要收益率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为 100 万元，资金时间价值为 8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）A.该项目的获利指数小于 1B.该项目内部收益率小于 8%C.该项目风险收益率为 7%D.该企业不应进行此项投资【答案】C22、在设备更换不改变生产能力
9、且新、旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。A.动态回收期法B.净现值法C.年金成本法D.内含报酬率法【答案】C23、收益分配的基本原则中，()是正确处理投资者利益关系的关键。A.依法分配原则B.兼顾各方面利益原则C.分配与积累并重原则D.投资与收入对等原则【答案】D24、某公司与银行签订一年期的周转信贷协定，周转信贷额度为 1000 万元，承诺费率 0.5%。该年度内该公司实际使用了 800 万元，使用了 9 个月，借款年利率 9%。则公司支付的承诺费为（）万元。A.2B.3C.4D.5【答案】A25、甲公司根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金回归线为
10、90 万元，最低控制线为 20 万元，则下列现金余额中，企业需要进行现金与有价证券转换的是（）。A.250 万元B.200 万元C.100 万元D.50 万元【答案】A26、（2021 年真题）某公司将 1%的股票赠与管理者，以激励其实现设定的业绩目标。如未实现有权收回股票，此股权激励模式属于（）。A.股票增值权模式B.业绩股票激励模式C.股票期权模式D.限制性股票模式【答案】D27、（2020 年真题）下列各项中，属于专门决策预算的是（）A.预计利润表B.产品成本预算C.资本支出预算D.预计资产负债表【答案】C28、下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B
11、.回归直线法C.工业工程法D.账户分析法【答案】D29、甲公司预计 2020 年第二季度第四季度销售额为 420 万元、560 万元、504 万元，甲公司每季度销售收入中当季度收回 60%，剩余 40%下季度才能收回，则甲公司 2020 年第三季度预计现金收入为（）万元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】B30、企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A31、ABC 公司拟发行分离交易的可转换公司债券，公告募集说明书日前 20 个交易日公司股票均价为 10 元，前 1 个交易日的均价
12、为 11 元，则所附认股权证的行权价格应不低于（）元。A.10B.11C.10.5D.12【答案】B32、（2018 年真题）下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（）。A.相关者利益最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.利润最大化【答案】D33、下列关于发行公司债券的说法中，不正确的是（）。A.利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要B.对公司的社会声誉没有影响C.筹资使用限制少D.资本成本较高【答案】B34、下列各项中，关于股东与债权人之间矛盾的说法中，不正确的是（）。A.发行新债是企业股东损害债权人利益的方式B.通过合同实施限制性借款是防止股东损害
13、债权人利益的方式之一C.将借款改变用途，投资于比债权人预计风险高的项目损害了债权人利益的方式D.市场对公司强行接收或吞并可以防止股东损害债权人利益【答案】D35、下列股权激励模式中，适合初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业的股权激励模式是（）。A.股票期权模式B.股票增值权模式C.业绩股票激励模式D.虚拟股票模式【答案】A36、在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于变动成本和固定成本之间，它们是（）。A.混合成本B.半变动成本C.半固定成本D.间接成本【答案】A37、下列关于投资中心的相关表述中，不正确的是（）。A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对
14、投入的资金进行控制的责任中心B.投资中心的评价指标主要有投资收益率和剩余收益C.利用投资收益率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较【答案】D38、下列各项中，属于系统性风险的是（）。A.违约风险B.价格风险C.变现风险D.破产风险【答案】B39、（2016 年）根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。A.短期融资券B.短期借款C.长期负债D.应付票据【答案】D40、（2019 年真题）关于可转换债券，下列表述正确的是（）。A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可
15、转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票【答案】B41、下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.较高的保险储备可降低存货储存成本【答案】C42、（2014 年）下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法【答案】D43、目前某集团公司正全面推进财务共享工作，下列财务管理环境中，随之得到改
16、善的是（）。A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境【答案】D44、使用成本模型确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的()。A.机会成本与短缺成本相等B.机会成本等于管理成本与短缺成本之和C.短缺成本等于机会成本与管理成本之和D.机会成本与管理成本相等【答案】A45、（2016 年真题）下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是（）。A.专家判断法B.因果预测分析法C.产品寿命周期分析法D.营销员判断法【答案】B46、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量 400 千克，预计生产需用量 2000 千克，预计期末存量 350 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有
17、 80在本季度内付清，另外 20在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。A.7800B.3900C.11700D.10000【答案】B47、（2021 年真题）甲公司采用销售百分比法预测 2019 年外部资金需要量。2018 年销售收入为 10 000 万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的 52%和28%.若预计 2019 年甲公司销售收入将比上年增长 25%，销售净利率为 15%，利润留存率为 20%，则应追加外部资金需要量为（）万元。A.100B.225C.300D.600【答案】B48、关于预计资产负债表，下列说法正确的是()。A.预计利润表应当先于预计资产
18、负债表而完成B.编制预计资产负债表的目的在于了解企业预算期的经营成果C.资本支出的预算结果不会影响到预计资产负债表的编制D.预计资产负债表是资金预算编制的起点和基础【答案】A49、下列各项中，将导致非系统性风险的是（）。A.发生通货膨胀B.市场利率上升C.国民经济衰退D.企业新产品研发失败【答案】D50、当股票投资必要收益率等于无风险收益率时（股票市场的风险收益率不为0），系数（）。A.大于 1B.等于 1C.小于 1D.等于 0【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、影响资本结构的因素包括（）。A.总体经济环境B.企业的财务状况和信用等级C.行业特征和企业发展周期D.资本市场条
19、件【答案】BC2、下列各项中，属于生产的纳税管理的有（）。A.存货计价的纳税筹划B.固定资产的纳税筹划C.期间费用的纳税筹划D.结算方式的纳税筹划【答案】ABC3、下列财务指标中，不能用来直接反映企业长期偿债能力的有（）。A.总资产净利率B.固定资产周转率C.资产负债率D.净资产收益率【答案】ABD4、胃癌或食管癌淋巴结转移时常可侵及的淋巴结是A.脊副淋巴结B.左锁骨上淋巴结C.右锁骨上淋巴结D.颈深上淋巴结E.颈深下淋巴结【答案】C5、（2020 年真题）某公司取得 3000 万元的贷款，期限为 6 年，年利率 10，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（）。A.3 00
20、0/（P/A，10，5）1B.3 000/（P/A，10，7）1C.3 000/（P/A，10，6）/（110）D.3 000/（P/A，10，6）（110）【答案】AD6、下列筹资方式中，属于债务筹资方式的有（）。A.发行债券B.留存收益C.商业信用D.银行借款【答案】ACD7、（2021 年真题）关于企业价值最大化财务管理目标，下列说法正确的有（）。A.以股东财富最大化为基础B.有助于克服企业追求利润的短期行为C.考虑了收益的时间价值D.考虑了风险与收益的关系【答案】ABCD8、下列关于成本管理的目标的说法中，正确的有（）。A.成本管理的总体目标服从于企业的整体经营目标B.成本管理的具体目
21、标主要包括成本计算的目标和成本控制的目标C.成本领先战略中，成本管理的总体目标是追求成本水平的绝对降低D.差异化战略中，成本管理的总体目标是在保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，对产品全生命周期成本进行管理，实现成本的持续降低【答案】ABCD9、下列各项中，属于证券投资的非系统风险的有（）。A.价格风险B.再投资风险C.变现风险D.破产风险【答案】CD10、与固定预算法相比，下列各项中属于弹性预算法特点的有（）。A.更贴近企业经营管理实际情况B.考虑了预算期可能的不同业务量水平C.预算项目与业务量之间依存关系的判断水平会对弹性预算的合理性造成较大影响D.市场及其变动趋势预测的准确性会对弹性
22、预算的合理性造成较大影响【答案】ABCD11、企业资本结构优化决策的方法包括（）。A.每股收益分析法B.比率分析法C.平均资本成本比较法D.公司价值分析法【答案】ACD12、在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述正确的有（）。A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利【答案】AB13、在我国，下列关于短期融资券的说法，正确的有（）。A.相对银行借款，信用要求等级高B.相对企业债券，筹资成本较高C.相对商业信用，偿还方式灵活D.相对于银行借款，一次性筹资金额较大【答案】AD14、（2018 年真题）下列预算中，需要以生产预算为基础编制的有（）。A.直接人工预
23、算B.制造费用预算C.管理费用预算D.销售费用预算【答案】AB15、（2019 年）在全面预算体系中，编制产品成本预算的依据有（）A.制造费用预算B.生产预算C.直接人工预算D.直接材料预算【答案】ABCD16、下列属于酌量性固定成本的有（）。A.新产品研究开发费用B.广告宣传费用C.直线法计提的固定资产折旧费D.职工培训费【答案】ABD17、股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（）。A.可以评价公司的股利分配政策B.反映每股股利与每股收益之间的关系C.股利发放率越高，盈利能力越强D.是每股股利与每股净资产之间的比率【答案】AB18、在其他条件不变的情况
24、下，不影响总资产周转率指标的有（）。A.用现金投资购买其他企业债券B.投资购买子公司股票C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付应付股利【答案】ABC19、（2021 年真题）与普通股筹资相比，下列各项中，属于银行借款筹资优点的有（）。A.公司的财务风险较低B.可以发挥财务杠杆作用C.资本成本较低D.筹资弹性较大【答案】BCD20、关于证券投资风险的表述，说法正确的有（）。A.基金投资风险由基金投资人承担，基金管理人和基金托管人无权参与基金收益的分配B.系统性风险影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免C.系统性风险几乎都可以归结为利率风险D.非系统性风险是公司特有风险
25、，是以违约风险、变现风险和再投资风险等形式表现出来的【答案】ABC大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为 25%。公司项目投资的必要收益率为 15%。公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有 A、B两种互斥投资方案可供选择，有关资料如下：资料一：A 方案需要于建设起点一次性投入资金 5800 万元，运营期为 3 年，无残值，现金净流量每年均为35000 万元。资料二：B 方案设备价款需 5000 万元，建设起点一次性支付，使用年限为 5 年，采用直线法计提折旧，残值率为 10%，同时在第 1 年年初垫支营运资金 800 万元。预计投产后第 1
26、-5 年每年销量为 70 台，单价为 600 万元，每年付现成本 28000 万元，其中付现固定成本 4100 万元。资料三：有关货币时间价值系数如下所示：（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，5）=3.3522；（P/F，15%，5）=0.4972。要求：（1）计算 B 方案盈亏平衡点的业务量及盈亏平衡点销售额。（2）计算 B 方案 NCF0，NCF1-4 和 NCF5。（3）应选择什么方法进行决策。（4）基于（3）的结论，做出方案决策。【答案】（1）折旧=5000（1-10%）/5=900（万元）盈亏平衡点的业务量=（4100+900）/（600-400）=25（台）盈亏
27、平衡点销售额=25600=15000（万元）（2）NCF0=-5000-800=-5800（万元）NCF1-4=（60070-28000）（1-25%）+90025%=10725（万元）NCF5=10725+800+500010%=12025（万元）（3）A、B 方案使用年限不同，应使用年金净流量法进行决策。（4）A 方案净现值=35000（P/A，15%，3）-5800=74112（万元）A 方案年金净流量=74112/（P/A，15%，3）=32459.71（万元）B 方案净现值=10725（P/A，15%，5）+1300（P/F，15%，5）-5800=30798.71（万元）B 方案年
28、金净流量=30798.71/（P/A，15%，5）=9187.61（万元）A 方案的年金净流量更大，应选择 A 方案。二、甲公司为某企业集团的一个投资中心，X 是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2019 年 X 利润中心的营业收入为 120 万元，变动成本为 72 万元，该利润中心副主任可控固定成本为 10 万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为 8 万元。资料二：甲公司 2020 年初已投资 700 万元，预计可实现利润 98 万元，现有一个投资额为 300 万元的投资机会，预计可获利润36 万元，该企业集团要求的最低投资报酬率为 10%。要求：（1）根据资料一，计算
29、X 利润中心 2019 年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。（4）根据（2）、（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。【答案】（1）部门边际贡献=120-72-10-8=30（万元）（2）接受新投资机会前：投资报酬率=98/700100%=14%，剩余收益=98-70010%=28（万元）（3）接受新投资机会后：投资报酬率=（98+36）/（700+300）100%=13.4%，剩余收益=（98+36）-（700+300）10%=
30、34（万元）（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为从企业集团整体利益角度考虑，是否接受一个投资机会应该以剩余收益高低作为决策的依据，甲公司接受新投资机会后导致剩余收益增加，所以，甲公司应接受新投资机会。三、甲公司 2019 年销售商品 50000 件，每件销售单价为 100 元，单位变动成本为 40 元，全年固定性经营成本为 1000000 元。甲公司资产总额为 6000000 元，负债占 55%，债务资金的平均利息率为 8%，每股净资产为 4.5 元。甲公司适用的所得税税率为 25%，公司本年没有发行或回购股票。要求：（1）计算 2019年下列指标：单位边际贡献；边际贡
31、献总额；息税前利润；利润总额；净利润；每股收益。（2）计算 2020 年的下列指标：经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。【答案】（1）单位边际贡献=100-40=60（元）；边际贡献总额=5000060=3000000（元）；息税前利润=3000000-1000000=2000000（元）；利润总额=息税前利润-利息=2000000-600000055%8%=1736000（元）；净利润=1736000（1-25%）=1302000（元）；所有者权益=6000000（1-55%）=2700000（元），普通股股数=2700000/4.5=600000（股），每股收益=1302000/600
32、000=2.17（元/股）。（2）经营杠杆系数=M0/EBIT0=3000000/2000000=1.5；财务杠杆系数=EBIT0/（EBIT0-I0）=2000000/1736000=1.15；总杠杆系数=DOLDFL=1.51.15=1.73。四、A 公司是一高科技公司，其有关资产及股本资料如下：2012 年年初的资产总额为 15000 万元、股东权益总额为 10000 万元，年末股东权益总额为 13000万元、资产负债率为 35%；2012 年初股份总数为 5000 万股（含 150 万股优先股，优先股账面价值 600 万元，优先股股利为 300 万元/年，优先股账面价值在2012 年没
33、有发生变化）。2012 年 2 月 10 日，公司股东大会通过的 2011 年股利分配方案为：以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每 10 股送 2 股，此方案已于 5 月 1 日实施完毕；由于公司新上一生产线需要资金，公司于 2012年 9 月 1 日发行新股（普通股）1500 万股，筹集资金 6000 万元。另外，公司在发行新股的同时，按面值发行了年利率为 3%的可转换债券 120 万份，每份面值 100 元，期限为 5 年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为 25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为 20。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份
34、之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。已知 2012 年实现营业收入 10000 万元、净利润 1500 万元。2012 年12 月 31 日，公司股票以 28 元/股收盘。（1）计算 2012 年的基本每股收益、稀释每股收益。（2）计算 2012 年末的市盈率、普通股每股净资产和市净率；（3）已知 2011 年的营业净利率为 12%，总资产周转率为 0.8 次，权益乘数为1.4。按营业净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析，确定各因素对净资产收益率的影响？（4）计算 2012 年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数；（时点指标使用平均数计算）【答案】1.归属于普
35、通股股东的净利润净利润优先股股利15003001200（万元）年初发行在外的普通股股数50001504850（万股）2012 年 2月 10 日向全体股东送的股数48502/10970（万股）2012 年发行在外的普通股加权平均数485097015004/126320（万股）基本每股收益1200/63200.19（元）（1 分）假设全部转股：增加的净利润1201003%4/12（125%）90（万元）增加的年加权平均普通股股数120204/12800（万股）稀释每股收益（150030090）/（6320800）0.18（元）（1 分）2.年末的市盈率28/0.19147.37（倍）（1 分）年
36、末的普通股每股净资产（13000600）/（48509701500）1.69（元）（1 分）年末的普通股市净率28/1.6916.57（倍）（1 分）3.2011 年的净资产收益率12%0.81.413.44%（1）第一次替代：15%0.81.416.8%（2）营业净利率变动对净资产收益率的影响（2）（1）16.8%13.44%3.36%（1分）第二次替代：15%0.571.411.97%（3）总资产周转率变动对净资产收益率的影响（3）（2）11.97%16.8%4.83%（1 分）第三次替代：15%0.571.5213.00%（4）权益乘数变动对净资产收益率的影响（4）（3）13.00%11
37、.97%1.03%（1 分）4.营业净利率1500/10000100%15%（1 分）年末的资产总额13000/（135%）20000（万元）平均总资产（1500020000）/217500（万元）总资产周转率10000/175000.57（次）（1 分）平均股东权益（1000013000）/211500（万元）权益乘数17500/115001.52（1 分）五、A 公司现行信用条件为 50 天按全额付款，2017 年 14 季度的销售额分别为 200 万元、300 万元、200 万元和 500 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款 40，次季度收款 30，
38、第三个季度收款 20，第四个季度收款 10。公司预计 2018 年营业收入为 1800 万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使 2018 年应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少10 天；其次，将 2018 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90。(一年按 360 天计算)要求：(1)测算 2017 年年末的应收账款余额合计。(2)测算 2017 年公司应收账款的平均逾期天数(计算结果取整数)。(3)测算2017 年第 4 季度的现金流入合计。(4)测算 2018 年年末应收账款保理资金回收额。【答案】(1)2017 年年
39、末的应收账款余额=30010+20030+50060=390(万元)(2)应收账款周转天数=期末应收账款平均日销售额=390(200+300+200+500)360=117(天)应收账款的平均逾期天数=117-50=67(天)(3)2017 年第 4 季度的现金流入=50040+20030+30020+20010=340(万元)(4)2018 年平均日销售额=1800360=5(万元)2018 年年末应收账款余额=平均日销售额应收账款周转天数=5(117-10)=535(万元)应收账款保理资金回收额=53590=4815(万元)。六、B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采
40、用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计 2020 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为 12 万元。为了扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 2/40，N/140。在其他条件不变的情况下，预计 2020 年赊销收入净额为 1100 万元，坏账损失率预计为赊销额的 3%，收账费用率预计为赊销额的 2%。假定等风险投资最低收益率为 10%，一年按360 天计算，估计有 50%的客户享受折扣，其余客户预计均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后 B 公司收益的增加额。（2）计算信用条件改变后 B 公司应收账款
41、成本增加额。（3）为 B 公司作出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加收益=（1100-1000）（1-60%）=40（万元）（2）平均收现期=4050%+14050%=90（天）增加应计利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5（万元）增加坏账损失=11003%-20=13（万元）增加收账费用=11002%-12=10（万元）增加的折扣成本=11002%50%=11（万元）信用条件改变后 B 公司应收账款成本增加额=6.5+13+10+11=40.5（万元）（3）结论：不应改变信用条件。理由：改变信用条件增加的税前损益=40-40.5=
42、-0.5（万元）。七、乙公司 2017 年采用 N/30 的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000 万元，平均收现期为 40 天。2018 年初乙公司为了尽快收回货款提出了“2/10，N/30”的信用条件，新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失及收账费用共减少 200 万元，预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣优惠的客户均在第 10 天付款，不享受现金折扣的客户平均付款期是40 天。该公司资本成本为 15%，变动成本率为 60%。假设一年按 360 天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）计算改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额；（2）计算改变信用条件后
43、应收账款的平均收现期；（3）计算改变信用条件引起的应收账款的机会成本增加额；（4）计算改变信用条件引起税前利润增加额；（5）判断提出的信用条件是否可行并说明理由。【答案】（1）改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额=100002%50%=100（万元）（2）改变信用条件引起应收账款的平均收现期=1050%+4050%=25（天）（3）应收账款的平均机会成本增加额=（10000/36025-10000/36040）60%15%=-37.5（万元）（4）改变信用条件引起税前利润增加额=-100-（-37.5）-（-200）=137.5（万元）（5）因为增加的税前损益 137.5 万元大于 0，所以
44、该信用政策改变是可行的。八、A 电子企业只生产销售甲产品。2011 年甲产品的生产量与销售量均为10000 件，单位售价为 300 元/件，全年变动成本为 1500000 元，固定成本为500000 元。预计 2012 年产销量将会增加到 12000 件，总成本将会达到 2300000元。假定单位售价与成本性态不变。要求：（1）计算 A 企业 2012 年下列指标：目标利润；单位变动成本；变动成本率；固定成本。（2）若目标利润为 1750000 元，计算 A 企业 2012 年实现目标利润的销售额。【答案】（1）目标利润1200030023000001300000（元）单位变动成本150000
45、0/10000150（元/件）变动成本率150/300100%50%固定成本500000（元）（2）目标利润销售额（5000001750000）/（150%）4500000（元）九、资产组合 M 的期望收益率为 18%，标准差为 27.9%，资产组合 N 的期望收益率为 13%，标准差率为 1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16%，赵某投资于资产组合 M 和 N 的资金比例分别为 30%和 70%。要求：（1）计算资产组合 M 的标准差率；（2）判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大？（3）为实现期望的收益率，张某应在资产组合M 上
46、投资的最低比例是多少？（4）判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。【答案】（1）资产组合 M 的标准差率=27.9%/18%=1.55。（2）资产组合 N 的标准差率为 1.2 小于资产组合 M 的标准差率 1.55，故资产组合 M 的风险更大。（3）设张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 X，则：18%X+13%（1-X）=16%，求得：X=60%，为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60%。（4）张某在资产组合 M（高风险）上投资的最低比例是 60%，而在资产组合 N（低风险）上投资的最高比例是 40%；而赵某投资于资产组合 M（高风险）和 N（低风险
47、）的资金比例分别为 30%和 70%。由于赵某投资于资产组合 M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合 M（高风险）的比例，因此赵某更厌恶风险。一十、A 公司为一般纳税人，拟拿出 10000 件甲商品进行促销活动，现有两种促销方案：方案一是八折销售，且销售额和折扣额开在同一张发票上；方案二是买 4 件甲商品送 1 件甲商品（增值税发票上只列明 4 件甲商品的销售金额）。根据以往经验，无论采用哪种促销方式，甲产品都会很快被抢购一空。A公司采用现金购货和现金销售的方式，甲产品的不含税售价为每件 10 元，不含税的进价为每件 5 元。增值税税率为 13%，所得税税率为 25%，不考虑城市维护建设税及
48、教育费附加。要求：计算两种销售方式所产生的净现金流量并判断 A公司应该采取哪种促销方式？【答案】方案一：八折销售应纳增值税1080%1000013%51000013%3900（元）应纳税所得额1080%1000051000030000（元）应交所得税3000025%7500（元）净现金流量1080%10000（113%）510000（113%）3900750022500（元）方案二：买四送一方式销售，即销售甲商品 8000 件，赠送甲商品 2000件。如果销货者将自产、委托加工和购买的货物用于实物折扣的，且未在发票金额中注明，应按“视同销售货物”中的“赠送他人”计征增值税，即 2000 件赠品也应按售价计算增值税销项税额。企业向个人销售商品（产品）和提供服务的同时给予赠品时，不征收个人所得税，故不需要代扣代缴个人所得税。应纳增值税10（80002000）13%51000013%6500（元）应纳税所得额10800051000030000（元）应交所得税3000025%7500（元）净现金流量108000（113%）510000（113%）6500750019900（元）