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1、豆粕期货豆粕期货 豆粕的简介豆粕的简介1天然橡胶的期货交易2影响豆粕期货价格的因素分析影响豆粕期货价格的因素分析3豆粕的期货的基本知识豆粕的期货的基本知识2天然橡胶的期货交易2豆粕期货的投资套保介绍豆粕期货的投资套保介绍41、豆粕概述2、豆粕的用途3、豆粕的产地4、国际国内内豆粕的供给需求情况 一、豆粕简介豆粕简介1.1.豆粕概述豆粕概述豆粕是大豆提油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。一、豆一、豆粕简介粕简介2.豆粕的主要应用豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。是一种高蛋白质原料。一、豆粕简介豆粕简介3 3、豆粕的产地
2、、豆粕的产地全球豆粕生产格局清晰，主要集中于全球豆粕生产格局清晰，主要集中于6 6个国家和地区，产量个国家和地区，产量排名依次为：美国、中国、阿根廷、巴西、欧盟、印度。排名依次为：美国、中国、阿根廷、巴西、欧盟、印度。山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要的山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要的豆粕生产基地。豆粕生产基地。一、豆粕的简介4、国际豆粕的供给和需求-预计未来供大于求产量和消费 国际出口豆粕出口主要集中于大豆生产国，近几年，阿根廷、巴西、美国、印度及巴拉圭是全球5个主要的豆粕出口国，占据全球出口总量的90%以上。其中，阿根廷豆粕出口量稳居全球首位。国内豆粕的供给和需求-供大于求产量和消
3、费方面由于今年由于今年豆粕豆粕价格较高，下游养殖产品价格并未大幅走高，抑制了价格较高，下游养殖产品价格并未大幅走高，抑制了豆粕豆粕需求。预计需求。预计2012年国内年国内豆粕豆粕供给超过需求供给超过需求。10 豆粕的简介豆粕的简介1天然橡胶的期货交易2影响豆粕期货价格的因素分析影响豆粕期货价格的因素分析3豆粕的期货的基本知识豆粕的期货的基本知识2天然橡胶的期货交易2豆粕期货的投资套保介绍豆粕期货的投资套保介绍4豆交割月前一个月和交割月持仓限额 持仓量期货公司会员非期货公司会员客户单边持仓20万手25%20%10%单边持仓20万手500004000020000交易时间段期货公司会员非期货公司会员
4、客户交割月前一个月第一个交易日起25002000010000交割月前一个月第十个交易日起12500100005000交割月份625050002500豆粕合约交割方式有三种：期货转现货、滚动交割、一次性交割。期货转现货定义期货转现货（以下简称期转现）是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交换。交割流程 大连商品交易所豆粕交割方式大连商品交易所豆粕交割方式滚动交割定义滚动交割是指在合约进入交割月以后，由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。交割流程 大连商品
5、交易所豆粕交割方式大连商品交易所豆粕交割方式一次性交割定义在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者须以交割履约，同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓，不予办理交割，平仓价按交割结算价计算。交割流程 大连商品交易所豆粕交割方式大连商品交易所豆粕交割方式 豆粕的简介豆粕的简介1天然橡胶的期货交易2影响豆粕期货价格的因素分析影响豆粕期货价格的因素分析3豆粕的期货的基本知识豆粕的期货的基本知识2天然橡胶的期货交易2豆粕期货的套保介绍豆粕期货的套保介绍4 3 3、影响豆粕价格的主要因素、影响豆粕价格的主要因素宏观经济；供给情况；消费情况；相关商品；国家政策。1、宏观经济分析美国：就业、QE3
6、；欧洲：欧债危机；中国：PMI；CPI；紧缩性政策。2 2、豆粕供应情况、豆粕供应情况大豆供应量大豆的来源主要有两块：国产大豆、进口大豆。大豆价格近几年，进口大豆价格对我国豆粕价格的影响更为明显。豆粕产量豆粕库存由于豆粕具有不易保存的特点。三三、影响豆粕价格的主要因素、影响豆粕价格的主要因素3 3、相关商品、替代商品价格的影响、相关商品、替代商品价格的影响大豆压榨公式大豆压榨公式 100%100%大豆大豆=16.5%=16.5%豆油豆油+79%+79%豆粕豆粕+4.5%+4.5%损耗损耗 （国产大豆）（国产大豆）100%100%大豆大豆=18.5%=18.5%豆油豆油+78.5%+78.5%豆粕豆粕+3%+3%损耗损耗 （进口大豆）（进口大豆）豆粕替代品价格的影响豆粕替代品价格的影响棉籽粕、花生粕、菜粕等。棉籽粕、花生粕、菜粕等。4 4、相关的农业、贸易、食品政策、相关的农业、贸易、食品政策农业及相关市场政策 3 3、影响豆粕价格的主要因素、影响豆粕价格的主要因素案例分析案例分析 案例一：压榨厂豆粕卖出套期保值主体：某大豆压榨厂情景：某油厂定购大量大豆进行生产顾虑：后期现货价格难以继续维持高位目标：规避后期现货价格下跌的风险21操作策略&盈亏结果日期现货（元/吨）期货（元/吨）20040211294029502004040527602650盈亏-180+300总计+120