《吉林省2023年中级会计职称之中级会计财务管理练习试卷A卷附答案.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《吉林省2023年中级会计职称之中级会计财务管理练习试卷A卷附答案.doc（27页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、吉林省吉林省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理练年中级会计职称之中级会计财务管理练习试卷习试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、乙公司决定开拓产品市场，投产并销售新产品 B，该产品预计销量 9000件，单价 300 元，单位变动成本 150 元，固定成本 600000 元，新产品 B 会对原有产品 A 的销售带来影响，使 A 产品利润减少 100000 元，则投产 B 产品会为乙公司增加的息税前利润是（）元。A.600000B.800000C.750000D.650000【答案】D2、（2020 年真题）项目 A 投资收益率为 10%，项目
2、 B 投资收益率为 15%，则比较项目 A 和项目 B 风险的大小，可以用（）。A.两个项目的收益率方差B.两个项目的收益率的标准差C.两个项目的投资收益率D.两个项目的标准差率【答案】D3、甲公司 2019 年年末处置现有的闲置设备一台（本年度的折旧已提），收到现金 30000 元，无其他相关费用。该设备于 2011 年年末以 100000 元购入，使用年限为 10 年（与税法规定相同），并按年限平均法计提折旧，预计净残值率10%。公司适用的企业所得税税率为 25%，则甲公司处置该项设备对 2019 年现金流量的影响是（）元。A.减少 30000B.减少 28000C.增加 30000D.增
3、加 29500【答案】D4、东方公司普通股系数为 2，此时一年期国债利率 5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为（）。A.17%B.19%C.29%D.20%【答案】C5、（2010 年真题）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调股东与管理层的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对管理层的监督D.将管理层的报酬与其绩效挂钩【答案】A6、在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，为了扩大当期应纳税所得额，对存货计价时应选择（）。A.先进先出法B.移动加权平均法C.个别计价法D.加权平均法【答案】A
4、7、企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权【答案】C8、甲公司 2018 年的营业净利率比 2017 年下降 6，总资产周转率提高 8，假定其他条件与 2017 年相同，那么甲公司 2018 年的权益净利率比 2017 年提高（）。A.1.52B.1.88C.2.14D.2.26【答案】A9、（2019 年）有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM 理论D.优序融资理论【答案】B10、企业采用贴现法从银
5、行贷入一笔款项，年利率 8，银行要求的补偿性余额为 10，则该项贷款的实际利率是（）。?A.8B.8.70C.8.78D.9.76【答案】D11、（2019 年真题）某公司设立一项偿债基金项目，连续 10 年于每年年末存入 500 万元，第 10 年年末可以一次性获取 9000 万元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，则该基金的收益率介于（）。A.12%14%B.10%12%C.14%16%D.8%10%【答案】A12、某企业根
6、据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为300 万元，现金余额回归线为 1600 万元，如果公司现有现金 4000 万元，此时应当投资于有价证券的金额是（）万元。A.2400B.3700C.2100D.0【答案】D13、（2020 年真题）企业计提资产减值准备，从风险管理对策上看属于（）。A.风险承担B.风险补偿C.风险控制D.风险对冲【答案】B14、下列不属于定期预算法优点的是（）。A.具有长远打算B.便于将实际数与预算数进行对比C.能够使预算期间与会计期间相对应D.有利于对预算执行情况进行分析和评价【答案】A15、在下列各项中，不属于可控成本基本特征的是（）。A.可以预计B.
7、可以计量C.可以控制D.可以对外报告【答案】D16、材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，下列不属于导致材料价格差异的是（）。A.供货厂商B.运输方式C.采购批量D.产品设计结构【答案】D17、（2017 年真题）当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。这种筹资的动机是（）。P105A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机D.创立性筹资动机【答案】C18、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是（）。A.房屋B.土地使用权C.债券D.商标专用权【答案】C19、债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发
8、债公司股票的是（）。A.不可转换债券B.可转换债券C.担保债券D.信用债券【答案】B20、以下筹资实务创新的方式中，实质是一种商业信用工具的是（）。A.商业票据融资B.中期票据融资C.商圈融资D.供应链融资【答案】A21、林先生向银行借入一笔款项，年利率为 8%，分 4 次还清，第 3 年至第 6 年每年末偿还本息 10000 元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的是（）。A.10000（P/A，10%，4）B.10000（P/A，8%，4）（P/F，8%，2）C.10000（P/A，8%，4）（P/F，8%，3）D.10000（P/A，8%，4）（P/F，8%，4）【答案】B22、计算稀释
9、每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股【答案】D23、（2015 年）下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（）。A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证【答案】D24、已知纯粹利率为 2%，通货膨胀补偿率为 3%，投资某证券要求的风险收益率为 4%，则该证券的必要收益率为（）。A.5%B.6%C.7%D.9%【答案】D25、王某在商场购买了一部手机，手机的当前售价为 4800 元，王某选择了分期付款支付方式，连续 12 个月每月支付 480 元（第一次支付发生在 1 个月后），则每月的实际利率为（）。已知：（
10、P/A，2%，12）10.5753，（P/A，3%，12）9.9540A.2%B.2.93%C.3%D.10%【答案】B26、运用弹性预算法编制成本费用预算包括以下程序：确定弹性预算适用项目，识别相关的业务量并预测业务量在预算期内可能存在的不同水平和弹性幅度；构建弹性预算模型，形成预算方案；审定预算方案并上报企业预算管理委员会等专门机构审议后，报董事会等机构审批；分析预算项目与业务量之间的数量依存关系，确定弹性定额。这四个程序的正确顺序是（）。A.B.C.D.【答案】A27、ABC 公司 2011 年取得为期 1 年的周转信贷额 2000 万元，承诺费率为0.4%。2011 年 1 月 1 日
11、从银行借入 1000 万元，7 月 1 日又借入 600 万元，如果年利率为 4%，则 ABC 公司 2011 年末向银行支付的利息和承诺费合计为（）万元。A.52B.61.2C.68.5D.54.8【答案】D28、将金融市场划分为发行市场和流通市场的划分标准是（）。A.以期限为标准B.以功能为标准C.以融资对象为标准D.按所交易金融工具的属性为标准【答案】B29、（2017 年）与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（）。A.资本成本较低B.资金使用的限制条件少C.能提高公司的社会声誉D.单次筹资数额较大【答案】A30、下列有关留存收益的说法不正确的是（）。A.留存收益的筹资途径有提取盈余
12、公积金和未分配利润B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润C.未分配利润是未限定用途的留存净利润D.盈余公积金不可以用于转增股本、弥补公司经营亏损【答案】D31、（2019 年真题）某公司股票的当前市场价格为 10 元/股，今年发放的现金股利为 0.2 元/股，预计未来每年股利增长率为 5%，则该股票的内部收益率为（）。A.7%B.5%C.7.1%D.2%【答案】C32、（2020 年）在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是（）。A.是否有助于提升企业技能B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于增加顾客价值D.是否有助于提高产品质量【答案】C33、下列有关周转
13、期的表述中，正确的是（）。A.现金周转期+经营周期=应付账款周转期B.应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-现金周转期C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期【答案】B34、企业财务管理体制明确的是（）。A.企业治理结构的权限、责任和利益的制度B.企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度C.企业股东会、董事会权限、责任和利益的制度D.企业监事会权限、责任和利益的制度【答案】B35、（2015 年）下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（）。A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资规模有限D.形成
14、生产能力较快【答案】D36、（2019 年）某公司设立一项偿债基金项目，连续 10 年于每年年末存入500 万元，第 10 年年末可以一次性获取 9000 万元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，则该基金的收益率介于（）。A.12%14%B.10%12%C.14%16%D.8%10%【答案】A37、为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。下列各项措施中，不正确的是（）。A.在通货膨胀初期进行投资实现资本保
15、值B.在通货膨胀初期与客户签订长期销货合同C.在通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件D.在通货膨胀持续期尽量减少债权【答案】B38、U 型组织是以职能化管理为核心的企业组织形式，其最典型特征是（）。A.集权控制B.分权控制C.多元控制D.分层控制【答案】A39、A 资产的必要收益率为 10%，风险收益率与通货膨胀补偿率相等，市场纯粹利率为 4%，则 A 资产的风险收益率为（）。A.4%B.6%C.10%D.3%【答案】D40、某投资方案每年营业收入为 1000000 元，付现成本为 300000 元，折旧额为10000 元，所得税税率为 25%，则该投资方案每年营业现金净流量为（）元。A.53
16、5000B.460000C.520000D.527500【答案】D41、下列属于证券投资非系统风险的是（）。A.变现风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险【答案】A42、下列不属于企业纳税筹划必须遵循的原则的是（）。A.合法性原则B.实现税收零风险原则C.经济性原则D.先行性原则【答案】B43、在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业总风险的是（）。A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出【答案】C44、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资B.按资金来源范围不同，
17、分为内部筹资和外部筹资C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资【答案】D45、某投资者购买股票时的价格为 20 元，3 个月后按照 25 元的价格出售，持有股票期间获得的每股股利为 1 元。那么，该股票的持有期间收益率是（）。A.4%B.5%C.25%D.30%【答案】D46、（2009 年）企业进行多元化投资，其目的之一是（）A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险【答案】C47、亏损弥补的纳税筹划，最重要的是（）。A.实现利润最大化B.实现企业价值最大化C.正确把握亏损弥补期限D.实现相关者利益最大化【答案】C48、下
18、列有关企业的社会责任的说法中，错误的是（）。A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任B.诚实守信、不滥用公司人格，是企业对债权人承担的社会责任之一C.过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展D.企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督【答案】C49、关于债务筹资，下列表述错误的是（）。A.资本成本负担较轻B.利于稳定公司的控制权C.财务风险较小D.筹资数额有限【答案】C50、（2011 年真题）已知当前的国债利率为 3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券。该金融债券的利率至少应为（）。A.2.65%B.3%
19、C.3.75%D.4%【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、关于混合成本的分解方法，下列说法中正确的有（）。A.高低点法计算较简单，但代表性较差B.回归直线法是一种较为精确的方法，但要与账户分析法配合使用C.账户分析法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断D.工业工程法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解【答案】ACD2、（2020 年真题）与债务筹资相比，股权筹资的优点有（）。A.股权筹资是企业稳定的资本基础B.股权筹资的财务风险比较小C.股权筹资构成企业的信誉基础D.股权筹资的资本成本比较低【答案】ABC3、分布于下颌牙及其牙周膜、牙槽骨的神经是A.颊神经B
20、.舌神经C.下牙槽神经D.颏神经E.腭前神经【答案】C4、在计算平均资本成本时，可以以（）为基础计算资本权重。A.市场价值B.目标价值C.账面价值D.边际价值【答案】ABC5、下列关于必要收益率的说法中，正确的有（）。A.通常使用短期国债的利率近似地代替无风险收益率B.投资者对风险偏好不会影响必要收益率C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率D.一般风险较高的项目对应的必要收益率也较高【答案】ACD6、下列各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）。A.筹措合法原则B.负债最低原则C.规模适当原则D.结构合理原则【答案】ACD7、某企业只生产一种产品，当年的息税前利润为 3000
21、0 元。运用本量利关系对影响息税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为 3，单位变动成本的敏感系数为-18，销售量的敏感系数为 12，固定成本的敏感系数为-02。下列说法中，正确的有（）。A.上述影响息税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的B.当单价提高 8时，息税前利润将增加 7200 元C.当单位变动成本的上升幅度超过 55.56时，企业将转为亏损D.上述影响息税前利润的因素中，单价是最敏感的，单位变动成本是最不敏感的【答案】ABC8、关于股票零增长模式，下列说法中正确的有（）。A.公司未来各期发放的股利都相等B.与优先股是相类似的C.与债券是相类似的D.把股利
22、看成年金，就可以利用永续年金现值的计算公式计算股票价值【答案】ABD9、在编制预算时，下列计算式子中不正确的有（）。A.预计生产量=预计销售量-预计期末产成品存货+预计期初产成品存货B.预计材料采购量=预计生产量单位产品材料用量+预计材料期末存量-预计材料期初存量C.人工总工时=预计销售量单位产品工时D.现金余缺=可供使用现金-现金支出【答案】AC10、某投资者准备投资一个项目，该项目前 m 年没有取得现金流量，从第 m+1年开始每年年末获得等额的现金流量 A 万元，假设一共取得 n 年，则这笔项目收益的现值为（）万元。A.A（P/A，i，n）（P/F，i，m）B.A（P/A，i，m+n）-（
23、P/A，i，m）C.A（P/A，i，n）（P/F，i，m+n）D.A（P/A，i，n）【答案】AB11、（2020 年）下列各项中，影响经营杠杆的因素有（）。A.债务利息B.销售量C.所得税D.固定性经营成本【答案】BD12、相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。A.优先认股权B.优先表决权C.优先分配股利权D.优先分配剩余财产权【答案】CD13、采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.变动成本D.变动成本加固定制造费用【答案】ABCD14、编制预计利润
24、表的依据包括（）。A.资金预算B.专门决策预算C.经营预算D.预计资产负债表【答案】ABC15、已知某企业生产销售甲乙两种产品，2010 年销售量分别为 20 万件和 30 万件，单价分别为 40 元和 60 元，单位变动成本分别为 24 元和 30 元，其中单位变动销售费用和管理费用分别为 2 元和 5 元，固定成本总额为 200 万元，则下列说法正确的有（）（计算结果保留两位小数）。A.加权平均边际贡献率为 56.92%B.加权平均边际贡献率为 46.92%C.盈亏平衡点销售额为 426.26 万元D.甲产品盈亏平衡点销售量为 3.28 万件【答案】BCD16、下列递延年金现值的计算式中正
25、确的是（）。（题目不全）A.P=AxB.P=Ax（P/A,i,n）（F/A,i,n）X（P/F,i（P/F,i,m）C.P=Ax（P/A,i,m+n）-（P/A,i，m）D.P=Ax（F/A,i n）X（P/F,i n+m）【答案】CD17、（2020 年真题）下列各项中，将导致系统性风险的有（）。A.发生通货膨胀B.市场利率上升C.国民经济衰退D.企业新产品研发失败【答案】ABC18、（2015 年真题）下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有（）。A.减少对外投资B.延迟支付货款C.加速应收账款的回收D.加快产品的生产和销售【答案】BCD19、预计利润表的编制基础包括（）。A.销售预算B.销
26、售费用预算C.产品成本预算D.资金预算【答案】ABCD20、下列关于期货市场和期货交易的表述正确的有（）。A.期货市场属于资本市场B.期货市场具有规避风险、发现价格、风险投资的功能C.金融期货主要包括外汇期货、利率期货、有色金属期货和贵金属期货D.期货市场主要包括商品期货市场和金融期货市场【答案】ABD大题（共大题（共 1010 题）题）一、某人于 2019 年 1 月 25 日按揭贷款买房，贷款金额为 100 万元，年限为 10年，年利率为 6%，月利率为 0.5%，从 2019 年 2 月 25 日开始还款，每月还一次，共计还款 120 次，每次还款的金额相同。要求：计算每月还款的数额。【
27、答案】假设每次还款金额为 A 万元，则有 100=A（P/A，0.5%，120）A=100/（P/A，0.5%，120）=100/90.08=1.11（万元）。二、甲企业只生产和销售一种产品，与经营有关的购销业务均采用赊账方式，2020 年营业收入为 2400 万元，营业成本为 1200 万元，每天的购货成本为 3 万元，一年按 360 天计算。在 2020 年年末应收账款为 480 万元，应付账款为 90万元，应付票据为 120 万元，存货为 120 万元。（存货、应收账款和应付账款的平均余额均以期末数据代替）要求：（1）计算存货周转期。（2）计算应收账款周转期。（3）计算应付账款周转期。（
28、4）计算现金周转期。【答案】（1）存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本=120/（1200360）=36（天）（2）应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入=480/（2400360）=72（天）（3）应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本=90/3=30（天）（4）现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=36+72-30=78（天）三、某公司的本年税后净利润为 2000 万元，财务费用的利息为 500 万元，营业外收支净额为 300 万元，假设没有其他非经营收益。公司所有者权益为 10000万元，产权比率为 1，债务的利息率为 5%，无风险利率为 4%，
29、股票市场风险溢价率为 3%，该公司股票的风险是市场平均风险的 1.5 倍，公司的所得税率为25%。要求：（1）计算股权资本成本。（2）计算加权平均资本成本。（3）计算税后营业利润。（4）计算经济增加值。（5）分析经营者对企业价值的影响。【答案】（1）股权资本成本=4%+1.53%=8.5%（2）加权平均资本成本=5%（1-25%）50%+8.5%50%=6.13%（3）税后营业利润=2000+500（1-25%）-300（1-25%）=2150（万元）（4）计算经济增加值=2150-200006.13%=924（万元）（5）因为经济增加值大于 0，所以表明经营者在为企业创造价值。四、甲公司发放
30、股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股 20 万股，甲公司的股东权益账户情况如下，股本为 2000 万元(发行在外的普通股为 2000 万股，面值 1 元)，资本公积为 3000 万元，盈余公积为 2000 万元，未分配利润为 3000万元。公司每 10 股发放 2 股股票股利，按市值确定的股票股利总额为 2000 万元。要求:(1)计算股票股利发放后的“未分配利润”项目金额。(2)计算股票股利发放后的“股本”项目金额。(3)计算股票股利发放后的“资本公积项目金额。(4)计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。【答案】(1)股票股利发放后的“未分配利润”项目金额=3000-2000=1000
31、(万元)(2)股票股利发放后的“股本”项目金额=2000+2000/10 x2x1=2400(万元)(3)股票股利发放后的“资本公积”项目金额=3000+(2000-2000/10 x2x1)=4600(万元)(4)股票股利发放后张某持有公司股份的比例=20 x(1+0.2)/2000 x(1+0.2)=1%。五、某房地产 A 公司决定将其一处土地 10 年使用权公开拍卖。投标公司现有两方案可供房地产公司选择。A 方案：每年年末支付 15 亿元，直到 10 年后合同到期。B 方案：签订合同后立即支付 50 亿元，第 8 年年末再支付 50亿元。要求：如房地产公司要求的年投资回报率为 15%，计
32、算并确定应接受哪个方案？【答案】终值决策A 方案款项的终值15（FA，15%，10）1520.304304.56（亿元）B 方案款项的终值：第 1 笔收款（50 亿元）的终值50（FP，15%，10）202.28（亿元）第 2 笔收款（50 亿元）的终值50（FP，15%，2）66.13（亿元）终值合计202.2866.13268.41（亿元）A 方案款项终值大于 B 方案款项的终值，因此，房地产公司应接受 A 方案。六、乙公司生产 M 产品，采用标准成本法进行成本管理。月标准总工时为23400 小时，月标准变动制造费用总额为 84240 元。工时标准为2.2 小时/件。假定乙公司本月实际生产
33、 M 产品 7500 件，实际耗用总工时 15000小时，实际发生变动制造费用 57000 元。（1）计算 M 产品的变动制造费用标准分配率。（2）计算 M 产品的变动制造费用实际分配率。（3）计算 M 产品的变动制造费用成本差异。（4）计算 M 产品的变动制造费用效率差异。（5）计算M 产品的变动制造费用耗费差异。【答案】1.M 产品的变动制造费用标准分配率84240/234003.6（元/小时）（1 分）2.M 产品的变动制造费用实际分配率57000/150003.8（元/小时）（1 分）3.M 产品的变动制造费用成本差异5700075002.23.62400（元）（1 分）4.M 产品的
34、变动制造费用效率差异（1500075002.2）3.65400（元）（1 分）5.M 产品的变动制造费用耗费差异（3.83.6）150003000（元）（1 分）七、（2020 年）公司是一家上市公司，企业所得税税率为 25%，相关资料如下：资料一：公司为扩大生产经营准备购置一条新生产线，计划于 2020 年年初一次性投入资金 6000 万元，全部形成固定资产并立即投入使用，建设期为 0，使用年限为 6 年，新生产线每年增加营业收入 3000 万元，增加付现成本 1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金 700 万元，在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧，预计净残值为 12
35、00 万元。公司所要求的最低投资收益率为 8%，相关资金时间价值系数为：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，6）=0.6302。资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款 6000 万元，期限为 6 年，年利率为 6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股 1000 万股，每股发行价 6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为 3%。预计公司2020 年每股股利（D1）为 0.48 元。资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为 3000 万股，年利息费用为 500 万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润
36、可达到 2200 万元要求：（1）根据资料一，计算新生产线项目的下列指标：第 0 年的现金净流量；第 1-5 年每年的现金净流量；第6 年的现金净流量；现值指数。（2）根据现值指数指标，判断公司是否应该进行新生产线投资，并说明理由。（3）根据资料二，计算银行借款的资本成本率；发行股票的资本成本率。（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。【答案】（1）第 0 年的现金净流量=-（6000+700）=-6700（万元）年折旧额=（6000-1200）/6=800（万元）第 1-5 年每年的现金净流量=3000（1-25%）-1000（
37、1-25%）+80025%=1700（万元）第 6 年的现金净流量=1700+700+1200=3600（万元）现值指数=1700（P/A,8%,5）+3600（P/F,8%,6）/6700=（17003.9927+36000.6302）/6700=1.35（2）由于现值指数大于 1，所以应该进行新生产线投资。（3）银行借款的资本成本率=6%（1-25%）=4.5%发行股票的资本成本率=0.48/6+3%=11%（4）根据（EBIT-500-60006%）（1-25%）/3000=（EBIT-500）（1-25%）/（3000+1000）则每股收益无差别点息税前利润=（4000860-3000
38、500）/（4000-3000）=1940（万元）由于筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元大于 1940 万元，所以应该选择方案一。八、A 公司拟吸收合并 B 公司，除了一项无形资产外，B 公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值保持一致，该无形资产的计税基础为 0，公允价值为1000 万元，并且没有规定使用年限。B 公司未弥补的亏损为 150 万元，净资产的公允价值为 2000 万元。截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为 5.32%，A 公司适用的所得税税率为 25%。A 公司可以采用股权支付或非股权支付方式，该合并事项已经满足了特殊性税务处理的其他条件，如果选择股
39、权支付，则可以对该合并业务采用特殊性税务处理方法。要求：计算并分析A 公司应该采用哪种支付方式。【答案】（1）如果企业采用非股权支付方式，适用一般性税务处理方法：确认合并所得（被合并企业公允价值大于原计税基础的所得）100001000（万元）由于被合并企业的亏损不得由合并企业弥补，故：合并事项产生的所得税纳税义务100025%250（万元）（2）如企业采用股权支付方式，可以采用特殊性税务处理方法由于全部采用股权支付方式，不需要确认计税基础与公允价值的差额。可由合并企业弥补的被合并企业亏损的限额被合并企业净资产公允价值截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率可以由A 公司弥补的亏损2
40、0005.32%106.4（万元）弥补亏损可节约的税收106.425%26.6（万元）通过比较可知，A 公司应该采取股权支付方式。九、A 企业正在着手编制 2020 年 1 月份的现金预算。有关资料如下：（1）2019 年末现金余额为 8000 元；（2）2019 年末有息负债余额为 12000 元，已知年利率 4%，按季支付利息；（3）2019 年末应收账款 4000 元，预计月内可收回80%；（4）预计销售产品 10000 件，每件 5 元，预计月内销售的收款比例为50%；（5）需要采购材料的成本为 8000 元，70%当月付现，其余下月付现；（6）2019 年末应付账款余额 5000 元
41、，付款政策同（5）；（7）月内以现金支付直接人工 8400 元；（8）制造费用、销售费用和管理费用付现 13854 元；（9）购买设备支付现金 20900 元；（10）所得税按照季度预交，在季度末支付，每次支付 3000 元；（11）公司的筹资政策：企业现金不足时可向银行借款，借款金额为 100 元的整数倍数，年利率为 6%，按月支付利息，借款在期初，还款在期末；【答案】（1）可供使用现金8000400080%10000550%36200（元）（2）采购材料支出800070%500010600（元）现金支出106008400138542090053754（元）（3）现金余缺3620053754
42、17554（元）（4）假设需要借入 W 元，则 1 月份支付的利息W6%/120.005W 存在下列关系式：500022667一十、B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计 2020 年赊销收入为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为 12 万元。为扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 N/90。在其他条件不变的情况下，预计2020 年赊销收入为 1100 万元，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低收益率为 10%，一年按 360 天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后 B 公司盈利的增加额。（2）计算信用条件改变后 B 公司成本增加额。（3）为 B 公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加的盈利=（1100-1000）（1-60%）=40（万元）（2）增加的应收账款应计利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5（万元）增加的坏账损失=25-20=5（万元）增加的收账费用=15-12=3（万元）信用条件改变后成本增加额=6.5+3+5=14.5（万元）（3）增加的税前损益=40-14.5=25.5（万元），大于零，因此应改变信用条件。