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1、北京市北京市 20232023 年期货从业资格之期货投资分析自测提年期货从业资格之期货投资分析自测提分题库加精品答案分题库加精品答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小D.了解风险因子之间的相互关系【答案】D2、某国债期货的面值为 100 元、息票率为 6%，全价为 99 元，半年付息一次，计划付息的现值为 2.96.若无风险利率为 5%，则 6 个月后到期的该国债期货理论价值约为（）元。（参考公式：Ft=（St
2、-Ct）er（T-t）；e2.72）A.98.47B.98.77C.97.44D.101.51【答案】A3、企业为保证生产的持续性与稳定性，一般准备（）个月的存货，资金多的企业还会相应提高。A.13B.23C.24D.35【答案】B4、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。A.股指期货远月贴水有利于提高收益率B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大C.需要购买一篮子股票构建组合D.交易成本较直接购买股票更高【答案】A5、下列关于货币互换，说法错误的是（）。A.货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B.期初、期末交换货币通常
3、使用相同汇率C.期初交换和期末收回的本金金额通常一致D.期初、期末各交换一次本金，金额变化【答案】D6、（）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】C7、在无套利区间中，当期货的实际价格低于区间下限时，可采取（）进行套利。A.买入期货同时卖出现货B.买入现货同时卖出期货C.买入现货同时买入期货D.卖出现货同时卖出期货【答案】A8、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A.供给端B.需求端C.外汇端D.利率端【答案】B9、在无套
4、利基础下，基差和持有期收益之问的差值衡量了()选择权的价值。A.国债期货空头B.国债期货多头C.现券多头D.现券空头【答案】A10、下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。A.两者都需交换本金B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息D.两者的违约风险一样大【答案】C11、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格()A.上涨B.下跌C.不变D.没有影响【答案】A12、以 TF09 合约为例，2013 年 7 月 19 日 10 付息债 24（100024）净化为97.8685，应计利息 1.4860，转换因子 1.017，TF1309 合约价格为 96
5、.336。则基差为-0.14。预计基差将扩大，买入 100024，卖出国债期货 TF1309。2013 年9 月 18 日进行交割，求持有期间的利息收入（）。A.0.5558B.0.6125C.0.3124D.0.3662【答案】A13、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益【答案】C14、某交易者以 287 港元股的价格买入一张股票看跌
6、期权，执行价格为 65港元股；该交易者又以 156 港元股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为 65 港元股。(合约单位为 1000 股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为 7150 港元股时，该交易者从此策略中获得的损益为（）。A.3600 港元B.4940 港元C.2070 港元D.5850 港元【答案】C15、田际方而的战乱可能引起期货价格的剧烈波动，这属于期货价格影响因素中的()的影响。A.宏观经济形势及经济政策B.政治因素及突发事件C.季节性影响与自然因紊D.投机对价格【答案】B16、11 月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。经
7、买卖双方谈判协商，最终敲定的离岸（FOB）升贴水报价为 110 美分/蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为 73.48美元/吨，约合 200 美分/蒲式耳，中国进口商务必于 12 月 5 日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的 CBOT 大豆 1 月期货合约价格平均为 850 美分/蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分/蒲式耳。A.960B.1050C.1160D.1162【答案】C17、（）导致场外期权市场透明度较低。A.流动性较低B.一份合约没有明确的买卖双方C.种类不够多D.买卖双方不够了解【答案】A18、某商场从一批袋装食品中
8、随机抽取 10 袋，测得每袋重量（单位：克）分别为 789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假设重量服从正态分布，要求在 5%的显著性水平下，检验这批食品平均每袋重量是否为 800克。A.H0：=800；H1：800B.H0：=800；H1：800C.H0：=800；H1：800D.H0：800；H1：=800【答案】A19、战术性资产配置的驱动是因为某种大类资产收益的()。A.已有变化B.风险C.预期变化D.稳定性【答案】C20、假设今日 8 月天然橡胶的收盘价为 15560 元/吨，昨日 EMA（12）的值为16320，昨日 EMA（26）的值为 1
9、5930，则今日 DIF 的值为（）。A.200B.300C.400D.500【答案】B21、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。A.加入更高行权价格的看涨期权空头B.降低期权的行权价格C.将期权多头改为期权空头D.延长产品的期限【答案】A22、假如市场上存在以下在 2014 年 12 月 28 目到期的铜期权，如表 85 所示。A.5592B.4356C.4903D.3550【答案】C23、为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。A.零息债券的面值
10、投资本金B.零息债券的面值投资本金C.零息债券的面值投资本金D.零息债券的面值投资本金【答案】C24、某国内企业与美国客户签订一份总价为 100 万美元的照明设备出口台同，约定 3 个月后付汇，签约时人民币汇率 1 美元=6.8 元人民币。该企业选择 CME期货交易所 RMB/USD 主力期货合约进行买入套期保值。成交价为 0.150。3 个月后，人民币即期汇率变为 1 美元=6.65 元人民币，该企业卖出平仓 RMB/USD 期货合约，成交价为 0.152。购买期货合约（）手。A.10B.8C.6D.7【答案】D25、基金经理把 100 万股买入指令等分为 50 份，每隔 4 分钟递交 2
11、万股买入申请，这样就可以在全天的平均价附近买到 100 万股股票，同时对市场价格不产生明显影响，这是典型的（）。A.量化交易B.算法交易C.程序化交易D.高频交易【答案】B26、套期保值后总损益为()元。A.-56900B.14000C.56900D.-l50000【答案】A27、（）期权存在牵制风险。A.实值B.虚值C.平值D.都有可能【答案】C28、7 月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于 9 月铜期货合约价格 100 元吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定 9 月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，
12、考虑买入上海期货交易所执行价为 57500 元吨的平值 9 月铜看涨期权，支付权利金 100 元吨。如果 9 月铜期货合约盘中价格一度跌至 55700 元吨，铜杆厂以 55700 元吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为 0，则铜杆厂实际采购价为（）元吨。A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】D29、6 月 5 日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40 手，成交价为 2220 元/吨，当日结算价格为 2230 元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。A.44600 元B.22200 元C.44400
13、 元D.22300 元【答案】A30、关于人气型指标的内容，说法正确的是()。A.如果 PSY90 这两种极端情况出现，是强烈的卖出和买入信号B.PSY 的曲线如果在低位或高位出现人的 W 底或 M 头，是耍入或卖出的行动信号C.今日 OBV=昨日 OBV+Sgnx 今天的成变量（Sgn=+1，今日收盘价 e 昨日收盘价；Sgn=-1，今日收盘价D.OBV 可以单独使用【答案】B31、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在 5 月前后，2015 年 1 月 16 日大连豆粕 5 月期货价格为 3060 元吨，豆油 5 月期货价格为 5612 元吨。按照0785 的出粕率，0185 的出油率，120
14、 元吨的压榨费用来估算，则 5 月盘面大豆期货压榨利润为（）元吨。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C32、（）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega【答案】C33、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.都不支持【答案】A34、2020 年 9 月 3 日，10 年期国债期货主力合约 T2012 的收盘价是 97.85，CTD 券为 20 抗疫国债 04，那么该国债收
15、益率为 1.21%，对应净价为 97.06，转换因子为 0.9864，则 T2012 合约到期的基差为（）。A.0.79B.0.35C.0.54D.0.21【答案】C35、上题中的对冲方案也存在不足之处，则下列方案中最可行的是（）。A.C40000 合约对冲 2200 元 De1ta、C41000 合约对冲 325.5 元 De1taB.C40000 合约对冲 1200 元 De1ta、C39000 合约对冲 700 元 De1ta、C41000合约对冲 625.5 元C.C39000 合约对冲 2525.5 元 De1taD.C40000 合约对冲 1000 元 De1ta、C39000 合
16、约对冲 500 元 De1ta、C41000合约对冲 825.5 元【答案】B36、回归系数检验指的是()。A.F 检验B.单位根检验C.t 检验D.格兰杰检验【答案】C37、在 BSM 期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）。A.正相关关系B.负相关关系C.无相关关系D.不一定【答案】A38、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本 8000 元，每公顷产量 1.8 吨，按照 4600 元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（）元吨。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】B39、关于总供给的捕述，下列说法错误的是()。A.总供给曲线
17、捕述的是总供给与价格总水平之间的关系B.在短期中，物价水平影响经济的供给量C.人们预期的物价水平会影响短期总供给曲线的移动D.总供给曲线总是向右上方倾斜【答案】D40、关丁 CCI 指标的应用，以下说法正确的是()。A.当 CCI 指标自下而上突破+100 线，表明股价脱离常态而进入异常被动阶段，中短线应及时卖出B.当 CCI 指标白上而下跌破+100 线，进入常态区间时，表明价格上涨阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时逢高卖出C.当 CCI 指标自上而下跌破-100 线，表明价格探底阶段可能结束，即将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入D.以上均不正确【答案】B4
18、1、假设基金公司持有金融机构为其专门定制的上证 50 指数场外期权，当市场处于下跌行情中，金融机构亏损越来越大，而基金公司为了对冲风险并不愿意与金融机构进行提前协议平仓，使得金融机构无法止损。这是场外产品（）的一个体现。A.市场风险B.流动性风险C.操作风险D.信用风险【答案】B42、2 月中旬，豆粕现货价格为 2760 元/吨，我国某饲料厂计划在 4 月份购进1000 吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交易单位为 10 吨/手）A.未实现完全套期保值，有净亏损 15 元/吨B.未实现完全套期保值，有净亏损 30 元/吨C.实现完全套期保值，有净盈利 15 元/吨D.实现完全套期保
19、值，有净盈利 30 元/吨【答案】A43、旗形和楔形这两个形态的特殊之处在丁，它们都有叫确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向()。A.水平B.没有规律C.与原有的趋势方向相同D.与原有的趋势方向相反【答案】D44、()是基本而分析最基本的元素。A.资料B.背景C.模型D.数据【答案】D45、在构建股票组合的同时，通过()相应的股指期货，可将投资组合中的市场收益和超额收益分离出来。A.买入B.卖出C.先买后卖D.买期保值【答案】B46、若沪深 300 指数为 2500 点，无风险年利率为 4%，指数股息率为 1%(均按单利计)，据此回答以下两题 88-89。A.2506.25B.2508.3
20、3C.2510.42D.2528.33【答案】A47、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。A.合成指数基金B.增强型指数基金C.开放式指数基金D.封闭式指数基金【答案】B48、（）是将 10%的资金放空股指期货，将 90的资金持有现货头寸。形成零头寸。A.避险策略B.权益证券市场中立策略C.期货现货互转套利策略D.期货加固定收益债券增值策略【答案】A49、2005 年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以 3700 美元/吨买入 LME 的11 月铜期货，同时买入相同规模的 11 月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为
21、3740 美元/吨，期权费为 60 美元/吨。如果 11 月初，铜期货价格下跌到4100 美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为 2 美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340C.400D.402【答案】A50、回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤，其中顺序正确的选项是（）。A.B.C.D.【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列关于两步二叉树定价模型的说法正确的有（）。A.总时间段分为两个时间间隔B.在第一个时间间隔末 T 时刻，股票价格仍以 u 或 d 的比例上涨或下跌C.股票最
22、多有 2 种可能的价格D.如果其他条件不变，在 2T 时刻，股票有 3 种可能的价格【答案】ABD2、外汇储备主要用于（）。A.购买国外债券B.干预外汇市场以维持该国货币的汇率C.清偿国际收支逆差D.提升本国形象【答案】BC3、导致金融机构金融资产价值变化的风险因子通常包括（）。A.股票价格B.利率C.汇率D.波动率【答案】ABCD4、下列属于利率期货交易标的有()A.利率的信用价差B.利率的期限价差C.债券价格指数D.利率互换价格【答案】ABCD5、对于两根 K 线组合来说，下列说法正确的是（）。?A.第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨B.连续两阴线的情况，表明空方获胜C.连续两阳线
23、的情况，第二根 K 线实体越长，超出前一根 K 线越多，则多方优势越大D.无论 K 线的组合多复杂，都是由最后一根 K 线相对前面 K 线的位置来判断多空双方的实力大小【答案】ABCD6、()称作货币金属。A.金B.钯C.铂D.银【答案】AD7、根据下面资料，回答下题。A.争取跑赢大盘B.复制某标的指数走势C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小D.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益【答案】BC8、下列关于股指期货在战略性资产配置中的应用的描述，正确的有（）。A.在战略资产配置制定后的实施阶段，投资者可以按照战略资产配置中规定的比例，分别买入股指期货和债券期货B.在期货头寸建仓完成后，
24、投资者可以逐步在股市与债券市场买入实际资产，并保留期货头寸C.在战略资产配置完成后的维持阶段，资本市场条件的变化不会改变投资者的战略性资产配置D.在逐步从现货市场建立相应的股票及债券头寸后，期货头寸可以分别进行平仓【答案】AD9、结构化产品市场的参与者有（）。?A.产品创设者B.发行者C.投资者D.套利者【答案】ABCD10、最新公布的数据显示，随着欧洲央行实施购债计划，欧元区经济整体大幅改善，经济景气指数持续反弹，创下逾一年以来的高位，消费者信心指数也持续企稳。能够反映经济景气程度的指标是()。A.房屋开工及建筑许可B.存款准备金率C.PMID.货币供应量【答案】AC11、利率衍生品的特性包
25、括（）。A.高杠杆B.交易成本低C.流动性好D.违约风险小【答案】ABCD12、场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约。通常把提出需求的一方称为甲方，下列关于场外期权的甲方说法正确的有（）。A.甲方只能是期权的买方B.甲方可以用期权来对冲风险C.甲方没法通过期权承担风险来谋取收益D.假如通过场内期权，甲方满足既定需求的成本更高【答案】BD13、企业或因扩大固定资产投资或因还贷期限临近，短期流动资金紧张，可采取的措施有()。A.将其常备库存在现货市场销售，同时在期货市场买入期货合约B.将实物库存转为虚拟库存，以释放大部分资金C.待资金问题解决后，将虚拟库存转为实物库存D.将其常备
26、库存在现货市场销售，同时做买入套期保值操作【答案】ABC14、影响期权价格的因素主要有（）。?A.标的资产的价格B.标的资产价格波动率C.无风险市场利率D.期权到期时间【答案】ABCD15、情景分析中的情景包括（）。A.人为设定的情景B.历史上发生过的情景C.市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景D.在特定情况下市场风险要素的随机过程中得到的情景【答案】ABCD16、一般说米，对价格运动趋势构成强人的支持或阻力的回调位置的有()。A.50%B.63%C.75%D.1OO%【答案】ABD17、决定一种商品供给量的主要因素包括()A.生产成本B.生产的技术水平C.相关商品价格D.商品的自身价格
27、【答案】ABCD18、影响升贴水定价的因素有（）A.运费B.利息C.储存费用D.现货市场的供求紧张状况【答案】ABCD19、下列对于 iVIX 指数说法正确的有（）。A.一般而言，iVIX 指数快速上扬，表明市场走势突变，后市预期不明朗B.iVIX 在低位运行，则表明后市波动将趋窄C.如果投资者持有一个期权多头组合，则 iVIX 指数的上升对其是不利的D.对于非期权交易者，可通过观察 iVIX 指数来辅助判断出入场【答案】ABD20、关丁 BIAS 指标的运用，下列论述正确的有()A.价格偏离 MA 到了一定程度，一般认为该回头了B.正的 BIAS 越大，表示短期多头的获利越大C.BIAS 越人，表明多方越强，是买入信号D.当短期 BIAS 在高位下穿长期 BIAS 时，是卖出信号【答案】ABD