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1、施工企业财务管理施工企业财务管理2011年9月课程简介课程简介财财务务管管理理是是企企业业的的价价值值管管理理,是是对对资资本本的的筹集、投放和分配的管理。筹集、投放和分配的管理。财财务务管管理理课课程程，以以微微观观经经济济学学为为理理论论基基础础，以以资资本本市市场场为为课课程程背背景景，以以现现代代公公司司制制企企业业为为对对象象，对对资资本本的的取取得得、运运用用、收益分配等财务问题进行介绍和研究。收益分配等财务问题进行介绍和研究。课课程程学学习习需需要要具具备备一一些些条条件件,如如企企业业管管理理、会会计计、金金融融、税税收收、经经济济法法等等方方面面的的基基础础知知识识；课课程程
2、教教学学以以课课堂堂讲讲解解、案案例例分分析析、练习题等多种方式进行。练习题等多种方式进行。章节安排章节安排第一章第一章 施工企业财务管理总论施工企业财务管理总论第二章第二章 施工企业财务管理的价值观念施工企业财务管理的价值观念第三章第三章 施工企业资金的筹集和管理施工企业资金的筹集和管理第四章第四章 施工企业营运资本管理施工企业营运资本管理第五章第五章 施工企业施工企业投资投资管理管理第六章第六章 施工工程成本管理施工工程成本管理第七章第七章 施工企业收入及利润管理施工企业收入及利润管理第八章第八章 施工企业财务指标及分析施工企业财务指标及分析第一章第一章 总总 论论教学目标与要求教学目标与
3、要求 通过本章教学，使学生掌握施工企业财务管通过本章教学，使学生掌握施工企业财务管理的概念；掌握财务活动和财务关系；掌握施工理的概念；掌握财务活动和财务关系；掌握施工企业财务管理的目标，掌握企业财务管理中的财企业财务管理的目标，掌握企业财务管理中的财务活动以及若干基本概念与特点，了解企业财务务活动以及若干基本概念与特点，了解企业财务管理的运作方式等基本理论问题。管理的运作方式等基本理论问题。重点难点重点难点 财务管理的定义，资本运动规律，财务管理财务管理的定义，资本运动规律，财务管理的基本概念，财务管理的基本原则。的基本概念，财务管理的基本原则。问题：什么是企业？企业的盈利来源问题：什么是企业
4、？企业的盈利来源？（一）企业的概念（一）企业的概念 企企业业是是依依法法设设立立的的以以营营利利为为目目的的的的从从事事生生产产经经营营活活动动的的独独立立核核算算的的社会经济组织。社会经济组织。1.1 财务管理的内容财务管理的内容 企业的特征企业的特征（1 1）企业是社会经济组织）企业是社会经济组织 企业作为一种社会组织企业作为一种社会组织,是由多是由多人组成人组成,有自己的工作机构和程序。有自己的工作机构和程序。企业作为一种经济组织，表明其主要企业作为一种经济组织，表明其主要从事经济活动，并有相应的财产。因从事经济活动，并有相应的财产。因此，此，企业是一定人员和一定财产的组企业是一定人员和
5、一定财产的组合合。（2 2）企业是以营利为目的从事生）企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织。产经营活动的社会经济组织。生产经营活动是指创造社会财生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包括生产、富和提供服务的活动，包括生产、交易、服务等。企业从事生产经交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是为了营利，为了赚营活动最终是为了营利，为了赚取利润。取利润。（3 3）企业是实行独立核算的社会）企业是实行独立核算的社会经济组织经济组织 核算核算含有计量、记录、计算含有计量、记录、计算的意思。实行独立核算即是要单独的意思。实行独立核算即是要单独计算成本费用，以收抵支，计算盈计算成本费用，
6、以收抵支，计算盈亏，对经济业务作出全面反映和控亏，对经济业务作出全面反映和控制。不实行独立核算的社会经济组制。不实行独立核算的社会经济组织不能称其为企业。织不能称其为企业。（4 4）企业是依法设立的社会经济组）企业是依法设立的社会经济组织。织。要设立企业必须符合相关法律的规要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续和程序，这样企业定，履行法定的手续和程序，这样企业即取得了相应的法律地位，获得合法身即取得了相应的法律地位，获得合法身份，得到国家法律的认可和保护。份，得到国家法律的认可和保护。u什么是施工企业？（什么是施工企业？（P1P1）企企业业的的盈盈利利来来源源于于其其不不断断循循环环
7、进进行行的的再再生生产产。所所谓谓再再生生产产过过程程是是一一个个经经济济学学概概念念，如如果果从从价价值值角角度度看看，就就是是“投投入入货货币币，购购买买原原材材料料与与劳劳动动力力，生生产产产产品品，再再销销售售产产品品，得得到到货货币币”的的资本循环过程。资本循环过程。（二）再生产（二）再生产 企业再生产过程中的价值运动既是企业再生产企业再生产过程中的价值运动既是企业再生产过程中的一个独立的方面，也是企业再生产过程的过程中的一个独立的方面，也是企业再生产过程的综合反映，因此，只有将财务管理活动深入到企业综合反映，因此，只有将财务管理活动深入到企业生产经营的各个管理环节，对企业生产经营决
8、策进生产经营的各个管理环节，对企业生产经营决策进行价值的评价，才能够充分发挥财务管理创造价值行价值的评价，才能够充分发挥财务管理创造价值的重要作用。的重要作用。一、财务管理的概念一、财务管理的概念政府（社会）财务政府（社会）财务：主要是政府财政的收支活动，也叫主要是政府财政的收支活动，也叫公共财公共财政，包含税务。其管理以政，包含税务。其管理以企业社会价值最大企业社会价值最大化化为目标。为目标。企业（公司）财务企业（公司）财务：就是指在社会和市场大环境下的企就是指在社会和市场大环境下的企业财务活动，是通常意义上的财务管理，包括企业筹资、投业财务活动，是通常意义上的财务管理，包括企业筹资、投资、
9、资、用资和分配等。其管理以用资和分配等。其管理以企业资产价值最大化企业资产价值最大化为目为目标。标。市场（权益）财务市场（权益）财务：主要是证券市场和金融市场的财务主要是证券市场和金融市场的财务活动，活动，包括股票、债券、信贷、信托、租赁等。其管包括股票、债券、信贷、信托、租赁等。其管理以理以股东权益最大化股东权益最大化为目标。为目标。财务的三层次与目标财务的三层次与目标企业财务管理企业财务管理企业财务管理也叫公司理财，是指对企业企业财务管理也叫公司理财，是指对企业的资本进行规划和调度的一项管理活动。的资本进行规划和调度的一项管理活动。是企业组织根据财经法规制度，按照是企业组织根据财经法规制度
10、，按照财务管理的原则，组织企业财务管理的原则，组织企业财务活动，财务活动，处处理与各方面理与各方面财务关系财务关系所形成的一项综合性所形成的一项综合性经济管理工作。经济管理工作。二、财务管理的内容二、财务管理的内容（一）财务活动（一）财务活动 财务活动是指对资本的筹集、投入、耗财务活动是指对资本的筹集、投入、耗费、收入及其分配的管理活动，它是费、收入及其分配的管理活动，它是日常财日常财务管理的具体表现，并以商品经济为前提，务管理的具体表现，并以商品经济为前提，与资本运动相伴随。与资本运动相伴随。具体说来，财务活动包括筹资活动、投资活动、具体说来，财务活动包括筹资活动、投资活动、耗资活动、收资活
11、动、分资活动，它们构成了财务耗资活动、收资活动、分资活动，它们构成了财务管理的基本内容。当然，要认识之，必须正确理解管理的基本内容。当然，要认识之，必须正确理解和掌握资本（或资本）运动的基本规律。和掌握资本（或资本）运动的基本规律。财务活动的基本形式财务活动的基本形式财务活动财务活动负负 债债所有者权益所有者权益筹筹资资流动资产流动资产长期投资长期投资固定资产固定资产无形资产无形资产投投资资回收、分配回收、分配资资 本本资本运动与财务管理轨迹资本运动与财务管理轨迹筹资筹资资本总额资本总额自有、借入自有、借入投资投资储备资本储备资本购生产要素购生产要素耗资耗资生产资本生产资本在制品在制品,材料材
12、料占占用用成品资本成品资本产成品产成品,费用费用回笼回笼结算资本结算资本销售、劳务销售、劳务分配分配权益资本权益资本补纳还分留补纳还分留再再生生产产通过资本运动轨迹，可以归纳出三点：通过资本运动轨迹，可以归纳出三点：1 1、货币资本是企业存在和发展的客观基础，以致、货币资本是企业存在和发展的客观基础，以致企业的资本运动构成了企业的理财活动。企业的资本运动构成了企业的理财活动。2 2、在、在“周转性周转性”的资本运动中，蕴涵三大规律的资本运动中，蕴涵三大规律（或特征）：垫支性、增值性与补偿性。也既是说，（或特征）：垫支性、增值性与补偿性。也既是说，资本运动拥有四大规律，其中周转性是基本的，是资本
13、运动拥有四大规律，其中周转性是基本的，是前提条件。前提条件。3 3、从图示中箭头上的标示可以看出，资本运动规、从图示中箭头上的标示可以看出，资本运动规律同时展示了企业财务运动过程和财务管理内容。律同时展示了企业财务运动过程和财务管理内容。所以，财务的本质就是所以，财务的本质就是“使使”企业的资本在资本运动中增值。企业的资本在资本运动中增值。而这个而这个“使使”的过程就是理财事务，就是财务管理。的过程就是理财事务，就是财务管理。财务管理什么？财务管理什么？企业再生产与资本运动的宏观依托企业再生产与资本运动的宏观依托：是社会再：是社会再生产及资本在其中的运动规律。生产及资本在其中的运动规律。企业再
14、生产中的价值运动与资本运动企业再生产中的价值运动与资本运动：先有价：先有价值运动，它是客存基础，是企业资本增值的原值运动，它是客存基础，是企业资本增值的原动域；后有资本运动，它只是价值运动的一种动域；后有资本运动，它只是价值运动的一种表现形式。尽管两种运动是不同的，但其内容表现形式。尽管两种运动是不同的，但其内容的现实表现却是一一对应的。的现实表现却是一一对应的。财务管理对象是企业再生产中的资本运动。财务管理对象是企业再生产中的资本运动。财务管理财务管理与会计既有区别也有联系与会计既有区别也有联系各种资产在生产经营中所创造和实现的价值量，是由会计核算来确认和计量的；而与产品价值创造、实现和分配
15、相对应的资本筹集、投入与耗费、回收和分配活动，则是由财务管理来筹划和实施的。“会计管账，财务管钱”资本的微观运行规律资本的微观运行规律可可支支配配资资本本自自有有资资本本债债务务资资本本生生产产准准备备生生产产资资料料 劳劳动动力力生生产产消消耗耗半半成成品品 在在制制品品生生产产成成果果产产成成品品 劳劳 务务经经营营费费用用生生产产成成本本期期间间费费用用经经营营成成果果现现 销销 赊赊 销销收收入入分分配配补补偿偿利利息息税税本本利利润润会计核算对象会计核算对象企业再生企业再生产产循循环环价值运动价值运动价价 值值 创创 造造价价 值值 实实 现现价价 值值 分分 配配货币货币资本资本储
16、备储备资本资本生产生产资本资本成品成品资本资本销售销售资本资本结算结算资本资本权益权益资本资本财务管理对象财务管理对象企业资本循环企业资本循环资本运动资本运动价价 值值 实实 现现资资 本本 占占 用用资资 本本 回回 笼笼资资 本本 分分 配配 企业在组织资本运动过程中与各利益相关者发生的经济关系，称为财务关系。企业的这种财务关系取决于由企业资本运动所勾稽的企业与各利益相关者之间的契约关系，正所谓“企业是各种契约的集合体”。诚信、履约是处理好企业财务关系的根本。（二）财务关系（二）财务关系需要处理哪些财务关系？需要处理哪些财务关系？企业与其利益相关者的都有财务关系：企企 业业债权、债务人被投
17、资单位政府行政部门所有者内部单位及个人企业的财务关系主要有：1.企业与投资者和受资者之间 权益至上，利益共享。2.企业与债权人、债务人、往来客户之间 诚信为本，及时还贷。3.企业与政府行政之间 遵纪循规，依法纳税。4.企业内部各单位之间 责利分明，团结协作。5.企业与员工之间 按劳分配，培养提高。（一）工程项目（一）工程项目 工程项目是指建设领域中的项目。一般是指为某种特定的目的而进行投资建设并含有一定建筑或建筑安装工程的建设项目。工程项目一般具有以下特点：唯一性一次性整体性固定性三、财务管理与工程活动的关系三、财务管理与工程活动的关系建筑产品生产的流动性和分散性许多因素带有不确定性不可逆转性
18、项目组织管理形式的多样性1 1、涵义、涵义 在工程建设全过程中，包括建设项目的资金筹集，原材料的供应、工程建造、工程结算和销售收入的实现等环节，形成了物质运动过程，伴随着这种运动，物质也一种形态转化为另一种形态。由于财产物资的货币表现是资金，因此，生产经营过程又表现为资金的运动过程。（二）工程财务管理（二）工程财务管理 资金从始至终需要经历筹集、投放与运用、收回与分配等环节，伴随这种运动，资金也从货币形态开始不断转化为另一种形态，最终又回到货币形态，从而构成资金循环。这种循环周而复始，不断进行，便形成资金周转。工程财务管理主要是对工程项目过程中的资金的工程财务管理主要是对工程项目过程中的资金的
19、管理，其对象就是工程项目过程中的资金及其流转以管理，其对象就是工程项目过程中的资金及其流转以及形成的财务关系。及形成的财务关系。工程建设财务管理是工程管理系统的一个重要组成部分，是组织工程建设中财务活动、处理财务关系的一项重要的管理工作。（二）工程财务管理（二）工程财务管理 2 2、广义的工程财务管理、广义的工程财务管理广义的工程财务管理广义的工程财务管理包括工程建设资金运动的全部财务管理，具体包括：资金管理、成本管理、筹资管理、投资管理和利润分配管理等；其中：资金管理属于资金的取得和使用管理，成本管理属于工程实施过程中费用的控制管理；资金结算、收和利润管理包括工程价款结算、收入形成、利润形成
20、与分配等。（二）工程财务管理（二）工程财务管理 3 3、狭义的工程财务管理、狭义的工程财务管理狭义的财务管理狭义的财务管理只包括筹资管理、投资管理和利润分配管理。从工程管理的资金及其流转的图示中，财务活动即资金包括三个基本内容，因此决定了工程财务管理也包括三个基本内容：（1）筹资管理（2）投资管理（3）收益及股利分配管理（二）工程财务管理（二）工程财务管理 工程财务管理正是基于企业再生产过程工程财务管理正是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是工程企业组织财务活动、处理与各的，是工程企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工
21、作。方面财务关系的一项经济管理工作。财务管理具有综合管理和价值管理两大财务管理具有综合管理和价值管理两大特点。特点。（二）工程财务管理（二）工程财务管理 u施工企业财施工企业财务管务管理（理（P1P1）财务管理的目标是企业理财活动所希望财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。合理的基本标准。财务管理是企业管理的一部分，其目标财务管理是企业管理的一部分，其目标取决企业的总目标，同时受到其自身特取决企业的总目标，同时受到其自身特点的制约。点的制约。一、财务管理目标的概念一、财务管理目标的概念1.1.2 2 财务管理的目标
22、财务管理的目标 财务管理目标具有相对稳定性财务管理目标具有相对稳定性。人们对财务管理人们对财务管理目标的认识是不断深化的，对财务管理目标的概括凡是符合财务管理目标的认识是不断深化的，对财务管理目标的概括凡是符合财务管理基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就被遗弃，基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就被遗弃，但在一定时期或特定条件下，财务管理的目标是保持相对稳定的。但在一定时期或特定条件下，财务管理的目标是保持相对稳定的。财务管理目标具有多元性。财务管理目标具有多元性。财务管理目标不是单一财务管理目标不是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。现代财务管理是一个
23、系统，的，而是适应多因素变化的综合目标群。现代财务管理是一个系统，其目标也是一个多元的有机构成体系。在这多元目标中，有一个处于其目标也是一个多元的有机构成体系。在这多元目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为主导目标；其他一些处于被支支配地位，起主导作用的目标，称之为主导目标；其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为辅助目标。配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为辅助目标。财务管理目标具有层次性。财务管理目标具有层次性。层次性是指财务管理目层次性是指财务管理目标是由不同层次的系列目标所组成的目标体系。财务管理目标之所以标是由不同层次的系列目标所组成
24、的目标体系。财务管理目标之所以具有层次性，主要是因为财务管理的具体内容可以划分为若干层次。具有层次性，主要是因为财务管理的具体内容可以划分为若干层次。财务管理目标的特点财务管理目标的特点33财务管理目标的财务管理目标的稳定性要求稳定性要求在财务管理中必须把不同时期在财务管理中必须把不同时期的经济形势、外界环境的变化与财务管理的内在规律结合的经济形势、外界环境的变化与财务管理的内在规律结合起来，适时提出并坚定不移地抓住企业财务管理的基本目起来，适时提出并坚定不移地抓住企业财务管理的基本目标，防止忽冷忽热，忽左忽右。标，防止忽冷忽热，忽左忽右。财务管理目标的财务管理目标的多元性要求多元性要求我们既
25、了解各目标之间的统一我们既了解各目标之间的统一性，又要了解各目标之间的差别性，要以主导目标为中心，性，又要了解各目标之间的差别性，要以主导目标为中心，协调各目标之间的矛盾。协调各目标之间的矛盾。财务管理目标的财务管理目标的层次性要求层次性要求我们把财务管理的共性与财务我们把财务管理的共性与财务管理具体内容的个性结合起来，以整体目标为中心，做好管理具体内容的个性结合起来，以整体目标为中心，做好各项具体工作。各项具体工作。根据财务管理目标的稳定性、多元性、层次性，可以根据财务管理目标的稳定性、多元性、层次性，可以建立一种协调不同时间、不同系列、不同层次的财务目标建立一种协调不同时间、不同系列、不同
26、层次的财务目标体系，以完善企业财务理论，指导企业财务管理实践。体系，以完善企业财务理论，指导企业财务管理实践。财务管理目标是一个由整体目标、分部目标财务管理目标是一个由整体目标、分部目标和具体目标三个层次构成的层次体系。和具体目标三个层次构成的层次体系。整体目标整体目标。指整个企业财务管理所要达到的目标。整体目标决指整个企业财务管理所要达到的目标。整体目标决定着分部目标和具体目标，决定着整个财务管理过程的发展方向，是定着分部目标和具体目标，决定着整个财务管理过程的发展方向，是企业财务活动的出发点和归宿。企业财务活动的出发点和归宿。分部目标。分部目标。指在整体目标的制约下，进行某一部分财务活动所
27、指在整体目标的制约下，进行某一部分财务活动所要达到的目标。财务管理的分部目标会随整体目标的变化而变化，但要达到的目标。财务管理的分部目标会随整体目标的变化而变化，但对整体目标的实现有重要作用。对整体目标的实现有重要作用。具体目标。具体目标。是在整体目标和分部目标的制约下，从事某项具体是在整体目标和分部目标的制约下，从事某项具体财务活动所要达到的目标。具体目标是财务管理目标层次体系中的基财务活动所要达到的目标。具体目标是财务管理目标层次体系中的基层环节，它是整体目标和分部目标的落脚点，对保证整体目标和分部层环节，它是整体目标和分部目标的落脚点，对保证整体目标和分部目标的实现有重要意义。目标的实现
28、有重要意义。35二、企业管理目标及其对财务管理的要求二、企业管理目标及其对财务管理的要求企业管理的目标：企业管理的目标：生产和销售尽可能多的符合生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益顾社会效益，生态效益 。只有生存下去，才能获利只有生存下去，才能获利只有不断发展，才能求得生存只有不断发展，才能求得生存只有能获利，才有生存的价值只有能获利，才有生存的价值具体说来，企业管理的目标可概括为：生具体说来，企业管理的目标可概括为：生存、发展、获利。存、发展、获利。361 1生存：生存：企企业业在在市市场场中中生生存
29、存下下去去的的两两个个基基本本条条件件：一是以收抵支，二是到期偿债。一是以收抵支，二是到期偿债。破破产产威威胁胁：长长期期亏亏损损（内内在在、根根本本原原因因），不能偿还到期偿务（直接原因）。，不能偿还到期偿务（直接原因）。第一个要求：第一个要求：力求保持以收抵支和偿力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。企业长期稳定的生存。372 2发展：发展：企企业业是是在在发发展展中中求求得得生生存存的的，企企业业的的发展集中表现为扩大收入；发展集中表现为扩大收入；扩扩大大收收入入的的根根本本途途径径提提高高产产品品的的质质量量，不不断
30、断推推出出更更好好、更更新新、更更受受欢欢迎的产品，迎的产品，扩大产品销售的数量扩大产品销售的数量；不不断断更更新新设设备备、技技术术、工工艺艺提提高高质质量量、扩大销量。扩大销量。第第二二个个要要求求：及及时时、足足额额筹筹集集企企业业发发展所需资金展所需资金383 3获利：获利：必必须须能能够够获获利利，才才有有存存在在的的价价值值，从从财财务务上上看看，获获利利就就是是使使资资产产获获得得超超过过其其投投资的回报。资的回报。第第三三个个要要求求：通通过过合合理理有有效效地地使使用用资资金金使企业获利。使企业获利。总之：总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的目标是生存、发展和获利，企业
31、的这个目标要求财务管理完成筹措资企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。金并有效地投放和使用资金的任务。39三、财务管理的目标选择三、财务管理的目标选择1 1、总产值最大化、总产值最大化观观点点：在在传传统统的的集集权权管管理理模模式式下下，企企业业的的财财产产所所有有权权和和经经营营权权高高度度集集中中，企企业业的的主主要要任任务就是执行国家下达的总产值指标。务就是执行国家下达的总产值指标。在社会主义建设初期在社会主义建设初期主要缺陷：主要缺陷：只讲产值，不讲效益；只讲产值，不讲效益；只求数量，不求质量；只求数量，不求质量；只抓生产，不抓销售；只抓生产，不抓销售；
32、只重投入，不重挖潜只重投入，不重挖潜 。402 2、利润最大化、利润最大化观观点点：利利润润代代表表了了企企业业新新创创造造的的财财富富，利利润润越越多多则则说说明明企企业业的的财财富富增增加加得得越越多多，越越接接近近企业的目标。企业的目标。优点：优点：直观明确，易于操作。直观明确，易于操作。主要缺陷：主要缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；价值）；没有有效考虑风险问题；没有有效考虑风险问题；没有考虑利没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；不利于高效率的项目）；没有考虑
33、获取利润所承没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）担风险的大小（导致优选高风险项目）不能反映不能反映企业未来的盈利能力；企业未来的盈利能力；利润可能不能真实反映企利润可能不能真实反映企业的真实情况。业的真实情况。413 3每股盈余最大化每股盈余最大化观观点点：把把企企业业的的利利润润和和股股东东投投入入的的资资本本联联系系起起来来考考察察，用用每每股股盈盈余余，（或或净净资资产利润率）来概括企业的财务目标。产利润率）来概括企业的财务目标。主要缺陷：主要缺陷：仍然没有考虑每股盈余取得的时间仍然没有考虑每股盈余取得的时间仍然没有考虑每股盈余的风险仍然没有考虑每股盈余的风险 可能会导
34、致企业的短期行为可能会导致企业的短期行为42观观点点：通通过过财财务务上上的的合合理理运运营营，为为股股东东创创造造最多的财富。最多的财富。企企业业价价值值在在于于它它能能给给所所有有者者带带来来报报酬酬，包包括括获获得得股股利利和和出出售售其其股股权权换换取取现现金金。当当然然其其价价值值需需在在市市场场中中通过价格表现出来。通过价格表现出来。对对上上市市公公司司而而言言，在在有有效效的的资资本本市市场场上上，股股价价的的高高低低，代代表表了了投投资资大大众众对对公公司司价价值值的的客客观观评评价价。它它以以每每股股的的价价格格表表示示，反反映映资资本本和和获获利利之之间间的的关关系系；它它
35、受受预预期期每每股股盈盈亏亏的的影影响响，反反映映每每股股盈盈余余的的大大小小和和实实现现时时间间的的关关系系；它它受受企企业业风风险险大大小小的的影影响响，可可以以反反映映每每股股盈盈余余的的风风险险。对对于于股股东东来来说说，当当股股票票价价格格达达到到最最高高时时，股股东东财财富富也也达达到到最最大大，这这样样企企业业价价值值最最大与股东财富最大是一致的。大与股东财富最大是一致的。4 4股东财富最大化或企业价值最大化股东财富最大化或企业价值最大化43V V0 0为为企企业业价价值值；P Pt t为为企企业业在在t t年年获获得得的的预预期期报报酬酬，可可以以用用企企业业的的利利润润或或现
36、现金金净净流流量量来来表表示示；i i为为对对每每年年所所获获报报酬酬进进行行贴贴现现所所用用的的风风险险调调整整贴贴现现率率，它它综综合合考考虑虑了了货货币币时时间间价价值值因因素素和和风风险险价价值值因因素素；t t为为取取得得报报酬酬的的时时间间；n n为为取取得得报报酬酬的的持持续续时时间间。财财务务管管理理中中一一般般都都假假设设企企业业持持续续经经营营，故故公公式式中中的的n n可可确确定定为为无无限限大。大。企业价值与预期报酬成正比，与预期风险成反比。企业价值与预期报酬成正比，与预期风险成反比。企企业业必必须须在在考考虑虑报报酬酬的的同同时时考考虑虑风风险险，即即：企企业业价价值
37、只有在报酬与风险达到均衡时才能达到最大。值只有在报酬与风险达到均衡时才能达到最大。对非上市公司而言，如何衡量企业价值？对非上市公司而言，如何衡量企业价值？44四、财务管理的分部目标四、财务管理的分部目标企业筹资管理的目标企业筹资管理的目标-在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险企业投资管理目标企业投资管理目标-认真进行投资项目的可行性分析，力求提高投资报酬，降低投资风险企业营运资金管理的目标企业营运资金管理的目标-合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果企业利润管理目标企业利润管理目标-努力提高企业利润水平，合理分配企业利润45五、财务管理目标的协调五、财务管理目标的协
38、调股东和经营者的矛盾与协股东和经营者的矛盾与协调调股东和债权人的矛盾与协股东和债权人的矛盾与协调调 委委托托大股东和中小股东的矛盾与协大股东和中小股东的矛盾与协调调 代代理问题理问题财务管理目标与社会责任财务管理目标与社会责任的矛盾与协调的矛盾与协调财务管理原则是企业从财务管理实践中财务管理原则是企业从财务管理实践中总结归纳出来的行为准则；总结归纳出来的行为准则；它既反映了企业财务管理活动规范化的它既反映了企业财务管理活动规范化的本质要求，又体现了理财的基本理念；本质要求，又体现了理财的基本理念；是对财务管理工作的基本要求。是对财务管理工作的基本要求。一、财务管理有哪些基本原则？一、财务管理有
39、哪些基本原则？1.31.3 理财原则与环境理财原则与环境 1 1、资本保值增值原则、资本保值增值原则2 2、资本合理配置原则、资本合理配置原则3 3、成本效益原则、成本效益原则4 4、风险与收益均衡原则、风险与收益均衡原则5 5、利益者关系协调原则、利益者关系协调原则48二影响财务管理目标实现的环境因素二影响财务管理目标实现的环境因素 财务管理环境也称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的内、外部条件或因素，通常是指影响企业财通常是指影响企业财务活动的外部条件或因素。务活动的外部条件或因素。4949财务管理目标（如企业价值最大化：股价）财务管理目标（如企业价值最大化：股价）影响影
40、响 因素因素风险风险股利政策股利政策投资计划投资计划内部因素（管理决策等）内部因素（管理决策等）资本结构资本结构两大价值观念：资金时间价值、风险报酬两大价值观念：资金时间价值、风险报酬外部因素外部因素（金融、法律、经济、（金融、法律、经济、政治、文化环境等）政治、文化环境等）投资报酬率投资报酬率组织形式等组织形式等（一）企业组织的类型（一）企业组织的类型个人独资企业个人独资企业合伙企业合伙企业公司制企业公司制企业财务管理511.个人独资企业由单个自然人独自出资、独自经营、独自享受权益、独自承担经营责任的企业优势对企业债务承担无限责任，法律管理较松，设立条件不高，程序简单方便企业所有权与经营权一
41、致政府管理少，经营方式灵活不交企业所得税，须交个人所得税劣势筹资能力弱；存续期短；抵御风险能力差财务管理522.合伙企业由两人或两人以上合资经营的企业除业主不止一个人以外，其他方面均类似于独资企业我国这种组织形式较少，一般将之转化为有限责任公司财务管理533.公司企业公司是指以营利为目的，依法登记成立的社团法人公司以其全部财产对公司的债务承担责任有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任公司成立后，股东不得抽回出资在我国，公司是指有限责任公司（或有限公司）和股份有限公司（或股份公司）财务管理54有限责任公司(Limited Liabi
42、lities company;Closed Corporation)是指由股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人主要特征设立程序简便，除法律法规另有规定外，不需要任何政府部门的批准，可以直接向公司登记机关申请登记。不必发布公告，不必公开帐目由五十个以下股东出资设立注册资本的最低限额为人民币三万元财务管理55主要特征（续上）不公开发行股票，各股东拥有持有份额的权利证书，该证书不能上市自由买卖，只能在股东间转让，向股东以外转让时须经全体股东过半同意，并且，经同意转让的股份其他股东在同等条件下可以优先购买可以不设董事会，只设1名执行董事；
43、可以不设监事会，只设12名监事特殊情况一人有限责任公司只有一个自然人股东或一个法人股东注册资本最低限额为人民币十万元国有独资（有限责任）公司财务管理563.公司企业股份有限公司（Company Limited by Shares;Share Corporation)：是指全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人。一般简称股份公司，英美称为公开（上市）公司，日韩称为株式会社。主要特征我国须经国务院授权的部门或省级人民政府批准注册资本的最低限额为人民币五百万元有二人以上二百人以下的发起人可向社会公开募集股份财会报告要公开，供股东和债权人查询财务管理573.公司企业特例上市公司其股
44、票在证券交易所上市交易须公开其财务状况、经营情况及重大诉讼，会计年度内每半年公布一次财务会计报告须设独立董事财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图董事长董事长总经理总经理生产副经理财务副经理财务副经理其他副经理财务主任财务主任会计主任会计主任资金筹措资金筹措资金投放资金投放资金分配资金分配退休金管退休金管理等等理等等 财务会计 成本会计 管理会计 税务会计 信息处理 等等董事长董事长总经理总经理生产副经理财务副经理财务副经理其他副经理财务主任财务主任会计主任会计主任资金筹措资金筹措资金投放资金投放资金分配资金分配退休金管退休金管理等等理等等 财
45、务会计 成本会计 管理会计 税务会计 信息处理 等等董事长董事长总经理总经理生产副经理财务副经理财务副经理其他副经理财务主任财务主任会计主任会计主任资金筹措资金筹措资金投放资金投放资金分配资金分配退休金管退休金管理等等理等等 财务会计 成本会计 管理会计 税务会计 信息处理 等等（二）财务经理（二）财务经理美国摩托罗拉公司、通用汽车公司等公司的财务监控体系构架美国摩托罗拉公司、通用汽车公司等公司的财务监控体系构架（二）财务经理（二）财务经理60（一）法律环境（一）法律环境 法法律律环环境境是是企企业业与与外外部部发发生生经经济济关关系系时时所应所应遵守的遵守的各种各种法律、法法律、法规规。1
46、1、企业组织法律规范、企业组织法律规范2 2、税务法律规范、税务法律规范3 3、财务法律规范、财务法律规范4 4、其他法律规范、其他法律规范三影响财务管理目标实现的环境因素三影响财务管理目标实现的环境因素611、企业组织法规企业是市场经济的主体，企业必须依法成立由于组织形式不同，企业有独资、合伙和公司之分，不同类型的企业要按照相应的企业法实施财务管理622.税收法规国家税收制度是企业财务管理的重要外部环境任何企业都有纳税的法定义务税负是企业的一种费用，会增加企业的现金流出，对企业理财有重要影响通过纳税筹划可以减少税负，但不允许偷漏税财务管理人员不仅要懂得各种税种的计征范围、计征依据和税率，而且
47、要了解差别税率的制定精神和减免税的原则性规定，自觉地按照税法的导向进行经营活动和财务活动63有关税收的立法分为五类：所得税类、流转税类、资源税类、财产税类、行为税类资源税类财产税类行为税类：印花税等所得税类：企业所得税外商投资企业和外国企业所得税个人所得税流转税：根据流转额（即销售额）征收增值税消费税营业税城市维护建设税643.3.财务法规财务法规企业财务通则企业财务通则财务法规财务法规行业财务制度行业财务制度4.4.其他法规其他法规如：证券法规是规范证券市场的一系列法律、法规65（二）经济环境（二）经济环境经经济济环环境境是是指指企企业业进进行行财财务务活活动动的宏观经济状况的宏观经济状况1
48、 1经济体制经济体制2.2.经济发展状况经济发展状况3 3通货膨胀通货膨胀4 4国家的经济政策国家的经济政策661 1、经济体制、经济体制计划经济体制下计划经济体制下企业在筹资、投资和收益分配等方面只有执行权，而无决策权财务管理的内容比较单一财务管理的方法比较简单市场经济体制下市场经济体制下企业筹资、投资的权力归企业所有企业必须根据自身条件和外部环境做出各种各样的财务决策并组织实施内容较丰富方法较复杂财务管理发展水平较高672、经济发展状况经济发展速度对企业理财的影响经济发展波动对企业理财的影响在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长时间的持续衰退，而是交替出现复苏、繁荣、衰
49、退、萧条等发展阶段，形成经济周期经济周期性波动对企业财务活动有极大影响财务人员对这种波动应有所准备，合理调度资金，用以调整生产经营683 3、通货膨胀、通货膨胀通货膨胀的程度直接影响投资收益、资本成本加剧企业财务状况和经营成果的不确定性增大企业的经营风险企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才能调控通货膨胀程度企业为实现期望的报酬率，必须在财务决策时考虑通货膨胀因素，并使用套期保值等措施以减少损失69四、利息率波动当预计利率将持续上升时对筹资的影响在当前借入资金在当前发行债券对投资的影响704 4、国家的经济政策、国家的经济政策企业在财务决策时，要认真研究政府政策，按照政策导向行事，才能趋利除弊
50、71（三）文化环境（三）文化环境1 1、社会文化、社会文化社会文化环境包括：教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗等同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念和劳动态度等财务管理作为一种人类社会实践活动，必然受社会文化的影响722 2、企业文化、企业文化企业文化影响财务管理的理念；影响财务战略的制定与实施和企业财务管理制度的建设与完善73（四）政治环境（四）政治环境一个国家的政治环境会对企业的财务管理决一个国家的政治环境会对企业的财务管理决策产生至关重要的影响，和平稳定的政治环策产生至关重要的影响，和平稳定的政治环境有利于企业