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1、浙江医药股股份有限公公司财务分分析报告目录1浙江医药药股份有限限公司简介介12财务报表表分析12.1资产产负债表分分析22.1.11资产负债债表水平分分析22.1.22资产负债债表垂直分分析62.1.33资产负债债表结构变变动分析92.1.44资产负债债表对称结结构分析102.2利润润表分析112.2.11利润表综综合分析112.2.22利润表分分部分析142.3现金金流量表分分析162.3.11现金流量量表水平分分析162.3.22现金流量量表垂直分分析183财务效率率分析223.1盈利利能力分析析223.1.11资本经营营能力因素素分析223.1.22盈利能力力历史分析析233.1.33盈
2、利能力力同行业分分析243.2营运运能力分析析253.2.11总资产周周转率分析析253.2.22营运能力力历史分析析253.2.33营运能力力同行业分分析263.3偿债债能力分析析263.3.11短期偿债债能力分析析273.3.22长期偿债债能力分析析273.3.33偿债能力力同行业分分析283.4发展展能力分析析293.4.11发展能力力趋势分析析293.4.22发展能力力同行业分分析294杜邦综合合分析评价价301浙江医药药股份有限限公司简介介浙江医药股股份有限公公司(以下下简称“浙浙江医药”)是由原浙浙江新昌制制药股份有有限公司，浙浙江仙居药药业集团股股份有限公公司和浙江江省医药有有限
3、公司等等企业以新新设合并的的方式组建建于19997年5月月16日的的股份制制制药企业。1999年年8月经中中国证监会会核准，公公司向社会会公开发行行了人民币币普通股AA股58000万股， 同年100月公司股股票在上海海证券交易易所挂牌上上市。目前前，公司注注册资本为为450006万元，资资产总值225亿元，为为浙江省政政府重点培培育的十八八家集团（公公司）。浙江医药现现拥有新昌昌制药厂，维维生素厂，商商业公司，浙浙江来益生生物技术有有限公司，上上海来益生生物药物研研究开发中中心等多家家企业和子子公司。公公司现有员员工40000余人，其其中各类专专业技术人人员16000余人，占占40%以以上，有
4、中中高级职称称的3000多人，占占8%以上上。浙江医医药倡导“以以人为本”的的理念，注注重科技创创新和机制制创新，是是省区外高高新技术企企业，20007年公公司技术中中心晋升国国家级企业业技术中心心，国家人人事部颁发发的博士后后流动工作作站也在此此落户。 公司全部部产品通过过了国家级级GMP认认证，商业业分公司首首批通过了了国家级GGSP认证证。20005年8月月公司产品品本芴醇通通过了澳大大利亚TGGA认证，22007年年9月盐酸酸万古霉素素通过美国国FDA的的现场审计计。同时，公公司把节约约资源，保保护环境，走走可持续发发展道路作作为企业百百年大计来来抓，大力力推行清洁洁生产，发发展循环经
5、经济，近几几年累计投投入环保经经费80000多万元元，并早在在20011年就通过过了ISOO1400001环保保国际认证证。今后，浙浙江医药股股份有限公公司将继续续坚持走创创新高效、发发展循环经经济路子，这这已经不是是局部、单单一的工作作任务，而而是企业生生存、发展展观、凝聚聚力和向心心力的体现现。浙江医药已已经形成了了脂溶性维维生素，类类维生素，氟喹诺酮类抗生素，抗耐药菌抗生素等系列产品的专业化，规模化生产。维生素H产销量全球第一，辅酶Q10、合成维生素E产销量全球第三，已成为一家规模庞大，资金及技术实力雄厚，对全球市场具有影响力的医药制造企业。 浙江江医药在大大力发展生生产、提高高收益的同
6、同时，不断断加强企业业文化建设设，逐渐形形成了饯行行“关爱人人类健康”的的企业宗旨旨、弘扬“团团结、拼搏搏、创新、奉奉献”的企企业精神、建建设“国内内领先、国国际称强”现现代化药业业集团为企企业目标的的企业文化化体系，形形成了先进进的管理制制度和行为为规范，达达到内求团团结、外求求发展，激激发员工积积极进取，为为实现可持持续发展提提供强大动动力。企业业的发展、制制度的健全全，同时也也营造了员员工忠于企企业、勇于于创新的良良好氛围。企企业文化成成为浙江医医药创新发发展的巨大大动力和宝宝贵的精神神财富。品牌是企业业文化的载载体,企业业文化是凝凝结在品牌牌上的精华华。形成品品牌的过程程，就是企企业文
7、化的的积淀、升升华的过程程。公司的的“众”牌牌商标，是是浙江省著著名商标，并并相继在马马德里、美美国成功注注册，在国国内外享有有很高的著著名度和美美誉度。公公司以创建建先进文化化为突破口口，先后打打造了“来来立信”、“来来益”、“来来可信”等等强势产品品品牌，科科学推行品品牌营销战战略。蓝白白相间、富富有强烈现现代气息的的“众”牌牌商标，蕴蕴涵着深厚厚的关爱大大众、创新新奉献的企企业文化底底蕴，向世世人展示的的不仅仅是是“质量第第一，用户户至上”、安安全可靠的的“众”牌牌产品的品品牌形象，更更折射出“以以人为本”的的企业文化化，树立了了浙江医药药良好的企企业形象。2财务报表表分析（以下数据据均
8、是合并并报表数据据）2.1资产产负债表分分析2.1.11资产负债债表水平分分析资产负债表表水平分析析 单单位：元项目期末余额年初余额增减额变动率对总资产的的影响 流动资产产： 货币资金金 1,5933,1499,6888.40 1,4433,4755,2755.93 149,6674,4412.447 10.377%3.23% 结算备付付金 拆出资金金 交易性金金融资产 570,0000.000 -570,000.00 -100.00%-0.0112% 应收票据据 90,1555,8995.622 37,1886,2550.400 52,9669,6445.222 142.444%1.14%
9、应收账款款 846,7758,4460.117 745,5505,9913.116 101,2252,5547.001 13.588%2.18% 预付款项项 104,1152,1181.229 77,0227,7228.177 27,1224,4553.122 35.211%0.58% 应收保费费 应收分保保账款 应收分保保合同准备备金 应收利息息 63,4113.333 63,4113.333 0.00114% 应收股利利 其他应收收款 47,4006,3994.755 17,8221,7442.544 29,5884,6552.211 166.000%0.64% 买入返售售金融资产产 存货
10、 692,7707,8811.552 496,5529,1102.339 196,1178,7709.113 39.511%4.23% 一年内到到期的非流流动资产 其他流动动资产 50,0000,0000.000 30,0000,0000.000 20,0000,0000.000 66.677%0.43% 流动资产产合计 3,4244,3933,8455.08 2,8488,1166,0122.59 576,2277,8832.449 20.233%12.433% 非流动资资产： 发放委托托贷款及垫垫款 29,0000,0000.000 29,0000,0000.000 0.63% 可供出售售
11、金融资产产 285,4464,2296.996 475,2275,2228.332 -189,810,931.36 -39.994%-4.099% 持有至到到期投资 长期应收收款 长期股权权投资 181,8826.003 15,5884,0884.700 -15,4402,2258.667 -98.883%-0.333% 投资性房房地产 7,3644,5122.23 7,6044,3244.67 -239,812.44 -3.155%-0.00052% 固定资产产 1,2477,8344,7855.79 1,2199,2166,7544.01 28,6118,0331.788 2.35%0.6
12、2% 在建工程程 119,3326,0032.223 22,7223,5993.377 96,6002,4338.866 425.112%2.08% 工程物资资 383,7767.447 386,6672.557 -2,9005.100 -0.755%-0.00001% 固定资产产清理 生产性生生物资产 36,4115.966 53,9229.966 -17,5514.000 -32.448%-0.00004% 油气资产产 无形资产产 75,0336,5777.100 38,8228,0662.300 36,2008,5114.800 93.255%0.78% 开发支出出 商誉 长期待摊摊费用
13、 递延所得得税资产 10,0555,8229.066 9,3899,2100.91 666,6618.115 7.10%0.0144% 其他非流流动资产 非流动资资产合计 1,7744,6844,0422.83 1,7899,0611,8600.81 -14,3377,8817.998 -0.800%-0.311% 资产总计计 5,1999,0777,8877.91 4,6377,1777,8733.40 561,9900,0014.551 12.122%12.122% 流动负债债： 短期借款款 向中央银银行借款 吸收存款款及同业存存放 拆入资金金 交易性金金融负债 199,0000.000
14、-199,000.00 -100.00%-0.00043% 应付票据据 5,9388,9177.27 -5,9338,9117.277 -100.00%-0.133% 应付账款款 499,4436,9999.442 416,0091,8877.442 83,3445,1222.000 20.033%1.80% 预收款项项 26,4001,2770.966 21,2448,7007.755 5,1522,5633.21 24.255%0.11% 卖出回购购金融资产产款 应付手续续费及佣金金 应付职工工薪酬 52,2995,3111.388 53,8114,5554.822 -1,5119,244
15、3.444 -2.822%-0.033% 应交税费费 100,3378,7779.552 86,7446,8330.455 13,6331,9449.077 15.711%0.29% 应付利息息 应付股利利 22,3446,3444.888 15,7666,4331.266 6,5799,9133.62 41.733%0.14% 其他应付付款 26,0994,5339.700 65,6003,1778.444 -39,5508,6638.774 -60.222%-0.855% 应付分保保账款 保险合同同准备金 代理买卖卖证券款 代理承销销证券款 一年内到到期的非流流动负债 其他流动动负债 流动
16、负债债合计 726,9953,2245.886 665,4409,4497.441 61,5443,7448.455 9.25%1.33% 非流动负负债： 长期借款款 应付债券券 长期应付付款 专项应付付款 10,6330,2000.000 26,4555,0000.000 -15,8824,8800.000 -59.882%-0.344% 预计负债债 递延所得得税负债 38,6882,9776.155 67,2440,1115.855 -28,5557,1139.770 -42.447%-0.622% 其他非流流动负债 22,3664,2005.599 14,7553,4772.199 7,
17、6100,7333.40 51.599%0.16% 非流动负负债合计 71,6777,3881.744 108,4448,5588.004 -36,7771,2206.330 -33.991%-0.799% 负债合计计 798,6630,6627.660 773,8858,0085.445 24,7772,5442.155 3.20%0.53% 所有者权权益（或股股东权益）： 实收资本本（或股本本） 450,0060,0000.000 450,0060,0000.000 0.00 0.00%0.00% 资本公积积 360,9999,8868.229 524,7741,0073.995 -163
18、,741,205.66 -31.220%-3.533% 减：库存存股 专项储备备 盈余公积积 705,8867,0019.226 557,8873,8860.887 147,9993,1158.339 26.533%3.19% 一般风险险准备 未分配利利润 2,8733,9866,8344.91 2,3244,5455,7044.12 549,4441,1130.779 23.644%11.855% 外币报表表折算差额额 -21,5532.007 -8,6004.800 -12,9927.227 150.223%-0.00003%归属于母公公司所有者者权益合计计 4,3900,8922,190
19、0.39 3,8577,2122,0344.14 533,6680,1156.225 13.844%11.511% 少数股东东权益 9,5555,0699.92 6,1077,7533.81 3,4477,3166.11 56.444%0.07%所有者权益益合计 4,4000,4477,2600.31 3,8633,3199,7877.95 537,1127,4472.336 13.900%11.588% 负债和所所有者权益益总计5,1999,0777,8877.91 4,6377,1777,8733.40 561,9900,0014.551 12.122%12.122%一、从投资资和资产角角
20、度进行分分析评价根据上表，可可以对浙江江医药股份份有限公司司（以下简简称浙江医医药）20011年总总资产变动动做出以下下分析评价价：该公司总资资产本期增增加5611,9000,0144.51 元，增长长幅度为112.122%，说明明浙江医药药本年资产产规模有了了较大幅度度的增长。进进一步分析析可以发现现：1、流动资资产本期增增加20.23%，使使总资产规规模增长了了12.443%；非非流动资产产本期减少少了0.880%，使使总资产规规模减少了了0.311%，两者者合计使总总资产增加加了5611,9000,0144.51 元，增长长幅度为112.122%。2、本期总总资产的增增长主要体体现在流动
21、动资产的增增长上。如如果仅从这这一变化来来看，该公公司的流动动性有所增增强。尽管管流动资产产的各项目目都有不同同程度的增增减变动，但但其增长主主要体现在在以下几个个方面：一是货币资资金的增长长。货币资资金本期增增长1499,6744,4122.47 元，增长长幅度为110.377%，对总总资产的影影响为3.23%。单单就这一变变化来看，货货币资金的的增长将提提升企业的的短期偿债债能力，使使企业避免免财务风险险。当然对对于货币资资金的这种种变化，还还应当结合合企业现金金需要量，从从资金利用用效果方面面进行分析析，才能做做出正确的的评价；二是应收票票据的增长长。应收票票据本期增增长52,969,6
22、45.22 元元，增长幅幅度为1442.444%，对总总资产的影影响为1.14%。应应收票据出出现这种变变化的主要要是原因是是公司国内内市场销售售执行先收收款后出货货的销售政政策，经销销商以银行行承兑汇票票形式预付付货款，预预收款项增增长所致；三是应收账账款的增加加。应收账账款本期增增加了1001,2552,5447.011 元，增增长幅度为为13.558%，对对总资产影影响为2.18%。应收账款款反映了企企业销售规规模，信用用政策的变变化，结合合存货，固固定资产，营营业收入等等资料分析析发现，该该公司本年年扩大了销销售规模，应应收账款出出现这样幅幅度的增长长是正常的的。四是存货的的大规模增增
23、加。存货货本期增加加了196,178,709.13 元元，增长幅幅度为399.51%，对总资产产的影响为为4.233%。存货的增增长主要是是销售增加加，相应的的库存备货货增加所致致；3、非流动动资产的变变化主要体体现在以下下几个方面面：一是可供出出售金融资资产的减少少。可供出出售金融资资产本期减减少了1889,8110,9331.366，减少幅幅度为399.94%，对总资资产的影响响为-4.09%。可可供出售金金融资产的的减少主要要是公司持持有的股票票市值下降降所致。二是在建工工程的增长长。在建工工程本期增增加了966,6022,4388.86 元，增长长幅度为4425.112%，对对总资产的
24、的影响为22.08%。在建工工程的增长长主要反映映了企业正正在扩大生生产规模，准准备进行更更进一步的的扩张计划划。结合在在建工程明明细账分析析可知，在在建工程的的增长主要要是浙江昌昌海公司工工程生命营营养品、特特色原料药药及制剂出出口基地项项目投入所所致，企业业本年由在在建工程转转入固定资资产的项目目不是太多多，但企业业却增加了了大量的在在建工程投投资，在建建工程本年年减值准备备没有变化化。这样的的情况，企企业应当结结合自身情情况，注意意资金利用用问题，是是否能够支支付由于大大规模融资资所带来的的利息；三是无形资资产的增长长。无形资资产本期增增加了366,2088,5144.80元元，增长幅幅
25、度为933.25%，对总资资产的影响响为0.778%。无无形资产的的增长主要要是本期浙浙江昌海公公司受让土土地使用权权所致，这这对公司未未来经营有有积极作用用。二、从筹资资或权益角角度进行分分析评价根据上表，可可以浙江医医药20111年总资资产变动做做出以下分分析评价：该公司权益益总额较上上年同期增增加5611,9000,0144.51 元，增长长幅度为112.122%，说明明浙江医药药本年权益益有了较大大幅度的增增长。进一一步分析可可以发现：1、负债本本期增长224,7772,5442.155 元，增增长幅度为为3.200%，使权权益总额增增长0.553%；股股东权益总总额本期增增长5377
26、,1277,4722.36 元，增长长幅度为113.900%，使权权益总额增增长了111.58%，两者合合计使权益益总额增加加561,900,014.51 元元，增长幅幅度为122.12%。2、本期权权益总额的的增长主要要体现在股股东权益的的增长上。股东权益的变动主要体现在以下几个方面：一是未分配配利润的增增加。未分分配利润本本期增加5549,4441,1130.779元，增增长幅度为为23.664%，对对权益总额额的影响为为11.885%。未未分配利润润出现一定定幅度的增增长需要结结合利润表表进行进一一步分析。二是盈余公公积的增加加。盈余公公积本期增增加1477,9933,1588.39元元
27、，增长幅幅度为266.53%，对权益益总额的影影响为3.19%。三是资本公公积的减少少。资本公公积本期减减少1633,7411,2055.66元元，减少幅幅度为-331.200%，对权权益总额影影响为3.53%。资资本公积的的减少主要要系可供出出售金融资资产公允价价值变动所所致。3、流动负负债本期增增加了61,543,748.45元，增增长幅度为为9.255%，对权权益总额的的影响为11.33%。流动负债债的增长主主要体现在在以下几个个方面：一是应付账账款的增长长。应付账账款本期增增加83,345,122.00元，增增长幅度为为20.003%，对对权益总额额的影响为为1.800%。应付付账款出
28、现现了较大幅幅度的增长长，给公司司带来较大大的偿债压压力，公司司应当警惕惕自身是否否能按时偿偿付账款，当当然这样不不嫩给出好好或坏的评评价，应当当结合公司司在建工程程，投资性性房地产以以及现金流流量表中相相关项目进进行进一步步分析；二是其他应应付款的减减少。其他他应付款本本期减少339,5008,6338.744元，减少少幅度为-60.222%，对对权益总额额的影响为为0.855%。其他他应付款的的减少主要要是应付暂暂收款减少少所致。非流动负债债本期减少少了36,771,206.30元，减减少幅度为为-33.91%，对对权益总额额的影响00.79%。非流动动负债的减减少主要体体现在以下下几个方
29、面面：一是专项应应付款的减减少。专项项应付款本本期减少115,8224,8000.000元，减少少幅度为559.822%，对总总资产的影影响为-00.34%。专项应应付款的减减少主要是是收到国家家专项拨款款所致。二是递延所所得税负债债的减少。递递延所得税税负债本期期减少28,5557,1139.770元，减减少幅度为为-42.47%，对对权益总额额的影响-0.622%。递延所得得税负债的的减少主要要是当期可可供出售金金融资产减减值所导致致的，公司司应当引起起注意；三是其他非非流动负债债的增长。其其他非流动动负债本期期增长了77,6100,7333.40元元，增长幅幅度为511.59%，对权益益
30、总额的影影响为0.16%。虽然其他非非流动负债债的减少对对权益总额额的影响并并不是很大大，但结合合其他非流流动负债明明细账分析析可知，其其他非流动动负债的增增长主要是是由于递延延收益的增增加所导致致，政府补补助给公司司带来递延延收益，这这反映了政政府对公司司发展的大大力扶植，看看好并支持持公司未来来的发展，体体现了浙江江医药良好好的发展势势头和光明明前景。2.1.22资产负债债表垂直分分析 资产负债债表垂直分分析 单位：元元项目期末余额年初余额期末余额(%)年初余额(%)变动情况(%) 流动资产产： 货币资金金 1,5933,1499,6888.40 1,4433,4755,2755.93 3
31、0.644%31.133%-0.499% 结算备付付金 拆出资金金 交易性金金融资产 570,0000.000 0.01%-0.011% 应收票据据 90,1555,8995.622 37,1886,2550.400 1.73%0.80%0.93% 应收账款款 846,7758,4460.117 745,5505,9913.116 16.299%16.088%0.21% 预付款项项 104,1152,1181.229 77,0227,7228.177 2.00%1.66%0.34% 应收保费费 应收分保保账款 应收分保保合同准备备金 应收利息息 63,4113.333 0.00112%0.00
32、112% 应收股利利 其他应收收款 47,4006,3994.755 17,8221,7442.544 0.91%0.38%0.53% 买入返售售金融资产产 存货 692,7707,8811.552 496,5529,1102.339 13.322%10.711%2.62% 一年内到到期的非流流动资产 其他流动动资产 50,0000,0000.000 30,0000,0000.000 0.96%0.65%0.31% 流动资产产合计 3,4244,3933,8455.08 2,8488,1166,0122.59 65.877%61.422%4.45% 非流动资资产： 发放委托托贷款及垫垫款 29
33、,0000,0000.000 0.56%0.56% 可供出售售金融资产产 285,4464,2296.996 475,2275,2228.332 5.49%10.255%-4.766% 持有至到到期投资 长期应收收款 长期股权权投资 181,8826.003 15,5884,0884.700 0.00%0.34%-0.333% 投资性房房地产 7,3644,5122.23 7,6044,3244.67 0.14%0.16%-0.022% 固定资产产 1,2477,8344,7855.79 1,2199,2166,7544.01 24.000%26.299%-2.299% 在建工程程 119,3
34、326,0032.223 22,7223,5993.377 2.30%0.49%1.81% 工程物资资 383,7767.447 386,6672.557 0.00774%0.00883%-0.00010% 固定资产产清理 生产性生生物资产 36,4115.966 53,9229.966 0.00007%0.00112%-0.00005% 油气资产产 无形资产产 75,0336,5777.100 38,8228,0662.300 1.44%0.84%0.61% 开发支出出 商誉 长期待摊摊费用 递延所得得税资产 10,0555,8229.066 9,3899,2100.91 0.19%0.20
35、%-0.011% 其他非流流动资产 非流动资资产合计 1,7744,6844,0422.83 1,7899,0611,8600.81 34.133%38.588%-4.455% 资产总计计 5,1999,0777,8877.91 4,6377,1777,8733.40 100.000%100.000% 流动负债债： 短期借款款 向中央银银行借款 吸收存款款及同业存存放 拆入资金金 交易性金金融负债 199,0000.000 0.00443%-0.00043% 应付票据据 5,9388,9177.27 0.13%-0.133% 应付账款款 499,4436,9999.442 416,0091,8
36、877.442 9.61%8.97%0.63% 预收款项项 26,4001,2770.966 21,2448,7007.755 0.51%0.46%0.05% 卖出回购购金融资产产款 应付手续续费及佣金金 应付职工工薪酬 52,2995,3111.388 53,8114,5554.822 1.01%1.16%-0.155% 应交税费费 100,3378,7779.552 86,7446,8330.455 1.93%1.87%0.06% 应付利息息 应付股利利 22,3446,3444.888 15,7666,4331.266 0.43%0.34%0.09% 其他应付付款 26,0994,533
37、9.700 65,6003,1778.444 0.50%1.41%-0.911% 应付分保保账款 保险合同同准备金 代理买卖卖证券款 代理承销销证券款 一年内到到期的非流流动负债 其他流动动负债 流动负债债合计 726,9953,2245.886 665,4409,4497.441 13.988%14.355%-0.377% 非流动负负债： 长期借款款 应付债券券 长期应付付款 专项应付付款 10,6330,2000.000 26,4555,0000.000 0.20%0.57%-0.377% 预计负债债 递延所得得税负债 38,6882,9776.155 67,2440,1115.855 0
38、.74%1.45%-0.711% 其他非流流动负债 22,3664,2005.599 14,7553,4772.199 0.43%0.32%0.11% 非流动负负债合计 71,6777,3881.744 108,4448,5588.004 1.38%2.34%-0.966% 负债合计计 798,6630,6627.660 773,8858,0085.445 15.366%16.699%-1.333% 所有者权权益（或股股东权益）： 实收资本本（或股本本） 450,0060,0000.000 450,0060,0000.000 8.66%9.71%-1.055% 资本公积积 360,9999,8
39、868.229 524,7741,0073.995 6.94%11.322%-4.377% 减：库存存股 专项储备备 盈余公积积 705,8867,0019.226 557,8873,8860.887 13.588%12.033%1.55% 一般风险险准备 未分配利利润 2,8733,9866,8344.91 2,3244,5455,7044.12 55.288%50.133%5.15% 外币报表表折算差额额 -21,5532.007 -8,6004.800 -0.00004%-0.00002%-0.00002% 归属于母母公司所有有者权益合合计 4,3900,8922,1900.39 3,8577,2122,0344.14 84.466%83.188%1.28% 少数股东东权益 9,5555,0699.92 6,1077,7533.81 0.18%0.13%0.05% 所有者权权益合计 4,4000,4477,2600.31 3,8633,3199,7877.95 84.644%83.311%1.33% 负债和所所有者权益益总计 5,1999,0777,8877.91