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1、浙江医药股份有限公司财务分析报告目录1浙江医药药股份有有限公司司简介12财务报表表分析12.1资产产负债表表分析22.1.11资产负负债表水水平分析析22.1.22资产负负债表垂垂直分析析62.1.33资产负负债表结结构变动动分析92.1.44资产负负债表对对称结构构分析102.2利润润表分析析112.2.11利润表表综合分分析112.2.22利润表表分部分分析142.3现金金流量表表分析162.3.11现金流流量表水水平分析析162.3.22现金流流量表垂垂直分析析183财务效率率分析223.1盈利利能力分分析223.1.11资本经经营能力力因素分分析223.1.22盈利能能力历史史分析23
2、3.1.33盈利能能力同行行业分析析243.2营运运能力分分析253.2.11总资产产周转率率分析253.2.22营运能能力历史史分析253.2.33营运能能力同行行业分析析263.3偿债债能力分分析263.3.11短期偿偿债能力力分析273.3.22长期偿偿债能力力分析273.3.33偿债能能力同行行业分析析283.4发展展能力分分析293.4.11发展能能力趋势势分析293.4.22发展能能力同行行业分析析294杜邦综合合分析评评价301浙江医药药股份有有限公司司简介浙江医药股股份有限限公司(以下简简称“浙浙江医药药”)是是由原浙浙江新昌昌制药股股份有限限公司，浙浙江仙居居药业集集团股份份
3、有限公公司和浙浙江省医医药有限限公司等等企业以以新设合合并的方方式组建建于19997年年5月116日的的股份制制制药企企业。1999年年8月经经中国证证监会核核准，公公司向社社会公开开发行了了人民币币普通股股A股558000万股， 同年110月公公司股票票在上海海证券交交易所挂挂牌上市市。目前前，公司司注册资资本为4450006万元元，资产产总值225亿元元，为浙浙江省政政府重点点培育的的十八家家集团（公公司）。浙江医药现现拥有新新昌制药药厂，维维生素厂厂，商业业公司，浙浙江来益益生物技技术有限限公司，上上海来益益生物药药物研究究开发中中心等多多家企业业和子公公司。公公司现有有员工440000
4、余人，其其中各类类专业技技术人员员16000余人人，占440%以以上，有有中高级级职称的的3000多人，占占8%以以上。浙浙江医药药倡导“以以人为本本”的理理念，注注重科技技创新和和机制创创新，是是省区外外高新技技术企业业，20007年年公司技技术中心心晋升国国家级企企业技术术中心，国国家人事事部颁发发的博士士后流动动工作站站也在此此落户。 公司全全部产品品通过了了国家级级GMPP认证，商商业分公公司首批批通过了了国家级级GSPP认证。220055年8月月公司产产品本芴芴醇通过过了澳大大利亚TTGA认认证，220077年9月月盐酸万万古霉素素通过美美国FDDA的现现场审计计。同时时，公司司把节
5、约约资源，保保护环境境，走可可持续发发展道路路作为企企业百年年大计来来抓，大大力推行行清洁生生产，发发展循环环经济，近近几年累累计投入入环保经经费80000多多万元，并并早在220011年就通通过了IISO11400001环环保国际际认证。今今后，浙浙江医药药股份有有限公司司将继续续坚持走走创新高高效、发发展循环环经济路路子，这这已经不不是局部部、单一一的工作作任务，而而是企业业生存、发发展观、凝凝聚力和和向心力力的体现现。浙江医药已已经形成成了脂溶溶性维生生素，类类维生素素，氟喹诺酮酮类抗生生素，抗抗耐药菌菌抗生素素等系列列产品的的专业化化，规模模化生产产。维生生素H产产销量全全球第一一，辅
6、酶酶Q100、合成成维生素素E产销销量全球球第三，已已成为一一家规模模庞大，资资金及技技术实力力雄厚，对对全球市市场具有有影响力力的医药药制造企企业。 浙江江医药在在大力发发展生产产、提高高收益的的同时，不不断加强强企业文文化建设设，逐渐渐形成了了饯行“关关爱人类类健康”的的企业宗宗旨、弘弘扬“团团结、拼拼搏、创创新、奉奉献”的的企业精精神、建建设“国国内领先先、国际际称强”现现代化药药业集团团为企业业目标的的企业文文化体系系，形成成了先进进的管理理制度和和行为规规范，达达到内求求团结、外外求发展展，激发发员工积积极进取取，为实实现可持持续发展展提供强强大动力力。企业业的发展展、制度度的健全全
7、，同时时也营造造了员工工忠于企企业、勇勇于创新新的良好好氛围。企企业文化化成为浙浙江医药药创新发发展的巨巨大动力力和宝贵贵的精神神财富。品牌是企业业文化的的载体,企业文文化是凝凝结在品品牌上的的精华。形形成品牌牌的过程程，就是是企业文文化的积积淀、升升华的过过程。公公司的“众众”牌商商标，是是浙江省省著名商商标，并并相继在在马德里里、美国国成功注注册，在在国内外外享有很很高的著著名度和和美誉度度。公司司以创建建先进文文化为突突破口，先先后打造造了“来来立信”、“来来益”、“来来可信”等等强势产产品品牌牌，科学学推行品品牌营销销战略。蓝蓝白相间间、富有有强烈现现代气息息的“众众”牌商商标，蕴蕴涵
8、着深深厚的关关爱大众众、创新新奉献的的企业文文化底蕴蕴，向世世人展示示的不仅仅仅是“质质量第一一，用户户至上”、安安全可靠靠的“众众”牌产产品的品品牌形象象，更折折射出“以以人为本本”的企企业文化化，树立立了浙江江医药良良好的企企业形象象。2财务报表表分析（以下数据据均是合合并报表表数据）2.1资产产负债表表分析2.1.11资产负负债表水水平分析析资产负债表表水平分分析 单位：元项目期末余额年初余额增减额变动率对总资产的的影响 流动资产产： 货币资金金 1,5933,1449,6688.40 1,4433,4775,2275.93 149,6674,4122.477 10.377%3.23%
9、结算备付付金 拆出资金金 交易性金金融资产产 570,0000.00 -570,0000.000 -100.00%-0.0112% 应收票据据 90,1555,8895.62 37,1886,2250.40 52,9669,6645.22 142.444%1.14% 应收账款款 846,7758,4600.177 745,5505,9133.166 101,2252,5477.011 13.588%2.18% 预付款项项 104,1152,1811.299 77,0227,7728.17 27,1224,4453.12 35.211%0.58% 应收保费费 应收分保保账款 应收分保保合同准准备
10、金 应收利息息 63,4113.333 63,4113.333 0.00114% 应收股利利 其他应收收款 47,4006,3394.75 17,8221,7742.54 29,5884,6652.21 166.000%0.64% 买入返售售金融资资产 存货 692,7707,8111.522 496,5529,1022.399 196,1178,7099.133 39.511%4.23% 一年内到到期的非非流动资资产 其他流动动资产 50,0000,0000.00 30,0000,0000.00 20,0000,0000.00 66.677%0.43% 流动资产产合计 3,4244,3993
11、,8845.08 2,8488,1116,0012.59 576,2277,8322.499 20.233%12.433% 非流动资资产： 发放委托托贷款及及垫款 29,0000,0000.00 29,0000,0000.00 0.63% 可供出售售金融资资产 285,4464,2966.966 475,2275,2288.322 -189,8100,9331.336 -39.994%-4.099% 持有至到到期投资资 长期应收收款 长期股权权投资 181,8826.03 15,5884,0084.70 -15,4402,2588.677 -98.883%-0.333% 投资性房房地产 7,3
12、644,5112.223 7,6044,3224.667 -239,8122.444 -3.155%-0.00052% 固定资产产 1,2477,8334,7785.79 1,2199,2116,7754.01 28,6118,0031.78 2.35%0.62% 在建工程程 119,3326,0322.233 22,7223,5593.37 96,6002,4438.86 425.112%2.08% 工程物资资 383,7767.47 386,6672.57 -2,9005.110 -0.755%-0.00001% 固定资产产清理 生产性生生物资产产 36,4115.996 53,9229.
13、996 -17,5514.00 -32.448%-0.00004% 油气资产产 无形资产产 75,0336,5577.10 38,8228,0062.30 36,2008,5514.80 93.255%0.78% 开发支出出 商誉 长期待摊摊费用 递延所得得税资产产 10,0555,8829.06 9,3899,2110.991 666,6618.15 7.10%0.0144% 其他非流流动资产产 非流动资资产合计计 1,7744,6884,0042.83 1,7899,0661,8860.81 -14,3377,8177.988 -0.800%-0.311% 资产总计计 5,1999,077
14、7,8887.91 4,6377,1777,8873.40 561,9900,0144.511 12.122%12.122% 流动负债债： 短期借款款 向中央银银行借款款 吸收存款款及同业业存放 拆入资金金 交易性金金融负债债 199,0000.00 -199,0000.000 -100.00%-0.00043% 应付票据据 5,9388,9117.227 -5,9338,9917.27 -100.00%-0.133% 应付账款款 499,4436,9999.422 416,0091,8777.422 83,3445,1122.00 20.033%1.80% 预收款项项 26,4001,227
15、0.96 21,2448,7707.75 5,1522,5663.221 24.255%0.11% 卖出回购购金融资资产款 应付手续续费及佣佣金 应付职工工薪酬 52,2995,3311.38 53,8114,5554.82 -1,5119,2243.44 -2.822%-0.033% 应交税费费 100,3378,7799.522 86,7446,8830.45 13,6331,9949.07 15.711%0.29% 应付利息息 应付股利利 22,3446,3344.88 15,7666,4431.26 6,5799,9113.662 41.733%0.14% 其他应付付款 26,0994
16、,5539.70 65,6003,1178.44 -39,5508,6388.744 -60.222%-0.855% 应付分保保账款 保险合同同准备金金 代理买卖卖证券款款 代理承销销证券款款 一年内到到期的非非流动负负债 其他流动动负债 流动负债债合计 726,9953,2455.866 665,4409,4977.411 61,5443,7748.45 9.25%1.33% 非流动负负债： 长期借款款 应付债券券 长期应付付款 专项应付付款 10,6330,2200.00 26,4555,0000.00 -15,8824,8000.000 -59.882%-0.344% 预计负债债 递延所
17、得得税负债债 38,6882,9976.15 67,2440,1115.85 -28,5557,1399.700 -42.447%-0.622% 其他非流流动负债债 22,3664,2205.59 14,7553,4472.19 7,6100,7333.440 51.599%0.16% 非流动负负债合计计 71,6777,3381.74 108,4448,5888.044 -36,7771,2066.300 -33.991%-0.799% 负债合计计 798,6630,6277.600 773,8858,0855.455 24,7772,5542.15 3.20%0.53% 所有者权权益（或或
18、股东权权益）： 实收资本本（或股股本） 450,0060,0000.000 450,0060,0000.000 0.00 0.00%0.00% 资本公积积 360,9999,8688.299 524,7741,0733.955 -163,7411,2005.666 -31.220%-3.533% 减：库存存股 专项储备备 盈余公积积 705,8867,0199.266 557,8873,8600.877 147,9993,1588.399 26.533%3.19% 一般风险险准备 未分配利利润 2,8733,9886,8834.91 2,3244,5445,7704.12 549,4441,1
19、300.799 23.644%11.855% 外币报表表折算差差额 -21,5532.07 -8,6004.880 -12,9927.27 150.223%-0.00003%归属于母公公司所有有者权益益合计 4,3900,8992,1190.39 3,8577,2112,0034.14 533,6680,1566.255 13.844%11.511% 少数股东东权益 9,5555,0669.992 6,1077,7553.881 3,4477,3116.111 56.444%0.07%所有者权益益合计 4,4000,4447,2260.31 3,8633,3119,7787.95 537,11
20、27,4722.366 13.900%11.588% 负债和所所有者权权益总计计5,1999,0777,8887.91 4,6377,1777,8873.40 561,9900,0144.511 12.122%12.122%一、从投资资和资产产角度进进行分析析评价根据上表，可可以对浙浙江医药药股份有有限公司司（以下下简称浙浙江医药药）20011年年总资产产变动做做出以下下分析评评价：该公司总资资产本期期增加5561,9000,0114.551 元元，增长长幅度为为12.12%，说明明浙江医医药本年年资产规规模有了了较大幅幅度的增增长。进进一步分分析可以以发现：1、流动资资产本期期增加220.2
21、23%，使使总资产产规模增增长了112.443%；非流动动资产本本期减少少了0.80%，使总总资产规规模减少少了0.31%，两者者合计使使总资产产增加了了5611,9000,0014.51 元，增增长幅度度为122.122%。2、本期总总资产的的增长主主要体现现在流动动资产的的增长上上。如果果仅从这这一变化化来看，该该公司的的流动性性有所增增强。尽尽管流动动资产的的各项目目都有不不同程度度的增减减变动，但但其增长长主要体体现在以以下几个个方面：一是货币资资金的增增长。货货币资金金本期增增长1449,6674,4122.477 元，增增长幅度度为100.377%，对对总资产产的影响响为3.23%
22、。单就就这一变变化来看看，货币币资金的的增长将将提升企企业的短短期偿债债能力，使使企业避避免财务务风险。当当然对于于货币资资金的这这种变化化，还应应当结合合企业现现金需要要量，从从资金利利用效果果方面进进行分析析，才能能做出正正确的评评价；二是应收票票据的增增长。应应收票据据本期增增长522,9669,6645.22 元，增增长幅度度为1442.444%，对对总资产产的影响响为1.14%。应收收票据出出现这种种变化的的主要是是原因是是公司国国内市场场销售执执行先收收款后出出货的销销售政策策，经销销商以银银行承兑兑汇票形形式预付付货款，预预收款项项增长所所致；三是应收账账款的增增加。应应收账款款
23、本期增增加了1101,2522,5447.001 元元，增长长幅度为为13.58%，对总总资产影影响为22.188%。应收账账款反映映了企业业销售规规模，信信用政策策的变化化，结合合存货，固固定资产产，营业业收入等等资料分分析发现现，该公公司本年年扩大了了销售规规模，应应收账款款出现这这样幅度度的增长长是正常常的。四是存货的的大规模模增加。存存货本期期增加了了1966,1778,7709.13 元，增增长幅度度为399.511%，对总资资产的影影响为4.223%。存货的的增长主主要是销销售增加加，相应应的库存存备货增增加所致致；3、非流动动资产的的变化主主要体现现在以下下几个方方面：一是可供出
24、出售金融融资产的的减少。可可供出售售金融资资产本期期减少了了1899,8110,9931.36，减减少幅度度为399.944%，对对总资产产的影响响为-44.099%。可可供出售售金融资资产的减减少主要要是公司司持有的的股票市市值下降降所致。二是在建工工程的增增长。在在建工程程本期增增加了996,6602,4388.866 元，增增长幅度度为4225.112%，对对总资产产的影响响为2.08%。在建建工程的的增长主主要反映映了企业业正在扩扩大生产产规模，准准备进行行更进一一步的扩扩张计划划。结合合在建工工程明细细账分析析可知，在在建工程程的增长长主要是是浙江昌昌海公司司工程生生命营养养品、特特
25、色原料料药及制制剂出口口基地项项目投入入所致，企企业本年年由在建建工程转转入固定定资产的的项目不不是太多多，但企企业却增增加了大大量的在在建工程程投资，在在建工程程本年减减值准备备没有变变化。这这样的情情况，企企业应当当结合自自身情况况，注意意资金利利用问题题，是否否能够支支付由于于大规模模融资所所带来的的利息；三是无形资资产的增增长。无无形资产产本期增增加了336,2208,5144.800元，增增长幅度度为933.255%，对对总资产产的影响响为0.78%。无形形资产的的增长主主要是本本期浙江江昌海公公司受让让土地使使用权所所致，这这对公司司未来经经营有积积极作用用。二、从筹资资或权益益角
26、度进进行分析析评价根据上表，可可以浙江江医药220111年总资资产变动动做出以以下分析析评价：该公司权益益总额较较上年同同期增加加5611,9000,0014.51 元，增增长幅度度为122.122%，说说明浙江江医药本本年权益益有了较较大幅度度的增长长。进一一步分析析可以发发现：1、负债本本期增长长24,7722,5442.115 元元，增长长幅度为为3.220%，使使权益总总额增长长0.553%；股东权权益总额额本期增增长5337,1127,4722.366 元，增增长幅度度为133.900%，使使权益总总额增长长了111.588%，两两者合计计使权益益总额增增加5661,9900,014
27、4.511 元，增增长幅度度为122.122%。2、本期权权益总额额的增长长主要体体现在股股东权益益的增长长上。股股东权益益的变动动主要体体现在以以下几个个方面：一是未分配配利润的的增加。未未分配利利润本期期增加5549,4411,1330.779元，增增长幅度度为233.644%，对对权益总总额的影影响为111.885%。未未分配利利润出现现一定幅幅度的增增长需要要结合利利润表进进行进一一步分析析。二是盈余公公积的增增加。盈盈余公积积本期增增加1447,9993,1588.399元，增增长幅度度为266.533%，对对权益总总额的影影响为33.199%。三是资本公公积的减减少。资资本公积积本
28、期减减少1663,7741,2055.666元，减减少幅度度为-331.220%，对对权益总总额影响响为3.53%。资本本公积的的减少主主要系可可供出售售金融资资产公允允价值变变动所致致。3、流动负负债本期期增加了了61,5433,7448.445元，增增长幅度度为9.25%，对权权益总额额的影响响为1.33%。流动动负债的的增长主主要体现现在以下下几个方方面：一是应付账账款的增增长。应应付账款款本期增增加833,3445,1122.00元元，增长长幅度为为20.03%，对权权益总额额的影响响为1.80%。应付付账款出出现了较较大幅度度的增长长，给公公司带来来较大的的偿债压压力，公公司应当当警
29、惕自自身是否否能按时时偿付账账款，当当然这样样不嫩给给出好或或坏的评评价，应应当结合合公司在在建工程程，投资资性房地地产以及及现金流流量表中中相关项项目进行行进一步步分析；二是其他应应付款的的减少。其其他应付付款本期期减少339,5508,6388.744元，减减少幅度度为-660.222%，对对权益总总额的影影响为00.855%。其其他应付付款的减减少主要要是应付付暂收款款减少所所致。非流动负债债本期减减少了336,7771,2066.300元，减减少幅度度为-333.991%，对对权益总总额的影影响0.79%。非流流动负债债的减少少主要体体现在以以下几个个方面：一是专项应应付款的的减少。专
30、专项应付付款本期期减少115,8824,8000.000元，减减少幅度度为599.822%，对对总资产产的影响响为-00.344%。专专项应付付款的减减少主要要是收到到国家专专项拨款款所致。二是递延所所得税负负债的减减少。递递延所得得税负债债本期减减少28,5577,1339.770元，减减少幅度度为-442.447%，对对权益总总额的影影响-00.622%。递延所所得税负负债的减减少主要要是当期期可供出出售金融融资产减减值所导导致的，公公司应当当引起注注意；三是其他非非流动负负债的增增长。其其他非流流动负债债本期增增长了77,6110,7733.40元元，增长长幅度为为51.59%，对权权益
31、总额额的影响响为0.16%。虽然其他他非流动动负债的的减少对对权益总总额的影影响并不不是很大大，但结结合其他他非流动动负债明明细账分分析可知知，其他他非流动动负债的的增长主主要是由由于递延延收益的的增加所所导致，政政府补助助给公司司带来递递延收益益，这反反映了政政府对公公司发展展的大力力扶植，看看好并支支持公司司未来的的发展，体体现了浙浙江医药药良好的的发展势势头和光光明前景景。2.1.22资产负负债表垂垂直分析析 资资产负债债表垂直直分析 单单位：元元项目期末余额年初余额期末余额(%)年初余额(%)变动情况(%) 流动资产产： 货币资金金 1,5933,1449,6688.40 1,4433
32、,4775,2275.93 30.644%31.133%-0.499% 结算备付付金 拆出资金金 交易性金金融资产产 570,0000.00 0.01%-0.011% 应收票据据 90,1555,8895.62 37,1886,2250.40 1.73%0.80%0.93% 应收账款款 846,7758,4600.177 745,5505,9133.166 16.299%16.088%0.21% 预付款项项 104,1152,1811.299 77,0227,7728.17 2.00%1.66%0.34% 应收保费费 应收分保保账款 应收分保保合同准准备金 应收利息息 63,4113.333
33、0.00112%0.00112% 应收股利利 其他应收收款 47,4006,3394.75 17,8221,7742.54 0.91%0.38%0.53% 买入返售售金融资资产 存货 692,7707,8111.522 496,5529,1022.399 13.322%10.711%2.62% 一年内到到期的非非流动资资产 其他流动动资产 50,0000,0000.00 30,0000,0000.00 0.96%0.65%0.31% 流动资产产合计 3,4244,3993,8845.08 2,8488,1116,0012.59 65.877%61.422%4.45% 非流动资资产： 发放委托托
34、贷款及及垫款 29,0000,0000.00 0.56%0.56% 可供出售售金融资资产 285,4464,2966.966 475,2275,2288.322 5.49%10.255%-4.766% 持有至到到期投资资 长期应收收款 长期股权权投资 181,8826.03 15,5884,0084.70 0.00%0.34%-0.333% 投资性房房地产 7,3644,5112.223 7,6044,3224.667 0.14%0.16%-0.022% 固定资产产 1,2477,8334,7785.79 1,2199,2116,7754.01 24.000%26.299%-2.299% 在建
35、工程程 119,3326,0322.233 22,7223,5593.37 2.30%0.49%1.81% 工程物资资 383,7767.47 386,6672.57 0.00774%0.00883%-0.00010% 固定资产产清理 生产性生生物资产产 36,4115.996 53,9229.996 0.00007%0.00112%-0.00005% 油气资产产 无形资产产 75,0336,5577.10 38,8228,0062.30 1.44%0.84%0.61% 开发支出出 商誉 长期待摊摊费用 递延所得得税资产产 10,0555,8829.06 9,3899,2110.991 0.1
36、9%0.20%-0.011% 其他非流流动资产产 非流动资资产合计计 1,7744,6884,0042.83 1,7899,0661,8860.81 34.133%38.588%-4.455% 资产总计计 5,1999,0777,8887.91 4,6377,1777,8873.40 100.000%100.000% 流动负债债： 短期借款款 向中央银银行借款款 吸收存款款及同业业存放 拆入资金金 交易性金金融负债债 199,0000.00 0.00443%-0.00043% 应付票据据 5,9388,9117.227 0.13%-0.133% 应付账款款 499,4436,9999.422
37、416,0091,8777.422 9.61%8.97%0.63% 预收款项项 26,4001,2270.96 21,2448,7707.75 0.51%0.46%0.05% 卖出回购购金融资资产款 应付手续续费及佣佣金 应付职工工薪酬 52,2995,3311.38 53,8114,5554.82 1.01%1.16%-0.155% 应交税费费 100,3378,7799.522 86,7446,8830.45 1.93%1.87%0.06% 应付利息息 应付股利利 22,3446,3344.88 15,7666,4431.26 0.43%0.34%0.09% 其他应付付款 26,0994,
38、5539.70 65,6003,1178.44 0.50%1.41%-0.911% 应付分保保账款 保险合同同准备金金 代理买卖卖证券款款 代理承销销证券款款 一年内到到期的非非流动负负债 其他流动动负债 流动负债债合计 726,9953,2455.866 665,4409,4977.411 13.988%14.355%-0.377% 非流动负负债： 长期借款款 应付债券券 长期应付付款 专项应付付款 10,6330,2200.00 26,4555,0000.00 0.20%0.57%-0.377% 预计负债债 递延所得得税负债债 38,6882,9976.15 67,2440,1115.85
39、 0.74%1.45%-0.711% 其他非流流动负债债 22,3664,2205.59 14,7553,4472.19 0.43%0.32%0.11% 非流动负负债合计计 71,6777,3381.74 108,4448,5888.044 1.38%2.34%-0.966% 负债合计计 798,6630,6277.600 773,8858,0855.455 15.366%16.699%-1.333% 所有者权权益（或或股东权权益）： 实收资本本（或股股本） 450,0060,0000.000 450,0060,0000.000 8.66%9.71%-1.055% 资本公积积 360,9999,8688.299 524,7741,0733.955 6.94%11.322%-4.377% 减：