《《资本运营理论与实务》复习资料657.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《资本运营理论与实务》复习资料657.docx（96页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、资本运营理论与实务复习资料李诗田 老师编写编者按：现代企业管理专业是广东省高等教育自学考试最近开设的专业，去年主考院校和图书市场没有任何系统性复习资料，因此我们请老师编写了现代企业管理专业九门核心课程复习资料,但是今年这九门核心课程又全部改用新版。我们秉承“想学生之所想，争学生之所急”的服务理念，今年我们又请李诗田老师紧扣资本运营理论与实务的考试大纲编写了此资料，以便同学们更快更好地通过此课程的学习。为了编写好好资本本运营理理论与实实务复复习资料料，李诗诗田老师师付出了了很多心心血和花花了大量量时间，在在此我们们特别感感谢李诗诗田老师师。一根根篱笆三三个桩，一一个好汉汉三个帮帮。因此此真诚欢欢
2、迎其他他任科教教师和同同学们在在分享李李老师的的成果同同时，提提出宝贵贵的建议议（QQQ1011360019334），以以便将此此资料做做到更加加完善和和完美。课程性性质与设设置目的的的要求求 资本运运营理论论与实务务课程是是广东省省高等教教育自学学考试现现代企业业管理（独立本科科段）的专业业必考的的专业课课，是为为了培养养和检验验自学应应考者有有关资本本运营的的基本原原理、基基本知识识与基本本技能而而设置的的一门专专业课。资本运营理理论与实实务课程程是以资资本运营营管理为为主要研研究对象象的课程程，它具具有综合合性、科科学性、实实践性、系系统性与与指导性性的特点点，是进进一步学学习现代代企业
3、管管理的专专业课程程。设置本课程程的目的的要求是是：使自自学应考考者能够够较全面面、系统统地学习习当代资资本运营营的基本本知识、基基本原理理和基本本技能，掌掌握资本本运营的的基本原原则和方方法，培培养和提提高自学学应考者者正确分分析和解解决资本本运营中中问题的的能力，提提高当代代资本运运营的效效率，以以适应中中国特色色社会主主义和社社会主义义市场经经济下现现代企业业管理工工作的需需要。本课程重点点（或难难点）章章为：第第三章、第第四章、第第五章、第第六章、第第八章、第第九章；次重点点章为：第十章章、第十十一章；一般章章为：第第一章、第第二章、第第七章。课程内内容与考考核目标标一、考试基基本要求
4、求要求应考者者理解和和掌握资资本运营营理论与与实务的的基本知知识、基基本原理理和基本本技能，能能运用资资本运营营理论与与实务的的有关知知识进行行案例分分析，具具备分析析问题和和解决问问题的基基本能力力。有关说说明与实实施要求求一、本课程程的性质质及其在在专业考考试中的的地位资本运营理理论与实实务是现代企企业管理理不可缺缺少的基基础知识识，是现现代企业业管理专专业考试试计划中中的一门门重要的的专业基基础课。二、本课程程考试的的总体要要求本课程的考考试，既既要考核核知识，又又要考核核能力。因因此，在在系统掌掌握本课课程的基基础知识识和基本本原理的的基础上上，注重重运用基基础知识识和基本本理论分分析
5、和解解决实际际问题，做做到理论论联系实实际，提提高分析析和解决决实际问问题的能能力。本课程的基基本知识识和基本本原理包包括本大大纲所列列出的考考核点，在在自学中中注意各各知识点点、基本本原理的的比较，综综合和归归纳，及及其之间间的联系系和区别别。同时时要注意意分析实实际问题题。本大纲规定定的考试试内容每每章先概概述全篇篇的自学学要求、考考试内容容，然后后列出本本章的考考核知识识点，再再对考核核知识点点提出不不同认识识能力层层次要求求。本大大纲各章章规定的的自学要要求、考考核知识识及考核核知识点点的知识识细目都都是考试试内容。本大纲的考考核要求求分为“识记”、“领会”、“简单应应用”、“综合应应
6、用”四个层层次，具具体含义义为：识记：能正正确认识识和表述述科学事事实、原原理、术术语和规规律，知知道该课课程的基基础知识识，并能能进行正正确的选选择和判判断。领会：能将将所学知知识加以以解释、归归纳，能能领悟某某一概念念或原理理与其他他概念或或原理之之间的联联系，理理解其引引申意义义，并能能做出正正确的表表述和解解释。简单应用：能用所所学的概概念、原原理、方方法正确确分析和和解决较较简单问问题，具具有分析析和解决决一般问问题的能能力。综合应用：能灵活活运用所所学过的的知识，分分析和解解决比较较复杂的的问题，具具有一定定解决实实际问题题的能力力。三、关于自自学教材材指定使用教教材：资本运运营理
7、论论与实务务，林勇勇、李增福福主编，科科学出版版社，220111年6月第第一版。四、自学方方法指导导1、自学考考试内容容覆盖较较广，因因此自学学应考者者必须注注意全面面、系统统地学习习，切忌猜猜题、押押题。2、分析和和解决实实际问题题的能力力的提高高，必须须在基本本知识、基基本理论论的指导导下。因因此，要要注重概概念、基基础知识识和基本本理论的的学习，在在此基础础上注意意联系实实际，分分析实际际问题。3、自学考考试是终终结性考考试，自自学应考考者应具具有一定定的综合合应用知知识的能能力。本本大纲对对考核知知识点及及知识点点下的知知识细目目所提出出的具体体要求，不不要以为为一道试试题只考考核一个
8、个知识点点，有时时还可能能综合考考核多个个知识点点。因而而在学完完各章后后，应及及时对概概念、基基础知识识和基本本理论进进行归纳纳，注意意它们之之间的联联系和区区别，并并注意综综合应用用的训练练。4、本大纲纲分考试试大纲说说明、各各章考试试内容、考考核知识识点、考考核要求求，自学学应考者者必须全全面阅读读。五、关于命命题考试试的若干干要求1、本课程程的命题题考试，应应根据本本大纲所所规定的的考试内内容和考考试目标标来确定定考试范范围和考考核要求求，不要要任意扩扩大或缩缩小考试试范围，提提高或降降低考核核要求。考考试命题题要覆盖盖到大纲纲所列各各章，并并适当突突出重点点章节，体体现本课课程的内内
9、容重点点。2、本课题题在试题题中对不不同能力力层次要要求的分分数比例例，一般般为：识识记占220，领领会占330，简简单应用用占300，综综合应用用占200%。3、试题要要合理安安排难度度结构，试试题难易易度可分分为易、较较易、较较难、难难四个等等级，每每份试卷卷中，不不同难易易度试题题的分数数比例，一一般为：易占220，较较易占330，较较难占330，难难占200。必必须注意意，难题题的难易易度与能能力层次次不是一一个概念念。4、本课程程考试试试卷采用用的题型型，一般般有：单单项选择择题、多多项选择择题、名名词解释释、简答答题、论论述题、案案例分析析题。各各种题型型的具体体形式可可参加本本大
10、纲附附录。5、本课程程的考试试形式为为闭卷笔笔试，考考试时间间为1550分钟钟附录：题型型举例一、单项选选择题1. 下列列各项中中哪一个个不是现现代证券券投资组组合管理理理论 （ ）A、马柯维维茨的均均值方差理理论 B、资本本资产定定价模型型C、实施证证券分析析 D、套利利定价理理论2.（ ）支支付方式式，是指指被并购购企业以以取得固固定的并并购企业业的未来来偿付义义务的承承诺的方方式出让让股权或或资产。A、支付现现金 B、股权权置换 C、卖方融融资 D、杠杆杆收购二、多项选选择题1. 收缩缩型资本本运营模模式有以以下哪几几种（ ）A、资产剥剥离 BB、股票票增发 C、公司分分立 DD、分拆拆
11、上市 E、股份回回购2. 对发发行公司司进行微微观因素素分析包包括( )A、对财务务报表分分析 B、对对营运能能力分析析 C、对资本本结构分分析 D、对对管理能能力分析析 E、对通货货膨胀的的分析三、名词解解释股权融资企业兼并四、简答题题简述资本筹筹集的原原则简述证券投投资风险险的成因因五、论述题题试述净现值值法（NNPV）的的优点与与缺点我国企业资资本运营营未来发发展趋势势及特点点六、计算题题分析题题1、某公司司欲增加加筹资5500万万元，如如下表所所示，该该公司筹筹资前资资金共115000万元，有有以下两两种方案案可供选选择,可可以采用用增发普普通股的的方式或或者是增增发公司司债券的的模式
12、。筹资方式筹资前资金构成方案1：增增发普通通股方案2：增增发公司司债券公司债券（利利率8%）200200700普通股（面面值100元）400600400资本成本500800500留存收益400400400合计150020002000普通股股数数（万股股）406040请利用无差差异点分分析法来来分析资资金结构构对每股股收益的的影响，同同时确定定公司采采取哪种种方案进进行筹资资比较具具有比较较优势？ 第一章章 资本运运营概论论本章重点难难点1、 企业业资本的的分类及及特征 2、资本运运营的含含义、内内容和特特征 3、资本运运营的模模式 学习目的掌握资本的的分类及及特征，资资本运营营含义、内内容、特
13、特征、模模式和目目标等有有关知识识一、单项选选择题1、下列不不属于狭狭义的资资本是（ ）A、资本金金 B、银银行借款款C、盈余公公积 D、未未分配利利润2、按对资资本的广广义理解解，资本本可分为为自有资资本和（ ）A、货币资资本 B、实实物资本本C、人力资资本 D、借借入资本本3、资本的的根本的的特征是是（ ）A、运动性性 B、增增值性C、运动性性 D、主主体性4、下列不不属于资资本运营营和生产产运营的的区别的的是（ ）A、运营目目标不同同 B、运运营对象象不同C、运营方方式不同同 D、运运营领域域不同5、并购同同一产业业的企业业产权或或企业资资产，进进而实现现资本扩扩张属于于（ ）A、横向型
14、型资本扩扩张 B、纵纵向型资资本扩张张C、混合型型资本扩扩张 D、多多元化资资本扩张张一、单项选选择题参参考答案案1、B(答答案P33) 2、D (答案案P3) 3、B (答案PP4) 4、A (答案案P8-P9) 5、A (答案平平P122-P113)二、多项选选择题1、从“物物”这一表表现形式式看，资资本可以以分为（ ）A、货币资资本 B、实实物资本本 C、无形资资本 D、金金融资本本E、人力资资本2、资本的的特征包包括哪些些（ ）A、资本的的增值性性 BB、资本本的竞争争性 C、资本的的运动性性 DD、资本本的开放放性E、资本的的独立性性和主体体性3、按照资资本运营营的形式式划分，资资本
15、运营营可以划划分为（ ）A、实业资资本运营营 BB、增量量资本运运营C、产权资资本运营营 DD、金融融资本运运营E、无形资资本运营营4、资本运运营和生生产运营营的联系系包括哪哪些（ ）A、目的一一致 B、相相互依存存C、相互渗渗透 D、运运营领域域相同E、对象相相同5、收缩型型资本运运营模式式有（ ）A、借壳上上市 B、公公司分立立C、分拆上上市 D、股股份回购购E、资产剥剥离二、多项选选择题参参考答案案1、ABCCDE (答案案P3) 2、AABCDE (答案PP4-P55)3、ACDDE (答案PP6-P77) 44、ABBC (答案PP9)5、BCDDE (答案案P144-P115)三、
16、判断改改错题（判判断下列列说法是是否正确确，对的的在后面面的（ ）打，错错的在后后面的（ ）打，并并在划线线部分改改正。1、资本增增值是在在运动中中实现的的，运动动性是资资本的最最根本的的特征。（ 重要）(答案P4)2、资本运运营主要要是在商商品市场场和技术术市场上上运作。( 资本市场) (答案P8-P9)3、资本运运营和生生产运营营的目的的是一致致的，都都是为了了追求和和实现资资本的增增值。（ ）(答案P9)4、资本运运营的本本质，就就是通过过资本交交易或使使用，不不断变换换形态。以以价值管管理为中中心，求求得资本本增值的的最大化化。( ) (答答案P66)5、横向型型资本扩扩张是指指企业利
17、利用资本本运营的的手段，并并购与本本企业产产品有上上下游关关系的企企业产权权或企业业资产，或或直接投投资与本本企业产产品有上上下游关关系的产产品生产产，从而而实现资资本扩张张。(纵纵向型) (答答案P112)四、名词解解释1、资本运运营：是是指一种种通过对对资本使使用价值值的运用用，在对对资本最最有效使使用的基基础上，为为实现资资本盈利利的最大大化而开开展的活活动。(答案PP5)2、资产剥剥离:是是指企业业把其所所属的一一部分资资产剥离离出来，出出售给第第三方。（答答案P114）3、公司分分立:是是指企业业把其拥拥有的某某一子公公司的股股份，重重组给母母公司的的股东，使使子公司司从母公公司的经
18、经营分离离出去，形形成一个个与母公公司有着着相同股股东的新新公司。（答答案P114）4、分拆上上市：指指企业把把其拥有有的某部部分业务务和资产产独立出出去，公公开招股股上市，或或已上市市公司将将其拥有有的某部部分业务务和资产产独立出出去，另另行公开开招股上上市。（答答案P114）5、股份回回购：指指股份有有限公司司为了达达到股本本收缩或或改变资资本结构构的目的的，购买买本公司司发行在在外的股股份的内内部资产产重组行行为。（答答案P115）五、简答题题1、简述资资本运营营与生产产运营联联系和区区别？(答案PP8-PP9)答：（1）区区别运营领域域不同运营对象象不同运营方式式不同 （22）联系系目
19、的一致致相互依存存相互渗透透2、由生产产运营向向资本运运营转变变的意义义是什么么？(答答案P99-P110)答：（1）有有利于推推进企业业制度创创新和管管理创新新的同步步发展 （2）有有利于公公司经营营集约化化、多角角化、集集团化和和国际化化 （3）有有利于促促进我国国资本市市场的发发育和成成熟 （4）有有利于培培育和造造就一支支现代企企业家队队伍3、简述资资本运营营的目标标? (答案PP11-P122)答： (11)利润润最大化化企业将资本本投入运运营，不不可避免免发生成成本和收收入，企企业因而而获得利利润，企企业获得得利润意意味着资资本的增增值。（2）所有有者权益益或股东东权益最最大化 企
20、业利润润越大，股股东权益益越多，资资本就会会增值，利利润最大大化和股股东权益益最大化化存在一一致性；当然股股东权益益还受到到其他因因素影响响，股票票市价反反映股东东权益和和财富大大小。 (3) 企业价价值最大大化 企业全部部资产的的市场价价值大于于企业全全部资产产的账面面价值，就就说明企企业的资资本增值值；企业业价值最最大化更更重视现现金流量量，有利利于企业业的可持持续发展展。4、资本运运营管理理的基本本原则? (答答案P117) 答：（11）资本本系统整整合原则则 （2）资资本结构构最优原原则 （3）资资本运营营机会成成本最小小原则 （4）资资本经营营的开放放原则 （5）资资本周转转时间最最
21、短原则则 （6）资资本规模模最优原原则（7）资本本风险结结构最优优第二章 资本运运营的未未来发展展本章重点难难点1、资本运运营管理理风险 2、资本运运营的现现实问题题及未来来发展 学习目的掌握资本运运营各类类风险，及及资本运运营健康康发展对对策，了了解资本本运营风风险防范范及现实实问题一、多项选选择题1、资本运运营中的的宏观性性风险包包括哪些些（ ）A、经营风风险 BB、社会会风险 C、政治风风险 DD、经济济风险E、管理风风险2、资本运运营中的的微观性性风险包包括哪些些（ ）A、自然灾灾害风险险 B、经经营风险险 C、违约风风险 DD、商业业风险E、财务风风险3、下列属属于我国国资本运运营管
22、理理的现实实问题是是（ ）A、资本运运营理念念扭曲 B、资资本运营营主体模模糊C、资本运运营人才才缺乏 D、资资本运营营中介组组织严重重不规范范E、对外资资本运营营较少一、多项选选择题参参考答案案1、BCDD (答案PP23-P244) 2、BBCDEE (答案PP23-P244) 3、ABCCDE (答答案P226-PP27)二、名词解解释1、宏观性性风险：指由全全局性的的不确定定性所引引起的资资本运营营效果的的变动，这这类风险险是所有有企业都都共有的的，不会会由于企企业采用用多样化化投资运运营策略略而消失失，又称称为不可可分散风风险。(P233)2、微观性性风险：指由非非全局性性事件波波动
23、所造造成的风风险，这这类风险险可以通通过多样样化经营营活动消消除，这这种风险险是可以以分散的的，又称称为可分分散风险险。(PP24)三、简答题题1、资本运运营管理理风险包包括哪些些。（答答案P223-PP24）答:(1)资本运运营中的的宏观风风险 社社会风险险；政治风风险； 经济风风险 (2) 资本本运营中中的微观观风险经营风险险；违约风风险； 商业风风险；财务风风险2、防范资资本运营营风险的的有效措措施包括括哪些。（答答案P224-PP25）答：（1）择择优选择择资本运运营主体体（2）明确确企业发发展战略略（3）巩固固企业优优势业务务（4）科学学论证运运营方案案（5）注意意防范道道德风险险和
24、逆向向选择3、简述我我国企业业资本运运营未来来发展趋趋势及特特点。（答答案P227-PP28）答：（1）资资本运营营向科技技化、网网络化方方向发展展（2）服务务业成为为并购的的重要战战场，资资本运营营中介组组织的并并购重组组成为重重点（3）产业业资本和和银行资资本结合合形成金金融资本本（4）我国国将掀起起一股对对外资本本运营热热潮（5）人力力资本成成为资本本运营新新宠4、我国企企业资本本运营健健康发展展的对策策包括哪哪些。（答答案P228-PP30）答：（1）加加强人力力资本运运营（2）努力力培育各各类市场场中介组组织（3）努力力实现资资本运营营形式的的多样化化（4）改革革相关管管理体制制，为
25、我我国企业业资本运运营提供供相对宽宽松的法法律环境境（5）大力力推进国国民经济济信息化化（6）完善善配套政政策，支支持企业业的资本本运营工工作（7）我国国企业应应放眼全全球，积积极开展展对外资资本运营营第三章 资本筹筹集本章重点难难点1、 筹资资的分类类、渠道道、方式式和影响响因素 2、债券筹筹资发行行方式和和价格 3、 可转转换债券券的含义义、性质质和优缺缺点 4、股票的的发行方方式和股股票价格格的影响响因素 学习目的掌握资本筹筹资的定定义、分分类、渠渠道和方方式等基基本知识识，掌握握债券筹筹资和股股权筹资资基本知知识，了了解银行行贷款筹筹资一、单项选选择题1、（ ）是指指如何取取得资金金，
26、也就就是指具具体取得得资金的的方法和和形式A、筹资渠渠道 B、筹筹资方式式C、筹资动动机 D、筹筹资来源源2、普通融融资筹资资的优点点是（ ）A、保证控控制权 B、资资金成本本低C、有利于于增强企企业借债债能力 D、资资金成本本高3、下列不不属于可可转换公公司债券券性质的的是（ ）A、股权性性 BB、债权权性C、期权性性 DD、无风风险性4、下列筹筹资方式式属于内内部筹资资的是（ ）A、公积金金 BB、股票票C、借款 D、债债券5、下列关关于优先先股的说说法错误误的是（ ）A、分配盈盈利时有有优先权权 BB、分配配剩余财财产时有有优先权权C、表决时时有优先先权 D、股股息率固固定一、单项选选择
27、题参参考答案案1、B(答答案P339) 22、C(答案PP40) 3、D (答案PP53-P544) 44、A (答案案P399) 5、C(答答案P556)二、多项选选择题1、资本筹筹资的动动机包括括哪些（ ）A、设立性性筹资动动机 B、扩扩张型筹筹资动机机 C、偿债性性筹资动动机 D、混混合型筹筹资动机机E、消费性性筹资动动机2、资本筹筹资渠道道主要（ ）A、金融机机构贷款款筹资 B、企企业自留留资金C、盘活企企业内部部存量资资产筹资资 CC、其他他企业、单单位或个个人资金金D、国家财财政投入入筹资3、股权融融资的功功能主要要有（ ）A、节省资资本成本本功能 B、筹筹集资金金的功能能C、制度
28、创创新功能能 D、配配置功能能E、增加资资本金、优优化财务务指标4、下列属属于外部部筹资的的是（ ）A、发行股股票 B、银银行借款款C、公积金金 D、未未分配利利润E、发行债债券5、债券的的发行价价格按照照与票面面金额的的差异可可以分为为（ ）A、平价发发行 B、溢溢价发行行C、底价发发行 D、折折价发行行E、基价发发行6、按照公公司债券券的发行行对象，债债券发行行方式可可以分为为（ ）A、私募发发行 B、公公募发行行C、代销 DD、余额额包销E、全额包包销二、多项选选择题参参考答案案1、ABCCD (答案PP35-P366) 2、AABCDDE (答案案P377-P338) 3、BCDDE
29、(答案案P566) 4、AABE (答答案P339) 5、ABDD (答案PP53) 6、AAB (答案案P522)三、判断改改错题（判判断下列列说法是是否正确确，对的的在后面面的（ ）打，错错的在后后面的（ ）打，并并在划线线部分改改正。1、筹资方方式是指指从哪里里取得资资本，即即取得资资本的途途径。( 筹资渠渠道) （答案案P399）2、当企业业全部资资金均为为自有资资金时，企企业的财财务风险险就为零零。( ) （答答案P339）3、公募发发行是指指面向少少数特定定的投资资者发行行债券。( 私募) （答答案P552）4、债券溢溢价发行行指债券券票面额额高于债券券发行价价格。( 低于 ) （
30、答案案P533）5、由于可可转换债债券具有有可转换换股票这这一优越越条件，所所以其发发行利率率较普通通债券高高。( 低低) ( 答案案P533 ) 四、名词解解释1、资本筹筹集:资资本筹集集是指企企业从自自身生产产经营现现状和资资本需求求情况出出发，根根据企业业的经营营策略和和发展规规划，经经过科学学的预测测、决策策、采用用适当的的筹资渠渠道和筹筹资方式式，从企企业外部部有关单单位和个个人，或或从企业业内部获获取所需需资金的的一种行行为。(答案PP35)2、财务风风险：因因为资金金来源结结构（债债务比例例）的变变化造成成股东收收益的可可变性和和偿债能能力的不不确定性性。(答答案P441)3、资
31、金成成本：资资产金成成本指资资金使用用者向资资金所有有者和中中介机构构支付的的费用（指指为筹集集资本所所付出的的代价），是是资金所所有权和和使用权权分离的的结果。(答案PP41)4、票据贴贴现:票票据贴现现是企业业将未到到期的应应收商业业承兑汇汇票或者者银行承承兑汇票票向银行行提前转转让，以以获取现现金的行行为。 (答案案P499)5、公司债债券:发发行人以以借贷资资金为目目的，依依照法律律规定的的程序向向投资人人要约发发行一定定债券和和兑付条条件的债债券的法法律行为为.(答答案P550)6、可转换换债券：在特定定时间、可可按特定定条件转转换为普普通股股股票的特特殊企业业债券，具具有债权权和股
32、权权双重特特征。（答案P53）7、股权融融资:股股权融资资是股份份公司通通过发行行股票筹筹集资金金的一种种融资方方式。（答案P55）五、简答题题1、简述企企业发行行普通股股票筹资资和发行行公司债债券筹资资的优缺缺点。（答答案P440）答：(1)普通股股筹资的的优缺点点普通股筹筹资的优优点筹资风险小小、有助助于增强强企业的的借债能能力、筹筹资数量量大、筹筹资限制制小。普股筹资资的缺点点资金成本较较高，容容易分散散控制权权。（2）债券券筹资的的优缺点点债券筹资资的优点点资金成本低低、保证证控制权权、可以以发挥财财务杠杆杆作用，具具有优化化资本结结构、提提高公司司治理作作用。债券筹资资缺点筹资风险高
33、高、限制制条件多多、筹资资额有限限。2、简述可可转换债债券的优优缺点。（答答案P555）答：（1）优优点可转换债债券可通通过出售售看涨期期权降低低融资成成本可转债券券有利于于未来资资本结构构的调整整，转换换之后可可降低财财务杠杆杆(2)缺点点高速成长长的公司司在其普普通股大大幅上升升的情况况下，利利用可转转换证券券融资的的成本要要高于普普通股和和优先股股。如如果可转转换证券券持有人人执行转转换，将将稀释每每股收益益和剩余余控制权权若公司经经营业绩绩不佳，则则大部分分可转换换债券不不会转换换为普通通股票，不不利于公公司走出出财务困困境，并并导致今今后的融融资成本本增加。3、简述股股票的性性质和特
34、特征。（答答案P557-PP58）答：（1）性性质股票是一一种有价价证券股票是一一种要式式证券股票市是是一种证证权证券券股票是一一种资本本证券股票票是一种种综合权权利证券券(2)特点点收益性风险性稳定性流通性股份的伸伸缩性波动性参与性4、简述影影响股票票价格的的因素。（答答案P558-PP60）答:（1）影影响股票票价格的的公司内内部因素素盈利能力力现金流量量可持续增增长能力力公司经营营管理的的变动（2）影响响股票价价格的市市场因素素市场供求求影响股股票市场场的供求求关系市场操纵纵政府主管管机关的的限制行行为（3）影响响股票价价格的宏宏观经济济因素货币政策策因素财政政策策因素物价变动动因素国际
35、收支支的影响响（4）其他他因素政治因素素社会心理理因素六、案例分分析题跃进汽车制制造公司司是具有有法人资资格的大大型上市市公司。公公司现有有58个个生产厂厂家，还还有物资资、销售售、进出出口、汽汽车配件件等4个个专业公公司，一一个轻型型汽车研研究所和和一所汽汽车工学学院。公公司现在在急需11亿元的的资金用用于轿车车技术改改造项目目。为此此，总经经理赵广广斌于220044年5月月10日日召开由由生产副副总经理理张望、财财务副总总经理王王朝、销销售副总总经理林林立、某某信托投投资公司司金融专专家周民民、某经经济研究究中心经经济学家家武教授授、某大大学财务务学者郑郑教授组组成的专专家研讨讨会，讨讨论
36、该公公司筹资资问题。下下面摘要要他们的的发言和和有关资资料如下下：总经理赵广广斌首先先发言：“公司司轿车技技术改造造项目经经专家、学学者的反反复论证证已被国国家于220033年正式式批准立立项。这这个项目目的投资资额预计计为4亿亿元，生生产能力力为4万万辆。项项目改造造完成后后，公司司的两个个系列产产品的各各项性能能可达到到国际同同类产品品的先进进水平。现现在项目目正在积积极实施施中，但但目前资资金不足足，准备备在20004年年7月前前筹措11亿元资资金，请请大家发发表自己己的意见见，谈谈谈如何筹筹措这笔笔资金。”生产副总经经理张望望说：“目目前筹集集的1亿亿元资金金，主要要是用于于投资少少、
37、效益益高的技技术改进进项目。这这些项目目在两年年内均能能完成建建设并正正式投产产，到时时将大大大提高公公司的生生产能力力和产品品质量，估估计这笔笔投资在在改造投投产后三三年内可可完全收收回。所所以应发发行五年年期的债债券筹集集资金。”财务副总经经理王朝朝提出了了不同意意见，他他说：“目目前公司司全部资资金总额额为100亿元，其其中自有有资金44亿元，借借入资金金6亿元元，自有有资金比比率为440%。负负债比率率为600%，这这种负债债比率在在我国处处于中等等水平，与与世界发发达国家家如美国国、英国国等相比比，负债债比率已已经比较较高了，如如果再利利用债券券筹集11亿元资资金，负负债比率率将达到
38、到64%，显然然负债比比率过高高，财务务风险太太大。所所以，不不能利用用债券筹筹资，只只能靠发发行普通通股或优优先股筹筹集资金金。”但金融专家家周民却却认为：目前我我国资金金市场还还不够完完善，证证券一级级市场和和二级市市场尚处处于发展展初期，许许多方面面还很不不规范，投投资者对对股票投投资还没没有充分分的认识识，再加加之今年年度股市市的“扩扩容”速速度过快快。因此此，在目目前条件件下要发发行1亿亿元普通通股是很很困难的的。发行行优先股股还可以以考虑，但但根据目目前的利利率水平平和生产产情况，发发行时年年股息不不能低于于16.5%，否否则也无无法发行行。如果果发行债债券，因因要定期期付息还还本，投投资者的的风险较较小，估估计以112%的的利率便便可顺利利发行债债券。来自某经济济研究中中心的武武教授认认为：“目目前我国国经济建建设正处处于改革革开放的的大好时时