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1、在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么2012年全国经济专业技术资格考试金融专业知识与实务（中级）金融专业知识与实务（中级）第一章第一章 金融市场与金融工具金融市场与金融工具主讲：施衡在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么考试目的考试目的测查应试人员是否掌握有关金融市场和金融工具等金融基本知识，并能够分析不同金融市场和金融工具的特性，在有关金融市场上运用相应的金融工具进行投资。考试章节考试章节第一节 金融市场与金融工具概述第二节 传统的金融市场及其工具第三节 金融
2、衍生品市场及其工具第四节 我国的金融市场及其工具在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么第一节 金融市场与金融工具概述一、金融市场的含义与构成要素一、金融市场的含义与构成要素（一）金融市场的含义：（一）金融市场的含义：金融市场：是指有关主体按照市场机制，从事货币资金融通、交易的场所或运营网络。是不同市场要素相互联系、相互作用的有机整体；是各种金融交易及资金融通关系的总和在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么一、金融市场的含义与构成要素（二）金融市场的构成要素（二）金
3、融市场的构成要素1.金融市场主体：交易的参与者金融市场主体具有决定性意义：市场交易主体数量金融工具的数量、种类金融市场的规模和发展程度市场交易主体数量、交易的频繁程度金融市场的深度、广度与弹性在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么金融市场主体包括：金融市场主体包括：家庭：主要的资金供应者企业：是金融市场运行的基础；是重要的资金需求者和供给者；是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。政府：通常是资金的需求者，发债筹资，弥补财政赤字、投资基础建设项目等。暂时的资金供给者。在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己
4、在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么金融机构：最活跃的交易者，资金的需求者和供给者双重身份。存款性金融机构：吸收存款，信用中介商业银行、储蓄机构、信用合作社非存款性金融机构：发债、契约形式聚集社会闲散资金保险公司、退休养老基金、投行、投资基金中央银行：特殊地位重要的交易主体，又是监管机构之一。在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么2.金融市场客体：金融工具，指交易对象或金融市场客体：金融工具，指交易对象或交易标的物交易标的物（1）金融工具的分类按期限不同货币市场工具：1年以内 P2具体种类资本市场工具：1年以上按性质不同债权
5、凭证：债权债务关系所有权凭证：股票持有人对公司的所有权按与实际金融活动的关系原生金融工具衍生金融工具（二）金融市场的构成要素在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么2.金融市场客体金融市场客体（2）金融工具的性质期限性：债权凭证流动性：变现能力收益性：股息利息收益、买卖差价（资本利得）风险性：预定收益及本金遭受损失的可能性信用风险市场风险在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么四个性质之间的关系：四个性质之间的关系：成正比：期限性与收益性、期限性与风险性、收益性与风险
6、性成反比：流动性与期限性、流动性与收益性在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么3.金融市场中介金融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。获得佣金，不是真正的资金供给者或需求者4.金融市场价格金融市场价格表现为各种金融工具的价格价格机制在金融市场中发挥着极为关键的价格机制在金融市场中发挥着极为关键的作用，是金融市场高速运行的基础作用，是金融市场高速运行的基础。在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么四个构成要素之间的关系：四个
7、构成要素之间的关系：金融市场主体和客体是构成金融市场最基本的要素，是基础。中介和价格不可或缺的，对促进金融市场的繁荣和发展具有重要意义。在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么二、金融市场的类型（一）按交易标的物划分（一）按交易标的物划分（6个）个）货币市场资本市场外汇市场衍生品市场保险市场黄金市场在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（二）按交易中介划分（二）按交易中介划分直接金融市场：股票、债券、基金间接金融市场：以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场
8、二、金融市场的类型在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（三）按交易程序划分（三）按交易程序划分发行市场：一级市场、初级市场流通市场：二级市场、次级市场两者关系：发行市场是前提和基础；流通两者关系：发行市场是前提和基础；流通市场是重要补充，反映宏观经济的运行态市场是重要补充，反映宏观经济的运行态势。势。二、金融市场的类型在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（四）按有无固定场所划分（四）按有无固定场所划分有形市场：有固定交易场所、集中进行交易的市场证券交易所、期货
9、交易所无形市场：证券交易所以外进行的金融资产交易的总称。通过电信工具和网络实现交易。二、金融市场的类型在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（五）按本源和从属关系划分（五）按本源和从属关系划分传统金融市场：基础性金融市场货币市场、资本市场、外汇市场金融衍生品市场：从基础性金融市场派生出来的市场。期货市场、远期、期权、掉期、结构化金融衍生品等二、金融市场的类型在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（六）按地域范围划分（六）按地域范围划分国内金融市场：一国之内、本币计
10、价、受本国法律制度的规范和保护。全国性金融市场地区性金融市场国际金融市场：大多数没有固定的交易场所，属于无形市场。二、金融市场的类型在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么三、金融市场的功能（一）资金积聚功能：资金蓄水池（一）资金积聚功能：资金蓄水池（二）财富功能：提供了购买力的储存工（二）财富功能：提供了购买力的储存工具具（三）风险分散功能：提供了防范资产风（三）风险分散功能：提供了防范资产风险和收入风险的手段。险和收入风险的手段。（四）交易功能：便捷了金融市场工具的（四）交易功能：便捷了金融市场工具的流动和买卖。流动和买卖。（
11、五）资源配置功能（五）资源配置功能（六）反映功能：经济运行的（六）反映功能：经济运行的“晴雨表晴雨表”（七）宏观调控功能：重要载体、操作平（七）宏观调控功能：重要载体、操作平台台在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么第二节 传统的金融市场及其工具一、货币市场一、货币市场定义：一年以内，以短期金融工具为媒介定义：一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场。进行资金融通和借贷的交易市场。特点：特点：期限短流动性高对利率敏感具有“准货币”特性在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你
12、认为浪费这一点点算不了什么（一）同业拆借市场1.定义：定义：具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。2.特点：特点：期限短参与者广泛拆借交易的是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金信用拆借3.功能：功能：调剂金融机构资金，提高资金使用效率是中央银行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（二）回购协议市场1.定义：定义：是指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。实质上是质押交易。2.标的物：标的物：国库券等政府债券或其他有担保债券商
13、业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具3.作用：作用：增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性是中央银行进行公开市场操作的重要工具在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么中央银行通过回购交易如何间接调控货币中央银行通过回购交易如何间接调控货币市场市场正回购：先卖出证券，到期买回减少货币供应量逆回购：先买入证券，到期卖出增加货币供应量在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（三）商业票据市场1.定义：定义：公司为筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保的信用
14、凭证。发行期限较短、面额较大2.特点：特点：融资成本低、融资方式灵活能提高发行公司的声誉在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（四）银行承兑汇票市场1.银行承兑汇票的概念：银行作为汇票的银行承兑汇票的概念：银行作为汇票的付款人，承诺到期支付汇票金额的票据。付款人，承诺到期支付汇票金额的票据。2.一级市场与二级市场一级市场与二级市场一级市场：汇票的出票和承兑市场二级市场：贴现和再贴现市场3.特点：特点：安全性高流动性强灵活性强在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（
15、五）短期政府债券市场特点：特点：政府信用为担保，几乎无违约风险，极易变现、具有较强的流动性。免所得税面额较小作用：作用：满足政府短期资金周转的需要公开市场业务的工具中央政府债券地方政府债券政府代理机构债券广义狭义在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（六）大额可转让定期存单市场1.CDs是银行发行的有固定面额、可转让是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证流通的存款凭证美国花旗银行2.与传统定期存单相比与传统定期存单相比 特点：特点：传统定期存单记名、不可流通金额不固定可提前支取，有利息损失按期限长短有不同的固定利率CDs不
16、记名，可流通转让单一面额固定且较大不可提前支取，只能流通转让利率可固定，可浮动，略高于同期定存在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么二、资本市场（一）债券市场（一）债券市场1.债券的概念与特征（1）分类根据发行主体分：政府债券、公司债券、金融债券根据偿还期限分：短期、中期、长期根据利率分：固定利率债券、浮动利率债券根据利息支付方式分：付息债券、一次还本付息债、贴现债券、零息债券根据性质分：信用债券、抵押债券、担保债券在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（2）特征
17、）特征偿还性：还本付息流动性：与期限长短有关收益性：利息、价差安全性：发债主体信誉较高债券利率固定，二级市场价格稳定企业破产时较股东有优先求偿权在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（一）债券市场2.债券市场的含义及功能债券市场的含义及功能含义：含义：发行市场：一级市场，新债发行的市场流通市场：二级市场，已发行债券买卖的市场功能功能调剂闲散资金、筹资功能收益性与流动性的统一较准确的反映发行企业的经营实力和财务状况，是其他资产和衍生品的定价基础是中央银行实施货币政策的重要载体在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意
18、识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（二）股票市场1.股票：股份有限公司签发的用以证明股股票：股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证。东所持股份的凭证。2.发行市场：股份公司发行新股票筹资的发行市场：股份公司发行新股票筹资的是是 流通市场：已发行股票进行买卖和转让流通市场：已发行股票进行买卖和转让的市场的市场在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（三）投资基金市场1.是一种利益共享、风险共担的集合投资是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，本质：证券投资机构化方式，本质：证券投资机构化2.体现基金持有人与管理人
19、之间的信托关体现基金持有人与管理人之间的信托关系，间接投资工具系，间接投资工具3.特征特征集合投资，降低成本分散投资，降低风险专业化管理在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么三、外汇市场（一）外汇市场概述（一）外汇市场概述1.外汇：以外国货币表示的用于国际结算外汇：以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。的支付手段。可自由兑换的外国货币；外币支票、本票、汇票、存单等广义：一切外币金融资产2.外汇市场外汇市场狭义：银行间外汇交易市场广义：银行间交易和银行与企业、个人之见的交易市场在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并
20、未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么三、外汇市场（二）外汇交易类型（二）外汇交易类型1.即期外汇交易：T+0T+2满足临时性的支付需要调整持币结构外汇投机2.远期外汇交易：期汇交易，是外汇市场最常见、最普遍的外汇交易形式套期保值，防范汇率风险投机3.掉期交易：币种相同、金额相同，方向相反交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起的外汇交易。利用交割期汇率差异套利防范汇率变动风险在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么第三节 金融衍生品市场及其工具一、金融衍生品市场概述一、金融衍生品市场概述（一）金融衍生品的概念与
21、特征（一）金融衍生品的概念与特征1.概念概念形式：一系列的合约形式：一系列的合约特征：特征：杠杆比例高定价复杂高风险性全球化程度高在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（二）金融衍生品市场的交易机制（二）金融衍生品市场的交易机制1.交易形式交易形式场内交易场外交易（OTC）：是衍生品交易的主要形式2.根据交易目的不同，交易主体分为根据交易目的不同，交易主体分为套期保值者：减少外来的不确定性，降低风险投机者：赚取买卖差价，承担风险套利者：利用不同市场上的定价差异，获得无风险收益经纪人：中介，促成交易。在日常生活中，随处都可以看到浪
22、费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么二、主要的金融衍生品（一）金融远期（一）金融远期非标准化合约，没有固定交易场所优点：自由灵活缺点：流动性差，投资者的交易风险高种类：远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约（二）金融期货（二）金融期货标准化合约，有集中性的交易场所种类：外汇期货、利率期货、股指期货等在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么金融期货与普通远期的区别金融期货金融期货远期远期交易场所、交易组交易场所、交易组织形式不同织形式不同交易所交易交易所交易OTC交易交易监管程度不同监管程度不
23、同监管较多监管较多较少监管较少监管合约内容合约内容标准化交易标准化交易内容可协商内容可协商金融期货与普通远期的相同点：都是避险工具、都可投机37在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（三）金融期权（三）金融期权金融期权合约实际上是在规定日期或规定期限内按约定价格购买或出售一定数量的某种金融工具的选择权。期权费：期权购买方支付给出售方按照买方权利不同：看涨期权和看跌期权看涨期权的买方拥有未来按协议价格买进某种金融工具的权利，看跌期权的买方则拥有未来按协议价格卖出某种金融工具的权利。期权的买方可以实现有限的损失和无限的收益在日常生活
24、中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（四）金融互换（四）金融互换金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。货币互换、利率互换、交叉互换实质上可分解为一系列远期合约组合（五）信用衍生品（五）信用衍生品涵盖信用风险、市场风险双重内容组合技术具有兼顾股权、债权的特点高度复杂性在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么信用违约互换 CDs在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了
25、什么三、金融衍生品市场的发展演变1.国际金融市场最重要的创新国际金融市场最重要的创新金融自由化和全球化趋势是避险要求提高科技的发展和信息技术的进步使之成为可科技的发展和信息技术的进步使之成为可能能2.合约形式：由简趋繁合约形式：由简趋繁一般衍生工具混合衍生工具“衍生工具的衍生物”在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么第四节 我国的金融市场及其工具一、我国的金融市场及其发展一、我国的金融市场及其发展存在的问题：存在的问题：规模小间接融资比重过高，直接融资比重过低资本市场与货币市场分离严重，货币市场发展滞后在日常生活中，随处都可以看
26、到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么二、我国的货币市场（一）同业拆借市场（一）同业拆借市场1996年1月3日正式建立银行和非银行金融机构成员800家（二）回购协议市场（二）回购协议市场1991年开始1997年商业银行退出上海交易所市场，在银行间债市开展回购交易（三）商业票据市场（三）商业票据市场我国票据包括：本票、汇票、支票汇票分为：商业汇票、银行汇票在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么三、我国的资本市场（一）债券市场（一）债券市场国债：1981年恢复国债发行、2009年地方政府发债金
27、融债：1985年始发，1999年后以发行主体集中在以国开行为主的政策性银行企业债：1993年企业债券管理条例2005年企业短期融资券管理办法在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么（二）股票市场（二）股票市场1.股票的种类股票的种类按发行范围分A股、B股、H股、F股按投资主体分国有股法人股社会公众股2.股票市场的构成股票市场的构成主板：上交所（1990年）、深交所（1991年）中小板（2004年）二板市场：创业板（2009年），意义重大三板市场：代办股份转让系统在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费
28、，也许你认为浪费这一点点算不了什么（三）投资基金市场（三）投资基金市场1.1992-1997年：中国人民银行为主管机关：“老基金”2.1997-2004年5月：中国证监会为主管机关：“新基金”，开放式基金3.2004年6月-今：基金法，以法治业的新时代在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么四、我国的外汇市场1.1994年年1月月1日日外汇管理体制：实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。2.1994年年4月月4日日银行间汇市正式建立2005年年7月月21日日RMB汇率形成机制：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。引入做市商制度RMB外汇交易类型：即期交易、远期交易、掉期交易在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么五、我国的金融衍生品市场1.1992年，深圳有色金属交易所推出第年，深圳有色金属交易所推出第一个商品期货标准合约一个商品期货标准合约特级铝期货合特级铝期货合约约2.2006年，中国金融期货交易所成立年，中国金融期货交易所成立3.2010年，推出股指期货年，推出股指期货