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1、第十一章营运资金管理第一节 营运资金管理概述营运资金概念 在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金广义营运资金，又称毛营运资金，指流动资产总额。狭义营运资金，又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。流动资产，一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。流动负债，一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。营运资金管理的原则认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金加速营运资金周转，提高资金的利用效果合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力营运资金政策营运资金持有政策营运资金筹集政策流动资产和流动负债分析流动资产
2、和流动负债的配比第二节 短期筹资管理短期筹资的特点筹资速度快，容易取得筹资富有弹性筹资成本低筹资风险高短期信用筹资的类型商业信用应付账款o应付账款的成本例11-1、o利用现金折扣的决策放弃现金折扣成本=折扣百分比 3601-折扣百分比 信用期-折扣期应付票据预收账款短期借款短期借款的种类o按偿还方式不同，可分为一次性偿还借款和分期偿还借款o按利息支付方式的不同，可分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款o按有无担保，可分为抵押借款和信用借款借款的取得借款的信用条件o信贷限额 银行对借款人规定的无担保贷款的最高额o周转信贷协定 银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定，企业要就贷款限
3、额的未使用部分付给银行一笔承诺费o补偿余额 银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额例11-2、o借款抵押o偿还条件o其他承诺短期借款利率及利息支付方法o借款利率优惠利率 银行向财力雄厚、经营状况好的企业贷款时收取的名义利率，为贷款利率的最低限浮动利率 一种随其他短期利率的变动而浮动的优惠利率，即随市场条件的变化而随时调整变化的优惠利率非优惠利率 银行贷款给一般企业时收取的高于优惠利率的利率o借款利息的支付方法收款法 在借款到期时向银行支付利息的方法贴现法 银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还贷款全部本金的一种计息方法例11-
4、3、短期有担保的银行贷款短期抵押贷款的特点抵押品的期限 抵押品的期限应与贷款的限期一致贷款的金额 是抵押品账面价值的一定百分比贷款的利率短期抵押贷款的种类应收账款抵押贷款o选择性抵押贷款 比较集中的大额应收账款作抵押贷款的 90%o非选择性抵押贷款 应收账款笔数多、每笔金额少且分散，逐笔审查的费用高的抵押贷款 50%存货抵押贷款第三节 现金和有价证券管理现金的持有动机交易动机预防动机投机动机最佳现金持有量的决策存货模式TC=E +KTC-现金持有的总成本E-每次有价证券的转换成本S-一定时期需要现金总量Q-一定时期的现金持有量K-有价证券的利息率Q-最佳现金持有量例11-4、SQQ2Q=2ES
5、K随机模式H=3M-2L F=L+(H+M)/3H-现金存量的上限L-现金存量的下限E-有价证券每次转换成本-一定时期现金波动的方差K-一定时期有价证券利率F-平均现金存量M-最佳现金存量(控制点)例11-5、3 M=3E4K2 现金收支管理力争现金流量同步加速现金的收取银行业务集中法 企业分别在许多点建立收款中心来加速资金的收取过程锁箱法 企业在各销售点的邮局租用一个加锁的专用信箱，同时委托当地的代理银行开箱收取顾客邮寄的支票其他方法严格控制现金的支出浮支的利用延缓应付款的支付有价证券的投资组合有价证券投资应考虑的因素安全性流动性收益性到期性有价证券的选择备用现金部分 企业持有的可以迅速变现
6、以应付意外情况对现金需求的有价证券可控现金部分 企业为了满足可预知的现金流出需要而持有的有价证券自由现金部分 企业用近期没有明确的用途而闲置的现金所进行的有价证券投资第四节 应收账款管理应收账款的成本机会成本 资金占用在应收账款上所丧失的利益应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金资金成本率维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额变动成本率 =应收账款平均余额应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率应收账款周转率=360/应收账款周转天数例11-6、变动成本销售收入管理成本坏账成本应收账款投资决策确定信用等级的评价标准例11-7、计算用户的指标值并与评价标准比较例11-8、进行风险排队并确定
7、各有关客户的信用等级赊销政策变化的决策分析信用期限现金折扣和折扣期限 “2/10,1/20,n/30”例11-9、设信用条件为2/10，n/30，成本2%/(12%)360/(3010)0.36736.7%信用条件变化的决策例11-10、收账政策坏账的防范应收账款追踪分析应收账款账龄分析第五节 存货管理存货的内容、目的及成本存货的内容与目的存货 企业在生产经营过程中为销售或者生产耗用而储存的各种资产，包括商品、产成品、半成品、在产品以及各类材料、燃料、包装物、低值易耗品等各类存货的目的存货的管理成本订货成本储存成本存货控制方法经济批量法 使存货的订货成本与储存成本之和最小时的订货量经济批量法的前提条件经济批量法的模型T-存货总成本C-单位存储成本Q-经济批量订货量 S-年存货需求总量O-每次的订货成本例11-11、2 QT=+CQ SOQ=2SOC数量折扣例11-12、ABC控制法 对存货按其总价值的大小分成A、B、C三类，根据每一类存货占用资金的比重不同，分别进行不同方式的管理保险储备与再订货点保险储备的确定保险储备量=(预计每天最大耗用量-平均每天正常耗用量)交货时间例11-13、缺货损失=缺货数量定货次数缺货概率 单位缺货损失例11-14、订货点的确定订货点=平均每天正常耗用量交货时间 +保险储备量例11-15、