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1、民间贷款对中小企业融资影响的研究摘要中小企业融资难是世界性的难题。中小企业是国民经济发展的生力军,然而融资难已成为制约我国中小企业发展的主要瓶颈。近年来,为缓解企业融资难问题,国家采取了一系列措施加大对中小企业的贷款比重。尽管各大金融机构积极响应,及时调整贷款结构,创新信贷方式,推出适合小企业的贷款品种,加大中小企业贷款力度,中小企业获得银行贷款的难度依然很大。由于正规金融机构不能满足中小企业的资金需求,中小企业急需寻求新的融资渠道。随着经济持续快速增长,在各类市场主体资金需求旺盛,中小企业融资困难的同时,民间资金日渐充裕,民间借贷市场日趋活跃,融资规模有逐年扩大趋势。民间借贷成为中小企业发展
2、过程中的必然选择。民间借贷的发展不仅能活跃金融市场,更能促进当地经济发展,是正规金融的有益补充。因此,研究民间借贷对中小企业发展的影响对于中小企业的发展、壮大具有现实的意义。关键词:民间借贷、中小企业融资、正负面效应AbstractFinancing of SMEs is a worldwide problem. SMEs are a force in the developing national economy, however, difficulties in financing has become a major bottle neck restricting the develop
3、ment of SMEs in China. In recent years, in order to alleviate the difficult problem of corporate finance, the state has adopted a series of measures toin crease the proportion of loans to SMEs. Although the major financial institutions tore spond positively to the timely adjustment of loan structure
4、, innovation on credit, the introduction of the varieties of loans for small businesses to increase loans to SMEs, the difficulty of access to bank loans to SMEs is still great. Informal finance can not meet the funding needs of SMEs, SMEs need to seek new financing channels. With the sustained and
5、rapid economic growth in the types of market players funds demand, financing difficulties of SMEs at the same time, private capital is increasingly abundant,the private lending market has become increasingly active, the scale of financing hasexpanded each year. Private lending to become an inevitabl
6、e choice for the SME development process. The development of private lending is not only active in the financial markets, and better promote local economic development is a useful complement to the formal financial. Key words: Private Lending; Financing of、 Small and Medium I enterprises; Positive a
7、nd Negative Effects目录摘要IAbstractII一、引言1（一）选题背景及研究意义1（二）研究思路与方法2（三）研究内容与框架2二、中小企业信用担保问题3（一）信用担保阐述以及民间信用体系建设情况3（二）目前我国中小企业信用担保问题现状3（三）传统金融贷款对中小企业的融资的影响4三、民间贷款5（一）民间贷款产生的原因5（二）民间贷款的优劣势5（三）民间贷款对中小企业融资影响6（四）传统金融贷款与民间贷款在对于中小企业融资方面的比较7四、建议与意见9五、结论10参考文献11III一、引言 （一）选题背景及研究意义改革放以来,中小企业发展迅猛,已成为促进中国经济发展的主导力量。
8、根据中国统计年鉴2011,2010年,国内生产总值(GDP)增长的速度为10.4%,而中小企业经济增长的速度则超过了 18.65%,中小企业的总资产占工业企业(规模以上)总资产的比重达到60.15%,创造的工业产值占国内工业总产值的比重己经上升到67.08%。而中小企业却是在严重的外部融资限制的金融环境中艰难发展的。这种金融限制一方面表现在我国现有的以国有银行为主体的正规金融体系存在严重的金融抑制问题,为产业部门尤其是中小企业提供金融服务的能力严重不足;另一方面也表现在民营经济部门与国有金融体系在当前经济体制下的矛盾与冲突。那么,中小企业到底需要依靠什么样的机制来获得必要的金融支持?企业的外源
9、性融资渠道主要为正规金融和民间金融,目前正规金融渠道就是银行信贷和股票融资。研究民间借贷对中小企业发展的影响具有多重意义:(1)有利于拓宽中小企业的融资渠道,合理利用民间资金,促进中小企业发展。尽管目前国家己充分认识到中小企业的重要性,且在财税、金融等政策方面提供了一系列的支持,但是在中小企业融资难问题方面一直有待解决。处于正规金融之外的民间借贷在解决中小企业发展方面具有很大发展空间,规范、引导民间借贷发展,有利于拓宽民间借贷融资渠道,解决中小企业融资需求,促进非公有制经济发展。(2)有利于活跃金融市场,促进多层次信贷市场的建立。目前我国直接融资比例较低,以商业银行为主的间接融资仍处于重要地位
10、。据统计,2006年我国直接融资比例约为20%,远低于发达市场的80%。由于通过资本市场的直接融资要求较高,一般中小企业很难获得上市融资资格,且商业银行的性质决定了不能满足所有中小企业的融资需求。规范有序的民间借贷市场的形成,不仅能满足正规金融不愿涉及的资金缺口,促进中小企业发展,而且能促进多层次信贷市场的形成,活跃金融市场。 （二）研究思路与方法文章的研究思路如下,首先对与文章相关的基本理论做一个简要概述,包括对中小企业相关理论和民间借贷相关理论综述;其次是分析中小企业融资现状,包括中小企业融资特点和中小企业融资难现状;然后分析民间借贷对中小企业融资的作用,包括正面和负面作用;再分析民间借贷
11、对中小企业融资影响的因素分析;最后得出民间借贷对中小企业融资的重要性,以及发展民间借贷市场的政策建议。首先采用定性分析和定量分析相结合的研究方法,对中小企业融资难现状、民间借贷的发展规模、民间借贷的高利率特征等需要量化比较才能进行说明的问题,进行定量分析。同时进行定性分析,分析中小企业融资难的现状和民间借贷的特点。其次,文章中还采用了比较分析方法。在分析解决中小企业融资难现状时,对正规金融与民间借贷之间进行比较,分析它们各自的优缺点以及它们在解决中小企业融资上的异同。总结出他们在解决中小企业融资的互补性,提出民间借贷是正规金融的有益补充。最后,本文还采用了案例研究方式,采用案例研究的方法来证明
12、民间借贷对中小企业融资的作用,以及各种对策措施在具体实施中的有效性。 （三）研究内容与框架全文共分七个部分,主要内容如下:第一部分是绪论。介绍全文的研究背景、研究目的、可能的创新点与不足;第二部分介绍相关理论概述及基本概念界定。包括中小企业融资研究和民间借贷研究文献综述,基本概念的界定;第三部分介绍民间借贷对中小企业融资影响现状分析。包括中小企业融资现状、中小企业融资特点、中小企业融资难现状;第四部分介绍民间借贷对中小企业融资影响分析。包括民间借贷的正面效应、民间借贷的负面效应分析;第五部分介绍民间借贷对中小企业融资影响的因素分析。包括民间借贷的优势、民间借贷与正规金融的比较优势分析、中小企业
13、从民间借贷融资可行性分析、中小企业民间借贷融资实证分析;第六部分介绍结论和政策建议。包括从法律上正确对待民间借贷发展、加强对金融中介机构的监管、加强商业银行的金融产品创新、加强行业协会在短期融资中的作用、政府应提供民间借贷发展的良好环境和扩大信息沟通范围加强民间借贷监测;第七部分是结束语。二、中小企业信用担保问题我国中小企业信用担保体系发展尚不成熟，担保机构本身、中小企业、银行、政府机构及整个社会信用环境等方面都存在着一定不足，我国的中小企业担保体系还不能充分发挥其应有的作用。（一）信用担保阐述以及民间信用体系建设情况中小企业信用担保体系指的是各国政府为了扶持中小企业发展、提升中小企业融资能力
14、普遍建立的一个系统。它包括: (1)中小企业信用担保机构 中小企业信用担保机构是指信用担保行为的具体承担者，一般分为政策性担保机构、商业担保机构和互助担保机构。 (2)信用担保需求者 中小企业信用担保体系被担保方是中小企业，是信用担保的需求者。担保体系就是为中小企业提供信用担保，从而提升其信用等级，以便于中小企业的筹资。 (3)信用担保的资金构成 信用担保机构设立的前提条件是拥有一定数额的资金，这也是信用担保机构正常运行的必要条件。它的作用在于:排除了中小企业向金融机构申请融资时企业担保品欠缺或者不足的障碍，在为中小企业提供信用担保以获得融资资金的同时，还分担了金融机构向中小企业融资风险，提升
15、了其办理融资的意愿，使中小企业与大企业能够处于相对平等的地位。（二）目前我国中小企业信用担保问题现状我国担保业随着社会经济的发展规模不断扩大，并呈现资金来源多元化、担保机构组织形式多样化、担保业务多样化三种趋势。快速发展的中小企业信用担保体系，对于中小企业提升信用能力、解决融资难题发挥了有效的作用。但是我国的担保业发展时间较短，尚属于一个新兴行业，还未形成一个完整、成熟的体系，发展过程中也暴露出了许多亟待解决的现实问题，主要表现在： 1.信用担保机构资金规模较小，风险防范能力较差。信用担保机构资金规模较小，制约着中小企业信用担保的发展。首先，抗风险能力差，由于存在中小企业不还款或还不起款的风险
16、，担保机构常常代偿。2.信用担保体系结构单一，市场化程度较低 在信用担保体系结构中，相对于政府担保来看，民间资本担保（包括互助担保和商业担保）份额比重是严重不足的。3. 中小企业信用意识薄弱，积极性低 长期受计划经济体制影响，没有足够重视社会信用问题，导致我国目前社会信用体系很不健全，中小企业信用观念非常淡薄，再加上对借款人或被担保人的惩罚制度不够严格，使得道德风险问题日益突出恶化。4.政府机构存在不同程度行政干预 由于全国各地信用担保机构的部分资金源于政府财政拨款，需要部分体现落实产业政策的意志，因此从机构的组建到市场运作，都体现着政府行为，导致了政府不同程度的行政干预，政府部门通常无视担保
17、业务的方向和条件、挪用担保基金，有时候进行指令担保，甚至擅自变更担保业务。（三）传统金融贷款对中小企业的融资的影响对于融资方式的界定,目前很多学者认为融资方式就是融资渠道,因为融资方式需要依托融资渠道,很多时候还会与融资渠道融合。但实际上二者有显著差别,融资渠道的作用是提供资金来源,而融资方式则是获得资金来源的手段及方法。一般来讲,融资方式是指当企业出现资金短缺的情况,企业考虑运用某一种融资渠道在有效的时间内以最低的资金使用成本获得维持企业正常经营所需资金的经济行为413。根据资金来源渠道的不同,融资方式可以分为内源融资和外源融资。其中,内源融资是指企业将经营活动所产生的资金不断转化为投资,通
18、过自有资本、积累留存收益以及建立折旧基金等方式依靠自身力量解决资金需求。内源融资由于在使用上具有自主性高、成本较低等特点,因而成为企业生存和发展不可或缺的重要组成部分。特别是对于规模小、抵押品不足、信息不透明的中小企业来说内源融资更成为其首选融资方式。外源融资是指企业从外部吸收资金用于支持自身的发展,外源融资方式具有高效、灵活、大量、集中等特点。 三、民间贷款 （一）民间贷款产生的原因正是因为金融抑制的存在使得部分经济主体的融资需求无法从正规金融渠道获得满足,民间借贷由此应运而生。麦金农和肖提出的金融抑制假说和市场分割假说揭示了民间借贷在发展中国家产生的体制性根源,这个根源是外生的。与正规市场
19、不同,由于缺乏直接官方监管,非正规市场上通常信贷交易非常灵活和具有弹性,交易参与者发展各种形式制度安排来处理不同交易下的具体信息问题。比如非正规市场里放贷者利用个人社会关系促使合同执行,能潜在地为缺乏抵押资产的个体、农户提供重要的金融服务ls0;在农村和城镇地区,还普遍存在基于市场内联性而发生的贸易信贷,这一信贷通常依赖于借款人在其它交易里的行为表现。这种市场内联性增强放贷者的监督能力,同时通过使其它交易与贷款返还情况挂钩促使借款人有动力偿还自己的贷款。（二）民间贷款的优劣势 民间借贷对中小企业融资的积极影响1.民间借贷可以在不同程度上暂时缓解了中小企业面临的融资困境难题,进而在中小企业的发展
20、中起到积极的作用。面对中小企业发展过程中经常遇到的资金短缺的难题,想要通过正规金融渠道得到很大程度上的解决就比较困难。而相比较于正规金融机构来说，此时的民间借贷则可以凭借交易手段灵活、效率高、手续简单而受到中小企业的青睐。 2.民间借贷在提高中小企业的信用意识方面也有着积极的作用。由于民间借贷不同于正规金融机构，其市场上的担保机构和信用关系依赖于社会联系而存在的,这种非实体的无形资源,由于其特殊性自然也会给借贷双方带来相应的收益。在这种情况下,违约的代价是很大的,丧失信用的企业将会彻底丢失社会联系,就得不到可持续的后续资金援助。因此在这个层面上来说，民间借贷将会迫使中小企业更加重视企业信用，把
21、诚信放在首位。 3.民间借贷的资源优化配置能力，可以提高借贷资本的使用效率。借贷双方自愿约定且独立于正规金融体系外就是民间借贷的特征,再加上社会联系的存在可以在很大程度上解决双方不对称的信息难题,使得借贷双方对资金的使用和收益都有相应的了解和反馈,双方出于自身利益出发，对借款人的资金使用可以实时了解。 民间借贷合法化的消极影响 即使民间借贷在中小企业发展的历程中扮演着非常重要的角色,可是,任何民间借贷由于其自身与生俱来的原因而导致其仍然存在或多或少的问题，主要表现在以下几个方面： 1.民间借贷的高利率自然提高了企业融资的资金成本。一般来说，大多数民间借贷的利率相较于金融机构的利率自然高出不少,
22、特殊情况下的高利贷就是高利率的表现,这会给原本就缺乏资金的中小企业带来高资金成本的压力和难以承担的负债风险。 2.相关法律制度的欠缺所引起的大量民事纠纷，会给社会安定带来不和谐。民间借贷手续不完备,缺乏必要的管理和适用法律条文,很多都是凭借一纸拮据，更有甚者，仅仅是一个口头的约定。一旦出现借款人无法偿还贷款的情况,容易引起纠纷。由于缺乏正规有说服力的证据，处理起来很是麻烦。一些非法的民间借贷还有可能利用法律漏洞进行非法融资，进而给国家的金融市场监管带来困难。 .影响国家经济的宏观调控。民间借贷自身的盲目逐利性必然使得绝大多数民间资本都涌向偏好于短期效益的企业。当民间资本的流向行业与国家的宏观政
23、策想违背的时候，就势必会给国家的监管带来难题。此外,正是由于民间借贷的隐蔽性,社会监管部门对其流向的掌握自然就变得异常困难，容易造成国家对我国经济运行的真实情况的了解产生偏差，会带来相当严重的后果。（三）民间贷款对中小企业融资影响民间融资具有优化资源配置功能,将民间闲置资金转移至资金需求者处,促进经济发展。民间融资的发展与正规金融形成互补效应。民间借贷对中小企业融资的正面效应主要有:一、优化资源配置功能民间借贷双方具备信息优势,可以使资金供给者深入地对投资项目的风险大小、资金用途、行业发展前景和借款人的信用状况进行分析,选择一个风险和收益相对合理的中小企业或项目给予资金支持。因此,民间借贷是直
24、接融资一种有效方式,为实现资源在小范围内的优化配置提供了条件。二、监督管理和控制风险功能民间借贷的范围相对较小,且由于借贷双方关系密切,便于对投资项目及借贷资金的用途进行实时监督,贷中和贷后有不同程度的持续动态跟踪,并对资金运用中可能出现的风险进行一定程度的控制,有利于加强风险控制。民间借贷的这点优势是正规金融机构所欠缺的,是规避信息不对称劣势的手段,也是正规金融机构不能完全替代民间借贷的主要原因。三、市场调节功能以利益驱动为核心的民间借贷,是基于市场机制为基础的金融活动,在形成和发展的过程中,形成了一些特定的行业规则,集中体现在注重信用关系上。民间融资以信用关系为基础,以充分利用市场机制为导
25、向,方便快捷的贷后动态跟踪机制,是目前正规金融机构所欠缺的。（四）传统金融贷款与民间贷款在对于中小企业融资方面的比较民间借贷市场的发展刚好填补了正规金融所不愿涉及的资金需求缺口,满足了金融市场需求,不仅有利于多层次信贷市场的形成,更促进了经济的发展。民间借贷是把双刃剑,在肯定其积极作用的同时,对其借贷而引发的负面因素及存在的隐患不可轻视。民间借贷存在着隐蔽性、监管难以及容易成为非法集资、洗钱犯罪等问题。其主要弊端有:一、法制不健全、容易引发民事纠纷民间借贷具有为追求高利率而冒险或投机的一面,且由于手续不健全缺乏必要的法律约束,一旦遇有不测,违约风险较大。由于民间借贷的隐蔽性、随意性,很难以进行
26、监管。同时,民间借贷的法制、服务等外部环境不健全的情况下,其发展也受到了一定的限制。特别是在合同签署、担保措施、操作程序和法律效力等方面都不规范。二、利率过高、不利正常生产实际操作中,民间借贷的利率时常超过同期银行贷款利率的四倍,近期部分地区出现了一些年利率很高的民间借贷,特别是在资金需求旺盛时,且通过中介机构、专门的放贷人或者是担保方式不健全时,容易产生高利贷现象。过高的利率使资金借入方收入的一部分流入食利阶层,而那些迫于生计的借贷者承受着巨大的高利贷利息,甚至越陷越深。三、不利中小企业长期发展由于民间借贷的利率较高,容易吸引大量高风险的投资者。“高利诱惑”往往能积聚大量社会资金,也容易演变
27、成非法集资、洗钱、高利贷、诈骗等。如2007年春节前夕,浙江吴英和本色控股集团有限公司的“传奇神话”的破灭,就是一个范例。民间资本的趋利性使他们选择具有一定道德约束和信用了解基础的民间借贷。民间借贷是除了正规金融机构以外中小企业最主要的外部融资渠道。民间融资不仅优化融资结构,提高直接融资的比重,为中小民营企业融资另辟蹊径,还可以减轻中小民营企业对银行的信贷压力,转移与分散银行的信贷风险。相对正规金融而言,民间借贷有其特殊的竞争优势:一、获取信息优势、搜集和加工成本低民间借贷的主体一般为亲友、关系紧密的客户或者通过中介担保机构交易的客户,相互间比较了解,双方在借贷活动中比较注重亲情、个人品质和自
28、身信用,其隐性担保出于借贷双方的相互了解,借贷成本低。且借款者为了维护其在民间借贷市场中的良好声誉,基本都能按时归还借款,违约率较低,大多数借款都能够及时还本付息。当借贷金额较大,此时需要通过一些金融中介机构。二、手续便捷灵活、交易成本低民间借贷的主体较特殊,相互间比较了解,因此操作手续比较简便、期限比较灵活,资金到位及时。由于正规金融机构的门槛过高、满足需求的信贷产品有限、审批程序复杂,且中小企业的部分资金需求具有及时、季节性等特点,民间借贷的方便灵活的特性刚好能满足其需求。同时民间借贷能满足一些高风险和受限制行业的资金需求。民间借贷操作灵活简便,能针对借款人的特点提供个性化的信贷服务,能及
29、时满足部分企业的突发性资金缺口。三、特殊的风险控制机制和灵活的贷款催收方式由于民间借贷关系建立在个人或家族信用基础上,其对风险的控制更关注企业的非财务信息。同时,资金需求者也注重个人信用的维护。若出现违约风险,他将无法再从亲友处获得资金,甚至随着他的个人声誉受到损害,将使他无法从整个民间借贷市场获得资金。 四、建议与意见 加强对民间资本的有序引导和规范,有利于提高民间资本收益率,有利于有效盘活中小企业发展资金供应不足的情况。规范的民间资本运行会对资本利用的双方都有很好的回报和收益。一、从法律上正确对待民间借贷的合理性通过制定针对民间借贷的政策法规,规范市场准入、借贷范围、风险控制、内控制度、市
30、场退出机制等,也是对针对民间借贷监管的重要内容之一。没有法律制度上的规范必然会导致民间资本运行的混乱,进而导致矛盾的突出,影响社会的稳定。二、加强对金融中介机构的监管民间借贷中,部分短期资金需求金额较大,需通过金融中介机构充当信用中介职能才能顺利完成资金借贷。为加强对民间融资监管约束,应积极探索建立对民间融资中介机构的监管,建立与完善管理机制。三、加强商业银行信贷品种创新力度通过深化金融体制改革,鼓励多种形式的金融创新,加强对中小民营企业、县域经济的信贷投入,取消限制民间资本投资领域的不合理规定,切实为民间资本投资创造更为有利的条件。民间借贷在填补正规金融服务不足的同时,也促进了地方经济的发展
31、。例如:中小企业融资难、民营个体经济难以享有充分的信贷服务、欠发达地区银行信贷压缩、信贷程序繁琐等问题,而民间借贷的特性刚好满足了这块资金需求缺口。民间借贷资金和银行存款在一定条件下可以相互转化。四、加强民间借贷协会组织在短期融资中的作用在相关法律法规制度完善的条件下,可以利用各种行业协会、经济开发区、区域型会员组织等成立专门的民间借贷协会组织,集聚民间游离资金,扩大民间借贷资金规模,明晰民间借贷资金存量、规模,合理统筹调控,发挥民间借贷对正规金融的补充作用。五、政府应加强引导民间借贷资金流向民间借贷的大量发生,其行为将对国家宏观经济政策效果产生一定影响,在产业政策限制的一些高能耗、高污染行业
32、,民间借贷资金相对活跃,其行为会对冲国家宏观调控效果。因此应加强对民间借贷的监督.和管理,加强对其规模、用途和利率进行监管,逐步引导和规范其发展。地方政府要加强对民间借贷的监督管理,严厉打击非法集资、诈骗和高利贷活动,让大家识别非法集资和民间借贷的特征,防止陷入融资陷阱。同时,促使公民重视借入方的信用状况,增加担保措施。六、建立民间借贷利率定价机制由于民间借贷利率普遍较高,往往被贴上“高利贷”的标签。建立民间借贷利率定价机制,遏止民间借贷中的“高息”投机行为。高风险意味着高收益,民间借贷的利息回报要与其承担的资金风险相对等。五、结论由于正规金融机构的“信贷配给政策”和借贷市场的信息不对称,使民
33、间借贷处于较活跃状态。民间借贷规模快速增长,并逐渐向地方特色产业聚集。民营经济的迅速发展奠定了民间借贷活跃的基础;而居民收入的增长为民间借贷的发展壮大提供了充裕的资金来源;金融供给短缺和存款准备金率的多次上调进一步催生了民间借贷的发展。利率调整和通货膨胀的预期引起民间借贷利率不断攀升,借贷利率按行业区分明显。为促进民间融资健康发展,应加强政策引导、鼓励金融创新,促进社会资金融通。总体来说,在进一步发展正规金融的同时,针对民间借贷的特点、作用及潜在问题,应为民间借贷发展提供更好的法制和服务环境,形成民间借贷与正规金融和谐共生的环境,完善多层次融资体系,并有效防范相关风险。对民间借贷区别对待、分类
34、管理,弱化行政手段,强化法律和市场约束,建立跟踪监测体系,为经济决策及宏观调控提供更为全面的信息。同时,加强金融知识和舆论宣传教育,提高民众金融、法律素质,对民间融资潜在风险进行必要提示,增强群众的金融风险意识和风险识别能力。参考文献 1张利胜、狄娜.中小企业信用担保.上海财经大学出版社，2001. 2陈乃醒.中国中小企业发展与预测M.中国财政经济出版社,2004. 3吕连生.中小企业信用担保体系研究.合肥工业大学出版社，2004. 4陈晓红等.中小企业融资创新与信用担保.中国人民大学出版社，2003. 5梅强、谭中明等.中小企业信用担保理论、模式及政策.经济管理出版社，2002. 6陈柳钦，
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