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2、明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究成果做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名： 日 期： 关于使用授权的声明本人在指导老师指导下所完成的毕业设计（论文）及相关的资料（包括图纸、试验记录、原始数据、实物照片、图片、录音带、设计手稿等），知识产权归属贵州财经大学商务学院。本人完全了解贵州财经大学商务学院有关保存、使用毕业设计（论文）的规定，本人授权贵州财经大学商务学院可以将本毕业设计（论文）的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用任何复制手段保存和汇编本毕业设计（论
3、文）。如果发表相关成果，一定征得指导教师同意，且第一署名单位为贵州财经大学商务学院。本人离校后使用毕业设计（论文）或与该论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为贵州财经大学商务学院。论文作者签名： 日 期： 指导教师签名： 日 期：贵州财经大学商务学院本科毕业论文（设计）对美的集团偿债能力的分析摘要：一般情况下，企业对到期债务的偿还能力即称之为偿付能力，常有短期和长期偿债能力之分。破产是公司健康发展和生存的关键。本文以美的集团为例，分析公司偿付能力的相关指标，为经营者，投资者，这给企业债权人及利益相关者提供指导意见，帮助指导企业做出正确预测。关键词：美的集团；短期偿债能力；长期偿债能
4、力Analysis on the solvency of midea groupAbstract：Solvency generally refers to whether an enterprise has the ability to repay debts when the debt matures.Solvency is the key to the healthy development and survival of enterprises，as well as an important indicator to measure the financial status and em
5、pirical results of an enterprise.This paper takes midea group as an example to analyze the relevant indicators of the enterprises debt paying ability, so as to provide reference for the enterprise operators, investors, creditors and potential enterprise stakeholders, and provide more reliable inform
6、ation for the enterprise to predict the future。By analyzing the debt paying ability of midea group from 2012 to 2014,this paper puts forward suggestions for midea group.Key words：Debt paying ability;Short-term solvency; Long-term solvencyII贵州财经大学商务学院本科毕业论文（设计）目 录1 引言11.1选题背景11.2 选题目的及意义11.3 选题内容及方法1
7、2 相关概述22.1 偿债能力的概念22.2 短期偿债能力指标22.3 长期偿债能力指标23 美的集团偿债能力分析33.1 美的集团概况33.2 美的集团偿债能力分析33.2.1 美的集团短期偿债能力33.2.2 美的集团短期偿债能力64 美的集团偿债能力方面存在的问题及成因分析94.1 美的集团偿债能力方面存在的问题94.2 美的集团偿债能力方面存在问题的成因105 美的集团偿债问题的解决对策125.1 减少库存产品125.2 树立资金时间价值观念，减少利息费用125.3 提高销售收入，减少应收账款135.4 正确运用财务杆杠,提高企业自有资金收益率135.5 设立债务偿还基金，健全公司债务
8、清偿自我约束机制136 结论13参考文献14致谢15IV1 引言1.1选题背景在市场经济水平的日益提高下，竞争也愈演愈烈。通过企业的偿付能力能够清楚掌握企业当前的财务状况及偿债能力。美的集团的偿付能力是企业投资者，管理者和债权人最关心的财务能力之一。偿付能力是作为企业长期偿债能力的重要支柱。流动资产直接或间接接受的固定资产的质量和数量直接受企业的利润水平影响，从而影响企业的盈利能力。企业偿付能力的高低直接决定了企业财务目标能否实现，而其基础条件则为企业具备较强的运营能力。为了弥补自有资金的不足，负责任的管理是每个企业不可避免的必经之路。这要求企业重视偿付能力的分析。本文以美的集团为例，对该企业
9、偿债能力进行相关指标分析，为企业经营者，投资者，债权人以及潜在的企业利益相关者提供参考，并且为企业的发展和战略提供依据等问题进行分析和选题。1.2 选题目的及意义债务管理是现代企业的共同生存和发展模式。通过对美的集团偿付能力的客观分析，可以准确评估美的集团的财务和经济状况以及变化的原因。当企业债务到期时，企业可选择自有资金进行偿还，此外，也可以通过新债来偿还旧债。因此，通过对美的集团偿付能力的分析，可以准确了解美的当前的现金和可变现资产，合理安排美的的金融活动，提高资产的利用率。企业借助多种方式渠道吸引资本，给企业经营活动的顺利开展提供资金保证，对企业偿债能力进行合理评估，并对企业未来的融资情
10、况予以准确预测，这给企业债权人做出正确决策提供了保障。如果企业的偿付能力较强，这就意味着该企业具有良好的财务情况，且具有较高信誉度。1.3 选题内容及方法 本篇文章一共存在五大主体，首先是围绕企业偿债能力展开分析。第二部分是美的集团的基本概况，第三部分则是围绕美的集团偿债能力这一指标展开研究，第四部分则是指出美的集团在偿债能力上的现存问题，第五部分深入剖析了导致该集团偿债能力出现问题的成因，第六部分则是针对美的集团的现存问题，制定出相应的解决策略。通过对美的公司财务报表的深入解释，运用其偿付能力指标来开展财务分析。分析其优缺点，提出改进建议，为业务经理和投资者的投资运作提供相应的参考。从而达到
11、企业内部管理水平的提高，提高企业的市场占有份额。2 相关概述2.1 偿债能力的概念企业对到期债务的偿还能力及称之为偿付能力或偿债能力。而其决定性因素则为企业债务类型及偿还时的债务资产类型。或者不同资产可用于偿还的负债也不同。公司的偿付能力影响公司的生存。良好的财务管理环境能有效提高企业融资效率，减少融资成本，获取更为有利的投资机遇，进而提高投资者利润。反之，若企业偿付能力处于较低水平，这就不利于企业融资的进行。又或是导致企业融资成本上升，丧失投资机会，减少投资者利润。即便债务危机发生，因为无法在规定时间将所有到期债务偿还完毕，进而致使破产清算情况的发生。企业的偿付能力主要涵盖以下两种：短期及长
12、期偿付能力分析。后者包含诸多指标，例如权益比率、利息覆盖率等。接下来将从这些指标着手，对美的集团财务展开分析。2.2 短期偿债能力指标当企业偿还其流债务时，需要借助流动资产来予以偿还，而这就需要短期债务能力的支持，企业短期债务主要是通过其流动资产进行偿。还通常情况下，企业不会对其固定资产进行出售处理，除非其面临重大财务风险。因此，企业短期场站能力如何在很大程度上会对企业流动资产和流动负债间的关系产生影响。此外，企业长期偿债能力还会因为短期偿债能力的变动而发生相应的变化。股东的权益同时也会受到影响。在针对企业短期偿债能力开展评估工作时，可从下面几个指标出发，例如快速比率营运资本等。2.3 长期偿
13、债能力指标当企业长期债务到期时，企业所能支付的能力即为长期偿债能力。在对其进行衡量时，可从权益比率、利息覆盖率等指标入手。企业长期偿能力主要针对企业对贷款本金及利息的偿还能力。企业投资者的资金是否安全，这关系到企业对长期债务的偿还能力，此外，其还会受到企业经营能力的影响。在评估企业长期偿债能力时，可以下面几点为出发点：利息覆盖率、资产负债率等。3 美的集团偿债能力分析3.1 美的集团概况美的集团诞生于上个世纪的六十年代后期，其主营业务为家电的生产制造，是作为一家极具综合型的大型企业集团。电器（ SZ000527）、小天鹅（ SZ000418）、威灵控股（ HK00382）等三家上市公司。美的进
14、入到家电行业发展是在上世纪的八十年代初，并成功注册品牌。在经过不断的发展努力下，其当前共设立多个品牌，如美的等。集团成立广东顺德，广州，中山，江门;安徽合肥及芜湖；湖北武汉及荆州；江苏无锡、淮安、苏州及常州；重庆，贵溪等16个生产基地，覆盖华中，华北等五大区域;；在六个国家设立生产基地，如越南等国。其主打的家用电器有以下几种：加湿器、电磁炉等。且当前我国最为完整的空调产业链就被美的所包揽；其所生产的小家电及厨具用品种类也是国内最齐全最丰富的；当前已设立海外分支机构多大六十多个，生产产品在两百多个国家畅销。3.2 美的集团偿债能力分析3.2.1 美的集团短期偿债能力a.流动比率通常情况下，企业短
15、期偿债能力会随着流动比率的变化而发生相应的变化，两者呈正相关关系，而债权人权益所享受到的保障程度也与流动比率指标呈正相关。国际上通常认为，流动比率的下限为1；当前比率2更合适。如果该比率太低，则意味着公司可能会受到拉伸，并且很难按计划偿还债务。但是，流动比率不应该太高。应将流动资金比率保持在较高水平上，其决定性因素则是企业是如何看待风险和回报的。以下是美的集团在2006年至2010年间的流动比率变化表。 表3.1 美的集团20062010年的流动比率2006年2007年2008年2009年2010年流动资产8191154020.3212465135717.0513786770231.09211
16、3197898028016799150流动负债7938397599.4111666371996.9516015364834.3118859423450251881182702006年流动比率=8191154020.327938397599.41=1.032007年流动比率=12465135717.0511666371996.95=1.072008年流动比率=13786770231.0916015364834.31=0.862009年流动比率=2113197898018859423450=1.122010年流动比率=2801679915025188118270=1.11由上述数据不难发现，美的流
17、量比率大多都保持在1以上，仅2008年要低于1的水平。可见，美的短期偿债能力较弱。b.营运资本通常情况下，若流动资产超过流动负债，那么其流动资金则保持在0以上，表示企业的长期资产不足其长期资本金额，对于多出部分则主要用于流动资产用途。企业运营资金的多少会对企业财务状况产生重要影响。简言之，流动资产的资金来源于流动资金，而且企业不承担债务压力。当流动资产小于流动负债时，那么流动资金便不足为0，这意味着长期资产不足，流动资产只负责部分长期资产的资金供应，由于流动资金需要在一年期限内予以归还，而长期资产无法在如此短时间得以实现，进而导致企业偿债压力过大，就需要通过融资来偿还其到期债务，财务状况不容乐
18、观。2006年营运资本=8191154020.32-7938397599.41=2527564212007年营运资本=12456135717.05-11666371996.95=7897637202008年营运资本=13786770231.0916015364834.31=-22285946602009年营运资本=21131978980-18859423450=22725555302010年营运资本=28016799150-25188118270=2828680880由上述数据可知，在这五年期间内，相比2007年的运营资金，2008年的运营资金呈现出大幅下降趋势。全部流动负债规模过大，仅依靠流
19、动资产无法实现全部抵消，导致流动资金不足为0，表示企业当前的财务情况十分危险，急需相应解决措施的制定来使其得以缓解。短期偿债能力极大弱化。对其内部变化情况展开分析，虽然2008你爱你流动资产超上升趋势发展。但因为流动负债一直保持上升趋势，且相较于流动负债的增长速度，流动资产增速偏低一些。导致集团的营运资本减少。利用企业的营运资金，能反映出企业绝对资金数额中可用来偿还期短期负债的金额，当该企业流动负债和流动资产都发生变动时，想要得知其短期偿债能力如何，便需要其相对数量的支持来得以知晓。c.速动比率一般情况下，在企业速动比率的提高下，其对流动负债的偿还能力也会随之增强。在国际上，通常认为速度比等于
20、1。当其速动比率保持在1以下，就表明企业所背负的偿债压力过大，当该值大于1时，那么企业的偿债能力较为稳定，偿债压力较小，但因为企业对应收账款及现金的使用过于频繁，进而致使企业机会成本升高。以下是美的集团在2006年至2010年间的速动比率分析表。见下表：表3.2 美的集团20062010年的速动比率2006年2007年2008年2009年2010年速动资产3845343281.405546760882.188565061272.661516457826017278532780流动负债7938397599.4111666371996.9516015364834.31188594234502518
21、81182702006年速动比率=3845343281.407938397599.41=0.482007年速动比率=5546760882.1811666371996.95=0.482008年速动比率=8565061272.6616015364834.31=0.542009年速动比率=1516457826018859423450=0.812010年速动比率=1727853278025188118270=0.6由上述数据可知，在这五年内，美的的速动比率一直处于1以下。可见，美的的短期偿债能力比较弱d.现金流量比率通常来说，现金流量比率越高，对企业发展更为有利，但如果其处于0.5以下，那么企业将面临
22、着财务风险。见下表：表3.3 美的集团20062010年的现金流量比率2006年2007年2008年2009年2010年经营现金流量1043215437.331633532366375284769020564669805445721000流动负债7938397599.4111666371996.9516015364834.3118859423450251881182702006年现金流量比率=1043215437.33 7938397599.41=0.132007年现金流量比率=1633532366 11666371996.95=0.142008年现金流量比率=3752847690 16015
23、364834.31=0.232009年现金流量比率=2056466980 18859423450=0.112010年现金流量比率=5445721000 25188118270=0.22由上述可知，在该期间，美的现金流量均保持在较低水平，且比率均保持在0.25以下。总而言之，美的的短期偿债能力处于较低水平，由于其现金流量和流动性都较低，无法支撑起高额的流动负债。3.2.2 美的集团短期偿债能力a.资产负债率企业利用借贷方式而获得的总资产量可由资产负债率这一指标得以体现。通常情况下，企业资产负债率会随着其长期载物能力的提高而随之下降，而企业偿还债务的保障程度制约该指标成互相关系，当资产负债率处于较
24、高水平时，意味着该企业所承担的债务压力较大，企业财务状况出现危机。该情况下不仅债权人会因此而遭受负面影响，同时也会增大企业风险。通常认为，资产负债率不应高于0.5。反之，偿还债务的能力越强。下面为美的在2006年-2010年资产负债率的分析表。见下表：表3.4 美的集团20062010年的资产负债率2006年2007年2008年2009年2010年总资产12442024812.4517326204885.38233835864273165762747042054037520总负债7943097599.4111669041996.951609108126418929753180256713406
25、802006年资产负债率=12442024812.457943097599.41=0.642007年资产负债率=17326204885.3811669041996.95=0.672008年资产负债率=2338358642716091081264=0.69 2009年资产负债率=3165762747018929753180=0.602010年资产负债率=4205403752025671340680=0.61上述数据分析表明，在2006年至2010年，美的资产负债率处于较高水平，且比例一直保持在0.5以上。这就体现出企业的财务实力还有待增强，具有沉重的债务负担，长期偿债能力低下。b.产权比率一般情
26、况下，产权比率在1:1比较合适，但也需要根据企业自身的情况而定。企业财务状况与该比率呈负相关，比率的不断升高，债权人贷款担保的安全性便会不断下降，增加企业风险，增强其债务筹资能力。以下是针对美的股权比例进行分析的详情表。见下表：表3.5 美的集团20062010年的产权比率2006年2007年2008年2009年2010年股东权益总额4498927213.045657162888.4372925051621272787429016382696840负债总额7943097599.4111669041996.951609108126418929753180256713406802006年产权比率=
27、7943097599.414498927213.04=2.282007年产权比率=5657162888.4311669041996.95=2.602008年产权比率=729250516216091081264=3.382009年产权比率=1272787429018929753180=2.002010年产权比率=1638269684025671340680=2.08根据上述数据分析，2006 - 2010年美的产权比率先上升后下降，均均高于1。这意味着美的的财政状况不容乐观，其长期偿还债务能力也较弱，债权人面临着较高的风险。c.所有者权益比率所有者权益能准确反应出企业的长期偿债能力。偿还债务的保
28、证程度越大。从“所有者权益比率=1-资产负债率”。针对该情况，资产负债率与其呈正相关关系，且备受债权人的喜爱。如果债权人借出资金对象为股东权益比例较高的企业，因为企业可用于偿还债务的自有资产较多，这给债权人对债权的收回提供了保障。即便企业在清算时，其资产无法以账面价值进行计算，也不会对债权人造成严重影响。由此不难发现，对债权人的保护程度，可通过所有者权益的比例得以反映。若企业正处于清算期间，偿付能力保证程度的重要性就会更高一些。2006年所有者权益比率=1-0.64=0.362007年所有者权益比率=1-0.67=0.332008年所有者权益比率=1-0.69=0.312009年所有者权益比率
29、=1-0.60=0.402010年所有者权益比率=1-0.61=0.39根据上述数据可知，该企业的所有者权益比率在这五年期间内一直低于其资产负债率。这就意味着债权人所享受的保护程度较低，企业对到期长期债务的偿还能力较弱。d.利息保障倍数通过利息保障倍数，能有效反映出企业获得收入和支出间所存在的关系。一般情况下，在利息保障倍数的下降下，企业长期偿债能力也会随之变弱；当其呈上升趋势发展时，企业长期偿债能力也会因此增强。在利用利息覆盖率多元分析来对企业长期偿债能力进行评估时，站在静态视角看来，常认为指标应保持在1以上，否则就表明了企业偿付能力较弱，且从动态这一视角出发，若利息担保倍数提高，那也就表明
30、了企业偿付能力得以增强，否则，企业偿债能力便较差。表3.6 美的集团20062010年的利息保障倍数2006年2007年2008年2009年2010年净利润767622038.691674369749155110221425138662504043238620所得税59527398.41195383362.54204469198.1238962590919932160利息支出139138978.89252547120.04481410018.4222445770464055870利息费用139138978.89252547120.04481410018.42224457704640558702
31、006年利息保障倍数=(767622038.69+59527398.41+139138978.89)139138978.89=6.942007年利息保障倍数=(1674369749+195383362.54+252547120.04)252547120.04=8.402008年利息保障倍数=(1551102214+204469198.1+481410018.4)481410018.4=4.652009年利息保障倍数=(2513866250+238962590+222445770)222445770=13.382010年利息保障倍数=(4043238620+919932160+464055870
32、)464055870=11.70根据上述数据可知，尽管较之于2007的利息覆盖率，2008年利息覆盖率超下降趋势发展，但该年的利息覆盖率依旧处于较高水平区间，说明企业具有强大的获利能力。4 美的集团偿债能力方面存在的问题及成因分析 4.1 美的集团偿债能力方面存在的问题a. 短期偿债能力表现较弱表4.1 美的集团20062010年的短期偿债能力分析指标2006年2007年2008年2009年2010年流动比率1.031.070.861.121.11营运资本252756421789763720-222859466022725555302828680880速动比率0.480.480.540.810
33、.69现金流量比率0.130.140.230.110.22通过对数据的整理后总结书上述表格，由表可知，短期偿债能给力一直保持在平均值以下，例如流动资金等。这就说明了企业的短期偿债能力较弱，还存在很大的提升空间。b. 长期偿债能力值得信赖，但是资产结构不理想表4.2 美的集团20062010年的长期偿债能力分析指标2006年2007年2008年2009年2010年利息保障倍数6.948.404.6513.3811.70资产负债率0.64 0.670.69 0.600.61产权比率2.282.603.382.002.08所有者权益比率0.360.330.310.400.39根据以上数据分析，可以获
34、得上表。但是，进一步分析可以得出结论：股东权益金额处于较低水平，企业面临着较大的偿债压力，所拥有的自有资产数量偏少。 因此，说明了企业的资产结构不理想。4.2 美的集团偿债能力方面存在问题的成因a. 存货过多表4.3 美的集团20062010年的存货周转率2006年2007年2008年2009年2010年营运成本1649974941827096480930366315396053697521584062114202050年初存货余额32774056744344971165681014261051375364605827507520年末存货余额43449711656810142610513753
35、64605827507520104362486702006年平均存货余额=（3277405674+4344971165）2=38111884202007年平均存货余额=（4344971165+6810142610）2=55775568882008年平均存货余额=（6810142610+5137536460）2=59738395352009年平均存货余额=（5137536460+5827507520）2=54825219902010年平均存货余额=（5827507,520+10436248670）2=81318780952006年存货周转率=164997494183811188420=4.332
36、007年存货周转率=270964809305577556888=4.862008年存货周转率=366315396055973839535=6.132009年存货周转率=369752158405482521990=6.742010年存货周转率=621142020508131878095=7.64由上述数据可知，美的集团在这五年的库存周转率较快，且具有较强的库存能力。b. 短期借款增加，导致利息费用的增加 表4.4 美的集团20062010年各年的短期借款对比及利息费用对比2006年2007年2008年2009年2010年短期借款536942545802326971.902360335182539
37、688830728562710利息费用139138979252547120.04481410018.37222445770464055870通过对其短期借款及利息支付可知，其在2008年共借贷短期贷款2360335182元，导致利息支出增加22286289833元。c. 复杂的社会原因在实现计划经济转向社会主义市场经济时，衍生了企业债务问题，这一问题仅是暂时性的。宏观，微观，政府，银行，企业，制度，改革和运营有很多原因。所以，美的之所以无法偿还债务，不单单是因为企业短期借款及库存缺少的问题，还存在一些其他的影响因素。 1、贷款利率较高，扰乱了企业收益的分配，高利率导致企业利润下降。积累下降，面
38、对该情况，企业只得再次进行贷款发放，贷款负担增加，资产负债率上升。此外，企业还会因为高利率的原因而面临巨大亏损，从而对其资产造成不利影响，负的未分配利润与资本相抵消。自有资本的减少增加了对贷款的需求，损失只能通过贷款来弥补，导致拖欠债务。由于债权人贷款规模的不断扩张，在很大程度上会致使债务违约情况的发生。2、 企业管理中的疏忽缺乏对资产管理，资产损失，负债需求增加的认识和技能，从而进入高债务周期。3、 银行没有建立高效完善的管理机制，长期账户分散和结算。纪律的解决是松懈的，银行间的拖累，占有，扣除和宽容增加了公司债务的拖欠。第2，当出现坏账时，没有及时采取相应的应对措施，从而致使利息和贷款规模
39、不断增长，提高坏账几率，各企业带来严重的债务风险。人们认为，处理债务公司坏账的难度有所增加，这反过来又促进了企业的高额债务。站在银行管理这一层面看来，因为银行归属于国家，银行的管理还有待改进。此外，基于国有以银行制度的管理下，第一笔贷款往往被大家所抛弃。在这种情况下，由于运营商希望使用贷款寻求福利，银行对其贷款的谨慎程度也非常低。大规模贷款将不可避免地发生，从而增加公司贷款并增加其债务负担。总而言之，导致企业负担过重债务并非企业单方面的原因，政府等机构也具有不可推卸的责任。5 美的集团偿债问题的解决对策各企业的偿付能力水平通常都会有一个合理的数量限制。将该水平作为标准值，当企业偿债能力不足该水
40、平时，则意味着企业将面临着严重的财务风险。在企业市场化进程的不断推进下，市场竞争日益激烈，企业能否在市场中占有一席之地，其决定性因素就在于企业的盈利能力。增强企业偿债能力在提高企业获利能力方面发挥着重要作用，特别是背负债务的企业负债率应予其获利能力和偿债能力持平。反之，即便企业仍有收入入账，也不具备支付债务的能力，此外还会对企业竞争力造成不利影响。因此，提高企业的偿付能力能有效提高其在市场中的占有份额。自然，美的作为该领域中的现代上市公司，该问题将一直伴随着其的发展。新的会计制度因特殊目的而被废除。对于运营正常的公司而言，其总资产总是大于总负债，但由于各种流动性能力，速度快而缓慢，导致企业偿付
41、能力强弱，尤其是当资产结构不合理，营业额出现故障时。应加快企业资产结构的优化升级，从而使债务的偿还需求得以满足。我认为应该通过以下几方面入手：5.1 减少库存产品积极销售成品并减少产品库存。比如，以市场需求变化为导向，与客户保持紧密联系，对客户的交货时间予以合理调整，若条件允许，还可主动向客户交付货物，但买方应支付其中所发生的运输费用。又或是在指定时间下提货，为其提供折扣服务，并教导客户应在规定时间内提货。从而减少库存量，为企业增加收入，增强企业偿债能力。5.2 树立资金时间价值观念，减少利息费用 资本时间和资本成本概念向来不被人们所熟知，且即便资金类型不同，依旧采取同一处理方式。许多投资基金
42、回收缓慢，投资效果不佳。从而减少企业贷款金额，达到企业利息的减少。5.3 提高销售收入，减少应收账款提高销售收入，从而使其应收销售额得以减少，比如实行现金折扣等方式来刺激消费；建立恰当的赊销额度；建立健全赊销申报制度；强化对应收账款的搜集工作，合理选择收款方式；提高企业现金流的流入量，缩小企业资负债率以及股权所占比重，促进所有者权益的增加。5.4 正确运用财务杆杠,提高企业自有资金收益率简而言之，财务杠杆原则是指使用一定规模的债务管理，这可以提高公司自身的资本收益率。即便企业税前收益率发生些微变动，自有资金回报率也会因此而发生较大变化。但财务杠杆的影响有正负之分，其在为企业带来高额回报的同时，
43、也会对企业经济造成严重影响。只有保持债务及企业资本处于相对平衡合理的比例下，财务杠杆作用才能得到充分发挥。对资本结构比的合理确定，能有效减少财务回报风险，保持企业偿债能力的基础就在于稳定、合理的资本结构。所以，通过对财务杠杆的合理使用，一方面能有效提升企业自身的资本回报率，另一方面，企业偿债能力也能得以增强。对现代企业来说，其在协调获利能力和偿付能力两者矛盾时，至关重要的一把利器就是财务杠杆。5.5 设立债务偿还基金，健全公司债务清偿自我约束机制当企业进入到市场中发展后，其信用关系的复杂程度势必会增加。企业所面临的外部条件在极大程度上会也为信用经济水平的上升而朝向良好态势发展，但同时，企业也会
44、因此而面临着巨大的财务风险。以完备的此物管理原则为依据，偿债基金在多数西方国家的企业中均已设立，具有巨大风险的长期债务更是如此。此外，还专门成立了转向筹资基金，从而来减少风险出现的可能，增强企业对债务的抵御能力。6 结论虽然美的集团是一个具有较大规模的企业，有着系统的财务体系和完整的制度，有良好的经营经验和知名度，但经过财务分析，得出美的企业的偿债能力较以前有下降的趋势，值得去关注和分析，希望美的集团及时发现并改善自身偿债能力不强的缺点。参考文献1王雨松,杨洋.浅析偿债能力分析方法对企业的影响J.商,2016(05):182+181.2廖美红.浅谈企业偿债能力分析J.商场现代化,2014(22
45、):270-271.3于佳平.某电器公司偿债能力分析J.商,2016(21):175-176.4杨毅.企业偿债能力分析J.知识经济,2015(23):101+103.5张宁.珠海格力电器股份限公司偿债能力分析J.企业导报,2014(01):104+116.6陈明,戚新.海兴电力公司偿债能力分析J.合作经济与科技,2018(03):142-143.7毕庆文.中小型企业偿债能力分析J.中小企业管理与科技(下旬刊),2012(10):81-82.8苏剑,李权鑫.格力电器偿债能力分析J.企业改革与管理,2018(15):43-44.9杜锦强.企业偿债能力分析指标的改进建议J.审计月刊,2006(09):44-45.10徐相昆.企业偿债能力分析的局限性及其改进J.科技和产业,2008(08):31-33.11王颖娟.四川长虹偿债能力分析J.中国集体经济,2018(01):102-103.12郭彩秀.关于企业短期偿