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1、本 科 毕 业 论 文 马鞍山钢铁股份有限公司盈利能力分析众所周知，钢铁行业近年来就以及进入了供大于求的时期，并且现如今，市场环境越来越复杂，客户的个性化需求越来越多变，这些都对钢铁行业的发展提出了新的挑战，从而导致我国钢铁行业目前处于低迷的时期。马鞍山钢铁股份有限公司是我国大型钢铁企业之一，是有代表性的钢铁产业，通过分析该公司的企业盈利能力情况能够显示出大部分钢铁行业的盈利情况。企业的财务分析的重点之一就是企业盈利能力分析，我们可以通过对一个企业盈利能力的分析清楚的了解到该企业的经营情况。本篇文章分析了盈利能力分析的内容以及目的，并且以马鞍山钢铁股份有限公司的2018年和2017年财务数据为
2、主要依据，以影响企业盈利能力的相关指标为主要手段，详细的分析了马鞍山钢铁股份有限公司的企业盈利情况，以及提出了一些关于提高企业盈利能力的方法，从而促进公司的发展。关键词 马鞍山钢铁股份有限公司 企业盈利能力 经营情况 财务数据AbstractAs we all know, the steel industry has entered the period of oversupply in recent years.And nowadays, the market environment is becoming more and more complex, and the individuali
3、zed needs of customers are changing more and more, which pose new challenges to the development of the steel industry.Leading to the current downturn in Chinas steel industry.Ma Steel is one of the largest steel companies in China and is a representative steel industry.By analyzing the companys corp
4、orate profitability, I can show the profitability of most steel industries.One of the key points of the companys financial analysis is the analysis of corporate profitability. We can clearly understand the operation of the company through an analysis of the profitability of a company.This article an
5、alyzes the content and purpose of profitability analysis.Based on the financial data of Ma Steel in 2018 and 2017, the article takes the relevant indicators that affect the profitability of the company as the main means, and analyzes the profitability of Ma Steel in detail, and puts forward some Way
6、s to improve the profitability of the company, thereby promoting the companys development.Key Words Ma Steel Corporate profitability Business conditions financial data目 录1 绪论11.1 研究背景和意义11.2 研究内容和方法22 相关概念 32.1 盈利能力32.2 盈利能力分析32.3 盈利能力分析的指标33 马鞍山钢铁股份有限公司盈利能力分析43.1 公司概况43.2 企业盈利能力分析53.3 资产经营能力分析103.4
7、 与股市相关的盈利能力分析 134 对马鞍山钢铁股份有限公司盈利能力评价以及建议184.1 总体情况及存在问题184.2 盈利能力改进建议20结论 22致谢 23参考文献24 本 科 毕 业 论 文 第 29 页 共 34 页 1 绪论1.1研究背景和意义1.1.1研究背景如今财务管理的观念正引起公众的注意，因为正是处于我国国民经济发展快速以及人民群众收入逐渐提高的时代，所以大众把多余的资金投入证卷市场，尤其是购买上市公司的股票这更是绝大多数人投资理财的首要之选。然而却存在这样一个现象，大众普遍对于各个上市公司缺乏一定的了解，那么怎样选择股票和基金才能拥有良好的升值前景以及如何才能规避可能发生
8、的投资风险这自然而然地成为了大众所关心并且迫切想要解决的问题。因此大众对这些上市公司所发行的股票盈利能力分析的一个重要依据就是上市公司所必须向群众所公示的财务报表分析，并且由这些数据分析就比较全面客观。就像大家以为“炒股”十分简单，那么就自以为对于一家上市公司财务报表进行分析也是同理，然而遗憾的是事实并不是这样。因为分析一家上市公司的财务报表就可以知道其过去、现在以及将来的发展经营情况，这是作为了解这家上市公司的基本途径，所以无论是作为投资者或者股东、债权人及政府来说，这都是 所必须要关心和了解的。截止至2018年，中钢协会员企业利润呈倒U型走势，全年的销售利润率达到6.92%，并且中钢协会员
9、企业的资产负债率也降至65%，贷款结构优化，原因在于全球经济复苏加强，对于钢材的需求略微上升以及我国供给侧改革继续深化，粗钢产量小幅度下降，但是，从钢铁出口数量来看已经连续三年下降，2019年任然面临着较大的压力，所以盈利能力的分析对于我国钢铁行业的发展起着必不可少的作用。1.1.2研究意义对一家上市公司进行客观准确的评估是财务分析的要点，并且其中企业的盈利能力更是重中之重。因为，企业的盈利能力技能既可以将该企业在一段时间内的销售水平给表现出来，也可以表现出其在一定时间内的获取现金流水平、资产的营运效益等等，同样也是可以从企业的盈利能力分析中清楚直观的看出一家企业未来发展的潜能。并且一家上市公
10、司的投资者想要取得更高的投资收益，就得从分析企业的盈利能力；而其债权人想要取得债务本金以及更高的利息，这也得对企业进行盈利能力分析；并且往大了说，国家能够取得更多的财政税收，以及往小了说，该企业员工可以获得更好的劳动报酬和福利保障这些都是来源于上市公司的利润，而且，衡量经营者经营业绩也是通过企业的盈利能力而集中体现的。对于投资人来说，为了获取较好的投资收益就是其目的。因此一个上市公司不能盈利，甚至于亏本，这是断断不行的。但如果一个上市公司经营得好，那么他们的盈利能力当然就强，而这样公司的丰厚利润也就随之而来，从而使得股东获得较高的收益。因此，综上所述想要保障投资人的所有者权益就要依靠企业盈利能
11、力分析。而对于债权人来说，公司的中长期贷款大多由他们提供，因此上市公司的资本结构以及长期偿债能力的情况，就是这些债权人们所最为关心的，并且从中衡量他们是否可以收到本息的安全程度。而想要保证这些债权人的利益，那么这家上市公司的盈利能力就得强并且盈利能力的发展前景美好。因此，债券人衡量自己在该企业能否收回自己的本金和利息，对该企业进行盈利能力分析的重要性就不言而喻了。对于一些行政部门来说，只有足够的资金才能这些行政部门更好行使其社会管理职能。而国家财政收入的主要依赖于收税，而所收取的税中大部分都是来源于企业。若是他们想要对于政府的税收工作的支持力度越大，则意味着，这些企业公司的盈利能力就得越强，这
12、样国家就可以将更多的资金投入基础公共设施建设，或者为建设教育投入更多的资金等，这样政府就能更好的行使自己的社会管理职能，社会也会又快又好的向前发展，所以对于政府部门来说，企业盈利能力分析也是十分重要的。最后对于劳动者来说，企业当中的所有员工的自身利益都是与一家公司的盈利能力以及经济效益息息相关的，而且大众择业的重要依据也是和公司的盈利能力有关的。一家企业经营的越好，那么它的盈利能力就越强，从而能够为企业员工提供更多福利，并且会为员工提供更舒适的工作环境以及氛围，这不仅可以留下公司里的人才，更加开辟了吸引人才的道路，公司从而获得更好的经济效益，形成一个良性循环，所以企业盈利能力分析有利于保障企业
13、职工的劳动者权益。1.2 研究内容本研究通过一系列替代和判别分析对马鞍山钢铁集团的盈利能力进行分析和评估，为马鞍山钢铁集团有限公司得出切实有效的结论，并对马钢集团的发展提出中肯的建议。本文内容将分为以下四个部分：第一章节内容主要讲明企业盈利能力分析的研究意义和背景，以及对钢铁行业进行盈利能力分析的意义，其中还包含了研究方法等。第二章节内容为盈利能力分析的相关概念，详细阐述了本文将利用盈利能力分析相关指标对马钢集团盈利能力进行分析。第三章节的内容是主要介绍马钢集团的基本情况以及其盈利能力。这一部分包括了马鞍山钢铁股份有限公司的经营管理现状以及公司营业利润形成过程、盈利能力指标等并综合盈利能力进行
14、分析，然后找出公司存在的问题。第四章的内容为结合全文评价马钢集团的盈利能力，并遇见其未来发展方向以及对其今后发展可能出现的问题提出办法。2 相关概念2.1盈利能力公司从其多样化的经济资源中获益的能力就表示为其盈利能力。它全面代表了公司的营销能力，现金获取能力，成本节约和风险规避能力。这也是企业业务运营各方面的结果。具体结果是盈利能力可以反映企业运营的质量。而本文在前文中对于盈利能力的研究意义中也提到企业的盈利能力的高低是直接关乎公司投资人的所有者权益，关系到政府部门更好的行使自己的行政管理职能，并且关系到公司长期债权人对于投入资金的安全性以及保障公司的员工福利待遇，所以盈利能力对于他们来说是具
15、有十分重要的意义。综上所述，对一家企业进行盈利能力分析显得不可或缺，因为其作为企业经营的最重要的目标对象，分析它可以将一家企业的经营情况一览无遗。2.2 盈利能力分析由前面对于盈利能力的说明，体现了在企业财务分析中对其盈利能力分析是必不可少的。那么对于企业的利润率的分析来说其主要对象就是对分析企业盈利能力。如果单单就从改善企业业务管理的问题开始入手，那么只需要分析企业的利润表，然后从中发现企业的资金变化以及变化的原因,就可以指出一条比较明确的道路，但是,仅仅光看利润额的分析是不够准确的，因为企业规模的大小以及投入总量的多少，这些因素都很大程度上影响着利润额,例如一家大型企业和一家小型企业如果单
16、单进行利润额的分析比较，由于它们的企业规模不尽相同，利润额肯定是大大不同的，这样就无法比较它们当中哪个企业拥有更好的盈利能力。因此，想要分辨它们谁拥有更好的盈利能力，还需要从另一个方向对它们进行分析，也就是分析它们的利润率。这样，从这两个方面着手，进行分析考虑，才能够满足各个方面对财务信息的要求。2.3 盈利能力分析指标结合本文的需要，打算多角度对于马钢集团进行盈利能力分析：（1）资本经营盈利能力分析 ，从资本经营盈利能力分析主要是从净资产收益率指标入手，对该指标进行分析和评价。它还包括对商品经营盈利能力的分析，是利用利润表中的数据对利润率进行分析。（2）资产经营盈利能力分析，则主要是对总资产
17、的报酬率指标进行评估和分析。（3）上市公司盈利能力分析，从上市公司盈利能力分析出发就是主要对于上市公司股票相关的指标进行分析，例如对每股收益指标、每股经营现金流量指标等进行分析。3 马钢集团盈利能力分析3.1公司概况3.1.1 公司基本情况介绍马钢集团是我国特大型的钢铁企业之一，其总公司占地面积为20250亩，A+H股上市公司,其总公司坐落在安徽省马鞍山城市雨山区。2018年底马钢集团统计得，公司此时的钢配套生产能力为1600万吨，公司员工有6万多人，公司总资产达到760多亿元。马鞍山钢铁股份有限公司自从1953年开厂以来，一直就处于稳扎稳打、兢兢业业，经过多年的创新以及发展才获得了今天的成就
18、。而马鞍山钢铁股份有限公司取得如此辉煌的成就与其赖以生存的地理环境当然是分不开的，有句俗话说的好，“靠山吃山靠水吃水”，接下来就马鞍山钢铁股份有限公司的地理位置来看其是如何靠山吃山的，该总公司是地处于安徽省马鞍山市，而马鞍山市在历史当中是先后隶属于姑孰城、太平路以及太平府，而等到新中国成立以后就在马鞍山市成立了马鞍山矿区政府，接下来则是到了1956年，马鞍山市成立了。而由于马鞍山市东面是挨着江苏潥水县，其西边是长江，和县是在其河对岸。南部毗邻芜湖和宣城郊区。北部与南京江宁区接壤，因此马鞍山市是靠近海洋，常伴长三角的极佳地理位置，还有一方面就是马鞍山市是在我国七大矿区之一的宁芜罗成河矿带，而在燕
19、山运动的早期，其境内发生了大规模的火山喷发以及岩浆活动，正是因此，由这些火山喷发、岩浆活动就形成了丰富的矿床，其中又是以铁矿为主，就目前已经探明的就有15.76亿吨的储量，2亿吨的硫铁矿储量，并且除了这些铁矿还伴有着林凡云母石膏等资源，这一矿带的资源就占了安徽省全省的39.95。所以马鞍山钢铁股份有限公司坐落于此，拥有着极佳的矿产资源，并且目前成为了我国重要的大型H型钢以及车轮轮箍的生产基地。3.1.2 马钢经营管理情况马鞍山钢铁股份有限公司在这长达50多年的发展当中，使得自己的管理团队经验丰富，对于如何发展企业拥有着清晰的认识，市场应变能力很强，专业技术水平高以及业务素质好，有着极强的事业心
20、和责任心，并且颇具创新精神。马钢集团在进入新世纪以来，一直坚持着以发展为核心理念，积极创新为行动方针，处于稳扎稳打的发展当中。马钢集团目前以党的十九大精神为自己的指引目标，积极融入“一带一路”、长江经济带的建设和中国制造2025将通过全面创新推动驱动力的转变，通过综合协调促进效率的转变，通过综合精益引领质量的变化，全力打造品牌企业。马钢（集团）控股有限公司党委书记、董事长魏尧，公司下面还设有纪委、工会、制造部、人力资源部、安全生产管理部、市场部、计划财务部、技术改造部、督察办公室、设备管理部、法律事务部、运营改善部、党委办公室。3.2企业盈利能力分析资本经营盈利能力指的是企业的所有者通过投入资
21、本经营从而取得利润的能力。而反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率。净利润=利润总额-所得税息税前利润=利润总额+利息支出平均总资产=总资产报酬率=（利润总额+利息支出）平均资产总额100%净资产收益率=100%净资产收益率=销售净利率资产周转率杠杆比率净资产收益率=所得税率按进行推算3.2.1 资本经营盈利能力分析 单位：万元表3-1 资本经营盈利能力因素分析项目2017年2018年差异平均总资产6921856.057453179.465平均净资产2465888.5352961480.78负债4495432.574487964.80负债/平均净资产1.8231.515-0.308利息支
22、出92847.21257275.24负债利息率（%）2.0845.7283.644利润总额580896.66823892.39息税前利润673743.871081167.63净利润507223.81705798.87所得税率（%）12.6814.331.65总资产报酬率（%）9.73414.5064.772净资产收益率（%）20.57023.8333.263根据表3.1的资料对马鞍山钢铁股份有限公司的资本盈利能力进行如下的分析：分析对象=23.833%-20.570%=3.263%连环替代分析：2017年：9.734%+（9.734%-2.054%）1.823（1-12.68%）=20.570
23、%第一次替代（总资产报酬率由2018年数据替换成2017年数据）； 14.506%+（14.506%-2.054%）1.823（1-12.68%）=32.488%第二次替代（负债利息率由2018年数据替换成2017年数据）； 14.506%+（14.506%-5.728%）1.823（1-12.68%）=26.640%第三次替代（负债/平均净资产由2018年数据替换成2017年数据）； 14.506%+（14.506%-5.728%）1.515（1-12.68%）=24.279%2018年：14.506%+（14.506%-5.728%）1.515（1-14.33%）=23.833%负债利息率
24、变动的影响为：26.640%-32.488%=5.848%总资产报酬率变动的影响为：32.488%-20.570%=11.918%税率变动的影响为：23.820%-24.279%=0.459%负债/平均净资产变动的影响为：24.279%-26.640%=2.631%综上所述，马钢集团2018年度的净资产收益率比2017年度的净资产收益率提高了3.263%，而从分析的四个影响因素当中，可以清晰明了的看出来，我们的分析对象能够较上一年得到提升都是依靠总资产报酬率，因为仅有该项指标的变动使其是与上一年度相比是处于增长的，而且使净资产收益率上升了11.918%；而像分析中的其他三个因素，负债和净资产比
25、率、负债利息率以及税率，这些指标的变动都使分析对象有了不同程度的下降，其中分析对象受到的最大的不良影响就是来自于负债利息率，仅该项指标就使得从而使得使得净资产收益率降低了5.848%，接下来又是受到了负债与平均净资产变动带来的影响，因此净资产收益率下降了2.631%；最后又是受到了税率与上一年度相比是变高了，使得净资产的收益率又再次下降，幸运的是，税率上升的幅度不是很大，所以使其仅下降了0.459%。3.2.2 净资产现金回收率和利润现金比率对于资本运营盈利能力的补充盈利现金比率= 单位：万元净资产现金回收率=表3-2 净资产现金回收率指标表项目2018年2017年经营活动净现金流量13870
26、43.01448991.64平均净资产2961480.782465888.535净利润705798.87507223.81净资产现金回收率（%）46.83618.208盈利现金比率（%）196.52188.519由上表可知，马鞍山钢铁股份有限公司的净资产现金回收率有大幅度的增长，这就说明马鞍山钢铁股份有限公司的盈利能力增长的势头猛烈；并且2018年马鞍山钢铁股份有限公司的盈利现金比率由2017年的盈利现金比率88.519%强势涨到了196.521%，说明马鞍山钢铁股份有限公司的盈利质量是十分的高的。由分析可得，2018年马鞍山钢铁股份有限公司的现金流量指标涨势喜人是由于经营活动产生的现金净流入
27、人民币的增长幅度大，主要是由于2018年马鞍山钢铁股份有限公司盈利水平提高，并且存在同事财务公司吸收存款等经营活动流入增加所导致的。3.2.3 收入利润率分析 反映收入的利润率指标主要有：（1）营业收入利润率，指营业利润与营业收入之间的比率。（2）营业收入毛利率，指营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率。（3）销售息税前利润率，指息税前利润额与企业营业收入之间的比率。（息税前利润指利润总额与利息支出的总和）（4）总收入利润率，指利润总额与去也总收入之间的比率。（企业总收入包括着营业收入、投资净收益以及营业外收入） 单位：万元表3-3 企业收入利润率分析表项目2018年2017年差异营业收
28、入8195181.357322802.96营业成本6979498.216355625.84营业利润808529.78564946.77利润总额823892.39580896.66净利润705798.87507223.81利息支出257275.2492847.21总收入8320201.197408066.99营业收入利润率（%）9.8667.7152.151营业收入毛利率（%）14.83413.2081.626总收入利润率（%）9.9027.8412.061销售净利润率（%）8.6126.9271.685销售息税前利润率（%）13.1939.2013.992 可以从上面的表3-3给出的数据可以看
29、得出来。2018年度的马钢集团，与2017年度相比较来看，反映马钢集团的收入利润率指标都是有所提升的。首先看营业收入利润率，2018年度的较上年就增长了2.151%；再看与之相关的营业收入毛利率也是处于上升趋势，上涨了1.626%。接下来再看销售净利润率也是与上一年相比上涨了，涨了1.685%，而其销售息税前利润率的涨幅最为理想，上升了3.992%，由此可见该企业不愧为税收大户，为国家财政收入提供了很大程度上的帮助。正是由于营业收入以及销售利润都处于发展良好的情况下，总收入利润率较之上一个年度上涨了2.061%。所以从上述这些上涨的数据中可以清晰明了的看出来，马鞍山钢铁股份有限公司的盈利能力一
30、直处于稳步增长的阶段，并且也正在逐步完成做强做优做大马钢这一发展方案。3.2.4 成本利润率分析 常用来反映成本利润率的指标如下：（1）营业成本利润率，营业利润与营业成本之间的比率就是营业成本利润率。（2）营业费用利润率，营业利润与营业费用总额的比率就是营业费用利用率。（营业成本、期间费用、资产减值损失和营业税金及附加就是常说的营业费用总额所包括的。而其中期间费用则是包括着销售费用、财务费用以及管理费用等）（3）全部成本费用利润率全部成本费用总利润率=全部成本费用净利润率=表3-4 马钢集团收入利润率分析表项目2018年2017年差异营业费用（万元）8087192.716764047.78营业
31、外支出（万元）647.251662.52营业成本利润率（%）11.5848.8892.695营业费用利润率（%）9.9988.3521.646全部成本费用总利润率（%）10.1878.5861.601全部成本费用净利润率（%）8.7273.4155.312通过上面列出来的表3-4可以看得出来，2018年度马钢集团的营业成本利润率与2017年度相比，是有不小提升的，提高了2.695%；而其2018年度的营业费用利润率也略微有些提高，没有营业成本利润率提高的明显，但是提升的幅度也有1.646%。接下来从所有成本和费用的角度来看，马钢集团2018年度与2017年度相比来看，其所有成本和费用的总利润率
32、略微有点上升，上升了1.601%，但是从其所有的成本和费用的净利润率来看的话，2018年度上升的幅度是十分明显的，与上一年相比上升了足足有5.312%。综上，从这几个数据中就可以进一步的说明马鞍山钢铁股份有限公司的企业盈利能力处于一个上升发展的大好阶段。可以预测到其日后发展的道路还是比较平坦的。3.2.5 销售获现比率对于商品经营盈利能力的补充销售获现比率=销售获现比率常用来补充商品经营盈利能力，并且企业通过销售这一渠道获取现金的能力也是由销售获现比率反映的。表3-5 马钢集团收入利润率分析表项目2018年2017年销售商品、提供劳务收到的现金（万元）8809908.567950356.15营
33、业收入（万元）8195181.357322802.96销售获现比率（%）107.501108.570 通过上面列出来的表3-5可以看得出，马鞍山钢铁股份有限公司2018年与2017年相比，其销售收入毋庸置疑是增加的，但是 看得出来，销售获现比率反而有所降低，那么这就表明了马鞍山钢铁股份有限公司通过销售获现的能力是有所下降的，通过这些数据，可以初步判定，马鞍山钢铁股份有限公司企业产品的销售形势是好的，但是信用政策是有点滞后的，可能常常因为就不能及时收回货款，所以马鞍山钢铁股份有限公司应该进一步加强其收款工作，而企业当中也更应该严格的控制一下票据数量，因为应收票据处理不当，导致的结果就是企业会平白
34、无故遭受到很大的损失，因此，为了杜绝这样的现象出现，应当合理解决这种问题，并且适当避免这样的问题出现。3.3资产经营能力分析平均总资产=总资产报酬率=资产经营盈利能力指企业营运资产而产生利润的能力；而总资产报酬率指的是息税前利润与平均总资产之间的比率，常用来反映资产经营盈利能力的指标。3.3.1 资产经营盈利能力分析 单位：万元总资产报酬率=表3-6 资产经营盈利能力分析表项目2018年2017年差异营业收入8195181.357322802.96利润总额823892.39580896.66利息支出257275.2492847.21息税前利润1081167.63673743.87平均总资产74
35、53179.4656921856.05总资产周转率1.09961.05790.0417销售息税前利润率（%）13.19649.20063.9958总资产报酬率（%）15.17059.73335.4372由上表3-6可知，马鞍山钢铁股份有限公司的营业收入正处于稳步增长的阶段，由此可得，马鞍山钢铁股份有限公司正处于一个发展稳定且又快又好的一个阶段，并且也不难推测出其公司的业务范围正在稳步扩大，以及其规模应当也是正在逐步扩张的，与其做强做优做大马钢的发展战略一致，从此可以清楚明了的知道马钢未来的发展道路和前景是一片光明的。接下来再确定马钢集团2018年度总资产周转率较上一年提高了0.0417，这样的
36、一个变化会对企业总资产报酬率产生怎样的影响，以及其2018年的销售息税前利润率与上一年相比增加了3.9958%会对企业总资产报酬率产生怎样的影响的变化，那么接下来再根据表3-6中给出的数据进行进一步计算分析。分析对象：15.1705%-9.7333%=5.4372%影响企业总资产报酬率的因素分析：（1）2018年企业度销售息税前利润率较2017年度上涨3.9958%产生的影响为：（13.1964%-9.2006%）1.0996=4.394%（2）2018年度企业总资产周转率较2017年度提高0.0417产生的影响为：（1.0996-1.0579）9.2006%=0.384%由上面数据分析其总资
37、产报酬率可知，其2018年度该项指标与上一年度的该项指标比较来看，提升的幅度仅仅为0.0417，提升的幅度不是很大，所以这个影响因素也在对企业总资产报酬率上体现的不是很明显，也仅仅使得企业总资产报酬率提高了0.384%；然而，马钢集团2018年度的总资产报酬率较上年是上涨了5.4372%，上涨的幅度还是十分的明显，这意味着肯定是有一影响因素起到了十分重要的积极作用，而这起到了十分积极作用的影响因素自然是由于销售息税前利润率，其较上一年度是上涨了3.9958%，而由它的变动，从而使得总资产报酬率增长了5.4372%。由此，不难看出，企业的总资产周转率如果较上一年是有所提升的话，那么企业的总资产报
38、酬率也必定是处于跟其一样的发展趋势，而且是总资产周转率提升的幅度越大，企业的总资产报酬率上升的幅度也是越大的，呈一个正相关的关系；同理，企业的销售息税前利润率提升也是会造成同样的结果。所以，一家企业想要提升自己的总资产报酬率，让自己能够获得更强的盈利能力的话，就必须向办法提升这两个重要影响因素。3.3.2 全部资产现金回收率对资产经营盈利能力的补充分析 全部资产现金回收率=在盈利能力分析中，总资产报酬率常常用全部资产现金回收率对其进行补充分析，而全部资产现金回收率指经营活动产生的净现金流量与平均总资产之间的比率，并且企业是如何运用资产从而进一步取得现金也是可以从该项指标中看出，同时该项指标还可
39、以将一家企业的资产获现能力的强弱表现出来并与其他企业进行对比。表3-7 全部资产现金回收率指标表项目2018年2017年经营活动净现金流量（万元）1387043.01448991.64平均总资产（万元）7453179.4656921856.05全部资产现金回收率（%）18.616.49由上表可知，马钢集团2018年度的全部资产现金回收率指标比2017年度的该指标有着大幅度的上升，这说明该公司2018年的盈利能力上涨的势头是很猛烈的，本文在前面也分析过原因，主要是由于2018年度马鞍山钢铁股份有限公司盈利水平是有了提升，与此同时其同事财务公司吸收存款等经营活动流入增加，这样几方面的原因所导致的。
40、不过从中也不难看出马鞍山钢铁股份有限公司所拥有的盈利质量是十分的好。3.4与股市相关的盈利能力分析3.4.1 每股收益分析 每股收益通常指的是将每股发行在外的普通股所能分摊到的净收益额。（1）基本每股收益，通常将归属于普通股东的当期净利润以及发行在外的普通股加权平均数之比就叫做基本每股收益。基本每股收益=当期新发行普通股股数期初发行在外普通股股数发行在外的普通股加权平均数当期回购普通股股数 = + （2）稀释每股收益，指当企业拥有潜在稀释性普通股时，就应当分别调整归属于普通股的股东的当期净利润以及他们发行在外的普通股平均数。表3-8 马钢集团每股收益分析表项目2018年2017年差异净利润（万
41、元）705798.87507223.81优先股息（万元）2961480.782465888.54发行在外的普通股加权平均股数（万股）6878168781基本每股收益（元/股）0.77180.53620.2356稀释每股收益（元/股）0.77180.53620.2356由上面马钢集团每股收益分析表显示出来的数据不难看出，2018年度企业的基本每股收益为0.7718元每股，与以往相比是提高了0.2356元，简单计算可以得出，与上一年度相比每股收益增长了增长了40%以上，从这不难看出马钢集团拥有不错的盈利能力，这对于企业的投资人以及负债人来说都是十分不错的消息。（3）每股收益因素分析每股收益= =表
42、3-9 马钢集团每股收益因素分析表项目2018年2017年差异净利润（万元）705798.87507223.81优先股股息（万元）381872.80334152.45普通股权益平均额（万元）2961480.782465888.54普通股权益报酬率（%）742.18713.1129.07发行在外的普通股加权平均股数（万股）6878168781每股账面价值（元）4.6513.9600.691由上面列出来的表3-8可以看得出来马钢集团2018年度的每股收益比2017年度的是要增加了6.2796元，而接下来对于为何发生变动进行进一步分析：（1）首先分析每股账面价值的变动从而对每股收益产生的影响：（4.
43、651-3.960）713.11%=4.9276(元)（2）其次分析普通股权益报酬率变动对每股收益产生的影响：4.651（742.18%-713.11%）=1.3520（元） 可以通过上述计算结果发现，每股收益由于普通股权益报酬率的变化就使得增加1.3520元，并且每股的收益还会由于每股账面价值的变化就会增加4.9276元。从此不难发现，马鞍山钢铁股份有限公司经济实力稳定，2018年度的盈利能力更是远远高于2017年度的，并且其正处于不断前进的发展道路上。3.4.2 普通股权益报酬率分析 普通股权益之比=常把净利润扣除应该发放的优先股股利后的余额与普通股权益的比值称为普通股权益报酬率。根据收集
44、的资料可知，马鞍山钢铁股份有限公司的2017度年的优先股股息为2465888.54万元，2018年度的优先股股息为2961480.78万元，可见马鞍山钢铁股份有限公司2018年度的优先股股息比2017度年的优先股股息增加了495592.24万元。再看马鞍山钢铁股份有限公司2017年度的普通股权益报酬率为713.11%，然而2018年度的马鞍山钢铁股份有限公司的普通股权益报酬率为742.18%。由此可见，马鞍山钢铁股份有限公司2018年度的普通股权益报酬率较上一年度相比增加了29.07%，接下来，对于发生变化的原因进行如下的分析：（1）普通股权益平均额发生变动对于普通股权益报酬率的影响：（-）100=-2.200（2）净利润发生变动对于普通股权益报酬率的影响：100=-6.189（3）优先股股息发生变动对于普通股权益报酬率的影响：100=7.098从上述运用差额分析法的计算过程中可以清楚的了解到，普通股权益报酬率提高了29.07是由这三方面的因素共同作用才