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1、第第1414章章 经济周期分析经济周期分析 本章主要阐述经济周期的概念和基本理论，经济周本章主要阐述经济周期的概念和基本理论，经济周期测度、内在传导机制和外在冲击机制分析、经济景气期测度、内在传导机制和外在冲击机制分析、经济景气循环分析的基本内容和基本方法。循环分析的基本内容和基本方法。1 14.1 4.1 经济周期理论经济周期理论 1 14.2 4.2 经济周期的测度经济周期的测度 1 14.4 4.4 经济景气循环分析经济景气循环分析 1 14.3 4.3 经济增长周期的测度与分析经济增长周期的测度与分析 湖南商学院信息系 龚曙明 14.1 14.1 经济周期理论经济周期理论 14.1.1
2、4.1.经济周期理论经济周期理论 经济周期是指经济运行以若干年为周期的涨落起伏相间的周而复始的变动，经济周期是指经济运行以若干年为周期的涨落起伏相间的周而复始的变动，或者说是一种周期较长的有一定规律的从低到高，再从高到低的循环往复的周期性或者说是一种周期较长的有一定规律的从低到高，再从高到低的循环往复的周期性波动。例如，市场景气与市场疲软交替出现、经济加速增长与减速运行交替进行，波动。例如，市场景气与市场疲软交替出现、经济加速增长与减速运行交替进行，股市价格指数持续走高与持续下跌交替出现等都是经济周期波动的表现。经济周期股市价格指数持续走高与持续下跌交替出现等都是经济周期波动的表现。经济周期可
3、作如下分可作如下分(1)(1)按周期表现形式不同，可分为显性周期波动和隐性周期波动。按周期表现形式不同，可分为显性周期波动和隐性周期波动。显性周期波动表现为绝对水平的波动，称为古典周期；显性周期波动表现为绝对水平的波动，称为古典周期；隐性周期波动表现为相对水平或增长率的波动，称为现代周期或增长的经隐性周期波动表现为相对水平或增长率的波动，称为现代周期或增长的经济周期。常见的经济周期是济周期。常见的经济周期是隐隐性周期波动。性周期波动。(2(2）按周期时间长度不同，一般分为短周期、中周期和长周期。）按周期时间长度不同，一般分为短周期、中周期和长周期。短周期的时间长度为短周期的时间长度为3-53-
4、5年左右年左右;中周期的时间长度为中周期的时间长度为5-105-10年左右年左右;长周期的时间长度为长周期的时间长度为1515年以上年以上.(3(3）按周期测度的对象不同，一般有经济增长（）按周期测度的对象不同，一般有经济增长（GDPGDP增长）周期、工业周期、增长）周期、工业周期、农业周期（也称蛛网周期，其长度与农产品生产周期有关）、存货周期（也称基钦农业周期（也称蛛网周期，其长度与农产品生产周期有关）、存货周期（也称基钦周期，长度大约周期，长度大约4040个月）、固定资产投资周期（也称朱格拉周期，长度大约个月）、固定资产投资周期（也称朱格拉周期，长度大约7-117-11年）年）、建筑业周期
5、（也称库兹涅茨周期，有短周期和长周期之分，长周期大约、建筑业周期（也称库兹涅茨周期，有短周期和长周期之分，长周期大约15-2515-25年）年）、康德拉季耶夫经济长周期（认为资本主义社会存在着平均长度大约为、康德拉季耶夫经济长周期（认为资本主义社会存在着平均长度大约为5050年左右的年左右的长周期）。此外，还有零售市场周期、股市周期、消费周期等等。长周期）。此外，还有零售市场周期、股市周期、消费周期等等。2 2 2 214.1.2 14.1.2 经济周期的构成经济周期的构成一个完整的经济周期是由一个完整的经济周期是由“谷底、峰值、谷底谷底、峰值、谷底”三个要点，上升期和下降三个要点，上升期和下
6、降期两大阶段构成的（上升期和下降期的时间长度往往不相等）。上升期是从谷底期两大阶段构成的（上升期和下降期的时间长度往往不相等）。上升期是从谷底到峰值的时期到峰值的时期;下降期是从峰值到另一个谷底的时间下降期是从峰值到另一个谷底的时间.如果作进一步的划分，一个如果作进一步的划分，一个完整的经济周期可分为复苏期完整的经济周期可分为复苏期.、扩张期、收缩期和萧条期四个小阶段。、扩张期、收缩期和萧条期四个小阶段。(1)(1)复苏期复苏期.用用ABAB区间表示，此时周期水平在均衡线水平区间表示，此时周期水平在均衡线水平PCPC之下，经济低速之下，经济低速运行，前一周期的谷底就是本周期的复苏转折点。运行，
7、前一周期的谷底就是本周期的复苏转折点。(2)(2)扩张期扩张期.图中的图中的BCBC区间，此时周期运行水平高于均衡线水平区间，此时周期运行水平高于均衡线水平PcPc，呈高速，呈高速增长，期间达到均衡值增长，期间达到均衡值PcPc的时刻为扩张转换点。的时刻为扩张转换点。(3)(3)收缩期收缩期.图中的图中的CDCD区间，此时周期运动水平仍高于均衡水平区间，此时周期运动水平仍高于均衡水平PCPC，增长速，增长速度虽高但已逐期递减，其峰值到度虽高但已逐期递减，其峰值到PcPc的时刻为收缩转折点。的时刻为收缩转折点。(4)(4)萧条期萧条期.图中的图中的DEDE区间，此时周期水平已低于均衡线区间，此时
8、周期水平已低于均衡线PcPc，回到均衡值，回到均衡值P P的的时刻为萧条转折点。当周期运动水平降至谷底时刻为萧条转折点。当周期运动水平降至谷底E E处时，本周期结束，下一周期开始处时，本周期结束，下一周期开始.复苏期和扩张期统称为上升期，此段时间内经济形势好转，效益递增。收复苏期和扩张期统称为上升期，此段时间内经济形势好转，效益递增。收缩期和萧条期统称为下降期，此时经济气候转阴，效益递减。缩期和萧条期统称为下降期，此时经济气候转阴，效益递减。3 3 3 314.1.3 14.1.3 经济周期的基本理论经济周期的基本理论1.1.创新性经济周期理论创新性经济周期理论经济学家熊彼特认为经济周期是创新
9、所引起的旧均衡的破坏向新均衡过渡而导经济学家熊彼特认为经济周期是创新所引起的旧均衡的破坏向新均衡过渡而导致的经济周期性的波动。认为创新能为创新者带来利润，促使其他企业仿效，掀起创致的经济周期性的波动。认为创新能为创新者带来利润，促使其他企业仿效，掀起创新浪潮，引起对银行信贷资金和生产资料需求的增加，从而刺激经济扩张，形成经济新浪潮，引起对银行信贷资金和生产资料需求的增加，从而刺激经济扩张，形成经济繁荣。但是随着创新的普及，盈利机会逐步消失，对银行信贷资金和生产资料需求亦繁荣。但是随着创新的普及，盈利机会逐步消失，对银行信贷资金和生产资料需求亦逐步减少，引起经济收缩，形成经济萧条。当下一次创新浪
10、潮重新出现时，经济将再逐步减少，引起经济收缩，形成经济萧条。当下一次创新浪潮重新出现时，经济将再次繁荣。因此，创新是引发经济周期的基本原因。他还认为，小创新引发短周期，中次繁荣。因此，创新是引发经济周期的基本原因。他还认为，小创新引发短周期，中创新引发中周期，大创新引发大周期。创新引发中周期，大创新引发大周期。2.2.政治性经济周期理论政治性经济周期理论认为经济周期与政治周期是密切相关的认为经济周期与政治周期是密切相关的,政治家为了赢得选票或体现政绩而制政治家为了赢得选票或体现政绩而制定的经济政策是引发经济周期的主要原因。例如定的经济政策是引发经济周期的主要原因。例如,政府为了赢得连选连任政府
11、为了赢得连选连任,往往在执往往在执政后期或选举前采用扩张性的财政政策、货币政策和投资政策来刺激经济扩张，形成政后期或选举前采用扩张性的财政政策、货币政策和投资政策来刺激经济扩张，形成经济繁荣。但在赢得连任后，为了控制经济扩张带来的经济过热、通货膨胀的问题，经济繁荣。但在赢得连任后，为了控制经济扩张带来的经济过热、通货膨胀的问题，又不得不采取紧缩性的财政政策、货币政策和投资政策，从而引起经济收缩或出现经又不得不采取紧缩性的财政政策、货币政策和投资政策，从而引起经济收缩或出现经济萧条。政治家的经济政策的可变性和周期性调整是引发经济周期的重要原因。济萧条。政治家的经济政策的可变性和周期性调整是引发经
12、济周期的重要原因。3.3.心理性经济周期理论心理性经济周期理论认为任何一种原因刺激投资活动而引起经济扩张后，投资者对未来经济增长的认为任何一种原因刺激投资活动而引起经济扩张后，投资者对未来经济增长的乐观会超过合理的程度，这种过分乐观又会引起投资过度，形成经济极度繁荣。当人乐观会超过合理的程度，这种过分乐观又会引起投资过度，形成经济极度繁荣。当人们发现投资过度使收益下降后，又会产生不合理的悲观预期，从而减少投资，引起投们发现投资过度使收益下降后，又会产生不合理的悲观预期，从而减少投资，引起投资迅速萎缩，导致经济收缩或出现经济萧条。在经济萧条一段时期后，投资者的信心资迅速萎缩，导致经济收缩或出现经
13、济萧条。在经济萧条一段时期后，投资者的信心逐渐恢复，又会引起投资逐渐增加和经济复苏，从而使经济进入下一轮的扩张。逐渐恢复，又会引起投资逐渐增加和经济复苏，从而使经济进入下一轮的扩张。4 4 4 44.4.农业波动性经济周期理论农业波动性经济周期理论认为太阳黑子周期性出现和农业本身的周期波动是引起经济周期波动的重认为太阳黑子周期性出现和农业本身的周期波动是引起经济周期波动的重要原因。认为太阳黑子的活动是有周期性的，太阳黑子的出现会引起农业减产，要原因。认为太阳黑子的活动是有周期性的，太阳黑子的出现会引起农业减产，进而引起工业、商业和投资等活动减少，形成经济萧条；太阳黑子的消失会使农进而引起工业、
14、商业和投资等活动减少，形成经济萧条；太阳黑子的消失会使农业增产，进而引起工业、商业和投资等活动增多，形成经济繁荣。因此，太阳黑业增产，进而引起工业、商业和投资等活动增多，形成经济繁荣。因此，太阳黑子活动的周期性是导致农业收获周期变动的直接原因。子活动的周期性是导致农业收获周期变动的直接原因。5.5.投资波动性经济周期理论投资波动性经济周期理论认为固定资产投资的波动是引起经济周期波动的重要原因。固定资产投资认为固定资产投资的波动是引起经济周期波动的重要原因。固定资产投资持续增加持续增加,会导致对资本品需求的持续扩大会导致对资本品需求的持续扩大,从而刺激资本品生产的持续扩张，从而刺激资本品生产的持
15、续扩张，形成经济繁荣。但是资本品生产的持续扩张会导致资本品生产过度、迫使消费品形成经济繁荣。但是资本品生产的持续扩张会导致资本品生产过度、迫使消费品生产减少，使经济结构失衡。若大量压缩固定资产投资规模，又会使过剩的资本生产减少，使经济结构失衡。若大量压缩固定资产投资规模，又会使过剩的资本品由于投资资金缺乏而滞销，进而出现生产过剩的危机，使经济进入萧条阶段。品由于投资资金缺乏而滞销，进而出现生产过剩的危机，使经济进入萧条阶段。经济的稳定与否与固定资产投资波动的关系最密切。此外，住房投资和存货投资经济的稳定与否与固定资产投资波动的关系最密切。此外，住房投资和存货投资的波动对经济周期波动亦具有重要的
16、影响。的波动对经济周期波动亦具有重要的影响。6.6.消费波动性经济周期理论消费波动性经济周期理论认为引起经济周期波动的原因是消费起伏波动所造成的。经济繁荣的出现认为引起经济周期波动的原因是消费起伏波动所造成的。经济繁荣的出现是消费需求的增长快于消费品生产增长的体现，有效需求持续增大，可刺激消费是消费需求的增长快于消费品生产增长的体现，有效需求持续增大，可刺激消费品生产持续扩大，形成经济繁荣。经济萧条的出现则是消费需求增长赶不上消费品生产持续扩大，形成经济繁荣。经济萧条的出现则是消费需求增长赶不上消费品生产增长的体现，消费需求不足会导致消费品生产过剩或社会储蓄过大。因此，品生产增长的体现，消费需
17、求不足会导致消费品生产过剩或社会储蓄过大。因此，消费需求扩张和消费需求不足的交替出现是引发经济周期波动的重要原因。消费消费需求扩张和消费需求不足的交替出现是引发经济周期波动的重要原因。消费需求不足的成因主要是人们收入的增长落后于生产的增长，或者是收入分配严重需求不足的成因主要是人们收入的增长落后于生产的增长，或者是收入分配严重不平等，致使少部分富人储蓄过度，而大部分中下和低收入阶层消费不足。或者不平等，致使少部分富人储蓄过度，而大部分中下和低收入阶层消费不足。或者是社会保障机制不健全，人们不敢放心消费。是社会保障机制不健全，人们不敢放心消费。5 5 5 57.7.信贷波动性经济周期理论信贷波动
18、性经济周期理论认为引起经济周期波动的原因是银行信贷资金起伏波动所造成的。认为引起经济周期波动的原因是银行信贷资金起伏波动所造成的。银行信贷银行信贷资金持续膨胀引起投资规模持续扩张、投资品价格上涨，进而刺激资本品生产规模资金持续膨胀引起投资规模持续扩张、投资品价格上涨，进而刺激资本品生产规模持续扩大，形成经济繁荣。但投资品生产的持续扩张会导致资本品生产过度、使原持续扩大，形成经济繁荣。但投资品生产的持续扩张会导致资本品生产过度、使原材料、燃料、动力和农产品等的供给严重不足，消费品生产出现相对不足，经济结材料、燃料、动力和农产品等的供给严重不足，消费品生产出现相对不足，经济结构失衡。为此，国家不得
19、不控制银行信贷资金的扩张，而银行信贷资金的大量压缩，构失衡。为此，国家不得不控制银行信贷资金的扩张，而银行信贷资金的大量压缩，又会使过剩的资本品由于缺乏资金而滞销，从而出现生产过剩的危机，使经济进入又会使过剩的资本品由于缺乏资金而滞销，从而出现生产过剩的危机，使经济进入萧条阶段。萧条阶段。8.8.货币供给波动性经济周期理论货币供给波动性经济周期理论认为引起经济周期波动的原因是货币供给起伏波动所造成的的。当银行体系认为引起经济周期波动的原因是货币供给起伏波动所造成的的。当银行体系扩大货币供给时，生产者就会增加银行借款，以扩大投资，增加生产和经营收入；扩大货币供给时，生产者就会增加银行借款，以扩大
20、投资，增加生产和经营收入；消费者就会因货币收入的增加而扩大消费或增加储蓄，使经济进入繁荣阶段。但是，消费者就会因货币收入的增加而扩大消费或增加储蓄，使经济进入繁荣阶段。但是，银行货币供给是有限的，受黄金储备、外汇储备、存款准备金以及国家的货币政策银行货币供给是有限的，受黄金储备、外汇储备、存款准备金以及国家的货币政策和财政政策等方面的约束，银行体系迟早要放慢货币供给或停止信贷扩张，而货币和财政政策等方面的约束，银行体系迟早要放慢货币供给或停止信贷扩张，而货币供给或信贷的紧缩，又会使投资规模压缩，减少订货，从而使生产出现过剩，使经供给或信贷的紧缩，又会使投资规模压缩，减少订货，从而使生产出现过剩
21、，使经济进入萧条阶段。在萧条阶段，资金逐渐回到银行，又为银行体系的下一轮货币供济进入萧条阶段。在萧条阶段，资金逐渐回到银行，又为银行体系的下一轮货币供给或信贷扩张提供了条件。给或信贷扩张提供了条件。9.9.乘数乘数加速系数模型理论加速系数模型理论美国经济学家保罗美国经济学家保罗.萨缪尔森把投资乘数原理和加速原理结合起来萨缪尔森把投资乘数原理和加速原理结合起来,用建立的用建立的乘数乘数加速系数模型来说明经济周期波动的必然性。当投资增加时，投资乘数会使加速系数模型来说明经济周期波动的必然性。当投资增加时，投资乘数会使产出成倍的增大，投资减少时，投资乘数会使产出成倍的减小。产出的变动又会通产出成倍的
22、增大，投资减少时，投资乘数会使产出成倍的减小。产出的变动又会通过加速系数的作用影响投资，投资乘数与加速系数的交互作用是造成经济周期波动过加速系数的作用影响投资，投资乘数与加速系数的交互作用是造成经济周期波动的原因。的原因。6 6 6 6 14.2.1 14.2.1 经济周期的描述经济周期的描述一个完整的经济周期是由一个完整的经济周期是由“谷底、峰值、谷底谷底、峰值、谷底”三个要点、上升期和下降期两三个要点、上升期和下降期两大阶段构成的。经济周期的描述涉及下列一些基本概念。大阶段构成的。经济周期的描述涉及下列一些基本概念。（1 1）周期时间。指某一周期开始的具体时间到结束的具体时间。）周期时间。
23、指某一周期开始的具体时间到结束的具体时间。（2 2）周期长度。指某一周期从起点到终点所跨越的时间长度。）周期长度。指某一周期从起点到终点所跨越的时间长度。（3 3）谷底值。指某一周期最低点的指标数值，一个经济周期有两个谷底，即）谷底值。指某一周期最低点的指标数值，一个经济周期有两个谷底，即起点的谷底和终点的谷底。起点的谷底和终点的谷底。（4 4）峰值。指某一周期达到顶点的指标数值。）峰值。指某一周期达到顶点的指标数值。（5 5）扩张长度。指从周期起点谷底时刻到峰值时刻的时间长度，即上升期的）扩张长度。指从周期起点谷底时刻到峰值时刻的时间长度，即上升期的时间长度。时间长度。（6 6）收缩长度。指
24、从周期峰值时刻到终点谷底时刻的时间长度，即下降期的）收缩长度。指从周期峰值时刻到终点谷底时刻的时间长度，即下降期的时间长度。时间长度。（7 7）衰退转折点。指经济周期峰值所处的时刻。）衰退转折点。指经济周期峰值所处的时刻。（8 8）扩张转折点。指经济周期谷底所处的时刻。）扩张转折点。指经济周期谷底所处的时刻。（9 9）扩张差。指本次经济周期峰值与前次经济周期谷底（亦即本次经济周期）扩张差。指本次经济周期峰值与前次经济周期谷底（亦即本次经济周期起点的谷底）的离差，又称扩张振幅。起点的谷底）的离差，又称扩张振幅。（1010）收缩差。指本次经济周期峰值与下次经济周期谷底（亦即本次经济周期）收缩差。指
25、本次经济周期峰值与下次经济周期谷底（亦即本次经济周期终点的谷底）的离差，又称收缩振幅。终点的谷底）的离差，又称收缩振幅。7 7 7 714.2.2 14.2.2 经济周期测度的基本问经济周期测度的基本问要较为准确地测度和描述经济周期的形态和特征要较为准确地测度和描述经济周期的形态和特征,应解决以下基本问题。应解决以下基本问题。（1 1）代表性指标的选择。经济周期的测度必须依据研究的目的，选）代表性指标的选择。经济周期的测度必须依据研究的目的，选择有代表性的指标来描述经济周期的形态和特征。例如，研究经济增长择有代表性的指标来描述经济周期的形态和特征。例如，研究经济增长的周期波动可选择的周期波动可
26、选择GDPGDP增长率作为测度指标；研究整个经济的周期波动，增长率作为测度指标；研究整个经济的周期波动，则需要选择多个有代表性的同步变动指标作为测度的依据。则需要选择多个有代表性的同步变动指标作为测度的依据。（2 2）综合动态指数的构造。整个经济的周期波动的测度，则需要构）综合动态指数的构造。整个经济的周期波动的测度，则需要构造综合动态指数来测度和描述整个经济的周期波动的形态和特征。例造综合动态指数来测度和描述整个经济的周期波动的形态和特征。例如，可将如，可将GDPGDP环比指数、工业生产环比指数、社会消费品零售额环比指环比指数、工业生产环比指数、社会消费品零售额环比指数、居民可支配收入环比指
27、数、非农就业环比指数等具有同步变动效应数、居民可支配收入环比指数、非农就业环比指数等具有同步变动效应的动态指数来构造综合动态环比指数，作为测度和描述整个经济周期波的动态指数来构造综合动态环比指数，作为测度和描述整个经济周期波动的基准。动的基准。（3 3）数据资料的选择。经济周期的测度要求要有时间跨度足够长的）数据资料的选择。经济周期的测度要求要有时间跨度足够长的动态数据资料，同时，应尽可能采用月度数据或季度数据，如果缺乏月动态数据资料，同时，应尽可能采用月度数据或季度数据，如果缺乏月度数据或季度数据，也可使用年度数据。采用月度数据或季度数据测度度数据或季度数据，也可使用年度数据。采用月度数据或
28、季度数据测度经济周期波动时，应注意剔除季节变动的影响。经济周期波动时，应注意剔除季节变动的影响。（4 4）测度方法的选择。经济周期测度的方法主要有古典循环测度）测度方法的选择。经济周期测度的方法主要有古典循环测度法、增长循环测度法、残差循环测度法三种，此外，还有经济周期图示法、增长循环测度法、残差循环测度法三种，此外，还有经济周期图示辅助法。其中古典循环测度法用于古典周期的测度，增长循环测度法和辅助法。其中古典循环测度法用于古典周期的测度，增长循环测度法和残差循环测度法可用于隐性周期波动的测度。残差循环测度法可用于隐性周期波动的测度。（5 5）经济周期的描述和解释。经济周期测度的结果应分周期来
29、描述）经济周期的描述和解释。经济周期测度的结果应分周期来描述其形态和特征，并分析不同经济周期之间有无显著的差别。同时，应对其形态和特征，并分析不同经济周期之间有无显著的差别。同时，应对经济周期形成的内在机制和外在机制作出分析和解释，亦可进一步分析经济周期形成的内在机制和外在机制作出分析和解释，亦可进一步分析经济周期波动对社会经济生活带来的影响。经济周期波动对社会经济生活带来的影响。8 8 8 8 14.2.3 14.2.3 经济周期测度的方法经济周期测度的方法 1.1.古典循环测度法古典循环测度法古典循环测度法又称直接分期观察法。当经济变量的绝对水平古典循环测度法又称直接分期观察法。当经济变量
30、的绝对水平Y Y的扩张期的扩张期与收缩期交替出现时，可直接把某一时刻的最小值与收缩期交替出现时，可直接把某一时刻的最小值(谷底值谷底值)到最大值到最大值(峰值峰值)的时的时期定为扩张期，把最大值期定为扩张期，把最大值(峰值峰值)到另一个最小值到另一个最小值(谷底值谷底值)的时期定为收缩期。如的时期定为收缩期。如果原数列存在一定的短期随机波动，可借助经济周期图进行辅助测度，即对短期果原数列存在一定的短期随机波动，可借助经济周期图进行辅助测度，即对短期随机波动忽略不计，直接将经济周期图中具有持续增加趋势的时期定为扩张期，随机波动忽略不计，直接将经济周期图中具有持续增加趋势的时期定为扩张期，将具有持
31、续下降趋势的时期定为收缩期。将具有持续下降趋势的时期定为收缩期。【例例14.114.1】2.2.增长循环测度法增长循环测度法由于隐性周期变动一般表现为增长率的波动，因此，可计算数列的环比增由于隐性周期变动一般表现为增长率的波动，因此，可计算数列的环比增长率来测定隐性周期变动。当环比速度具有明显的周期变动时，可把最小发展速长率来测定隐性周期变动。当环比速度具有明显的周期变动时，可把最小发展速度度(谷底谷底)到最大发展速度到最大发展速度(峰值峰值)时期称为扩张期或上升期，把最大速度到另一个时期称为扩张期或上升期，把最大速度到另一个最小发展速度最小发展速度(谷底谷底)的时期称为收缩期或下降期，进而可
32、观察各周期变动的过程、的时期称为收缩期或下降期，进而可观察各周期变动的过程、形态和周期长度。如果环比增长率数列存在一定的短期随机波动，亦可借助经济形态和周期长度。如果环比增长率数列存在一定的短期随机波动，亦可借助经济周期图进行辅助测度，即将经济周期图中具有持续增长趋势的时期定为扩张期，周期图进行辅助测度，即将经济周期图中具有持续增长趋势的时期定为扩张期，将具有持续下降趋势的时期定为收缩期。将具有持续下降趋势的时期定为收缩期。【例例14.214.2】3.3.残差循环测度法残差循环测度法又称时间数列分解法，是依据时间数列的乘法模式或加法模式，首先测定又称时间数列分解法，是依据时间数列的乘法模式或加
33、法模式，首先测定数列的长期趋势和季节变动，然后再测定周期波动。即把剩余变动的绝对量为正数列的长期趋势和季节变动，然后再测定周期波动。即把剩余变动的绝对量为正值（相对量大于值（相对量大于1 1）的时期定为扩张阶段，把剩余变动的绝对量为负值（相对量）的时期定为扩张阶段，把剩余变动的绝对量为负值（相对量小于小于1 1）的时期定为收缩阶段，依此类推下去，可将原数列的所有周期测度出来，）的时期定为收缩阶段，依此类推下去，可将原数列的所有周期测度出来，进而可观察各周期变动的过程、形态和周期长度。进而可观察各周期变动的过程、形态和周期长度。【例例14.314.3】9 9 9 9 14.3 14.3 我国经济
34、增长周期的测度与分析我国经济增长周期的测度与分析14.3.1 14.3.1 经济增长周期的测度经济增长周期的测度测度经济增长周期波动的目的测度经济增长周期波动的目的,在于的认识和掌握经济加速增长与低速运行交替在于的认识和掌握经济加速增长与低速运行交替出现的数量规律出现的数量规律,判断当前或近期内经济增长周期波动的基本走向判断当前或近期内经济增长周期波动的基本走向,为预测决策、宏为预测决策、宏观经济调控提供依据。经济增长周期波动的测度，通常采用国内生产总值（观经济调控提供依据。经济增长周期波动的测度，通常采用国内生产总值（GDPGDP）环）环比发展速度或环比增长率来进行周期划分、周期描述和关联分
35、析。比发展速度或环比增长率来进行周期划分、周期描述和关联分析。【例例14.414.4】14.3.2 14.3.2 周期波动的自传导机制分析周期波动的自传导机制分析经济增长周期的形成既有内在的传导机制，也有外在的冲击机制。经济增长周经济增长周期的形成既有内在的传导机制，也有外在的冲击机制。经济增长周期波动是内在传导机制和外在冲击机制综合作用的结果期波动是内在传导机制和外在冲击机制综合作用的结果.经济增长周期自波动传导机经济增长周期自波动传导机制分析在于考察经济增长自身是否具有动态的传导效应，以及不同时期自传导效应是制分析在于考察经济增长自身是否具有动态的传导效应，以及不同时期自传导效应是是否具有
36、显著的差异。是否具有显著的差异。通常采用经济增长自回归分析法。即经济增长的因变量和自变量取自同一数列，通常采用经济增长自回归分析法。即经济增长的因变量和自变量取自同一数列，其中自变量作若干期的滞后分布处理，并采用多元回归分析中的逐步回归法或向后回其中自变量作若干期的滞后分布处理，并采用多元回归分析中的逐步回归法或向后回归法进行自变量筛选和参数估计。归法进行自变量筛选和参数估计。【例例14.5】1962-19781962-1978年和年和1990-20071990-2007年年GDPGDP增长率的自回归模型增长率的自回归模型:10101010 14.3.3 14.3.3 周期波动的外在冲击机制分
37、析周期波动的外在冲击机制分析 主要考察外部因素对经济增长周期波动形成的影响。外在冲击是经济增长周主要考察外部因素对经济增长周期波动形成的影响。外在冲击是经济增长周期波动的起因期波动的起因,由于一系列外在冲击通过内在传导机制而产生叠加波动由于一系列外在冲击通过内在传导机制而产生叠加波动,从而形成现从而形成现实的经济增长周期波动。影响经济增长周期波动的因素很多，因而，可从不同的角实的经济增长周期波动。影响经济增长周期波动的因素很多，因而，可从不同的角度来进行周期波动冲击机制分析。度来进行周期波动冲击机制分析。1.1.农业增长波动冲击机制分析农业增长波动冲击机制分析农业波动性经济周期理论认为，农业生
38、产本身易受自然条件和气候变化的影农业波动性经济周期理论认为，农业生产本身易受自然条件和气候变化的影响，使农业呈现出周期波动的规律，在经济周期传导机制的影响下，农业增长波动响，使农业呈现出周期波动的规律，在经济周期传导机制的影响下，农业增长波动会引发经济增长产生波动。特别是在以农业为主的经济结构发展阶段，经济增长波会引发经济增长产生波动。特别是在以农业为主的经济结构发展阶段，经济增长波动在很大程度上是由农业增长波动引发的，而在工业化程度较高的发展阶段动在很大程度上是由农业增长波动引发的，而在工业化程度较高的发展阶段,农业农业增长波动对经济增长波动仍然具有一定的冲击影响。增长波动对经济增长波动仍然
39、具有一定的冲击影响。【例例14.614.6】1962-1978 1962-1978年和年和1990-20071990-2007年农业增长对年农业增长对GDPGDP增长率的冲击模型增长率的冲击模型:11111111 2 2工业增长波动冲击机制分析工业增长波动冲击机制分析 改革开放以来，我国工业化程度逐步提高，工业增长对经济增长起着非常改革开放以来，我国工业化程度逐步提高，工业增长对经济增长起着非常重要的作用，由于工业增长是经济增长的重要引擎，经济增长再很大程度上是由工重要的作用，由于工业增长是经济增长的重要引擎，经济增长再很大程度上是由工业经济增长推动的，因此，工业增长波动对经济增长波动具有重要
40、的冲击影响。业经济增长推动的，因此，工业增长波动对经济增长波动具有重要的冲击影响。【例例14.714.7】1990-2008 1990-2008年年工业增长率工业增长率决定决定GDPGDP增长率回归模型为增长率回归模型为3 3投资增长波动冲击机制分析投资增长波动冲击机制分析投资对经济增长具有长期的推动作用，因而，投资波动对经济增长波动亦具投资对经济增长具有长期的推动作用，因而，投资波动对经济增长波动亦具有重要的冲击影响。这种分析可分别考察固定资产投资和住房投资增长波动对经济有重要的冲击影响。这种分析可分别考察固定资产投资和住房投资增长波动对经济增长波动的冲击影响，亦可考察总投资（资本形成）增长
41、波动对经济增长波动的冲增长波动的冲击影响，亦可考察总投资（资本形成）增长波动对经济增长波动的冲击影响。击影响。【例例14.714.7】1990-2008 1990-2008年资本形成增长率决定年资本形成增长率决定GDPGDP增长率回归模型增长率回归模型:121212124.4.消费增长波动冲击机制分析消费增长波动冲击机制分析 消费波动性经济周期理论认为消费波动性经济周期理论认为,消费需求扩张和消费需求不足的交替出现消费需求扩张和消费需求不足的交替出现是引发经济周期波动的消费性原因。这种分析可分别考察最终消费、城镇居民人均是引发经济周期波动的消费性原因。这种分析可分别考察最终消费、城镇居民人均生
42、活消费和农民人均生活消费增长对经济增长周期波动的冲击影响，亦可考察消费生活消费和农民人均生活消费增长对经济增长周期波动的冲击影响，亦可考察消费结构演变、耐用消费品普及率和升级换代对经济增长周期波动的冲击影响。结构演变、耐用消费品普及率和升级换代对经济增长周期波动的冲击影响。【例例14.914.9】1990-20081990-2008年最终消费增长率决定年最终消费增长率决定GDPGDP增长率回归模型增长率回归模型:5 5货币供给增长波动冲击机制分析货币供给增长波动冲击机制分析货币供给波动性经济周期理论认为，货币供给的扩张和紧缩的交替出现是引货币供给波动性经济周期理论认为，货币供给的扩张和紧缩的交
43、替出现是引发经济周期波动的货币性原因。这种分析可分别考察货币供给量发经济周期波动的货币性原因。这种分析可分别考察货币供给量M0M0、M1M1和和M2M2的增长的增长对经济增长周期波动的冲击影响，亦可考察通货膨胀对经济增长周期波动的冲击影对经济增长周期波动的冲击影响，亦可考察通货膨胀对经济增长周期波动的冲击影响。响。【例例14.1014.10】1990-20081990-2008年货币供给量年货币供给量M2M2增长率决定增长率决定GDPGDP增长率回归模型增长率回归模型:131313136 6进出口增长波动冲击机制分析进出口增长波动冲击机制分析19981998年以前，我国经济外向度较低，货物进出
44、口对经济增长影响不大，年以前，我国经济外向度较低，货物进出口对经济增长影响不大，19981998年以后，我国经济外向度逐步提高，货物进出口增长对经济增长的影响不断年以后，我国经济外向度逐步提高，货物进出口增长对经济增长的影响不断增大。因此，货物进出口的扩张与收缩势必影响经济增长的加速与减速，从而会增大。因此，货物进出口的扩张与收缩势必影响经济增长的加速与减速，从而会导致经济增长出现起伏波动。导致经济增长出现起伏波动。【例例14.1114.11】若取若取1998-20081998-2008年按当年价格计算的年按当年价格计算的GDPGDP的年增长率为因变量，的年增长率为因变量，以以t,t-1,t,
45、t-1,t-12,t-12年的货物进出口年的货物进出口IEIE年增长率为自变量，并引入年增长率为自变量，并引入t-1t-1年年GDPGDP增长率为增长率为自变量，用逐步回归法估计的模型为自变量，用逐步回归法估计的模型为此模型的统计检验是合格的。模型表明在此模型的统计检验是合格的。模型表明在1998-20081998-2008年期间，经济增长既取年期间，经济增长既取决于经济增长传导机制的影响，又取决于货物进出口增长的影响。货物进出口的决于经济增长传导机制的影响，又取决于货物进出口增长的影响。货物进出口的增长对经济增长具有动态的正影响效应。这意味着货物进出口增长的加速会使经增长对经济增长具有动态的
46、正影响效应。这意味着货物进出口增长的加速会使经济增长加速，如果货物进出口增长的减速会使经济增长减速，从而引起经济增长济增长加速，如果货物进出口增长的减速会使经济增长减速，从而引起经济增长发生起伏波动。对于经济外向度较高的地区来说，如果国外需求特别是出口需求发生起伏波动。对于经济外向度较高的地区来说，如果国外需求特别是出口需求下降，势必对国内经济增长产生负面的冲击和影响。下降，势必对国内经济增长产生负面的冲击和影响。14141414 14.4 14.4 经济景气循环分析经济景气循环分析 14.4.1 14.4.1 经济景气循环统计指标经济景气循环统计指标 经济景气循环是指宏观经济周期性波动的重复
47、再现的运动过程。经济景气循环是指宏观经济周期性波动的重复再现的运动过程。经济景气循经济景气循环分析是通过选择若干指标编制宏观经济景气指数来描述宏观经济周期性波动的运环分析是通过选择若干指标编制宏观经济景气指数来描述宏观经济周期性波动的运动过程动过程,综合判断宏观经济运行的状态综合判断宏观经济运行的状态,是处在扩张阶段是处在扩张阶段,还是处在收缩阶段还是处在收缩阶段,并预告并预告当前的经济形势和未来经济运行的走势当前的经济形势和未来经济运行的走势,为宏观经济调控提供依据。为宏观经济调控提供依据。为了准确测度宏观经济周期性波动的状态为了准确测度宏观经济周期性波动的状态,通常需要从大量的社会经济统计
48、指通常需要从大量的社会经济统计指标中选择能够灵敏反映宏观经济周期性波动的状态和走势的若干指标作为经济景气标中选择能够灵敏反映宏观经济周期性波动的状态和走势的若干指标作为经济景气循环测度的统计指标，并区分为同步指标、先行指标和滞后指标。循环测度的统计指标，并区分为同步指标、先行指标和滞后指标。1 1同步经济指标同步经济指标:又叫一致性指标，是指周期波动过程、形态和周期长度基又叫一致性指标，是指周期波动过程、形态和周期长度基本一致的统计指标，亦即这些统计指标的变动具有同步性的特征。本一致的统计指标，亦即这些统计指标的变动具有同步性的特征。2 2先行经济指标先行经济指标:又叫领先指标，是指先于经济周
49、期变动的指标，即在相同时又叫领先指标，是指先于经济周期变动的指标，即在相同时间上的波动与经济周期波动不一致，在时间轴上向前平移的指标为先行指标。由于间上的波动与经济周期波动不一致，在时间轴上向前平移的指标为先行指标。由于先行指标在宏观经济波动到达高峰或低谷前，先行出现高峰或低谷，因而可利用先先行指标在宏观经济波动到达高峰或低谷前，先行出现高峰或低谷，因而可利用先行指标判断、预警和监测宏观经济运行的景气状况。行指标判断、预警和监测宏观经济运行的景气状况。3 3滞后经济指标滞后经济指标:又称落后指标，是指落在经济周期波动后面的指标，即在相又称落后指标，是指落在经济周期波动后面的指标，即在相同时间上
50、的波动与经济周期波动不一致，在时间轴上向后平移的指标为滞后指标。同时间上的波动与经济周期波动不一致，在时间轴上向后平移的指标为滞后指标。在经济意义上，滞后指标可作为经济失衡的标志。在经济意义上，滞后指标可作为经济失衡的标志。1515151514.4.2 14.4.2 经济景气指数的计算经济景气指数的计算 经济景气指数一般有扩散指数和综合指数两种。经济景气指数一般有扩散指数和综合指数两种。1 1经济景气扩散指数的计算经济景气扩散指数的计算 扩散指数又称广布指数，通常是指研究时期内扩散指数又称广布指数，通常是指研究时期内(月、季、年月、季、年)的一组统计指标中的一组统计指标中上升的和持平的指标数目