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1、第九 章 企业分配制度改革企业分配问题概述企业与所有者之间的分配企业与劳动者之间的分配美日分配制度变革对中国的启示1第一节 企业分配概述企业分配的内容净利润利润总额息税前利润薪息税前利润企业分配的原则发展优先注重效率制度约束2第二节 企业与劳动者之间的分配工资分配制度奖金分配制度纯收益分享制度狭义分享制度广义分享制度3第三节 企业与所有者之间的分配股利理论股利的无关性理论股利的相关性理论一鸟在手理论信息传播理论假设排除理论4第三节 企业与所有者之间的分配股利分配政策剩余股利政策固定股利政策变动股利政策阶梯股利政策股利支付高低高股利、低股利、中间股利、无股利、全部股利5第三节 企业与所有者之间的
2、分配股利支付方式现金股利股票股股利现金与股票财产股利股份回购回购方式回购案例6申能股份回购案例1999年12月27日申能股份公司发布公告，宣布回购部分国有法人股票。（一）基本方案 1、股份回购的数量和比例 回购并注销10亿股国有法人股，占公司总股本2633亿元的3798，回购并注销该部分国有法人股后公司总股本为1633亿元。2、股份回购价格 以大华会计师事务所有限公司审计确认的公司截至1999年6月30日的调整后每股净资产值251元作为股份回购价格。3、股份回购支付资金的总额、来源和方式 本次股份回购资金总额为251亿元人民币，全部使用公司自有资金并以现金支付。4、股份回购对象：向申能（集团）
3、有限公司回购部分国有法人股。5、股份回购期限：1999年12月17日至1999年12月31日。6、本次股份回购决议有效期为六个月。7申能股份回购案例（二）主要财务数据变动情况 以1999年6月30日公司的主要财务数据模拟，股份回购后公司的主要财务数据变动如下：项目回购前回购后 资产总额（万元）110232934 85132934 负债总额（万元）42980436 42980436 股东权益（万元）66950225 41850225 净利润（万元）4320655 4320655 每股收益（元股）0164102646 每股净资产（元股）251251 净资产收益率（）645 1032 资产负债率（）
4、3899 5049 本次股份回购完成后，申能股份国有法人股股东（申能集团）控股比例由原来的8025下降到6816。8第四节 美、日分配制度变革及其启示美国分配制度变革日本分配制度变革美、日分配制度变革的启示9一、美国企业分配制度变革传统的美国经营观念及其分配制度等级比较明显的工资分配制度与劳动绩效直接相连的奖金分配制度不算突出的津贴福利制度高额的经理报酬制度注重股东利益的股利分配制度10美国企业分配制度变革美国企业分配制度的改革尝试纯收入分享制 改变现行工资制度，有利于调动职工的积极性和主动性，增大了工人风险。员工持股计划 建立专门的基金，鼓励员工持有企业股票，由单纯的雇员变为雇员兼股东。经理
5、激励机制 建立以股票期权股票期权为主的对经理人员的激励制度。11美国有关部门奖励期股情况1213二、日本企业分配制度变革传统的日本经营观念及其分配制度年功序列工资制度普惠的奖金分配制度较为完善的津贴福利分配制度较低的经理报酬制度限制分红的股利分配制度14二、日本企业分配制度变革日本企业分配制度改革的尝试引进员工持股计划 已有90%的企业推行员工持股计划开始重视股东利益 适当增加股利分配。改革年功序列工资制度很多企业采取更具竞争性的工资制度15三、美日企业分配制度变革对中国改革的启示分配制度受财务管理目标的影响美国企业追求股东财富最大化 美国强调股东利益，采用高股利政策。注重高级管理人员的分配，
6、不太注重基层职员的利益员工之间收入差别较大。日本企业理财的目标是企业价值最大化 日本强调员工利益，重视员工的福利，强强调员工之间的分配均衡。日本不太注重股东利益，采用低股利政策。16三、美日企业分配制度改革对中国的启示分配制度必须根据理财环境的变化而变化美日两国都根据环境的变化调整了分配制度。总的思路是更重视员工的利益。中国企业也应根据变化的情况调整分配制度。打破平均主义，增强竞争意识，加强激励机制。17三、美日企业分配制度的变革对中国的启示对我国收入分配制度改革的设想高级管理人员的收入由基本工资、当年利润分成和远期收入三部分构成。高级技术人员的收入由基本工资、年度奖金和收入提成三部分构成。企
7、业一般员工的收入由基本工资、个人业绩奖和公司业绩奖三部分构成。企业股东收入由当年股利收入和长期股票增值两部分构成18武汉国有资产经营公司分配案例企业家收入有以下四部分构成基薪收入基薪收入：年薪1.8到4.2共8档-规模与效益年功收入年功收入：从2400到19200共4档-任职时间与工作业绩特别年薪奖特别年薪奖：对有特别贡献的企业家的奖励，如利润连续三年递增20%以上。风险收入风险收入：通过系列指标确定，对完成有关指标50%以上的都有相应奖励，完成越好奖励越多。对完成指标50%以下的不但没有奖励，还要扣除以前年度的风险收入。风险收入的30%以现金支付，70%以股票支付。其中，第二年支付30%，第三年支付30%，其余10%累计留存。如某年没有完成指标，则从这10%中扣减。武汉中商董事长严规方武汉中商董事长严规方19991999年收入共年收入共16.716.7万元，其中包括价值万元，其中包括价值7000070000多元多元的的80008000股股票。股股票。19案例、习题与讨论讨论分配制度与企业行为之间的关系。案例：花旗集团股利决策案例。（详细资料见财务管理教学案例第531页。）20作业试论分配制度与企业行为之间的关系。怎样从财务报告中发现企业短期行为，怎样发现企业盈余管理现象？你认为企业应采取那种预算管理模式？21