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1、第八章第八章 利润管理利润管理利润及其构成利润及其构成利润分配利润分配股利政策股利政策利润及其构成利润及其构成 利润是企业在一定经营期间的经营成果，它是全部收入抵减全部支出后的余额。1、营业利润主营业务利润其他业务利润2、利润总额营业利润投资净收益营业外收支净额3、税后利润税前利润所得税利润是企业分配的基础。利润分配利润分配（一）利润分配的原则（一）利润分配的原则1 1、兼顾原则、兼顾原则兼顾投资者、企业和职工的利益2、合法性原则、合法性原则遵守国家以法律形式统一的企业利润分配政策与方法缴纳所得税弥补以前年度亏损提取法定盈余公积金提取任意盈余公积金向投资者分配利润利润分配程序利润分配利润分配
2、3、弥补亏损原则、弥补亏损原则以税前利润弥补亏损（发生亏损后连续五年），企业不需缴纳所得税 4、资本保全原则、资本保全原则不得以投资者投入的资本作业为利润分配（二）利润分配项目（二）利润分配项目1、企业亏损及其弥补：企业亏损可由其后五个年度的税前利润来弥补，仍不足的，由税后利润弥补。税后利润弥补亏损的资金有未分配利润和公积金。企业未清算前，注册资本和资本公积金是不能用于弥补亏损的。利润分配利润分配2、盈余公积金：包括法定盈余公积金和任意盈余公积金两种。法定盈余公积金一般按“净利润扣除以前年度亏损后”的10计提，达到注册资本的50后可不再计提。公积金可用于弥补亏损和增加注册资本。3、向投资者分配
3、利润：利润分配利润分配（三）利润分配的程序1、计算可供分配利润（年初未分配利润+净利润）2、提取法定盈余公积3、提取任意盈余公积4、应付优先股股利5、应付普通股利股利政策股利政策（一）影响股利政策的因素（一）影响股利政策的因素：法律因素（资本保全限制、企业积累限制、净利润限制）股东因素（控制权的稀释、稳定的收入和避税）公司因素（资产的流动性、盈利的稳定性、举债能力、投资机会、资本成本、偿付债务的需要）其他因素股利政策股利政策（二）股利政策的分类（二）股利政策的分类1、按股利是否稳定（1）固定股利政策（股利额固定）（2）固定股利支付率政策股利支付率固定，股利额不固定，与盈利成正比例变化（3）剩余
4、股利政策核心：保持目标资本结构（最佳资本结构）（4）低正常股利加额外股利政策通常每年支付较低的固定股利，当盈余增长较多时，再加付额外股利。例：某公司选择的资本结构是权益负债比为6：4，今年实现税后利润2000万元，预计明年的投资计划需要资金2400万元。假定公司当年流通在外的股票有10000万股，且实行的是剩余股利政策。问：公司需对外筹资多少，每股股利约为多少？股利发放率是多少？对外筹资额240040960（万元）发放股利额2000240060560（万元）每股股利560/100000.056（元）股利发放率560/200028股利政策股利政策股利政策股利政策2、按股利支付率的高低：全额发放股
5、利政策、高股利政策、低股利政策、无股利政策（三）股票股利和股票分割（三）股票股利和股票分割1、股票股利2、股票分割一、单选题1、企业2004年盈利1000万元，企业采取固定股利支付率，股利支付率为40%，则2004年可用于发放股利的利润为（）A500B160C240D4002、企业交纳所得税后的净利润分配，其分配顺序排在最后的是（）A补亏B提取任意盈余公积金C向投资者分配利润D提取法定盈余公积金3、采用剩余股利政策分配股利的根本目的是为了（）A保持最佳资本结构B稳定公司股票价格C合理安排现金流量D体现风险投资与风险收益的对等关系本章习题：4、某公司2004年度净利润为4000万元，2005年投
6、资计划所需资金3500万元，公司的目标资本结构为权益资金占60%，负债资金40%。企业采取剩余股利政策，则2004年可用于发放股利的利润为（）A1900B2100C2800D40005、下列各项目在利润分配中优先分配的是（）A法定盈余公积金B任意盈余公积金C补亏D股利6、下列各项不能用于弥补亏损的是（）A税前利润B资本公积金C未分配利润D盈余公积金本章习题：二、多选题1、股利政策的类型有（）A剩余股利政策B固定股利政策C固定支付率的股利政策D低正常股利加额外股利政策2、就上市公司而言，发放股票股利（）A企业所有者权益内部结构调整B企业筹资规模增加C会增加原投资者持股的份额D不会引起股东权益总额的增减变化3、下列哪些项目不能用于分派股利()A资本公积B净利润C以前年度未分配利润D股本本章习题：三、判断题1、企业在决定股利分配的政策时，主要是要考虑股东的因素，其他的可以不考虑。（）2、剩余股利政策是最好的股利政策。（）3、公司预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。4、处于成长期的企业一般采取低股利政策，处于成熟期的企业一般采用高股利政策。（）本章习题：