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1、技术分析技术分析1 技术分析概述技术分析概述2 2 道氏理论与空中道氏理论与空中楼阁理论楼阁理论3 3 K K线图线图 4 4 移动平均分析移动平均分析5 5 趋势分析趋势分析6 6 交易量分析交易量分析7 7 反转分析反转分析8 8 整理形态整理形态9 9 指标分析指标分析1 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的含义一、技术分析的含义 分析市场行为市场行为，预测价格变化趋势趋势。市场行为市场行为价格、交易量和持仓兴趣 信息来源。历史资料 图表、指标 形态 趋势 未来二、技术分析的理论基础技术分析的理论基础三大假设三大假设1、市场行为反映一切信息 市场有效-价格反映一切信息.技术分析的基石；
2、重结果,轻原因2、价格呈趋势移动 趋势-是技术分析的核心。惯性-顺势而为3、历史会重演。价：价格，是技术分析的起点和终点；量：成交量，量价配合；“汽车上坡需加大码力，股价上升须成交放大”量是因,价是果;量比价先行.时：时间，过去、现在、未来；空：空间，价格上涨与下跌的幅度 格言：格言：“横有多长，竖有多高”三、市场行为的四大要素（四维）三、市场行为的四大要素（四维）四、技术分析的作用l反映过去过去；l预测未来未来；l指出买卖时机买卖时机；l评估风险和收益。五、技术分析的分类五、技术分析的分类 l线性分析：K线、趋势线，移动平均线l形态分析：反转形态、整理形态l指标分析：MACD、RSI、KD、
3、OBV等技术分析的优点l客观性：理性分析，结论客观；l简明性：简明易懂；l适用性：各种交易媒介-股票、期货、外汇 任何时间尺度-周、月、年.技术分析的局限性l片面性：只重结果，不管原因；片面性：只重结果，不管原因；l时滞性：买卖信号滞后；时滞性：买卖信号滞后；l“死角死角”与陷阱：与陷阱：常有错误信号或信号不灵敏，使信号可常有错误信号或信号不灵敏，使信号可信度大打折扣。信度大打折扣。l歧义性：不同的分析者有不同的解释歧义性：不同的分析者有不同的解释。六、注意问题六、注意问题 1、树立正确的理念：技术是过去经验的总结 2、吃透基本原理：使用范围、行为特征、前提条件、注意事项 3、在实践中总结提高
4、：模拟实战、案例分析 4、求多不如求精：移动平均线、成交量、MACD 5、互相验证：多个指标结合v常用术语常用术语 空头看空后势，大量卖出股票。多头看好后势，大量买入股票。牛市股指上升，股价上扬，交投活跃的股市动态。熊市 股指下跌，股价下落，交投萎缩的股市动态。套牢预期股价上涨而买入股票，股价不涨反趺，手中股票无法卖出获利，只能持有的情形。2 道氏理论与空中楼阁理论道氏理论与空中楼阁理论一、一、道氏理论的形成道氏理论的形成 创史人：查尔斯.道,爱德华.琼斯 1882年 道.琼斯公司;1884年华尔街日报 道.琼斯平均指数 道氏理论道氏理论-技术分析的理论基础 二、道氏理论的主要内容二、道氏理论
5、的主要内容 1、股价指数可以反映市场行为；平均价格反映无数投资者的综合市场行为。2、股市变动的三种趋势；(主、次、短）趋势是技术分析的核心；趋势一旦形成，会持续一段时间，除非遇到破坏。3、交易量必须验证趋势（量价配合）4、收盘是最重要的信息长期趋势中期趋势短期趋势三三种种趋趋势势股股市市变变动动的的三、道氏理论的局限性三、道氏理论的局限性 滞后性：滞后性：市场逆转的确认，滞后；指导性指导性：只适合大盘分析，不适合个股；趋势性趋势性：重长轻短。四、四、空中楼阁理论空中楼阁理论空中楼阁理论的倡导者是约翰梅纳德凯恩斯凯恩斯认为，股票价格乃代表股票市场的平均预期，循此成规所得的股票价格，只是一群无知无
6、识群众心理之产物，当群意骤变时，股价自然就会剧烈波动。其要点可归纳为：其要点可归纳为：（1）股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资）股票价格并不是由其内在价值决定的，而是由投资者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以示其虚者心理决定的，故此理论被称为空中楼阁理论，以示其虚幻的一面。幻的一面。（2）人类受知识和经验所限，对长期预期的准确性缺乏）人类受知识和经验所限，对长期预期的准确性缺乏信心，加上人生短暂造成的短期行为，使一般投资大众用信心，加上人生短暂造成的短期行为，使一般投资大众用一连串的短期预期取代长期预期。一连串的短期预期取代长期预期。（3）占少数的专业人士面对占绝大多数的一般
7、投资大众）占少数的专业人士面对占绝大多数的一般投资大众的行为模式只好采取顺应的策略，这就是通常所说的顺势的行为模式只好采取顺应的策略，这就是通常所说的顺势而为，股票价格取决于股民的平均预期。而为，股票价格取决于股民的平均预期。其要点可归纳为：其要点可归纳为：（4）心理预期会受乐观和悲观情绪的影响而骤变，从而）心理预期会受乐观和悲观情绪的影响而骤变，从而引起股票价格的剧烈波动。引起股票价格的剧烈波动。（5）投资者想要在股市中取胜，必须先发制人，智夺群）投资者想要在股市中取胜，必须先发制人，智夺群众，而斗智的对象，不是预期股票能带来多少长期收益，众，而斗智的对象，不是预期股票能带来多少长期收益，其
8、投资价值有几何，而在于预测短期之后，股价会因股民其投资价值有几何，而在于预测短期之后，股价会因股民的心理预期变化而有何变化。的心理预期变化而有何变化。（6）只要投资者认为未来价格上涨，他就可不必追究该）只要投资者认为未来价格上涨，他就可不必追究该股票的投资价值而一味追高买进，而当投资者认为未来价股票的投资价值而一味追高买进，而当投资者认为未来价格会下跌时，他也不顾市场价格远低于内在价值而杀低抛格会下跌时，他也不顾市场价格远低于内在价值而杀低抛出。所以股票投资往往成为博傻游戏，成为投机者的天堂。出。所以股票投资往往成为博傻游戏，成为投机者的天堂。线图看不懂线，怎么能炒股？先从一根线看起，看懂了一
9、根线，就看懂了其他许多根线。3 K线图分析什么是K线？l线-阴阳线、卦线、蜡烛线、热狗线、酒井线等。l起源:日本德川幕府时代，大阪米市,一、K线图制作 1、K线图分类：(日K线、周K线、月K线等)2、基本绘制法（以日K线为例）二、二、K K线图基本形态线图基本形态q阳阳线：线：收盘价收盘价 开盘价开盘价 阴线：收盘价阴线：收盘价1);2.l 0.618、0.382、0.5、1.618 等称为黄金分割率。l艾略特波浪理论创史人，将上述比率运用股市，预测股价：例1.某只股票由最高价45元下跌至最低价38元开始反弹,问反弹可能达到的高点.第一目标:38+(45 38)0.382=40.67 第二目标
10、:38+(45 38)0.618=42.33 例2.某只股票由最低价8元上升至15元开始回落,问回落可能达到的低点。第一目标：15 （15 8）0.382=12.33 第二目标：15（158）0.618=10.67v测量股价的实用方法测量股价的实用方法庄家成本价的两倍方法1：2MP 最大成交量对应价格的两倍。（成交密集区庄家进场入货信号，2002年以前适用）方法2：几个最大成交量对应的价格的平均值的两倍。理由：庄家进货不是一次完成，2，3个大成交作代表。股票软件基本操作一般来讲，运行一个股票软件并登陆服务器之后，会出现深沪的股票列表。然后你通过小键盘输入股票的代码或者直接输入股票名称的每个字拼
11、音的第一格字母（比如厦门建发输入代码600153或者xmjf都可以），就可以看到个股的信息了。通过F5或者在小键盘输入05可以在当日分时图和历史K线图之间切换。下面是一些常用的股票行情软件快捷键。K线图画面快捷键的使用 察看更久远的资料 察看更近期的资料 放大 K 线图 缩小 K 线图F1 个股的成交明细（指数中为每一分钟明细）F3 上海大盘F4 深圳大盘F5 即时走势图/K线 切换 基本行情表中的常见名词：基本行情表中的常见名词：最高、最低：今日当前最高价、最低价现价：最近一笔交易的成交价涨跌：最新昨收幅度：（最新昨收）/昨收总手：今日当前总成量、单位为手量比：内盘：今日当前以买价成交的总手
12、数，主动性卖盘。外盘：今日当前以卖价成交的总手数，主动性买盘。换手率：总手/A股流通股数操作与模拟1、画切线：选择2-3股票、找上升趋势、下降趋势；2、计算涨跌空间：方法1：黄金分割率；方法2：2MP等3、关注成交量变化量价关系4、常用功能键：F5：在一分钟线、日K线间切换 F10：显示股票基本资料。上、下键：图形放大、缩小。6 量价关系分析一.成交量l成交量-一定时期内股票交易的总股数.l准确地反映市场供求情况，买卖双方的力量强弱，以及投资者对未来股价的变动看法.l真实地反映多空双方对价位的认可程度;l量比价先行二.量价关系分析l基本规律:价升量增,价跌量减.l量是因,价是果,量比价先行;l
13、价量同向,股价持续原方向;价升量增-继续上升;价跌量减-下跌继续.l价量背离,股价反转.价升量减-量不支持,股价必跌;价跌量增-庄家出逃.价升量增l成交量是股市的“元气”，股价只不过是它的表征而已；所以，成交量通常比股价先行。l在上升趋势中，投资人购买股票，短期或中长期都可获得利润，赚钱的示范效应激发起更多人的投资意愿，从而使交投活跃，在积极的换手下，成交量不断创纪录，股价也不断上扬。但接最后一棒的往往被套。价升量减l“价升量减”是弱市的重要特征。l价升量减-股价反转。1999年10月至2002年4月沪市周线图股价的上扬是靠一迭又一迭钱垫高的，没有大量新资金涌入怎么行？2000年的大牛市虽一反
14、常态，股指不断创历史新高，而成交量始终不放大，但最终还是因量能的缩减而逐波下行。价跌量减l“价跌”是整理的需要，是修复较高技术指标的需要；而“量减”则表明投资人有很强的持筹信心。l在股价下跌的途中，只要成交量始终保持在一个较低的水平，就应该坚定持筹的信心！就像不要把钱花在生意清淡的餐馆里一样，不要把筹码抛在交易清淡的市场里。价跌量增l价跌量增往往是庄家撤庄、机构出货的先兆，必须高度警惕。天量天价l股价上行理应是一个渐进过程，成交量的放大也应比较温和，突放巨量往往欲速而不达。l出现巨量既有庄家拉高出货的阴谋，也有跟风盘盲目追涨惹下的祸根，理性的投资者大多会对“天价天量”敬而远之。地量地价l股价下
15、行后往往导致换手不积极，成交量随股价创新低而萎缩。l每一次萎缩都可能导致再一次小反弹；而当成交量无法再萎缩时，这时股价也可能出现一个新低价，这时下跌行情已基本结束底部放量对中长线买家来说，在“底部放量”时介入，可获“坐轿子”喜悦。成交量股价股价1999年12月至2000年12月万东医疗的日线图底部放量一路“坐轿子”底部放量特征l“底部放巨量”之前，庄家已经悄悄吸货一段时间；“底部放量”阶段是庄家加仓阶段；“底部放量”过后，庄家已完全控盘。l任何时候，在众多只股票中，都会有蛰伏在底部并突然放量的个股。成交量在价格分析中的作用l证实价格图形构造的形成;量价同向,股价持续原方向.l证实突破的有效性;
16、关键点位向上突破需成交放大.如:喷薄而出,放量过头部 l量比价先行7 反转分析反转分析 形形形形态态态态分分分分析析析析反转形态反转形态整理形态整理形态缺口形态缺口形态说明说明：1、趋势与形态 2、形态规模越大，持续时间越长，有效性越强；3、顶部三天，底部三月。一、反转形态反转形态v 反转形态反转形态 是指改变股价趋势及运动方向的图形。即股价由上升转为下降；或由下降转为上升的逆向变动形态。v 常见的反转形态常见的反转形态 1、双重顶和双重底下（M头、W底）2、头肩顶与头肩底 3、圆形顶与圆形底 4、V形顶与V形底1、头肩顶与头肩底 头肩顶头肩顶 操作要点操作要点：左肩与右肩大约等高；颈线逃命线
17、，坚决卖出；成交量：左、头、右依次减少；量度跌幅：跌幅不小于头部至颈线的距离。案例分析：案例分析：右肩右肩头部头部左肩左肩颈线颈线 头肩底头肩底操作要点操作要点：左肩与右肩大约等高；颈线一旦有效突破，买入信号；成交量：左、头、右依次增大；量度升幅：升幅不小于头部至颈线的距离。案例分析案例分析：颈线颈线颈线左肩左肩头部头部右肩右肩2、M头与头与W底底 操作要点操作要点：左肩与右肩大约等高；颈线逃命线，坚决卖出；成交量：第一峰量大，第二峰量小；量度跌幅：跌幅不小于头部至颈线的距离。案例分析：案例分析：000666 200310;000014 2002.9颈线颈线M头：头：（双重顶，双头）（双重顶，
18、双头）颈线颈线W底底 （双重底，双底）（双重底，双底）操作要点操作要点：两个底部大约等高；颈线有效突破3%，且放量，买入；成交量：突破颈线时，成交须放大。量度升幅：升幅不小于底部至颈线的距离。颈线颈线案例分析:000666 2005.4 000004 2003.11 000007 2003.11 000019 2003.113、圆形顶与圆形底、圆形顶与圆形底 圆形顶圆形顶 市场含义：大跌将至。操作要点：圆顶形成时，调整卖出。圆形底圆形底 市场含义：大升势将至。操作要点：成交放大，升势转急之初介入。股价股价股价股价成交量成交量成交量成交量4、V形反转形反转操作要点操作要点：1、只有一个顶或一个底
19、；2、图形急剧变化，反转调头；3、原因：重大利好（利空）突然宣布。反转形态小结l存在先前趋势;l突破重要趋势线是反转的第一信号;l形态的规模:高度与宽度(空间与时间);l顶部三天与底部三月;l交易量:向上突破须成交放大。8 整理形态整理形态 整理形态：整理形态：是指股价经大涨或大跌后，进入上下价格波动较小，无明显上升或下降趋势的调整状态。整理的目的：等待时机成熟后，再继续以往的走势再继续以往的走势。v1、三角形整理、三角形整理 a.对称三角形对称三角形b.上升三角形上升三角形c.下降三角形下降三角形（方向不明确）（放量突破，买入）（向下突破，卖出）v2、矩形整理、矩形整理 高点连线与低点连线均
20、在水平线上。市场含义市场含义：买卖双方力量均衡。操作要点：操作要点：1、成交量：箱体内成交量不断减少；2、买卖信号：放量向上突破，买入；向下跌破支撑线，卖出。3、量度升幅，量度跌幅：4、短线操作：低买高卖；5、变化：M头与W底的失败情形。案例分析案例分析：v3、旗形整理、旗形整理操作要点：操作要点：1、旗杆：股价快速上升，或快速下降；2、旗面：与旗杆方向相反的通道，调整；3、突破：突破时，须成交放大；调整后，继续沿旗杆方向运动；4、成交量：正常状态，依次减少；突破时，须成交放大；整理形态，成交需缩小。5、量度升（跌）幅：旗杆的长度。上升旗形上升旗形下跌旗形下跌旗形三三三三、缺口理论缺口理论缺口
21、理论缺口理论 缺口：缺口：是股价在快速变动中有一段价格没有交易，形成价格空白区域。缺口缺口普通缺口普通缺口突破缺口突破缺口持续缺口持续缺口竭尽缺口竭尽缺口普通缺口普通缺口突破缺口突破缺口持续缺口持续缺口竭尽缺口竭尽缺口持续缺口持续缺口v操作要点操作要点：1、突破缺口：转势之初，成交急剧放大，缺口难封闭。缺口大小：缺口越大，股价变动越大；突破确认：成交放大；市场含义：进入急速上升或下降的信号。2、持续缺口又称测量缺口：测量升跌幅度，可能出现几个测量缺口。3、竭尽缺口消耗性缺口，上升或下跌末段出现的缺口。突破缺口之后的第一个缺口，一定是持续缺口；随后的缺口都可能是竭尽缺口，越是在后，可能性越大；竭
22、尽缺口的成交量巨大最后的风狂！4、缺口的封闭性：一般缺口都会填补逢缺必补；普通缺口与竭尽缺口在短期内填补；突破缺口与持续缺口，短期难补。5、缺口的频率：缺口越多，显示其趋势越接近终结。9 技术指标分析技术指标分析l技术指标的本质原始数据 数学公式 股价内涵定性分析与定量分析l技术指标的应用法则 1、指标的背离；2、指标的高低；3、指标的交叉 4、指标的形态；5、指标的转折；6、指标的盲点l注意问题v 技术指标种类繁多，不断推陈出新；v 求多不如求精，掌握23个；v 理解含义，重在应用。一、MACD -平滑异同移动平均数平滑异同移动平均数 1、原理：EMA（指数平滑线）DIF（正负差）DEA（异
23、同平均数）v EMA：当日当日EMA=a 当日股价当日股价+（1-a）昨日昨日EMA 其中 ，n=12或26v DIF：短期指数与长期指数之差；DIF=EMA（12）-EMA（26）v DEA：DIF的移动平均线，DEA=MA（DIF）1.MACD做波段的保护神lMACD(Moving Average Convergence and Divergence)的中文名称是平滑异同移动平均线。l原始参数值：12、26、9。lMACD在深沪两市备受推崇，被机构人士称为中期最有利润价值的指标。l为什么这样说呢？是因为MACD是根据移动平均线发展出来的工具。l大盘盘面的W底或者M头此起彼伏，但在MACD眼
24、中，这只是短线的技术要求，也就是说，MACD包含了趋势概念。MACD的基本原理lMACD是基于较短期的移动平均线总是收敛于较长期的移动平均线，或较短期的移动平均线从较长期的移动平均线向外发散的两条移动平均线相互验证、相互背离的原理形成的分析指标。lMACD吸收了移动平均线本身的精华，又同时利用两条不同速度的平均移动线来计算二者之间的差离状况，从而可全面地研判中期趋势，以可信度高而闻名。MACD的计算公式1.MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，当然，DIF是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，DIF的正负差的名称由此而来。（1）快速平滑
25、移动线（EMA）是12日的，计算公式为：今日EMA（12）=2/（12+1）今日收盘价+11/（12+1）昨日EMA（12）MACD的计算公式（2）慢速平滑移动平均线（EMA）是26日的，计算公式为：今日EMA（26）=2/（26+1）今日收盘价+25/（26+1）昨日EMA（26）以上两个公式是指数平滑的公式，平滑因子分别为2/13和2/27。如果选别的系数，则可照此法办理。DIF=EMADIF=EMA（1212）-EMA-EMA（2626）MACD的计算公式2.计算出正负差之后，再用平滑移动平均数的方式来计算正负差的9日移动平均数，即为异同平均数（DEA）。平滑系数设定为0.2。即：DEA
26、=DEA=前一日前一日9 9日日DEADEA0.20.2（当日（当日DIF DIF 前一日前一日9 9日日DEADEA）3.对DIF作移动平均就像对收盘价作移动平均一样，是为了消除偶然因素的影响，使结论更可靠。MACD的性质和基本用途lMACD主要是利用长、短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。lMACD可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。l但是，由于MACD对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。2、实际应用：多头市场多头市场：DIF与DEA均在0线上方，买方势力强 空头市场空头市场：DIF与DEA均在0线下方，卖方势力强。黄金交叉黄金
27、交叉：DIF向上突破DEA，买入信号。死亡交叉死亡交叉：DIF向下跌破DEA，卖出信号。高位两个死叉要大跌；低位两个金叉要大涨高位两个死叉要大跌；低位两个金叉要大涨！底背离买进.顶背离卖出.顶背离顶背离股价反转下跌股价反转下跌。（MACD指明股价方向）3、说明：DIF 与股价形成背离时所产生的信号，可信度较高；粘连盘整时，买卖信号频繁失真；MACD 与其它指标 互相验证。二、OBV能量潮B超1、基本原理：量价配合 当日当日OBV=前一日前一日OBV 今日成交量今日成交量 说明：累积成交量：当日收市价前一日收市价，用“+”，反之，用“-”；OBV的走势显示主力资金的移动方向。2、应用原则：股价上
28、涨而OBV线下降，表能量不足，股价回跌，卖出；股价上涨而OBV线上升，表买气旺盛，股价回升，买入；OBV线缓慢上升，表明买盘正逐渐加强，宜买进；OBV线暴升，能量耗尽，股价可能反转。3、案例分析、案例分析q 5分钟OBV能量图从左下角至右上角（温和上杨）大黑马。主力建仓手法：缓慢地、隐蔽建仓OBV温和上扬；紧急地、突发建仓OBV急速上升。q 5分钟OBV 曲线拐头向下，跌破长期上扬趋势头部形成；q 15 分钟OBV线沿趋势线上升，并不破趋势线持股不动。三三.KD 线线 K=a当日威廉指标值当日威廉指标值+（1-a）前一日前一日K值值D=a当日当日K值值+（1-a）前一日前一日D值值1.KD80
29、 时，超买；KD20时，超卖；2.K在20左右上穿D时是金叉，买进信号；3.K在80左右向下穿D是死叉，卖出信号；4.顶背离卖出信号；底背离买入信号，P281缺点：买卖信号太多缺点：买卖信号太多。四、相对强弱指标相对强弱指标:RSI1、相对强弱相对强弱：RSI 供求双方相对强弱程度。2、基本原理：基本原理：在一段时间内涨势的总和作为买方的总力量；跌势的总和作为卖方的总力量；以涨幅平均值除以涨幅平均值与跌幅平均值之和即为RSI。4、RSI的应用的应用：n 0RSI100n 常态分布区域：30RSI70n RSI80:超买，卖出信号；n 顶背离卖出信号；底背离买入信号.X=6、123、公式、公式：本讲到此结束(第四讲)