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1、2022/12/17三江学院三江学院1第二章第二章 证券市场证券市场2022/12/17三江学院三江学院2社会资源的有效配置社会资源的有效配置一般商品一般商品的价格的价格需需求求方方供供给给方方需求需求供给供给有形或无形市场有形或无形市场供求机制；价格机制；竞争机制供求机制；价格机制；竞争机制2022/12/17三江学院三江学院3供求机制：供求机制：利用有限资源满足相对无限的人类需求。2022/12/17三江学院三江学院4价格机制：价格机制：均衡价格均衡价格 相对于一定的交易量，供求相对于一定的交易量，供求双方都能够接受的交易价格。双方都能够接受的交易价格。均衡数量均衡数量 相对于一定的交易价
2、格，供相对于一定的交易价格，供求双方都能够接受的交易量。求双方都能够接受的交易量。供求决定价格，价格引导供求供求决定价格，价格引导供求2022/12/17三江学院三江学院5竞争机制：竞争机制：资源有限，需求无限。资源有限，需求无限。必须通过价格机制将竞争机必须通过价格机制将竞争机制引入到供给和需求，并成制引入到供给和需求，并成为社会资源配置的一般法则。为社会资源配置的一般法则。2022/12/17三江学院三江学院6证券市场概论证券市场概论2022/12/17三江学院三江学院7 证券市场的构成证券市场的构成2022/12/17三江学院三江学院8一、证券市场的内涵和基本特征一、证券市场的内涵和基本
3、特征二、证券市场的构成要素二、证券市场的构成要素2022/12/17三江学院三江学院9证券市场的内涵证券市场的内涵证券市场：证券市场：资资金金供供求求双双方方借借助助金金融融工工具具进进行行各各种种资资金金交交易易活活动动的的场场所所，是是所所有融通资金的市场的集合。有融通资金的市场的集合。2022/12/17三江学院三江学院10证券市场的具体特征证券市场的具体特征证券市场中的借贷关系：证券市场中的借贷关系：建立在建立在信用信用基础上的借贷关系。基础上的借贷关系。2022/12/17三江学院三江学院11信用信用(credit)概念概念信用是未来偿还商品赊销或货信用是未来偿还商品赊销或货币借贷的
4、一种承诺币借贷的一种承诺是关于债权和债务关系的约定是关于债权和债务关系的约定是以是以还本还本和和付息付息为条件的借贷为条件的借贷行为。行为。2022/12/17三江学院三江学院12n 它是一种借贷行为，表示的它是一种借贷行为，表示的是贷者与借者之间的债权债务是贷者与借者之间的债权债务关系。关系。n 以偿还为条件。信用不是一以偿还为条件。信用不是一般的借贷行为，是以偿还本金般的借贷行为，是以偿还本金和支付利息为条件的。和支付利息为条件的。信用信用本质本质2022/12/17三江学院三江学院13证券市场构成要素证券市场构成要素1.证券市场交易主体：参与者；证券市场交易主体：参与者；2.证券市场交易
5、客体：金融工具；证券市场交易客体：金融工具；3.金融商品价格作用机制；金融商品价格作用机制；2022/12/17三江学院三江学院14证券市场交易主体证券市场交易主体-参与者参与者按按参参与与者者的的市市场场角角色色不不同同可可以以划划分为四类：分为四类：（并非绝对）（并非绝对）资金需求者；资金需求者；资金供给者；资金供给者；中介机构或中介人；中介机构或中介人；市场监管部门。市场监管部门。2022/12/17三江学院三江学院15证券市场交易主体证券市场交易主体-参与者参与者按按交交易易主主体体的的经经济济性性质质不不同同也也可以分为四类：可以分为四类：居民个人；居民个人；企业单位；企业单位；盈利
6、性金融机构；盈利性金融机构；政政府府或或某某些些政政府府部部门门（包包括括中中央银行）；央银行）；2022/12/17三江学院三江学院16证券市场交易客体证券市场交易客体金融工具金融工具证券市场交易对象实质上是：证券市场交易对象实质上是：本本质质上上：具具有有同同质质的的货货币币资资金金这这种特殊的金融商品，种特殊的金融商品，形形式式上上：是是千千差差万万别别的的各各种种金金融融工具。工具。2022/12/17三江学院三江学院17证券市场的交易客体证券市场的交易客体金融工具金融工具金融工具有着多重的市场功能：金融工具有着多重的市场功能：有有些些工工具具同同时时具具有有筹筹资资、投投资资、投机、
7、保值的功能：投机、保值的功能：如股票、债券等；如股票、债券等；2022/12/17三江学院三江学院18证券市场的交易客体证券市场的交易客体金融工具金融工具有些工具则只有较单一的功能：有些工具则只有较单一的功能：如如期期货货合合约约、期期权权合合约约、利利率率协协议议、调调换换合合约约等等，只只能能用用于于保保值值或投机；或投机；2022/12/17三江学院三江学院19证券市场的交易客体证券市场的交易客体金融工具金融工具也也有有些些金金融融工工具具可可以以充充当当流流通通手手段和支付手段：段和支付手段：如如本本票票、支支票票、汇汇票票等等证证券券市市场场工具。工具。2022/12/17三江学院三
8、江学院20金融工具金融工具一、金融工具及其基本特征一、金融工具及其基本特征二、传统金融工具二、传统金融工具2022/12/17三江学院三江学院21金融工具及其基本特征金融工具及其基本特征金融工具（信用工具）：能够证金融工具（信用工具）：能够证明债权债务关系并据以进行货币明债权债务关系并据以进行货币资金交易的资金交易的法律凭证法律凭证，具有三个，具有三个要点：要点：格式规范化格式规范化普遍可接受性普遍可接受性有法律效力有法律效力2022/12/17三江学院三江学院22金融工具的基本特征金融工具的基本特征特征：特征：期限性：有偿还期限；期限性：有偿还期限；流动性：变现能力；流动性：变现能力；风险性
9、：遭受损失的可能性；风险性：遭受损失的可能性；收益性：能够带来一定的收益。收益性：能够带来一定的收益。2022/12/17三江学院三江学院23金融工具的两种基本类型：金融工具的两种基本类型：债权凭证债权凭证：债权人投入了资金而取得了债权人投入了资金而取得了债权，有权按照约定债权，有权按照约定在债券在债券到期时到期时取回本金并获得一定取回本金并获得一定的利息。的利息。2022/12/17三江学院三江学院241.债权人的义务是什么？债权人的义务是什么？思考题思考题2022/12/17三江学院三江学院25金融工具的两种基本类型：金融工具的两种基本类型：所有权凭证所有权凭证：投资者投入了资金并非取得投
10、资者投入了资金并非取得债权而是所有权，不可索回债权而是所有权，不可索回本金，只能转让，按比例获本金，只能转让，按比例获得公司剩余利润的分配权。得公司剩余利润的分配权。2022/12/17三江学院三江学院26传统金融工具传统金融工具票据（本票、汇票与支票）票据（本票、汇票与支票）股票股票债券债券2022/12/17三江学院三江学院27股票股票是是股股份份公公司司发发行行的的，用用以以证证明明投投资资者者的的股股东东身身份份，并并据据以获得股息的凭证。以获得股息的凭证。是是股股本本、股股份份和和股股权权的的具具体体体体现现。是是一一种种资资本本所所有有权权证证券。券。2022/12/17三江学院三
11、江学院28股票股票其特征为：其特征为：期限上的永久性；期限上的永久性；报酬上的剩余性；报酬上的剩余性；清偿上的附属性；清偿上的附属性；责任上的有限性；责任上的有限性；2022/12/17三江学院三江学院29股票股票高收益性；高收益性；高风险性；高风险性；是可以转让的投资工具。是可以转让的投资工具。2022/12/17三江学院三江学院30债券债券债债券券是是一一种种确确定定债债权权债债务务关关系系的的凭证。凭证。债债券券所所规规定定的的资资金金借借贷贷的的权权责责关关系主要包括三点：系主要包括三点：面值面值 期限期限 利息和利率利息和利率2022/12/17三江学院三江学院31债券与股票的区别：
12、债券与股票的区别：债券是债权凭证；债券是债权凭证；股票是所有权凭证。股票是所有权凭证。2022/12/17三江学院三江学院32债券与股票的区别：债券与股票的区别：债券有固定的还本期限；债券有固定的还本期限；股票却无需返还本金。股票却无需返还本金。2022/12/17三江学院三江学院33债券与股票的区别：债券与股票的区别：债券的利率固定，还本付息债券的利率固定，还本付息 受法律保护；受法律保护；而股息的多少取决于剩余利而股息的多少取决于剩余利 润的多少。润的多少。2022/12/17三江学院三江学院34债券与股票的区别：债券与股票的区别：股票持有人有权参与公司的股票持有人有权参与公司的 经营管理
13、，具有投票权；经营管理，具有投票权；债券持有人无此权利。债券持有人无此权利。2022/12/17三江学院三江学院35金融交易商品价格作用机制金融交易商品价格作用机制不不同同种种类类的的金金融融交交易易商商品品具具有有不同的：不同的：价格价格决定和表现形式上决定和表现形式上2022/12/17三江学院三江学院36金融交易商品的价格作用机制金融交易商品的价格作用机制证证券券市市场场的的交交易易对对象象如如果果是是债债务性的金融工具：务性的金融工具：如如银行信贷银行信贷、票据票据、债券债券等。等。2022/12/17三江学院三江学院37金融交易商品的价格作用机制金融交易商品的价格作用机制其价格则是以
14、其价格则是以利率利率来表示的。来表示的。同同一一种种金金融融工工具具的的价价格格具具有有相相对一致性：对一致性：它它决决定定于于平平均均利利润润率率、证证券券市市场场货货币币资资金金的的供供求求状状况况，经经济济运行周期等；运行周期等；2022/12/17三江学院三江学院38金融交易商品的价格作用机制金融交易商品的价格作用机制证证券券市市场场的的交交易易对对象象如如果果是是所所有有权权凭凭证证性性的的金金融融工工具具：如如股票股票。其其交交易易价价格格主主要要取取决决于于公公司司的的盈盈利利状状况况、市市场场供供求求关关系系和市场利率，具有不确定性。和市场利率，具有不确定性。2022/12/1
15、7三江学院三江学院39利息的概念利息的概念利利息息是是伴伴随随着着信信用用关关系系的的发发展展而而产产生生的的经经济济范范畴畴，并并构构成信用的基础。成信用的基础。利利息息是是借借贷贷关关系系中中由由借借入入方方付给贷出方的报酬。付给贷出方的报酬。2022/12/17三江学院三江学院40利息的计算利息的计算两种利息的计算方法两种利息的计算方法复利法的应用复利法的应用2022/12/17三江学院三江学院41利息的两种计算方法利息的两种计算方法单单利利(simple rate)法法：只只按按本金计息；本金计息；优优点点：手手续续简简单单，计计算算方方便便，借借入入者者利利息息负负担担较较轻轻；适适
16、用用短期贷款短期贷款2022/12/17三江学院三江学院42利息的两种计算方法利息的两种计算方法公式：公式：利息利息I=本金本金P利率利率r期限期限n本息和本息和 S=本金（本金（1+利率利率期限）期限）=p(1+r n)2022/12/17三江学院三江学院43利息的两种计算方法利息的两种计算方法复利法：俗称利滚利；复利法：俗称利滚利；优优点点：考考虑虑了了资资金金的的时时间间价价值值（银银行行类类金金融融机机构构一一年年期期定定期期存存款款利利率率），保保护护了了贷贷出者的利益，适用长期贷款。出者的利益，适用长期贷款。2022/12/17三江学院三江学院44利息的两种计算方法利息的两种计算方
17、法公式：公式：本息和本息和 S=P（1+利率）利率）n利息利息I=S-P2022/12/17三江学院三江学院45案例案例A银银行行向向B企企业业贷贷放放一一笔笔为为期期5年年、年年利利率率为为10%的的100万万元元贷贷款款，请请分分别别用用单单利利和和复复利利两两种种计计算算方方法法，来来计计算算到到期期日日企企业业应应付付利利息息额额与与本本利利和分别为和分别为?2022/12/17三江学院三江学院46案例案例按单利计算：按单利计算：I=100 I=100 10%10%5=505=50万万 元元 S=100 S=100(1+10%*5)=150(1+10%*5)=150万元万元按复利计算：
18、按复利计算：S=100(1+10%)S=100(1+10%)5 5=161.051=161.051万元万元 I=S-P=61.051I=S-P=61.051万元万元2.2.单利法和复利法的本质区别？单利法和复利法的本质区别？3.4.单利和复利都是计息的方式。单利与复利的区别在于利息是否参与计息。单利计算方法下在到期时段内利息不参与计息；复利计算中利息按照约定的计息周期参与计息。二者的计算公式也有不同。单 利:单 利 的 计 算 仅 在 原 有 本 金 上 计 算 利 息,对 本 金 所 产 生 的 利 息 不 计 息复利:复利的计算是对本金及其产生的利息一并计算,也就是利上有利 2022/12
19、/17三江学院三江学院47利率的概念利率的概念利率：利率：指借贷期满形成的利息额与所贷指借贷期满形成的利息额与所贷出的本金额的比率。出的本金额的比率。公式：公式：r=I/P =报酬报酬/成本成本 =投入产出比投入产出比2022/12/17三江学院三江学院48名义利率与实际利率名义利率与实际利率名名义义利利率率：以以名名义义货货币币表表示示的的利利息息与与本金之比；本金之比；实实际际利利率率：货货币币购购买买力力不不变变条条件件下下的的利息与本金之比；利息与本金之比；概括的计算公式：概括的计算公式：实际利率实际利率 =名义利率名义利率 通货膨胀率通货膨胀率 =货币增值率货币增值率 货币贬值率货币
20、贬值率2022/12/17三江学院三江学院49名义利率与实际利率名义利率与实际利率例：某人年初存入例：某人年初存入100元，已知元，已知名义利率是名义利率是10%，通货膨胀率是，通货膨胀率是5%。3.问：存款期满一年，该投资者问：存款期满一年，该投资者的名义本利和是多少？实际获利的名义本利和是多少？实际获利为多少？为多少？实际实际=10%-5%=5%2022/12/17三江学院三江学院50名义利率与实际利率名义利率与实际利率例：某人年初存入例：某人年初存入100元，已知元，已知一年期定期存款利率是一年期定期存款利率是3.25%，通货膨胀率是通货膨胀率是？%。(利息税利息税率率20%)问：存款期
21、满一年，该投资者的问：存款期满一年，该投资者的名义收益的本利和是多少？实际名义收益的本利和是多少？实际获利为多少？获利为多少？2022/12/17三江学院三江学院51作业：作业：4.试描画证券市场框架简图试描画证券市场框架简图2022/12/17三江学院三江学院52 证券市场的功能证券市场的功能2022/12/17三江学院三江学院53证券市场的功能证券市场的功能基本功能：基本功能：聚集资金（供给）；聚集资金（供给）；融通资金（需求）；融通资金（需求）；2022/12/17三江学院三江学院54证券市场的功能证券市场的功能基本功能：基本功能：优化配置（最优化均衡）；优化配置（最优化均衡）；提高资金利用效率提高资金利用效率（多市场组合投资）；（多市场组合投资）；