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1、货币金融学第十三章 货币供给现在学习的是第1页，共49页 第十三章 货币供给本章学习要求本章学习要求 l在这一章中，我们将讨论货币供给统计口径在这一章中，我们将讨论货币供给统计口径的划分；存款货币创造机制；货币供给的决的划分；存款货币创造机制；货币供给的决定因素以及中国的货币供给。学完本章后，定因素以及中国的货币供给。学完本章后，你应当知道：你应当知道：l 货币层次是如何划分的；货币层次是如何划分的；货币是如何进货币是如何进入流通领域的；入流通领域的；l 什么因素会导致货币供给量发生变化；什么因素会导致货币供给量发生变化；l 中国的货币供给是怎样的。中国的货币供给是怎样的。现在学习的是第2页，
2、共49页第十三章 货币供给l本章教学内容本章教学内容l货币供给统计口径货币供给统计口径l存款货币创造机制存款货币创造机制l货币供给决定因素货币供给决定因素l中国的货币供给中国的货币供给现在学习的是第3页，共49页第十三章 货币供给13.113.1货币供给口径货币供给口径货币供给口径货币供给口径l13.1.1逐渐扩大的货币供给口径逐渐扩大的货币供给口径l1.狭义货币狭义货币l2.广义货币广义货币l13.1.2货币供给口径的划分货币供给口径的划分 l1.划分货币层次的意义：划分货币层次的意义：l 不同形式的货币具有不同的流动性。不同形式的货币具有不同的流动性。l划分的意义划分的意义：l（1）便于中
3、央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。）便于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。l（2）促使各类金融机构的创新和相应反应。）促使各类金融机构的创新和相应反应。l2.货币供给口径划分的三条原则货币供给口径划分的三条原则l （1）流动性的强弱；）流动性的强弱；l （2）与经济的相关性；）与经济的相关性；l （3）不同时期的不同具体情况；）不同时期的不同具体情况；现在学习的是第4页，共49页第十三章 货币供给13.113.1货币供给口径货币供给口径货币供给口径货币供给口径l2.世界各国货币供给口径的划分世界各国货币供给口径的划分l美国的货币供给口径美国的货币供给口径 M1 M2lM3lL
4、l英国的货币供给口径英国的货币供给口径 M0 M2 M4 M4c M5现在学习的是第5页，共49页第十三章 货币供给13.1货币供给口径货币供给口径l2.世界各国货币供给口径的划分世界各国货币供给口径的划分l日本的货币供给口径日本的货币供给口径 M1 M2lM3现在学习的是第6页，共49页第十三章 货币供给l我国的货币供给口径我国的货币供给口径lM0lM1lM2现在学习的是第7页，共49页第十三章 货币供给l l货币供给统计口径货币供给统计口径货币供给统计口径货币供给统计口径l我国货币供给划分为以下三个层次：我国货币供给划分为以下三个层次：l M0=流通中现金流通中现金l M1=M0+企业单位
5、活期存款企业单位活期存款+农村存款农村存款+机关团体机关团体l 部队存款部队存款+个人持有的信用卡类存款个人持有的信用卡类存款l M2=M1+城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期企业存款中具有定期l 存款性质的存款（单位定期存款和自筹基建存存款性质的存款（单位定期存款和自筹基建存l 款）款）+外币存款外币存款+信托类存款信托类存款+证券公司客户保证证券公司客户保证l 金存款金存款现在学习的是第8页，共49页第十三章 货币供给l货币供给统计口径货币供给统计口径lM1被称作狭义货币，是现实购买力；被称作狭义货币，是现实购买力；lM2被称作广义货币；被称作广义货币；lM2与与M1之差
6、被称作准货币，是潜在购买力。之差被称作准货币，是潜在购买力。现在学习的是第9页，共49页第十三章 货币供给补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述l一、货币供给一、货币供给l1.货币供给和货币供给量的定义货币供给和货币供给量的定义l 货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及外货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的总和。二者的总和。l l 货币供给是指经济主体创造货币供给量并把它投货币供给是指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的过程，即中央银行和商业
7、银行向流通中投入流通的过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、扩张或收缩货币量的行为和过程。入、扩张或收缩货币量的行为和过程。现在学习的是第10页，共49页第十三章 货币供给补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述l二、货币供给二、货币供给l1.货币供给和货币供给量货币供给和货币供给量l 在这里应注意区分这样两对概念：在这里应注意区分这样两对概念：l 货币供给与货币发行货币供给与货币发行l l 货币供给与货币流通货币供给与货币流通现在学习的是第11页，共49页第十三章 货币供给l补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述l2.货币是如何进入流通的货币是如何进入流通的l货币进入流通图示：货
8、币进入流通图示：现在学习的是第12页，共49页货币进入流通图示：货币进入流通图示：l中央银行：中央银行：l财政部门财政部门 单位和家庭个人单位和家庭个人l商业银行商业银行 多倍扩张多倍扩张 单位和家庭个人单位和家庭个人l收兑社会公众的金银向流通中投放货币收兑社会公众的金银向流通中投放货币l收兑社会公众手中的外汇向流通中投放货收兑社会公众手中的外汇向流通中投放货 币币现在学习的是第13页，共49页第十三章 货币供给补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述 19951998年基础货币供给渠道年基础货币供给渠道 单位：亿元年份年份金融机构贷款金融机构贷款专项贷款专项贷款外汇占款外汇占款财政财政透
9、支透支其他其他合计合计1995 890-242303-23761136041996 3008-252765-274 63961471997-112-499 3072-184 1290 38051998-1972-75440-6361032-590现在学习的是第14页，共49页第十三章 货币供给l我国货币收支的三大系统图示我国货币收支的三大系统图示由银行信用由银行信用供给的货币供给的货币由银行信用由银行信用供给的货币供给的货币生产经营单位生产经营单位的货币收支的货币收支生产经营单位生产经营单位的货币收支的货币收支家庭个人的货家庭个人的货币收支币收支家庭个人的货家庭个人的货币收支币收支财政的货币财
10、政的货币收支收支财政的货币财政的货币收支收支生产经营单位生产经营单位与家庭个人之与家庭个人之间的货币收支间的货币收支生产经营单位生产经营单位与家庭个人之与家庭个人之间的货币收支间的货币收支生产经营单位生产经营单位与财政的货币与财政的货币收支收支生产经营单位生产经营单位与财政的货币与财政的货币收支收支家庭个人与财家庭个人与财政之间的货币政之间的货币收支收支家庭个人与财家庭个人与财政之间的货币政之间的货币收支收支现在学习的是第15页，共49页第十三章 货币供给l补充知识：货币供给概述补充知识：货币供给概述l三、与货币供给有关的几个概念三、与货币供给有关的几个概念l1.货币存量和货币流量货币存量和货
11、币流量l2.内生变量和外生变量内生变量和外生变量l3.实际的货币供给量与合理的货币供给量实际的货币供给量与合理的货币供给量现在学习的是第16页，共49页第十三章 货币供给13.2 存款货币创造机制存款货币创造机制l13.2.1商业银行创造存款货币的前提条件商业银行创造存款货币的前提条件l 1.部分准备金制度部分准备金制度l 2.非现金结算制度（转帐结算）非现金结算制度（转帐结算）现在学习的是第17页，共49页第十三章 货币供给l13.2.2原始存款、派生存款和存款准备金原始存款、派生存款和存款准备金l原始存款原始存款指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款。指商业银行吸收的，能增加其准备金的存款
12、。l派生存款派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款。行其他资产业务时所创造出来的存款。l 存款准备金存款准备金=库存现金库存现金+商业银行在中央银行的存款商业银行在中央银行的存款l 法定准备金法定准备金=法定准备率法定准备率存款总额存款总额l 超额准备金超额准备金=存款准备金存款准备金-法定准备金法定准备金现在学习的是第18页，共49页第十三章 货币供给l13.2.3存款货币的创造与消减过程存款货币的创造与消减过程 l假定假定：l（1）法定存款准备金比率）法定存款准备金比率r=20%；l（2）银行将上交法定存款准备金
13、后的资金）银行将上交法定存款准备金后的资金全部用于发放贷款；全部用于发放贷款；l（3）客户将获得的贷款全部以活期存款的）客户将获得的贷款全部以活期存款的形式存入银行。形式存入银行。现在学习的是第19页，共49页第十三章 货币供给1.存款货币的创造存款货币的创造A A银行银行银行银行资资 产产负负 债债在中央银行的准备金存款在中央银行的准备金存款 2000存存 款款 10000贷贷 款款 8000现在学习的是第20页，共49页第十三章 货币供给资资 产产负负 债债在中央银行的准备金存款在中央银行的准备金存款 1600存存 款款 8000贷贷 款款 64001.1.存款货币的创造存款货币的创造存款
14、货币的创造存款货币的创造B B银行银行银行银行现在学习的是第21页，共49页第十三章 货币供给存款创造存款创造 银行银行 支票存款增加额支票存款增加额 贷款增加额贷款增加额 准备金增加额准备金增加额 A 10 000 8 000 2 000 B 8 000 6 400 1 600 C 6 400 5 120 1 280 D 5 120 4 096 1 024 E 4 096 3 276.8 819.2 现在学习的是第22页，共49页第十三章 货币供给存款总额存款总额 =10 000=10 000 1+1+（1-20%1-20%）+（1-20%1-20%）2 2+（1-20%1-20%）3 3+
15、（1-20%1-20%）n n+=50 000 =50 000可推导出：可推导出：式中：式中：DD 为经过派生的存款变动额为经过派生的存款变动额 RR 为原始存款的增额为原始存款的增额 r r 为法定准备金比率为法定准备金比率D D =D+RD D =RR1/r1/rK=D/R=1/r现在学习的是第23页，共49页第十三章 货币供给l存款货币创造在量上的限制因素（存款货币创造在量上的限制因素（将假定条件放松）：将假定条件放松）：l（1）现金漏损率（）现金漏损率（c）对存款货币创造的限制。）对存款货币创造的限制。l 客户总会从银行提取或多或少的现金，使一部分现金客户总会从银行提取或多或少的现金，
16、使一部分现金流出银行系统，出现现金漏损。现金漏损与存款总额之流出银行系统，出现现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率。出现现金漏损时，银行系统的存款比称为现金漏损率。出现现金漏损时，银行系统的存款准备金会减少，也就减少了银行创造派生存款的能力。准备金会减少，也就减少了银行创造派生存款的能力。在考虑了现金漏损率的条件下：在考虑了现金漏损率的条件下：K=1r+c现在学习的是第24页，共49页第十三章 货币供给l（2）超额准备率（）超额准备率（e）对存款货币创造的）对存款货币创造的限制。限制。l 为安全或应付意外之需，银行实际持有为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金总是高于法定准备
17、金。银行超的存款准备金总是高于法定准备金。银行超过法定要求保留的准备金与存款总额的比，过法定要求保留的准备金与存款总额的比，称为超额准备金率。这也相应地减少了银行称为超额准备金率。这也相应地减少了银行创造派生存款的能力。在考虑了超额准备金创造派生存款的能力。在考虑了超额准备金率后，我们可以将率后，我们可以将 K 进一步修正为：进一步修正为：K=1r+c+e现在学习的是第25页，共49页第十三章 货币供给l(3）定期存款准备率（）定期存款准备率（rt）对存款货币创造）对存款货币创造的限制。的限制。l 存款至少可以大致分为活期存款和定期存款至少可以大致分为活期存款和定期存款。对于这两种存款，通常分
18、别规定不同存款。对于这两种存款，通常分别规定不同的准备率。的准备率。l 如果以如果以rt代表定期存款法定准备金比率，代表定期存款法定准备金比率，以以t 代表定期存款占活期存款的比值，则可代表定期存款占活期存款的比值，则可将将K 修订为：修订为：K=1r+c+e+rt t现在学习的是第26页，共49页第十三章 货币供给2.派生存款的缩减过程派生存款的缩减过程 A银行资产负债表：银行资产负债表：资资 产产负负 债债在在中中央央银银行行的的准准备备金金存存款款 -2 000存存 款款 -10 000 贷贷 款款 -8 000现在学习的是第27页，共49页第十三章 货币供给lB银行资产负债表：银行资产
19、负债表：资资 产产负负 债债在在中中央央银银行行的的准准备备金金存存款款 -1 600存存 款款 -8 000 贷贷 款款 -6 400现在学习的是第28页，共49页第十三章 货币供给13.3货币供给决定因素货币供给决定因素l13.3.1基础货币：原始存款的源头基础货币：原始存款的源头l 1.基础货币（基础货币（monetary base）l 基础货币又称高能货币、强力货币，指基础货币又称高能货币、强力货币，指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和，一般用这两者的总和，
20、一般用Mb表示基础货币。表示基础货币。现在学习的是第29页，共49页第十三章 货币供给13.3 货币供给决定因素货币供给决定因素l2.影响基础货币变动的因素影响基础货币变动的因素l中央银行资产业务规模与基础货币量中央银行资产业务规模与基础货币量l （1）中央银行对商业银行的债权规模与）中央银行对商业银行的债权规模与基础货币量。基础货币量。l （2）中央银行对财政的债权规模与基础）中央银行对财政的债权规模与基础货币量。货币量。l （3）外汇、黄金占款规模与基础货币量。）外汇、黄金占款规模与基础货币量。现在学习的是第30页，共49页第十三章 货币供给l13.3货币供给决定因素货币供给决定因素l3.
21、基础货币与商业银行的货币创造基础货币与商业银行的货币创造l 商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受信中商业银行创造存款货币的能力首要的是视其在受信中所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正是来源所能获得的原始存款的数量。而这些原始存款正是来源于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基础货币及于中央银行创造和提供的基础货币。所以，基础货币及其量的增减变化直接决定着商业银行准备金的增减，从其量的增减变化直接决定着商业银行准备金的增减，从而决定着商业银行创造存款货币的能量。中央银行提供而决定着商业银行创造存款货币的能量。中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系，实际上是的基础货币与商业
22、银行创造存款货币的关系，实际上是一种源与流的关系。一种源与流的关系。现在学习的是第31页，共49页第十三章 货币供给13.313.3货币供给决定因素货币供给决定因素l13.3.2货币乘数货币乘数:基础货币扩张的倍数基础货币扩张的倍数l 基础货币在商业银行信用扩张或派生存款作用下可以基础货币在商业银行信用扩张或派生存款作用下可以引出数倍于自身的货币供给量。把货币供给量与基础货引出数倍于自身的货币供给量。把货币供给量与基础货币相比，其比值就是货币乘数。币相比，其比值就是货币乘数。l 用用MS代表货币供给，代表货币供给，Mb 代表基础货币，则列出下代表基础货币，则列出下式：式：l l l 可得到最基
23、本的货币供给模型：可得到最基本的货币供给模型：m=MsMbMs=m Mb现在学习的是第32页，共49页13.3 货币供给决定因素货币供给决定因素l货币供给量与基础货币货币供给量与基础货币l 通货既是流通中的货币，又是基础货币。通货既是流通中的货币，又是基础货币。说它是流通中货币，因为它与存款货币共同说它是流通中货币，因为它与存款货币共同服务于公众的经济运行过程；说它是基础货服务于公众的经济运行过程；说它是基础货币，是因为缺了它，只靠准备存款，是无法币，是因为缺了它，只靠准备存款，是无法把存款货币创造出来的。它虽然在创造存款把存款货币创造出来的。它虽然在创造存款货币的过程中起着不可或缺的作用，但
24、通过货币的过程中起着不可或缺的作用，但通过这一过程，它本身却丝毫也不增加这一过程，它本身却丝毫也不增加中央中央银行发行多少，流通中就只能有多少。银行发行多少，流通中就只能有多少。现在学习的是第33页，共49页13.3货币供给决定因素货币供给决定因素货币供给量与基础货币货币供给量与基础货币CRDC基础货币基础货币M Mb b=C+R=C+R 货币供给量货币供给量 M M1 1=C+D=C+D 现在学习的是第34页，共49页13.3货币供给决定因素货币供给决定因素 式中式中：为活期存款准备金；为活期存款准备金；为定期存款准备金；为定期存款准备金；为超额准备金。为超额准备金。现在学习的是第35页，共
25、49页13.3货币供给决定因素货币供给决定因素1.1.M M1 1 层次的货币乘数层次的货币乘数 因为因为 可得：可得：式中：式中：为活期存款准备金；为活期存款准备金；为定期存款准备金；为定期存款准备金；为超额准备金。为超额准备金。现在学习的是第36页，共49页13.3货币供给决定因素货币供给决定因素l进一步推导，可得出：进一步推导，可得出：现在学习的是第37页，共49页13.3货币供给决定因素货币供给决定因素l（2）M2层次的货币乘数层次的货币乘数 l 经过同样的推导过程，可以得出：经过同样的推导过程，可以得出：现在学习的是第38页，共49页13.3货币供给决定因素货币供给决定因素l式中式中
26、:l 为定期存款准备金比率为定期存款准备金比率l为定期存款与活期存款之比为定期存款与活期存款之比现在学习的是第39页，共49页13.4货币供给基本模型货币供给基本模型货币供给的基本模型：货币供给的基本模型：Ms=mMb货货 币币 供供 给给货货 币币 乘乘 数数法法定定准准备备金金率率超超额额准准备备金金率率现现金金漏漏损损率率定定期期存存款款准准备备率率基基 础础 货货 币币对对商商业业银银行行的的债债权权对对财财政政的的债债权权黄黄金金外外汇汇占占款款现在学习的是第40页，共49页13.4货币供给基本模型货币供给基本模型l影响货币乘数的因素：影响货币乘数的因素：l 1.商业银行商业银行l
27、2.中央银行中央银行 l 3.社会公众社会公众现在学习的是第41页，共49页第十三章 货币供给l13.5西方货币供给理论l13.5.1基础货币l13.5.2货币乘数l1.菲利普斯的货币乘数理论l2.萨缪尔森的货币乘数模型l3.米德的货币供给模型l4.弗里德曼施瓦茨的货币供给模型l5.卡甘、乔顿、贝尔格、文特劳布、史密斯的货币供给模型现在学习的是第42页，共49页第十三章 货币供给l13.5.3关于货币供给的可控性l1.货币供给是外生变量：货币供给是外生变量：l 货币供给这个变量并不是由经济因素，货币供给这个变量并不是由经济因素，如收入、储蓄、投资、消费等因素所决定的，如收入、储蓄、投资、消费等
28、因素所决定的，而是由货币当局的货币政策决定的。而是由货币当局的货币政策决定的。l2.货币供给是内生变量：货币供给是内生变量：l 货币供给的变动，货币当局是决定不了货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为等因素。及微观主体的经济行为等因素。现在学习的是第43页，共49页13.6 中国的货币供给中国的货币供给l13.6.1信贷资金管理体制与货币供给信贷资金管理体制与货币供给l 1.“统存统贷统存统贷”信贷管理体制下的货币供给信贷管理体制下的货币供给l 2.“存贷差额控制存贷差额控制”信贷管理体制下的货币信贷管
29、理体制下的货币供给供给l 3“实贷实存实贷实存”信贷管理体制下的货币供信贷管理体制下的货币供给给l 4.“比例管理比例管理”信贷管理体制下的货币供给信贷管理体制下的货币供给现在学习的是第44页，共49页13.6 中国的货币供给中国的货币供给l13.6.2中国社会经济主体的行为对货币供给的影响中国社会经济主体的行为对货币供给的影响l 货币供给量不仅具有外生变量性质，它同时是一个货币供给量不仅具有外生变量性质，它同时是一个内生变量。企业、居民、财政的行为都对货币供给构内生变量。企业、居民、财政的行为都对货币供给构成决定作用。在我国现阶段，各社会经济主体的行为成决定作用。在我国现阶段，各社会经济主体
30、的行为对货币供给的决定作用又具有其特殊内容。对货币供给的决定作用又具有其特殊内容。l 1、企业行为对货币供给的影响：、企业行为对货币供给的影响：l 2、居民行为对货币供给的影响：、居民行为对货币供给的影响：l 3、财政的收支行为对银行的货币供给的影响、财政的收支行为对银行的货币供给的影响现在学习的是第45页，共49页第十三章 货币供给本本 章章 复复 习习教学重点和难点教学重点和难点本章重要概念本章重要概念 复习思考题复习思考题现在学习的是第46页，共49页第十三章 货币供给本章教学重点和难点本章教学重点和难点 l1.基础货币与原始存款的关系基础货币与原始存款的关系l2.原始存款和派生存款的关
31、系原始存款和派生存款的关系l3.中央银行提供的基础货币与商业银行创造中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系存款货币的关系现在学习的是第47页，共49页第十三章 货币供给l l本章重要概念本章重要概念本章重要概念本章重要概念l货币供给货币供给money supply l广义货币广义货币broad money l广义货币供应量广义货币供应量broadly defined money supplyl狭义货币狭义货币 narrow money l广义货币供应量广义货币供应量narrowly defined money supplyl多倍存款创造多倍存款创造multiple deposit
32、creationl基础货币基础货币monetary base 流动性流动性liquidityl货币乘数货币乘数money multiplierl部分准备金制度部分准备金制度fractional reserve banking system 现在学习的是第48页，共49页第十三章 货币供给l本章复习思考题本章复习思考题l商业银行是如何创造存款货币的？商业银行是如何创造存款货币的？l影响货币乘数的因素是什么？这些因素是影响货币乘数的因素是什么？这些因素是如何影响货币乘数的？如何影响货币乘数的？l如何从存款乘数推导出货币乘数？如何从存款乘数推导出货币乘数？l货币乘数必定大于货币乘数必定大于1，为什么？，为什么？l怎样理解货币供给量是由中央银行、商业怎样理解货币供给量是由中央银行、商业银行和社会公众共同决定的？银行和社会公众共同决定的？现在学习的是第49页，共49页