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1、中国计算机行业经营现状及行业发展趋势分析 一、计算机行业经营现状分析 2017Q1-3计算机板块归属净利润同比下滑17.51%：2017Q1-3实现营业收入2887.6亿元, 同比增长1.63%, 相比2016全年增速15.80%大幅放缓；归属净利润176.74亿元, 同比下滑17.51%, 相比2016全年增速31.98%呈现下滑. 细分板块看, 2017Q1-3软件板块盈利能力领跑, 硬件及服务表现欠佳. 2017Q1-3硬件板块整体表现欠佳, 营业收入同比下滑18.75%, 归属净利润同比下滑41.50%；软件板块毛利率自2016Q4起出现较大幅度下滑, 但盈利能力仍然领跑细分板块, 2
2、017Q1-3营业收入同比增长38.98%, 归属净利润同比增长29.41%, 相较于2016年全年的44.94%呈现下滑；服务板块毛利率相对稳定, 2017年单个季度呈现小幅上升趋势, 2017Q1-3营业收入同比增长15.12%, 归属净利润同比下滑22.75%, 相较于2016年全年的30.49%呈现下滑. 业绩角度, 由于行业整体业绩放缓的趋势尚未改变, 当前应关注结构性机会. 计算机板块单季度毛利率（%） 二、计算机板块行业发展趋势分析 软件领域细分为基础软件和应用软件, 基础软件主要受益于长期国产化进程；应用软件与下游行业景气度呈正相关, 发展趋势是在人工智能技术生态下需求数据变现
3、. 服务领域由行业特性决定整体处于平稳态势；硬件领域发展趋势为数据中心（IDC）的云化, 及服务器存储器等的国产化. 计算机细分板块景气度预判软件产品基础软件操作系统长期受益国产化数据库长期受益国产化中间件长期受益国产化应用软件企业资源计划（ERP)长期向上，短期受宏观经济波动影响金融IT软件金融改革影响，行业周期向上大数据长期景气度向上信息安全长期受益于政策加码及国产化地图导航长期趋势向上智能语音长期趋势向上行业信息化软件电信受到运营商运营支撑投入影响建筑渗透率较低，行业周期向上铁路政策影响，产期周期向下教育长期趋势向上，当前时点不明确航空行业景气度平稳政务行业景气度平稳酒店渗透率已较高，行
4、业景气度平稳广电转高清，长期景气度向上电力已过高增长期煤炭受煤炭周期影响医疗景气高峰IT服务支持服务运营维护行业特性决定处于平稳态势专业服务系统集成IT咨询IT外包IT培训硬件服务器2016国内服务器市场511亿元，增长5%，预计未来个位数平稳存储器2014国内存储器市场140亿元，增长16%，云计算对存储器需求提升，景气度较高数据中心（IDC）预计2016年市场660亿元，增34%，预计随着建设进程完成增速回落 （1）企业资源管理ERP：受宏观经济波动影响, 行业增速自2013年起放缓至2015年增速10%触底. 此后呈现逐步复苏趋势, 2016年ERP市场规模666.48亿元, 增速再度提
5、高至13%. 行业壁垒较高, 高端ERP领域还是以国外厂商主导（IBM、埃森哲及惠普等）, 国内企业占据低端市场. 用友网络、浪潮、金碟国际分别以39%、17%和16%的市占率位居前三. 转型云SaaS服务成趋势. 美国SaaS云计算服务占据了全球云计算市场57%的市场, SAP、Oracle两大ERP巨头已转型云计算领域. 国内云ERP市场广阔, 尤其对于蓝海市场中小企业ERP, 市场前景广阔. 企业资源管理ERP板块业绩表现 （2）信息安全：中2015年全球安全产业规模增长至833.78亿美元, 2016年至2019年有望保持超过8%的增长速率, 其中美国占据比例达到40.7%. 预计20
6、15年中国信息安全仅占全球的4.5%, 得益于中国信息安全领域立法的完善和政策的支持, 预计2019年中国信息安全规模332亿元, 预计五年复合增速约10%. 短期看以政府、金融、电信、能源四大行业为主的安全基础设施的建设, 产品的更新换代等需求将推动信息安全硬件产品的发展. 而中小企业市场受制于高信息安全成本尚未打开, 需求远未饱和. 从长期看, 随着云计算的普及, 云平台提供的安全软件及服务将使得信息安全成本变得更为低廉, 引导信息安全市场向软件及服务结构性转型, 行业景气度有望长期持续. 预计随着行业竞争加剧, 具有大而全产品及客户资源的厂商将提高竞争壁垒. 信息行业收入具有季度性特点,
7、 下游客户多为年初招标年末采购, 业绩确认多在第四季度. 信息安全板块业绩表现 （3）大数据应用：十三五规划纲要明确提出实施国家大数据战略, 同时规划提出到2020年大数据相关产品和服务业务收入突破1万亿元, 年均复合增长率保持30%左右. 根据中国产研智库数据, 2014年, 中国大数据产业市场规模达到约767亿元, 预计到2020年, 市场规模将达到8228.81亿元. 细分市场中仍以基础建设市场为主（包括IDC数据中心建设运维、“云计算”平台建设租赁、数据传输网络建设等）, 2014年占比接近60%, 预计到2018年基础建设基本成型, 随后几年市场规模将会有所减少. 接下来是占比约30
8、%的大数据软件市场（通过将大数据软件系统（Hadoop）以交易的形式提供给政府、企业等需求者, 支撑其更好地管理数据资源并从中获取相应价值, 主要是以大数据分析能力为产品输出, 客户需求相对统一）, 预计到2020年复合增速为32.5%. 国内大数据应用市场的规模还较小（将大数据分析处理成果以服务的形式提供给政府、企业、公众等需求者）, 应用程度较浅, 2014年占比约10%, 而随着大数据技术和商业模式的进一步成熟, 在各个垂直特色化应用想象空间巨大, 预计未来几年增速最快, 有望从发展至2020年的5019.58亿元, 期间复合增速高达80%. 大数据应用板块业绩表现（%） （4）IT系统集成政府：受益于政策的推动以及中国法院、检察院行业对信息化建设的高度重视, 中国法检信息化行业当前处于高景气度. 预计2019年中国法检行业IT解决方案市场规模将达18.63亿元, 2013-2019年间中国法检行业IT解决方案市场规模年均复合增长率高达20.69%. 大数据应用板块历史业绩表现（%）